激活巨额存量资产 促进经济结构调整.doc

激活巨额存量资产 促进经济结构调整丁化美 王钊此文发表在：中国农垦2005年10月第10期，总205期国家资产总量是由存量与新增量组成的，根据近年全民所有制单位每年新增生产性投资数额与资产存量总额数量加以粗略推算，增量与存量之比约为1：8左右。所谓产业结构失调主要是指存量结构失调，调整产业结构主要是改变存量结构的不合理状况。因此，国家经济体制转轨、经济和产业结构调整过程，从资产量比角度看实质就是按照体制转轨和结构调整的要求重新激活存量资产的过程；活化存量资产对实现党的十五大提出的要从战略上调整国有经济布局和加快推进国有企业改革，把国有企业的改革同大放小的战略性改组结合起来的战略目标，对国有企业的生存与发展起着决定性的作用。 一、激活存量资产是经济体制转轨产业结构调整的基础在计划经济时期和计划经济向市场经济转轨的过程中，由于地区、部门之间的条块分割和计划经济的管理体制（其中包括经济体制、经济政策、经济利益等因素的影响），资本、技术、设备、管理、市场、和人才等要素在企业之间、地区之间、行业之间，以至整个经济结构布局的分布十分散乱；产业分布出现了产业雷同、结构重复、规模相似而又相互隔离的情况；大部分企业分工不合理，集中度低，小企业分散重复，生产能力过小; 地区部门出于自身利益考虑，都在追求建立独立的工业体系等。例如我国机械企业、汽车工业的集中度远远代于发达国家；我国绝大部分省、市、自治区工业结构与全国工业结构的相似系数达到0.9。还有资料表明，我国中部地区与东部地区工业结构的相似率为93.5%，西部地区与中部地区的相似率达到97.9%。由于种种原因，不少项目建成之时便是闲置之时亏损之时，有的企业具有品牌和市场优势，但资本不足没有必要的生产规模和必要的技术装备；有的企业达到一定生产规模，设备也较为完善，但却没有自己的品牌产品，市场占有率不高；有的企业设备齐全，人才和管理却相对落后。一部分企业所乏的，正是其他企业所特有的，而具有特有优势的企业苦于若干条件的限制，其要素优势得不到发挥，造成企业资源一方面闲置浪费，一方面又十分短缺，国民经济的整体效益得不到有效的提高。同时，企业的要素分布散乱，造成众多中小企业与大企业争夺原料、能源、资金，即造成大企业的生产得不到必要的物质条件而开工不足，又使小企业因技术、管理等方面的落后因素而强以支撑，整个社会资源得不到有效配置，大量国有存量资产处于闲置状态，生产和经营资源不能得到有效利用。据统计，我国有近半数工业产品的生产能力利用率在60%以下，仅四家国有商业银行还存有近两万亿的金融不良资产。这些现象背后隐藏的是经济体制改革滞后和产业结构的深层次矛盾。规模庞大的国有企业和国有存量资产中，蕴藏着巨大的生产能力，积淀了大量的经济资源和人力资源，在极大程度上决定着国家的产业结构状态，加上巨额存量资产是长期“积累”的结果，因此，存量资产是经济体制转轨产业结构调整结果，激活存量资产是实现新经济体和产业结构调整目标的基础和前提。二、激活存量资产是经济结构调整和资源配置优化的需要在现代化进程中，结构问题在经济发展中具有特别重要的意义，经济的增长可以说是结构转变的结果，只有不断对经济结构进行调整和优化，才能加快经济的发展，跟上时代的步伐。当前在我国经济运行中，存量资产结构不合理的问题仍然是我国经济发展中的重要制约因素，经济建设中的“大而全”、“小而全”，重复建设，生产能力过剩，资源配置不合理等比比皆是。就企业组织结构来说普遍存在规模不经济和生产的非专业化；在行业结构方面，许多部门已成为门类齐全的庞大体系，封闭式的自我配套，抑制了专业化分工和协作发展；在地区结构方面，经济与产业结构日趋雷同，并呈进一步蔓延之势等。所有这些，既影响结构合理化、现代化，又导致经济效益低下，还造成资源的巨大浪费。要扭转这种格局，主要从存量资产激活入手。就截长补短而言，如果不从存量上着手，去掉长线部分，只从增量上补短是难以从根本上解决问题的。激活存量资产就是结构适时、主动、自觉调整。例如运用兼并、收购及合并、联合等形式，在激活存量资产的同时促进企业组织结构调整、优化；通过产权的自主转让，使社会资源在不同地区之间、不同行业之间、不同产业之间流动，从而实现地区经济结构、行业结构及产业结构的调整。激活存量资产，归根结底就是再分析评价现存的资产配置结构分布，在此基础上让国有企业的存量资产流动起来，进入市场，形成“再配置”机制，实现增值，从而改变现存的国有资本和国有资产配置率不高的问题。激活存量资产对产业结构、产品结构优化的推动力，以及对促进技术进步、提高经济效益的推动力，远大于增量资产的调整。我国目前的存量结构严重失衡，一方面是短少， 一方面是过剩，这种失衡的存量结构又需要较大的后续投资维持其低效运转，不符合规模经济要求的企业比皆是，中低技术扩张速度快于新高技术，加上技术改造跟不上，使已形成的资产存量技术素质很差等等。而目前四家金融资产管理公司实施的大规模金融不良资产重组实际上就是要提高国有资产配置的流动性、灵活性，更好地发挥在动态的国民经济运行中的主导作用，激活存量资产就成为深化企业改革，调整产业结构，实现经济体制转轨的必然现象。三、激活存量资产要与经济体制转轨结构调整协调一致 激活存量资产在微观上与增加增量投资、改善经济要素、建立市场机制，在宏观上与国有资产战略性布局、产业结构、经济结构调整和经济体制转轨是一个协同推进，统筹兼顾，协调一致的过程。在具体操作上要做到四个协调一致。（一）激活存量资产与增量结构调整要协调一致存量结构失调是增量结构失调长期“积累”形成的，而且存量规模远比增量庞大，所以它决定了产业结构、产品结构现状及发展态势。一方面，增量结构调整要以存量结构为依据和出发点，保证整个结构有可靠的基础和明确的指向。在存量结构严重失调的情况下，仅靠增量投资是难以扭转的。为了把规模巨大的、长期形成的存量结构失衡状况扭转过来，增量投资必须适应存量投资。另一方面，还要求增量投资股从和服务于存量投资。目前存量结构失衡格局，是长期以来投资体制不健全的后果，单靠增量调整，是难以矫正扭曲状况的。例如在银行系统内，资产存量呈明显呆滞状态，新增贷款一旦由增量转化为存量，由正常转化为不良便难于流动，不能买卖、转让、重组，形成僵化格局。三是增量投资要与存量资产的激活协调一致。存量结构扭曲与增量结构扭曲会发挥一种“复合”与“迭加”效应，整个产业结构进一步恶化。做到以尽可能少的增量投资带动和影响尽可能多的存量向优化方向调整。如把增量投资用于存量技术改造方面，可以通过提高现有资产技术水平，降低能耗、物耗，提高产品质量、增加产品品种，这对调整不合理的产业结构是有用的；如把增量投资用于发展新兴产业方面，可以建立新的高级增量结构并促使和转化存量结构高级化。从而以增量投入的调整来引导和带动存量结构的调整。（二）激活存量资产与优胜劣汰机制的建立协调一致经济结构的调整通常是一种市场行为，即通过市场机制引导资本等主要要素的组合，资本按照平均利润率的规律自发地流向适应市场需要的利润高的产业、产品的企业，并常常与生产技术创新、产品创新、市场开拓创新、企业创新和产业升级紧密结合在一起的，也是与市场竞争的优胜劣态紧密结合在一起的。激活存量资产是经济结构调整的重要内容，不能以传统的思路来认识，不能以传统的方法来解决存量资产中存在的问题，更不能以政府职能替代了了市场机制，否则将进一步恶化资产状况，甚至在某种程度上损害市场机制的完善，并要为此付出惨重的代价。我国的“三线建设”、“大办五小”等都是政府行为主导下的产业按排，政府代替了市场，投资几近全部成为“沉没成本”；再如80年代初期“轻纺工业优先发展”战略，本是为了纠正长期“重工业优先发展”战略所造成的市场混乱和结构失衡局面，结果适得其反。要真正激活存量资产，促进结构调整就必须对存量资产中属于污染严重、设备、技术和工艺落后、产品质量低劣、资源枯竭、资源浪费且不具备安全生产条件的“五小”工业，要运用经济、法律和必要的行政手段，坚决依法关闭、淘汰。淘汰落后生产能力和劣势企业退出市场也是提高工业整体素质和资源配置效益的有效方式，对不符合产业结构调整要求、产品落后、需淘汰的企业，将其有效资源重新进行优化配置，促进了社会整体效率的提高。（三）激活存量资产与促进国有资产产权流动协调一致国有企业现在名义上是法人，实际上只拥有经营权，企业的所有权是由政府有关部门掌握和行使的。形成了现在的政府社会行政管理职能和国有资产所有权职能不分，国有资产所有权职能中的管理职能和资产经营职能不分，国有企业没有独立的法人财产，不是真正的法人实体。激活存量资产从结构上看就是要改变现存的国有资本和国有资产配置效率不高的问题，需要理顺国有企业的产权关系，明确企业产权主体，让国有企业的存量资产流动起来，进入市场，形成“再配置”机制，实现增值。国有经济所能支配的资源也是一个有限的量，唯有将“套”在已经难有盈利前景的领域中，“套”在特定实物资产状态上国有资产在不断流动、不断优化再配置的过程中，才是实现国有资本从既定领域的退出和实现可流动可行方式。目前金融资产管理公司实施的不良资产重组实际上就是要提高国有资产配置的流动性、灵活性，更好地发挥在动态的国民经济运行中国有制的主导作用，国有企业的存量资产流动就成为深化企业改革中的必然现象。国有存量资产的流动并不意味着流失。流动势必出现产权的变迁，实现资产价值的流转，实现再进行投资的新的价值活动。问题的关键在于交易行为的“市场化”，从而实现公平、公正和公开。产权的流动和重组使存量资产的活化可能变成现实。（四）激活存量资产与改善经济要素协调一致存量资产的激活不仅是一次资产活化，也是一次制度激活、市场激活、信息激活，更是一次经济要素激活的过程。激活存量资产将有助于社会保障体系的建立，有助于产权交易市场的完善，有助于信息化市场的发展。特别是存量资产激活的过程从本质上来说是经济要素中最生要的要素劳动力将获得全面解放，使劳动力真正成为商品。存量资产的激活是一个全要素市场的解放，不仅是物的要素激活，也是人的要素激活。参考文献：1、邵建云著，上市公司资产重组实务，中国发展出版社，2000年。2美Joseph.C.Krallinger著兼并与收购：交易管理，中国人民大学出版社，2000年。3美J.Fred.Weston等著兼并、重组与公司控制，经济科学出版社，1999年。4陆百甫 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