理财产品研发与资产管理.ppt
理财产品研发与资产管理,金融市场部2014年9月19日,Page 2,中国资产管理业务发展迅猛,Page 3,资料来源：各行业协会、公开数据,Page 4,银行理财呈现爆发式增长,从2004年第一笔面向普通老百姓的银行理财产品开始，银行理财的产品规模和数量均迅猛增长，近5年来，银行理财一直保持50%以上的增速，于2014年6月以12.65万亿元的规模首次超过信托资产规模。,2014年6月末，各类金融机构资产管理业务规模（单位/万亿元）,资料来源：各行业协会、公开数据,我行理财业务规模快速增长,近年来，中信银行理财业务发展迅速，规模增长较快。截至2014年6月底，全行理财存量规模由2011年的1,560亿元增长至5,455亿元，复合增长率为51.78%。作为传统优势业务之一，金融市场部自2000年10月成交第一笔代客理财业务，截止2014年6月底管理资产规模达到3462亿人民币。,Page 5,Page 6,专业化分工为基础的全流程管理体系,金融同业部机构准入,Page 7,理财组织架构,金融市场业务,后台,中台,前台,销售部门零售银行部财富管理与私行部公司银行部金融同业部网络银行部,业务部门理财业务管理部金融同业部金融市场部投资银行部,风控部门风险管理部授信审批部信贷管理部,支持部门信息技术部运营管理部资产托管部,金融市场部标准化产品创设标准化代理业务,投资银行部部融资类产品创设融资类代理业务,理财业务管理部业务管理产品规划与报备,Page 8,标准化、多元化、结构化产品体系,-资产组合产品-货币市场工具-债券类资产-混合类资产,-非资产组合产品-结构性产品-QDII 理财产品,-基金产品-公募基金产品-基金专户产品-私募基金产品,-保险产品-财产保险-人寿保险,-券商资产管理计划-集合计划-专项计划,Page 9,Page 10,标准化理财业务产品体系,Page 11,多维产品体系,期限,承担风险,渠道,收益类型,币种,模式,开放式封闭式,银行担险（保本）银行非担险（非保本）,零售渠道私人银行公司渠道同业渠道,预期收益型净值型,人民币外币,资产组合类结构性挂钩标的类QDII,管理方式,主动管理委托外部资产管理,Page 12,产品推广,产品研发,标准化理财产品研发设计思路,资产管理,市场趋势,客户需求,渠道期限风险收益营销策略,跨市场、跨业务线的产品研发机制把握监管政策和市场机遇“人有我有”到”人无我有”,经济形势金融市场趋势,资产供给利率结构风险偏好主动引导,系统支持,IT系统运营流程,Page 13,标准化理财产品研发特点,理财产品标准化、结构化、多元化,理财产品价格市场化,理财产品需求市场化:目前以预期收益、类固定收益产品为主,理财产品销售决定资产配置,需求驱动与产品驱动相结合,标准化产品研发特点,Page 14,标准化产品规划、定价及收入分配机制,产品规划-提前按月产品规划-募集期灵活调整规模定价机制-监测同业信息-每周随行就市定价收入分配机制-目前行内资产组合类理财产品中间业务收入分配比例：销售渠道、资产管理方和融资类资产提供方按照5:2.5:2.5的比例进行分配,丰富的产品线,根据客户不同需求，按照资产配置理念，形成多元化的产品线。,私人银行客户,Page 15,Page 16,我行理财产品市场地位,据普益标准银行理财能力排名，2013年度，理财能力综合排名前10位的银行依次是光大银行、农业银行、民生银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、交通银行、华夏银行、中国银行以及南京银行，位列所有银行的第四位。在2014年2季度的评比中，我行理财产品丰富性排名位列全国性银行第一位。理财服务丰富性指标和风险控制能力排名我行均位列第二位。我行在发行能力和收益能力排名不在全国性银行前五位。,客户需求现状与前景展望,青睐固定收益产品较为看重收益率，对流动性要求较低风险偏好较低,与财务安排紧密相关、资金规模较大风险偏好差异较大，需量身定制对流动性要求较高,Page 17,-现金管理类-固定收益投资类,-权益投资类-固定收益投资类-现金管理类,-私募基金/高端保险组合/保险金信托-家族信托/委托资产管理-代销次级产品/实物投资/PE基金,-现金管理类-代销优先级产品-固定收益投资类,“刚性兑付”情结短期难以破除,需求转变亟需专业服务家族信托传承,风险偏好较低，潜在投资需求巨大,理财行业发展趋势,Page 18,-由类固定收益型类产品向委托资产管理业务发展,-随着金融创新工具、新兴市场投资品种的涌现，产品创新与业务合作呈现跨市场、跨领域、国际化的趋势,-随着结构化分级技术、量化对冲技术、套利技术等创新技术的出现，产品结构不断更新,-随着理财产品“刚性兑付”的逐步被打破，净值型产品比重将提高,银行理财业务发展趋势,Page 19,在明确法律定位的前提下，回归资产管理本源,真正的预期收益型产品,净值型产品,收费模式改变为管理费模式,产品创新适应市场趋势变化,Page 20,产品创新,业内首只人民币与外汇期权挂钩结构性产品,衍生品市场交易,我行独创运用外汇掉期的安赢系列产品，从人民币领域拓展到外币领域,推出我行首只理财资产管理计划,推出我行首只外币资产组合类产品,推出我行首只挂钩A股指数结构性产品,在私人银行渠道推出首只全权委托管理产品,代理需求,推出结构化产品及量化对冲产品,结构性理财产品运作模式图,Page 21,挂钩人民币与外汇期权结构性产品举例,Page 22,挂钩A股指数结构性产品举例,Page 23,安赢系列产品模式图,Page 24,期末外币,安赢系列产品举例,Page 25,2,理财管理计划&理财直接融资工具创新背景,去年银监会8号文发布之后，中小银行非标资产达标压力较大，针对非标资产标准化创新需求强烈。监管层规范非标准债权市场，实现理财与信贷业务分离、产品与项目逐一对应、单独建账管理、信息公开透明的要求。推动银行理财业务向资产管理业务转型，银行理财业务去通道化。推动银行理财产品向开放式净值型产品转型，理财管理计划的推出对商业银行打破刚性兑付，回归到代客理财、资产管理的本质有着积极的作用。,Page 26,3,定义,理财管理计划是指商业银行作为管理人发起设立，按照与客户约定的方式和投资范围等对客户委托的资金进行投资、运作、管理的特殊目的载体。债权直接融资工具，是指一种由商业银行作为发起管理人设立、直接以单一企业的债权融资为资金投向、在指定的登记托管结算机构统一托管、在合格的投资者之间公开交易、在指定渠道进行公开信息披露的标准化投资载体。,Page 27,4,整体市场情况,2013年10月21日，银监会创新监管部主推的创新产品“理财直接融资工具”，在中央国债登记公司完成簿记建档。2013年10月22日，首批由十家银行发起，总规模为120亿元的理财直接融资工具完成发行缴款、托管登记，期限为1年、2年、3年，定价接近贷款基准利率，约6%左右。目前银行理财管理计划总规模约300亿元，银行系净值型理财产品规模超过1000亿元。监管机构在多次会议中提到希望银行提高净值型产品的发行量，未来像银行理财管理计划的净值型产品将会成为银行理财产品的重要组成部分。,Page 28,银行理财管理计划模式图,Page 29,中信银行理财管理计划,银行理财直接融资工具,投资运作,购买,融资人,还本付息,投资者,赎回分配,投资,还本付息,其他投资品种,放款,息差、利差,组合：银行理财管理计划（类公募债券型基金）+理财直接融资工具（类私募债）实质为银行发行理财管理计划募集资金投资理财直接融资工具，理财直接融资工具资金投向单一企业的债权融资。,6,银行理财管理计划特点 净值型+标准化,Page 30,银行理财管理计划产品举例,Page 31,外币资产组合类产品举例,Page 32,Page 33,金融市场部理财资产类别,Page 34,项目类资产,可挂钩的资产,债权类资产,同业存款银行间市场债券（国债、央票、金融债、短融、中期票据、次级债等）交易所债券（公司债、企业债）资产证券化（ABN、ABS等）,项目类资产（信贷资产、信托贷款、委托贷款、应收债权等）,汇率利率信用商品股票,可挂钩的资产,可转债、永续债优先股货币市场基金、ETF结构化分级产品股权类资产（两融收益权、股票定增、股票质押回购）量化投资产品,拟增加的资产,五大资产管理子行业资产配置,Page 35,五大资产管理子行业资产配置情况（截止2013年12月31日），单位：亿元，%,资料来源：市场调研,Page 36,目前我部理财资产组合情况,目前资产组合情况（截止2014年7月底，单位亿）,银行同业理财资产配置比例,Page 37,资产管理业务,资产配置 产品募集后的资产配置流动性管理 关键时点、日常流动性管理资产调整 为配合产品发行，根据市场走势适时对资产进行调整交易、保值 为保证资产价值，利用多种工具保值增值临期管理 为配合产品到期续发，提前进行资产储备等投后管理 联合信贷管理部对债券类资产进行投后管理 项目类资产原则上实行“谁提供，谁负责”,Page 38,标准类理财资产配置,根据监管要求，资产组合理财产品需最低配置30%的高流动性资产（如债券类资产），因此在需求项目类资产的同时，还必须配置标准化、高流动性的资产考虑到产品流动性、产品销售情况、项目类资产提供速速等因素，需提前配置高流动性的债券类资产资产配置目标：在风险可控的前提下，努力提高标准化资产的收益率,Page 39,资产配置趋势,更加重视资产组合的风险管理，适度降低错配，提高标准化投资比例，提高组合流动性更加重视权益类资产配置更加重视全球市场配置能力提高各类量化投资配置及性价比良好的另类投资品种配置,Page 40,代理合作快速发展,Page 41,目前，我行已建立涵盖公募基金、保险、券商集合计划、基金专户的全方位代理业务体系。金融市场部承担代理标准类理财产品的研发职责。,Page 42,标准化理财业务产品体系,人民币汇率境内外套利产品介绍,Page 43,期货量化对冲产品介绍,Page 44,分级产品介绍,Page 45,挂钩股权、大宗商品产品介绍,Page 46,同业对标,Page 47,后续标准化代理业务思路,Page 48,金融市场板块与渠道部门通力合作，弥补代理业务方面的短板 加大对代理业务的考核力度 分类完善代理产品的审批机制 加强代理产品的营销推广力度 加强培训力度,谢谢!,
