企业并购中的税收筹划问题浅析 论文.doc

企业并购中的税收筹划问题浅析 摘要：随着全球经济一体化，竞争已经越来越激烈，尤其是企业的竞争。企业要想在竞争中立于不败之地，首先要合理地调整组织，而并购是企业组织调整的重要方式之一。企业并购作为一种战略手段和投资行为，可以帮助企业涉足更为广阔的市场领域和业务范围。在企业的并购过程中，不可避免的会涉及到企业的税务问题，税收筹划是并购中重要的组成部分，对于企业的并购决策和预期财务目标起着重要的的作用。税收筹划从国家角度来看，可以提高纳税人的纳税人的意识；从企业角度来看，可以使得企业税收达到最低化，有利于提高企业的竞争能力。本文旨在探讨企业并购中的税收筹划，以达到利益最大化。关键词：企业并购；税收筹划；利润Tax Planning Issues in Mergers and AcquisitionsStudent majoring in finance DingJin Tutor LiuXiaolinAbstract： As global economic integration, competition has become more and more fierce , especially the competition of.If enterprises want to success in competition, we must adjust the organization at first,and mergers and acquisitions is an important way of this. Mergers and acquisitions as a strategic tool and investment behavior can help companies to get involved in broader market segments and business scope. Tax planning is inevitable in the process of mergers and acquisitions.As an important part of Mergers and acquisitions,tax planning plays an important role in enterprise merger decisions and expected financial goals. From national perspective,tax planning can improve the awareness of the taxpayers;from enterprises,tax planning can achieve the lowest tax and enhance the enterprise the competitive ability.This article aims to explore tax planning in mergers and acquisitions to achieve maximum benefit.Key words: mergers and acquisitions; tax planning; profit引言随着经济的发展，科学技术和计算机网络已越发的成熟，当今的经济也进入了以高科技和网络为主流的充满机遇的新经济时代，但与此同时，传统经济与产业也受到了一定的挑战。在这个挑战和机遇并存的时代，对企业的发展也是有利有弊，企业要想在新经济时代大展拳脚，必须正确面对产业结构调整升级的现状，大规模地推进企业并购。企业并购的最终目的是为了获得更好的发展和更多的利益，而并购的整个过程的每一环节都涉及到了不同程度的税收问题。税收是企业的一大重要支出，甚至有些企业并购的直接动机之一就是为了获得税收优惠。总之不管怎样，税收筹划可以降低企业的运营成本，增加企业的效益，拓宽企业的发展。企业更要进行科学地筹划，利用税收政策从中获益。近年来，随着市场经济的发展，税收筹划越来越被人们所接受，已正式走上经济前台。国家税务总局征管司张树学处长曾指出：“我国税务筹划的兴起和发展，是纳税人观念更新的产物，也是适应市场经济的需要，同国际接轨的体现。”国家税务总局主办的中国税务报也定期开辟了税务筹划专栏。在不违反税法的前提下进行税务筹划，这是企业的合法权利1。在实际操作中，企业只要税务筹划得当，用足用好国家各种税收政策，是可以合理合法地节税并从中得益的。一、企业并购和税收筹划随着全球经济一体化及我国经济市场化的转型，中国企业在并购浪潮中正在扮演着日渐重要的角色，其并购市场也迅速成为了全球并购市场中的一个闪光点，税收筹划的发展正是适应了这一经济趋势。 在许多发达国家，纳税人对税收筹划早已耳熟能详，代理机构也非常普遍。而在美国，企业为了适应经济的发展，在做出决策之前一般都会首先考虑税收因素，做出详细的税收筹划。而对于我国大多数的纳税人和企业家来说，税收筹划的应用还是比较可以的，但相对的学术研究就比较少。在我国理论界，对有关税收筹划概念的认识和理解各不相同，但重要的是要与逃税避税相区别。税收筹划也称节税，是纳税人在不违反税法的前提下，为了减轻自身的税负而充分利用税法规定的一些优惠政策来做出相应的决策。而逃税是一种违法行为，用诸多不正当手段来逃避税款，避税是利用税法漏洞和缺陷来逃避纳税义务的行为，虽然不违法，但是是不合道义的。逃税和避税是不被提倡的，甚至是严厉打击的，而节税是不被打击的。可以说，自古以来拥有赋税的同时，人们对税负的抗争从未间断过。如果纳税人能够通过税收筹划方式减轻自己的税收负担，他们就不会去做违反、对抗税法的事情，因此，税收筹划是值得被提倡的2。二、税收筹划在企业并购中的应用（一）企业并购中税收筹划的必要性与作用 1.必要性在企业并购过程中，税收贯穿于并购活动的始终，虽然不是影响企业经营的最主要因素，但是企业并购活动中一般涉及到的税额巨大，这就会直接影响到并购的成败。在现实生活中，企业的税收问题在很多人眼里是一个很敏感的话题，似乎一谈到企业的税收就会联想到偷税、漏税和逃税，但是，税收筹划实际上是完全不同于前者的，它最主要特点就是合法性。税收筹划有利于企业经济行为的有效选择，确保其进行正确的投资、生产经营决策，获得最大化的税收利益，具有增强企业的竞争能力。 在企业并购的过程中，人们不外乎关心两个问题：1、并购过程中的成本问题；2、并购后的效益问题。由于税收在企业中是一大重要开支，所以税收筹划在这两个问题中都起到了关键的作用，合理的税收筹划既能降低并购的成本，又能增加并购后的效益。2.作用税收筹划是纳税人的一项基本权利，是企业对自身资产和收益的正当维护，属于企业应有的经济权利。并购企业科学合理地进行税收筹划，在微观和宏观上都有其积极的意义。（1）税收筹划有助于提高纳税人的纳税意识。每一个纳税人都希望减轻自己的税负，在不违法的税收筹划和违法的偷税逃税之间，纳税人自然会选择税收筹划。（2）税收筹划有助于提高企业的竞争力。企业进行税收筹划，一方面减轻了企业的纳税压力，另一方面也为企业的发展注入了持续的活力，竞争力增强了，收入和利润自然也会随之增加。（3）税收筹划有利于实现纳税人财务利益的最大化，提高企业的财务与会计管理水平。（4）税收筹划有利于产业结构的优化和资源的合理配置。纳税人根据各项税收优惠政策进行投资，不仅在主观上减轻了自身的税负，客观上也在国家税收的经济杠杆作用下逐步走向了优化产业结构和生产力合理布局的道路，有利于经济的持续增长与发展。（5）税收筹划有利于提高税收的征管水平，不断健全和完善税收法律制度。税收筹划是不违反税法的，但是并不是所有的税收筹划都符合政府的政策导向，因此政府可以通过纳税人制定的税收筹划及早地发现现行的税收法规规则中的缺陷与漏洞，然后及时修补法律漏洞，改善法律缺陷，使税法得到不断地完善3。（二）企业并购的类型 企业并购的类型从不同的角度不同的标准可以分成很多类，本文主要讲以下两类：1.按并购各方的行业关系划分可分为横向并购、纵向并购和混合并购。（1）横向并购横向并购是指并购双方处于同一行业，生产同类或相似的产品的并购，这样的并购可以扩大此种产品的生产规模，降低生产成本，改变了原有的市场竞争。（2）纵向并购纵向并购也称垂直并购，是指生产过程或者经营环节紧密相关的两家或者多家企业合并为一家企业。纵向并购往往发生在处于生产经营不同阶段的企业之间，通过并购使不同的环节相互连接起来，可以加速生产流程，节省成本。 （3）混合并购 混合并购是指处于不同的产业部门和不同的市场，彼此之间没有关联的产品或服务的两家或者多家企业合并为一家企业。混合并购对于并购双方可以进行优势互补，降低投资风险，同时保持稳定的利润，提高企业的市场适应能力，是企业实现多元化经营的重要战略手段 4。2.按并购的支付方式主要分为承担债务式并购、现金购买式并购和股份交易式并购（1）承担债务式并购承担债务式并购是指并购方在并购过程中承担被并购方的部分或者全部的债务，取得被并购企业所有权，此时被并购方视为无偿放弃其所持有的股票。承担债务式并购往往发生在优势企业并购劣势企业上。（2）现金购买式并购现金购买式并购是指并购企业直接向目标企业支付现金，完成对目标企业的并购。现金支付简单迅速，但也存在一定的弊端，比如并购公司短期内大量的现金流出会对企业的财务构成较大的压力，同时也会面临经营上的困难，而被并购方的现金到账后账面上突然出现的大笔收益又会增加赋税。（3）股份交易式并购 股份交易式并购是指并购企业以股票换股票作为支付手段，即并购企业向被并购企业发行自己公司的股票，被并购企业用自己的股票来进行交换，从而达到并购的目的5。（三）影响企业并购税收筹划的因素 税收筹划对企业并购的影响不容小觑，但是法律法规对税收筹划也有一定的规定，影响企业并购中税收筹划的因素主要有以下几点：1.并购是否可以延续税收优惠 我国对企业并购的税收优惠政策主要表现在亏损承继结转、并购支付方式和税收优惠政策的继承等（下文会提到）。关于税收优惠的继承，税法规定，在企业并购中，并购后的存续企业的性质和适用税收优惠的条件没有改变时，可以继续享受合并前该企业剩余期限的税收优惠，其优惠金额按存续企业并购前一年的应纳税所得额（亏损计为零）计算。2.采用哪种方式支付 并购的支付方式中，股票并购对于目标企业而言，不需要在获得并购企业的股票时立刻确认资本利得，只需在将来需要处理时确认，所以目标企业可以获得延期纳税的优惠；对并购企业而言，可以获得目标企业的以前年度累计亏损额，用来冲减企业为了的净收益，来达到减税的目的。现金并购需要立刻确认资本利得并交纳税款，但相较于股票购买时只能按照目标企业资产的账面价值接受其转来的固定资产，现金购买可以按照目标企业的公允价值接受固定资产，因此如果目标企业的固定资产的账面价值低于公允价值时，采用现金购买式交易是可以享受到税收利益的。因此企业在进行并购的税收筹划时，可以将现金购买和股票购买结合使用。3.亏损是否可以承继结转 企业并购的亏损承继结转是指企业并购后的存续公司可以继承被并购公司的亏损，结转冲抵以后若干年的所得，直至亏损全部冲抵完才开始缴纳企业所得税。大多数国家的税法都规定公司的亏损可以结转，但有些国家对企业并购的亏损承继结转还要一定的限制，因此企业在制定税收筹划时一定要引起注意6。（四）企业并购中税收筹划的方式1.企业并购中目标企业环节中的税收筹划在企业并购的过程中最首要的问题就是如何选择目标企业，所谓目标企业就是指并购过程中被并购的一方。如果目标企业选的好，在一定程度上不仅可以节税，而且也能促进企业未来的发展，尽早实现并购的战略目标。在企业并购的选择目标企业的环节中的税收筹划又分为：目标企业所在地的筹划、并购类型中的筹划和注册资金的类型中的筹划。（1）目标企业所在地的税收筹划不同区域的税收不同，对此国家设定了区域税收优惠，了解这一政策有利于投资者充分利于地域的税制差异选择并购方案，减少并购成本，获得较大的资本收益。我国现行的区域性优惠大体上有16类，如一些经济特区和一些开放城市。例如对注册于国务院批准的高新技术开发区内的高新技术企业，可减半征收所得税；对老少边穷地区的新设立企业，可以减征或免征所得税 3年；如果是设在中西部地区的外商投资企业，可以按15% 的税率征收所得税等7。因此企业在并购时，应选择可以享受这些区域优惠的企业为目标企业，并购后改变企业的注册地，使得并购后的企业的纳税主体也能享受此税收优惠，或者也可以收购利用这一政策，将企业转移到免税地区，从而减少企业的整体赋税。因此，在对目标企业选择时，地区间的税收优惠差异也是选择目标企业需要考虑的因素之一。 （2）选择并购类型的税收筹划 企业并购按所处行业的关系可分为横向并购、纵向并购和混合并购，不同的并购方式对税收的影响不同。横向并购，由于并购前后企业所经营的行业仍然不变，所以并购后企业的纳税税种和纳税环节也不会改变，但是并购后的规模变大了，因此其相应的增值税率也会有相应的改变。企业横向并购后，规模变大，一些企业从小规模纳税人变成了一般纳税人，从而可以对增值税进项税额进行抵扣。在增值税中，一般纳税人以应税销售额依据税率17%、13%计算增值税销项税额，准予从中抵扣进项税额，并且具有增值税专用发票开票资格。而小规模纳税人以应税销售额征收率的6%、4%计算增值税，不得抵扣进项税额，也不具有增值税专用发票的开具资格8。横向并购中规模扩大是必然的，其适应的税率也会提高，这就要求企业充分综合分析成本与收益，因此几乎没有筹划的意义。纵向并购，由于并购企业和被并购企业生产的产品不同，因此并购前后纳税主体，纳税税种及纳税环节都有可能发生改变。并购有时能减少企业的税收环节，增值税在企业并购前每一个企业要分别缴纳，但是并购后只需在最后一个环节缴纳，这样既降低了交易成本，也减少了增值税的纳税环节。纵向并购过程中企业纳税主体、纳税税种及纳税环节的改变为税收提供了筹划的空间，企业要充分综合各方面的成本与收益，制定科学合理的税收筹划方案来获得最大的税收收益。混合并购后，并购企业将涉足一个其他领域，因此会面临一些与以前完全不同的税种，增加了企业的纳税种类，另外，对企业的纳税主体、纳税环节也会有一定的影响。混合并购过程中由于目标企业所在行业的不同，对并购企业的纳税主体、纳税税种和纳税环节产生的影响也不相同，企业要根据自身的实际情况进行合理的税收筹划来达到节税的目的。 由此可见，不同类型的并购类型对企业的税收产生的影响各不相同，因此我们在选择目标企业时要根据实际情况来选择并购类型进行合理的税收筹划。（3）注册资金的类型中的筹划 目标企业按其资金来源可分为外资企业和内资企业，我国税法对内外资企业实施不同的税种税率，一般来说，外资企业享有更大的税收优惠。如果企业并购时选择的目标企业是外资企业时，当外资占并购的比率达到法定比率时，可以享受税收优惠政策，比如减免城市维护建设税、房产税等部分外资企业征收的税种 9。2.选择并购支付方式环节中的税收筹划在并购过程中，支付方式不同，企业纳税不同，并购成本也不同，对企业未来的经营影响也不同。在此环节中，我们应根据企业自身的条件选择适当的支付方式。前面已经说到，按并购的支付方式主要分为承担债务式并购、现金购买式并购和股份交易式并购（1）承担债务式并购一般来说，当一个企业的盈利水平较高时，它会选择一个亏损较多的企业作为目标企业来并购，以此来改变自身整体的税收地位。因为当你并购一个经营亏损的企业时，并购方承担了目标企业的债务，并购方的逐年所得要延续弥补被并购方的亏损，盈利与亏损相互抵消，就实现了所得税的减免，这也体现了税法中的亏损递延条文在企业并购的税收筹划中发挥了作用。值得一提的是，在进行此项税收筹划时，必须认真分析并购后企业的发展潜力，不能为了减税而强行并购，导致亏损超过盈利，得不偿失。（2）现金购买式并购现金收购时企业并购活动中最简单而又最迅速的一种支付方式，它是由并购方支付被并购方一定金额后取得被并购企业的所有权。在现金购买式中，我们需要注意两点：第一是目标企业突然之间收到一笔巨款时当期的所得税的纳税额会随之增加，在很大程度上增加了并购成本，因此采用分期付款的方式可以减轻企业并购中一次性支付的大量赋税。第二是并购企业可享受到目标企业固定资产重估增值的折旧的税收抵免。现金购买式并购由于涉及到真实的资产的转移，存在增值税和印花税等的纳税问题，并且数额巨大，因此在并购案中往往比较少见。（3）股份交易式并购 股份交易式并购是指并购方向目标企业发行本公司的股票来替换目标企业的股票，来达到收购目标。在股份交易的过程中，没有税费的发生，但整个过程仍然对企业的纳税产生一定的影响。由于在收购过程中不需要支付现金，因此也避免了目标企业因突然间的大笔收入而产生的税费，获得了延期纳税的好处，同时也减少了资金压力，有利于最大化地保证并购双方的利益10。综上所述，不同类型的并购方式，不同类型的支付方式，都会对并购双方产生不同的税收影响，这就要求我们做好前期工作，绕过税收障碍，做好税收筹划，谋求利益最大化，使并购顺利完成。三、案例分析联想并购案2004年的联想并购案轰动了全中国，下面我就以联想并购案为例简单分析下税收筹划在企业并购中的应用。（一）并购原因（1）联想方面 由于国外厂商的进入和电脑产业的成熟，国内的电脑市场受到了挑战，售价逐渐降低，利润大幅下降。联想树立品牌，发展国际化道路的抱负受到了阻碍，而IBM拥有覆盖全球的强大品牌知名度和世界领先的研发能力，如果联想要凭借自身力量打造一个像IBM这样的品牌，资金和时间上的成本都是不可以预计的。（2）IBM方面 随着经济的进步，全球计算机的需求量出现了下滑趋势，经济的萧条导致了IBM的增长率下降，IBM遇到了前所未有的危机。另外，在1994年到2004年之间，IBM的服务业务收入金额和占比逐年上升，软件业务的利润贡献率占33%，但是PC业务在2001年到2004年上半年期间却累计亏损了9.65亿美元，PC业务拖累了IBM的整体业绩11。（3）筹划方面税收筹划的一条通行规则是：并购企业若有较高盈利水平，为改变其整体的纳税状况，可选择一家具有大量净经营亏损的企业作为并购目标。通过盈利与亏损的相互抵消，实现企业所得税的减少。根据这一规则，联想并购了IBM 的PC业务。（二）并购筹备 在并购筹备阶段，联想的高层面对着前所未有的压力，因为这毕竟是一次“蛇吞象”的并购，他们的担忧也溢于言表，比如说联想会被IBM的巨额债务给拖亏吗？并购后IBM的客户会流失吗？得知并购消息后员工能否稳定等一系列问题。为此，双方为本次交易能够顺利通过美国政府的审查做了充分的准备。从2003年12月起，联想开始着手对该项收购进行尽职调查，聘请麦肯锡为顾问全面评估并购的可行性。2004年春节过后，联想又聘请高盛作为财务顾问，开始了与IBM长达一年的艰苦谈判。IBM曾邀请包括前国家安全顾问在内的正要出面游说政府部门。联想方面积极配合美国政府部门调查，并作出让步：不寻求获得IBM美国政府客户的名单等。审查最终于2005年3月9日通过12。 （三）并购策略 联想并购IBM从并购类型上看是属于横向并购，这样的并购可以扩大生产规模，降低生产成本，改变原有的市场竞争。从并购的支付环节来看，联想采用的是承担债务式并购，现金支付和股份交易式支付的混合支付，即承担了IBM PC业务的5亿美元的债务、6.5亿美元的现金及按2004年12月交易宣布前最后一个交易日的股票收市价价值6亿美元的联想集团股票，总计17.5亿美元收购了IBM全球PC业务，成为了全新的联想。交易完成后，IBM拥有联想18.9%股权，成为了联想的第二大股东，股权在三年之内不得出售。联想并购IBM后，保留IBM的核心技术Thinkpad系列，并在之后与IBM一同合作开发新的品牌，并实行“一家两制”，即Thinkpad和Lenovo。（四）税收筹划世纪证券投行经验丰富的卢长才说，并购中的税费是很重的，有时能占到整个并购成本的10%甚至更多的比例，不同的并购方式以及不同的并购结构，会产生差别迥异的税负。这时并购企业要学会调整法律架构，拟定税收筹划方案，进行合理避税。联想并购案中的目标企业是IBM，是一家海外企业，总公司在纽约，因此我们无法根据目标企业所在地的优惠政策进行税收筹划，而只能从联想的并购类型和并购支付方式两方面着手拟定税收筹划方案。我们下面我们再来看联想并购案中的税收筹划：从1999年到2003年，联想的营业额从110亿港元增加到231亿港元，利润从4.3亿港元增长到11亿港元，2004年4月1日至6月30日的整体营业额较去年同期上升了10%，利润也大幅增加，而IBM得累计亏损额已近10亿美元。一个是盈利水平较高的，承担着巨额赋税的新晋企业，一个是亏损巨大，实力雄厚的顶尖品牌，根据前面提到的根据支付方式不同的并购中的承担债务式并购可以知道，联想的这种并购模式，既减少了联想方面因为收入巨大而需缴纳的税费，又享受了IBM带来的优惠政策，真是一箭双雕。待添加的隐藏文字内容2另外，股票与现金相结合的购买方式在联想并购案中也起到了税收筹划的作用。采用现金、股票混合支付方式是并购双方在结合公司的发展战略精心做出的安排,既综合享有了两种支付方式各自的优点,又有利于合作双方在未来的合作中共享利益。也许有人会说如果想要全部用现金购买方式并购，联想一时难以付出12.5亿美元的现金，但是现在看来，联想有能力成为奥运TOP合作伙伴及其后续的一系列举措暗示了联想的现金流并不存在太大问题。而如果全部以股票交换式并购，按照6亿美元的联想股票相当于18.5%左右的股份来计算，全部换股后，IBM将持有联想集团38.5%的股份，联想控股所拥有的股份将减少为25%，这样一来，不是联想并购了IBM的PC，而是IBM吃掉了联想13。因此部分以股票支付主要有两个因素。第一、联想方面为了保障并购后新集团的正常运转而不愿动用大量的资金。第二、IBM为了分享其可能的利润有意想持有联想股票，这样既能维持IBM在PC界的影响力，又能对它的整体销售策略产生较大影响。我们知道，联想并购IBM是用6.5亿美元现金和6亿美元的联系股票支付的，那么这个6.5亿和6亿的数字又是如何决定的呢？ TCL并购案的关键人物施贲宁律师向记者解释说：“这里面一个很重要的问题就是税收筹划，事实上，在任何一场并购案中，并购企业在选择并购目标及其出资方式前都需要进行税收筹划，设计最优的成本结算。”由于知识有限，不能做进一步的分析。（五）并购总结联想这样的并购方式事实上是非常划算的，如果说有什么担心，应该也就是担心并购后可能带来业绩下降的消极影响及资金流不畅会造成整体贫血，以及并购企业会被拖入经营困境。但是根据联想集团发布的截至2011年12月31日止的第三季度财务业绩，联想集团季度销售额达84亿美元，同比上升44%;净利润为1.53亿美元，较上一财年同期上升54%。其中，联想集团全球份额达14%，创历史新高，同时，联想集团在中国的市场份额也创下历史新高，达35.3%。由此可见，联想的并购案是非常成功的，成为了并购案例中进行税收筹划的典范。几年来，在保持业务稳定的前提下，联想的组织、流程整合步步为营，并且顺利完成了CEO的切换，使得公司顺利地从“稳定为要”的整合阶段进入到了“增长为要”的发展阶段。谈到联想并购IBM成功的经验，我认为主要有以下几点：（1）细致的调研分析。通过尽职调研，联想了解到IBM PC业务虽然亏损严重，但基本面却非常好，在与IBM进行细致成功的谈判后，没有留下任何的后遗症。（2）合理的税收筹划。联想按照“股份+现金”的并购支付方式收购了IBM PC业务，根据优势企业并购弱势企业的通行原则进行了合理的税收筹划，很大程度上节约了并购成本，增加了企业的竞争力。（3）精细的整合设计。由于双方业务的重合度不高，联想采取了分步整合的策略，并购之初仅仅整合了采购等急切需要协同的部门，原联想和原IBM PC业务则先各自独立运行；然后才把两个组织完全整合在一起，形成统一的管理，一个市场部门，一个供应链，一个产品开发集团。此外，联想还对品牌和产品进行了整合。（4）周全的风险评估与防范。在实施并购之前，联想对并购后可能遇到的风险做了深入的分析，并采取了一系列的措施进行防范。（5）强大的实力。自身的实力是企业并购的根本，对于并购而言，是“小吃大”还是“大吃小”其实并不重要，重要的是并购一方要有自己的核心业务，要有自己的核心竞争力，这样才能带来财务上的支持。联想的此次并购，外界普遍评论这是联想在国际化道路上迈出的关键一步。在世界并购史上，像联想这样的“蛇吞象”式的跨国并购的成功率还是比较低的，联想的成功并购给其他企业起了一个良好的典范作用，也等于是创造了世界并购史上的一个“奇迹”。 四、结论企业家关心企业的发展，在企业的长期发展中，企业的纳税问题也是他们比较重视的问题，税收筹划的出现在很大程度上降低了企业的税款。税收筹划从其目标和作用上看，应该归属于财务范畴，体现的是成本效益原则和树立有效税收筹划理念。在实务中，更是一种理财活动，贯穿于企业财务管理的全过程。税收筹划应服从、服务于企业的财务管理目标。企业的发展、壮大都是对规则遵从的结果，税收筹划同样也要首先做到纳税遵从，然后才能进行真正意义上的筹划。并购就像人学习一样，需要消化，所以不能只看收购后的财务状况，要看他得到了他所想要的东西没有。联想虽然前两年的财务状况不好，但是目前来讲是越来越好，他也得到了他作为公司想得到的东西。并购涉及的内容很多，比如说企业的发展战略，管理战略和经验理念等等，本文只是从税收的角度来简单的介绍了并购的税收筹划问题。鉴于上述联想并购案可直观的看出税收筹划在并购中的作用，因此加强税收筹划势在必行。从长期发展来看，中国的社会主义市场经济体制已逐步完善，各项法律法规也逐步健全，为税收筹划提高的比较大的发展空间，因此我们应采取积极地措施，正确定位税收筹划，提高纳税人的纳税观念，规范税收筹划行业的发展，为税收筹划的普及和有效开展创造有利的条件。致谢在准备论文的这段期间我得到了来自多方面的帮助，尤其是指导老师刘晓玲的悉心指导，也谢谢同学们为我提供各种建议与帮助，再次谢谢大家的帮助！参考文献：1State-owned Enterprise Magazine, Chinese Enterprises' Overseas M&A Spree, China's foreign trade, 2010, (24)2 姚海鑫.朱雅琴；基于信号博弈的外资并购国有企业定价研究期刊论文-辽宁大学学报（哲学社会科学版）2010(5)3 刘芳.企业税收筹划的必要性及问题分析.现代商贸工业,2010年第8期4 Allen Blackman,Xun Wu,Foreign Direct Investment in Chinas Power Section; Trends,Energy Policy, 2009,(27).5 Kenneth JSingletonEmprical dynamic asset pricing：model specification and econometric aeeeeementPsinceton university press，20066 盖地，企业税务筹划理论与实务（第二版），东北财经大学出版社，20097 盖地，税务筹划，首都经济贸易大学出版社（修订第三版），20098 王哲晖，并购中目标企业价值评估研究，西南财经大学硕士学位论文，20079 徐信艳.税收事务与税收筹划.上海交通大学出版社，2008.10涂瑶.浅析税收筹划在财务管理中的运用.经济研究导刊,2010第15期11 冯毅.张玉荣；中国商贸，2011，(15) 12 郎云辉.论企业税收筹划.现代商业,2010第15期13 李玉星.浅析税收筹划与避税.中国市场,2010第18期