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中小企业资本运营研究 摘要：目前，中小企业已经成为推动我国经济增长、拉动就业，促进社会和谐的重要基础，中小企业的发展壮大有利于国名经济持续稳定的发展。中小企业要做大做强，从根本上讲，必须要懂得合理的配置资本，资本既是企业经营的基础前提，又是企业创造利润的源泉。它的存在形态既可以是货币资本，也可以是实物资本，还可以是无形资本。当前资本运营作为中小企业实现其发展战略的重要手段，其关键在于企业能否对资本进行有效的重组以及对资本运营模式进行合理的选择，从而实现企业资本最大化增值的目的。本文通过分析中小企业资本运营的重要作用和存在的问题，进而对中小企业资本运营的完善提供一些对策及建议，希望能为我国中小企业资本运营提供参考。 关键字：中小企业;资本运营;资本市场;对策 中图分类号：F032.1文献标识码： A 引言：自从我国经济体制改革以来，中小企业得到了迅速发展，作为中小经济的主力军中小企业的作用显得越来越重要，中小企业虽然规模不大，但由于数量巨多，其发展的好坏对国民经济的健康发展起着十分重要的影响。长期以来，我国在许多行业都鼓励中小企业的进入，但是能够真正能发展壮大并走得长远的中小企业却并不多。其关键原因就在于中小企业资本运营的不完善，处于弱势地位的中小企业发展的第一要务就是要有足够的资金，但我国目前的金融环境却让中小企在资本运营方面处处受阻： 一、中小企业资本运营存在的问题 1.中小企业资本运营管理者的素质不高 资本运营是一项系统复杂的工作，企业应当委托具有相关业务技能及从业水平的专业人才负责。负责资本运营的企业员工同时应该熟练使用各类金融工具与管理方法，还要兼具管理者的市场分析力、谈判能力以及解决各种复杂问题的能力。然而，在我国，中小企业资本运营者的整体素质并不高，这也是中小企业资本运营困难的一个重要原因。如管理模式比较粗放、财务管理观念相对落后、现代资本运营管理理念相对片面、缺乏应有的技术创新能力和激励机制等，这就在很大程度上限制了企业的盈利能力和融资能力，更不利于高素质人才的引进、企业内部控制的加强，不仅增加了企业资本运营的风险，更是很难改变中小企业资本运营处于初级阶段的现状，不利于企业的长期稳定与发展。 2.中小企业对资本运营的认识不足 在实际经营过程中，部分中小企业将资本运营认为就是股票投资或金融商品的买卖，通过资本运营，把融资筹集来的资金进行其他方面的投资。些公司的管理者只强调对企业产权资本进行有效地运营，忽视产业资本运营，在业内进行盲目扩张，导致主业被忽视，这样不仅加大了企业的经营风险，也给企业的收益带来了许多不确定性。如果企业将生产经营活动以外的闲置资金进行这些内容的投资来实现企业资本的增值，追求企业利润最大化的经营目标，实属正常经营活动，若企业放弃主营业务于不顾，将投资转化为投机，试图通过这种行为弥补主营业务的不足。那么，该行为不仅违背了资本运营的初衷和本质，而且还有可能使企业的财务状况恶化。 3.资本运营的内在动力不足切发展缓慢 技术创新是资本运营的动力，是一个企业在市场竞争中取胜的手段，技术创新是企业不断增值的直接推动力，是资本扩张的催化剂。但由于主客观原因，中小企业技术创新还存在着技术创新主体错位、研发资金来源单一、技术创新与市场需求脱节等问题，影响了企业提高技术含量的步伐，企业的核心竞争力没有真的提高，从而导致中小企业资本运营因缺乏动力而难以进行。 4.金融机构的支持力度不够 目前，我国的中小企业的融资渠道主要来源于银行贷款，但实际上银行贷款这条融资渠道对于中小企业而言也并不通畅，一方面银行贷款目前普遍是要求不动产抵押或担保，另一方面过高的融资成本也让很多中小企业望而却步。这有中小企业自身的原因，也有银行方面的原因以及金融政策方面的影响。因为中小企业在融资过程中受诸多条件的限制，使他们不可能像国有企业和上市企业那样轻松募集资金，也就严重限制了中小企业各项资本活动的运营，并逐渐成为影响中小企业发展的关键因素之一。 5.政府对中小企业的法律保护不够 当前，我国对中小企业相关的法律法规保护还尚未明确，资本市场法规建设也不够完善，使得中小企业在激烈的市场竞争环境中缺乏相应的法律保障，加之金融服务体系的不健全，使得中小企业在现实中依旧面临很多的不平等待遇。主要表现在部门、行业垄断及政策的歧视性方面。虽然中小企业在促进经济增长，增加国家税收收入和扩大就业方面发挥了不可替代的重要经济作用，尤其是在资源的优化配置方面起到了举足轻重的作用，但是政府对中小企业的管制仍然偏多，比如限制中小企业参与国际竞争、土地使用、融通资金等重要问题方面。这些都严重阻碍了中小企业资本运营的实施。 二、中小企业资本运营的对策及建议 1.合理选择资本运营模式 综合运用兼并、收购与重组，促进中小企业的资本运营企业在创业之初，通常利用自有资金或自筹资金来保证企业的正常运转，随着企业的扩展，资金的需求量增大，筹资必然走向社会化。实行兼并和收购，促使中小企业资本的扩张兼并、收购往往是企业获得资本扩张的最有效途径。而通过重组又能使并入的资源与内部资源形成互补与协应。 2.正确选择筹资决策，强化投资约束机制 要进行从间接融资到直接融资的转变。为了启动资本在高起点上顺利运行，中小企业应开拓多渠道筹资渠道，搞好筹资决策。既要满足生产经营的资金决策，又要降低筹资成本，避免和降低财务风险。单一渠道筹集资金的局面必须改善，不能只依靠间接融资，还必须发展直接融资。中小企业吸纳资金，直接融资的方式是多种多样的，可以根据企业自身发展的需要决定采用什么样的方式。如股票上市、发行债券、吸引外资、融资租赁等多种方式都可以使企业获得资金。强化投资的约束机制，提高资本运营效率。提高投资效果难点不在于技术问题，而在于体制和机制问题。从微观来讲，强化约束机制是确保投资效果的前提条件。通过企业机制的约束，使企业适度投资，着眼于实际能力，保证投资效果。从宏观来讲，要提高资本运营效率，必须把握住投资这一关，形成一批技术工艺装备先进、产品质量高、品种全、消耗低的具有市场竞争力的主导产品和骨干企业。是使中小企业成为受益主体。 3.加强资本运营的财务管理 企业管理的核心是财务管理，财务管理的核心是资金管理。资本运营以经济效益为中心，以资产的保值增值为经营目标，财务工作在实现经济效益最大化的过程中发挥着不可取代的作用。因此此，中小企业必须加强财务管理。企业的财务管理是规划和控制资本财务的活动，包括筹集资本管理、资本投入管理、营运资本管理、利润和分配的管理等等。中小企业财务管理环节本身就比较薄弱，加强对财务管理工作的重视能够保障资本运营科学合理的运营，以实现企业经济效益的提高。 4.加大资本运营人才的培养力度，提高企业整体素质 阻碍企业资本运营发展的重要因素也包括人才的缺乏，尤其是专业技术人才和中高级管理人才。在原始积累阶段，中小企业主要重视物质资本（包括资金、技术）的积累，关心的重点是物质效益，而对于人力资源这一软资本却投入很少。人力资本经营是一项效益可观的战略性投资，其收益大、风险相对也比较大。人是企业流动性最大的资产，控制人力投资风险成为人力资本经营的一个难点，资本市场的竞争历来被看成是资本实力加上人才实力的竞争，特别是资本运营人员的业务素质更是至关重要。中小企业应加大资本运营复合型人才的培养力度，加强人力资本的经营，通过人才的培养可以有效的提高整个企业的专业素质，以便在资本运营实践中做出更加科学合理的投资决策。 三、结论 通过本文对中小企业资本运营状况的研究分析，可以看出资本运营不是大企业的专利，中小企业要想长远发展，应当以企业的生产经营为基础，引进先进的资本运营理念，改变传统的资本运营模式，加大资本运营高素质人才的培养力度，学习成功企业的资本运营理念的同时也要结合自身企业的实际情况来选择相应的资本运营方法，只有这样，中小企业才能摆脱发展束缚，从而在日益激烈的市场环境中立于不败之地。当然，中小企业的资本运营也离不开政府的支持，政府应当不断完善金融机制，加快资本市场的建设步伐，同时加大对中小企业的政策扶持力度，给中小企业的发展创造良好的外部环境，帮助中小企业改善其信用担保体系，摆脱融资难融资渠道狭窄的局面。总而言之，中小企业的资本运营需要企业自身与政府努力相结合，通过资本最高效率的运营进而提高企业的经济效益和整体竞争力。 参考文献 1张健,中小企业资本运营中应注意的几个问题J 财经界-2012年第2期 2姚江红,中小企业资本运营的类型及其模式选择浅析J 价值工程-2011年31期 3徐秀莉,试论中小企业财务治理现状与对策 经济研究导刊 2013年(6) 4刘平安,资本运营十大观念J.ENTERPRISEMANAGE-MENT，2010(4) 5刘富全,我国民营企业资本运营风险防范措施J中国外资 2011年04月下 总第239期 6郝云宏,周翼翔.基于内生性视角的股权结构与公司绩效关系研究J 商业经济与管理，2010，(6) 7邹妍,企业资本运营分析之探讨J时代金融,2012(3)
