欧洲债务危机综述课件.ppt

欧洲债务危机,组员：鲁宁宁 陈嘉利,欧洲债务危机始于希腊的债务危机，2009 年1 2 月8日全球三大评级公司下调希腊主权评级。2010 年起欧洲其它国家也开始陷入危机，希腊已 非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。伴 随德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立1 1 年以来最严峻的考验，有评论 家更推测欧元区最终会解体收场。,欧洲债务危机的进程第一阶段：希腊债务危机。2009年10月初，新一届希腊政府宣布2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计分别达到12.7%和113%，远超欧盟稳定与增长公约规定的3%和60%的上限，希腊债务危机由此拉开序幕。随后几个月，全球三大评级公司标普、穆迪和惠誉分别下调希腊的主权债务评级，2010年5月底，惠誉宣布将西班牙的主权评级从“AAA”级下调至“AA+”级，至此，希腊债务危机扩大为欧洲债务危机。希腊债务危机的爆发削弱了欧元竞争力，欧元自2009年12月开始一路下滑，EURUSD从2009年年底的1.50水平跌至目前的1.20下方。2010年5月10日，欧盟27国财长被迫决定设立总额为7500亿欧元的救助机制，帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国，防止危机继续蔓延。这套庞大的救助机制由三部分资金组成，其中4400亿欧元将由欧元区国家根据相互间协议提供，为期三年；600亿欧元将以欧盟里斯本条约相关条款为基础，由欧盟委员会从金融市场上筹集；此外国际货币基金组织（IMF）将提供2500亿欧元。欧盟的重拳出击令市场信心得到一定修复，市场对欧债危机的担忧有所缓解，欧元暂获“喘息之机”。,2 0 0 9 年1 0 月2 0日，希腊债务问题浮出水面 2 0 0 9 年l 0 月，新一届希腊政府宣布2 0 0 9 年财政赤字水平将达到国内生产总值的1 2 7，是上届政府预估的两倍以上，且远高于欧盟规定的3 的上限，对此外界一片哗然，希腊政府债务危机由此拉开序幕。希腊经济和工业研究基金会负 责人、经济学家亚尼斯 斯图尔纳拉斯2 0 1 0 年2 月 1 8 日说，希腊陷入严重的政府债务危机有着深刻的历史原因，政府财政多年来超支、公务员队伍 庞大、偷逃税现象严重是三大重要因素。虽然近 年来希腊历届政府已意识到这一点，但却没有及时采取措施，切实巩固财政，结果当国际金融和 经济危机袭来时，作为希腊国民经济支柱的旅游 业和航运业受到冲击，早已捉襟见肘的希腊财政 再也无法维持下去。公务员队伍过于庞大也是导致希腊债务危机的一大因素。据斯图尔纳拉斯估计，仅政府部门严格意义上的公务员数量就占希腊全国劳动人 口的1 0。如果算上养老金管理机构等一些公共部门的从业人员，这一比例会更高，庞大的公务员队伍带来巨大的财政负担。此外，斯图尔纳拉斯认为，希腊政府多年来在打击偷逃税方面一直度不够，令政府失去了大笔财 政收入，无力填补巨额支出留下的缺口。据他估 计，希腊政府因偷逃税行为每年损失的税收至少相当于国内生产总值的4。,2009 年11月9日，葡萄牙赤字上调陷债务危机 葡萄牙表示2 0 0 9 年财政赤字占G D P 的比例从原来的5 9 上调8。该国经济在过去1 0 年中都很少出现过正增长，评级机构警告其面临“慢性死亡”。2 0 0 9 年1 2 月，希腊主权信用评级遭调 降 国际著名评级机构惠誉宣布，将希腊主权信用评级由“A一“降为“B B B+”，同时将希腊公共财政状况前景展望确定为“负面”。这是希腊主权信用级别在过去1 0 年中首次跌落到A 级以下，同 一天，另一家著名评级机构标准普尔也把希腊列入负面观察名单，并表示假如当地政府还未能削减日益庞大的赤字，便有可能把该国的信贷评级调低。希腊主权信用评级遭下调再度引发市场对政府财政赤字管理和风险控制的担忧。,2010 年1月28日，德国希腊国债利率差创最高 在2 0 0 9 年1 2 月初欧元兑美元汇率曾经再度突破1 比1 5 0 的历史高位，但随着希腊债务危机的爆发，欧元汇率急转直下，两个多月降幅约为1 0。截至2 0 1 0 年1 月底，希腊政府降低赤字的措施尚未取得各方的信赖，欧元还在继续经受冲击。很多人开始担心，希腊债务危机已开始演变成欧元危机。2010 年1月2 9日，西班牙宣布赤字超预期 西班牙财政部在2 010 年2 月发表并呈交给欧盟执委会的报告中表示，财政赤字占G D P 的比例将在2013年降至3。整体预算赤字比例将在明年降至7 5，后年减至53。这波6 0 年来最严重的衰退让西班牙2 0 0 7 年的预算盈余转为赤字，成为去年欧元区财政赤字第三高的国家，仅次于希腊和爱尔兰。西班牙今年失业率预估平均高达1 9，恐让财政赤字问题雪上加霜。,2010 年2月9日，德国拟牵头援助希腊等国 一场政府债务危机开始在欧元区边缘国家蔓延，并对欧元区经济的稳定构成威胁，德国一 改之前消极态度，考虑对陷入财政危机的希腊等国提供支持。此此前，德国一直秉持着希腊等国应该自己解决债务赤字问题，并认为希腊的经济规模尚小，其主权债务危机不足以撼动欧洲乃至全球经济的复苏。但在债务危机所造成的恐慌情 绪迅速蔓延后，欧盟各国趋向于团结起来共同捍卫欧洲经济的复苏。随着德国态度转变，欧美股市债市汇市受鼓舞纷纷作出积极反应。希腊10年期国债价格也迅速走高，收益率下降幅度创12年来最大。,2010 年4月27日，葡萄牙信贷评级从A+降A 一 4 月2 7 1 3中午，标准普尔评级机构将希腊主权债务评级从B B B 下调为B B+，使之成为名符其实的垃圾级，稍早前，标准普尔还将葡萄牙的长期国内及国际货币发行信贷评级从A+调降至A 一，欧元大跌，期货市场上铜价大跌，有分析认为，此举可能导致蔓延欧洲的债务危机失去控制。分析师表示，担心葡萄牙在短期内所面临的风险大幅加剧。虽然最近几年葡萄牙在公共层面进行了大量改革，但其公共财政仍然存在结构性疲软，预 计在2 0 1 3 年之前葡萄牙政府可能会一直苦于维持相对较高的债务水平。,2010 年4月2 8日，西班牙债信评等从A A+降至A A 标准普尔公司把西班牙债务的评级从A A+级下调一个等级至A A 级，标准普尔相信，该国未来数年经济增长前景不佳，将使它难于修补自己的公共财政。国际信用评级机构标准普尔公司连两日调降欧元区P I I G S 五国的债信，使希腊债引发的欧洲债信危机蔓延恶化。标准普尔还估计，如果希腊公债发生违约事件，可能造成投资人 2 0 0 0 亿欧元的损失。,2 0 1 0 年5 月5日，欧美股市国际油价遭重挫 希腊债务问题再次重创投资者信心，市场不但担心1 1 0 0 亿欧元的希腊救助计划可能无法被批准，而且怀疑希腊财务危机所需资金可能高于援助数目。另外，市场还传言，西班牙的信用等级可能会再度被降低，这些都让投资者再次绷紧神经。周二欧美股市全线下跌，同时欧元兑美元汇率下挫至1 2 个月新低，原因是投资者对希腊政府能否遵守救援方案所要求的严格紧缩财政的疑问越来越大。截至凌晨收盘，道琼斯工业平均指数下跌2 2 5 0 6 点，跌幅2 0 2，收于1 0 9 2 6 7 7 点，为4月7日以来最低收盘点数。2 0 2 的跌幅也是道指自2月 4日以来的最大单 日下跌百分比。道指成,分股当中，卡特彼勒(C a t e r p i l l a r)下跌4 6，美国铝业(A 1 一 c o a)下跌4 3，惠普(He w l e t t P a c k a r d)下跌 3 9。纳斯达克综合指数下跌 7 4 4 9 点，跌幅2 9 8，收于2 4 2 4 2 5 点，为4 月1 1 3以来最低收盘点数。7 4。4 9 点的下跌点数也是2 0 0 9 年1 月2 0日以来的最大单日下跌点数。标准普尔 5 0 0 指数 下跌 2 8 6 6 点，跌 幅 2 3 8，收于1 1 7 3 6 0 点，为3 月3 1 1 3以来最低收盘点数。2 3 8 的跌幅为该指数 自2 月4日以来的 最大下跌百分比。法 国巴黎股市 C AC 4 0 指数以3 6 8 9 2 9 点报 收，比前一交易 日下跌 了1 3 9 1 7 点，跌 幅为 3 6 4。德国法兰克福股市D A X指数报收于 6 0 0 6 8 6 点，比前一交易 日减少了1 6 0 0 6 点，跌幅为2 6 0。伦敦股市 金融时报 l 0 0 种股票平均价格指 数4日大跌，报收5 4 1 1 1 1 点，比前一交易 日下跌了1 4 2 1 8 点，跌幅为2 5 6。由于对主权债务危机的担忧使市场情绪受挫，推动美元汇率大幅走高，纽约市场国际油价4日暴跌4 至每桶8 3 美元之下。,2 01 0 年5 月9 日，欧盟7 5 0 0 亿欧元救市 随着希腊债务危机愈演愈烈，并呈现向他欧元区国家蔓延的危险趋势，当地时间5月9夜里到1 0日凌晨，欧盟、国际货币基金组织和要西方经济体中央银行联手重拳出击，推出一套旨在维护欧洲和世界金融稳定的“组合拳”。欧盟2 7 国财长经过1 1 个小时的磋商，终于在1 0 日凌晨决定设立一项总额高达7 5 0 0 亿欧元的救助机制用于帮助可能陷人债务危机的欧元区成员国，止希腊债务危机蔓延，并达到维护欧元区稳定目的。这套史上最庞大的救助机制由三部分资金组成，其中4 4 0 0 亿欧元将由欧元区国家根据相互问协议提供，为期3 年；6 0 0 亿欧元将以欧盟 里斯本条约 相关条款为基础，由欧盟委员会从金融市场上筹集；此外国际货币基金组织将提供2 5 0亿欧元。就在欧盟2 7 国财长会议决定创建7 5 0 0 亿欧元巨型稳定基金的同时，欧元区、美国、加拿大、英国、瑞士等主要西方经济体,的央行也联合起 来，共同应对希腊债务危机。在1 0日凌晨，欧洲央 行采取一项前所未有的举措，决定从二级市场购 买欧元区成员国政府债券。许多经济学家认为，这一政策好比金融危机保卫战中的“核选项”，是 欧洲央行应对欧元区债务危机的强大政策工具。在当前希腊债务危机久拖不决的背景下，欧 盟、国际货币基金组织和主要西方经济体央行采 取的上述措施，主要希望从财政政策和货币政策两个方面，增强投资者信心，避免危机进一步恶化和蔓延。这些举措推出后，受到国际货币基金 组织和二十国集团欢迎，全球金融市场也作出积 极回应。其中，日本东京股市在大幅下跌后1 0 日 出现反弹；当天国际外汇市场上，此前受到重创的欧元汇率也有所反弹。1 0日纽约股市开盘大涨，三大指数涨幅均超过4。到目前为止，严格地说，欧元区l 6 个成员中，无一个国家的政府赤字 目前在G D P 的3 以内；它们的平均赤字在G D P 的7 以上。除希腊以外，爱尔兰、意大利、西班牙、葡萄牙的赤字和债务问题都很突出。,第二阶段：爱尔兰债务危机。2010年9月底，爱尔兰政府宣布，预计2010年财政赤字会骤升至国内生产总值的32，到2012年爱尔兰的公共债务与国内生产总值相比预计将达到113，是欧盟规定标准的两倍。2010年11月2日，爱尔兰5年期债券信用违约掉期(CDS)费率创下纪录新高，表明爱尔兰主权债务违约风险加大，由此宣告爱尔兰债务危机爆发。11月11日，爱尔兰10年期国债收益率逼近9%，这意味着爱尔兰政府从金融市场筹资的借贷成本已高得难以承受。爱尔兰债务危机全面爆发，并迅速扩大影响范围。爱尔兰政府从最初否认申请援助到无奈承认，爱尔兰债务危机进一步升级。欧盟27国财长讨论后决定正式批准对爱尔兰850亿欧元的援助方案，不过，爱尔兰得到援助须接受苛刻的财政条件，即大力整顿国内财政状况，大幅削减政府财政预算，以达到欧盟规定的水平。爱尔兰成为继希腊之后第二个申请救助的欧元区成员国，欧洲债务危机暂告一段落。,第三阶段：葡萄牙、西班牙、意大利，谁将是下一个？在爱尔兰债务危机甫定之时，市场焦点却转向葡萄牙及西班牙。金融危机后葡萄牙经济下滑，2009财政年度财政赤字占国内生产总值的9.4%，大大超出欧盟规定的3%的上限，这一比例是继希腊、爱尔兰和西班牙之后的欧元区第四高。西班牙，首要问题是总额达1万亿欧元的公共债务规模，IMF预计到2014年西班牙债务占GDP的比例会达到80%。IMF预测，西班牙2010年的失业率为20%，比葡萄牙高出1倍。西班牙也是欧洲住房市场问题最严重的国家之一，西班牙存在房产泡沫以及相应的建筑市场过热问题，产能大量过剩，大量房屋空置，建筑行业岌岌可危。危机一旦在西班牙蔓延，后果将不堪设想，因为西班牙是欧元区第四大经济体，希腊、爱尔兰和葡萄牙都属于欧元区小国，经济总量加起来只及西班牙的一半。,身为欧元区第三大经济体，意大利也已经受到波及，其10年期国债与德国国债之间的收益率利差已升至欧元流通以来的新高；“余震”还波及地处欧洲心脏的比利时，其10年期国债收益率呈现连续上扬态势。目前，欧债危机的熊熊火焰虽已得到控制，但只要欧元机制尚存漏洞，欧债危机就随时有引爆的可能。持续一年多时间的欧洲债务危机虽有所缓和，但前景依旧不容乐观。欧洲债务危机爆发一方面是由于各个经济体自身存在的问题，另一方面则是欧元区体制的弊端。,欧盟允许各国财政赤字占本国GDP最大为3%，但根据图表，有的国家曾经有过财政赤字接近于零或低于零的年头，但近来2008年以后情况恶化，这是一些国家实施财政紧缩政策的原因,根据欧盟的规定，各国债务最大不能超过本国GDP的60%，而没有一个国家能做到这一点。西班牙为67%，德国为82%，法国为86%，葡萄牙为106%，意大利为121%，而希腊为165%。美国的数据则是100%。需要注意的是，这是和GDP而不是政府财政收入之比。如果和财政收入相比，这个数据要大好几倍,影子经济或称地下经济，他们想着法子使劲避税、逃税，政府也没有能力通过他们增加财政收入。根据图表，影子经济法国为11%，德国为13.7%，西班牙为19.2%，葡萄牙为19.4%，意大利为21.2%，希腊为24.3%，而美国仅为7%。,德国为41%，葡萄牙为28%，意大利为24%，法国和西班牙为23%，希腊为19%，而美国为11%。除了德国以外，很少有国家有强劲的出口。有人问：世界能买你们国家什么东西？回答者经常支支吾吾答不上来。,公共部门供职人数占国家总人口的比例，法国为10%，德国为8.6%，希腊为9.4%，意大利为5.8%，葡萄牙和西班牙同为6.2%，美国则是7.1%。公共部门人员享受着前所未有的养老金和医疗保健等福利，加重了政府的负担。关键是，财政的紧缩（austerity plans）首先冲击的是这些人的职位和福利，也是社会矛盾的一个热点,二、欧洲债务危机形成原因 欧洲债务危机爆发以来，各界专家学者就欧洲债务危机形成原因纷纷作出了解读。中国社会科学院专家尹中立认为欧洲债务危机的根源在于人口结构老龄化。他认为不少观察家认为是一年前爆发的全球金融危机导致了 欧洲一些国家目前的债务危机。其实，全球金融 危机只是让欧洲债务危机提前引爆，即使没有全球金融危机，欧洲债务危机同样不可避免，因为 这些国家普遍面临着同样的问题：人口老龄化日趋严重、国家的产业竞争力显著削弱，而长期富裕的生活环境养成的高消费习惯无法自动作出调整，而政治家为了选票必然通过政府举债支出来维持高生活水平与社会福利，导致财政赤字不断扩大、政府债务高居不下。人口老龄化是工业化与城市化的产物，因为抚养成本越来越高，人们生育孩子的愿望日益降低，使生育率迅速降低。欧洲诸国完成工业化与城市化的时间比较早，出生率一直处在较低的水平，普遍面临人口老龄化的挑战。尤其是二战以来，欧洲的人口结构变化更加剧烈。二战之后在欧美等国家出现“婴儿潮”，在2 0 1 0 年后同时进入退休年龄，因此，从2 0 世纪末开始，欧洲的大多数 国家的人 口结构都进入了快速老龄化的进程。从国际经验看，发达国家中第一个进入老龄化的国家是 日本，日本的劳动人口占总人口的比重及总 人口的数量从上个世纪9 0 年代初开始出现拐点，随之出现的是 日本经济持续的低迷和政府债务的不断增长。,整个欧洲从现在开始就要重复十几年前日本的故事了，这意味着这些国家将陷入长期的衰退。这才是欧洲债务危机爆发的真正原因 从人口结构的情况看，除了上述的日本和欧洲大多数国家同时进入快速的老龄化状态之外俄罗斯也已经进人这个行列，美国从2 0 1 0 年开始进入退休潮，但人口老龄化的速度比其他发达国家要慢。中国将从2 0 2 0 年开始加入老龄化的队伍，历史留给中国的最佳发展阶段还有1 0 年的时间。经济参考报的 欧洲债务危机的三大根源 一文，认为希腊等国债务危机有愈演愈烈之势。欧洲债务危机是自身长期积累的结构性矛盾的一次集中释放，是由外部危机和长期内部失衡的累积、财政货币政策二元性矛盾以及东西欧债务链引发的危机。欧洲债务危机的三大根源 一文认为：首先，欧洲债务危机根源在于宏观结构发展失衡。事实上，欧元启动1 0 年来，欧元区各国政府在经济政策上并没有走向一致，欧元区各国竞争力差距不断增大。根据欧盟委员会最新报告，德国是欧元区几个大国中惟一竞争力出现上升的国家，与之相比，法国、意大利和西班牙以及希腊和葡萄牙却出现了竞争力大幅下降和贸易赤字严重恶化。特别是自欧元区成立伊始便开始实行较低利率政策，这使希腊等国能够享受低廉借贷成本以维持经济增长，从而掩盖了其生产率低但劳动成本高等结构性问题。相关数据显示希腊、西班牙和葡萄牙的实际有效汇率被高估超过1 0。欧元区内部各国竞争力的差异和宏观失衡对欧元区的长期稳定提出极其严峻的挑战。,其次，欧元区财政赤字问题由来已久，也凸 显了欧元区财政货币政策二元性的深层次矛盾。分散的财政政策和统一的货币政策的矛盾是欧元区特有的政策二元性矛盾，但若要建立更大规模的统一财政预算，势必更进一步剥夺各成员国的财权。从主权国家的角度来说，财政政策的自主权对其管理和调节经济有着非常重要的意义，而统一的财权也无法满足各成员国之间差异化的需求。在宏观层面上，欧元区成员国财政政策 的溢出效应干扰了统一货币政策的运作。在货币联盟条件下，各成员国一直以来都有一种内在的财政赤字扩大的倾向。这是因为，成员国财政赤字的加大可以刺激本国经济增长，增加就业。事实上，稳定与增长公约 对成员国的财政赤字作,出了不得超过其 国内生产总值3 的限制，并规定如果每超过这一标准的一个百分点，就要向欧洲中央银行缴纳相 当于该 国国内生产总值0 2 5 的无息“稳定存款”。如果两年内财政赤字仍不达标，则将存款变为罚款。但是，一旦成员国的财政赤字超过了“可维 持”的限度，就会使联盟内利率上升。而且，财政政策的溢出效应会使一些国家将财政赤字的代 价转移到其他国家，当负面溢出效应波及到整个欧元区时，有可能引发各国之间的赤字大战，甚 至导致一些国家不堪重负退出欧元区。此外，西欧债务危机也受前期东欧债务危机所累。多年来，东西欧一直存在着极强的债务链关系。具有高报酬率的东欧新兴市场成为有吸引力的投资洼地，资本的高回报率为进入后工业化的西欧提供持续发展的内在动力，西欧的资本也极大推动了东欧经济的繁荣。但是，国际金融危机的爆发彻底打破了东欧与西欧的经济关系，资产大幅缩水的西欧银行纷纷收紧银根，对包括东欧在内的信贷骤然减少，复苏乏力的西欧国家越来越难以振兴经济并承担债务，被一体化势头所 掩盖的深层问题充分暴露出来。,三、欧洲债务危机的影响 1、延缓全球经济复苏步伐 2 010 年6 月1 0日，世界银行发布了最新的(2 0 1 0 年全球经济展望 报告。报告认为，虽然欧洲债务危机的影响目前已经得到了一定的控制，但是却对全球经济增长造成潜在的威胁，全球经济中期增长将受到影响。对欧洲经济而言，作为债务危机的发生地，债务危机必然引发财政紧缩势必进而大大延缓欧洲经济复苏步伐。根据欧盟委员会5 月初发布的最新预测，欧盟和欧元区今年的经济增长率将仅为1 和0 9，复苏步伐明显落后于美国等其他发达经济体，更无法与新兴经济体相比。对发展中国家而言，主权债务长期持续增加将会导致信贷更加昂贵，从而减少对发展中国家的投资并影响当地经济增长。与此同时，那些与欧洲主权债务危机国家有着密切贸易和金融联系的发展中国家会感受到巨大的余波。,2、引发欧洲金融市场动荡 在欧洲债务危机爆发的过程中，由于市场未来经济走势信心不足，主要经济体金融市场出现了多次大幅度振荡。2 0 1 0 年以来，欧元兑元汇率不断走低，股市深幅动荡。受债务危机响，欧洲金融市场再度陷入剧烈动荡，欧元信遭遇沉重打击。自希腊债务危机 爆发以来的年多时间里，欧元对美元汇率 已累计下挫2 0，并一度探至近4 年以来的新低。更为严重是，欧洲债务危机将对银行体系的稳健运营产较大影响。众所周知，希腊本世纪初发行的国均为欧元区银行持有，也得到了多数欧洲银行担保。如果希腊出现支付危机导致本国国债不如期兑付，这必然对欧洲其他银行带来极大击，对银行业的稳健运营带来严峻挑战。,3、对中国经济产生多重影响 多数经济学家认为，欧洲债务危机对中国经济的影响首先体现在出口方面。其原因在于，欧洲债务危机有可能进一步导致欧元的贬值。事实上，自2 0 1 0 年以来，人民币对欧元的累计升值1 4 5。这给中国的出口商造成了巨大的成本压力。同时，如果欧洲各国采取财政紧缩政策的话，这些欧洲国家的收入将降低，从而使进口需求下滑，从而导致中国出口的减少。有关专家指出，“4月份，我国对欧出口的增速仍然维持在2 5，但这种反应可能会比较滞后。在5 6 月，特别是三季度反应会 比较明显，有可能会下降6 7 个百分点。”分行业来看，受到影响的出口企业主要是机电类企业。这是因为在出口商品中，机电产品所占比重达到一半以上。,欧洲债务危机有可能抑制中国出口需求增长，但并非全是负面影响。有专家认为，欧洲债务危机会促使中国政府放缓紧缩的经济政策，包括推迟加息及进一步调控房地产市场。人民币汇率改革也将迎来一个非常有利的时机。欧债危机降低了中国的外部需求，缓解了中国经济持续过热的风险，因此减轻了对房地产市场的调控压力。另外，欧债危机导致全球大宗商品价格走低，使 得我国国内通胀的外部传导压力得以消减。因此，2 0 1 0 年下半年我国通胀压力有望减小，加息的压力将有所缓和。此外，欧洲债务危机对中国,经济的积极影响还体现在欧洲债务危机将减轻人民币升值压力。花旗集团全球首席经济学家廉 贝特认为，欧洲主权债务危机将有助于减轻人民币升值的外部压力，预计2 0 1 0 年人民币有望小幅升值1 9，低于花旗集团此前预测的3。威 廉 贝特对此的解释是，“由于全球经济增长的不确定性和最近美元的大幅升值，中国的决策者可能更倾向于保持人民币的相对稳定”。,四、各国应对欧洲债务危机的做法 1、希腊应对欧洲债务危机的做法 为了应对 日益严重的债务危机，希腊政府于2 0 1 0 年3 月3 E t 公布了一项总额为4 8 4 L 欧元的削减财政赤字的紧缩方案。这套赤字削减方案将冻结政府部门开支并提高部分税率。该方案的具体做法是：冻结政府的退休金计划，并削减公共部门员工1 2 的假期补贴，政府等部门雇员的奖金也将下调3 0。此外，政府对奢侈品和烟酒等产品实施高额税负，对企业的增值税也将由1 9 提高到2 1。2、欧盟应对欧洲债务危机的做法 2 0 1 0 年5 月2日，为救助陷入债务危机困境的希腊，欧元区国家和国际货币基金组织(I MF)将携手提供为期3 年总计1 1 0 0 亿欧元的救助，其中欧元区出资8 0 0 亿欧元，I MF 提供3 0 0 亿欧元。继欧元区成员国财长决定启动1 1 0 0 亿欧元希腊救助机制之后一周的时间内，希腊债务危机不仅没有得到缓解，反而呈现出蔓延的势头，引发欧洲 乃至全球金融市场剧烈动荡，欧元对美元汇率一度跌至1 4 个月来的新低。为此，欧盟成员国财政部长5 月1 0 日凌晨达成一项总额7 5 0 0 亿欧元的救,助机制，帮助可能陷入债务危机的欧元区成员 国，防止希腊 债务危机蔓延。据悉，这套庞大的救助机制由三部分资金组成，其中4 4 0 0 亿欧元将由欧元区国家根据相互问协议提供，为期3 年；6 0 0 亿欧元将以欧盟 里斯本条约 相关条款为基 础，由欧盟委员会从金融市场上筹集；此外国际货币基金组织将提供2 5 0 0 亿欧元。根据这套机制，如再有欧元区国家陷入债务危机，将可以申请获得资金支持，所附加的条件将参照国际货币基金组织的规定，与希腊类似。,3、其他经济体应对欧洲债务危机的主要做法(1)美国的应对措施：向欧洲“注入美元”美联储等央行已经采取措施向欧洲市场注 入美元，以防止希腊债务危机扩散。据悉，美国联邦储备委员会已于5 月9 H启动与欧洲中央银行、加拿大、英国和瑞士等4 家央行的临时货币互换 机制，以帮助缓解国际金融市场的美元流动性压 力。(2)H本的应对措施：再次注资2 万亿 H元 日本中央银行5 月1 0日上午发布通知，即E t 向短期金融市场注资2 万亿 日元(2 1 6 亿美元)，这 是 日本央行连续两个交易日向市场注资。分析认为，此举是为了避免欧洲债务危机加剧导致金融 机构融资出现混乱。(3)2 0 国集团：延缓撤回紧急救市计划 由于欧洲债务危机引发了市场动荡，并可能会阻碍全球经济复苏，2 0 国集团(G 2 0)央行正计划延缓撤回紧急救市计划。,Thank you!,1、想要体面生活，又觉得打拼辛苦；想要健康身体，又无法坚持运动。人最失败的，莫过于对自己不负责任，连答应自己的事都办不到，又何必抱怨这个世界都和你作对？人生的道理很简单，你想要什么，就去付出足够的努力。2、时间是最公平的，活一天就拥有24小时，差别只是珍惜。你若不相信努力和时光，时光一定第一个辜负你。有梦想就立刻行动，因为现在过的每一天，都是余生中最年轻的一天。3、无论正在经历什么，都请不要轻言放弃，因为从来没有一种坚持会被辜负。谁的人生不是荆棘前行，生活从来不会一蹴而就，也不会永远安稳，只要努力，就能做独一无二平凡可贵的自己。4、努力本就是年轻人应有的状态，是件充实且美好的事，可一旦有了表演的成分，就会显得廉价，努力，不该是为了朋友圈多获得几个赞，不该是每次长篇赘述后的自我感动，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不过是：但行好事，莫问前程。愿努力，成就更好的你！5、付出努力却没能实现的梦想，爱了很久却没能在一起的人，活得用力却平淡寂寞的青春，遗憾是每一次小的挫折，它磨去最初柔软的心智、让我们懂得累积时间的力量；那些孤独沉寂的时光，让我们学会守候内心的平和与坚定。那些脆弱的不完美，都会在努力和坚持下，改变模样。6、人生中总会有一段艰难的路，需要自己独自走完，没人帮助，没人陪伴，不必畏惧，昂头走过去就是了，经历所有的挫折与磨难，你会发现，自己远比想象中要强大得多。多走弯路，才会找到捷径，经历也是人生，修炼一颗强大的内心，做更好的自己！7、“一定要成功”这种内在的推动力是我们生命中最神奇最有趣的东西。一个人要做成大事，绝不能缺少这种力量，因为这种力量能够驱动人不停地提高自己的能力。一个人只有先在心里肯定自己，相信自己，才能成就自己！8、人生的旅途中，最清晰的脚印，往往印在最泥泞的路上，所以，别畏惧暂时的困顿，即使无人鼓掌，也要全情投入，优雅坚持。真正改变命运的，并不是等来的机遇，而是我们的态度。9、这世上没有所谓的天才，也没有不劳而获的回报，你所看到的每个光鲜人物，其背后都付出了令人震惊的努力。请相信，你的潜力还远远没有爆发出来，不要给自己的人生设限，你自以为的极限，只是别人的起点。写给渴望突破瓶颈、实现快速跨越的你。10、生活中，有人给予帮助，那是幸运，没人给予帮助，那是命运。我们要学会在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。这既是对自己的尊重，也是对自己的负责。11、失败不可怕，可怕的是从来没有努力过，还怡然自得地安慰自己，连一点点的懊悔都被麻木所掩盖下去。不能怕，没什么比自己背叛自己更可怕。12、跌倒了，一定要爬起来。不爬起来，别人会看不起你，你自己也会失去机会。在人前微笑，在人后落泪，可这是每个人都要学会的成长。13、要相信，这个世界上永远能够依靠的只有你自己。所以，管别人怎么看，坚持自己的坚持，直到坚持不下去为止。14、也许你想要的未来在别人眼里不值一提，也许你已经很努力了可还是有人不满意，也许你的理想离你的距离从来没有拉近过.但请你继续向前走，因为别人看不到你的努力，你却始终看得见自己。15、所有的辉煌和伟大，一定伴随着挫折和跌倒；所有的风光背后，一定都是一串串揉和着泪水和汗水的脚印。16、成功的反义词不是失败，而是从未行动。有一天你总会明白，遗憾比失败更让你难以面对。17、没有一件事情可以一下子把你打垮，也不会有一件事情可以让你一步登天，慢慢走，慢慢看，生命是一个慢慢累积的过程。18、努力也许不等于成功，可是那段追逐梦想的努力，会让你找到一个更好的自己，一个沉默努力充实安静的自己。19、你相信梦想，梦想才会相信你。有一种落差是，你配不上自己的野心，也辜负了所受的苦难。20、生活不会按你想要的方式进行，它会给你一段时间，让你孤独、迷茫又沉默忧郁。但如果靠这段时间跟自己独处，多看一本书，去做可以做的事，放下过去的人，等你度过低潮，那些独处的时光必定能照亮你的路，也是这些不堪陪你成熟。所以，现在没那么糟，看似生活对你的亏欠，其实都是祝愿。,