金融市场.ppt

,本章要点:金融市场的功能金融市场的主体金融工具货币市场资本市场,第四章 金融市场,2,一、金融市场的概念概念:以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。金融资产:是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券，如股票，债券，存款单。,第一节 金融市场概述,3,广义：实现货币资金借贷、办理各种票据和有价证券买卖的领域。狭义：以有价证券为金融工具的交易活动。,4,二、金融市场的构成要素金融市场主体金融市场客体金融市场媒体金融市场价格,5,（一）金融市场主体含义：金融市场的交易者（资金的供给者和需求者）主体：个人、企业、各级政府、金融机构,6,（二）金融市场客体含义：金融市场的交易对象或交易的标的物客体：金融工具（信用工具），表示债权债务关系的 凭证。,7,（三）金融市场媒体含义：在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使 交易完成的组织、机构或个人。金融市场媒体,金融市场商人：货币经纪人、证券经纪人、证 券承销人、外汇经纪人,机构媒体或组织媒体：证券公司、商人银行和 其他金融机构等,8,金融市场媒体与金融市场主体虽然都是金融市场的参与者，但是存在一定的区别：实质：金融市场媒体参与金融市场活动，但并非真正意义上的货币资金供给者或需求者，而是要赚取咨询服务费、佣金、席位费等，以金融市场中介活动为业。动机：金融市场媒体在市场上是以投机者而非投资者的身份进行金融交易的。,9,（四）金融市场价格含义：金融工具的交易价格，是金融市场的基本构成 要素之一。,10,金融市场四要素之间是紧密联系、相互促进、相互影响的。基本因素：金融市场主体、金融市场客体高级因素：金融市场媒体、金融市场价格,11,三、金融市场功能1、调剂资金余缺2、价格发现功能3、调节经济功能4、风险分散和风险转移,12,四、金融市场的类型1、按交易对象分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场2、按金融工具的发行和流通特征分：一级市场、二级市场,13,3、按交割方式分：现货市场、衍生市场4、按区域分：国内金融市场、国际金融市场,14,一、金融工具的概念概念:在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。金融工具：存款单、商业票据、股票、债券,第二节 金融工具,15,二、金融工具的特点1、偿还性2、流通性3、风险性4、收益性,16,三、金融工具的种类（一）期票（二）汇票（三）支票（四）信用证（五）信用卡（六）股票（七）债券,17,（一）期票 亦称本票，是指债务人向债权人开出的，以出票人本人为付款人，承诺在一定期间内偿付欠款的支付保证书。,18,（二）汇票 含义：是由债权人发给债务人，命令他支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。类型：汇票按照出票人的不同，包括商业汇票和银行汇票两种。,19,（三）支票 含义：支票是以银行为付款人的即期汇票，即存款人对银行的无条件支付一定金额的委托或命令。类型：按支付方式分为现金支票和转帐支票,20,（四）信用证 含义：银行根据其存款客户的请求，对第三者发出的、授权第三者签发的以银行或存款人为付款人的凭证。类型：按用途可分为商业信用证和旅游信用证,21,（五）信用卡 含义：银行或专业公司对具有一定信用的顾客（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。,22,（六）股票 含义：股份公司发行的聚集巨额资本以从事大规模经营的金融工具。类型：按股票所代表的股东权益分为普通股、优先股,23,优先股特点：优先分红、优先于普通股资产求偿的权利收益通常是事先确定的，风险低、收入有稳定性权利范围小，不具有选举权和被选举权,24,（七）债券 含义：债券发行人依照法定程序发行的约定在一定期限还本付息的有价证券。类型：按发行人分为国家债券、公司债券,25,一、货币市场的特征和交易主体（一）货币市场的含义 又称“短期资金市场”或“短期金融市场”。指经营期限在一年以内的货币资金融通市场。主要解决市场主体的短期性、临时性资金需求。,第三节 货币市场,26,（二）货币市场的特征期限短流动性高风险小收益低,27,（三）货币市场的交易主体机构、个人及货币市场的专业人员。,商业银行、中央银行、非银行金融机构、政府、非金融性企业,经纪人、交易商和承销商,28,二、货币市场的种类（一）短期借贷市场 一年以内的资金借贷市场，主要通过银行进行的借贷，也有银行之外的借贷，他们是货币市场的主体。,29,（二）同业拆借市场含义：是指由银行与银行之间、银行与其他机构之间短期互相借用资金所形成的短期借贷市场，源于银行之间运用存于中央银行的准备金而进行的余额调剂。拆借？拆放？,30,期限：同业拆借期限一般很短，大多在1天到5天之间，期限最多不超过1年。利率:拆借利率又称“拆息”，一般低于中央银行的再贴现率。,31,（三）商业票据市场 是以商业票据为金融工具进行资金融通的市场。通常能够发行商业票据的公司主要有金融公司、非金融公司和银行控股公司等。商业票据的一般票面金额在10万美元至500万美元之间，期限在3天到270天之间，大多在60天以内。商业票据往往以贴现形式发行。,32,（四）回购协议市场 回购的含义：证券（通常为短期国库券）持有人在卖出证券的同时，与买方签订再购回协议，约定一定期限和价格，买回同一笔证券的活动。实质：是一种短期抵押融资的行为。,33,期限：以短期为主，隔夜回购（1天）、隔期回购（6个月以下）参与者：中央银行、金融机构、企业和政府等。中央银行参与该市场不是为了赢利，而是利用回购协议和反向回购协议来贯彻货币政策。,34,（五）CD市场 CD可转让大额定期存单，是商业银行改善负债结构的融资工具。特点：不记名，可转让流通；金额固定，起点较高；必须到期方可提取本息；期限短，一般在1年之内,35,我国于1986年上半年开始由中国银行和交通银行采取批发式发行大额可转让定期存单，1989年以后其他银行也相继发行。当时中国人民银行颁布的大额可转让定期存单管理办法规定可对各人可单位分别发行可转让存单，其中对各人发行的存单面额分别为500元、1000元和5000元三种；对单位发行的则有1万元、5万元、10万元、50万元和100万元几种。存单期限为1个月、3个月、6个月、9个月和12个月五个档次，利率由中国人民银行定出最高限，具体由各发行者自行调整，为吸引购买者，一般利率比同期定期存款利率上浮1-2个百分点。到1996年都停止发行了可转让存单的批发发行，当前，可转让存单在我国仍未恢复。,36,一、资本市场的含义 资本市场是指经营期限在一年以上的中长期资金市场，其交易对象都是期限在一年以上的金融工具，如股票、公司债券、中长期公债券和不动产抵押贷款，主要满足政府和企业部门对长期资金的需求。,第四节 资本市场,37,资本市场主要是指长期资金交易关系资本市场,证券市场,中长期借贷市场,股票市场,债券市场,38,二、股票市场股份有限公司：指由一定人数以上的股东出资设立的，全部注册资本分成均等的股份，通过发行股票筹集资本，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司承担责任的企业法人。股票：股份有限公司发给股东，证明其所入股份并据此享有股东权力和承担股东义务的书面法律凭证。,39,股票的特征1、收益性：股息、红利、资本利得2、风险性：不确定因素（全局性、非全局性）3、流通性：不能退股、可以转让4、价格和面值不一致性5、永久性：股票所承载的各种权利的有效期是不变的，有效期等同于股份有限公司的寿命6、权责性：权利和义务相统一,40,股票的一级市场：发行市场、初级市场，是指股份公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票的场所。股票的二级市场：流通市场、次级市场，使投资者之间买卖已发行股票的场所。,41,股票的二级市场（一）证券交易所（二）场外交易市场：场外交易是指在证券交易所以外的股票交易活动，也称柜台交易。（三）第三市场：原来在证券交易所上市的股票转移到场外进行交易而形成的市场。（四）第四市场：大机构或大的个人投资者间利用电脑网络进行的大宗证券交易。,42,三、债券市场 债券：政府、金融机构、工商企业等金融市场主体为筹集资金而向投资者发行的、承诺按一定的期限和利率水平支付利息并按约定期限偿还本金的债券债务凭证。短期：1年以内中期：1-5年长期：5年以上,43,债券的种类：国债、金融债券和企业债券 债券市场的交易环节：债券发行的准备阶段债券的评级审批债券的发行交易债券的偿还,