纺织服装行业周报0820.ppt

Table_Header1,证券研究报告_XX,年 6 月 月 日,Table_Grade,Table_ChartGrowth,-3%,3%,Table_Author,行业观点,Table_Summary,6113000000,Table_GrowthRate,-,Table_FooterContact,Table_Top,Table_AuthorTemp15143,证券研究报告_行业跟踪分析报告2012 年 08 14 19 日,Table_Title纺织服装行业周报（2012.08.13-2012.08.19）中报季：户外子行业、优质男装保持较高增速，纺织制造不乐观,行业评级前次评级行业走势,买入,林海 分析师电话：0755-82534784eMail：,Table_Temp,-10%,执业编号：S0260511090001,买入,-17%,investRatingChange.same数据跟踪：7 月份“100 家”大型零售企业服饰类数据同比增速为 11.49%，较6 月份下滑 3.86 个百分点。零售量同比增长 2.54%，较 6 月份下滑 3.03 个百分点。7 月份增速放缓的原因：1）商场淡季；2）极端天气，暴雨等影响。另外，商务部监测 3000 家重点零售企业服饰类销售额 7 月份同比增长 8.5%。个股中报增长（收入、扣除非经常损益的净利润）：品牌服装中户外子行业、优质男装保,-23%-30%2011/8市场表现,2011/11纺织服装1 个月,2012/2 2012/5沪深3003 个月 12 个月,持较高增速。业绩：中（高）档男装、高端女装基本无业绩地雷风险。从各公司已公告的半年度报告、业绩预告和业绩快报看，中（高）档男装、高端女装基本符合预期，家纺、休闲低于预期，户外的探路者刨除所得税调整影响，基本符合,行业指数沪深 300,-0.46-2.13,-6.37-3.75,-17.42-12.53,预期。具体看：探路者（52.38%、35.85%）、搜于特（48.3%、49.01%）、卡奴迪路（29.49%、51.47%）、七匹狼（24.47%、38.07%）、九牧王（23.58%、43.53%）、星期六（22.42%、-16.13%）、步森股份（10.98%、13.73%）、航民股份（6.82%、2.98%）、百圆裤业（6.75%、19.78%）、罗莱家纺（3.31%、-13.58%）、华孚色纺（-0.84%、-99.94%）、鲁泰 A（-5.8%、-36.46%）、联发股份（-9.56%、-27.97%）、浔兴股份（-14.34%、-39.88%）、宜科科技（-16.42%、-16.29%）。投资策略：8 月下旬纺织服装板块的配臵策略偏防御，个股选择方面建议关注七匹狼、九牧王、报喜鸟、卡奴迪路。股价表现本周上证综指下跌 2.49%，纺织服装板块（SW）下跌 3.21%，其中纺织板块（SW）3.12%、服装板块（SW）跌幅为 3.28%。本周板块领涨的公司分别为：ST 德棉、浔兴股份、宏达高科、鹿港科技、新华锦，涨幅为 10.39%、6.38%、4.55%、3.56%、3.01%。我们重点关注的公司九牧王、卡奴迪路、航民股份取得正收益，涨幅分别为 2.28%、0.60%、0.34%。原材料价格本周中棉价格 328 指数周成交均价 18379 元/吨，周成交均价小幅上涨 0.14%。8月 17 日成交价格为 18387 元/吨。外棉 Cotlook:A 指数本周周成交价下跌 2.95%。棉纱价格与上周持平：本周纯棉纱 40S 指数成交均价为 30500 元/吨，与上周持平。40S 纱线与 328 价格价差本周为 12121.4 元/吨，下跌 26.2 元/吨。本周化纤产品中涤纶短纤、涤纶 POY 分别小幅下跌 1.19%、1.31%，粘胶短纤、人棉纱30s 小幅上涨 0.77%、0.65%。风险提示经济增速下滑影响终端消费市场，库存增加的风险。重点公司业绩预测与估值,简称,股价,EPS,PE,PEG 目标价,11,12E,13E,14E,11,12E,13E,14E,朗姿股份 35.00七匹狼 25.00卡奴迪路 45.42报喜鸟 12.27九牧王 25.11,1.040.821.090.620.89,1.501.151.650.841.18,2.031.392.161.061.42,2.801.712.801.301.65,33.55 23.33 17.24 12.5030.47 21.74 18.01 14.5941.54 27.53 21.03 16.2219.78 14.60 11.60 9.4728.06 21.22 17.74 15.25,0.600.780.750.530.94,43.5029.9049.5016.4030.77,富安娜 40.20 1.29 1.61 2.01 2.46 31.21 25.04 20.01 16.35 1.04 44.96,华孚色纺 4.34 0.49 0.23 0.32 0.44 8.88 18.73 13.69 9.82,4.63,搜于特 24.81 0.60 0.90 1.22 1.54 41.26 27.48 20.42 16.15 0.75 27.08探路者 19.17 0.31 0.51 0.79 1.12 62.60 37.27 24.13 17.16 0.69 20.58数据来源：公司报表，广发证券发展研究中心广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。,表,表,表,表,表,表,表,表,Table_Header2,行业跟踪分析报告,目录索引一、投资策略与个股盈利预测.3二、股价表现以及个股资金流向.4（一）股价表现.4（二）个股资金流向.5三、估值比较.6四、原料价格.7五、行业、公司新闻简评.10六、下周股东会、限售股解禁提醒.12七、风险提示.12图表索引图 1：7 月份“100 家”大型零售企业服饰类数据同比增速为 11.49%.3图 2：A 股与纺织服装历史估值水平（TTM）.6图 3：广发个股估值矩阵.7图 4：中国棉花价格指数&40S 棉纱（单位：元/吨）.8图 5：Cotlook:A 指数.8图 6：涤纶短纤价格走势.9图 7：粘胶价格走势.9图 8：40S 棉纱与 328 价格指数差.9图 9：30S 棉纱与 328 价格指数差.91：重点跟踪公司盈利预测与投资评级.42：股价表现.43：板块相对收益.54：个股资金流向统计（5 日）.55：个股资金流向统计（5 日）.66：纺织服装板块估值对比（TTM）.67：纺织服装原材料周成交均价数据速览：(元/吨).78：解禁股统计.12Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-19 第 2 页,2009-2,2009-3,2009-4,2009-5,2009-6,2009-7,2009-8,2009-9,2009-10,2009-11,2009-12,2010-1,2010-2,2010-3,2010-4,2010-5,2010-6,2010-7,2010-8,2010-9,2010-10,2010-11,2010-12,2011-1,2011-2,2011-3,2011-4,2011-5,2011-6,2011-7,2011-8,2011-9,2011-10,2011-11,2011-12,2012-1,2012-2,2012-3,2012-4,2012-5,2012-6,2012-7,、,、,Table_Header2,行业跟踪分析报告,一、投资策略与个股盈利预测数据跟踪：7 月份“100 家”大型零售企业服饰类数据同比增速为 11.49%，较 6 月份下滑 3.86 个百分点。零售量同比增长 2.54%，较 6 月份下滑 3.03 个百分点。7 月份增速放缓的原因：1）商场淡季；2）极端天气，暴雨等影响。另外，商务部监测 3000 家重点零售企业服饰类销售额 7 月份同比增长 8.5%。图1：7月份“100家”大型零售企业服饰类数据同比增速为11.49%,40,服装零售额(%),右轴-服装零售量(%),20,35,302520151050-5-10-15,151050-5-10,数据来源：中华商业信息中心，广发证券发展研究中心个股中报增长（收入、扣除非经常损益的净利润）：品牌服装中户外子行业、优质男装保持较高增速。业绩：中（高）档男装、高端女装基本无业绩地雷风险。从各公司已公告的半年度报告、业绩预告和业绩快报看，中（高）档男装、高端女装基本符合预期，家纺、休闲低于预期，户外的探路者刨除所得税调整影响，基本符合预期。具体看：探路者（52.38%、35.85%）、搜于特（48.3%、49.01%）、卡奴迪路（29.49%、51.47%）七匹狼（24.47%、38.07%）、九牧王（23.58%、43.53%）、星期六（22.42%、-16.13%）、步森股份（10.98%、13.73%）、航民股份（6.82%、2.98%）、百圆裤业（6.75%、19.78%）、罗莱家纺（3.31%、-13.58%）、华孚色纺（-0.84%、-99.94%）鲁泰A（-5.8%、-36.46%）、联发股份（-9.56%、-27.97%）浔兴股份（-14.34%、-39.88%）、宜科科技（-16.42%、-16.29%）。投资策略：8月份纺织服装板块的配臵策略偏防御投资策略：我们认为8月份纺织服装板块的配臵策略偏防御。个股选择方面建议配臵七匹狼、九牧王、报喜鸟、卡奴迪路。Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-19 第 3 页,表 1：重点跟踪公司盈利预测与投资评级,Table_Header2,行业跟踪分析报告,代码,简称,股价,11,EPS12E 13E,14E,11,12E,PE,13E,14E,PEG,目标价,评级,002612002029002656002154601566603001002327002397002503300005,朗姿股份七匹狼卡奴迪路报喜鸟九牧王奥康国际富安娜梦洁家纺搜于特探路者,35.0025.0045.4212.2725.1125.0240.2016.1624.8920.04,1.040.821.090.620.891.141.290.740.600.31,1.501.151.650.841.181.401.610.870.900.51,2.031.392.161.061.421.762.011.081.220.79,2.801.712.801.301.652.192.461.321.541.12,33.5530.4741.5419.7828.0621.9331.2121.8541.3965.45,23.3321.7427.5314.6021.2217.8225.0418.5127.5738.96,17.2418.0121.0311.6017.7414.1820.0114.9920.4825.23,12.5014.5916.229.4715.2511.4016.3512.2216.2017.93,0.600.780.750.530.940.731.040.870.750.72,43.5029.9049.5016.4030.7728.0844.9619.2127.0820.06,买入买入买入买入买入买入买入买入买入买入,数据来源：wind，广发证券发展研究中心二、股价表现以及个股资金流向（一）股价表现本周上证综指下跌2.49%，纺织服装板块（SW）下跌3.21%，其中纺织板块（SW）3.12%、服装板块（SW）跌幅为3.28%。本周板块领涨的公司分别为：ST德棉、浔兴股份、宏达高科、鹿港科技、新华锦，涨幅为10.39%、6.38%、4.55%、3.56%、3.01%。我们重点关注的公司九牧王、卡奴迪路、航民股份取得正收益，涨幅分别为2.28%、0.60%、0.34%。表 2：股价表现,公司ST 德棉浔兴股份,股价(元)5.639.01,本周涨跌幅（%）10.396.38,本月涨跌幅（%）-7.7033.09,本年涨跌幅（%）-6.487.87,涨幅前五跌幅前五重点公司,宏达高科鹿港科技新华锦开开实业龙头股份兴业科技金飞达凤竹纺织公司九牧王卡奴迪路航民股份搜于特,15.386.408.5512.365.6410.898.574.61股价25.1145.425.9824.81,4.553.563.01-8.10-8.14-8.33-8.83-9.25本周涨跌幅(%)2.280.600.34-0.32,4.638.661.91-2.91-6.165.426.4610.82本月涨跌幅(%)0.601.728.532.01,16.14-5.9417.7731.4915.10-13.91-19.14-15.26本年涨跌幅(%)20.1629.8110.1246.20,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-19 第 4 页,净流入前十,4,5,4,1,3,4,1,2,Table_Header2,行业跟踪分析报告,富安娜美邦服饰罗莱家纺森马服饰伟星股份七匹狼梦洁家纺希努尔华孚色纺报喜鸟探路者鲁泰 A大杨创世中银绒业,40.2020.3557.6922.599.6625.0015.589.444.3412.2719.176.7310.479.41,-0.91-1.60-1.92-2.59-2.62-3.14-3.59-3.87-3.98-3.99-4.34-4.54-6.10-7.02,-7.33-2.72-4.22-4.96-1.02-0.68-15.05-0.741.64-6.69-0.73-4.40-7.26-10.04,2.19-18.71-21.93-38.59-17.056.78-39.92-28.99-12.924.7537.91-10.729.4644.62,数据来源：wind，广发证券发展研究中心表 3：板块相对收益,板块相对收益,收盘价,本周涨跌幅(%)(0.72),本月涨跌幅(%)(0.32),本年涨跌幅(%)0.97,上证综指纺织服装板块纺织服装,2114.891643.781511.221740.72,-2.49-3.21-3.12-3.28,-2.48-2.79-0.48-4.56,-3.84-2.87-0.68-4.55,数据来源：wind，广发证券发展研究中心（二）个股资金流向从个股资金流向（5日）来看，九牧王、山东如意和宏达高科的资金净流入量大。资金净流出前三位的个股分别为：开开实业、众和股份、金飞达。表 4：个股资金流向统计（5 日）,证券代码601566.SH002193.SZ002144.SZ002029.SZ601599.SH600987.SH002563.SZ002503.SZ603001.SH002327.SZ,证券简称九牧王山东如意宏达高科七匹狼鹿港科技航民股份森马服饰搜于特奥康国际富安娜,涨跌幅(%)2.28-0.204.55-3.143.560.34-2.59-0.32-2.07-0.91,净流入资金(万元)2,422.091,704.371,069.64936.66724.30458.92452.63414.58224.87213.56,成交额(万元)20,243.7815,568.5574,376.2519,680.196,007.477,826.574,297.138,647.925,910.147,227.46,金额流入率(%)11.9610.951.444.7612.065.8610.534.793.802.95,连红天数-1-2,数据来源：wind,广发证券发展研究中心Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-19 第 5 页,2011-01-07,2011-01-21,2011-02-01,2011-02-18,2011-03-04,2011-03-18,2011-04-01,2011-04-15,2011-04-29,2011-05-13,2011-05-27,2011-06-10,2011-06-24,2011-07-08,2011-07-22,2011-08-05,2011-08-19,2011-09-02,2011-09-16,2011-09-30,2011-10-21,2011-11-04,2011-11-18,2011-12-02,2011-12-16,2011-12-30,2012-01-13,2012-02-03,2012-02-17,2012-03-02,2012-03-16,2012-03-30,2012-04-13,2012-04-27,2012-05-11,2012-05-25,2012-06-08,2012-06-21,2012-07-06,2012-07-20,2012-08-03,2012-08-17,净流出前十,1,2,1,1,表 5：个股资金流向统计（5 日）,Table_Header2,行业跟踪分析报告,证券代码600272.SH002070.SZ002239.SZ600273.SH002674.SZ600177.SH002098.SZ002036.SZ600107.SH000779.SZ,证券简称开开实业众和股份金飞达华芳纺织兴业科技雅戈尔浔兴股份宜科科技美尔雅三毛派神,涨跌幅(%)-8.10-2.83-8.83-6.21-8.33-5.226.38-0.61-6.25-0.33,净流入资金(万元)-3,102.71-3,060.49-2,842.84-2,794.48-2,681.75-2,455.38-1,947.65-1,711.26-1,659.43-1,516.96,成交额(万元)75,824.06124,285.9029,865.7866,883.9031,077.6618,398.6665,373.3010,997.5515,620.7630,844.41,金额流入率(%)-4.09-2.46-9.52-4.18-8.63-13.35-2.98-15.56-10.62-4.92,连红天数-7-7-5-6-2-2,数据来源：wind,广发证券发展研究中心三、估值比较本周A股市盈率（TTM）由上周的12.29下降至11.97，纺织服装板块的市盈率（TTM）由19.74上升到19.76。其中纺织子行业市盈率由19.37下降到18.93，服装子板块市盈率由20.88下降到20.16。A股、纺织服装板块均值溢价分别为：-0.489、-0.339，其中纺织、服装子板块分别为-0.444、-0.252。表 6：纺织服装板块估值对比（TTM）,纺织 SW,服装 SW,纺织服装 SW,A 股,最大值最小值目前值,73.3715.5818.93,49.7410.8220.16,55.9712.3919.76,52.8811.9711.97,均,值,34.05,26.96,29.88,23.42,均值溢价,-0.444,-0.252,-0.339,-0.489,数据来源：广发证券发展研究中心图2：A股与纺织服装历史估值水平（TTM）45,40,纺织SW,服装SW,纺织服装SW,A股,35302520151050数据来源：wind，广发证券发展研究中心Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-19 第 6 页,PS,25,30,35,40,5,10,15,20,0,8,七匹狼,5,均值,大杨创世,雅戈尔,星期六,鲁泰A,航民股份,图3：广发个股估值矩阵,11,朗姿股份,Table_Header2卡奴迪路探路者,行业跟踪分析报告华孚色纺探路者浔兴股份富安娜凯撒股份华斯股份梦洁家纺罗莱家纺中银绒业鲁泰A,九牧王,宜科科技搜于特,伟星股份宜科科技瑞贝卡宏达高科航民股份,报喜鸟百圆裤业,罗莱家纺宏达高科华斯股份,富安娜凯撒股份,PE,雅戈尔杉杉股份七匹狼报喜鸟嘉麟杰大杨创世美邦服饰,森马服饰 希努尔 梦洁家纺2瑞贝卡 嘉麟杰伟星股份嘉欣丝绸华孚色纺中银绒业,杉杉股份,浔兴股份,搜于特星期六嘉欣丝绸森马服饰希努尔均值九牧王朗姿股份,百圆裤业,(1),卡奴迪路,数据来源：wind，广发证券发展研究中心四、原料价格棉花现货价格小幅上涨：本周中棉价格328指数周成交均价18379元/吨，周成交均价小幅上涨0.14%，8月17日成交价格为18387元/吨。外棉Cotlook:A指数本周周成交价下跌2.95%。棉纱价格与上周持平：本周纯棉纱40S指数成交均价为30500元/吨，与上周持平。40S纱线与328价格价差本周为12121.4元/吨，下跌26.2元/吨。本周化纤产品中涤纶短纤、涤纶POY分别小幅下跌1.19%、1.31%，粘胶短纤、人棉纱30s小幅上涨0.77%、0.65%。表 7：纺织服装原材料周成交均价数据速览：(元/吨),2012/1/6,2012/8/3,2012/8/10,2012/8/17,本周变动率%,本月变动率,年初至今,长丝级聚酯切片PTAMEG涤纶短纤,108758750847011950,96007680750010350,100008030793010900,99257980774010770,-0.75%-0.62%-2.40%-1.19%,3.39%3.91%3.20%4.06%,-8.74%-8.80%-8.62%-9.87%,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-19 第 7 页,2011-8-17,2011-1-17,2011-2-17,2011-3-17,2011-4-17,2011-5-17,2011-6-17,2011-7-17,2011-9-17,2012-1-17,2012-2-17,2012-3-17,2012-4-17,2012-5-17,2012-6-17,2012-7-17,2012-6-15,2012-7-15,2011-10-17,2011-11-17,2011-6-15,2011-12-17,2011-9-15,2010-1-15,2010-2-15,2010-3-15,2010-4-15,2010-5-15,2010-6-15,2010-7-15,2010-8-15,2010-9-15,2011-1-15,2011-2-15,2011-3-15,2011-4-15,2011-5-15,2011-7-15,2011-8-15,2012-1-15,2012-2-15,2012-3-15,2012-4-15,2012-5-15,2010-10-15,2010-11-15,2010-12-15,2011-10-15,2011-11-15,2011-12-15,2012-8-15,2012-8-17,Table_Header2,行业跟踪分析报告,涤纶 POY涤纶 FDY涤纶 DTY粘胶短纤粘胶长丝人棉纱 30S纯棉纱 40S 价格中棉价格 328 指数Cotlook:A 指数,121001355013500161004495020000309001918699,110251230012375153604418018867305001832782,114251265012650155004380019017305001835285,112751265012700156204380019140305001837983,-1.31%0.00%0.40%0.77%0.00%0.65%0.00%0.14%-2.95%,2.27%2.85%2.63%1.69%-0.86%1.45%0.00%0.28%0.84%,-6.82%-6.64%-5.93%-2.98%-2.56%-4.30%-1.29%-4.21%-16.62%,数据来源：广发证券发展研究中心图4：中国棉花价格指数&40S棉纱（单位：元/吨）50,000,45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000数据来源：wind，广发证券发展研究中心图5：Cotlook:A指数250,328中棉指数Cotlook:A指数:周,40S棉纱价格指数,200150100500数据来源：wind，广发证券发展研究中心Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-19 第 8 页,11-04-01,11-04-22,11-05-13,11-06-03,11-06-24,11-07-15,11-08-05,11-08-26,11-09-16,11-10-07,11-10-28,11-11-18,2011-03,2011-04,2011-05,2011-06,2011-07,2011-08,2011-09,2011-10,2011-11,2011-12,2012-01,2012-02,2012-03,2012-04,2012-05,2012-06,2012-07,2012-08,11-12-09,11-12-30,12-01-20,12-02-10,12-03-02,12-03-23,12-04-13,2011-3-17,2011-4-17,2011-5-17,2011-6-17,2011-7-17,2011-8-17,2011-9-17,2011-10-17,2011-11-17,2011-12-17,2012-1-17,2012-2-17,2012-3-17,12-05-04,12-05-25,12-06-15,12-07-06,12-07-27,12-08-17,2012-4-17,2012-5-17,2012-6-17,2012-7-17,2012-8-17,2011-03-18,2011-03-25,2011-04-01,2011-04-08,2011-04-15,2011-04-22,2011-04-29,2011-05-06,2011-05-13,2011-05-20,2011-05-27,2011-06-03,2011-06-10,2011-06-17,2011-06-24,2011-07-01,2011-07-08,2011-07-15,2011-07-22,2011-07-29,2011-08-05,2011-08-12,2011-08-19,2011-08-26,2011-09-02,2011-09-09,2011-09-16,2011-09-23,2011-09-30,2011-10-07,2011-10-14,2011-10-21,2011-10-28,2011-11-04,2011-11-11,2011-11-18,2011-11-25,2011-12-02,2011-12-09,2011-12-16,2011-12-23,2011-12-30,2012-01-06,2012-01-13,2012-01-20,2012-01-27,2012-02-03,2012-02-10,2012-02-17,2012-02-24,2012-03-02,2012-03-09,2012-03-16,2012-03-23,2012-03-30,2012-04-06,2012-04-13,2012-04-20,2012-04-27,2012-05-04,2012-05-11,2012-05-18,2012-05-25,2012-06-01,2012-06-08,2012-06-15,2012-06-22,2012-06-29,2012-07-06,2012-07-13,2012-07-20,2012-07-27,2012-08-03,2012-08-10,2012-08-17,Table_Header2,行业跟踪分析报告,图6：涤纶短纤价格走势,图7：粘胶价格走势,20,00018,00016,00014,000,涤纶短纤FDY,POYDTY,60,00050,00040,000,粘胶短纤,粘胶长丝,12,00010,0008,0006,0004,0002,0000数据来源：广发证券发展研究中心图8：40S棉纱与328价格指数差18,00016,000,30,00020,00010,000040S棉纱与328指数价差,14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000数据来源：wind，广发证券发展研究中心图9：30S棉纱与328价格指数差,5,000,30S人棉纱与328价格差,4,0003,0002,0001,0000-1,000数据来源：wind，广发证券发展研究中心Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-19 第 9 页,Table_Header2,行业跟踪分析报告,五、行业、公司新闻简评2012 年 7 月份全国百家重点大型零售企业服装零售额增速放缓7月份正处商场销售淡季，再加上极端天气导致商场客流量大幅度下降，有些地区商场甚至无法正常营业，销售受到较为严重的影响。百家重点大型零售企业服装零售额同比增长11.49%，较上月下滑3.86个百分点（6月数据上调）。从累计增速来看，1-7月份服装零售额累计增长10.74%，较上半年略微提高0.08个百分点，与去年同期的增速差距进一步缩小。零售量方面，7月份百家重点大型零售企业零售量同比增长2.54%，增速较上月下滑3.03个百分点，较去年同期放缓3.60个百分点。从累计增速来看，1-7月份服装零售量同比增长1.18%，较上半年提高0.19个百分点，与去年同期相比，增速差距也得到了收窄。分产品类别来看，7月份百家重点大型零售企业男西装、女装、童装、夹克衫、皮革服装零售量均实现正增长。其中，夹克衫增幅最为明显，接近20%，童装增速超去年同期，达到8.70%。阿迪达斯中止与国内 6 家代工厂的合作，转向东南亚市场包括上海东隆羽绒制品有限公司在内的4家代工厂已收到阿迪达斯将于今年10月终止合同的通知，还有2家则在明年3月停止。同时，阿迪达斯也在移情别恋国外工厂，包括缅甸等东南亚市场，其主要原因就是对劳动成本的重视。东隆铜陵工厂工人人数在16001700人，人均工资在2000元/月，而阿迪达斯位于柬埔寨工厂工人的月薪被曝最低约为130美元，折合成人民币还不到900元。中国奢侈品消费者呈现“年轻化”趋势，比欧洲年轻 15 岁随着中国成为全球第二大奢侈品消费国，越来越多的年轻人正在成为奢侈品的拥趸，奢侈品消费逐渐呈现“年轻化”的趋势。据世界奢侈品协会的报告显示，中国奢侈品消费者平均比欧洲奢侈品消费者年轻15岁，比美国的年轻25岁。奢侈品消费“年轻化”，很大一个因素是“富二代”之间的攀比，他们首先通过奢侈品进行自我身份攀比，进而攀比家庭财富和社会地位。但是，国内真正核心的奢侈品消费者也就只有20%，但是这20%的人决定了80%的市场，他们的年龄大多在40岁以上，而且对奢侈品的价格并不敏感。但是我们从日常生活看到80%的普通消费者，只消费着其中20%的产品，而这些奢侈品大部分是一些入门级的。三星发力服饰零售，8Seconds 系列定价瞄准 ZARA 和 H&M在电子产品领域炙手可热的三星集团，正发力零售业务板块，旗下“8 Seconds”目前已发展为韩国引导潮流的服装品牌，拥有BEAN POLE、GALAXY、KUHO等代表性品牌。在价格系统的搭建上，“8 Seconds”的同类产品将比ZARA便宜30，而比H&M贵10。近日，“8 Seconds”相关负责人Moon-Bo Shim表示，2012年作为“8 Seconds”的元年，第一年目标是在韩国国内开设12家专卖店，实现600亿韩元的销售额。到2014年，该品牌将在韩国完成约60家门店的开设。此后，中国市场将是“8 Seconds”国际化的第一步，这意味着三星的零售商业业务将复制集团电子业务的发展轨迹，把中国消费者作为重要对象。Dolce&Gabbana 关闭副线品牌意大利品牌Dolce&Gabbana关闭旗下副线品牌D&G已转化为实际行动。目前国内副线品牌D&G，无论在知名度还是销售额上，都大大超过了其主线品牌Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-19 第 10 页,Table_Header2,行业跟踪分析报告,Dolce&Gabbana。D&G专柜的销售业绩，几乎是和一线品牌Boss、Montblanc持平。D&G一直在消费者心中拥有很高的认可度，它的销售业绩甚至能与一线大牌持平，D&G关闭后，Dolce&Gabbana将强势入驻。副线品牌销售额超越主线品牌，并不是个案，但副线品牌影响了主线品牌所要建立的价值感和销售战略所达到的效果，一旦主线品牌价值感被稀释，就会影响其长远发展，而对于Dolce&Gabbana此次“断臂止血”的效果，还有待观察。利郎中期纯利按年增 22%，料全年同店销售保持低双位数增长利郎上半年同店销售增长为12.5%，预计全年同店销售增长将保持於低双位数字，在今年展销会中的Lilanz品牌秋冬季订单增长为40.5%，L2品牌则为61%。截至今年6月底中期业绩录得营业额按年增22%至12.59亿元人民币(下同)，纯利2.78亿元，按年增长21.8%，每股基本盈利23.2分，中期息13港仙，特别息6港仙。期内毛利率按年增加3.3百分点至39.7%。佐丹奴半年纯利增 1.7%至 3.5 亿，派息 15 仙佐丹奴公布，截至6月底止六个月，纯利为3.52亿元，按年增加1.7%，每股盈利23仙，与去年持平，维持派中期息15仙。期内，销售额为26.98亿元，按年增1.9%，可比较门市销售额无增长；毛利按年倒退1%至15.66亿元，毛利率为58%，按年下跌1.7个百分点。门市净增加281间至2723间。达芙妮中期纯利增至 4.8 亿，派息 9 仙达芙妮国际公布上半年营业额50.8亿元，按年增加29%。录得纯利增长9.6%至4.82亿元。期内毛利30.83亿元，增加27.8%；毛利率由61.2%轻微收窄至60.7%。6月止，集团销售点总数6,581个，增加416个。H&M 品牌 7 月销售上涨 2%，公司总销售额上涨 11%瑞典著名快时尚品牌H&M公布了其 2012年7月的运营情况。H&M品牌今年7月份的销售状况极佳。其中，H&M上月的同比销售额上涨了2%。而7月份H&M公司的总体销售额(包括其新店的销售额)则提高了11%。Gap 第二财季利润 2.43 亿美元，同店销售额上升 4%Gap第二季度利润有所上升，旗下香蕉共和国（Banana Republic）与老海军（Old Navy）在北美地区的销售额有所增加，推动Gap公司第二季度利润达到28.6%。唯一缺陷是欧洲市场，第二季度同店销售额有所下滑。数据显示，截止到7月28日，Gap公司第二季度利润为2.43亿美元，约合每股49美分，高于去年同期的1.89亿美元，约合每股35美分。Gap公司第二季度销售额增长6%，为35.8亿美元，第二季度同店销售额上升4%。Gap公司把全年利润预期上调了每股17美分，现在预计利润为每股1.95美元至每股2美元，同时预计营业利率率为11%，而不是此前预计的10%。Gap公司更加注重库存管理，避免在经济不景气的背景下降价出售商品，有助于提高毛利润率3%，达到36.9%。Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-08-19 第 11 页,表 8：解禁股统计,Table_Header2六、下周股东会、限售股解禁提醒,行业跟踪分析报告,简称鲁泰 A报喜鸟朗姿股份星期六罗莱家纺江苏三友探路者大杨创世棒杰股份,解禁日期2012/8/202012/8/212012/8/302012/9/32012/9/102012/9/272012/10/302012/11/152012/12/5,解禁数量563.60632.03807.6924,200.8010,000.00684.8019,670.264,950.001,38