601336 新华保险半报摘要.ppt

新华人寿保险股份有限公司,NEW CHINA LIFE INSURANCE COMPANY LTD.,2012 年半年度报告摘要,（股票代码：601336）,二一二年八月二十九日,地址,1 重要提示1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。1.2 本半年度报告摘要摘自半年度报告全文，报告全文同时刊载于上海证券交易所及本公司网站。投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告全文。1.3 本公司第四届董事会第四十八次会议于 2012 年 8 月 29 日审议通过了本公司2012 年半年度报告正文及摘要。应出席会议董事 14 人，实到 13 人，董事王成然因公未出席会议。1.4 本公司 2012 年半年度财务报告未经审计。1.5 本公司董事长康典先生、首席财务官陈国钢先生、总精算师龚兴峰先生以及会计机构负责人孟霞女士保证2012 年半年度报告中财务报告的真实、完整。2 公司基本情况2.1 基本情况介绍,A 股简称A 股代码A 股上市交易所H 股简称H 股代号H 股上市交易所注册地址和办公地址国际互联网网址电子信箱,新华保险601336上海证券交易所新华保险1336香港联合交易所有限公司北京市延庆县湖南东路 1 号(邮政编码：102100)北京市朝阳区建国门外大街甲 12 号新华保险大厦(邮政编码：100022)http:/,董事会秘书,证券事务代表,姓名电话传真电子信箱,朱迎86-10-8521323386-10-,王洪礼,北京市朝阳区建国门外大街甲 12 号新华保险大厦 13 层-1-,(1),13,-,2.2 会计数据和业务数据摘要2.2.1 本报告期主要会计数据及财务指标单位:人民币百万元,主要会计数据营业收入保险业务收入营业利润利润总额归属于母公司股东的净利润归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润经营活动产生的现金流量净额总资产归属于母公司股东的股东权益主要财务指标归属于母公司股东的基本加权平均每股收益（元）归属于母公司股东的稀释加权平均每股收益（元）扣除非经常性损益后归属于母公司股东的基本加权平均每股收益（元）归属于母公司股东的加权平均净资产收益率扣除非经常性损益后归属于母公司股东的加权平均净资产收益率加权平均的每股经营活动产生的现金流量净额（元）归属于母公司股东的每股净资产（元/股）,2012 年 1-6 月65,35155,9501,5651,5081,9041,94833,0462012年6月30日469,00434,9342012 年 1-6 月0.610.610.625.72%5.85%10.602012 年 6 月 30 日11.20,2011 年 1-6 月57,81250,6622,0732,0501,7751,44430,8372011年12月31日386,77131,3062011 年 1-6 月0.930.930.7613.13%10.68%16.232011 年 12 月 31 日10.04,本报告期比上年同期增减(%)13.0%10.4%(24.5%)(26.4%)7.3%34.9%7.2%本报告期末比上年末增减(%)21.3%11.6%本报告期比上年同期增减(%)(34.4%)(34.4%)(18.4%)不适用不适用(34.7%)本报告期末比上年末增减(%)11.6%,2.2.2 报告期内非经常性损益项目和金额单位:人民币百万元,非经常性损益项目固定资产、无形资产和其他长期投资处置损益其他符合非经常性损益定义的损益项目非经常性损益的所得税影响额少数股东应承担的部分合计,-2-,金额(56)(44),2.2.3,其他主要财务及监管指标,单位:人民币百万元,指标,2012 年 1-6 月/2012 年 6 月 30 日,2011 年 1-6 月/2011 年 12 月 31 日,增减变动（%）,投资资产,(1),452,910,373,958,21.1%,总投资收益率,(2),1.8%,2.2%,不适用,已赚保费已赚保费增长率赔付支出净额,55,76310.0%3,488,50,707(5.1%)3,731,10.0%不适用(6.5%),退保率,(3),2.7%,2.4%,不适用,注：1.投资资产包括货币资金等，亦含独立账户资产，比较期间数据已按本期财务报表的披露方式进行了重分类。2.投资收益率=投资收益/投资资产均值。3.退保率=当期退保金/(期初寿险、长期健康险责任准备金余额+期末寿险、长期健康险责任准备金余额)/2。,2.2.4,境内外会计准则差异说明,本公司按照国际财务报告准则编制的简明合并财务资料和按照中国会计准则编制的合并财务报表中列示的截至 2012 年 6 月 30 日止 6 个月期间的合并净利润以及于 2012 年 6 月 30 日的合并股东权益并无差异。-3-,(5),3 管理层讨论与分析作为一家全国大型寿险公司，本公司通过遍布全国的分销网络，为个人及机构客户提供一系列寿险产品及服务，并通过下属的资产管理公司管理和运用保险资金。除另有说明外，本节讨论与分析均基于本公司合并财务数据。3.1 主要经营指标单位：人民币百万元,2012 年 1-6 月,2011 年 1-6 月,保险业务收入,55,950,50,662,总投资收益,(1),7,302,6,808,归属于母公司股东的净利润上半年新业务价值,1,9042,338,1,7752,372,市场份额,(2),9.8%,9.0%,保单继续率,个人寿险业务 13 个月继续率(%)个人寿险业务 25 个月继续率(%)总资产净资产投资资产归属于母公司股东的股东权益内含价值客户数量（千）个人客户机构客户,(3)(4),90.6%89.4%2012 年 6 月 30 日469,00434,942452,91034,93456,15025,71625,65462,92.4%89.1%2011 年 12 月 31 日386,77131,313373,95831,30648,99127,11127,05259,注：1.总投资收益=货币资金、定期存款、债权型投资及其他投资资产的利息收入+股权型投资的股息及分红收入+投资资产买卖价差收益+公允价值变动损益+投资资产减值损失。2.市场份额：市场份额来自中国保监会公布的数据。3.13 个月保单继续率：考察期内期交保单在生效后第 13 个月实收保费/考察期内期交保单的承保保费。4.25 个月保单继续率：考察期内期交保单在生效后第 25 个月实收保费/考察期内期交保单的承保保费。5.比较期间数据已按本期财务报表的披露方式进行了重分类。3.2 业务分析3.2.1 寿险业务今年以来，本公司坚持以客户为中心，强化价值引导，积极探索业务模式创新，推动价值与规模均衡发展，稳步提升经营管理，取得了明显成效。上半年，本公司业务收入保持增长、业务结构持续优化、业务品质保持稳定。本公司上半年实现原保险保费收入 559.50 亿元，市场占有率为 9.8%，较 2011年同期的市场占有率提升 0.8 个百分点，位列中国寿险市场第三位。-4-,1、按渠道分析单位：人民币百万元,2012 年 1-6 月,2011 年 1-6 月,个人寿险其中：保险营销员渠道首年保费收入期交保费收入趸交保费收入续期保费收入银行保险渠道首年保费收入期交保费收入趸交保费收入续期保费收入财富管理渠道首年保费收入期交保费收入趸交保费收入续期保费收入团体保险合计,55,04523,0305,8515,19865317,17931,39315,3553,23612,11916,03862241221919321090555,950,49,89018,7915,3744,90746713,41730,73117,6244,70512,92013,107368368267100-77250,662,（1）个人寿险业务保险营销员渠道2012 年上半年，本公司保险营销员渠道实现保险业务收入 230.30 亿元，较上年同期增长 22.6%。其中，首年保费收入 58.51 亿元，较上年同期增长 8.9%；续期保费收入 171.79 亿元，较上年同期增长 28.0%，上述两项增长主要得益于本公司采取以“价值”为核心的均衡发展路径，持续推动业务结构调整，重视发展价值较高的长期期交产品。同时，公司继续强化续收团队拓展新单业务的能力，通过续收团队取得的首年保费收入达到 10.8 亿元，较上年同期增长 46.2%。2012 年上半年，本公司保险营销员渠道继续全面推广“按客户需求做保险”的销售方针，队伍规模保持稳定的同时注重队伍建设，人力结构不断优化。截至本报告期末，本公司保险营销员人力为 20.7 万，较 2011 年末增长 2.5%；其中，绩优保险营销员人数约 3.0 万名，较 2011 年末增长 20.0%。银行保险渠道受上半年市场环境及银行理财型产品竞争等因素影响，银行保险渠道延续行业性下降趋势。面对行业环境变化带来的挑战，本公司银行保险渠道实施结构调整策略，坚持业务模式战略转型，稳固了市场地位。2012 年上半年，本公司银行保险渠道实现保险业务收入 313.93 亿元，较上年-5-,0,0,同期增长 2.2%，其中，首年保费收入 153.55 亿元，较上年同期下降 12.9%。在短期期交保费产品向长期期交保费产品的调整策略推动下，报告期内来自交费期为五年 或 以 上 产 品的 首 年 保 费 收入 占 银 行 保 险渠 道首 年期 交保 费 收 入的 比例 达 到88.7%，较上年同期增长 9.0 个百分点。续期保费收入 160.38 亿元，较上年同期增长 22.4%，增长的主要原因是本公司近年来坚持加大期交产品的销售力度。财富管理渠道本公司于 2010 年 4 月成立财富管理业务部，为中高端客户提供保险保障产品和财富管理服务。财富管理渠道不断探索创新经营模式，在优质客户积累、绩优队伍建设方面奠定了基础。2012 年上半年，本公司财富管理渠道实现保险业务收入 6.22 亿元，较上年同期增长 69.0%。其中，首年保费收入 4.12 亿元，较上年同期增长 12.0%。（2）团体保险业务2012 年上半年，本公司团体保险业务实现保险业务收入 9.05 亿元，较上年同期增长 17.2%。2、按险种分析单位：人民币百万元,2012 年 1-6 月,2011 年 1-6 月,保险业务收入传统型寿险分红型寿险万能型寿险投资连结保险健康保险意外保险,55,95037951,88318（1）3,115555,50,66232847,31616（1）2,530473,注：1.上述各期间的金额少于 500,000 元。2012 年上半年，本公司共实现保险业务收入 559.50 亿元，较上年同期增 长10.4%。其中：分红型寿险实现保险业务收入 518.83 亿元，较上年同期增长 9.7%，占整体保险业务收入的 92.7%，仍是业务收入的主要来源；健康险实现保险业务收入 31.15 亿元，较上年同期增长 23.1%，占整体保险业务收入的 5.6%；其他类型寿险共计实现保险业务收入 9.52 亿元，较上年同期增长 16.7%，占整体保险业务收入的 1.7%。-6-,3、按地区分析单位：人民币百万元,2012 年 1-6 月,2011 年 1-6 月,保险业务收入北京广东河南山东上海湖北四川江苏湖南河北小计其他地区合计,55,9505,4255,0544,2453,7613,6383,0903,0822,6532,2861,95335,18720,76355,950,50,6624,9414,6073,7113,2253,5823,0822,9612,5982,1731,86832,74817,91450,662,2012 年上半年，本公司约 62.9%的寿险业务收入来自我国北京、广东、河南、山东、上海、湖北、四川、江苏、湖南、河北等经济较发达或人口较多的地区。3.2.2 资产管理业务本公司资产管理业务始终坚持以资产负债匹配管理为基础，兼顾管理资金的安全性、流动性、收益性，在良好的资产配置和有效的风险控制的前提下，寻求最大的投资组合收益。2012 年，本公司根据保险业务的负债特性及资本市场的波动周期，积极优化投资组合配置，适当提升固定收益类资产配置比例，改善净投资收益率，保持投资组合收益的稳定性和可持续性。权益类投资方面，受到 2012 年国内资本市场持续低迷的影响，本公司权益类投资在损益表下整体收益水平出现较大程度的下跌，买卖价差收益为负,并计提了 20.16 亿元投资资产减值损失。-7-,(1),(2),(5),1、投资组合情况单位：人民币百万元,2012 年 6 月 30 日,2011 年 12 月 31 日,投资资产按投资对象分类定期存款债权型投资,452,910162,927212,152,373,958122,949190,464,股权型投资,(3),33,396,29,051,基金股票,15,73517,661,12,07716,974,现金及现金等价物,(2),30,875,21,095,其他投资,(4),13,560,10,399,按投资意图分类,以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产可供出售金融资产持有至到期投资贷款及其他应收款,5,91182,826156,800207,373,5,52972,876141,090154,463,注：1.相关投资资产含独立账户资产中对应的投资资产，比较期间数据已按本期财务报表的披露方式进行了重分类。2.现金及现金等价物含三个月及三个月以内定期存款，定期存款不含三个月及三个月以内定期存款。3.股权型投资不包括长期股权投资。4.其他投资主要包括存出资本保证金、保户质押贷款、买入返售金融资产、应收股利及应收利息等，比较期间数据已按本期财务报表的披露方式进行了重分类。5.贷款及其他应收款主要包括定期存款、现金及现金等价物、存出资本保证金、保户质押贷款、买入返售金融资产、应收股利、应收利息、归入贷款及应收款的投资等，比较期间数据已按本期财务报表的披露方式进行了重分类。截 至本 报告 期末，本 公司 投资 资产 规模 为 4,529.10 亿 元，较 上 年末 增 长21.1%，增长主要来源于本公司保险业务现金流入。截至本报告期末，定期存款在总投资资产中占比为 36.0%，较上年末提高 3.1个百分点，主要原因是公司增加了协议存款的配置力度，重点配置于 5 年期及以上定期协议存款。截至本报告期末，债权型投资在总投资资产中占比为 46.8%，较上年末降低4.1 个百分点，主要原因是公司减少了金融债和企业债的配置。截至本报告期末，股权型投资在总投资资产中占比为 7.4%，较上年末降低 0.4个百分点，主要由于公司根据市场行情及时调整资产配置策略，控制权益资产仓位。截至本报告期末，现金及现金等价物在总投资资产中占比为 6.8%，较上年末提-8-,1.,2.,3.,4.,高 1.2 个百分点，主要出于投资资产配置及流动性管理的需要。截至本报告期末，其他投资在总投资资产中占比为 3.0%，较上年末提高 0.2 个百分点，主要原因是应收利息和买入返售金融资产的增加。从投资意图来看，截至本报告期末公司投资资产主要配置在贷款及其他应收款和持有至到期投资，贷款及其他应收款投资较上年末增长 34.3%，主要是由于定期存款和现金及现金等价物的增加。2、投资收益情况单位：人民币百万元,2012 年 1-6 月,2011 年 1-6 月,现金及现金等价物利息收入定期存款利息收入债权型投资利息收入股权型投资分红收入,553,8824,704386,732,0033,533751,其他投资资产利息收入,(1),145,63,净投资收益,(2),9,172,6,423,投资资产买卖价差收益公允价值变动损益投资资产减值损失,(126)272(2,016),962(464)(113),总投资收益,(3),7,302,6,808,净投资收益率,(4),(%),2.2%,2.0%,总投资收益率,(4),(%),1.8%,2.2%,注：收益率=投资收益/(期初投资资产+期末投资资产)/2其他投资资产利息收入包括存出资本保证金、保户质押贷款、买入返售金融资产等产生的利息收入。净投资收益包括货币资金、定期存款、债权型投资及其他投资资产的利息收入、股权型投资的股息和分红收入。总投资收益=净投资收益+投资资产买卖价差收益+公允价值变动损益+投资资产减值损失。仅为半年收益率，未年化。本报告期内，本公司实现总投资收益 73.02 亿元，较上年同期增长了 7.3%。总投资收益率为 1.8%，较上年同期下降 0.4 个百分点。实 现净投资 收益 91.72 亿元，较上年同 期增长了 42.8%，净投 资收益率 为2.2%，较上年同期增加 0.2 个百分点，主要是由于定期存款利息收入和债权型投资利息收入大幅度增长所致。投资资产买卖价差收益、公允价值变动损益及投资资产减值损失合计亏 损18.70 亿元，主要由于受 2012 年国内资本市场持续低迷的影响，本公司持有的股权型投资资产公允价值持续下跌，根据公司会计政策，相应计提了 20.16 亿的投资资产减值损失。-9-,(1),(1)(2),(1),3.3 合并财务报表主要内容及分析3.3.1 资产负债表主要项目分析1、主要资产单位：人民币百万元,项目货币资金,2012 年 6 月 30 日29,692,2011 年 12 月 31 日12,986,交易性金融资产,(1),5,634,5,310,应收利息应收保费应收分保账款保户质押贷款,9,0502,3046102,761,7,7431,3952742,055,其他应收款,(2),1,856,1,124,定期存款可供出售金融资产持有至到期投资存出资本保证金归入贷款及应收款的投资,164,11082,826156,80071711,131,04772,876141,09052220,买入返售金融资产,(1),1,000,19,在建工程长期股权投资递延所得税资产独立账户资产除上述资产外的其他资产合计,2,4567089622797,228469,004,1,533709142807,774386,771,注：1.相关科目不包含投连资产的余额。2.比较期间数据已按本期财务报表的披露方式进行了重分类。货币资金截至本报告期末，货币资金较 2011 年底增加 128.6%，主要原因是投资资产配置及日常流动性管理的需要。交易性金融资产截至本报告期末，交易性金融资产较 2011 年底增加 6.1%，主要原因是配置到交易性金融资产中的股票投资资产增加。应收利息截至本报告期末，应收利息较 2011 年底增长 16.9%，主要原因是收息类投资资产总量增长。应收保费截至本报告期末，应收保费较 2011 年底增长 65.2%，主要原因是公司保险业务-10-,累积增长。,应收分保账款,截至本报告期末，应收分保账款较 2011 年底增长 122.6%，主要原因是应收中,国人寿再保险股份有限公司分保账款增加。,保户质押贷款,截至本报告期末，保户质押贷款较 2011 年底增长 34.4%，主要原因是保户质押,贷款需求的增加。,其他应收款,截至本报告期末，其他应收款较 2011 年底增长 65.1%，主要原因是预缴营业税,增加。,定期存款,截至本报告期末，定期存款较 2011 年底增加 25.2%，主要原因是公司增加了协,议存款的配置力度，重点配置于 5 年期及以上定期协议存款。,可供出售金融资产,截至本报告期末，可供出售金融资产较 2011 年底增加 13.7%，主要原因是配置,到可供出售金融资产中的债券投资资产增加。,持有至到期投资,截至本报告期末，持有至到期投资较 2011 年底增加 11.1%，主要原因是投资资,产总量增长。,存出资本保证金,截至本报告期末，存出资本保证金较 2011 年底增加了 1.95 亿元，主要原因是公司上市后股本增加至 31.20 亿元，本公司根据相关监管规定，于报告期内相应增加了存出资本保证金 1.95 亿元。,买入返售金融资产,截至本报告期末，买入返售金融资产较 2011 年底增长 5163.2%，金额增加,9.81 亿元，主要原因是流动性管理的需要。,在建工程,截至本报告期末，在建工程较 2011 年底增长 60.2%，主要原因是公司支付上海,-11-,市东大名路 558 号“上海港国际客运中心、商业配套项目 7 号办公楼”及地下车库的大部分购楼款。递延所得税资产截至本报告期末，递延所得税资产较 2011 年底增长 6771.4%，金额增加 9.48亿元，主要原因是本公司于本报告期判断，未来有足够的应纳税所得额用于利用可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的应纳税所得额，所以本公司于报告期内确认了由此产生的递延所得税资产 9.50 亿元。2、主要负债单位：人民币百万元,项目保险合同准备金未到期责任准备金未决赔款准备金寿险责任准备金长期健康险责任准备金卖出回购金融资产款保户储金及投资款预收保费应付分保账款应付股利除上述负债外的其他负债合计,2012 年 6 月 30 日336,057855385318,00116,81668,53619,298127982819,665434,062,2011 年 12 月 31 日293,814604392277,35315,46532,48118,73050431-9,898355,458,保险合同准备金截至本报告期末，保险合同准备金较 2011 年底增长 14.4%，主要原因是保险业务增长和保险责任的累积。在资产负债表日，本公司各类保险合同准备金均通过了充足性测试。卖出回购金融资产款截至本报告期末，卖出回购金融资产款较 2011 年底增加 111%，主要原因是投资资产配置和流动性管理的需要。保户储金及投资款截至本报告期末，保户储金及投资款较 2011 年底增加 3.0%，主要原因是公司非保险合同累积业务增长。预收保费截至本报告期末，预收保费较 2011 年底减少 74.8%，主要原因是 2011 年底预-12-,(1),收保费转实收。应付分保账款截至本报告期末，应付分保账款较 2011 年底增加 216.1%，金额增加 0.67 亿元，主要原因是应付瑞士再保险股份有限公司北京分公司和中国人寿再保险股份有限公司的分保账款增加。应付股利截至本报告期末，应付股利为 2.81 亿元，2011 年底为 0，主要原因是截至本报告期末公司 2011 年度分红派息尚未发放。3、股东权益截至本报告期末，本公司归属于母公司的股东权益达到 349.34 亿元，较 2011年末上升 11.6%，主要由于公司业务规模的增长。3.3.2 利润表主要项目分析1、营业收入单位：人民币百万元,项目已赚保费保险业务收入减：分出保费提取未到期责任准备金投资收益公允价值变动损益汇兑损益,2012 年 1-6 月55,76355,95040(227)9,04627228,2011 年 1-6 月50,70750,662238(193)7,390(464)(70),其他业务收入,(1),242,249,合计,65,351,57,812,注：1.比较期间数据已按本期财务报表的披露方式进行了重分类。保险业务收入本报告期内，保险业务收入同比增长 10.4%，增速高于去年同期，主要原因是公司银行保险渠道首年保费收入的下降趋势有所好转以及公司业务结构优化带来的续期保费增长。分出保费本报告期内，分出保费同比下降 83.2%，且与去年同期分出保费均为负值，主要由于部分分出业务对应的退保减少，致使本公司相应从再保险公司摊回的退保金减少，分出保费（负值）下降。-13-,提取未到期责任准备金本报告期内，提取未到期责任准备金同比增长 17.6%，主要由于本报告期内健康保险未到期责任准备金提存数的增加所致。投资收益本报告期内，投资收益同比增加 22.4%，主要原因是定期存款和债权型投资利息收入增加。公允价值变动损益本报告期内，公允价值变动收益 2.72 亿元，去年同期为公允价值变动损失4.64 亿元，主要原因是配置到交易性金融资产的债券和股票取得一定的浮盈。汇兑损益本报告期内，汇兑收益为 0.28 亿元，去年同期为汇兑损失 0.70 亿元，主要原因是去年同期美元汇率下跌，而 2012 年 6 月 30 日美元汇率与去年底相比有小幅上涨。2、营业支出单位：人民币百万元,项目退保金赔付支出减：摊回赔付支出提取保险责任准备金减：摊回保险责任准备金营业税金及附加手续费及佣金支出业务及管理费减：摊回分保费用其他业务成本资产减值(损失)/转回合计,2012 年 1-6 月(8,559)(3,935)447(39,642)(487)(71)(3,796)(4,540)23(1,210)(2,016)(63,786),2011 年 1-6 月(6,139)(3,776)45(37,427)(219)(92)(3,667)(4,018)20(707)241(55,739),退保金本报告期内，退保金同比增加 39.4%，主要原因是受市场环境和公司业务规模增长影响，导致寿险退保金增加。-14-,1,2,赔付支出净额（1）,本报告期内，赔付支出同比下降 6.5%，下降主要是由于 2002 年的一项分出业,务开始进入满期领取阶段，从而导致摊回赔付支出增加所致。,提取保险责任准备金净额（2）,本报告期内，提取保险责任准备金净额同比增加 6.6%，主要原因是保险业务增,长和保险责任的累积。,手续费及佣金支出,本报告期内，手续费及佣金支出同比增加 3.5%，主要原因是业务规模增加及业,务结构调整。,业务及管理费,本报告期内，业务及管理费同比增加 13.0%，主要原因是业务规模增加和员工,工资及福利费的提高。,其他业务成本,本报告期内，其他业务成本同比增加 71.1%，主要原因是卖出回购证券利息支,出和次级债利息支出的增加。,资产减值损失,本报告期内，资产减值损失为 20.16 亿元，去年同期为资产减值转回 2.41 亿元，主要原因是受国内资本市场持续下滑的影响，符合减值条件的分类为可供出售金融资产的权益类投资资产增加所致。,3、所得税,本报告期内，所得税表现为所得税收入 3.97 亿元，去年同期为所得税费用2.75 亿元，主要原因是本公司于本报告期判断，未来有足够的应纳税所得额用于利用可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的应纳税所得额，所以，本公司于报告期内确认了递延所得税收入 6.31 亿元。,4、利润净额,本报告期内，本公司实现归属于母公司的净利润 19.04 亿元，同比增长 7.3%，增速放缓，主要原因是受 2012 年国内资本市场持续低迷的影响，本公司持有的股权型投资资产公允价值出现持续下跌。,赔付支出净额=赔付支出-摊回赔付支出,提取保险责任准备金净额=提取保险责任准备金-摊回保险责任准备金,-15-,5、其他综合收益本报告期内，其他综合收益为 19.46 亿元，同比由亏损变成收益，变化的主要原因是将部分前期计入其他综合收益的投资资产浮亏在本报告期转为资产减值损失。3.3.3 现金流量分析单位：人民币百万元,项目经营活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额,2012 年 1-6 月33,046(59,115)35,843,2011 年 1-6 月30,837(48,042)9,412,1、经营活动产生的现金流量本公司 2012 年 1-6 月和 2011 年 1-6 月经营活动产生的现金流量净额分别为330.46 亿元和 308.37 亿元。本公司经营活动产生的现金流入构成主要为收到的现金保费，2012 年 1-6 月和 2011 年 1-6 月收到的原保险合同现金保费分别为 545.66亿元和 493.04 亿元。现金保费的增长主要是由于本公司保险业务规模不断发展，保费收入持续增长。本公司 2012 年 1-6 月和 2011 年 1-6 月经营活动产生的现金流出分别为 221.79亿元和 188.96 亿元。本公司经营活动产生的现金流出主要为以现金支付的赔付款项、手续费及佣金、支付给职工以及为职工支付的现金，以及其他与经营活动有关的现金支出等，2012 年 1-6 月和 2011 年 1-6 月支付原保险合同赔付款项的现金分别为 123.48 亿元和 98.80 亿元，上述各项变动主要受到本公司业务发展及给付的影响。2、投资活动产生的现金流量本公司 2012 年 1-6 月和 2011 年 1-6 月投资活动产生的现金流量净额分别为负591.15 亿元和负 480.42 亿元。本公司 2012 年 1-6 月和 2011 年 1-6 月投资活动产生的现金流入分别为 451.28 亿元和 784.70 亿元。本公司投资活动产生的现金流入主要为收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金及收到买入返售金融资产的现金等。本 公 司 2012 年 1-6 月 和 2011 年 1-6 月 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 出 分 别 为1,042.43 亿元和 1,265.12 亿元。本公司投资活动产生的现金流出主要为投资支付的现金、保户质押贷款净增加额以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金及支付买入返售金融资产的现金等。-16-,3、筹资活动产生的现金流量本公司 2012 年 1-6 月和 2011 年 1-6 月筹资活动产生的现金流量净额分别为358.43 亿元和 94.12 亿元。本公司 2012 年 1-6 月和 2011 年 1-6 月筹资活动产生的现金流入分别为 22,413.40 亿元和 3,303.85 亿元。本公司筹资活动产生的现金流入主要为吸收投资收到的现金及收到卖出回购金融资产的现金等。本 公 司 2012 年 1-6 月 和 2011 年 1-6 月 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 出 分 别 为22,054.97 亿元和 3,209.73 亿元。本公司筹资活动产生的现金流出主要为支付卖出回购金融资产的现金。3.4 专项分析3.4.1 偿付能力状况本公司根据保监会相关规定的要求计算和披露实际资本、最低资本和偿付能力充足率。根据保监会的规定，中国境内保险公司的偿付能力充足率必须达到规定的水平。单位：人民币百万元,2012 年 6 月 30 日 2011 年 12 月 31 日,变动原因,实际资本最低资本资本溢额偿付能力充足率（%）,27,30417,19910,105158.76%,23,86615,3048,562155.95%,当期盈利及投资资产公允价值变动保险业务增长,3.4.2 资产负债率,2012 年 6 月 30 日,2011 年 12 月 31 日,资产负债率(%),92.5%,91.9%,注：资产负债率总负债/总资产3.4.3 采用公允价值计量的主要项目单位：人民币百万元,项目名称,期初余额,期末余额,当期变动,公允价值变动对当期利润的影响,交易性金融资产,(1),5,529,5,911,382,272,可供出售金融资产,(2),72,876,82,826,9,950,(2,016),合计,78,405,88,737,10,332,(1,744),注：1.包含独立账户资产中相对应的投资资产。2.可供出售金融资产公允价值变动对当期利润的影响为资产减值损失。对于存在活跃市场的金融工具，本公司以活跃市场中的报价确定其公允价值。对于不存在活跃市场的金融工具，本公司采用估值技术确定其公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融资产的当前公允价值、现金流量折现法等。采用估值技术时，尽-17-,(1),可能最大程度使用市场参数，减少使用与本公司特定相关的参数。3.4.4 再保险业务情况本公司目前采用的分保形式主要有成数分保、溢额分保以及巨灾事故超赔分保，现有的分保合同几乎涵盖了全部有风险责任的产品。本公司分保业务的接受公司主要有中国人寿再保险股份有限公司、瑞士再保险股份有限公司北京分公司等。本报告期内，本公司分出保费如下表：单位：人民币百万元,2012 年 1-6 月,2011 年 1-6 月,中国人寿再保险股份有限公司瑞士再保险股份有限公司北京分公司,(105)62,(289)48,其他,(2),3,3,合计,(40),(238),注：1.分出保费呈负数主要因为摊回的退保金金额超过当年的分出保费所致。2.其他主要包括汉诺威再保险股份公司上海分公司、法国再保险全球人寿新加坡分公司、慕尼黑再保险公司北京分公司、德国通用再保险股份公司上海分公司等。3.5 未来展望2012年，中国寿险业面临着宏观经济环境、监管政策、行业发展周期等多方面纷繁复杂的变化和挑战。同时，人口老龄化加速、城市化进程加快等因素又给发展中的中国寿险业带来了巨大的潜在机遇。在此复杂而充满不确定性的形势下，中国寿险业正积极探索新的发展方式和盈利模式，开始全面迈入行业性转型发展时期。2012年，本公司不断细化和稳步推进各项“以客户为中心”的经营举措，价值成长理念逐步深化，合规经营意识持续强化，公司均衡发展的路径初步确立。同时，本公司积极探索业务模式创新，养老、健康产业开拓取得实质性进展。下半年本公司将进一步优化价值提升路线，完善以价值为核心的预算体系和考核体系，以提升业务绩效，推进年度目标的达成；并稳步推进养老、健康产业等创新业务发展，建立市场领先优势。-18-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,-,1,2,3,-,4,-,4 股本变动及股东情况4.1 股本变动情况4.1.1 股份变动情况表截至 2012 年 6 月 30 日，本公司股份变动情况如下：单位：股,2011 年 12 月 31 日,报告期内变动增减（，-）,2012 年 6 月 30 日,数量,比例(%),发行新股,送股,公积金转股,其他,小计,数量,比例(%),一、有限售条件股份,1、国家持股2、国有法人持股3、其他内资持股,990,201,488471,296,512486,968,000,31.77%15.12%15.62%,-174,334-84,326-31,708,000,-174,334-84,326-31,708,000,990,027,154471,212,186455,260,000,31.74%15.11%14.59%,其中：,境内法人持股,486,968,000,15.62%,-31,708,000,-31,708,000,455,260,000,14.59%,境内自然人持股,-,-,-,-,-,-,-,-,-,4、外资持股,859,926,600,27.59%,-212,526,600,-212,526,600,647,400,000,20.75%,其中：,境外法人持股,859,926,600,27.59%,-212,526,600,-212,526,600,647,400,000,20.75%,境外自然人持股,-,-,-,-,-,-,-,-,-,合计,2,808,392,600,90.10%,-244,493,260,-244,493,260 2,563,899,340,82.19%,二、无限售条件流通股份,1、人民币普通股,126,832,000,4.07%,31,708,000,31,708,000,158,540,000,5.08%,2、境内上市的外资股3、境外上市的外资股（H 股）4、其他合计,-181,735,400-308,567,400,-5.83%-9.90%,-2,586,600-2,586,600,-,-,-212,785,260-244,493,260,-215,371,860-247,079,860,-397,107,260-555,647,260,-12.73%-17.81%,三、股份总数,3,116,960,000 100.00%,2,586,