中债收益率曲线和中债估值收费标准探讨课件.ppt

中债收益率曲线和中债估值收费标准探讨,中债估值中心 市场开发部金 琳二零一五年七月,1,汇报内容,（一）中债市场隐含评级（二）中债收益率和中债估值收费标准探讨,2,中债市场隐含评级,中债市场隐含评级定义：通过对发行利率、市场成交价格和财务报表等信息进行分析，观察到市场投资者给予每只债券的平均信用点差，从而抽取出“市场隐含评级”。,3,对无评级公司评级债券根据市场价格抽取市场隐含评级，填补其无评级公司评级的空白,对有评级公司评级债券根据市场价格抽取市场隐含评级，修正评级公司评级,中债市场隐含评级,中债市场隐含评级渠道展示（中债综合业务平台客户端）,4,中债市场隐含评级,中债市场隐含评级渠道展示（中债综合业务平台客户端）,5,曲线样本券,中债估值,中债市场隐含评级,中债市场隐含评级渠道展示（森浦QB）,6,汇报内容,（一）中债市场隐含评级（二）中债收益率和中债估值收费标准探讨,7,中债收益率和中债估值收费标准探讨,现行收费标准：按投资管理人的债券账户收取基本查询费，每户6000元封顶按上年日均托管债券只数每只240元收取使用费，上不封顶只计算在我公司托管的债券只数，新中期票据、短融等估值免费提供80%以上的用户本年交费在5万元以下机构交费情况统计（截至2015年6月）：,8,中债收益率和中债估值收费标准探讨,现行收费标准的一些不足：债券资料购买成本高、数据加工整理难度大、系统建设复杂度高市场要求不断提高，信用债个性化程度高、估值分析难度较大、消耗人力较多非中央结算公司托管的信用类债券只数快速增长对于非中央结算公司托管债券的估值，收入已经很难覆盖成本。收入增长遇到瓶颈，2015年中债估值收入将与2014年持平，结束了收入稳定增长的局面。可能在2016年以后，中债估值收入将会面临负增长的局面，并且无法覆盖在系统、人力、数据采购、研究上付出的成本。,9,中债收益率和中债估值收费标准探讨,增加对非中央结算公司托管债券估值收费的可行性：优化中债估值的收费模式，推动估值收费的长远发展增加估值收入，回收成本并且再投入，增加人力，优化系统，加强债市专题研究，为市场提供更高质量的产品和服务,10,中债收益率和中债估值收费标准探讨,新中债估值收费方案（征求意见）总原则：保本微利目标：对非中央结算公司托管债券估值增加总收费500万元增加对非中央结算公司托管债券估值的收费，现行收费标准不变,11,中债收益率和中债估值收费标准探讨,1、对结算成员类最终用户的收费标准模式一：按估值只数收费，不区分大小机构总原则：按上年末最后一个工作日非中央结算公司托管债券估值总只数收费收费公式：总费用=上年末最后一个工作日估值只数*当年工作日天数（约250日）*日估值费用（0.01元）以2015年7月7日估值只数计算交费规模总费用=8057只*250天*0.01元=20142.5元预计有30%的用户购买估值，则可完成增收目标,12,中债收益率和中债估值收费标准探讨,模式二：按估值只数收费，通过现行标准的交费额度计算非中央结算公司托管债券估值的交费数收费公式：总费用=模式一的总费用*收费系数根据现行收费标准的收费金额划分机构大小分类，设置不同的收费系数，不同机构购买非中央结算公司托管债券估值，则以对应的收费系数*总费用收取。以2015年7月7日估值只数计算交费规模（模式一总费用为20142.5元）,13,中债收益率和中债估值收费标准探讨,2、对非结算成员类最终用户的收费标准模式一：体外债统一打包价1万元。目前非结算成员购买当年中债数据价格为2万元，根据结算成员交纳体外债估值费用的金额比例，将非结算成员的体外债费用设定为1万元较为合理。模式二：体外债不收费，将体内债的定价提高至3万元。同结算成员的模式三收费原则，将收费提高50%。,14,中债收益率和中债估值收费标准探讨,几点说明：一、需要重新签署一份最终用户服务协议二、信息商需要进行配套授权改造。若信息商无法完成终端的配套改造，则只有购买全部数据的用户，才能通过信息商渠道获取数据,15,谢谢，请提意见！,16,金琳 Lin JIN电话/Tel：+86(10)88170619邮件/Email：,