国网第六批输变电设备中标点评：一次设备厂商份额基本稳定二次设备份额变化较大1225.ppt

,韩,专题研究|电气设备2012 年 12 月 23 日证券研究报告2012 年国网第六批输变电设备中标点评一次设备厂商份额基本稳定，二次设备份额变化较大,分析师：,玲 S0260511030002,021-核心观点：变压器：本次变压器中标总容量合计 69834MVA，环比上升 165.27%，同比上升 37.84%。特变电工继第五批中标份额大幅攀升后，处于订单消化的过程，中标份额有所下降。在 500kV 和 750kV 超高压等级的变压器招标中，特变电工、中国西电、西门子、天威保变和 ABB 依然是最大的赢家。横向来看，500kV 变压器数量在本次中标中的份额最大，大于 220kV 和 330kV 变压器市场，凸显国家电网超高压建设的力度。开关类产品：本次组合电器中标总量达到 2018 间隔（套），环比上升 145.20%，同比也上升 22.23%。前三大和前五大市场占有率保持在 57.83%、79.14%，与 12 年 5 批次相比有所上升。其中：中国西电位列第一，其中标份额较第 5 批上升 14.76%，与 11 年 1-6 批份额大致持平。保护类：此次常规站保护设备共中标 1439 套，环比上升 86.64%，但同比下降 5.08%。南瑞继保表现不俗，获得 26.89%的市场份额，四方股份的中标份额则出现明显下跌。本次智能站保护共中标 2417 套，环比上升113.33%，同比上升 107.11%，凸显国家电网对智能电网建设的推进力度。长园集团一枝独秀，市场份额大幅上升至 22.18%。国电南瑞的市场份额有较大增长，国电南自出现下降，四方股份市场份额下滑 9.89 个百分点。变电站监控：此次共中标变电站监控 286 套，环比上升 38.84%。其中，变电站监控系统为 76 套，相比上一批次有所下降，但智能变电站监控系统增长迅速，数量达到 210 套。南瑞继保、国电南自的中标份额环比大幅上升了 10.91%和 14.06%，表现出色。而四方股份、许继电气的中标份额出现明显下降，表现差于去年水平。互感器：本次共招标互感器 9223 台，环比上升 198.48%，同比上升 101.42%。其中除 10kV 电压等级互感器招标数目回落之外，其他型号招标台数大幅上升。消弧线圈：本次共招标消弧线圈 357 套，环比上升 66.05%，同比上涨 0.85%。旭辉电气为最大看点，一共中标 157 套设备，占总量的 43.98%。避雷器：此次共招标避雷器 8107 套，环比上升 55.38%，同比上升 152.95%。本批次招标，浙江恒大和抚顺电瓷成为最大的赢家，分别占据了 29.39%和 26.50%的市场。电抗器：此次共招标电抗器 270 台，环比上涨 350%，同比上涨 70.89%。特变电工、中国西电、山东泰开的中标份额都有很大下滑。电容器：此次共招标电抗器 1108 台，环比上涨 67.88%，同比上涨 4.13%。除上海库柏与山东泰开，其他制造商中标份额与上一批的份额较为接近。直流电源类：此次共招标直流电源类设备 214 套，环比增长 201.41%。风险提示：国网公司招标规则改变以及原材料价格变动风险。相关研究：,电力设备新能源行业周报:高效节能配电变压器补贴细则出台电气设备行业:国网加大“走出去”和特高压投入，十月用电量环比改善国家电网 2012 年输变电设备招标总结与点评:招标量较去年略有增长，结构性增长趋势明显识别风险，发现价值,2012-11-282012-11-202012-11-12请务必阅读末页的免责声明,本报告联系人：武夏,021-60750612,1/18,专题研究|电气设备目录索引分产品中标统计.4变压器.4开关类设备.5保护类：常规站、智能站.9变电站监控.11互感器.12消弧线圈.13避雷器.13电抗器.14电容器.15直流电源类.16风险提示.17,识别风险，发现价值,2/18,请务必阅读末页的免责声明,专题研究|电气设备图表索引表 1:110kV 及以上变压器本批次中标份额构成（单位：MVA）.4表 2:110kV 及以上变压器 11 年及 12 年中标份额构成（单位：MVA）.4表 3：66kV 及以下变压器本批次中标份额构成（单位：MVA）.5表 4：66kV 及以下变压器 11 年及 12 年中标份额构成（单位：MVA）.5表 5：组合电器本批次中标份额构成（单位：间隔）.6表 6：组合电器 11 年及 12 年中标份额构成（单位：间隔）.6表 7：隔离开关本批次中标份额构成（单位：组）.7表 8：隔离开关 11 年及 12 年中标份额构成（单位：组）.7表 9：断路器本批次中标份额构成（单位：台）.7表 10：断路器 11 年及 12 年中标份额构成（单位：台）.8表 11：开关柜本批次中标份额构成（单位：台）.8表 12：开关柜 11 年及 12 年中标份额构成（单位：台）.9表 13：常规站保护本批次中标份额构成（单位：套）.9表 14：智能站保护本批次中标份额构成（单位：套）.10表 15：保护类设备 11 年及 12 年中标份额构成（单位：套）.10表 16：变电站监控本批次中标份额构成（单位：套）.11表 17：变电站监控 11 年及 12 年中标份额构成（单位：套）.11表 18：互感器本批次中标份额构成（单位：台）.12表 19：互感器 11 年及 12 年中标份额构成（单位：台）.12表 20：消弧线圈本批次中标份额构成（单位：套）.13表 21：消弧线圈 11 年及 12 年中标份额构成（单位：套）.13表 22：避雷器本批次中标份额构成（单位：套）.14表 23：避雷器 11 年及 12 年中标份额构成（单位：套）.14表 24：电抗器本批次中标份额构成（单位：台）.14表 25：电抗器 11 年及 12 年中标份额构成（单位：台）.15表 26：电容器本批次中标份额构成（单位：套）.15表 27：电容器 11 年及 12 年中标份额构成（单位：套）.16表 28：直流电源类本批次中标份额构成（单位：套）.16表 29：直流电源类 11 年及 12 年中标份额构成（单位：套）.17,识别风险，发现价值,3/18,请务必阅读末页的免责声明,专题研究|电气设备分产品中标统计变压器本次变压器中标总容量合计69834MVA，环比上升165.27%，同比上升37.84%。在110kV及以上变压器市场，特变电工、中国西电、西门子跻身前三甲，中标占比合计为46.61%。其中，特变电工的份额从上一批次的45.95%大幅下滑至19.86%，但仍保持行业领先地位。而中国西电、西门子环比分别上升13.54%、8.18%，本批次反弹较为明显。天威保变、山东电力、山东达驰等所占中标份额波动不大，分别占据行业内第四、五、七位。ABB继续在500kV变压器产品市场中占有优势地位，但其他产品未有斩获，位列第六。表1:110kV及以上变压器本批次中标份额构成（单位：MVA）,公司名称特变电工中国西电,110kV7802178,220kV31802700,330kV960480,500kV58443006,750kV28003000,总计1356411364,12 年 6 批中标份额19.86%16.64%,12 年 5 批中标份额45.95%3.10%,西门子,2400,4506,6906,10.11%,1.93%,天威保变山东电力,8521192,1801620,35041920,2000,65364732,9.57%6.93%,3.42%8.49%,ABB,4404,4404,6.45%,10.55%,山东达驰山东泰开南通晓星江苏华鹏,1292.5120010501317,174018001080720,3032.5300021302037,4.44%4.39%3.12%2.98%,3.58%8.34%1.93%2.01%,其他,6431.5,2160,2004,10595.5,15.51%,7.76%,总计,16293,17580,1440,25188,7800,68301,100.00%,100.00%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心表2:110kV及以上变压器11年及12年中标份额构成（单位：MVA）,批次11 年 1 批11 年 2 批11 年 3 批11 年 4 批11 年 5 批11 年 6 批11 年累计12 年 1 批12 年 2 批12 年 3 批12 年 4 批12 年 5 批12 年 6 批,特变电工23.21%17.60%21.70%28.18%24.67%23.05%22.76%22.98%21.56%19.45%34.16%45.95%19.86%,中国西电17.13%18.65%4.44%7.16%10.08%4.41%11.03%10.12%13.49%11.46%10.87%3.10%16.64%,天威保变15.18%7.18%6.51%4.53%8.96%9.00%8.88%15.76%7.50%6.20%11.58%3.42%9.57%,山东电力1.92%2.84%3.54%10.02%6.46%7.94%5.42%4.53%7.47%10.47%11.20%8.49%6.93%,ABB5.13%0.77%1.31%11.19%5.70%15.35%6.91%5.57%5.23%3.62%4.02%10.55%6.45%,西门子4.49%0.00%0.00%1.73%3.43%3.09%2.30%5.22%7.88%0.00%0.00%1.93%10.11%,山东达驰9.55%4.97%16.12%7.86%1.33%2.71%5.92%3.89%5.08%9.97%8.05%3.58%4.44%,山东泰开7.82%2.64%6.77%2.58%2.31%0.77%3.42%2.81%4.61%9.27%6.38%8.34%4.39%,识别风险，发现价值,4/18,请务必阅读末页的免责声明,专题研究|电气设备,12 年累计,25.11%,12.26%,9.20%,7.82%,5.83%,5.60%,5.52%,5.45%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心与前一批次相比较，66kV及以下的产品市场格局变化不大，但前五名企业的中标份额总和有所降低，从67.42%下滑至50.06%，显现出行业内日渐激烈的竞争态势。按照中标份额对中标企业排名，山东泰开强势占据第一名，中标份额为18.17%。山东达驰、大连信达表现不俗，本批次均跻身前三位。沈阳福林、锦州变压分别据于第四、五名。在2011年1-6批次中具有较高中标份额的长春龙源、葫芦岛电力，今年的中标份额均有所下降。表3：66kV及以下变压器本批次中标份额构成（单位：MVA）,公司名称山东泰开山东达驰大连信达沈阳福林锦州变压其他总计,12 年 6批市场容量278.6137.8131.5119.47100765.521532.89,12 年 6 批中标份额18.17%8.99%8.58%7.79%6.52%49.94%100.00%,公司名称山东泰开大连信达山东达驰锦州变压特变电工其他总计,12 年 5批市场容量246.645200182.05111.584.4658.975877.4,12 年 5批中标份额16.63%13.48%12.27%7.52%5.69%44.42%100.00%,公司名称锦州变压长春龙源大连信达葫芦岛电力山东泰开其他总计,11 年 1-6 批市场容量2728.001949.061538.451101.751084.814190.8712592.94,11 年 1-6 批中标份额21.66%15.48%12.22%8.75%8.61%33.28%100.00%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心表4：66kV及以下变压器11年及12年中标份额构成（单位：MVA）,批次11 年 1 批11 年 2 批11 年 3 批11 年 4 批11 年 5 批11 年 6 批11 年累计12 年 1 批12 年 2 批12 年 3 批12 年 4 批12 年 5 批12 年 6 批12 年累计,沈阳福林0.00%5.63%0.00%0.00%13.72%7.37%6.36%2.16%34.34%14.75%16.97%5.39%7.79%13.69%,山东泰开0.13%0.00%0.00%0.99%9.54%20.87%8.61%15.90%7.70%9.31%6.20%16.63%18.17%11.68%,大连信达0.00%10.87%7.33%27.14%26.01%9.40%12.22%0.00%23.57%8.29%5.21%13.48%8.58%9.43%,锦州变压10.11%28.46%54.78%62.09%12.57%7.87%21.66%15.76%23.57%3.58%2.60%7.52%6.52%8.12%,葫芦岛电力31.61%11.48%0.15%0.86%0.00%10.11%8.75%0.00%0.00%14.32%15.62%0.00%3.91%7.60%,山东达驰0.14%0.04%0.00%1.28%0.00%15.79%5.22%4.63%2.65%2.92%12.50%12.27%8.99%7.23%,丹东欣泰0.00%0.00%0.00%0.00%6.50%5.43%2.97%25.96%6.73%7.16%2.60%1.77%5.22%7.17%,哈变3.18%10.75%22.14%0.00%6.94%3.09%8.22%20.53%0.00%6.86%6.77%4.72%5.22%6.93%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心开关类设备本次组合电器中标总量达到2018间隔（套），环比上升145.20%，同比也上升22.23%。前三大和前五大市场占有率保持在57.83%、79.14%，与12年5批次相比有所上升。其中：中国西电位列第一，中标份额较第5批上升14.76%，与11年1-6批,识别风险，发现价值,5/18,请务必阅读末页的免责声明,专题研究|电气设备份额大致持平。山东泰开的中标份额略有下滑，但整体表现较为稳健。新东北电气维持上升趋势，本次中标份额达到14.37%。平高电气、北开电气的份额大幅下滑，均低于上一批次及去年的总体水平。思源电气、泰安泰山的中标份额较今年第5批变化不大，基本维持竞争优势。在去年及上一批次中份额为0的山东兴驰，本次表现良好，位列第七位。表5：组合电器本批次中标份额构成（单位：间隔）,公司名称中国西电山东泰开新东北电气平高电气,35kV14,66kV635,110kV38016819729,220kV9119778190,500kV181411,750kV345,总计492385290273,12 年 6批中标份额24.38%19.08%14.37%13.53%,12 年 5 批中标份额9.60%21.39%12.76%17.98%,思源电气,157,157,7.78%,9.72%,泰安泰山山东兴驰北开电气益和电气,81,89756444,97756544,4.81%3.72%3.22%2.18%,2.55%0.00%12.27%1.94%,ABB其他,23,684,12,213,4397,2.13%4.81%,0.97%10.81%,总计,37,50,1293,568,58,12,2018,100.00%,100.00%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心表6：组合电器11年及12年中标份额构成（单位：间隔）,中国西电,山东泰开,新东北电气,平高电气,思源电气,泰安泰山,山东兴驰,北开电气,益和电气,11 年 1 批11 年 2 批11 年 3 批11 年 4 批11 年 5 批11 年 6 批11 年累计12 年 1 批12 年 2 批12 年 3 批12 年 4 批12 年 5 批12 年 6 批12 年累计,24.40%20.82%22.17%25.12%26.23%26.06%24.39%18.89%24.98%20.38%27.82%9.60%24.38%22.18%,24.70%29.95%17.80%14.72%16.13%13.64%19.40%13.79%14.14%14.22%19.25%21.39%19.08%16.53%,5.18%9.86%7.69%9.00%10.34%10.52%9.16%8.00%9.54%13.68%9.48%12.76%14.37%11.26%,36.35%24.32%23.68%12.50%16.81%12.23%20.07%14.24%13.92%16.67%17.94%17.98%13.53%15.08%,0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%6.97%1.59%8.23%8.44%8.06%3.83%9.72%7.78%7.80%,0.00%0.00%4.07%6.19%7.27%3.12%3.48%0.00%4.85%5.16%0.00%2.55%4.81%3.36%,0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%1.18%0.00%0.00%0.00%3.72%1.19%,4.28%9.79%9.65%8.06%9.48%8.99%8.54%11.42%8.35%9.33%12.00%12.27%3.22%8.54%,0.00%0.00%0.00%2.10%1.54%1.71%0.99%1.07%0.00%1.72%1.61%1.94%2.18%1.26%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心本次中标的隔离开关共计有3559组，环比上升30.41%，但同比下降2.52%。隔离开关前四大市场占有率达到94.97%，高于2012年5批次及去年1-6批次的水平。其中，长高集团本批次跃居第一，中标份额为27.17%；山东泰开紧随其后，中标份额,识别风险，发现价值,6/18,请务必阅读末页的免责声明,专题研究|电气设备略有增长；思源电气在上一批次及去年总批次中位列第一，但本次中标份额环比下降了3.45%。在第5批中未有斩获的西门子，在本批次中获得500kV隔离开关的中标。本批次中，外资企业整体表现不佳，ABB未获得中标机会。表7：隔离开关本批次中标份额构成（单位：组）,12 年 6,12 年 5,公司名称,10kV,35kV,66kV,110kV,220kV,330kV,500kV,750kV,总计,批中标,批中标,份额,份额,长高集团,1,153,151,441,152,3,63,3,967,27.17%,22.90%,山东泰开思源电气,81229,23232,448430,171171,932862,26.19%24.22%,23.45%27.67%,平高电气,92,173,280,22,52,619,17.39%,5.39%,阿尔斯通,133,133,3.74%,8.02%,中国西电西门子,25,10,3,8,433,1.21%0.08%,5.72%0.00%,总计,1,555,415,1492,932,35,118,11,3559,100.00%,93.15%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心表8：隔离开关11年及12年中标份额构成（单位：组）,批次11 年 1 批11 年 2 批11 年 3 批11 年 4 批11 年 5 批11 年 6 批11 年累计12 年 1 批12 年 2 批12 年 3 批12 年 4 批12 年 5 批12 年 6 批12 年累计,思源电气17.59%27.82%28.65%27.35%29.38%29.06%26.35%29.20%25.28%29.81%28.87%27.67%24.22%27.27%,山东泰开25.87%8.58%24.37%24.83%24.81%26.29%21.78%28.68%29.91%28.96%22.66%23.45%26.19%26.91%,长高集团15.94%30.65%19.05%26.74%21.92%19.17%22.38%14.58%26.23%8.92%30.33%22.90%27.17%21.79%,平高电气18.94%5.63%0.00%2.48%1.91%4.46%6.39%16.21%2.60%27.36%18.03%5.39%17.39%14.22%,阿尔斯通0.00%2.33%11.59%7.48%5.41%5.04%4.53%4.29%6.26%1.16%0.08%8.02%3.74%4.02%,中国西电14.66%17.50%4.28%6.22%7.43%2.05%9.52%5.88%5.47%1.38%0.00%5.72%1.21%3.29%,抚顺抚瓷2.91%7.49%12.07%4.91%0.00%11.34%6.17%0.00%4.24%0.00%0.00%3.52%0.00%1.39%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心本次共中标断路器1139台，环比上升58.86%，同比上升13.67%。从本批中标数据来看，外资市场份额为46.44%，较上一批次的54.67%有所下降，但与11年1-6批46.27%的份额基本持平。ABB、阿尔斯通、西门子的中标份额相差不大，均保持在10%以上。综合来看，山东泰开凭借21.60%的中标份额一枝独秀，思源电气、中国西电等表现一般，与以往相差不大。表9：断路器本批次中标份额构成（单位：台）,公司名称,35kV,66kV,110kV,220kV,330kV,500kV,750kV,总计,12 年 6批中标,12 年 5批中标,识别风险，发现价值,7/18,请务必阅读末页的免责声明,专题研究|电气设备,份额,份额,山东泰开,18,82,117,29,246,21.60%,17.57%,ABB苏州阿尔斯通西门子思源电气中国西电平高集团,792764,532110,991156643,74672940,1017,162,1991821481438674,17.47%15.98%12.99%12.55%7.55%6.50%,9.62%16.60%28.45%19.11%6.00%0.00%,平高电气,15,8,35,3,61,5.36%,2.65%,总计,188,166,455,247,27,53,3,1139,100.00%,100.00%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心表10：断路器11年及12年中标份额构成（单位：台）,批次11 年 1 批11 年 2 批11 年 3 批11 年 4 批11 年 5 批11 年 6 批11 年累计12 年 1 批12 年 2 批12 年 3 批12 年 4 批12 年 5 批12 年 6 批12 年累计,苏州阿尔斯通0.00%0.00%0.00%0.00%30.51%26.45%10.15%25.70%19.04%22.36%27.59%16.60%15.98%20.95%,ABB5.98%9.70%5.97%22.99%8.97%19.56%12.00%3.89%19.68%16.60%28.20%17.57%21.60%18.00%,阿海珐11.08%24.73%27.80%27.19%30.12%9.28%20.98%25.03%23.36%13.82%0.00%9.62%17.47%15.84%,西门子23.92%27.06%28.82%13.97%0.00%0.00%15.14%15.57%18.00%1.11%14.66%28.45%12.99%14.39%,平高电气18.12%1.26%7.71%3.46%13.74%0.00%7.75%15.02%3.92%21.24%14.53%2.65%5.36%10.36%,中国西电28.94%17.56%20.38%13.47%10.33%12.08%17.32%7.56%7.20%14.01%5.42%6.00%7.55%8.18%,山东泰开0.00%0.00%3.64%8.41%1.36%9.68%3.58%3.34%2.08%6.59%7.27%19.11%12.55%7.91%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心本次开关柜共中标8213台，环比大幅上升，但同比下降2.05%。总体而言，前三大中标企业的市场集中度有所下降，行业内出现较为明显的分散化竞争趋势。山东泰开以9.90%的中标份额继续稳居第一，但环比下降了5.68%。库柏宁波本次表现抢眼，中标份额大幅上升，跃居第三位。天一同益、ABB保持增长趋势，本批次份额均高于第5批及11年1-6批。表11：开关柜本批次中标份额构成（单位：台）,公司名称山东泰开平高电气库柏宁波天一同益,10kV488448365473,20kV3832,35kV28714814258,总计813596539531,12 年 6 批中标份额9.90%7.26%6.56%6.47%,12 年 5 批中标份额15.58%13.03%1.64%5.60%,识别风险，发现价值,8/18,请务必阅读末页的免责声明,专题研究|电气设备,ABB南瑞帕威尔东源电器北开电气中国西电森源电气,338469325373364315,1721402527,510469465398364342,6.21%5.71%5.66%4.85%4.43%4.16%,2.18%7.82%3.36%7.36%0.00%4.80%,其他总计,31707128,1686,0999,31868213,38.79%100.00%,38.63%100.00%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心表12：开关柜11年及12年中标份额构成（单位：台）,批次11 年 1 批11 年 2 批11 年 3 批11 年 4 批11 年 5 批11 年 6 批11 年累计12 年 1 批12 年 2 批12 年 3 批12 年 4 批12 年 5 批12 年 6 批12 年累计,山东泰开0.00%30.10%0.00%15.87%10.54%9.27%11.61%9.95%11.19%11.93%11.63%15.58%9.90%11.36%,东源电器0.00%27.81%29.63%14.32%10.45%9.56%12.33%5.98%8.99%9.44%10.24%3.36%5.66%7.60%,北开电气0.00%5.95%6.08%10.01%9.39%7.81%8.44%7.71%6.65%0.00%8.94%7.36%4.85%5.80%,南瑞帕威尔0.00%0.00%7.67%0.44%0.12%0.00%0.39%6.24%5.05%3.62%6.26%7.82%5.71%5.57%,西电陕开0.00%0.00%0.00%0.00%10.06%2.33%4.14%3.01%6.78%8.55%7.84%2.87%2.73%5.49%,库柏耐吉0.00%17.62%8.33%11.10%12.08%7.78%10.24%8.54%9.38%9.51%0.00%0.00%0.00%5.36%,天一同益0.00%1.14%0.00%13.94%0.00%0.00%2.59%0.18%6.38%8.85%3.53%5.60%6.47%5.28%,平高电气0.00%1.63%0.00%0.13%0.00%0.68%0.38%0.29%0.66%6.27%9.11%13.03%7.26%5.09%,西电宝光0.00%0.00%8.20%4.23%3.37%7.32%5.01%7.33%4.09%6.87%4.81%4.09%2.84%4.98%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心保护类：常规站、智能站此次常规站保护设备共中标1439套，环比上升86.64%，但同比下降5.08%。南瑞继保表现不俗，获得26.89%的市场份额，远高于上一批次的23.22%和11年的25.83%，占据领先地位。许继电气的中标份额环比有所上升，位列第二。四方股份的中标份额则出现了明显的下跌趋势，本批次仅为15.08%。表13：常规站保护本批次中标份额构成（单位：套）,公司名称南瑞继保,线路保护239,变压器保护57,电抗器保护4,母线保护25,母联（分段）保护35,电容器保护6,短引线保护4,断路器保护17,总计387,12 年 6 批中标份额26.89%,12 年 5 批中标份额23.22%,许继电气,307,12,4,2,5,330,22.93%,16.47%,四方股份,134,46,15,11,9,2,217,15.08%,25.03%,长园集团国电南瑞,12191,3920,2,24,65,27,4,172,193129,13.41%8.96%,12.06%7.78%,识别风险，发现价值,9/18,请务必阅读末页的免责声明,专题研究|电气设备,国电南自,72,10,1,7,5,2,3,100,6.95%,8.43%,金智科技,51,27,5,83,5.77%,7.00%,总计,1015,211,11,55,72,26,8,41,1439,100.00%,100.00%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心本次智能站保护共中标2417套，环比上升113.33%，同比上升107.11%，增长态势较为明显。相比于上一批次及11年1-6批次，长园集团在智能站保护中表现抢眼，市场份额大幅上升至22.18%。国电南瑞的市场份额有较大增长，而国电南自则出现下降。四方股份市场份额下滑9.89个百分点至10.76%，跌至第六。表14：智能站保护本批次中标份额构成（单位：套）,公司名称,智能变电站线路保护,智能变电站变压器保护,智能变电站母联(分段)保护,智能变电站母线保护,智能变电站电容器保护,智能变电站电抗器保护,智能变电站断路器保护,智能变电站接地变/站用变保护,总计,12 年 6 批中标份额,12 年 5 批中标份额,长园,集团,277,84,48,40,38,4,36,9,536,22.18%,9.62%,南瑞,继保,273,61,56,46,32,30,8,506,20.94%,21.80%,许继,电气,138,41,39,48,6,7,76,3,358,14.81%,19.68%,国电,南自,155,35,42,40,18,6,50,4,350,14.48%,16.95%,国电,南瑞,183,53,38,19,20,8,321,13.28%,7.68%,四方,股份,101,47,42,42,28,260,10.76%,20.65%,金智,科技,29,43,14,86,3.56%,3.62%,总计,1156,364,279,235,114,17,220,32,2417,100.00%,100.00%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心表15：保护类设备11年及12年中标份额构成（单位：套）,批次11 年 1 批11 年 2 批11 年 3 批11 年 4 批11 年 5 批11 年 6 批11 年累计12 年 1 批12 年 2 批12 年 3 批12 年 4 批,南瑞继保22.39%23.88%31.92%23.16%28.29%30.00%26.87%25.86%26.08%18.42%23.88%,四方股份27.00%12.63%16.54%22.41%20.84%27.95%21.52%17.67%20.84%27.63%19.07%,许继电气19.66%21.37%12.72%13.33%17.07%14.28%16.30%14.75%24.67%13.61%23.44%,国电南自16.37%19.79%26.10%19.02%12.40%17.59%18.20%24.27%15.71%13.26%16.75%,长园集团11.95%21.63%12.30%17.99%15.12%10.18%14.90%12.06%12.67%14.24%15.67%,国电南瑞2.63%0.72%0.42%0.00%2.33%0.00%0.85%2.39%0.03%10.23%1.19%,金智科技0.00%0.00%0.00%4.08%3.95%0.00%1.36%3.00%0.00%2.23%0.00%,识别风险，发现价值,10/18,请务必阅读末页的免责声明,专题研究|电气设备,12 年 5 批12 年 6 批12 年累计,22.37%23.16%23.33%,22.43%12.37%19.63%,18.38%17.84%18.92%,13.50%11.67%15.60%,10.61%18.91%14.45%,7.72%11.67%5.69%,4.99%4.38%2.32%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心变电站监控此次共中标变电站监控286套，环比上升38.84%。其中，变电站监控系统为76套，相比上一批次有所下降，但智能变电站监控系统增长迅速，数量达到210套。南瑞继保、金智科技、国电南自的中标份额相差不大，分别位居前三位。其中南瑞继保、国电南自的中标份额环比大幅上升了10.91%和14.06%，表现较为出色。而四方股份、许继电气的中标份额出现明显下降，表现均差于去年水平。表16：变电站监控本批次中标份额构成（单位：套）,公司名称南瑞继保金智科技国电南自东方电子四方股份许继电气长园集团其他总计,变电站监控系统1111182015176,智能变电站监控系统3937281415272525210,变电站监控系统(占比)14.47%14.47%23.68%26.32%19.74%0.00%0.00%1.32%100.00%,智能变电站监控系统（占比）18.57%17.62%13.33%6.67%7.14%12.86%11.90%11.90%100.00%,总计5048463430272526286,12 年 6 批中标份额17.48%16.78%16.08%11.89%10.49%9.44%8.74%9.09%100.00%,12 年 5 批中标份额6.57%15.66%2.02%0.00%13.13%18.69%11.11%32.83%100.00%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心表17：变电站监控11年及12年中标份额构成（单位：套）,批次11 年 1 批11 年 2 批11 年 3 批11 年 4 批11 年 5 批11 年 6 批11 年累计12 年 1 批12 年 2 批12 年 3 批12 年 4 批12 年 5 批12 年 6 批12 年累计,南瑞继保11.11%18.38%17.54%17.65%7.56%13.91%14.40%17.60%14.04%13.33%15.73%6.57%17.48%14.33%,许继电气24.24%12.43%17.54%7.06%19.77%10.93%14.01%11.59%15.76%11.49%12.59%18.69%9.44%12.98%,国电南自6.06%11.35%14.91%13.53%10.47%11.92%11.61%8.15%16.33%8.97%11.19%2.02%16.08%11.02%,四方股份12.12%22.70%11.40%13.53%20.35%11.92%15.45%12.02%13.18%12.64%0.70%13.13%10.49%10.46%,国电南瑞19.19%6.49%19.30%16.47%9.88%11.59%12.76%9.87%12.61%11.95%15.38%6.57%3.85%10.46%,长园集团0.00%1.08%0.88%2.35%0.00%0.66%0.86%10.30%8.88%10.57%8.74%11.11%8.74%9.68%,金智科技0.00%8.11%0.88%0.00%2.91%4.30%3.26%3.43%3.72%10.57%2.45%15.66%16.78%8.56%,数据来源：国家电网，广发证券发展研究中心