指数研究(月报)：全球指数市盈率、市净率0104.ppt

,【数量化分析】指数研究,【月报】,【数量化分析】指数研究全球指数市盈率、市净率2013年1月03日国元证券（香港）研究部联系方式:.hk,【数量化分析】指数研究【月报】全球指数最新PE、PB 以及PE估值区间,日期,2012/12/31,指数名称,最新收盘价格,当月涨跌幅,当年涨跌幅,静态PE,PB,PE均值,PE估值区间,ROE（%）ROA（%）,欧美市场,道琼斯工业平均指数标准普尔500指数纳斯达克综合指数巴黎CAC40指数伦敦富时100指数德国法兰克福DAX指数加拿大标普/TSX综合指数,13104.11426.23019.53641.15897.87612.412433.5,1.1%1.2%0.6%2.1%0.5%2.4%2.2%,6.0%11.6%12.9%16.1%4.4%25.7%2.0%,12.814.115.012.513.411.914.5,2.62.12.71.21.71.51.8,15.618.723.413.616.813.016.7,中等偏低中等偏低低估中等严重高估中等中等偏低,28.625.120.911.223.012.413.0,8.78.510.94.46.24.24.1,亚太市场,印度孟买Sensex30指数韩国综合指数东京日经225指数新加坡海峡时报指数台湾加权指数恒生指数恒生中国企业指数上证综合指数上证B股指数沪深300深证成份指数深证成份B股指数,19426.71997.110395.23167.17699.522656.911436.22269.1244.92523.010136.94877.3,0.6%2.9%9.9%3.3%1.3%4.1%9.3%15.8%14.2%19.6%18.2%17.2%,22.4%8.4%23.9%16.6%8.1%21.9%14.5%4.9%17.3%10.1%7.1%16.4%,16.113.118.312.016.811.69.411.410.912.014.711.5,2.71.21.31.41.71.51.51.71.61.82.21.7,16.510.021.910.714.614.112.630.219.919.025.412.3,中等中等偏高中等中等偏高中等偏高中等偏低低估严重低估低估低估低估中等,25.110.68.427.012.116.616.614.717.417.020.221.9,10.96.94.35.38.05.83.44.46.65.79.310.6,其他,澳大利亚标普200巴西圣保罗IBOVESPA指数,4649.060952.1,2.6%4.7%,13.2%4.0%,15.412.9,1.81.2,15.49.9,中等高估,15.011.9,5.34.2,资料来源:WIND、BloomBerg、国元（香港）研究部PE估值区间依据详见本报告最后页“全球指数估值区间确定”,3,2,【数量化分析】指数研究【月报】道琼斯工业指数,302520,16000140001200010000,15105065410,800060004000200001600014000120001000080006000400020000,Dow市盈率Dow指数Dow市净率Dow指数,3,标准普尔500指数35302520,【数量化分析】指数研究,【月报】18001600140012001000,151050,654210,8006004002000180016001400120010008006004002000,SP500市盈率SP500SP500市净率SP500,8,6,纳斯达克指数,【数量化分析】指数研究,【月报】,80706050,600050004000,40302010016141210420,30002000100006000500040003000200010000,纳斯达克综合指数市盈率纳斯达克综合指数纳斯达克综合指数市净率纳斯达克综合指数,1,252015,巴黎CAC40指数,【数量化分析】指数研究,【月报】8000700060005000,105032.521.50.50,40003000200010000800070006000500040003000200010000,巴黎CAC40指数市盈率巴黎CAC40指数巴黎CAC40指数市净率巴黎CAC40指数,数据来源：Bloomberg、国元(香港),3,2,【数量化分析】指数研究【月报】伦敦富时100指数,45.0040.0035.0030.00,8000700060005000,25.0020.0015.0010.005.000.00765410,40003000200010000800070006000500040003000200010000,伦敦富时100指数市盈率伦敦富时100指数伦敦富时100指数市净率伦敦富时100指数,2,【数量化分析】指数研究【月报】德国法兰克福DAX指数,40353025,9000800070006000,2015105043.532.51.510.50,5000400030002000100009000800070006000500040003000200010000,德国法兰克福DAX指数市盈率德国法兰克福DAX指数德国法兰克福DAX指数市净率德国法兰克福DAX指数,1990/1/5,1991/1/5,1992/1/5,1993/1/5,1994/1/5,1995/1/5,1996/1/5,1997/1/5,1998/1/5,1999/1/5,2000/1/5,2001/1/5,2002/1/5,2003/1/5,2004/1/5,2005/1/5,2006/1/5,2007/1/5,2008/1/5,2009/1/5,2010/1/5,2011/1/5,2012/1/5,【数量化分析】指数研究【月报】加拿大S&P/TSX综合指数,35302520,16000140001200010000,1510503.532.521.510.50,800060004000200001600014000120001000080006000400020000,加拿大标普/TSX综合指数市盈率加拿大标普/TSX综合指数加拿大标普/TSX综合指数市净率加拿大标普/TSX综合指数,1990/1/5,1991/1/5,1992/1/5,1990/1/5,1991/1/5,1992/1/5,1993/1/5,1993/1/5,1994/1/5,1995/1/5,1996/1/5,1997/1/5,1998/1/5,1999/1/5,2000/1/5,2001/1/5,2002/1/5,2003/1/5,2004/1/5,2005/1/5,2006/1/5,1994/1/5,1995/1/5,1996/1/5,1997/1/5,1998/1/5,1999/1/5,2000/1/5,2001/1/5,2002/1/5,2003/1/5,2004/1/5,2005/1/5,2006/1/5,2007/1/5,2008/1/5,2009/1/5,2010/1/5,2011/1/5,2012/1/5,2007/1/5,2008/1/5,2009/1/5,2010/1/5,2011/1/5,2012/1/5,1,【数量化分析】指数研究【月报】印度孟买Sensex30指数,18161412,80000700006000050000,108642032.521.50.50,40000300002000010000080000700006000050000400003000020000100000,巴西圣保罗IBOVESPA指数市盈率巴西圣保罗IBOVESPA指数巴西圣保罗IBOVESPA指数市净率巴西圣保罗IBOVESPA指数,8,6,【数量化分析】指数研究【月报】韩国综合指数,1816141210,250020001500,1000,韩国综合指数市盈率韩国综合指数,42021.81.61.41.21,5000250020001500,0.8,1000,韩国综合指数市净率,0.60.40.20,5000,韩国综合指数,2,【数量化分析】指数研究【月报】东京日经225指数,70605040,4500040000350003000025000,302010043.532.51.510.50,20000150001000050000450004000035000300002500020000150001000050000,东京日经225指数市盈率东京日经225指数东京日经225指数市净率东京日经225指数,8,6,1,【数量化分析】指数研究【月报】新加坡海峡时报指数,1816141210,45004000350030002500,20001500,新加坡海峡时报指数市盈率新加坡海峡时报指数,4202.521.5,1000500045004000350030002500,20001500,新加坡海峡时报指数市净率新加坡海峡时报指数,0.50,10005000,1,【数量化分析】指数研究【月报】台湾加权指数,302520,140001200010000,800015,6000,台湾加权指数市盈率,105032.52,400020000140001200010000,台湾加权指数,80001.5,60004000,台湾加权指数市净率台湾加权指数,0.50,20000,【数量化分析】指数研究【月报】恒生指数,35302520,35000300002500020000,15105043.532.521.510.50,15000100005000035000300002500020000150001000050000,恒生指数市盈率恒生指数恒生指数市净率恒生指数,2,【数量化分析】指数研究【月报】恒生中国企业指数,35302520,250002000015000,15,10000,恒生中国企业指数市盈率,105065,500002500020000,恒生中国企业指数,4150003,10000,恒生中国企业指数市净率恒生中国企业指数,10,50000,3,2,【数量化分析】指数研究【月报】上证综合指数,8070605040,7000600050004000,30201008765410,300020001000070006000500040003000200010000,上证综合指数市盈率上证综合指数市上证综合指数市净率上证综合指数市,【数量化分析】指数研究【月报】上证B股指数,70605040,450400350300250,30201001900/1/61900/1/51900/1/41900/1/31900/1/21900/1/11900/1/0,200150100500450400350300250200150100500,上证B股指数市盈率上证B股指数市上证B股指数市净率上证B股指数市,5,4,【数量化分析】指数研究【月报】沪深300,50454035,700060005000,302520151050,40003000200010000,沪深300指数市盈率沪深300指数,2002/1/4,2003/1/4,2004/1/4,2005/1/4,2006/1/4,2007/1/4,2008/1/4,2009/1/4,2010/1/4,2011/1/4,2012/1/4,9876,700060005000,40003000,沪深300指数市净率沪深300指数,3210,200010000,2002/1/4,2003/1/4,2004/1/4,2005/1/4,2006/1/4,2007/1/4,2008/1/4,2009/1/4,2010/1/4,2011/1/4,2012/1/4,4,3,【数量化分析】指数研究【月报】深证成份指数,6050,2500020000,401500030,20,10000,深证成份指数市盈率深证成份指数,10098765,50000250002000015000,10000,深证成份指数市净率深证成份指数,210,50000,2,【数量化分析】指数研究【月报】深圳成份B股指数,35302520,7000600050004000,15105054.543.532.51.510.50,300020001000070006000500040003000200010000,深证成份B股指数市盈率深证成份B股指数深证成份B股指数市净率深证成份B股指数,【数量化分析】指数研究【月报】澳大利亚标普200,252015,80007000600050004000,10503.532.521.510.50,3000200010000800070006000500040003000200010000,澳大利亚标普200市盈率澳大利亚标普200澳大利亚标普200市净率澳大利亚标普200,1990/1/5,1991/1/5,1992/1/5,1990/1/5,1991/1/5,1992/1/5,1993/1/5,1993/1/5,1994/1/5,1995/1/5,1996/1/5,1997/1/5,1998/1/5,1999/1/5,2000/1/5,2001/1/5,2002/1/5,2003/1/5,2004/1/5,2005/1/5,2006/1/5,1994/1/5,1995/1/5,1996/1/5,1997/1/5,1998/1/5,1999/1/5,2000/1/5,2001/1/5,2002/1/5,2003/1/5,2004/1/5,2005/1/5,2006/1/5,2007/1/5,2008/1/5,2009/1/5,2010/1/5,2011/1/5,2012/1/5,2007/1/5,2008/1/5,2009/1/5,2010/1/5,2011/1/5,2012/1/5,1,【数量化分析】指数研究【月报】巴西圣保罗IBOVESPA指数,18161412,80000700006000050000,108642032.521.50.50,40000300002000010000080000700006000050000400003000020000100000,巴西圣保罗IBOVESPA指数市盈率巴西圣保罗IBOVESPA指数巴西圣保罗IBOVESPA指数市净率巴西圣保罗IBOVESPA指数,【数量化分析】指数研究【月报】全球指数估值区间确定,指数名称欧美市场,PE中位数 PE最大值 PE最小值,国元香港成分股指数PE,道琼斯工业平均指数标准普尔500指数纳斯达克综合指数巴黎CAC40指数伦敦富时100指数德国法兰克福DAX指数加拿大标普/TSX综合指数,16.117.521.913.416.713.216.4,28.030.274.521.638.734.429.3,7.68.34.86.86.42.27.8,亚太市场,印度孟买Sensex30指数韩国综合指数东京日经225指数新加坡海峡时报指数台湾加权指数恒生指数,16.510.020.510.513.713.8,24.716.567.015.625.031.7,8.94.19.05.76.96.6,恒生中国企业指数上证综合指数上证B股指数沪深300深证成份指数深证成份B股指数其他澳大利亚标普200,12.026.815.917.123.911.415.3,29.871.266.047.249.631.924.2,6.011.05.410.09.63.28.0,编制说明：估值区间计算方法假设PE/PB中位数为N，当前估值为X严重高估 XN*160%高估 N*130%XN*160%中等偏高 N*110%XN*130%中等 N*90%XN*110%中等偏低 N*80%XN*90%低估 N*60%XN*80%,估值区间数据样本取自各指数图上历史数据。中位数指原序列排序后居中的数值，与均值相比会有一定差异，比较均值更加稳健。,巴西圣保罗IBOVESPA指数,9.5,17.6,5.4,严重低估,XN*60%,指数研究,月报,免责声明此刊物只供阁下参考，在任何地区或任何情况下皆不可作为或被视为证券出售要约或证券、期货及其它投资产品买卖的邀请。此刊物所提及的证券、期货及其它投资产品可能在某些地区不能买入、出售或交易。此刊物所载的资料由国元证券(香港)有限公司及/或国元期货(香港)有限公司(下称国元(香港)编写，所载资料的来源皆被国元(香港)认为可靠及准确。此刊物所载的见解、分析、预测、推断和预期都是以这些可靠数据为基础，只是表达观点，国元(香港)或任何个人对其准确性或完整性不作任何担保。此刊物所载的资料(除另有说明)、意见及推测反映国元(香港)于最初发此刊物日期当日的判断，可随时更改。国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司对投资者因使用此刊物的材料而招致直接或间接的损失概不负任何责任。负责撰写分析之分析员(一人或多人)就本刊物确认：分析报告内所提出的一切意见准确地反映了分析员本人对报告所涉及的任何证券或发行人的个人意见；及分析员过去、现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在本刊物内发表的具体建议及意见没有直接或间接的关连。此刊物内所提及的任何投资皆可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也不适合所有的投资者。此刊物中所提及的投资的价值或从中获得的收入可能会受汇率及其它因素影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此刊物并没有把任何人的投资目标、财务状况或特殊需求一并考虑。投资者入市买卖前不应单靠此刊物而作出投资决定，投资者务请运用个人独立思考能力，慎密从事。投资者在进行任何以此刊物的建议为依据的投资行动之前，应先咨询专业意见。国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司以及它们的高级职员、董事、员工(包括参与准备或发行此刊物的人)可能随时与此刊物所提到的任何公司建立或保持顾问、投资银行、或证券服务关系；及已经向此刊物所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。国元(香港)、其母公司、其附属公司及/或其关连公司的一位或多位董事、高级职员及/或员工可能担任此刊物所提到的证券发行公司的董事。此刊物对于收件人来说属机密文件。此刊物绝无让居住在法律或政策不允许该报告流通或发行的地方的人阅读之意图。未经国元(香港)事先授权，任何人不得因任何目的复制、发出或发表此刊物。国元(香港)保留一切追究权利。规范性披露分析员的过去、现在及将来所收取之报酬之任何部份与其在此报告内发表具体建议及意见没有直接关联。国元证券(香港)有限公司、国元期货(香港)有限公司及其每一间在香港从事投资银行、自营证券交易或代理证券经纪业务的集团公司，并无对在此刊物所评论的上市公司持有需作出披露的财务权益、跟此刊物内所评论的任何上市公司在过去12个月内并无就投资银行服务收取任何补偿或委托、并无雇员或其有关联的个人担任此刊物内所评论的任何上市公司的高级人员及没有为此刊物所评论的任何上市公司的证券进行庄家活动。国 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