《国际金融》课程教学大纲.docx

国际金融课程教学大纲国际金融课程教学大纲 前 言 国际金融是经济类专业的一门基础理论课，也是国家教委确定的主干课之一。随着我国经济与金融全球化程度的不断深化，国际金融的教学内容需要不断的进行补充和更新。该课程旨在适应新形势的要求，全面、系统地阐述国际金融的基本理论，基础知识，基本业务技术，便于同学了解和掌握有关国际收支、 *、汇率、 *交易、国际金融市场等的基本原理及运行机制，并在此基础上，使同学们真正掌握国际、国内涉及国际金融活动的运行规律，以及根据经济与金融全球化的要求探讨我国、西部及新疆面对国际金融风险、国际投机资本冲击的金融政策的实践。本课程内容共分九章。第一章介绍和探讨有关国际收支的内容；第二章介绍和探讨有关 *、汇率与 *市场的内容；第三章介绍和探讨有关汇率制度和 *管制的内容；第四章介绍和探讨有关国际储备的内容；第五章介绍和探讨有关国际金融市场的内容；第六章介绍和探讨有关国际金融风险管理的内容；第七章介绍和探讨有关国际资本流动和国际金融危机的内容；第八章介绍和探讨有关国际货币体系的内容；第九章介绍和探讨有关国际金融机构及协调的内容； 国际金融是教育部确定的“财经类专业核心课程”之一，也是我校本科、大专层次各专业统一开设的专业基础课和必修课。 一、课程描述 国际金融课程性质 国际金融课程，是教育部确定的“财经类专业核心课程”之一，该课程不仅是我院本科、大专层次各专业统一开设的专业基础课和必修课，而且是金融专业的主干课程和基础理论课程。国际结算、西方金融理论、 *风险管理等涉及国际金融专业的课程都是在国际金融的基础上发展而来的。国际金融以开放经济学为基础，研究开放经济发展中的核心问题国际收支、 *、汇率、 *市场、汇率制度、 *管制、国际储备、国际金融市场、国际金融风险管理、国际资本流动与国际金融危机、国际货币体系和国际金融机构等问题，在经济、金融理论研究领域中具有举足轻重的地位。 国际金融课程的教学目标 1、促进学习者理解和重点掌握国际收支、 *、汇率、 *市场、汇率制度、 *管制、国际储备、国际金融市场、国际金融风险管理、国际资本流动与国际金融危机、国际货币体系和国际金融机构的基本概念、基本理论、形成原理、控制措施、时滞效应。 2、培养学习者掌握观察和分析国内、国际发生的有关国际收支失衡、汇率变化、国际金融市场动荡、国际货币体系改革、国际资本流动动向、国际金融危机等重大国际金融问题的正确方法，培养学习者综合应用国际金融理论解决国际金融实际问题的能力。 3、提高学习者在社会科学方面的素养，树立经济一体化的核心是金融一体化的理念，掌握扎实的国际金融基础理论知识，为进一步学习国际结算、西方金融理论、 *风险管理等其他国际金融专业课程打下必要的、坚实的理论基础。 国际金融课程的教学要求 1、系统阐述国际金融的基本理论体系和框架、重点讲解国际金融的基础知识、管理原理及实务操作方法，详细阐述国际收支、 *、汇率、 *市场、汇率制度、 *管制、国际储备、国际金融市场、国际金融风险管理、国际资本流动与国际金融危机、国际货币体系和国际金融机构基本概念、基本理论、形成原理、控制措施、时滞效应的基础知识和理论体系。客观介绍国际金融界的主流理论及最新研究成果，剖析国际金融的热点问题，及时反馈中国经济体制改革、金融体制改革的变化对中国的国际收支、 *、外债和国际储备管理的影响。 2、结合国内、国际上发生的有关国内、国际发生的有关汇率变化而引起的经济失衡现象、经济失衡导致货币失衡的问题、国际金融市场建立和完善、国际货币体系改革、控制国际资本流动、解决国际金融危机等重大国际金融问题的等重大金融问题的现状，应用国际金融的基础知识和基本理论，剖析国内、国际上发生的一系列重大国际金融问题的原因，引导学习者掌握观察和分析国际、国内发生重大国际金融问题的能力。 1 3、国际金融教学大纲是我系各位教师讲解国际金融课程的指导性纲领。通过本大纲明确规定各位教师讲授国际金融的内容及重点，要求各位教师必须完成该大纲所规定的内容。各位教师在遵循本大纲的基础上，可以根据自己所教授班级及专业的不同进行适当的调整。 与相关课程的衔接 从学科体系上看，国际金融以金融学、宏观经济学、国际贸易等作为先行课，并为国际金融市场、国际融资、国际结算、 *风险管理、开放经济宏观经济学、国际金融理论等后续课程准备必要的专业基础和合理的知识结构。 二、本课程的学时安排 汉族本科学生课内学时54学时，计3个学分；民族本科学生课内学时72学时，计4个学分。 汉族本科学生国际金融学时分配计划表 章次及其名称 第一章 国际收支 第二章 *、汇率与 *市场 第三章 汇率制度与 *管制 第四章 国际储备 第五章 国际金融市场 第六章 国际金融风险管理 第七章 国际资本流动与国际金融危机 总学时 8 12 节次及其名称 第一节 国际收支概述 第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支的平衡与失衡 第四节国际收支的调节 第五节我国的国际收支 第一节 *与汇率 第二节 汇率的决定与变动 第三节 *市场 第四节 *交易 第一节 汇率制度 第二节 货币局制度和美元化 第三节 *管制 第四节我国的 *管制和人民币汇率 第一节 国际储备概述 第二节 国际储备的结构及其演进 第三节 国际储备的管理 第四节 我国的国际储备问题 第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 国际资本市场 第四节 金融衍生工具市场 第一节 国际金融风险管理概述 第二节 *风险概述 第三节 *风险管理 第四节 其他国际金融风险管理 6 第一节 国际资本流动概述 第二节 国际资本流动的利益和风险 第三节 发展中国家的债务危机 第四节 投机性冲击与国际金融危机 第五节 中国的利用外资、对外投资和对外债务问题 第一节国际货币体系的主要内容及类型 第二节 国际金本位制 第三节 布雷顿森林体系 第四节 当前的国际货币体系和国际货币体系改革 第五节 欧洲货币一体化 2 学时分配 2学时 1学时 2学时 2学时 1学时 2学时 5学时 1学时 4学时 1学时 1学时 1学时 1学时 30分钟 1学时 2学时 20分钟 1学时 2学时 2学时 1学时 1学时 1学时 3学时 1学时 30分钟 1学时20分钟 1学时 2学时 1学时 30分钟 20分钟 30分钟 1学时20分钟 3学时 4 4 6 6 第八章 国际货币体系 6 第九章 国际金融机构及协调 总计 2 第一节 全球性国际金融机构 第二节 区域性国际金融机构 第三节 国际金融协调 第四节 巴塞尔协议与全球金融服务贸易协议 30分钟 20分钟 10分钟 40分钟 54 54 民族本科学生国际金融学时分配计划表 章次及其名称 总学时 节次及其名称 (学时) 第一章 第一节 国际收支概述 12 第二节 国际收支平衡表 国际收支 第三节 国际收支的平衡与失衡 第四节国际收支的调节 第五节我国的国际收支 第二章 *、汇率与 *市场 第三章 汇率制度与 *管制 第四章 国际储备 16 第一节 *与汇率 第二节 汇率的决定与变动 第三节 *市场 第四节 *交易 第一节 汇率制度 第二节 货币局制度和美元化 第三节 *管制 第四节我国的 *管制和人民币汇率 第一节 国际储备概述 第二节 国际储备的结构及其演进 第三节 国际储备的管理 第四节 我国的国际储备问题 第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 国际资本市场 第四节 金融衍生工具市场 第一节 国际金融风险管理概述 第二节 *风险概述 第三节 *风险管理 第四节 其他国际金融风险管理 第一节 国际资本流动概述 第二节 国际资本流动的利益和风险 第三节 发展中国家的债务危机 第四节 投机性冲击与国际金融危机 第五节 中国的利用外资、对外投资和对外债务问题 第一节国际货币体系的主要内容及类型 第二节 国际金本位制 第三节 布雷顿森林体系 第四节 当前的国际货币体系和国际货币体系改革 第五节 欧洲货币一体化 第一节 全球性国际金融机构 第二节 区域性国际金融机构 第三节 国际金融协调 3 学时分配 2学时 2学时 4学时 3学时 1学时 3学时 6学时 1学时 6学时 2学时 2学时 1学时 1学时 1学时 1学时 3学时 1学时 1学时 2学时 2学时 3学时 1学时 1学时 4学时 1学时 1学时 2学时 1学时 2学时 1学时 1学时 1学时 1学时 1学时 3学时 30分钟 1学时 1学时 6 6 第五章 国际金融市场 第六章 国际金融风险管理 第七章 国际资本流动与国际金融危机 8 7 7 第八章 国际货币体系 7 第九章 国际金融机构及协调 3 总计 三、 课程大纲内容 第一章 国际收支 通过本章的学习，必须掌握国际收支的基本概念、国际收支平衡表的编制原理和内容构成，理解国际收支平衡表中各项目的经济内涵及各项目之间的相互关系，理解和重点掌握国际收支不平衡的原因、国际收支不平衡可能导致的结果、国际收支不平衡的测度以及调节国际收支不平衡的措施，了解我国国际收支状况及管理情况。掌握综合应用国际收支原理解决国内外国际收支失衡问题的能力。 本章学习重点：国际收支、国际收支平衡表的基本概念、国际收支平衡表的内容构成，国际收支不平衡的原因、国际收支不平衡的测度以及调节国际收支不平衡的措施。 本章学习难点：国际收支狭义及广义概念的区别、国际收支的特征、国际收支平衡表的内容构成及编制方法、国际收支不平衡的原因、国际收支不平衡的测度以及调节国际收支不平衡的措施。 第一节 国际收支概述 一、国际收支的概念 国际收支的狭义概念 1、概念：狭义的国际收支是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的 *收入与支出。 2、含义：建立在现金基础之上的已经发生的实际 *收支。 国际收支的广义概念 1、概念：国际收支是指一个国家或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。 2、含义： 以交易为基础，包括贸易非贸易和资本输出入的经济行为。 广义的国际收支既包括已经实现的 *收支的交易，也包括尚未实现的 *交易。 二、国际收支的特征 国际收支是一个流量概念。 国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易。 国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济行为。 国际收支是一个事后的概念。 三、国际收支与国际收支平衡表 国际收支平衡表：又称为国际收支账户，是指将国际收支按照特定账户分类，根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。 国际收支平衡表是反映一国在一定时期内国际收支状况的统计表。 四、国际收支的经济含义 国际收支由经常账户和金融账户构成。 国际收支是一国国民收入与支出之间的差额。 第二节 国际收支平衡表 一、国际收支平衡表的记账原理 国际收支平衡表的记账原则：按照“有借必有贷、借贷必相等”的复式记账原理编制。 借方表示该经济体的实际资源和金融资产持有量的增加，贷方表示该经济体的实际资源和金融资产持有量的减少。 要点。 1、任何一笔交易的发生，必然涉及借贷双方。 2、国际收支账户分为资金来源类和资金运用类账户。 3、资金来源增加、资金占用减少记入贷方。 资金来源减少、资金占用增加记入借方。 二、国际收支平衡表的格式 第四节 巴塞尔协议与全球金融服务贸易协议 30分钟 72 72 4 IMF关于国际收支平衡表的格式规定。 IMF关于国际收支平衡表的格式的特点： 1、标准统一。 2、时间连续。 3、内容概括。 三、国际收支平衡表的主要内容 经常账户 1、货物：商品、货物加工、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币性黄金。 2、服务：运输、旅游、通信服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权利使用费和特许费、个人和文化及娱乐服务、其他商业服务以及*服务。 3、收入：职工报酬和投资收入。 4、经常转移：又称单方转移，指的是不以获取收入或者支出为目的的单方面交易行为，不包括资本转移。 资本和金融账户 1、资本项目：反映资产在居民与非居民之间的转移，包括资本转移和非生产、非金融资产交易。 2、金融项目：反映居民与非居民之间投资与借贷的增减变化。包括直接投资、证券投资、其他资产和储备资产。 错误和遗漏 四 国际收支平衡表的分析 贸易收支差额商品出口商品进口 经常账户差额商品、服务、收入和经常转移差额 资本和金融账户差额=直接投资、证券投资、其他资产和储备资产差额。 综合账户差额=国际收支账户-储备资产账户 第三节 国际收支的平衡与失衡 一、国际收支平衡的几种观点 自主性交易与补偿性交易的观点。 1、自主性交易。指各经济主体或居民个人如金融机构、进出口商、国际投资者等处于自身特别的目的如追求利润、减少风险、财产保值、逃税避税、逃避管制或投机等而进行的交易活动。 2、补偿性交易。指中央银行或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、维持货币汇率稳定的目的而进行的各种交易。 静态平衡与动态平衡的观点 1、静态平衡：一国在一定时期内国际收支平衡表收支相抵、差额为零的一种平衡模式。 2、动态平衡：是指在较长的计划期内经过努力，实现期末国际收支的大体平衡。 局部均衡与全面均衡的观点 1、局部均衡：以市场均衡作为衡量国际收支是否平衡的标准。 2、全面均衡：是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。 二、国际收支的失衡 国际收支失衡的类型 1、根据时间分类：静态失衡和动态失衡 静态失衡：是指在一定时点上一国国际收支总体的失衡。 动态失衡：是指在一定时期内，一国国际收支总体出现的失衡。 2、根据内容分类：总量失衡和结构失衡 总量失衡：是指国际收支总体上的失衡。 结构失衡：是指国际收支各部分的失衡 3、根据政策分类：实际失衡和潜在失衡 实际失衡：是指在目前的经济政策下，国际收支所表现出来的失衡规模。 潜在失衡：是指在没有采取任何影响国际收支的经济政策或者仅采取中性化经济政策的情况下，一国会产生的国际收支失衡规模。 国际收支失衡的判定 1、账面平衡与实际平衡。 2、线上项目与线下项目。 3、国际收支失衡的判断标准：自主性交易。 国际收支不平衡的原因 5 1、周期性失衡。由经济周期性波动而造成的国际收支的失衡。 2、结构性失衡。由产业结构同国际分工失调而引起的国际收支的失衡。 3、货币性失衡。由一国币值高低造成的国际收支的国际收支的失衡。 4、收入性失衡。由国国民收入及其变动而引起的国际收支的失衡。 5、竞争性失衡。由一国商品缺乏国际竞争力而引起的国际收支的失衡。 6、债务性失衡。由于一国国都的国际债务危机而引发的国际收支的失衡。 7、临时性失衡。由短期的、非确定或偶然因素引起的国际收支的失衡。 三、国际收支不平衡的影响 持续的国际收支逆差的影响。 1、外债负担过重或引发国际债务危机。 2、国际储备大幅度减少、国际信誉降低。 3、约束本国经济发展。 持续的国际收支顺差的影响。 1、一国社会总供求失衡。 2、引发通货膨胀。 3、引发国际摩擦。 第四节 国际收支的调节 一、国际收支失衡的市场调节机制 国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调节机制 纸币本位浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制 二、国际收支失衡的政策调节 国际收支调节政策的一般选则 1、融资。 2、调整。 3、融资与调整相结合。 国际收支的调节政策 1、财政政策。包括支出政策和税收政策。 2、货币政策。包括贴现政策、改变存款准备金比率政策、建立 *平准基金政策和改变汇率政策。 3、汇率政策。是指一国通过调整本币汇率来调节国际收支、消除国际收支不平衡的政策。 4、直接管制。是指*直接干预国际经济交易的政策措施，包括 *管制、贸易管制和财政管制。 5、供给调节政策。包括产业政策、科技政策和制度创新政策。 6、政策搭配。 三、国际收支失衡的国际调节 通过各种国际经济协定确定国际收支调节的一般原则。 通过国际金融组织或通过国际协定向国际收支逆差国提供资金融通，以缓解其国际清偿力不足的问题。 建立区域性经济一体化集团，调节国际收支的失衡。 四、内外均衡的矛盾及政策搭配调节 丁伯根原则 米德冲突 内外均衡政策调节的基本原理 内外均衡政策搭配案例 第五节 我国的国际收支 一、 我国国际收支及其统计的发展 我国国际收支的发展历程 1、第一阶段：XX年以前的 *收支统计阶段。 2、第二阶段：XX年XX年，初步建立国际收支统计制度阶段。 3、第三阶段：XX年XX年，不断改进国际收支统计制度阶段。 4、第四阶段：XX年至今，国际收支统计制度完善阶段。 我国国际收支平衡表的编制原则 6 1、根据IMF国际收支手册第五版的编制原则，编制我国的国际收支平衡表。 2、采用复式记账原理确定国际收支平衡表中的贷方和借方科目。 我国国际收支统计的数据收集框架 1、通过金融机构进行的逐笔间接申报。 2、金融机构汇总统计。 3、金融机构对境外资产负债及损益申报。 4、直接投资企业的直接申报。 5、证券投资统计。 6、境外账户统计。 二、 我国国际收支现状分析 经常项目顺差规模快速增长。 资本和金融项目顺差规模大幅上升。 储备资产较大幅度增加。 净误差与错误遗漏出现在贷方。 本章复习思考题： 1、最近，欧洲投资者正在加速抛售美国的股票和债券，原因是他们对美国的经常项目赤字感到不安。据统计，去年美国的经常项目赤字约占国内生产总值的5%，创历史记录。为了填补经常项目赤字，美国需要外国投资者每月对美投资500亿美元。摩根士丹利公司指出：“美国的经常项目赤字已经大到需要外国投资者来填补的高水平。”请你运用国际金融有关原理和知识，分析和解释为什么一国经常项目出现赤字或逆差扩大后，会引起投资者对该国经济发展信心的动摇？ 2、一国国际收支不平衡可能给该国带来什么样的后果？ 第二章 *、汇率与 *市场 通过本章的学习，重点掌握掌握 *的定义和种类，汇率的定义、标价方法及种类，理解和掌握不同货币制度下，汇率的决定与变动及其对经济的影响，了解和掌握 *市场的基本概念及其构成、 *市场的种类和特征，重点掌握 *交易的种类及其交易方式。掌握综合应用汇率原理、 *交易技术的能力。 本章学习重点： *和汇率基本概念及种类、汇率的决定与变动及其的经济的影响、 *市场的定义及其种类、 *交易方式。 本章学习难点： *动态及静态概念的区别、汇率的标价法、汇率的买卖价格的判断、套算汇率的计算、 *即期、远期、调期、套汇、套利、期货、期权、互换交易的原理。 第一节 *与汇率 一、 *概述 *概念：动态 *和静态 *。 1、动态 *：是一国货币兑换成另一国货币以清偿国际间的债权债务关系的实践过程，即国际结算。 2、静态 *：是国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，或用于国际汇兑活动的支付手段和工具。 *的形式： 1、可兑换的外国货币。 2、 *支付凭证以及外币存款凭证。 3、外币有价证券。 4、其他 *资产。 二 汇率及其分类 汇率及其标价方法 1、汇率又称 *汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。 2、汇率的标价法：直接标价法、间接标价法和美元标价法。 汇率的种类 1、按银行买卖 *的价格不同：买入汇率、卖出汇率和中间汇率。 7 2、按 *买卖交割的时间不同：即期汇率与远期汇率。 3、按制订汇率的方法不同：基础汇率与套算汇率。 4、按汇兑方式不同：电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率。 5、按 *买卖的对象不同：同业汇率与商人汇率。 6、按 *市场的营业时间不同：开盘汇率和收盘汇率。 7、按 *管制不同:官方汇率与市场汇率。 8、按衡量货币价值的角度不同：名义汇率与实际汇率。 第二节 汇率的决定与变动 一、汇率决定的基础 金本位制度下的汇率决定基础：铸币平价。 纸币本位制度下的汇率决定基础： 1、布雷顿森林体系条件下汇率决定的基础是：法定含金量。 2、牙买加体系条件下汇率决定的基础是：货币购买力。 二、影响汇率变化的因素 金本位制度下，影响汇率变动的因素：货币供求状况和黄金输送点。 1、货币供求关系影响汇率变动的基本规律。 2、黄金输送点的概念、形成原理。 纸币本位制度下，影响汇率变动的因素： 1、国际收支：一国的国际收支顺差会导致本币升值，一国的国际收支逆差会导致本币贬值。 2、相对通货膨胀率：高通货膨胀率国家的货币对低通货膨胀率国家的货币贬值。 3、相对利率水平：高利率国家的货币对低利率国家的货币升值。 4、市场预期：市场预期会导致本币升值或-贬值的现象发生。 5、*的市场干预：一国货币当局通过 *市场买卖本外币，改变本外币供求关系，从而影响本币汇率。 6、经济增长率：一般而言，一国的经济增长率与该国的货币价值成正比。 三、汇率变化对经济的主要影响 汇率变化对贸易收支的影响 1、一般规律：本币贬值，有利于出口，不利于进口；本币升值，有利于进口，不利于出口。 2、马歇尔勒纳条件 3、“J曲线效应” 汇率变动与物价水平 1、对贸易品价格的影响。 2、对非贸易品价格的影响。 汇率变动与资本流动 1、本币预期升值，会导致资本的流入；预期贬值，会导致资本的流出。 2、本币升值后，会导致资本的流出；贬值后会导致资本的流入。 汇率变动与 *储备 1、一国的货币升贬值对其 *储备规模的影响。 2、储备货币汇率变化对一国 *储备实际价值的影响。 3、汇率频繁变动对储备货币地位的影响 汇率变动与一国国内就业、国民收入及资源配置 1、一般规律。 2、特殊表现。 汇率变动与国际经济关系 1、汇率战 2、货币战 3、贸易战 第三节 *市场 一、 *市场的基本概念及构成 *市场的基本概念： *市场是专门从事 *买卖的市场，包括金融机构之间进行的同业 *买卖市场(或称批发市场，也是无形市场)和金融机构与顾客之间进行的 *零售市场。 *市场的参与者 1、 *银行。 8 2、 *经纪人。 3、顾客。 4、中央银行。 二、 *市场的种类 根据有无固定场所分为：有形市场和无形市场 根据 *交易主体的不同分为：银行间市场和客户市场 三、 *市场的特征 *市场全球一体化 *交易全天候运行 第四节 *交易 一、 *交易及其基本种类 即期 *交易 1、即期 *交易与即期 *市场。 即期 *交易：也称现汇交易，是指在 *买卖成交后，原则上在2个工作日内办理交割的 *交易。 即期 *交易是 *市场中最常见、最普遍的方式。 2、即期 *交易的交割日。 远期 *交易 1、远期 *交易的概念：也称期汇交易，是指在 *买卖成交后，原则上在2个工作日以后办理交割的 *交易。 2、远期 *交易的交割日。 3、远期 *交易的汇价。 4、远期 *交易的种类。 套汇交易 1、套汇交易的概念：同一种货币在不同市场中的汇价差异，赚取汇率差价的一种 *交易方式。 2、套汇交易的种类：直接套汇和间接套汇。 掉期 *交易 1、掉期交易的概念：是指将币种相同，但交易方向相反、交割日期不同的两笔或两笔以上的 *交易结合起来进行的交易。 2、掉期交易的种类： 即期对即期 即期对远期 远期对远期 3、掉期成本 二、 *交易方式的创新 *期货 1、 *期货的定义：外币期货是指在期货交易所进行的买卖标准化 *期货合约 的交易。 2、 *期货交易的特点 交易的标的物不同。 交易的方式不同。 保证金和手续费制度不同。 交易清算方式不同。 交割方式不同。 3、 *期货交易的基本程序 开户 委托 交易 成交 清算 结算 4、 *期货交易的目的 套期保值 9 投机 *期权 1、 *期权的定义： *期权是一种，以一定费用(期权 费)获得在一定时刻或时期内拥有买入或卖出某种货币权利的合约交易。 2、 *期权的特点 灵活性强。 期权费不能收回、期权费率不固定。 交易对象是标准化的期权合约。 3、 *期权的类型 按履约方式不同：美国式期权与欧洲式期权。 按双方权利的内容不同：看涨期权与看跌期权 按交易方式不同：期权交易所交易与期权场外交易。 4、期权费及其决定因素 合约的有效期。 协议日与到期日的差价。 预期汇率的波动幅度。 期权供求关系。 期权的约定汇率。 本章思考题： 材料1：XX年x月x日，欧洲中央银行犹豫再三之后，还是决定把指导利率降到历史最低水平，希望以此推动欧元区停滞不前的经济增长，刺激新的经营活动。欧洲央行决定降息的理由有两个：一是欧元区的经济活动萎靡不振，令人担忧；二是欧元汇率持续上升。根据以上材料，分析为什么降息有助于促进地区经济发展和抑制本地区货币汇率上升？ 材料2：英国金融时报XX年x月x日文章题目：美元的贬值令欧洲坐立不安。文章说，美元对欧元的比价最近降到了4年来的最低，很多专家认为，在一段时间之内，它无法恢复坚挺。这个情况表明的事实尚未得到大西洋两岸的充分认识：自从XX年年底以来，美元对欧元的比价已经降低了40%，最近几个星期以来，比价更是在飞快下降，这将对大西洋两岸的关系造成严重后果，在这个问题上，所有外交上的纵横谈和，以及一切诚挚迫切的演说文章都无济于事。根据上述材料，运用所学原理，思考和分析为什么美元对欧元汇率大幅下跌会令欧洲感到紧张？ 材料3：中国某企业从法国进口一套设备，需要在3个月后向法国出口商支付60万法国法郎，该企业拟向中国银行借美元贷款以支付这笔进口货款。如果按1美元兑6法国法郎的汇率计算，该企业需申请10万美元的贷款。为了固定进口成本和避免汇率变动的风险，该企业决定与中国银行做一笔购进法国法郎的期权合约，期权费为1000美元。试计算在以下三种情况下，该企业用10万美元买进支付货款所需的60万法国法郎的成本情况。并计算若没有期权合约，企业的损失是多少？或有了这份期权合约，企业节约了多少 *？3个月后，市场汇率可能是： A、1美元等于5.9法国法郎。 B、1美元等于6.1法国法郎。 C、1美元等于6法国法郎。 材料4：假定在XX年x月x日，美国某出口商与国外签约出口一批货物，于两个月后装船交货并获得一笔 *收入DEM500000，签约日马克汇率为USD1=DEM1.7985，则折合美元为USD278010。该出口商认为两个月后马克不可能升值，而贬值的机会却较大，届时DEM500000换成美元可能比签约日少。在此情况下，该出口商可以利用 *期货交易的对冲操作，减少兑换损失。操作方式如下： A、在x月x日，该出口商先卖出12月份交割的马克期货，因每个契约的交易单位为DEM125000，故为对冲出口货款DEM500000，共需出售4个契约，并以USD0.5598/DEM成交。 B、假定在x月x日，现货市场马克贬值至USD1=DEM1.8400，则该出口商：将收到的出口货款DEM500000在现货市场出售，得到USD271739；在期货市场结清原先所售出的4张马克期货契约，成交价格假定为USD0.5471/DEM。根据以上操作，请计算该出口商出口这批货物的损益情况。 第三章 汇率制度和 *管制 通过本章的学习，了解和掌握汇率制度的定义、种类，掌握国际金本位和纸币本位的内容、特点及优劣。了解货币局制度和美元化的内容及存在的问题。掌握 *管制的目的、作用，理解和掌握 *管制的对象、管理机构及管理的项目与措施，同时对 *管理的局限性有一个认识。了解我国现行10 *管理的基本情况及今后发展趋势。掌握人民币汇率的制度内容、特点及改革和发展趋势。 本章学习重点：汇率制度的基本概念及种类、货币局制度及美元化的含义、 *管制的内容、人民币汇率制度内容。 本章学习难点：汇率制度的优劣分析、货币局制度效应、人民币汇率制度。 第一节 汇率制度 一、 汇率制度及其分类 汇率制度定义：是指一国货币当局对汇率变动的基本方式所做出的一系列规定或安排。 汇率制度的种类 1、固定汇率制 固定汇率制度的定义：是指本币对外币规定有货币平价，现实汇率受货币平价制约，只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。 固定汇率的种类：金本位制度下和布雷顿森林体系条件下的固定汇率制度。 2、浮动汇率制 浮动汇率制度的定义：是指本币对外币不规定货币平价，也不规定汇率波动的幅度，现实汇率不受货币平价制约，而是随 *市场的供求状况的变动而变动的汇率制度。 固定汇率制度的种类：无独立法定通货的汇率安排、货币局、其它传统的固定钉住安排、水平区间钉住、爬行钉住、爬行区间钉住、不事先公布干预路径的管理浮动、独立浮动。 二、关于固定汇率制度和浮动汇率制度优劣问题的探讨 赞成固定汇率制度的理由 1、固定汇率制度有利于促进贸易和投资。 2、固定汇率制度为一国宏观经济政策提供自律。 3、固定汇率制度有助于促进国际经济合作。 4、浮动汇率制度下的投机活动可能是非稳定。 赞成浮动汇率制度的理由 1、浮动汇率制度能确保国际收支的持续均衡。 2、浮动汇率制度能确保货币政策的独立性。 3、浮动汇率制度能隔绝外来经济冲击。 4、浮动汇率制度有助于促进经济稳定。 5、浮动汇率制度下的私人投机是稳定的。 第二节 货币局制度和美元化 一、货币局制度 货币局制度的定义：货币制度是关于一种货币发行和兑换的制度安排。 货币局制度的主要特征 1、100%的货币发行保证。 2、货币完全可兑换。 3、汇率稳定。 货币局制度的优缺点 1、有利于国际贸易和投资的发展。 2、完全丧失货币政策的独立。 3、性不以隔离外来冲击的影响。 4、易导致投机攻击。 二、香港的联系汇率制 联系汇率制的内容和运行机制 1、联系汇率制的内容：香港地区无中央银行、三家商业银行承担港币的发行、发钞准备。 2、联系汇率制的运行机制：国际收支的自动调节机制和套利机制。 香港联系汇率制实施的效果和存在的问题 1、效果：挽救了港币危机、抑制了通货膨胀、稳定和促进了香港的经济发展、促进了港币的国际化、增强了香港金融体系抗风险的能力。 2、存在的问题：限制了港元利率调节经济的功能、对香港经济产生的负面效应、港人信心危机。 三、 货币替代和美元化 货币替代 11 1、货币替代的定义：是指在开放经济条件下，一国居民将本币兑换为外币，使得外币替代本币发挥货币职能的一种现象。 2、货币替代应注意的问题：货币替代的现象随时随地都存在，但替代的程度不同；货币替代与货币自由兑换之间关系尚未定论。 美元化 1、美元化的定义：是指在开放经济条件下，一国居民将本币兑换为以美元为主的强势货币，使得这些强势货币替代本币发挥货币职能的现象。 2、美元化的形成、发展和现状：20世纪70到XX年代，在拉美国家出现“事实美元化”和“民间美元化”；20世纪XX年代 ，拉美金融危机和东南亚金融危机之后，一些经济学家主张实行彻底的美元化，大受欢迎；21世纪初，阿根廷金融危机引起人们对美元化现象的争议。 3、美元化的收益和风险： 美元化的收益：有助于消除 *风险、降低交易成本、促进贸易和投资的发展、促进与国际市场的融合；有助于避免国际投机攻击；有助于约束*行为、避免恶性通货膨胀的发生；有助于提高货币的可信度、为长期融资提供保证。 美元化的风险：美元化的国家损失大量的铸币税；美元化的国家会失去货币政策的独立性；美元化的国家最后贷款人能力会受到制约。 第三节 *管制 一、 *管制概述 *管制的定义：也称 *管理，是指一国*对 *收、支、存、兑等方面所采取的具有限制性意义的法令、法规以及制度措施等。 *管制的历史演进 1、第一次世界大战以前，无 *管制时期。 2、第一次世界大战爆发后，产生 *管制时期。 3、第一次世界大战结束后，放松或放弃 *管制时期。 4、XX年XX年世界经济危机，恢复 *管制时期。 5、第二次世界大战前夕和战争时期， *管制作为调节经济的主要措施时期。 6、第二次世界大战结束后，继续实行 *管制时期。 7、20世纪XX年代后， *管制放松时期。 8、20世纪XX年代以后， *管制进一步放松时期。 世界各国 *管制的概况 1、实行严格 *管制的国家和地区。 2、实行部分 *管制的国家和地区。 3、名义上取消 *管制的国家和地区。 *管制的原因和目的 1、原因：战争、经济危机、金融危机、政治动荡、经济落后或困难时期均要实行 *管制。 2、目的：保护民族工业、避免资本外逃、维持国际收支均衡、维持本币汇率稳定、防止输入型通货膨胀。 二、 *管制的方式 数量管制：采用 *结售汇管制和 *配给控制的手段限制 *买卖的数量管制。 价格管制：通过间接管制和直接管制的方式对 *买卖价格即汇率进行限制。 三、 *管制的经济效应分析 *管制的收益 1、保护本国工业 2、维持币值稳定或使汇率的变动朝有利于国内经济的方向发展。 3、防止资本的大量涌入或外逃。 4、便于本国财政、货币政策的推行 5、有利于实现*在政治、经济方面的意图。 *管制的