中小市值股票12月第四周：众里寻他_年报“高送转”股票的筛选-2012-12-26.ppt

略,研,宋亦威,证,券,研,究,报,告,证券分析师,助理分析师,Table_Picture,相关研究报告,、,策,略,1 of,策,Table_MainInfo,中小市值股票策略报告中小市值股票 12 月第四周周报众里寻他，年报“高送转”股票的筛选,究,分析师：,周喜,SAC NO：,S1150511010017,2012 年 12 月 25 日,Table_Analysis周喜022-Table_Author022-23861608syw_指数一年走势图Table_Report,T投资要点：小盘短期回弹，补涨要求体现本周（12 月 18 日至 12 月 24 日）上证指数下跌 0.06%，沪深 300 指数上涨0.61%，中小板指上涨 1.76%，创业板指上涨 4.64%，小盘股跑赢大盘股，市场上演了分化行情。本周前期市场处于震荡整理阶段，涨幅基本同步，而周五之后小盘股上演了一波独立行情，受此带动中小板、创业板指的涨幅全面超越主板。之所以会出现这样的行情，我们认为一方面流动性低于预期使大盘股涨幅乏力，资金在供给不足时有流入中小盘股票的迹象。另一方面，年终的临近使“高送转”概念的股票十分活跃，而“高送转”概念股中的小盘股居多，主题投资的活跃也助推了本次的行情。年报“高送转”概念股票成近期市场热点临近年终，市场对于“高送转”个股的热情逐渐升温。上周五，“高送转”概able_Summary念个股再次成为市场所追捧的热点，为了及早布局年报的“高送转”行情，本次周报也对中小板、创业板中“高送转”股的特征进行分析。研究发现，具有“次新股”“高价股”“低总股本”以及“高资本公积”特征的个股“送转”概率最高，我们以此设置 4 个筛选条件，分别为：1.发行上市不足一年；2.股价大于 30 元；3.股本数低于 2 亿股；4.每股资本公积大于 2 元。根据筛选条件，我们共选出 25 只符合“高送转”特征的个股，由于近期送转行情的启动，建议投资者适当关注由此带来的交易性机会。,解禁继续增多，重要股东二级市场只减难增本周增持信息方面几无亮点，增持的股票数量萎缩到 9 家，增持的参考市值也较上周大幅回落，仅有 2200 万元。在减持方面，则继续大幅上升，中小板创业板发生重要股东二级市场减持的股票家数达到 49 家，减持的参考市值达到 6.24 亿元。而解禁情况更不乐观，将有价值 241 亿的股份在下周上市流通。由于指数即将跨上阶段性高点，减持与解禁压力的加大将给市场带来一定风险，建议投资者尽量回避有解禁或减持预期的个股。周报,请务必阅读正文之后的免责条款部分12,渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格,1.,中小市值股票策略报告一周中小市场综述本周（12 月 18 日至 12 月 24 日）上证指数下跌 0.06%，沪深 300 指数上涨 0.61%，中小板指上涨 1.76%，创业板指上涨 4.64%，小盘股跑赢大盘股，市场上演了分化行情。本周前期市场处于震荡整理阶段，涨幅基本同步，而周五之后小盘股上演了一波独立行情，受此带动中小板、创业板指的涨幅全面超越主板。之所以会出现这样的行情，我们认为一方面流动性低于预期使大盘股涨幅乏力，资金在供给不足时有流入中小盘股票的迹象。另一方面，年终的临近使“高送转”概念的股票十分活跃，而“高送转”概念股中的小盘股居多，主题投资的活跃也助推了本次的行情。图表 1：本周中小板创业板走势图（15 分钟图）资料来源：渤海证券研究所，Wind 资讯在申万 23 个行业中，中小市值股票涨幅最好的板块是综合，但由于该行业仅有一家中小市值股票，偶然因素较大，不具有行业性特征。紧随其后的板块为公用事业、信息服务、电子、医药生物，且几个板块相对主板均出现了不同程度的分化。而交运设备板块受周一汽车版块的带动也涨幅居前，与主板的同步程度较高。图表 2：12 月第四周主板与中小板创业板分行业周涨幅对比,请务必阅读正文之后的免责条款部分,2 of 12,2.,中小市值股票策略报告资料来源：渤海证券研究所，Wind 资讯众里寻他，年报“高送转”股票的筛选临近年终，市场对于“高送转”个股的热情逐渐升温。上周五，“高送转”概念个股再次成为市场所追捧的对象，为了及早布局年终的“高送转”行情，本期将对中小板、创业板中“高送转”的特征进行分析，以挖掘出具有“高送转”潜力的股票。次新股高送转概率高首先，我们对“高送转”做一个定义，所谓“高送转”是“送股”“转股”行为至少达到 10 比 5 以上。对于既送股又转股的股票，我们求和来计算送转的比例。市场一般认为次新股较容易发生“高送转”。从 09 至 11 年的统计来看，中小板、创业板上市不足 1 年的股票在年报中发生“高送转”的概率大于上市不足 2 年的股票，也大于市场的平均水平。次新股多应该是“高送转”股票的一大特征。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,3 of 12,在,中小市值股票策略报告图表 3：次新股高送转比例资料来源：渤海证券研究所、Wind 资讯高股价、低股本助推“高送转”一般说来，股价较高的上市公司倾向进行“高送转”，因为除权后股价会降低，可以吸引更多有资金限制的散户进场持股。统计显示，股价大于 30 元的个股，其“高送转”的概率远远大于市场的平均水平，是所有特征中最明显的一个。而低股本也是“高送转”的重要特征。个股的总股本数较少，上市公司可以通过拆股行为扩大股本的数量。我们将股本数量小于 2 亿的上市公司定义为低股本。统计结果显示，低股本概念的股票，其送转的概率也大于市场的平均水平，2010年更是有 78.8%的低股本股票进行了“高送转”。图表 4：高股价与低股本个股“高送转”比例资料来源：渤海证券研究所、Wind 资讯,请务必阅读正文之后的免责条款部分,4 of 12,、,中小市值股票策略报告高资本公积也是“高送转”的重要特征资本公积是转增新股的重要来源，当上市公司具有较高资本公积时，其进行送股转股的欲望也会较强。我们以每股资本公积大于 2 元为标准，划分出高资本公积的股票。在观察其“高送转”的情况时，我们发现近三年高资本公积的股票其发生“高送转”的概率均大于中小板和创业板的平均水平。在 2010 年，高资本公积的股票“高送转”的概率高达 72.4%，高出市场平均水平 28.4%，而 2009 年和 2011 年高资本公积个股也分别比市场平均水平高出了 13.6%和 8.5%。由此看来，资本公积的特征也是鉴别“高送转”的一个重要因素，但其在稳定性上比“次新股”“高股价”等特征的表现要差。图表 5：高资本公积占比的“高送转”比例资料来源：渤海证券研究所、Wind 资讯2012 年“高送转”概念的个股筛选根据历年观测的“高送转”股特征，我们设立了 4 个筛选指标：1.上市时间少于一年2.股价大于 30 元3.总股本少于 2 亿4.每股资本公积大于 2 元我们总共筛选出 25 只股票，选出的朗玛信息、南大光电、三诺生物、泰格医药、,请务必阅读正文之后的免责条款部分,5 of 12,、,中小市值股票策略报告华录百纳、联创节能、科恒股份、三六五网、金卡股份、凯利泰、东土科技、北信源等股票由于具有“高股价”“低股本”“次新”“高资本公积”等的特征，具有较高的送转可能，值得投资者的关注。图表 6：2012 年筛选出的“高送转“股票池,代码300294.SZ300352.SZ300285.SZ300355.SZ002671.SZ300331.SZ300305.SZ002665.SZ300353.SZ002657.SZ300324.SZ002684.SZ002700.SZ002656.SZ300326.SZ300349.SZ300295.SZ300340.SZ300343.SZ300291.SZ002672.SZ300347.SZ300298.SZ300346.SZ300288.SZ,名称博雅生物北信源国瓷材料蒙草抗旱龙泉股份苏大维格裕兴股份首航节能东土科技中科金财旋极信息猛狮科技新疆浩源卡奴迪路凯利泰金卡股份三六五网科恒股份联创节能华录百纳东江环保泰格医药三诺生物南大光电朗玛信息,首发日期2012-03-082012-09-122012-01-132012-09-272012-04-262012-06-282012-03-292012-03-272012-09-272012-02-282012-06-082012-06-122012-09-212012-02-282012-06-132012-08-172012-03-152012-07-262012-08-012012-02-092012-04-262012-08-172012-03-192012-08-072012-02-16,股价30.2830.3130.7032.1032.1932.6532.7134.1734.4935.8036.6036.8240.1840.2244.1047.2148.5849.1053.9056.0056.8357.0957.7061.1065.88,总股本75,800,00066,700,00062,400,000136,977,00094,370,00062,000,00080,000,000133,350,00053,512,80069,797,53456,000,00053,076,00073,338,000100,000,00051,250,00060,000,00053,350,00050,000,00040,000,00060,000,000150,476,37453,400,00088,000,00050,270,00053,400,000,每股资本公积6.275.695.803.065.024.549.579.144.225.156.195.515.046.356.157.097.7011.276.5910.346.499.246.5015.335.18,资料来源：渤海证券研究所、Wind 资讯,3.,增减持与解禁,3.1 中小市值股票增减持情况本周中小板创业板市场发生重要股东二级市场减持的股票共有 49 家，减持的参考市值为 6.24 亿元，较上周继续大幅增加。其中，减持金额较大的个股为洋河股份、宝莫股份正和澳洋顺昌。其中洋河股份已经连续数周遭到了创投的减持，宝莫股份也同命相连，在本周同样遭到了创投的减持，而澳洋顺昌则是二股东昌正,请务必阅读正文之后的免责条款部分,6 of 12,3,1,1,1,1,1,2,2,3,2,1,1,3,1,1,1,1,1,2,1,1,1,3,1,1,1,2,2,1,1,3,1,1,1,1,1,1,1,1,1,1,1,1,1,1,1,2,1,1,1,3,2,1,1,3,2,1,1,2,1,1,1,1,1,1,1,1,1,1,1,1,1,2,2,中小市值股票策略报告有限公司进行了两次减持操作。表格 1：12 月第四周重要股东二级市场减持情况,代码002115.SZ002122.SZ002140.SZ002199.SZ002218.SZ002221.SZ002225.SZ002236.SZ002244.SZ002245.SZ002271.SZ002280.SZ002289.SZ002295.SZ002296.SZ002304.SZ002367.SZ002444.SZ002457.SZ002476.SZ002505.SZ002556.SZ002570.SZ002607.SZ002619.SZ002629.SZ300007.SZ300010.SZ300011.SZ300016.SZ300026.SZ300041.SZ300044.SZ300063.SZ300067.SZ300100.SZ300102.SZ300103.SZ,名称三维通信天马股份东华科技东晶电子拓日新能东华能源濮耐股份大华股份滨江集团澳洋顺昌东方雨虹新世纪宇顺电子精艺股份辉煌科技洋河股份康力电梯巨星科技青龙管业宝莫股份大康牧业辉隆股份贝因美亚夏汽车巨龙管业仁智油服汉威电子立思辰鼎汉技术北陆药业红日药业回天胶业赛为智能天龙集团安诺其双林股份乾照光电达刚路机,变动次数1,涉及股东人数1,总变动方向减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持减持,净买入股份数合计(万股)-3.00-115.51-16.00-119.00-409.42-1.10-2.67-2.00-2.00-1,278.60-100.00-236.75-76.82-15.41-110.00-129.80-810.00-2.10-18.40-373.41-7.80-27.00-0.20-2.14-6.50-61.00-9.81-120.00-57.78-2.12-14.97-16.76-6.00-2.00-50.00-80.00-215.00-2.00,增减仓参考市值(万元)-20.48-609.37-333.49-662.90-2,521.54-13.98-19.15-82.78-19.72-6,753.18-1,466.01-2,077.01-800.09-92.72-1,253.41-12,363.78-7,234.02-20.32-167.78-3,745.40-54.17-195.87-3.99-15.83-68.17-894.29-108.72-692.62-646.78-27.06-449.29-205.38-73.91-17.00-330.73-867.44-1,721.43-21.93,请务必阅读正文之后的免责条款部分,7 of 12,1,1,3,1,3,1,2,2,1,1,1,1,2,2,2,1,1,1,1,1,2,1,中小市值股票策略报告,300145.SZ300176.SZ300181.SZ300198.SZ300220.SZ,南方泵业鸿特精密佐力药业纳川股份金运激光,减持减持减持减持减持,-50.00-200.00-101.25-5.62-16.10,-949.07-2,165.38-1,210.51-61.33-388.44,300228.SZ300244.SZ300255.SZ300267.SZ300272.SZ300273.SZ,富瑞特装迪安诊断常山药业尔康制药开能环保和佳股份,11,11,减持减持减持减持减持减持,-0.03-201.40-468.00-2.54-0.20-30.00,-0.95-5,142.76-5,354.61-42.96-2.20-440.80,合计,49 家,-62,410.73,资料来源：渤海证券研究所，Wind 资讯在增持信息方面，本周几无亮点。增持数量萎缩到 9 家，增持参考市值也较上周大幅萎缩，只成交了 2200 万元。其中，仅有闰土股份、希努尔和恒顺电器的高官增持值得进一步观察。表格 2：12 月第四周重要股东二级市场增持情况,代码002384.SZ002394.SZ002440.SZ002485.SZ002694.SZ002699.SZ300104.SZ300208.SZ300229.SZ,名称东山精密联发股份闰土股份希努尔顾地科技美盛文化乐视网恒顺电气拓尔思,变动次数1121142,涉及股东人数1111141,总变动方向增持增持增持增持增持增持增持增持增持,净买入股份数合计(万股)5.500.0953.5074.830.300.0614.1030.0830.00,增减仓参考市值(万元)45.890.99594.29538.665.040.93237.16417.18362.66,合计,9 家,2,202.81,资料来源：渤海证券研究所，Wind 资讯3.2 中小市值股票解禁信息未来一周将有 35 只中小板、创业板股票面临解禁，解禁股票的数量较上周的 23只继续提高。在市值上，未来一周将要流通的股票金额为 241 亿元，也大于上周的 153 亿元。在将要解禁的个股中，爱尔眼科、新朋股份、鼎汉技术、华测检测红日药业与和晶科技流动性风险与减持意愿较高，投资者应谨慎回避。表格 3：未来一周中小板、创业板解禁股票,请务必阅读正文之后的免责条款部分,8 of 12,中小市值股票策略报告,代码002024.SZ002063.SZ002072.SZ002102.SZ002231.SZ002264.SZ002327.SZ002328.SZ002414.SZ002527.SZ002596.SZ002604.SZ002647.SZ300003.SZ300008.SZ300011.SZ300012.SZ300015.SZ300026.SZ300029.SZ300030.SZ300031.SZ300032.SZ300034.SZ300035.SZ300036.SZ300190.SZ300192.SZ300216.SZ300219.SZ300227.SZ300228.SZ300279.SZ300281.SZ300282.SZ,简称苏宁电器远光软件ST 德棉*ST 冠福奥维通信新华都富安娜新朋股份高德红外新时达海南瑞泽龙力生物宏磊股份乐普医疗上海佳豪鼎汉技术华测检测爱尔眼科红日药业天龙光电阳普医疗宝通带业金龙机电钢研高纳中科电气超图软件维尔利科斯伍德千山药机鸿利光电光韵达富瑞特装和晶科技金明精机汇冠股份,解禁日期2012/12/312012/12/312012/12/312012/12/282012/12/312012/12/282012/12/312012/12/312012/12/252012/12/262012/12/252012/12/252012/12/282012/12/312012/12/312012/12/312012/12/312012/12/312012/12/312012/12/272012/12/252012/12/252012/12/252012/12/252012/12/252012/12/252012/12/312012/12/282012/12/312012/12/252012/12/312012/12/262012/12/312012/12/312012/12/31,解禁数量(万股)2,616.283,488.204,500.0017,228.063,580.002,731.9912,012.0029,677.5066.804,325.592,360.001,420.001,696.0838,527.007,521.318,121.6012,772.1119,200.006,302.646,599.245,024.937,688.81461.25455.84167.625,199.36666.00375.00150.00210.4515.0015.734,190.481,125.00435.00,解禁股占比流通股0%10%34%73%25%15%296%198%1%68%59%11%40%132%55%124%232%148%62%61%52%119%11%4%3%76%21%8%2%3%0%0%135%75%31%,解禁金额(万元)16,822.6748,485.9829,970.0066,500.3221,301.0013,031.59387,026.64163,819.801,007.2949,917.3240,332.4019,468.2014,823.74354,833.6745,804.7990,799.49230,153.44322,368.00194,310.4539,661.4443,113.8865,893.128,196.416,728.161,461.6251,057.7212,753.903,367.501,591.501,279.51229.65523.0232,853.3220,835.006,307.50,PE 估值(TTM)12.725.7-20.9-8.036.317.221.564.542.919.637.431.827.817.222.7176.430.038.635.3-11.133.217.080.841.827.233.133.821.624.722.246.145.036.021.144.8,过去一年涨幅-22.5%7.8%10.6%-34.6%1.6%-35.8%-18.1%-17.7%-24.9%-13.0%43.7%-38.2%-25.2%-31.7%-25.9%-4.9%3.3%-32.2%86.0%-51.7%-22.5%-13.1%17.5%17.8%-7.5%-50.0%-23.5%-0.2%-40.3%-32.6%-0.4%61.9%-10.5%-12.4%-24.9%,解禁类型定增追加承诺追加承诺首发定增定增首发首发首发追加承诺首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发首发,资料来源：渤海证券研究所，Wind 资讯,4.,投资策略,从政策层面来看，“农业”与“新城镇化”仍是短期内政策推动的主体。一月份“中央一号文件”的出台在短期内将利好推动农业板块的行情。“现代种业发展规划”,请务必阅读正文之后的免责条款部分,9 of 12,、,中小市值股票策略报告将要出台的预期，也将利好农业中的种业板块，建议关注种业中业绩超预期个股的上涨机会。此外“新城镇”建设仍将是近期政策导向的重点，建议关注同时兼具环保概念的绿色建材股可能出现的行情机会。在主题投资方面，建议投资者关注“高送转”这一年报事件，重点把握具有“高股价”“低股本”“次新股”以及“高资本公积”等“高送转”特征的股票，博取短期的超额收益。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,10 of 12,回避,看好,看淡,中小市值股票策略报告投资评级说明,项目名称公司评级标准行业评级标准,投资评级强烈推荐推荐持有中性,评级说明未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20%未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%20%之间未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%10%之间未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10%未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10%未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于-10%-10%之间,未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10%重要声明 1：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有，未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“渤海证券股份有限公司”，也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。重要声明2：本报告PDF版本由郭靖唯一制作。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,11 of 12,中小市值股票策略报告渤海证券研究所机构销售团队朱艳君渤海证券研究所机构销售部经理华南区销售经理座机：86-22-28451995手机：13502040941邮箱：吴慧渤海证券研究所机构销售部华东区销售经理座机：86-10-68784269手机：13811199719邮箱：刘啸渤海证券研究所机构销售部华北区销售经理座机：86-10-68784275手机：13910094383邮箱：渤海证券研究所天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码：300381电话：（022）28451888传真：（022）28451615北京北京市西城区阜外大街 22 号 外经贸大厦 11 层邮政编码：100037电话：（010）68784253传真：（010）68784236渤海证券研究所网址：,请务必阅读正文之后的免责条款部分,12 of 12,