2010年大中華金融市場展望.ppt

2010年大中華金融市場展望,總經科 研究員 姜光宇2009/12/25,綱要,人民幣升值理由人民幣升值幅度人民幣對台幣影響及台幣展望,參照1980年代台灣經驗，人民幣長期確有升值空間,2005,2009年其餘國家貨幣對美元升值，然人民幣確盯住美元，國際間要求人民幣升值聲浪提高,2009年中國政策保增長，人民幣穩定期望拯救出口；隨2010年中國出口回溫、經濟成長率持續走揚，人民幣將升值,F,2010年中國政策促轉變，偏向人民幣升值擴消費已改善經濟結構失衡,中國明年第一季實質利率由正轉負、經濟與通膨走揚，央行具備升息條件，中美利差擴大有利人民幣,2010年中國物價走揚，人民幣有升值壓力,人民幣升值非決定台幣升值主要因素，台幣走勢仍將取決本身條件,台灣相對美國景氣仍維持強勢，有利台幣升值,台消費信心上揚至2010Q1，資金持續匯入台灣，推升台幣升值至2010Q1,由於農曆年台幣資金需求，統計1995-2009年台幣第一季平均呈現升值,台幣高點往往落後台股高點一季，推估台幣走升至2010Q1末,2010Q1初,2010Q1末,結論:,人民幣2010年升值台幣Q1升值後回貶，Q4再升值,