期权大讲堂——基础知识课件.ppt

期权基础知识,研发中心-何慧,2023/3/13,思 路,2023/3/13,字面理解,期货 期货价格未来的商品 买/卖未来商品的价格未来的权利 买/卖未来权利的价格 期权 期权价格,权利金,生活中的例子,权利金,+2000,5000,-60,-2000,+60,6000,60,执行价,买方盈亏,卖方盈亏,行权,弃权,到期日,-60,+60,三个月,期权-买方向卖方支付权利金后，有权在到期日之前，按照事先确定的执行价格，买入或卖出标的物（商品&金融工具）的权利。卖方需履行相应的义务。,到期日：行权时间,美式期权：期权买方在到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使 权利的期权。欧式期权：期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。,美式期权,欧式期权,看涨期权（call）&看跌期权（put）,看涨期权：期权买方有按执行价格买入标的物的权利 期权卖方有按执行价格卖出标的物的义务,看跌期权：期权买方有按执行价格卖出标的物的权利 期权卖方有按执行价格买入标的物的义务,卖,买,行权方向：买入or卖出标的物,标的物,eg：中金所沪深300指数期权,eg：郑商所白糖期货期权 大商所豆粕期货期权,享有权利就要付出权利金，保证义务就要付出保证金。,买方权利方,卖方义务方,交易所,到期日：买方有权买入（卖出）标的资产,买方VS卖方,权利金的组成？,权利金,内涵价值,时间价值,期权价格：买方为获得权利支付给卖方的费用,实值、平值、虚值期权,看涨期权,看跌期权,盈利,执行价格,内涵价值,实值,实值,盈利,亏损,虚值,亏损,虚值,盈亏相抵,平值,市场价格&执行价格,0,0,0,=0,=0,=0,3/13/2023,时间价值,权利金-内涵价值=,3/13/2023,波动率,2023/3/13,买期货,投机者买入期货,止损？持有？,心理压力,不怕套,买m1409C3000,投机者买入call,风险确定,买m1409P4500,投机者买入put,买期货,卖期货4400,买call3500,买call,套保者期货空头,买期货,卖call,套保者期货多头,成本低,风险确定,小结：,买入,卖出,成本高,风险无限,保护期货寸头,获得权利金，改善持仓,2023/3/13,2023/3/13,交易对象,期货-期货价格期权-权利金&执行价格,2023/3/13,2023/3/13,买入,卖出,交易方式,put,call,2023/3/13,期权交易三步骤-,1.买入call2.买入put3.卖出put4.卖出call,1.流畅上涨2.流畅下跌3.震荡上行4.震荡下行,1.对冲平仓2.行权3.弃权,买,卖,2023/3/13,案例展示-,买入put,买入call,卖出put,卖出call,2023/3/13,了结方式对冲平仓,买入1手豆粕看涨期权M1409C3000，成交价30元/吨，平仓指令：,A.买入1手M1409P3000B.卖出1手M1409C3000C.卖出1手M1409P3000D.卖出1手M1409,期货价格是4700元，期权成交价是100元/吨，1手平仓盈利是多少？,B,100-30=70元/吨,期权合约,2023/3/13,了结方式行权,买方行权使期权合约转换为期货合约,买入1手豆粕看涨期权M1409C3000，成交价30元/吨，行权指令：,期货价格是4700元，期权成交价是100元/吨，1手平仓盈利是多少？,（4700-3000）-30=1670元/吨,2023/3/13,小结：,什么样的人适合做期权？,2、不想承担过多风险,1、资金有限,3、持有现货或期货,买入期权OR卖出期权？,买入期权-个人投资者卖出期权-机构投资者,谢谢大家！,