芝加哥车展专题：四轮时代第一期0213.ppt
姚宏光,联系人,周力维,证券研究报告,2012-02-10汽车及零部件增持/维持评级,行业研究/固定产品四轮时代第一期-2012 年芝加哥车展专题,分析师1901 年开始举办的芝加哥车展是全美最大的车展，也是历史上举行次数,SAC 执业证书编号:s1000510120005(0755)8249(0755)8212,最多的车展。本次芝加哥车展已是第 104 届，举办时间是 2.8-2.19。新款陆地巡洋舰大有不同:车前有 LED 日间行驶灯，全新尾灯设计，还提供了信息娱乐系统-Entune！动力方面配置了 5.7Liter 的 V8 发动机，还有一套多地形选择系统，在路面变成污垢、沙石、泥泞时可随时调整。虫子就要动起来了：新款甲壳虫登陆芝加哥车展，增加了诸多运动元素：2.0L TDI 柴油发动机、前轮驱动、最大功率 103kw、320Nm 扭矩，6 速手动挡或者大众的 6 速 DSG 变速器，城市油耗 8.1L、高速油耗仅为 6.0L。小蜜蜂来了：2012 款菲亚特 500 Stinger 变身一只小蜜蜂!整辆车黑黄相间，一个棋盘图案的车顶，车身上的一条黑色大毒刺。其 1.4L 发动机运用菲亚特最新的 Multiair 引擎技术，整体燃油经济性能提高 25%！帕萨特荣获2012家用车评选冠军：2012 年，乘用车冠军是大众帕萨特！去年的桂冠得主现代索纳塔今年甚至没有入围三甲，第二名和第三名分别是福特探索者和马自达 5。Jeep 一路向北:Jeep 带来其 2012 款 Compass True North，采用 16 英寸全地形越野轮胎，2 英寸高的岩石道路保护系统，甚至获得了TrailRated奖章。外观上，橙色打底，黑色点缀，比 Wrangler 更像越野车！如果你戴假发，GT500 就是你最可怕的噩梦：福特 Shelby GT500 拥有5.8L V8 发动机，最大功率 478kw，扭矩值 813Nm，是全宇宙中最强大的 8 缸发动机！福特称，在赛百灵国际赛道上每圈比 2012 款快 3.5 秒！Mazda 热辣新跑车：马自达带来了新跑车 MX-5 特别款，鲜艳的橙红色车身，全新黑色可伸缩硬棚和金属质感轮毂。内部安装了标准的悬挂升级套件，可加热的皮质座椅，还有一大堆新科技应用。Optima SXL 芝加哥首次亮相：在 SX 版的基础上，限量版添加了 LED日间行驶灯、低门槛、红刹车板、一套 18 英寸的独特设计的轮毂、内饰运用 Nappa 真皮和实木，车身颜色有三种：檀木黑、珍珠白、钛金属色。最近 52 周行业表现,6.72%,汽车及零部件,沪深300,-2.28%11-02,11-03,11-04,11-05,11-07,11-08,11-09,11-10,11-11,12-01,12-02,-11.28%-20.28%-29.28%-38.28%谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,2,第 104 届芝加哥车展1901 年开始举办的芝加哥车展是全美最大的车展，也是历史上举行次数最多的车展。本次芝加哥车展已是第 104 届，举办时间是 2012 年 2 月 8 号至 2 月 19 号。,图 1：,芝加哥 2012 车展,资料来源：Chicago Auto Show、华泰联合证券研究所新款陆地巡洋舰大有不同2013 款陆地巡洋舰看起来和 2012 款大有不同：车前有 LED 日间行驶灯，全新尾灯设计，新的轮胎备选方案，还提供了 Toyota 信息娱乐系统-Entune！动力方面，配置了 5.7Liter 的 V8 发动机，最大功率 280kw，扭矩 544Nm。作为一款硬汉型 SUV，配置了多地形选择系统，在路面变成污垢、沙石、泥泞时可随时调整。,图 2：,Toyota-Land Cruiser 2013,资料来源：公开资料、华泰联合证券研究所行业研究 2012-02-13谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,3,虫子真要动起来了吗？虫子真的要动起来吗？新款甲壳虫首次登陆芝加哥车展，增加了诸多运动因素：它拥有 2.0L TDI 柴油发动机、前轮驱动、最大功率 103kw，却达到 320Nm 扭矩！消费者还可以选择 6 速手动挡或者大众的 6 速 DSG 双离合变速器。大众称，甲壳虫 TDI的城市油耗 8.1L、高速油耗仅为 6.0L。甲壳虫 TDI 和甲壳虫 2.5、甲壳虫 Turbo 的区别是：17 英寸铝合金轮毂和 TDI 特殊徽章。车内，你会发现涡轮升压压力表，油温计和秒表。2013 款甲壳虫 TDI 将提供三种选择：TDI、敞篷 TDI、配备了音响系统和导航系统的敞篷 TDI，价格嘛，仍待公布。,图 3：,Volkswagen-Beetle TDI,资料来源：公开资料，华泰联合证券研究所行业研究 2012-02-13谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,4,小蜜蜂来了！2012 款菲亚特 500 Stinger 变身一只小蜜蜂!毒刺是它的昵称。整辆车黑黄相间，一个棋盘图案的车顶，车前灯、格栅、轮毂还有其他装饰和车身上的大毒刺全都是黑色！1.4L 发动机运用菲亚特最新的 Multi-air 引擎技术，功率输出提高 10%、油耗和二氧化碳排放量却降低 10%，整体燃油经济性能提高 25%！,图 4：,Fiat-500 Stinger,资料来源：公开资料,华泰联合证券研究所行业研究 2012-02-13谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,5,帕萨特获得2012家用车冠军！2012 年，乘用车冠军是大众帕萨特！第二名和第三名分别是福特探索者和马自达 5，去年的桂冠得主现代索纳塔今年甚至没有入围三甲。评选结果由 68 名汽车记者投票产生，竞争资格为：新车或改款车型、4 门、价格 5 万美元以下等。今年参与竞争的车型有：雪佛兰 Volt、道奇 Durango、道奇 Journey、福特 Edge、福特 Focus、福特 Explorer、本田 Pilot、斯巴鲁 Impreza 和丰田 Camry。,图 5：,Volkswagen-Passat,资料来源：公开资料，华泰联合证券研究所行业研究 2012-02-13谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,6,Jeep 一路向北！如果说 Compass 就像 Jeep 家的丑小鸭，2012 款 Compass True North 旨在改变这点！Compass True North 运用 BF Goodrich 公司提供的 16 英寸全地形越野轮胎，2英寸高的岩石道路保护系统，甚至获得了Trail Rated奖章。外观上，橙色打底，黑色点缀：黑色挡泥板、黑色格栅、黑色亚光车顶。车内部，还有一套特棒的音响系统。看起来，True North 比 Wrangler 更像越野车！,图 6：,Jeep-Compass True North,资料来源：公开资料，华泰联合证券研究所行业研究 2012-02-13谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,7,如果你戴假发，GT 500 就是你最可怕的噩梦福特 GT500 拥有 5.8L V8 发动机，最大功率 478kw，扭矩值高达 813Nm，拥有全宇宙中最强大的 8 缸发动机！福特称，在赛百灵国际赛道上每圈比 2012 款快 3.5 秒！如果你带假发，GT 500 就是你最可怕的噩梦！,图 7：,Ford-Shelby GT500,资料来源：公开资料，华泰联合证券研究所行业研究 2012-02-13谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,8,Mazda 热辣新跑车马自达带来了 MX-5 特别款新跑车，鲜艳的橙红色车身，拥有一个黑色可伸缩顶棚和金属质感轮毂。内部安装了标准的悬挂升级套件（包括 Bilstein 减震器），可加热的皮质座椅，还有一大堆新科技应用。定价由 31255 美元起。,图 8：,Mazda-MX 5 Special Edition,资料来源：公开资料，华泰联合证券研究所行业研究 2012-02-13谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,9,Optima SXL 首次亮相起亚新车 Optima SX Limited 在芝加哥车展上首次亮相。在 SX 版的基础上，限量版添加了 LED 日间行驶灯、低门槛、红刹车板、一套 18 英寸的独特设计的轮毂、内饰运用 Nappa 真皮和实木，车身颜色选择有三种：檀木黑、珍珠白、钛金属色。虽然 Kia 公司没有公布 Optima SXL 的价格，但是业内估测其定价在 26500 美元以上。,图 9：,Kia-Optima SXL,资料来源：公开资料，华泰联合证券研究所行业研究 2012-02-13谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,电,增,持,卖,出,电,减,持,华泰联合证券评级标准：,深 圳,时间段基准市场指数股票评级,报告发布之日起 6 个月内沪深 300（以下简称基准）,深圳市福田区深南大道 4011 号香港中旅大厦 25 层邮政编码：518048话：86 755 8249 3932,买,入,股价超越基准 20%以上,传,真：86 755 8249 2062,股价超越基准 10%-20%,电子邮件：,中,性,股价相对基准波动在10%之间,减,持,股价弱于基准 10%-20%,上 海,行业评级,股价弱于基准 20%以上,上海浦东银城中路 68 号时代金融中心 45 层邮政编码：200120,增 持,行业股票指数超越基准,话：86 21 5010 6028,中,性,行业股票指数基本与基准持平,传,真：86 21 6849 8501,行业股票指数明显弱于基准,电子邮件：,免责申明本报告仅供华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合”）签约客户使用。华泰联合不因接收到本报告而视其为华泰联合的客户。客户应当认识到有关本报告的短信、邮件提示及电话推荐仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。本报告是基于华泰联合认为可靠的、已公开的信息编制，但华泰联合不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动，涉及证券或投资标的的以往表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，致使华泰联合发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，对此华泰联合可不发出特别通知。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给华泰联合客户作参考之用，在任何情况下并不构成私人咨询建议，也没有考虑到个别客户的投资目标或财务状况；同时并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的广告、要约或向人作出的要约邀请。市场有风险，投资需谨慎。本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下，华泰联合不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。华泰联合是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资咨询、投资管理等多项业务的全国性综合类证券公司。在法律许可的情况下，华泰联合投资业务部门可能会持有报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务，可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。华泰联合的投资顾问、销售人员、交易人员以及其他类别专业人士可能会依据不同的信息来源、不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰联合没有将此意见及建议向本报告所有接收者进行更新的义务。华泰联合利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门、集团或关联机构间的信息流动。撰写本报告的证券分析师的薪酬由研究部门管理层和公司高级管理层全权决定，分析师的薪酬不是基于华泰联合投资银行收入而定，但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关，其中包括投行、销售与交易业务。华泰联合的研究报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发。华泰联合向所有客户同时分发电子版研究报告。华泰联合对本报告具有完全知识产权，未经华泰联合事先书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。若华泰联合以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华泰联合对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华泰联合向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。版权所有 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