三一重工财务分析.doc

三一重工财务分析 三一重工财务分析(一)财务状况分析1、资产负债总体状况公司在五年中总资产周转率不断上升，从2005年的0.857上升至2009年的1.13，说明公司资产利用效率在逐年提高，且提高的速度较快。2、资产、负债及权益的构成分析(1)资产结构分析公司五年来，2005年和2009年的资产构成比例类似，变动很小。只有2007年流动资产比例稍微有点提高，但是公司的无形资产稍有提高，2008年受国际金融危机的影响，公司无形资产有小度下降。公司在2005至2009年中除2007年流动资产有较小提高之外，比例基本稳定。2007年的流动资产较其它两年的流动资稍有提高主要是因为其货币资金较高。五年里应收款净额不断提高，预付款项2006年较高，为6.23%，2007和2008年都有所降低，在4.5%左右。存货净额2006年较高，为25.21%，2007年和2008年都有所降低，在21%左右。(2)负债分析公司2005至2009年的应收账款周转率有小量增长，但是在2007年，应收账款周转率有了小幅下降，应收账款的变现速度和公司的收账效率先是提高，后有小幅下降，从一定程度上说明公司从2006年到2007年的公司资金管理有一定的不足，对公司的发展和成长有一定的影响。(3)存货计价公司2005年存货净额占公司总资产的25%，相比之下，2007年和2008年都有所降低。公司的存货跌价准备从2005年的5,530,487.17元上升至15,931,849.58元，最后上升到2009年的19,978,014.19元，这主要是由于产品销售量不断增加，相应的采购量和备货量也不断增加。(4)在建工程公司在建工程的总额在这五年间不断增加，由2005年的76,262,282.44元增加至2009年的633,174,051.38元，是由于公司三年来不断扩大业务，相应的工程建设也在增加的原因。(5)负债结构分析为了缓解资金压力，公司的短期借款几乎每年都有较大数额的增加，使得公司一直背负着较大的短期债务，而且会使公司不得不以较高的利率才能筹措到新的资金，使得财务费用增加。流动负债占总负债比重却在减少，由2005年的76.71%下降到2009年的58.78%，说明公司的偿债能力并没有受到威胁。与此同时，长期负债占总资产比例逐年增加，2005年长期负债占总资产比例为23.83%，到了2009年就降低到41.24%，涨幅比较大。这种债务结果比较合理，偿债压力一般。从现金流量分析中可以看出，公司的利润远大于偿付借款的利息，而且公司的资信维持得比较好。(二)经营业绩分析1、收入构成及变动趋势分析会计年度2005 2006 2007 2008 2009一、营业收入52亿元91亿元137亿元152亿元180亿元减：营业成本34亿元59亿元96亿元99亿元110亿元减：营业税金及附加2千万元7百万元1.7千万2.1千万1.8千万减：销售费用5.9亿元8.8亿元13.3亿元15亿元20.1亿元减：管理费用3.4亿元5亿元7.7亿元9.8亿元12.1亿元减：财务费用1.1亿元1.2亿元1.3亿元1.5亿元1.8亿元减：资产减值损失3.9千万元8.0千万元8.4千万元9千万元8.8千万元二、营业利润6.9亿元8.3亿元15亿元20.1亿元25.6亿元三、利润总额8.2千万元20亿元15亿元17亿元25亿元减：所得税费用7.9千万元1.7亿元6.6千万元8.9千万元1.1亿元五、净利润7.4亿元1.9亿元1.4亿元1.6亿元7.9亿元2、成本和费用的构成及变动趋势分析销售费用包括：销售人员工资、福利及促销费用等。反映的是一个企业为销售产品所花费的费用。由于公司的销售量不断增加，公司因此所花费的销售费用也逐年增加。管理费用：因为公司的规模不断扩大，所以五年间，因其造成了管理费用的不断增加。财务费用：公司的财务费用因其短期贷款和长期贷款的增加及其他财务活动而增加。(三)现金流分析公司现金流总体分析现金流量2005 2006 2007 2008 2009经营活动产生的现金流额5.04亿元6.3亿元6.4亿元7.2亿元8.2亿元投资活动产生的现金流量净额-2.1亿元-12.6亿元-9.6亿元-11.1亿元-12.8亿元筹资活动产生的现金流量净额2.5千万元20.5亿元6.9亿元8.9亿元18.2亿元合计3.19亿元14.2亿元3.6亿元5亿元13.6亿元这里的现金流量合计应当指的是由经营、投资、筹资活动共同产生的净现金流，五年的净现金流都为正值，说明企业的现金流状况比较好。(四)财务比率2005 2006 2007 2008 2009流动性分析流动比率1.68 1.84 2.06 2.20 2.65速动比率0.58 0.87 1.18 1.36 1.54现金比率0.46 0.48 0.64 0.64 1.22营运现金流比率0.25 0.21 0.16 0.14 0.22长期偿债能力分析负债比率0.51 0.52 0.55 0.56 0.58产权比率1.03 1.07 1.21 1.26 1.15资产运营能力分析存货周转率0.42 0.44 0.45 0.50 0.47存货周转天数820 818.18 800 720 716应收帐款周转率6.14 6.29 5.83 5.50 5.67应收帐款周转天数55.26 57.23 61.75 65.45 67.23营业周期881.56 875.41 861.75 785.45 742.3总资产周转率0.758 0.857 0.9775 1.13 1.25盈利能力分析销售净利率0.08 0.12 0.24 0.10 1.82销售毛利率0.86 0.90 0.89 0.91 1.13盈利能力分析资产净利率0.09 0.13 0.22 0.12 0.18净资产收益率0.4152 0.4873 0.4132 0.2710 0.3114成长能力分析股利支付率0.0653 0.0260 0.1295 0.1817 0.2054 1、流动性分析从指标可以看出，流动比率越高，企业的偿债能力或资产变现能力越强。三一重工05-09年间公司的流动比率一直增加，公司的偿俩能力和资产变现能力越来越强。流动比率达到2：1以上，企业的偿债能力才是充分的，流动资产不至发生呆账和降价的危险，公司2006年和2007年的流动比率稍低于2，显然不够充分，2008年才增加至2.2，偿债能力较为充分，是比较合理的水平。公司速动比率2005和2006年低于1，有一定的资金风险，2008和2009年都是略高于1，为比较合理的水平。现金比率是在速动比率的基础上进一步修正而得。在速动资产的基础上扣除了应收账款和应收票据。这是最保守的短期偿债能力指标。由于有利润的年份并不一定有足够的现金来偿还债务，所以这个指标可以充分体现企业经营活动所产生的现金可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还。过高的现金比率虽然企业的偿债能得到充分保障，但是却降低了资金的使用效率，资金运用的合理性不高。三一重工2005-2009年中该指标的数值保持比较合理的水平。2、长期偿债能力分析三一重工05-09五年间的资产负债率均在0.5左右，比率偏小，公司应加强举债，提供企业因此带来的利润。五年间公司的利息保障倍数远大于1，公司产生的利润足以偿付利息，财务风险很低。三一重工05-09年产权比率呈小幅增长，与企业的负债比率一样，都有小额增长，但三一重工的利息保障倍数和长期债务与营运资金比率都能证明企业的负债并不能造成企业的财务的危机。3、资产运营能力分析三一重工所销售的产品为机械设备，产品的本质对存货周转率有很大的影响。五年里，公司的应收账款周转率有一定程度的降低，但总的来说应收账款周转率比较高，说明公司的应收账款管理工作能发挥一定的作用。公司在五年中总资产周转率不断上升，从05年的0.857上升至09年的1.13，说明公司资产利用效率在逐年提高，且提高的速度较快。4、盈利能力分析就公司的销售净利率而言，07为最高值24%，而08年降至10%，销售净利率较低，另一方面也反映了成本比率较高，对公司的盈利能力影响较大。5、成长能力分析五年里，公司的股利支付率越来越高，说明公司的成长能力较强，对公司吸引投资、再融资很有利。四、改善三一重工集团有限公司经营的措施从上面的分析可以看出，三一重工集团有限公司的经营状况比较稳定，盈利能力与营运能力指标都处于增长趋势，但资金管理有所欠缺，企业日常财务管理中仍存在着诸多问题，结合以上财务分析，对三一重工集团有限公司提出如下几点改进建议。(一)提高公司财务成本管理水平作为在2007年成为湖南机械首批百亿企业之一的三一重工集团，在证券市场全流通的大背景下，三一重工集团有限公司必将会受到实际控股股东的高度重视和大力支持，凭借投资集团专业的管理经验和雄厚的实力基础，公司可以大大提高在机械装备中的议价能力，提高公司盈利水平。三一重工目前负债率较低，低负债率使公司拥有了短时间利用财务杠杆快速发展的能力。适度举债经营以降低资本成本是一个很好的途径，公司的举债能力为企业的发展提供了更广阔的空间。(二)建立完善的管理信息系统财务管理信息系统是以企业经济业务为对象，以独立核算单位为主体，对企业经营活动信息进行收集、处理、分析和控制的计算机信息处理系统，是企业管理信息系统的核心组成部分。它的作用有很多：可以帮助企业进行财务管理、资产管理、生产管理、客户管理，甚至帮助企业进行快速地决策。此外，信息技术的运用还可以降低企业生产、管理成本、提供个性化服务等。要加强公司的财务管理信息化建设，最核心的就是要整合公司的核心财力资源，实现业务与财务的无缝链接，实行公司内部资金一体化，适应信息化的要求和降低公司的财务管理成本、提升公司财务能力的要求。机械装备财务集中管理信息系统能够应用先进的管理理念和陷阱的信息技术去有效连接资金流、物流、信息流，通过结合公司实际情况，理顺本部、分公司、控股公司的业务流程及信息数据流程，从而实现会计集中核算、资金的集中管理、全面预算管理和集中财务分析，来加强财务会计监控和资金管理，规避和防范财务风险；全面、即时提供准确的企业经营状况信息，预防和及时发现经营瓶颈，加强对子公司和控股公司的监控，降低投资项目的成本，提高资金周转效率，从而实现经营目标。(三)实现高度集中的管理模式机械装备生产的全过程需要高度的协同处理，必须采取资源的有效配置和统一调度。机械装备行业的财务管理特点也受此影响，应该要求集中式的管理。加强与各个管理会计主体之间的信息沟通，使地理上分散的集团公司范围内的业务和财务数据集中统一进行处理。从企业资源角度，各会计主体的资源将成为整个集团公司资源的一部分，从合算的角度，各会计主体仍然保持相对独立，分别形成对外报告。在几种模式的管理体系下，从管理、控制、评价的角度，原有的各下属会计主体对应于一个或者多个责任中心。(四)全面进行管理、控制和评价把按照公司各期的目标和发展战略编制的各项预算，分配、分解到各个对象和流程，实行动态、严密的预算和流程控制。优化企业的整体资源，完整地配置、计量、记录企业所有与财务状况相关的业务资源和业务活动并进行详尽的核算、统计、分析、考核，以实现物流、资金流、信息流、增值流、工作流的统一管理。结论准确的财务分析能够正确的评价企业的财务活动、考核企业经营的业绩，是挖掘企业内部潜力、改善经营管理、提高经济效益的有力手段。能为管理、决策层更好地控制和协调企业资源优化配置提供有利地依据，企业的经营者可以通过加强对财务系统的计划分析进而促进企业其它部门的工作。本文通过采用一系列专门的财务分析技术和方法，对三一重工集团有限公司2005年至2009年期间的财务状况进行了全面分析。通过对这几年公司会计报表的分析，可以看到公司由于经营成功绝大多数指标都处于增长状态，通过对其资产的分析可以发现公司的固定资产规模大，生产能力强；通过对公司资产负债率等指标的分析得出公司的融资水平高，但财务管理水平还有一定的提高空间，可以合理利用财务杠杆的作用来降低公司的资金成本，完善公司的资本结构。MSN空间完美搬家到新浪博客！