3D打印技术分类.ppt
3D打印推动第三次工业革命,海通证券研究所有色金属团队钟奇 施毅 刘博2014年8月,3D打印详细解读3D打印发展前景3D打印投资标的,3D打印详细解读3D打印发展前景3D打印投资标的,一、3D打印详细解读,3D打印为什么会如此受关注？3D打印又称增量制造，与传统意义上的减量制造相比优点十分突出：制造复杂物、产品多样化不增加成本无须组装，一体成型零时间交付，按需打印设计空间无限,3D打印应用实例,3D打印简史,3D打印发展简史,何为3D打印？3D打印，又称增量制造技术。工业上称之为快速成型技术，而3D打印也被称之为快速成型机。3D打印诞生于上世纪80年代的美国，是一种快速成形技术，至今已经历经近30年的发展。2009年得到美国政府和企业密切关注之后，发展速度迅速提升。,资料来源：CNKI,3D打印原理,3D打印原理图,资料来源：CNKI,3D打印如何实现？首先建模，将要打印的对象生成一系列数字切片，而后，传送到3D打印机上，原材料将连续的薄型层面逐层堆叠起来，直到一个固态物体成型。,3D打印技术分类,3D打印技术分类,资料来源：CNKI,3D打印技术有哪几个门派？目前主流是FDM和SLS技术，真正能够制造精密金属零件的快速成型技术只有选择性激光熔化（SLM）和选择性激光烧结（SLS）。,SLM,选择性激光融化（SLM）,资料来源：CNKI,SLM，以各种纯金属或合金粉末材料作为加工原料，采用中小功率激光器快速、完全熔化选择性金属粉末后，结合快速冷却凝固技术，其成型零件致密度近乎100%，机械性能与锻造零件相当。,选择性激光烧结（SLS）,资料来源：纳金网,SLS工作时粉末缸活塞（送粉活塞）上升，由铺粉辊将粉末在成型缸活塞（工作活塞）上均匀铺上一层，计算机根据原型的切片模型控制激光束的二维扫描轨迹，有选择地烧结固体粉末材料以形成零件的一个层面。如此循环往复，层层叠加，直到三维零件成型件。,产业链成本分析,产业链成本构成如何？在总成本构成中，购置设备成本约占总成本的3/4。耗材成本虽然仅占总成本11%，但是相较于其他普通金属材料，这些材料成本要高出将近10倍左右。而3D打印用钛粉成本约为180万/吨，是普通航空用钛材价格的9倍多。,产业链成本分析,资料来源：海通证券整理,3D打印详细解读3D打印发展前景3D打印投资标的,二、3D打印应用前景,全球3D打印市场规模,从2003年到2013年，全球3D打印机市场规模复合增长率达到了22.4%2013年全球3D打印市场规模约40亿美元，预计至2021年，3D打印市场规模将达到近110亿美元,3D打印产业销售额预测（单位：亿美元）,资料来源：Wholers Associates,资料来源：Wholers,各国累计生产的工业级3D打印设备量（1988-2012）,各国累计工业级3D打印设备安装量（1988-2012）,个人3D打印设备销售数量（单位：台）,个人应用领域增长势头凶猛，2011年全球个人3D打印设备销售量为23265台，增长率高达200%全球3D打印设备保有量区域分布中，美国以38%的份额位居第一，其次是日本、德国与中国,资料来源：Wholers Associates,资料来源：Wholers Associates,资料来源：Wholers Associates,金属3D打印技术更受市场青睐：2012年售价在5000美元以上的工业级3D打印设备中，按销售额划分，占据市场前三位的分别是光固化31%，FDM材料挤出22%，粉末床熔化21%3D打印服务商最想购买的设备来看，以金属粉末作为主要耗材的粉末床熔化设备的需求量超过了整体的一半以上,2012年各设备销售金额占比,3D打印服务商最想购买的设备技术占比,资料来源：Wholers Associates,资料来源：Wholers Associates,3D打印技术应用领域分布,资料来源：Wholers,3D打印技术主要应用功能分布,资料来源：Wholers,2012年3D打印技术主体消费领域：消费品和电子占21.8%，交通设备占18.6%，医疗占16.4%。从长远来看，3D打印主要有四个发展方向：一是功能部件的直接制造，例如飞机的起落架等复杂零件；二是生物制造，例如细胞打印、组织再生等；三是数字化创意，建筑、雕塑、工艺品等都可以用3D打印；四是家庭制造，可以期望3D打印机在未来如同电脑一样进入万千家庭。,3D打印详细解读3D打印发展前景3D打印投资标的,三、3D打印投资标的,上市A股3D打印投资标的,资料来源：海通证券研究所整理,银邦股份 参股飞而康，加码3D打印金属材料,主营业务收入（万元）及毛利率（%）,资料来源：公司公告,主营业务收入（万元）及毛利率（%）,资料来源：公司公告,飞而康 2012年8月公司与无锡安迪利捷贸易有限公司合资设立飞而康快速制造科技有限公司（银邦股份持股45%，安迪利捷持股55%），成功切入3D两块业务-钛合金粉末(打印材料)和打印服务。2013年飞而康实现营业收入114.49万元，营业利润-883.98万元，净利润69.69万元。今年内，飞而康已经同多家国内外知名的民用航空制造企业就钛合金粉末、3D打印构件及热等静压成型构件等产品开展合作，预计3D打印业务将为公司业绩增长贡献力量。此外，公司也在探索3D打印等先进制造技术在民用工业级医疗设备产业的应用，并已经在汽车行业、医疗设备行业等取得了一定的进展。3D打印业务已经开始正常生产，,亚太科技 3D打印的新军,亚太科技主业是汽车用铝挤压材，主要产品为精密铝管、专用型材和高精度棒材。汽车用轻量化高性能铝合金一期项目已基本完成，预计为公司盈利带来更广阔的前景。2014年上半年公司实现营业收入108,889.87万元，较上年同期增长13.28%，增长稳定；归属于上市公司股东的净利润为9,391.93万元，较上年同期增长28.98%。,公司产能分布表（万吨/年）,资料来源：公司公告,2014年3月18日晚间，亚太科技发布公告称，公司与美国DM3D科技有限公司于当日签署合作协议，决定在无锡市设立合资公司。合资公司总投资500万美元，注册资本166.67万美元，亚太科技认缴116.67万美元，占注册资本的70%。合资公司经营范围为：3D打印设备、3D打印成品、机械零部件的3D打印修复的研发、制造和销售（虽然近期合作搁置，亚太进军3D打印策略依旧）DM3D致力于金属3D打印设备的制造、3D金属打印工艺的研发，是目前领先全球的能够直接读取3D CAD（计算机辅助设计）数据，利用金属激光沉积技术生产金属部件的附加金属3D企业。DMD技术，即直接金属沉积技术，是指运用闭环控制专利技术，直接读取CAD数据，激光处理金属粉末来生产3D组件的技术；创新之处在于它特有的精准化和控制热输入技术，减少产品的后加工工序，并在生产过程中，利用高温计实时监视器监视并控制熔池的温度及高度，从而提高产品的合格率。,美国上市公司,3D Systems营业情况,资料来源：Bloomberg,Stratasys营业情况,资料来源：Bloomberg,3D Systems和Stratasys通过大量收购已然成为两大寡头。3D Systems近年的多次收购，将公司打造成了涵盖全产业的3D打印专业化公司；Stratasys通过并购以色列Object公司，收购美国MakerBot公司，分别获得Polyjet Matrix技术和桌面级产品技术，成长为全球最大的设备制造商。,海外个股包括：Cimatron、3D Systems、Stratasys、EOS。国内个股有23只，包括：英力特、秦川发展、华工科技、大族激光、深圳惠程、高乐股份、新北洋、海源机械、亚太科技、东方铁塔、南风股份、机器人、华中数控、金运激光、银禧科技、光韵达、苏大维格、银邦股份、中航投资、中航重机、昆明机床、江南嘉捷、宏昌电子。,海外和国内3D打印概念股走势比较,资料来源：海通证券研究所,海通有色团队介绍,钟奇：美国约翰霍普金斯大学博士、复旦大学学士。先后在美国范德比尔特大学做博士后，从事数学与金融研究；莫尼塔投资发展有限公司从事宏观、货币与贵金属研究；光大证券从事有色以及国际大宗商品研究。擅长自上而下的研究，熟悉公司：贵金属类、基本金属类资源型公司。施毅：美国纽约大学理学硕士，入行三年，曾负责正海磁材IPO投价报告；创建有色金属板块40家公司数据库，基础知识扎实。深度挖掘稀土行业投资价值；在电极箔、稀土行业、钨行业、铜铝加工行业拥有丰富的专家、行业资源。此外，专长在于各种专题性报告。刘博：美国普渡大学金融学硕士、中国人民大学经济学学士、硕士，已通过CFA三级。曾经在BHP Billion实习一年。2010年加入海通证券有色金属小组，曾负责闽发铝业IPO投价报告撰写，擅长自下而上研究，重点覆盖钨、锗、锂、钛等稀有金属以及节能环保产业。,欢迎交流,谢谢!,钟奇Tel:（021）23219962Fax:（021）23219392手机：18621879612MSN:,施毅Tel:（021）23219480Fax:（021）23219392手机：18621369158MSN:,刘博Tel:（021）23219401Fax:（021）23219392手机：18621605922MSN:economics_,
