LNGLCNG）加气站可研报告（经济部分）.doc

赤峰5#（克旗LNG/L-CNG）加气站 可行性研究报告（代初步设计）第二册（经济部分）2014年12月目 录14.初步设计概算214.1 项目概况214.2 编制依据214.3取费说明314.4投资构成分析314.5资金来源及资金使用计划414.5.1资金来源414.5.2资金使用计划414.6建设期贷款利息计算414.7流动资金估算414.8附件415.财务分析615.1 财务分析的范围、依据和方法615.1.1 财务分析的范围615.1.2 编制依据615.1.3 财务评价的方法615.2 评价参数和基础数据615.3总成本费用估算715.4收入、税金及利润估算815.5 财务分析915.5.1盈利能力分析915.5.2偿债能力分析915.5.3 财务生存能力分析1015.6 不确定性分析1015.6.1盈亏平衡分析1015.6.2敏感性因素分析1115.7风险分析1215.8 财务评价分析结论13附表：财务分析报表1314.初步设计概算14.1 项目概况项目为赤峰5#（克旗LNG/L-CNG）加气站新建项目，建设单位为中海油气电集团旗下的控股公司中海油赤峰交通新能源有限公司。本站位于林克什克腾旗至热水的公路旁边，属于城市郊区，占地面积3527.88m2，本站站区用地属于工业用地，由中海油赤峰交通新能源有限公司租用土地，建设经营。本站建成后主要给赤峰地区每天57辆重卡提供LNG加气服务,为500辆出租车提供CNG加气服务。LNG加气规模为10900Nm3/d，CNG加气规模为7300Nm3/d，站内主要LNG设备有60m3 LNG立式储罐1台，LNG潜液泵（含泵池）1台，LNG加气机2台, 卸车（储罐）增压器 1台，EAG加热器1台，移动式卸车增压器1台，主要CNG设备有LNG高压气化器2台，LNG柱塞泵1套，顺序控制盘1套，高压储气瓶组1套，电热式CNG加热器1台，CNG加气机4台。设计定员12人，年工作天数为365天。14.2 编制依据1、中海油中下游建设项目投资估算与概算编制办法（海油气电集团计2010310号）；2、中国海油液化天然气（LNG）汽车加气站初步设计典型概算；2、国家及行业的相关政策及法规；3、本项目设计方案及图纸等相关资料；4、建筑工程费用参考当地及周边地区同类工程造价指标；5、安装工程费用依据以下标准编制：（1）、依据中国石油天然气股份有限公司石油建设安装工程概算指标(2005)(油计字2005358号)；（2）、石油建设安装工程费用定额(中油计字2005519号)；（3）、关于下发石油建设安装工程概算指标2011年度调整系数的通知(油计字2011164号)；6、关于中国石油天然气集团公司固定资产投资项目实施增值税抵已购置设备按照合同价计入，未购置设备按照市场价计入，设备购置价格均为到场价；7、主材价格依据建设当地最新市场材料信息价计入；8、建设方提供的一些实际发生的费用；14.3取费说明本站工程建设其他费用取费说明详见总概算表。14.4投资构成分析本项目建设项目总投资为1457.65万元。其中：建设投资为1406.90万元，建设期贷款利息为24.62万元，流动资金为26.13万元。可抵扣增值税为73.32万元，其中设备可抵扣增值税67.75万元，主材可抵扣增值税为5.57万元。表14-1 建设项目总投资构成表 序号费用名称金额（万元）可抵扣增值税（万元）占总投资比例（%）备注建设投资1406.9096.522一固定资产费用1334.7491.57（一）工程费用1081.9874.231设备购置及安装费费621.4373.3244.172建筑工程费460.5532.74（二）固定资产其他费用252.7517.34二无形资产费用三其他资产费用18.051.24四预备费54.113.71建设期贷款利息24.621.69流动资金26.131.79建设项目总投资1457.65100图14-2 建设项目总投资构成图14.5资金来源及资金使用计划14.5.1资金来源根据建设单位的投资计划，本项目建设投资的30%由建设单位自筹，70%采用贷款。 14.5.2资金使用计划本项目建设期短，因此在项目建设期初一次性投入建设投资。14.6建设期贷款利息计算建设投资贷款年利率按5.00%执行，按照建设计划，按6个月（同建设期）计息计入建设投资。计入建设投资的建设期利息为24.62万元。14.7流动资金估算本项目流动资金估算按照详细估算法进行，流动资金为26.13万元，详见流动资金估算表。流动资金贷款按照4.60的年利率执行。14.8附件总概算表综合概算表建筑物工程概算表构筑物工程概算表总图工程概算表形象设计工程概算表安装工程综合取费表设备（材料）安装工程概算表固定资产其他费用计算表其他资产费用计算表15.财务分析15.1 财务分析的范围、依据和方法15.1.1 财务分析的范围本次财务效益评价范围是对中海油赤峰5#（克旗LNG/L-CNG）加气站进行财务计算、分析及财务效益的评价。是根据市场需求，生产规模、工艺技术方案、原材料和燃料及动力供应、建站条件和站址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员及项目实施规划诸方面进行研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案的基础上进行的。15.1.2 编制依据（1）国家发改委编发的建设项目经济评价方法与参数第三版（2）中国海油液化天然气（LNG）汽车加气站项目经济评价参数（2013年）（3）甲方提供的基础数据15.1.3 财务评价的方法本评价选取了必要的基础数据进行成本费用估算、销售收入和相关税费估算，编制了相关辅助性报表，对项目的盈利能力进行了分析、评价。通过对项目投入与产出的各种经济因素进行分析、计算，从而对项目建设的经济效果进行客观、科学和公正的技术经济评价。本次财务评价采用固定价格体系，以建设期初年为基准年。（但对于土地租金，如合同里明确上涨率的在评价中应予考虑上涨因素。15.2 评价参数和基础数据（1）本次评价物价水平为建设期初年物价水平（2）生产规模及商品量本项目设计LNG年总供气量397.85万Nm3，CNG年总供气量266.45万Nm3，损耗率按1%考虑。本站区给水由站内自备水井取水，水费不计入。项目投产期为2年，其中：生产经营期第一年达到设计能力的60%，第二年达到设计能力的80%，第三年达到设计能力的100%。（3）基准收益率：根据建设项目经济评价方法与参数第三版的相关规定，石油天然气项目的行业基准收益率为8%，资本金行业基准收益率为10%。财务评价基础数据详见基础数据表（如下） 表15-1 基础数据1、计算评价期限建设期（非经营期）+经营期=6个月+20年2、进价LNG:3.00元(含税价)CNG:3.00元(含税价)损耗率:按1%考虑3、差价LNG:0.69元（不含税差价:0.61元/ Nm3)CNG:0.94元（不含税差价:0.83元/ Nm3)LNG销售价格含税价3.69元/ Nm3CNG销售价格含税价3.94元/ Nm34、电耗量（元/KWh）0.9923.36万度/年5、安全生产费营业收入不超过1000万元，按照4%提取；营业收入超过1000万元至1亿元的部分，按照2%提取6、人工费用（万元/年）6.00福利：14%工资，设计定员：12人7、工程维护及维修费用按固定资产原值(扣除建设用地费及建设期利息)的1%计取8、土地费用土地租赁费按25万元/年计取9、其它营业费按营业收入0.8%计取10、保险费按2万元/年计取10、其他管理费用1万元/人*年11、折旧费用折旧采用直线法：房屋折旧年限为20年，固定资产净残值率为10%；设备折旧年限为15年，固定资产净残值率为4%；无形资产按10年，其他资产按5年，残值为0 12、贷款利率本项目资金自筹30%，70%向银行贷款。13、法定盈余公积金按税后利润的10%计提14、税收及附加LNG和自来水增值税税率为13%，其他增值税税率为17%。城市建设维护税7%，教育费附加3%，所得税25%。15.3总成本费用估算采用生产要素概算法计算各年总成本费用。为了简便起见，将各年经营过程中总成本费用年平均值分别列出。表15-2 年平均单位成本构成表序号费用名称成本(万元/年)占比例(%)备注1外购原材料费1933.11 85.41%2外购原料和动力23.13 1.02%3工资及福利费82.08 3.63%4修理费13.35 0.59%5其它费用33.34 1.47%6土地租赁25.001.10%7经营成本（1+2+3+4+5）2147.81 94.90%8折旧费62.49 2.76%9摊销费0.90 0.04%10利息支出27.01 1.19%11总成本费用合计（6+7+8+9）2263.21 100%其中：可变成本1975.58 87.29% 固定成本287.63 12.71%15.4收入、税金及利润估算根据现行市场价格：LNG进价3.00元/Nm3（到站价，含税），售价：3.69元/Nm3（含税价）。：CNG进价3.00元/Nm3（到站价，含税），售价：3.94元/Nm3（含税价）。由此确定LNG含税价差为0.69元/Nm3，不含税价差为0.61元/Nm3。CNG含税价差为0.94元/Nm3，不含税价差为0.83元/Nm3LNG、CNG进价和销售价格由建设方提供取得。税金包括增值税、营业税金及附加和所得税。项目生产经营期二十年总收益、年平均收益及主要损益指标见下表：表15-3 主要损益指标汇总表序号指标名称计算期合计(万元)年平均值(万元)1营业收入48358.39 2417.92 2营业税金及附加111.55 5.58 3增值税1042.16 52.11 4总成本费用45264.16 2263.21 5利润总额1940.52 97.03 6所得税485.13 24.26 7可分配利润1455.39 72.77 8盈余公积金公益金145.54 7.28 9未分配利润1309.85 65.49 注：各项损益指标计算详见利润和利润分配表。15.5 财务分析15.5.1盈利能力分析项目的盈利能力的高低决定着项目是否对投资者有足够的吸引力。根据建设项目经济评价方法与参数第三版的相关规定，石油天然气项目的行业基准收益率为8%，资本金行业基准收益率为10%。表15-4 主要盈利能力指标汇总表指标名称单位指标值所得税后项目财务内部收益率8.86所得税前项目财务内部收益率11.05所得税后项目投资回收期(含建设期)年9.86所得税前项目投资回收期(含建设期)年8.62所得税后项目投资财务净现值（i=8%）万元91.31所得税前项目投资财务净现值（i=8%）万元344.12资本金财务内部收益率10.77资本金财务净现值万元38.42资本金净利润率16.93项目总投资收益率8.51盈利能力分析结论：根据拟定方案，由上表可以看出项目财务内部收益率、资本金财务内部收益率均高于行业的基准收益率，投资净现值均大于零，说明该项目在财务上是可以被接受的。15.5.2偿债能力分析本项目借款偿还分析采用最大还款能力分析法进行分析，偿还贷款的资金来源为固定资产折旧费、无形资产及递延资产摊销费及未分配利润。根据计算可知，本项目的借款偿还期为8.98年。 15.5.3 财务生存能力分析财务生存能力分析主要是通过考察项目计算期内的投资、经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。从现金流量表、财务计划现金流量表中可以看出，经营期内每年经营活动现金流入均大于现金流出。从经营活动、投资活动全部净现金流量看，也同样如此。因此，项目具备财务生存能力。15.6 不确定性分析本项目经济评价所采用的数据，一部分来自测算和概算，有一定程度的不确定性。为了分析不确定性因素对经济评价指标的影响，需进行不确定性分析，以概算项目可能承担的风险，确定项目在经济上的可靠性。15.6.1盈亏平衡分析盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点（BEP）分析项目成本与收益平衡关系的一种方法。盈亏平衡点越低，表明项目适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强。计算结果表明：盈亏平衡点从投产初期到后期呈逐年降低趋势，其主要原因是由于固定成本降低的影响。 图15-1 盈亏平衡点变化图图15-2 生产能力利用率的盈亏平衡图（生产负荷）= ×100% =65.85%即，当产品销售量达到设计规模的65.85%时,本项目达到盈亏平衡。说明本项目具有一定的抗风险能力。15.6.2敏感性因素分析销售价差、经营成本、销售规模和建设投资等数据来源于预测，存在变化的可能，具有一定的不确定性。因素敏感性分析是通过分析、预测其主要因素发生变化时对项目财务评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度。表15-5 敏感度系数和临界点分析表序号不确定因素变化率(%)内部收益率敏感度系数临界点基本方案08.86%1销量-204.00%2.74 -3.82%-106.55%2.61 1011.00%2.42 2013.01%2.35 2价差-204.00%2.74 -3.82%-106.55%2.61 1011.00%2.42 2013.01%2.35 3建设投资-2011.68%-1.59 7.57%-1010.15%-1.46 107.74%-1.25 206.77%-1.18 4操作成本-209.15%-0.17 57.32%-109.00%-0.17 108.71%-0.17 208.56%-0.17 单因素敏感性分析结果可以看出，各种因素不同程度影响财务盈利指标。其敏感性大小依次为销量和价差，建设投资，操作成本。说明销量和价差对企业的经营效果影响比较大。因此，希望企业在生产经营活动中能够保证销量和稳定价差，使企业经营风险降到最小。从以上分析可以看出，本项目的抗风险能力符合行业的一般要求。 15-3 敏感性分析图15.7风险分析本项目最主要的风险来自于气源和下游用户的保证，以及气价上涨、安全运营风险、设备工艺流程风险等，以上这些因素对天然气市场的影响很大，对本项目的效益影响至关重要。充分考虑不利因素，采取切实可行的措施规避风险是十分必要的。规避风险的措施为：尽快与上游供气单位签订协议，以保证资源供给；在政府部门的协调下，与下游用户确定LNG、CNG车辆购置计划，签订用气协议；尽快增加加气站的布点，以形成网络化经营，为用户提供资源保障；对项目投资和运行成本进行控制和压缩，以提高整体收益；定期进行人员安全培训，站长和安全员责任制，避免运营事故发生；对工艺及线路方案进一步优化，做到投资省、安全性能高。天然气市场发展变化较快，市场风险性较大，发展潜力巨大。随着经济总量的增加，工业化及城市化速度的加快，对气价的承受能力也逐渐增强，市场风险性则会相对减小。15.8 财务评价分析结论从项目的盈利能力分析来看，本项目的财务内部收益率均高于行业基准收益率，财务净现值均大于零，项目盈利能力显著。从项目的财务生存能力来看，本项目各年的资金流入均大于资金流出，项目具有财务生存能力。从项目的抗风险能力来看，本项目生产利用率达到设计生产能力的65.85%时，项目就可达到盈亏平衡。因此，本项目的抗风险能力符合行业的一般要求。从以上分析可以看出，本项目在经济上是可行的。附表：财务分析报表表1 项目财务评价指标汇总表表2 流动资金估算表表3 项目总投资使用计划与资金筹措表表4 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表表4-1 增值税抵扣表表5 总成本费用估算表表5-1 外购原材料、燃料、动力估算表表5-2 折旧、摊销估算表表6 项目投资现金流量表表7 项目资本金现金流量表表8 利润和利润分配表表9 财务计划现金流量表表10 盈亏平衡分析表表11 还款表表12 敏感度系数和临界点分析表（IRR）表13 敏感度系数和临界点分析表（NPV）