有色金属评论周报：LME年会弥漫谨慎的共识-2012-10-23.ppt

0.47,乐宇坤,金属与矿产 有色金属|证券研究报告 板块最新信息,2012 年 10 月 22 日,中立基本金属 中立贵金属增持小金属增持,有色金属评论周报LME 年会弥漫谨慎的共识上周(截至 2012 年 10 月 19 日)LME 年会在伦敦召开，会议参与方对金属需求的谨慎预期基本达成共识，同时冶炼企业判断 2013 年铜精矿的供给将显著扩大，这些因素导致年会期间工业金属市场氛围并不理想，且价格继续调整。上周公布的最新中美经济数据有一定转好的预期，但可能还需继续观察。上周稀土市场全线暴跌再现，我们相信短期内全球需求疲软，海外矿山投产，,上周价格表现最好的品种排名 品种1 海绵钛 大陆现货价格2 铝 SFE 当月价格3 五氧化二钒大陆现货价格资料来源：中银国际研究上周价格表现落后的品种排名 品种1 氧化镨钕 大陆现货价格2 钕铁硼 大陆现货价格3 镍大陆现货价格4 锌 LME 当月价格5 黄金 上海金交所价格资料来源：中银国际研究中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格金属与矿产：有色金属,环比变化(%)1.490.72环比变化(%)(10.71)(4.29)(3.03)(2.68)(2.20),国内庞大的库存等负面因素难以消化，稀土市场恢复尚需等待。上周工信部发文部署打击非法稀土产业链，如政策得到有效且长期执行则会对产业良性发展产生深远影响。目前贵金属和基本金属中相对看好山东黄金和中金岭南；金属新材料和稀有金属公司中，相对看好厦门钨业、云南锗业和东方锆业。支撑评级的要点LME 金属继续下跌，国内外金价均回调。上周 LME 金属价格继续回调，锌、铜、铝、铅、镍及锡价格分别下跌 2.68%、1.50%、1.13%、0.88%、0.77%以及 0.07%。同期国内金属价格也全线下跌，其中镍价格领跌 3.03%。上周国内外金价也全都收跌，国外金价下跌 1.68%，国内金价下跌 2.20%。对未来需求的谨慎预期在 LME 年会中弥漫。上周一年一度的 LME 金属年会于伦敦召开，除中国和全球需求前景并不乐观外，有消息称基于对未来铜精矿供给的乐观预期，冶炼企业要求上调 2013 年冶炼加工费的诉求在年会中得到一定的认同，这些因素导致年会期间市场对金属采取了“只出不进”和消极的态度，也是造成上周金属价格表现并不理想的主要原因。宏观层面来看，上周中、美两国分别公布了最新经济数据，总的来说给市场吹来了暖风。其中我国第三季度 GDP 同比增长 7.4%，虽然继续回落且触及 3 年多来的新低，但完成全年目标近在咫尺，此外包括基建和社会服务业在内的固定资产投资等重要指标也已从 9 月开始逐步回升。从美国方面来看，最新的房地产数据也让市场看到欣慰。LME 金属库存增减互相，国内铅库存大幅增加。上周 LME 金属中镍、铜和锌库存分别增加 1.86%、1.49%和 0.29%；铅、锡和铝库存下降 4.90%、0.65%和 0.45%。同期国内交易所铅库存大幅增加 21.15%。稀土价格继续全线暴跌。上周稀有金属市场表现平淡，钴、锰、锑以及镁价格分别下跌 1.78%、0.71%、0.68%以及 0.26%，海绵钛与五氧化二钒分别上涨 1.49%、0.47%。稀土市场全线品种延续下跌趋势，其中轻稀土、重稀土跌幅较上周有所收窄，但钕铁硼磁体跌幅大幅加深。工信部着手重拳打击非法稀土厂商，8 月稀土出口有所反弹，但市场好转仍需等待。10 月 15 日工信部发文要求各省（区）在 10 月底前先上报非法稀土厂商举报线索的核查结果和初步整顿情况，工信部将会同有关部门,(8621)2032 证券投资咨询业务证书编号：S1300510120007李文宾(8621)2032 证券投资咨询业务证书编号：S1300512070002_,一起严厉打击相关非法厂商。如这一政策能够严格并且长期执行将有利于稀土产业链的良性发展。从最新公布的 8 月稀土出口数据来看，8 月环比增加 7.5%，但 1-8 月总量仍大幅减少 31.7%。我们认为在全球（尤其是日本和欧洲）需求疲软，海外矿山陆续复产，国内庞大的产业链库存影响下，稀土产业基本面的好转还需要继续等待。上周有色金属板块下跌 1.27%，跑输大市（沪深 300 指数上涨 1.21%）。上周与锂相关的公司表现较好，磁性材料以及黄金类公司股价表现相对落后。,中银国际研究可在中银国际研究网站(.)上获取,2,目录A 股主要有色金属公司估值.3有色金属公司股价变动.5有色金属行业调研.6金属价格变动.7库存变动.14一周有色金属行业及公司动态.16,2012 年 10 月 22 日,有色金属评论周报,证券,简称,3,A 股主要有色金属公司估值图表 1.A 股主要有色金属公司估值(2012 年 10 月 19 日),证券代码 货币A 股主要基本金属公司,收盘价,市值(百万),每股收益 每股收益增长(元/股)率(%)2011 2012E 2013E 2012E 2013E,市盈率(倍)2012E 2013E,市净率(倍)2012E 2013E,净资产收益 净权益负 股息率率(%)债率(%)（%）2012E 2013E 2012E 2011,江西铜业 600362.CH 人民币云南铜业 000878.CH 人民币铜陵有色 000630.CH 人民币西部资源 600139.CH 人民币,22.4016.3218.6010.02,77,56523,11626,4426,632,1.90 1.69 1.63(11.00)(4.00)0.44 0.55 0.79 25.3 43.61.01 0.96 1.21(4.4)25.80.37 0.41 0.49 11.2 17.4,13.2 13.829.7 20.719.3 15.424.2 20.6,1.79 1.633.07 3.072.33 2.044.34 4.28,14.2 12.411.0 14.011.2 12.60.0 16.0,净现金n.an.an.a,2.230.000.540.00,中国铝业 601600.CH 人民币,5.12,69,245,0.02(0.45)(0.42)n.a,n.a,(11.3)(12.2),1.51 1.72,(12.5)8.1,156.5,0.00,云铝股份 000807.CH 人民币中孚实业 600595.CH 人民币,5.115.11,7,8657,741,0.06 0.08 0.22 19.4 194.70.13 0.11 0.13(17.2)13.6,68.1 23.146.5 40.9,1.94 1.811.42 1.42,2.94.8,8.14.8,157.5n.a,0.590.00,焦作万方 000612.CH 人民币中金岭南 000060.CH 人民币驰宏锌锗 600497.CH 人民币,10.728.1013.77,5,14716,71018,040,0.79 1.03 1.01 29.2(1.2)0.463 0.257 0.326(44.5)26.80.274 0.312 0.470 13.8 50.6,10.4 10.631.5 24.844.1 29.3,1.83 1.642.99 2.773.92 3.64,18.6 16.49.7 11.69.1 12.8,72.065.579.1,0.000.891.09,西部矿业 601168.CH 人民币宏达股份 600331.CH 人民币株冶集团 600961.CH 人民币,7.996.668.46,19,0406,8734,462,0.36 0.36 0.40(1.0)12.10.05 0.01 0.08(80.4)700.0(1.12)0.38 0.47(134.4)22.4,22.4 20.0666.0 83.322.0 18.0,1.54 1.455.46 5.121.83 1.67,6.81.18.6,7.16.39.7,n.an.a115.0,1.250.000.00,中色股份 000758.CH 人民币,21.15,16,215,0.42 0.30 0.51(28.1)70.7,70.5 41.3,7.55 6.59,7.7 10.5,净现金,0.47,吉恩镍业 600432.CH 人民币,12.17,9,871,0.04 0.10 0.30 150.0 200.0,121.7 40.6,2.77 2.59,0.9,1.6,n.a,0.00,平均,人民币,20,998,0.37 0.41 0.51(5.1)98.0,75.9 28.7,2.95 2.76,6.3 10.1,107.6,0.36,A 股主要小金属公司,厦门钨业 600549.CH 人民币章源钨业 002378.CH 人民币包钢稀土 600111.CH 人民币锡业股份 000960.CH 人民币金钼股份 601958.CH 人民币云南锗业 002428.CH 人民币东方钽业 000962.CH 人民币云海金属 002182.CH 人民币宝钛股份 600456.CH 人民币东方锆业 002167.CH 人民币西藏矿业 000762.CH 人民币金瑞科技 600390.CH 人民币江特电机 002176.CH 人民币安泰科技 000969.CH 人民币平均人民币,37.2925.6533.4519.3511.6622.1114.028.9016.7315.9714.3211.279.1012.73,25,43110,98481,01717,54137,6227,2206,1802,5637,1986,6116,8161,8043,86210,98316,131,1.497 0.912 1.347 197.00.670 0.830 1.075 23.921.436 1.036 1.146 358.00.776 0.133 0.258 71.00.228 0.167 0.231(26.0)0.29 0.37 0.54 28.80.54 0.51 0.65 175.00.01 0.21 0.28 1,495.40.14 0.46 0.81 223.40.240 0.164 0.377 143.00.11 0.18 0.25 66.4(0.54)0.340 0.524 NA0.13 0.27 0.31 76.00.365 0.386 0.560 48.00.42 0.43 0.60 221.5,(15.0)29.45(22.0)8.0(5.0)45.312.035.474.9129.936.1NA105.067.038.5,40.930.932.3145.569.859.627.542.636.197.479.6NA33.233.054.1,27.723.929.275.050.541.021.731.420.642.458.421.529.622.735.4,6.616.1121.583.352.825.192.432.681.864.161.653.074.353.104.93,5.734.9016.892.092.764.712.382.511.703.591.912.033.922.834.14,17.120.538.22.33.09.011.63.65.58.92.29.713.89.711.1,22.219.932.53.64.412.013.24.18.718.23.112.213.912.912.9,80.3n.a净现金179.7净现金净现金n.a127.7n.a17.7n.a86.5净现金净现金98.4,37.2925.6533.4519.3511.6622.1114.028.9016.7315.9714.3211.279.1012.73,A 股贵金属公司,山东黄金 600547.CH 人民币中金黄金 600489.CH 人民币紫金矿业 601899.CH 人民币恒邦股份 002237.CH 人民币辰州矿业 002155.CH 人民币平均人民币,38.8916.833.9022.7521.66,55,343 1.337 2.001 2.05149,535 0.93 1.19 1.4385,067 0.26 0.28 0.3010,356 0.48 0.66 0.8616,599 0.71 0.91 1.0943,380 0.74 1.01 1.15,25.028.65.038.529.625.4,6.019.67.030.119.616.5,19.414.114.234.323.721.2,19.011.813.226.419.818.0,6.662.882.751.693.913.58,3.602.342.361.653.122.61,40.821.421.410.022.223.1,25.419.819.213.022.119.9,13.4n.a5.6n.an.a9.5,38.8916.833.9022.7521.66,资料来源：中银国际预测、万得资讯,2012 年 10 月 22 日,有色金属评论周报,每股收益*,4,图表 2.港股主要有色金属公司估值(2012 年 10 月 19 日),证券简称,证券代码,货币,收盘价,市值(百万),2011 2012E 2013E 2012E 2013E,每股收益增长率(%),市盈率*(倍)2012E 2013E,市净率*(倍)2012E 2013E,净资产收益 净权益负 股息率率(%)债率(%)(%)2012E 2013E 2012E 2011,江西铜业,0358.HK 港币 20.90 72,371,2.34,2.08 2.00(11.00)(4.00),10.0 10.5,1.36 1.24,14.2 12.4,净现金,2.94,中国铝业,2600.HK 港币 3.61 48,823,0.02,(0.26)(0.26)n.a,n.a,NA,NA,0.81 0.86,(5.7)(6.1),120.0,0.48,RUSAL,0486.HK 港币 4.37 66,393,0.16,0.86 0.94 450.0 9.1,5.1,4.7,0.70 0.61,14.8 13.7,n.a,0.00,紫金矿业,2899.HK 港币 3.19 69,580,0.32,0.34 0.36 5.0,7.0,9.4,8.8,1.83 1.57,21.4 19.2,9.90,3.08,招金矿业,1818.HK 港币 13.52 39,409,0.41,0.64 0.73 56.30 14.01,21.1 18.5,4.28 3.70,12.1 12.0,11.45,2.07,中国黄金国际 2099.HK 港币 31.30 12,399,1.09,2.03 2.81 86.0 38.5,15.4 11.1,1.14 1.03,7.6,9.8,净现金,0.00,五矿资源,1208.HK 港币 3.16 9,376,0.48,0.62 0.57 30.0(8.8),5.1,5.6,1.16 0.96,53.1 25.2,15.00,0.00,新疆新鑫矿业 3833.HK 港币 1.60 3,536,0.12,0.18 0.22 43.0 25.9,9.1,7.2,0.50 0.48,5.8,6.5,n.a,2.31,湖南有色平均,2626.HK 港币 2.32 8,51036,711,0.110.56,0.12 0.14 11.1 10.00.73 0.83 94.2 11.5,18.9 17.111.8 10.4,1.53 1.491.48 1.33,10.4 10.914.8 11.5,n.a39.09,0.001.21,资料来源：中银国际预测、万得资讯，*RUSAL,中国黄金国际和五矿资源每股盈利数据单位为美元，其余为人民币，*市盈率、市净率和股息率皆将公司财务数据换算成港币计算；*市盈率均值剔除中国铝业,2012 年 10 月 22 日,有色金属评论周报,包钢稀土,兴业矿业,中科三环,辰州矿业,恒邦股份,盛达矿业,大元股份,云南锗业,中金黄金,科力远,有色金属,沪深300,云海金属,西部矿业,常铝股份,银河磁体,宁波富邦,正海磁材,宏达股份,中国铝业,安泰科技,*ST锌业,*ST锌电,江特电机,赣锋锂业,沃尔核材,*ST锌业,金瑞科技,天齐锂业,博威合金,江西铜业,精诚铜业,沪深300,有色金属,南山铝业,江粉磁材,山东黄金,荣华实业,科力远,恒邦股份,盛达矿业,正海磁材,盛屯矿业,银河磁体,5,有色金属公司股价变动图表 3.一周有色金属公司股价表现10.0005.0000.000-5.000-10.000-15.000资料来源：万得资讯图表 4.年初至今有色金属股价表现100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.00-40.00资料来源：万得资讯,2012 年 10 月 22 日,有色金属评论周报,6,有色金属行业调研图表 5.开工率,2011-8-1,2012-7-1,2012-8-1,铜板带箔企业整体开工率期间铜价,(%)(元/吨),59.2054,550,57.9557,275,57.5359,125,资料来源：SMM,图表 6.下月订单预期（铜板带箔企业）,图表 7.铜价后市预期（铜板带箔企业）,增加17%减少22%资料来源：SMM2012 年 10 月 22 日,平稳61%有色金属评论周报,资料来源：SMM,不明朗22%震荡47%,上涨22%,下跌9%,7,金属价格变动图表 8.基本金属及贵金属价格(2012 年 10 月 19 日),单位,最新价格,1 周变动,1 个月,12 个月,12 个月,12 个月,年初至今,(%),变动(%),变动(%),最高价,最低价,涨幅(%),黄金 伦敦(PM)定盘价上海金交所价格,美元/盎司人民币/克,1,737.0349.4,(1.68)(2.20),(1.68)(3.16),5.110.49,1,795365,1,531313,13.59.3,铜铝锌铅锡镍,LME 当月价格SFE 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格SFE 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格SFE 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格SFE 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格大陆现货市场价格*,美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨,8,010.058,750.058,954.21,946.315,420.015,060.01,846.315,010.015,054.22,108.015,590.015,520.821,335.0156,975.016,884.5126,075.0,(1.50)(0.76)(0.79)(1.13)0.72(0.69)(2.68)(0.63)(1.09)(0.88)(0.19)(0.80)(0.07)(1.62)(0.77)(3.03),(3.96)(2.25)(1.47)(8.48)(1.44)(1.26)(11.86)(3.66)(2.40)(6.76)(3.56)(1.27)(0.34)(1.02)(4.70)(0.18),11.307.017.56(9.90)(6.97)(8.69)1.571.901.8014.167.115.35(2.50)(14.49)(10.02)(9.79),8,73860,71060,1502,31216,57516,4932,18927,90415,7042,31626,20016,04625,447183,57521,706147,100,6,72251,93054,6981,79615,24015,0151,7208,84414,4651,7428,41314,73317,340142,09015,190112,275,5.55.96.5(2.4)(3.6)(5.5)1.02.52.04.81.11.811.4(2.2)(9.8)(2.5),资料来源：彭博，中国物资价格信息，亚洲金属网图表 9.稀有金属价格(2012 年 10 月 19 日),1 个月,12 个月,12 个月,12 个月,年初至今,单位,最新价格,1 周变动,变动,变动,最高价,最低价,涨幅,(%),(%),(%),(%),(%),钼钨锰钴锑镁镉,MB 欧洲氧化钼价格 美元/磅大陆氧化钼现货价格 人民币/吨度大陆钨精矿现货价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨,11.101,435.0106,500.013,950.0221,000.072,500.019,000.083,000.0,0.000.000.00(0.71)(1.78)(0.68)(0.26)n.a,(4.72)(2.71)1.43(2.79)(0.90)1.40(0.26)n.a,(14.29)(26.22)(26.55)(31.11)(18.15)(22.46)1.33(6.21),15.01,935.0144,00020,050270,00092,50019,35088,500,10.91,435.0105,00013,950218,00069,50017,25083,000,(17.4)(19.8)(22.0)(16.7)(8.9)(2.7)7.611.4,氧化镨钕 大陆现货市场价格 人民币/吨,275,000.0,(10.71),(23.82),(64.70),779,000,33,900,(44.2),钕铁硼金属钽铟锆英砂金属锗碳酸锂海绵钛,大陆现货市场价格 人民币/公斤大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格 元/吨大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格 元/吨,156.03,200.03,550.014,600.011,000.041.068,000.0,(4.29)0.000.000.000.000.001.49,(5.45)0.00(2.20)0.000.000.000.00,(57.61)(3.03)0.00(3.31)5.7713.89(12.82),3683,5504,00015,10011,0004193,000,1563,1503,30013,3007,2503667,000,(31.4)(9.9)2.99.823.613.9(9.3),五氧化二钒 大陆现货市场价格 元/吨,64,000.0,0.47,0.79,(22.42),82,500,63,500,(17.4),资料来源：彭博，中国物资价格信息，亚洲金属网,2012 年 10 月 22 日,有色金属评论周报,01/04,08/04,03/05,10/05,05/06,12/06,07/07,02/08,09/08,04/09,11/09,06/10,01/11,08/11,03/12,10/12,05/04,01/05,09/05,05/06,01/07,09/07,05/08,01/09,09/09,05/10,01/11,09/11,05/12,12/05,07/06,02/07,09/07,04/08,11/08,06/09,01/10,08/10,03/11,10/11,05/12,01/04,08/04,03/05,10/05,05/06,12/06,07/07,02/08,09/08,04/09,11/09,06/10,01/11,08/11,03/12,10/12,8,图表 10.上游原料价格及加工费(2012 年 10 月 19 日),1 个月,12 个月,12 个月,12 个月,年初至今,单位,最新价格,1 周变动,变动,变动,最高价,最低价,涨幅,(%),(%),(%),(%),铜精矿氧化铝,中国 CIF 加工费中铝非中铝,美元/磅人民币/吨人民币/吨,55.02,900.02,605.0,0.000.000.00,0.000.001.17,(31.25)(3.33)(7.79),803,0002,825,402,8002,545,10.03.6(1.5),铝土矿锌精矿铅精矿,印尼 48%中国 CIF 价 美元/吨中国 CIF 加工费 50%美元/吨中国 CIF 加工费 50%美元/吨,50.5105.085.0,0.000.000.00,0.000.000.00,8.6016.67(26.09),51105115,465565,11.090.9(10.5),钽矿铌矿,中国 CIF 价中国 CIF 价,美元/磅美元/磅,119.020.0,9.17(9.09),9.17(9.09),(3.64)(16.67),12424,9320,21.4(9.1),资料来源：彭博，亚洲金属网,图表 11.铜（人民币/吨）90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,000资料来源：万得资讯图表 13.铅（人民币/吨）28,00026,00024,00022,00020,00018,00016,00014,00012,00010,0008,000资料来源：万得资讯2012 年 10 月 22 日,有色金属评论周报,图表 12.铝（人民币/吨）23,00021,00019,00017,00015,00013,00011,0009,000资料来源：万得资讯图表 14.锌(人民币/吨)36,00032,00028,00024,00020,00016,00012,0008,000资料来源：万得资讯,12/03,11/05,04/06,09/06,02/07,07/07,12/07,05/08,08/07,04/08,12/08,08/09,04/10,12/10,08/11,04/12,12/06,04/06,08/05,06/04,12/04,01/05,06/05,12/04,06/05,12/05,06/06,12/06,06/07,12/07,06/08,12/08,06/09,12/09,06/10,12/10,06/11,12/11,11/10,04/11,09/11,02/12,07/12,06/12,10/08,03/09,08/09,01/10,06/10,01/04,07/04,01/05,07/05,01/06,07/06,01/07,07/07,01/08,07/08,01/09,07/09,01/10,07/10,01/11,07/11,01/12,07/12,03/04,10/04,05/05,12/05,07/06,02/07,09/07,04/08,11/08,06/09,01/10,08/10,03/11,10/11,05/12,01/05,04/05,07/05,10/05,01/06,04/06,07/06,10/06,01/07,04/07,07/07,10/07,01/08,04/08,07/08,10/08,01/09,04/09,07/09,10/09,01/10,04/10,07/10,45,40,35,30,25,20,15,10,5,0,9,图表 15.锡(人民币/吨)220,000200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,000资料来源：万得资讯图表 17.金(人民币/克)400380360340320300280260240220200180160140120100资料来源：万得资讯图表 19.镁(人民币/吨)40,00035,000,图表 16.镍(人民币/吨)480,000430,000380,000330,000280,000230,000180,000130,00080,000资料来源：万得资讯图表 18.氧化钼(美元/磅)资料来源：万得资讯图表 20.锰(人民币/吨)35,00030,000,30,00025,00025,000,20,00015,00010,000资料来源：万得资讯2012 年 10 月 22 日,有色金属评论周报,20,00015,00010,000资料来源：万得资讯,04-04,01-09,04-09,07-09,10-09,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,10-12,04-05,06/03,12/03,06/04,12/04,06/05,12/05,06/06,12/06,06/07,12/07,06/08,12/08,06/09,12/09,06/10,12/10,06/11,12/11,06/12,10-05,04-06,10-06,04-07,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,10-12,10-04,01-09,04-09,07-09,10-09,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,10-12,07/06,10/06,01/07,04/07,07/07,10/07,01/08,04/08,07/08,10/08,01/09,04/09,07/09,10/09,01/10,04/10,07/10,10/10,01/11,04/11,07/11,10/11,01/12,04/12,07/12,10/12,10,图表 21.锑(人民币/吨)120,000110,000100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,000资料来源：万得资讯图表 23.钕铁硼(人民币/吨)8007006005004003002001000资料来源：万得资讯图表 25.铟锭 99.99%min 中国(人民币/公斤)10,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000资料来源：万得资讯2012 年 10 月 22 日,有色金属评论周报,图表 22.氧化镨钕(人民币/吨)1,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,0000资料来源：万得资讯图表 24.金属钽 99.95%min 中国 元/公斤(人民币/公斤)4,0003,7003,4003,1002,8002,5002,2001,9001,6001,300资料来源：万得资讯图表 26.锆英砂 ZrO2 66%min 中国(人民币/吨)20,00017,50015,00012,50010,0007,5005,000资料来源：万得资讯,07-09,04-04,10-04,04-05,10-05,04-06,10-06,04-07,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,10-12,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,10-12,10-06,01-07,04-07,07-07,10-07,01-08,04-08,07-08,10-08,01-09,04-09,07-09,10-09,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,10-12,12-07,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,04-04,04-04,10-04,04-05,10-05,04-06,10-06,04-07,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,10-12,04-05,10-05,04-06,10-06,04-07,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,10-12,10-04,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,80,11,图表 27.金属锗 99.99%min 中国(人民币/公斤)12,00010,0008,0006,0004,0002,0000资料来源：万得资讯图表 29.海绵钛 99.99%min 中国(人民币/吨)220,000200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,000资料来源：万得资讯图表 31.铜精矿 加工费 30%CIF 中国(美元/吨)180160140120100806040200资料来源：万得资讯2012 年 10 月 22 日,有色金属评论周报,图表 28.碳酸锂 99.99%min 中国(人民币/公斤)706050403020100资料来源：万得资讯图表 30.五氧化二钒 98%min 中国(人民币/吨)380,000340,000300,000260,000220,000180,000140,000100,00060,00020,000资料来源：万得资讯图表 32.氧化铝 中铝(人民币/吨)6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000资料来源：万得资讯,07-04,01-05,07-05,01-06,07-06,01-07,07-07,01-08,07-08,01-09,07-09,01-10,07-10,01-11,07-11,01-12,07-12,12-07,03-08,06-08,09-08,03-07,06-07,09-07,12-07,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,03-07,06-07,09-07,12-07,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,03/07,06/07,09/07,12/07,03/08,06/08,09/08,12/08,03/09,06/09,09/09,12/09,03/10,06/10,09/10,12/10,03/11,06/11,09/11,12/11,03/12,06/12,09/12,08/10,09/10,10/10,11/10,12/10,01/11,02/11,03/11,04/11,05/11,06/11,07/11,08/11,09/11,10/11,11/11,12/11,01/12,02/12,03/12,04/12,05/12,06/12,07/12,08/12,09/12,26,12,图表 33.氧化铝 非中铝,图表 34.铝土矿 印尼 48%中国到岸,5,000,(人民币/吨),50,(美元/吨),4,50