萨缪尔森《宏观经济学》习题详解.docx

萨缪尔森宏观经济学习题详解Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 萨缪尔森宏观经济学 第14章 开放经济的宏观经济学 课后习题详解 跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 一、概念题 1开放经济中的C+I+G+X曲线 答：开放经济中的C+I+G+X曲线是开放经济中的总支出曲线，表明了开放经济下总支出与收入之间关系的一条曲线。在开放经济下，总支出是消费、投资、*支出和净出口之和，因此引起消费、投资、*购买支出和净出口变动的因素都会使C+I+G+X曲线发生变动。 2净出口=X=Ex-Im 答：净出口定义为出口的商品和服务减去进口的商品和服务的净值。与净出口相应的一个概念是对外净投资，它表示一国在国外的净储蓄或投资，并且大致等于净出口的价值。国内产出与国内支出之间的差额就等于出口减去进口，即净出口X=Ex-Im。 3国内需求与GDP的支出 答：国内需求简称“内需”，指一国国内的国民支出所形成的需求，包括总需求中本国的消费支出和投资支出以及*购买支出。内需来自于国民总收入，国民总收入又来自于国内生产的增加值和货币供给。因此，内需相对于外需而言，具有能够迅速提高国内的生产水平和生活水平以及易于进行宏观经济调控的特点。如果在短期内需要扩大或缩小总需求，可以将重点放在调节内需上。为了扩大内需，*可以运用的宏观经济政策有：以扩大货币供应量和降低利息率为主要内容的扩张性货币政策、以增加*支出和减少*税收为主要内容的扩张性财政政策、以补贴贫困人口收入和降低落后地区税负为主要内容的收入分配政策等。如果为了缩小内需，*就需要实行相反的收缩性宏观经济政策。但是，由于国内市场范围相对有限，国内需求严重依赖于国内的收入水平，因此对于收入水平还不高的发展中国家来说，其*的宏观经济政策还要注意利用国外需求，为此可实行贬值本币和出口退税等促进出口的政策。 国内生产总值指一个国家领土范围内，本国居民和外国居民在一定时期内所生产和提供的最终使用的产品和劳务的价值。GDP一般通过支出法和收入法两种方法进行核算。用支出法计算的国内生产总值等于消费、投资、*支出和净出口之和，即：国内总产出=GDP=C+I+G+X。在封闭经济下，国内需求等于GDP支出；但是在开放经济下，GDP支出与国内需求是不相等的，两者相差一个净出口。 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这 经济学历年考研真题及详解 Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 4边际进口倾向(MPm)marginal propensity to import(MPm) 答：边际进口倾向指GDP每增加1美元时进口品增加的用美元计值的数额。 MPS；开放经济中=15支出乘数：封闭经济中=1(MPS+MPm) MPS：乘数指收入的变化与带来这种变化的支出变化之答：封闭经济中乘数=1间的比率。用公式表示为k=DYDI，式中，DY是国民收入的变化，DI是支出的变化。乘数作用可通过初始支出后的消费和收入变化来说明。初始支出增加引起收入增加，增加的收入中将有一部分花费在其他商品和劳务上，这意味着生产这些商品和劳务的人的收入增加，随后他们也将花费一部分增加的收入，如此继续下去，最终引起的收入增量多倍于初始支出量，其大小取决于每一阶段有多少收入用于消费，即取决于人们的边际消费倾向。简单乘数计算公式为： k=1+MPC+MPC2+¼=11 =1-MPCMPS开放经济中乘数=1(MPS+MPm)：在开放经济中，由于收入的任一增加中都会有一部分向进口品漏出，因此，开放经济的乘数必略小于封闭经济的乘数。开放经济下的乘数用公式可以表示为： 开放经济的乘数=1(MPS+MPm)其中，MPS=边际储蓄倾向，MPm=边际进口倾向。 6贸易流量和汇率对GDP的影响 答：贸易流量对GDP的影响是指贸易余额的增加对GDP的增加作用。在开放经济下，一国的GDP为消费、投资、*购买支出和净出口之和，贸易流量可以用净出口来衡量。因此，当净出口为正时，出口大于进口，贸易余额为正，因此GDP将增加；反之，当净出口为负时，出口小于进口，贸易余额为负，因此GDP将减少。 汇率对GDP的影响是指汇率的变动对GDP的变动所起的作用。汇率的变动会通过国内外相对价格的改变来影响进口和出口，从而引起净出口和GDP的变动。 7开放经济的储蓄投资公式：X=S+(T-G)-Isaving-investment identity in open economies：X=S+(T-G)-I 答：开放经济的储蓄投资公式：X=S+(T-G)-I表示在开放经济下，净出口与投资和储蓄关系的一个恒等式，即：净出口私人储蓄*储蓄国内投资。根据该恒等式，净出口或者一国的国际贸易状况是由国民储蓄和投资之间的余额决定的，也是由国内因素和世界利率水平所共同决定的。 8封闭经济和开放经济中的储蓄-投资市场的均衡 答：参见本章“复习笔记”相关内容。 9开放经济中的增长政策 答：开放经济中的增长政策是指在开放经济中促使一国经济产出增加的宏观财政政策、货币政策和产业政策等的统称。具体而言，开放经济中的增长政策有：技术。从长期看，提高人均产出和生活水准的一个最重要途径是确保该国在生产工艺中采用最实用的技术。贸易政策。一个开放的贸易体系会提高竞争力和促进最实用技术的应用。通过维持较低的关税和其他贸易壁垒，一国可以确保本国企业受到竞争的激励。当本国厂商制定非效率的高价格或倾向于在某一部门形成垄断的时候，该国可以允许外国厂商进入本国的市场。人力资本与自然资源。一国考虑其储蓄和投资的时候，不应该只着眼于有形资本，无形资本也同样重要。有研究表明，一个以教育方式进行人力资本投资的国家，经济往往有较好的表现，而且在冲击面前有更强的适应能力。许多国家拥有宝贵的自然资源，如森林、矿产、石油和天然气、渔业和耕地等，必须很好地加以利用，以确保它们能做出最大的贡献。移民政策。一国经济增长中最复杂的因素之一是移民。大量的移民，不仅壮大了劳工队伍，而且加强了文化底蕴和科研力量。市场机制。市场机制会给投资者带来强有力的激励，例如，为投资者和企业家提供了一个安全的环境，包括建立一整套由法律监督的产权政策。日益重要的是知识产权的发展，发明者和创新者可以由此确知自己将会从发明创造活动中如何获利。稳定的宏观经济环境。 10竞争力与生产率 答：竞争力是指竞争对象在相互比较中显示出的优势和实力。在经济领域中，常用的竞争力概念有国际竞争力、国家竞争力、企业竞争力和企业核心竞争力等。 生产率指单位生产要素投入量所生产的商品和劳务，即产量和投入量的比率。经济增长可以是由生产要素投入量的增加引起的，也可以是由生产要素生产率的提高引起的。生产要素主要包括资本和劳动力。产量与资本投入量之比，即一单位资本投入量的产出量，称为“资本产出率”，它用于衡量资本的产出效率。产量与劳动投入量之比，即一单位劳动投入量的产出量，称为“劳动生产率”，它用于衡量劳动的产出效率。 二、问答题与计算题 1假设短期内存在闲置资源，一个扩张性的货币政策导致了美元相对于贸易伙伴国的货币贬值。解释这种情况将会导致美国经济出现扩张的机制，解释贸易的影响怎样加重了货币政策对国内投资的影响。 答：美国扩张性的货币政策会导致美国利率水平的降低，从而刺激美国国内的投资需求增加。同时扩张性的货币政策导致了美元贬值，这使得美国商品和服务在国际市场上的价格下降，美国商品的国际竞争力增强，从而会增加美国的净出口。净出口的增加会导致产出的进一步扩张。因此，扩张性的货币政策通过对本国利率和汇率的双重作用，从而引起了较大的扩张效应。 2在乘数模型中解释下列各项对净出口和GDP的短期影响，如需要可使用表14-2： 投资(I)增加1000亿美元； *采购(G)减少500亿美元； 外国产出水平的增加使出口增加100亿美元； 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这 经济学历年考研真题及详解 Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 汇率的下降使得GDP每一水平上的出口额均增加300亿美元，而进口额均下降200亿美元。 表14-2 存在对外贸易的产出决定 答：根据表14-2可得，边际消费倾向为：MPC=0.67，边际储蓄倾向为：MPS=1-MPC=0.33，边际进口倾向为：MPm=0.1。所以，支出乘数为： 1¸(MPS+MPm)=1¸0.43»2.33 投资(I)增加1000亿美元，将通过乘数效应使总产出增加1000´2.33=2330亿美元。随着收入的增加，进口也会增加，净出口将下降。 *采购(G)减少500亿美元，将通过乘数效应使产出减少2.33´500=1165亿美元。随着收入的减少，进口也会减少，在出口不变的情况下，净出口将下降。 外国产出水平的增加使出口增加100亿美元，这将增加收入和进口，由于出口增长大于进口增长，因此，净出口也增加。 汇率的下降，将增强本国产品的国际竞争力，将使出口增加，进口减少，从而使净出口增加，本国的产出水平也将增加。 3在一个不存在*支出和税收的经济体中，当MPC=0.80，MPm=0时，支出乘数将是多少？当MPm=0.1，或当MPm=0.9时呢？解释为什么乘数甚至可能会小于1。 解：在开放经济下，乘数的计算公式为： 1¸(MPS+MPm)=1¸(1-MPC+MPm) 当MPC=0.80，MPm=0时，支出乘数为：1¸0.2=5。 当MPC=0.80，MPm=0.1时，支出乘数为：1¸0.3»3.33。 当MPC=0.80，MPm=0.9时，支出乘数为：1¸1.1»0.91。 当MPS+MPm>1时，支出乘数小于1。此时，MPS+MPm=1-MPC+MPm>1，即： MPm>MPC 因此当边际进口倾向大于消费边际倾向时，支出乘数有可能小于1。 4以表14-3为对象： 解释表中各项； 在表上增加一栏“利率变动”，在封闭经济条件下填写该表。 表14-3 开放经济下，政策变化的影响 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这 经济学历年考研真题及详解 Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 答：G增加或T减少将导致国民储蓄曲线的左移，这将导致汇率的上升，直至净出口的减少足以抵消国内储蓄的增加。 私人S增加，将导致国民储蓄曲线右移，从而使汇率下降，本国的净出口增加，直至净出口的增加足以平衡国内储蓄的增加。 投资需求增加，会导致投资曲线向右移动，并进一步导致汇率的上升，直至净出口的减少足以平衡储蓄和投资。在这种情况下，国内的投资将会挤出外国的投资。 世界利率增加，会导致本国资本外流，从而降低了外国对本国货币的需求，从而使汇率降低，净出口增加。此外，由于在小国开放经济中，本国利率始终等于世界利率，因此，世界利率提高会降低本国的投资水平，进而导致国内净储蓄增加和对外投资上升。 在封闭经济下，一国的净出口始终为零，即X=0，净出口始终不变。封闭经济不存在与他国交易的问题，因此，也无所谓汇率，汇率的变动也为零。世界利率也无法影响一个封闭经济的国家，因为封闭经济下，该国与世界其他国家没有贸易往来。封闭经济下的政策变化的影响如表14-4所示。 表14-4 封闭经济下，政策变化的影响 5一位著名的宏观经济学家最近写道：“通过采用统一的货币而实现货币联盟，实际上并不是货币问题。最重要的因素是，联盟中的国家必须同意在整个区域内实行单一货币政策。”解释这一说法。为什么采用单一的货币政策会带来一些问题？ 答：根据最优货币区理论，采用统一的货币而实现货币联盟必须具备以下条件：劳动力和资本的流动性。跨国劳动力和资本的高度流动性会减少可使用汇率作为恢复竞争力和消除国际收支不平衡的调整工具。如果劳动力能从高失业地区流向低失业地区，那么工资和其他成本就会趋同，资本的自由流动可减少通过汇率调整相对成本和价格的必要性。如果劳动力和资本不流动，相对价格的变化将是调整国际收支平衡的惟一手段，那么，浮动汇率比固定汇率和货币联盟更有效。经济开放度和经济规模。一国的经济开放度越高而且规模越小，那么固定汇率就越有效，这个国家就越倾向于加入货币联盟。价格和工资的灵活性。如果价格和工资灵活，那么相对价格的调节可通过市场顺利实现，减少汇率调整的必要。产业结构相似。拥有相同生产结构的国家，并且多样性程度高，外部冲击会具有对称的影响。如果成员国实现了财政一体化，那么财政转移支付能够替代利率和汇率等货币政策抵消非对称冲击的影响。 最优货币区的条件是极为苛刻的，货币联盟特别强调加入货币联盟的国家之间的政策协调，而这种协调是十分困难的。因为货币联盟成员国经济社会、语言文化、社会保障体系等都会或多或少存在一定的差异。如果资源缺乏流动性、工资和价格存在刚性，则会加剧这一问题。单一货币带来的低成本和贸易创造的收益有可能会在很大程度上被放弃本国货币主权985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这 经济学历年考研真题及详解 Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 产生的经济调整成本所抵消，甚至得不偿失。 6假设纽黑文市是一个非常开放的经济地区。该市出口骨灰盒，且没有其他的投资和税收。城市居民可支配收入中的50%用于消费，且所购买的商品和服务中90%来自美国其他地区。市长凯恩提议征收1亿美元的税收用于一个公共项目的支出。他认为该市的产出和收入由此会因为某种被称为“乘数”的东西而获得显著的增长。估计一下该公共项目对纽黑文市的收入和产出的影响。你同意市长的意见吗？ 答：纽黑文市居民的边际消费倾向为：MPC=0.5，所购买的商品和服务中90%来自美国其他地区，则边际进口倾向为：0.5´0.9=0.45。因此支出乘数为： 1¸(1-MPC+MPm)=1¸0.95»1.05 税收乘数为： MPC¸(MPC+MPm)=0.5¸0.95»0.53 因此，*征税1亿美元会导致收入减少：1´0.53=0.53。 而*用于公共项目支出增加1亿美元会导致收入增加：1´1.05=1.05。 因此，*征收1亿美元的税收用于一个公共项目的支出对经济的总效应是使收入增加： 1.05-0.53=0.52 如果*的目的是提高该市居民的福利水平，则*的此项政策是不明智的，因为征税用于公共支出所提高的收入小于居民所缴纳的税收。 7复习所讨论的有关变量对储蓄、投资和贸易三者的影响，作图讨论每一次变动对三者的影响。确信你也能够解释相反的情况，即该表后所附的一句话。 答：国内利率变化对储蓄、投资和贸易的影响 降低国内利率水平将会使本国投资增加，外国投资减少，而国内资本由于套利，会增加对外国货币的需求。这将导致本国货币贬值，本国的投资曲线将向右移动。从而使投资增加，储蓄不变，但是贸易余额可能会减少。如图14-4所示，初始条件下投资为I0，储蓄为S，贸易余额为AB。国内利率降低，引起货币贬值，使投资需求曲线右移，投资增至I1，储蓄仍然为S，但是贸易余额减少为零。在国内利率较低的情况下，降低了国内的投资成本，从而刺激了本国国内的投资需求。 图14-4 国内利率变化对储蓄、投资和贸易的影响 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这 经济学历年考研真题及详解 Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 世界利率变化对对储蓄、投资和贸易的影响 世界利率的提高，套利行为将会导致本国资本外流，以获取更高的回报，从而增加了对外国货币的需求，本国货币会贬值，从而增加了本国商品在国际市场上的竞争力，本国的净出口会增加，而本国的投资会减少，贸易余额会增加。如图14-5所示，初始条件下，投资为I0，储蓄为S0，当世界利率从r0W增至r0W时，投资减少为I1，储蓄几乎不变，因此，净出口增加为BA。 图14-5 世界利率变化对对储蓄、投资和贸易的影响 8政治家们往往谴责美国的巨额贸易赤字。而经济学家的反应则是，如果贸易赤字变小的话，美国的国内投资将会进一步地减少，或者税收将增加。利用储蓄-投资平衡分析来解释经济学家的观点，并解释“贸易和净出口的决定因素”一节中，XX年总统经济报告的一段引文。 “出口贸易和经常账户赤字自身并不存在一定好或一定坏的问题。关键在于造成赤字的原因。今天，美国赤字产生的主要原因似乎来自于美国经济的扩张，而同时，其他国家的经济增长则又出现了缓慢甚至负增长的现象这些赤字从根本上说，是一种宏观经济的现象，所反映的问题是国内的投资率高于国内的储蓄率。赤字的增长更多地是反映了投资的增长而不是储蓄的下降。” 答：图14-6显示了美国的贸易赤字情形。如图所示，在世界利率为rW时，美国的投资需求曲线为I，总储蓄曲线为。此时存在着数量为AB的贸易赤字。如果*增加税收，则总储蓄曲线将从变为，总投资曲线与总储蓄曲线相交于B点，此时贸易赤字为零。如果国内投资削减，则投资需求曲线将向左移，从I移至I¢，新的投资需求曲线与总储蓄曲线相交于A点，从而贸易赤字为零。因此，如果贸易赤字要降低，则国内投资将会减少，或者税收将增加。 根据国际收支平衡理论，经常项目与金融项目之和等于零。国际收支均衡是指经常项目差额可由正常的资本流量弥补，而无需通过过度的贸易限制和对资本流入或流出的特殊刺激，或造成大规模的失业来实现。在开放经济下，净出口X=S+T-G-I，当X为负时，就出现贸易赤字。引起贸易赤字的原因可能是投资和*需求的增加，或税收和私人储蓄的减少等。对于美国而言，主要是由于美国经济不断扩张，投资增加所引起的贸易赤字，而不是私人储蓄S下降所引起的。 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这 经济学历年考研真题及详解 Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 图14-6 贸易赤字的储蓄-投资平衡分析 9请回顾教材图12-2，确定你理解了该图的含义。不妨考虑一下像巴西或阿根廷这样的新兴市场经济国家。 当该国经济运行状况良好，借款的风险溢价比较低时，仿照教材图14-9，画一张图，记为图A。 然后考虑一下大幅提升风险溢价所带来的冲击。画一张新图，该图具有较高的风险溢价和新的均衡点，记为图B。 对比图A和图B中的均衡点。具体而言，解释下列变量的差别：均衡的国内实际利率；国内投资；汇率；净出口。 答：当风险溢价比较低时，画出图A如下： 图A 当风险溢价大幅提升时，画出图B如下： 985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这 经济学历年考研真题及详解 Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 图B 通过图A和图B的对比可知：当风险溢价大幅提升时，均衡的国内实际利率会提升，国内投资会下降。有冲击产生的风险溢价不会对汇率产生影响，因而进出口不变。 10考查像比利时和荷兰这样的小国开放经济的例子。它们都有着高度可流动的资本、固定汇率和高额的*预算赤字。假定这些国家发现自己处于衰退期，产出水平低而失业率高。解释它们为什么不能用货币政策来刺激经济？假如它们可以忍受高额预算赤字，为什么财政扩张将是有效的政策？为什么汇率的贬值将会同时导致产出增加和*赤字的降低？ 答：在资本高度流动、实行固定汇率制的国家，货币政策是无效的，而财政政策有效。 扩张性的货币政策会导致利率的下降。利率的降低会导致资本外流，本国货币需求减少，对国外的货币需求增加，从而使本币贬值。为了维持汇率的稳定，中央银行必须抛售 *购买本国货币，从而维持本国汇率的稳定。最终经济中的货币供给保持不变，扩张性货币政策没有引起产出的扩张。 而财政扩张将导致本国利率的上升，外国资本将进入，外国对本国的货币需求增加，导致本币升值，为了维持固定的汇率，中央银行不得不用本国货币兑换外国货币，增加本国货币的供给，直至利率回复到原来的水平。财政政策在固定汇率制度下极其有效。 货币贬值将使本国商品相对于外国商品的价格降低，从而使本国商品在国际市场上更有竞争力，本国净出口将增加，从而使本国的总产出和总收入增加。产出的增加，导致税基增加，从而*赤字降低。 11有难度的问题：德国统一后，为重建东德，引发了德国总需求的大规模扩张。德国中央银行对此做出反应，降低了货币增长速度并提高了德国的实际利率。这些做法是在欧洲货币体系下实施的，在该体系下，大多数国家采用的是固定汇率体系，而且德国中央银行的货币政策有着重要的影响。 解释为什么欧洲国家采用固定汇率制，并且它们的利率为什么会随着德国中央银行对利率的调整而提高自己的利率？解释为什么其他欧洲国家会因此而陷入严重的衰退。 解释为什么各国更倾向于欧洲货币联盟，而不是原先的货币体系？ 德国货币的紧缩为什么会导致关于美元贬值的预期。解释为什么贬值将刺激美国的经济活动？ 答：XX年，以德国和法国为首的西欧国家按照布雷顿森林体系的原则创立了欧洲货币体系，这是促使欧洲迈向统一货币过程中的第一步。EMS的成员国承诺将它们的汇率波动控制在所规定的狭小的区间之内。在这种货币体系下，参加国必须放弃对本国利率的控制权。因此，许多加入欧盟的国家都采用了固定汇率制。 两德统一后，德国因补贴原东德工业而导致其财政政策急剧扩张，西德的支出扩张进一步造成了通货膨胀率的升高。德国中央银行为抑制国内需求而不得不提高利率，从而货币政策被用于干预和管理国内的宏观经济。面对上升着的德国利率，欧洲货币体系中的其他国家也不得不随之提高利率，以阻止其货币对德国马克的贬值，并防止汇率波幅超出所规定的范围。于是，许多国家都发现自己的汇率出现了高估。利率的上升，加上世界性的衰退，还有原计划经济国在转型过程中产出急剧下降等问题，都共同地将德国以外的欧洲推入了经济衰退之中。 欧盟之所以要实行统一货币，主要是加强欧洲国家政治和经济稳定的需要。在经历了两次毁灭性的战争之后，西欧的民主国家立志实行更加紧密的经济一体化，主要目的是985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这 经济学历年考研真题及详解 Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 加强政治上的稳定性。许多政治学家都认为，和平与贸易之间的联系日益紧密。自从XX年签订自由贸易协定建立欧洲共同体以来，西欧国家逐步消除了商品、服务和金融贸易领域的各种壁垒。经济一体化的最后一步就是采用统一货币。采用统一货币不仅可以使这些国家保持更为紧密的经济联系，而且可以解决货币不稳定的问题。 从经济利益的角度讲，实行统一货币会给欧盟各国带来不少好处。在统一的货币下，欧洲内部的汇率变动将会降低到零，因此贸易和金融将不再会面临汇率变动所引发的价格不确定。其主要成果是降低了各国的交易成本。统一货币还减低了各国金融市场的分割程度，使得资本可以在国家间更加有效地流动和配置。 德国货币紧缩会导致德国国内利率的上升，国外投资增加，从而对德国马克的需求也增加。在 *市场上，德国马克需求的增加会导致德国马克相对与美元升值，而美元相对贬值。美元贬值将增强美国商品的国际竞争力，从而美国的净出口增加，这将刺激美国经济活动。 12有难度的问题：复习基本三重困境的定义和保罗·克鲁格曼的观点。解释为什么这三大目标无法统一起来。为什么在“加利福尼亚美元”和“得克萨斯美元”之间不存在固定汇率体系中的那种基本三重困境？ 答：三元悖论简介 三元悖论也称三难选择，它是美国经济学家保罗·克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题，在蒙代尔-弗莱明模型的基础上提出的，其含义是：本国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。本国货币政策的独立性是指一国执行宏观稳定政策进行反周期调节的能力，这里主要是指一国是否具有使用货币政策影响其产出和就业的能力；汇率的稳定性是指保护本国汇率免受投机性冲击、货币危机等的冲击，从而保持汇率稳定；资本的完全流动性即不限制短期资本的自由流动。它主要包括以下三种情况：保持本国货币政策的独立性和资本的完全流动性，必须牺牲汇率的稳定性，实行浮动汇率制；保持本国货币政策的独立性和汇率稳定，必须牺牲资本完全流动性，实行资本管制；维持资本的完全流动性和汇率的稳定性，必须放弃本国货币政策的独立性。 根据三元悖论，在资本流动、货币政策的有效性和汇率制度三者之间只能进行以下三种选择： 保持本国货币政策的独立性和资本的完全流动性，必须牺牲汇率的稳定性，实行浮动汇率制。实行浮动汇率制，发挥汇率的调节作用，实际上是以牺牲稳定的汇率为代价，来达到货币政策的独立性与资本的完全流动性。这是由于在资本完全流动的条件下，频繁出入的国内外资金带来了国际收支状况的不稳定，如果本国的货币当局不进行干预，亦即保持货币政策的独立性，那么本币汇率必然会随着资金供求的变化而发生频繁的波动。利用汇率调节将汇率调整到真实反映经济现实的水平，可以改善进出口收支，影响国际资本流动。虽然汇率调节自身具有缺陷，但实行汇率浮动确实较好地解决了“三难选择”。但对于发生金融危机的国家来说，特别是发展中国家，信心危机的存在会大大削弱汇率调节的作用，甚至起到了恶化危机的作用。当汇率调节不能奏效时，为了稳定局势，*的最后选择是实行资本管制。 保持本国货币政策的独立性和汇率稳定，必须牺牲资本的完全流动性，实行资本管制。在金融危机的严重冲击下，在汇率贬值无效的情况下，惟一的选择是实行资本管制，实际上是*以牺牲资本的完全流动性来维护汇率的稳定性和货币政策的独立性。大多数经济不发达的国家，比如说中国，就是实行的这种政策组合。这一方面是由于这些国家需要实行相对985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这 经济学历年考研真题及详解 Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 稳定的汇率制度来维持对外经济的稳定，另一方面是由于它们的监管能力较弱，无法对自由流动的资本进行有效的管理。 维持资本的完全流动性和汇率的稳定性，必须放弃本国货币政策的独立性。根据蒙代尔-弗莱明模型，资本完全流动时，在固定汇率制度下，本国货币政策的任何变动都将被所引致的资本流动的变化而抵消其效果，本国货币政策丧失自主性。在这种情况下，本国或者参加货币联盟，或者更为严格地实行货币局制度，基本上就很难根据本国经济情况来实施独立的货币政策对经济进行调整，最多是在发生投机冲击时，短期内被动地调整本国利率以维护固定汇率。可见，为实现资本的完全流动与汇率的稳定，本国经济将会付出放弃货币政策的巨大代价。 如果以三角形的三个顶点分别表示构建国际货币体系旨在实现的三个目标，那么每一条边均代表一类可能的国际货币体系安排。克鲁格曼将此三角形称作“永恒的三角形”，其妙处在于它提供了一个一目了然地划分各种国际货币体系的方法。事实上，在国际货币体系的发展过程中，三角形的三条边所代表的不同的国际货币体系安排都曾经在现实中实施过。比如，在XX年至XX年的布雷顿森林体系中，各国货币政策的独立性和汇率的稳定性得到实现，但资本流动受到严格限制。而XX年以后，布雷顿森林体系解体，各国汇率开始自由浮动，因此货币政策独立性和资本自由流动得以实现，但汇率稳定不复存在。今天的欧洲货币联盟、货币制度和历史上的金本位制均选择汇率稳定和资本自由流动，牺牲本国货币政策独立性。而现今中国大陆则是选择汇率稳定和货币政策独立性，放弃资本自由流动，即只开放经常账户，不开放资本账户。 “加利福尼亚美元”和“得克萨斯美元”之间不存在固定汇率体系中的那种基本三重困境是因为美国采用共同货币，并且资源具有高度的流动性。 14.3 考研真题详解 1我国当前宏观经济中出现了内外部失衡的情况，具体表现为通货膨胀和贸易顺差的同时存在。试用宏观经济学的有关理论并结合我国的实际情况分析发生通货膨胀和贸易顺差的主要原因，以及应运用怎样的政策组合来解决内外部失衡问题。南开大学2008研 答：我国当前国内经济面临的主要问题在于投资增长过快，信贷投放过多，及贸易顺差过大等，即内外失衡的局面，而且，在中国经济内外失衡的格局中，已经很难分清是谁导致了谁，二者互为因果，使局面变得更加困难。 外部失衡：我国贸易顺差的原因 根据四部门的收入恒等式，整理可得：(X-M)=(私人储蓄-私人投资)+公共净储蓄，可以简写为：CA=S-I，即CA反映了一国的储蓄与投资之间的关系。在封闭经济下，一国投资与储蓄必须相等；然而在开放经济下，一国投资与储蓄可以不必相等。当本国储蓄不足以支持本国投资时，可以通过产生经常账户逆差的方法来以产品的净进口满足投资需要，形成国内资产，这会产生对外债务，实际上就是利用国外资本弥补本国的储蓄缺口；当本国储蓄超过国内投资需要时，则可以通过产生经常账户顺差的净出口带来的资本流出而形成海外资产。因此，各国出现的经常账户顺差或逆差，就意味着资本从经常账户顺差国家流入逆差国家，为后者国内资本存量的增加提供融资，这体现了经常账户逆差的融资功能。从这一角度看，以进出口为直接表现的经常账户在本质上反映的是一国储蓄与投资之间的关系。那么，经常项目顺差，也就是CA>0，意味着储蓄大于投资。 可见，经常项目顺差失衡是我国储蓄持续大于投资，国内需求相对不足的外在表现。国985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这 经济学历年考研真题及详解 Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 家财政收入的持续增长推动了*储蓄的增加；企业又分为国有企业与民营企业，由于国有企业内部利润分配机制的不健全，导致企业利润很少向国有股东分红派息，提高了其储蓄率；相对来讲，民营企业从正规金融体系融资有一定的难度，为了满足扩大生产的需要，他们唯有通过储蓄来保留收益；家庭储蓄率居高不下是受传统观念的影响，存钱是为了“以防万一”、为了“买房子”、为了“供孩子上学”。 同时，国内产能过剩也是一个重要原因，主要依靠投资拉动的经济发展模式促成个别行业的盲目扩张，而忽视居民收入增长又使得居民消费对经济的贡献处于低水平，所以国内产能过剩推动企业在国际市场上寻找出口，从而使得出口增加，推动贸易顺差扩大。 内部失衡：通货膨胀压力 按照现代货币主义的观点，通货膨胀是一种货币现象，是指货币发行量超过流通中实际所需要的货币量而引起的货币贬值现象。通货膨胀与物价上涨是不同的经济范畴，但两者又有一定的联系，通货膨胀最为直接的结果就是物价上涨。 从统计数据来看，中国的广义货币M2自XX年底到XX年2季度末从12多万亿增长到37.7多万亿，增长了3倍多：同期，各项贷款也增长近3倍， *储备则是增长近9倍。可以说，在这7年多的时间里，银行贷款和 *储备快速增长，从而使金融市场上货币泛滥。当金融市场上货币泛滥时，先是从房地产市场上寻找出路，推高房地产市场的价格；当股市开始发展与繁荣时，大量的资金又流向了股市，从而吹大股市的泡沫。在这时，中国式通货膨胀就开始了。中国式的通货膨胀是由货币过多引起的，但并非过多的货币会平均式地同时流向各个行业导致各种商品的价格同时地等幅地全面的上涨，而是过多的货币先流入强势部门或行业，然后由这些行业去投资或消费来推高商品或服务的物价水平。于是，关联行业价格上涨，收入增加，从而使这些关联行业又增加投资或消费，再对这些行业需要的产品价格产生影响。 同时，近几年来，我国贸易大幅度顺差，而大量的贸易顺差导致大量 *进入国内， *要兑换成本币才能在市场上流通，就增加了市场上的本币数量。 *占款的持续增加，导致国内市场上货币供应量过多，这是导致我国通货膨胀的一个重要原因。 内外失衡的关系及其治理：政策搭配 以上分析表明，中国已进入标准的“米德冲突”，即：一国如果要同时实现内部均衡和外部均衡，则必须同时使用支出调整和支出转换政策。单独强调任何一种政策，将导致一国内部均衡与外部均衡之间的冲突。换句话讲，就目前中国的宏观经济来说，在中国通货膨胀和贸易顺差就像天平称的两头，官方的经济政策偏重任何一头，另一头都将跷起，经济平衡出现了问题。 所以，要解决这些问题，不能单纯依靠汇率调整，应以内需结构调整为主，并综合运用各种政策组合来解决经济不均衡的现象，包括扩大消费内需、扩大商品和服务进口，以及鼓励和促进对外投资，扩大合格境内机构投资者试点，并推进城市化这一未来经济增长的重要支撑。具体来说： 首先，最根本的是要加快推进经济增长方式转变，在保持经济总量平衡的同时，进一步明确政策取向。转变高投入、高消耗的粗放型增长方式，真正建立健康的经济增长方式将是我国接下来面临的重要任务。 其次，深化汇率形成机制，进行市场化改革，是促进经济内外平衡的重要途径。调整汇率主要不应是人民币单纯升值，而是加大汇率形成机制的改革力度。当前，应该逐步稳定汇率水平，以制止汇率不断升值的预期，抑制“热钱”流入。 第三，应持续扩大内需，中国必须由外需主导转向内需主导，这也是规避国际风险及中国经济结构调整的要求，具体政策包括：改善收入分配结构，完善社会保障机制，提高居民985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这 经济学历年考研真题及详解 Born to win 经济学考研交流群 <<<点击加入 收入特别是低收入居民的收入水平等。 第四，发挥财政政策的作用，较大幅度地扩大公共服务支出。现在是适度扩大*公共服务支出，加快推进向公共服务型财政转型的最佳时机。要控制财政收入用于固定资产投资的规模，将腾出来的资金用于加大对居民的转移支付力度，通过扩大公共服务支出，有效置换出居民的消费能力。通过*扩大向全社会提供公共服务的消费支出，可以达到增加居民收入和增加*部门消费的目标。 总之，要解决内外失衡的问题，必须坚持短期政策与长期政策相结合，治标和治本相结合，这样才能促使经济发展回到正确的轨道上来。 2简述最优货币区理论及欧元形成对欧洲和世界其他国家的意义，并评述此次欧洲债务危机与欧元制度的关系。中国人民银行2011招聘考试 答：最优货币区的概念最早由美国经济学家罗伯特·蒙代尔提出。蒙代尔认为，需求转移是导致国际收支不平衡的主要原因，它会引起一国的失业和另一国的通货膨胀，实行固定汇率或浮动汇率都难以同时克服两国各自面临的失业和通货膨胀问题以及同一货币区内不同区域之间的需求转移问题，因此考虑用替代方法来改变这种情形，即两国组成共同的货币区，采用区域货币。按照最优货币区理论，在经济发展水平比较接近的欧洲采用统一的货币，似乎是一种可行的选择。 从经济角度讲，实行统一货币对欧盟各国的意义有利之处主要有：增强自身经济实力，提高竞争力。减少内部矛盾，防范和化解金融风险。经济竞争日益全球化、地区化、集团化的大趋势中，统一货币是最有力的武器之一。简化流通手续，降低成本，增强了竞争实力。增加社会消费，刺激企业投资。制定和实施统一的货币政策，各国的物价、利率、投资利益将逐步缩小差别或趋于一致，形成物价和利率水平的总体下降，居民社会消费扩大，企业投资环境改善，最终有利于欧盟总体经济的良性发展。 不利之处主要有：单一的欧元货币有损各国进行汇率