有色金属评论周报：继续关注美国财政悬崖进展-2012-11-12.ppt

4,5,李文宾,金属与矿产 有色金属|证券研究报告 板块最新信息,2012 年 11 月 12 日,中立基本金属 中立贵金属增持小金属增持,有色金属评论周报继续关注美国财政悬崖进展上周(截至 2012 年 11 月 9 日)奥巴马的胜选延续了市场对宽松的期盼，这促使黄金价格大幅反弹。同期我国召开的第十八次党代会，以及期间公布的通胀等数据也营造了较好的氛围。总的来说上周工业金属和贵金属的反应较为正面。上周五矿和赣州钨协先后上调了 11 月钨精矿指导价，这给弱势下的市场一定的信心，但需求的压力依然存在。同期国内稀土停产从企业层面扩,上周价格表现最好的品种排名 品种1 氧化镨钕 大陆现货价格2 钨 大陆钨精矿价格3 铅 LME 当月价格黄金 伦敦定盘价五氧化二钒 大陆现货价格资料来源：中银国际研究上周价格表现落后的品种排名 品种1 锆英砂 大陆现货价格2 铜大陆现货价格3 锑大陆现货价格4 铜 SFE 当月价格5 LME 当月价格资料来源：中银国际研究中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格,环比变化(%)8.445.503.763.163.13环比变化(%)(3.92)(3.61)(1.41)(1.36)(1.22),大到政府或行业协会层面，上周江苏稀土协会和山东稀土产业联盟纷纷下达行业停产的通知。稀土停产已波及全国大部分主要产地，这可能会对稀土价格起到一定的正面作用，但下游是否能够恢复才更为重要。目前贵金属和基本金属中，我们相对看好山东黄金；金属新材料和稀有金属公司中，相对看好厦门钨业和云南锗业。支撑评级的要点LME 金属大多继续反弹，国内外金价均回暖。上周 LME 金属除铜以及镍以外，价格均上涨，铅、锌、锡、铝价格分别上涨 3.76%、1.44%、0.77%、0.11%，铜以及镍价格分别下跌 1.22%以及 0.13%。同期国内金属价格涨跌各半，其中铜价领跌 3.61%。上周国内外金价均上涨，伦敦及国内金价分别上涨 3.16%和 1.40%美国大选尘埃落定，宽松政策有望维持。上周美国大选无疑是市场关注的重心，奥巴马胜选后，市场预计美国仍将继续维持宽松政策主基调，因而黄金价格在上周整体回暖。同期党的第十八次全国代表大会拉开帷幕，会议期间各级部门对目前经济发表了较为乐观的预测。因此总的来说上周市场的气氛还是积极有利的。展望下周，我们预计随着十八大的胜利闭幕，金属市场将会转而关注美国财政悬崖和欧债危机进展。近期有新闻报道称我国将对部分基本工业金属进行收储，如若收储，我们建议可以阶段性关注未来基本面相对较好的金属，例如铜和铅等。LME 金属库存以增加为主，国内铅库存大幅增加。上周 LME 金属中铅、铜、铝、镍库存分别增加 4.15%、1.36%、0.21%以及 0.04%，锡以及锌库存分别下降 2.54%以及 0.77%；同期国内交易所库存全线增加，其中铅库存大幅增加 10.42%。钨精矿指导价上调，稀土价格趋向平稳。上周稀有金属市场整体表现尚可，其中钨精矿以及五氧化二钒分别上涨 5.5%以及 3.13%，锆英砂、锑以,金属与矿产：有色金属乐宇坤(8621)2032 证券投资咨询业务证书编号：S1300510120007(8621)2032 证券投资咨询业务证书编号：S1300512070002_,及金属锗分别下跌 3.92%、1.41%以及 0.91%。同期稀土价格整体趋稳，其中氧化镨钕以及氧化镝分别上涨 8.79%以及 10.69%，轻稀土（铈镧）以及钕铁硼磁体价格未有变化。上周五矿和江西赣州纷纷公布了 11 月的钨精矿指导价，分别较 10 月有小幅上涨，虽然现在需求也并未见彻底的好转，但指导价的上调会给市场一定的信心。稀土停产范围继续扩大。继包稀、夏钨、中色、中铝、五矿等企业纷纷宣布下属稀土冶炼分离企业停产后，江苏省稀土行业协会也下发了停产的通知。此外山东稀土产业联盟在 11 月 7 日成立后，也加入了停产的行列。上周有色金属板块下跌 2.16%，优于大市（沪深 300 指数下跌 2.85%）。除去 ST 类企业，上周部分黄金类公司表现较好，而其他绝大多数上市企,业都表现不佳。中银国际研究可在中银国际研究网站(.)上获取,2,目录A 股主要有色金属公司估值.3有色金属公司股价变动.5有色金属行业调研.6金属价格变动.7库存变动.14一周有色金属行业及公司动态.16,2012 年 11 月 12 日,有色金属评论周报,证券,简称,3,A 股主要有色金属公司估值图表 1.A 股主要有色金属公司估值(2012 年 11 月 9 日),证券代码 货币A 股主要基本金属公司,收盘价,市值(百万),每股收益 每股收益增长 市盈率(元/股)率(%)(倍)2011 2012E 2013E 2012E 2013E 2012E 2013E,市净率(倍)2012E 2013E,净资产收益 净权益负 股息率率(%)债率(%)（%）2012E 2013E 2012E 2011,江西铜业 600362.CH 人民币云南铜业 000878.CH 人民币铜陵有色 000630.CH 人民币西部资源 600139.CH 人民币,20.7514.5217.069.65,71,85220,56624,2536,387,1.90 1.55 1.45(11.00)(4.00)13.4 14.30.44(0.13)0.12(129.6)(192.3)(111.7)121.01.01 0.63 0.84(37.5)33.7 27.1 20.30.37 0.30 0.37(19.6)23.8 32.2 26.0,1.67 1.543.06 2.992.26 2.082.21 1.97,13.1 11.2(2.8)2.58.3 10.10.0 13.8,9.3n.an.an.a,2.410.000.590.00,中国铝业 601600.CH 人民币,4.75,64,241,0.02(0.45)(0.40)n.a,n.a(10.5)(11.9),1.40 1.59,(12.5)8.1,154.7,0.00,云铝股份 000807.CH 人民币中孚实业 600595.CH 人民币焦作万方 000612.CH 人民币,4.844.8110.33,7,4507,2874,960,0.06 0.08 0.22 19.4 194.7 64.5 21.90.13 0.11 0.13(17.2)13.6 43.7 38.50.79 0.13 0.69(83.1)411.9 77.1 15.1,1.83 1.711.34 1.341.42 1.30,2.94.82.5,8.14.89.0,157.5n.a8.7,0.620.000.00,中金岭南 000060.CH 人民币驰宏锌锗 600497.CH 人民币,7.5912.71,15,65816,651,0.463 0.257 0.326(44.5)26.8 29.5 23.30.274 0.312 0.470 13.8 50.6 40.7 27.0,2.80 2.603.62 3.36,9.7 11.69.1 12.8,65.579.1,0.951.18,西部矿业 601168.CH 人民币宏达股份 600331.CH 人民币株冶集团 600961.CH 人民币,7.316.368.06,17,4206,5644,251,0.36 0.12 0.24(65.8)97.3 59.3 30.00.05 0.01 0.08(80.4)700.0 636.0 79.5(1.12)0.38 0.47(134.4)22.4 21.0 17.1,1.53 1.465.21 4.891.74 1.59,2.91.18.6,5.06.39.7,n.an.a115.0,1.370.000.00,中色股份 000758.CH 人民币吉恩镍业 600432.CH 人民币,18.6211.24,14,2759,117,0.42 0.30 0.51(28.1)70.7 62.1 36.40.04(0.53)0.04(1425)(106.6)(21.2)321.1,6.65 5.803.02 3.01,7.7 10.5(13.7)0.8,净现金n.a,0.540.00,平均,人民币,19,395,0.37 0.21 0.37(145.9)95.9 70.9 56.5,2.65 2.48,2.8,8.3,96.8,0.39,A 股主要小金属公司,厦门钨业 600549.CH 人民币章源钨业 002378.CH 人民币包钢稀土 600111.CH 人民币锡业股份 000960.CH 人民币金钼股份 601958.CH 人民币云南锗业 002428.CH 人民币东方钽业 000962.CH 人民币云海金属 002182.CH 人民币宝钛股份 600456.CH 人民币东方锆业 002167.CH 人民币西藏矿业 000762.CH 人民币金瑞科技 600390.CH 人民币江特电机 002176.CH 人民币安泰科技 000969.CH 人民币,34.0422.9932.2817.6811.1320.3412.678.5414.9012.8712.9310.528.1411.14,23,2159,84578,18416,02735,9126,6425,5852,4606,4115,3286,1541,6843,4559,612,1.497 0.912 1.347 197.00.670 0.457 0.660(31.84)1.436 0.855 0.901 358.00.776 0.113 0.263 71.00.228 0.150 0.205(26.0)0.29 0.37 0.54 28.80.54 0.40 0.52 175.00.01 0.21 0.28 1,495.40.14 0.07 0.26(49.4)0.240 0.164 0.377 143.00.11 0.02 0.14(86.1)(0.54)0.340 0.524 NA0.13 0.27 0.31 76.00.365 0.386 0.560 48.0,(15.0)44.53(22.0)8.0(5.0)45.312.035.4262.1129.9833.3NA105.067.0,37.350.337.8156.574.254.831.740.9205.578.5862.0NA29.728.9,25.334.835.867.254.337.724.230.256.834.192.420.126.519.9,6.046.6610.873.072.704.772.262.571.753.353.382.873.892.72,5.235.388.872.132.664.342.112.411.682.893.221.893.512.48,17.114.532.33.43.69.04.93.61.08.93.89.713.89.7,22.217.627.33.94.912.07.84.13.318.29.512.213.912.9,80.3n.a净现金177.3净现金净现金n.a127.7n.a17.7n.a86.5净现金净现金,0.591.740.540.741.800.490.470.000.340.780.770.190.371.08,平均,人民币,15,037,0.42 0.34 0.49 184.5,115.4,68.8,40.0,4.06,3.49,9.7,12.1,97.9,0.71,A 股贵金属公司,山东黄金 600547.CH 人民币中金黄金 600489.CH 人民币紫金矿业 601899.CH 人民币恒邦股份 002237.CH 人民币辰州矿业 002155.CH 人民币,38.5516.103.8422.4120.20,54,859.4447,385.9883,757.9410,201.0315,480.47,1.340.930.260.480.71,1.790.560.240.330.52,1.970.700.290.440.64,25.00(39.78)5.00(31.06)(25.69),6.0024.667.0031.8221.19,21.6028.8816.1367.9138.54,19.5323.1713.1551.5231.80,6.863.772.783.304.60,3.66 372.00 25.103.94 16.10 17.402.39 18.80 19.502.96 9.67 11.313.83 19.39 19.50,21.70n.a8.80n.an.a,0.390.312.081.340.74,平均,人民币,42,336.97,0.74,0.69,0.81,(13.31),18.13,34.61,27.83,4.26,3.35 87.19 18.56,15.25,0.97,资料来源：中银国际预测、万得资讯,2012 年 11 月 12 日,有色金属评论周报,每股收益*,4,图表 2.港股主要有色金属公司估值(2012 年 11 月 9 日),证券简称,证券代码,货币,收盘价,市值(百万),2011 2012E 2013E 2012E 2013E,每股收益增长率(%),市盈率*(倍)2012E 2013E,市净率*(倍)2012E 2013E,净资产收益 净权益负 股息率率(%)债率(%)（%）2012E 2013E 2012E 2011,江西铜业,0358.HK 港币 19.98 69,185,1.91,1.78 1.68(11.00)(4.00),11.2 11.9,1.31 1.21,13.1 11.2,净现金,2.52,中国铝业,2600.HK 港币 3.30 44,631,0.02,(0.56)(0.49)n.a,n.a,NA,NA,0.79 0.89,(12.5)(12.5),120.0,0.00,RUSAL,0486.HK 港币 4.44 67,457,0.16,0.86 0.94 450.0 9.1,5.2,4.7,0.71 0.62,14.8 13.7,n.a,0.00,紫金矿业,2899.HK 港币 3.23 70,453,0.32,0.29 0.36 5.0,7.0,11.0 9.0,1.85 1.59,18.8 19.5,9.90,2.23,招金矿业,1818.HK 港币 13.48 39,292,0.41,0.77 0.82 89.00 5.87,17.4 16.4,3.97 3.38,12.1 12.0,11.45,1.41,中国黄金国际 2099.HK 港币 31.80 12,597,1.09,1.55 1.91 42.4 22.8,20.5 16.7,1.18 1.08,7.6,9.8,净现金,0.00,五矿资源,1208.HK 港币 3.01 8,931,0.48,0.51 0.62 7.2 21.2,5.8,4.8,1.14 0.92,21.1 20.0,15.00,0.00,新疆新鑫矿业 3833.HK 港币 1.59 3,514,0.12,0.18 0.22 43.0 25.9,9.0,7.2,0.50 0.48,5.8,6.5,n.a,2.32,湖南有色平均*,2626.HK 港币 2.39 8,76736,092,0.110.51,0.12 0.14 11.1 10.00.61 0.69 89.4 12.2,19.4 17.712.5 11.1,1.58 1.531.45 1.30,10.4 10.910.1 10.1,n.a39.09,0.000.94,资料来源：中银国际预测、万得资讯，*RUSAL,中国黄金国际和五矿资源每股盈利数据单位为美元，其余为人民币，*市盈率、市净率和股息率皆将公司财务数据换算成港币计算；*市盈率均值剔除中国铝业,2012 年 11 月 12 日,有色金属评论周报,包钢稀土,恒邦股份,辰州矿业,兴业矿业,科力远,中科合臣,中金黄金,中科三环,山东黄金,盛达矿业,有色金属,沪深300,精诚铜业,宁波富邦,西部矿业,新疆众和,宏达股份,正海磁材,中国铝业,银河磁体,*ST锌业,安泰科技,中科合臣,怡球资源,鲁丰股份,*ST锌电,恒邦股份,包钢稀土,山东黄金,科力远,*ST锌业,中金黄金,有色金属,沪深300,株冶集团,云南铜业,宝钛股份,新疆众和,东阳光铝,方大炭素,兴业矿业,云南锗业,江特电机,安泰科技,5,有色金属公司股价变动图表 3.一周有色金属公司股价表现15.0010.005.000.00(5.00)(10.00)资料来源：万得资讯图表 4.年初至今有色金属股价表现806040200(20)(40)资料来源：万得资讯,2012 年 11 月 12 日,有色金属评论周报,6,有色金属行业调研图表 5.开工率,2011-10-1,2012-9-1,2012-10-1,铜杆线企业整体开工率期间铜价,(%)(元/吨),83.4657,750,71.3559,350,69.0256,725,资料来源：SMM,图表 6.下月订单预期（铜杆线企业）,图表 7.铜价后市预期（铜杆线企业）,减少19%增加19%,不明朗5%,平稳57%,震荡43%,不明朗14%,上涨24%,下跌19%,资料来源：SMM2012 年 11 月 12 日,有色金属评论周报,资料来源：SMM,7,金属价格变动图表 8.基本金属及贵金属价格(2012 年 11 月 9 日),单位,最新价格,1 周变动,1 个月,12 个月,12 个月,12 个月,年初至今,(%),变动(%),变动(%),最高价,最低价,涨幅(%),黄金 伦敦(PM)定盘价上海金交所价格,美元/盎司人民币/克,1,738.3348.3,3.161.40,(2.02)(3.06),(2.56)(4.54),1,795365,1,531313,13.58.9,铜铝锌铅锡镍,LME 当月价格SFE 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格SFE 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格SFE 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格SFE 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格大陆现货市场价格*LME 当月价格大陆现货市场价格*,美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨美元/吨人民币/吨,7,568.055,980.054,610.01,901.515,105.014,871.71,862.514,790.014,612.52,177.515,200.015,037.520,330.0150,125.015,907.0115,991.7,(1.22)(1.36)(3.61)0.11(0.79)(0.19)1.440.750.403.760.230.170.771.04(0.13)(0.38),(7.03)(5.79)(7.37)(6.10)(2.30)(1.25)(5.42)(3.49)(2.93)(2.78)(4.70)(3.11)(6.80)(4.36)(10.97)(8.00),(0.53)(4.86)(6.98)(9.71)(6.96)(8.40)(3.30)(4.27)(6.90)11.51(1.17)(2.59)(7.45)(17.28)(11.78)(15.86),8,73860,71060,1502,31216,23516,2352,18926,83815,7042,31625,96216,04625,447183,06721,706147,100,7,18753,85054,6101,79615,10514,8721,7588,84414,4651,7428,41314,82917,340142,09015,190112,275,(0.3)0.9(1.3)(4.7)(5.5)(6.7)1.91.0(1.0)8.3(1.5)(1.4)6.2(6.5)(15.0)(10.3),资料来源：彭博，中国物资价格信息，亚洲金属网图表 9.稀有金属价格(2012 年 11 月 9 日),1 个月,12 个月,12 个月,12 个月,年初至今,单位,最新价格,1 周变动,变动,变动,最高价,最低价,涨幅,(%),(%),(%),(%),(%),钼钨锰钴锑镁镉,MB 欧洲氧化钼价格 美元/磅大陆氧化钼现货价格 人民币/吨度大陆钨精矿现货价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨大陆现货市场价格 人民币/吨,10.901,435.0115,000.014,050.0215,500.070,000.018,950.083,000.0,(1.09)0.005.500.000.00(1.41)0.00n.a,0.460.009.52(0.71)(4.65)(4.11)(0.52)n.a,(18.66)(21.37)(12.55)(24.66)(17.90)(19.54)6.76(6.21),15.01,865.0136,50018,850262,50087,00019,35088,500,10.91,435.0105,00013,950215,50069,50017,25083,000,(18.9)(19.8)(15.8)(16.1)(11.1)(6.0)7.411.4,氧化镨钕 大陆现货市场价格 人民币/吨,308,500.0,8.44,(7.63),(55.61),695,000,262,000,(37.4),钕铁硼金属钽铟锆英砂金属锗碳酸锂海绵钛,大陆现货市场价格 人民币/公斤大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格 元/吨大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格 元/公斤大陆现货市场价格 元/吨,150.03,200.03,450.012,250.010,900.041.068,000.0,0.000.000.00(3.92)(0.91)0.000.00,(8.54)0.00(4.17)(16.10)(0.91)0.001.49,(56.90)(5.88)(13.75)(18.87)11.2213.89(10.53),3483,5504,00015,10011,0004193,000,1503,1503,30012,2507,2503667,000,(34.1)(9.9)0.0(7.9)22.513.9(9.3),五氧化二钒 大陆现货市场价格 元/吨,66,000.0,3.13,3.94,(19.02),81,500,63,500,(14.8),资料来源：彭博，中国物资价格信息，亚洲金属网,2012 年 11 月 12 日,有色金属评论周报,01/04,08/04,03/05,10/05,05/06,12/06,07/07,02/08,09/08,04/09,11/09,06/10,01/11,08/11,03/12,10/12,05/04,01/05,09/05,05/06,01/07,09/07,05/08,01/09,09/09,05/10,01/11,09/11,05/12,12/05,07/06,02/07,09/07,04/08,11/08,06/09,01/10,08/10,03/11,10/11,05/12,01/04,08/04,03/05,10/05,05/06,12/06,07/07,02/08,09/08,04/09,11/09,06/10,01/11,08/11,03/12,10/12,8,图表 10.上游原料价格及加工费(2012 年 11 月 9 日),1 个月,12 个月,12 个月,12 个月,年初至今,单位,最新价格,1 周变动,变动,变动,最高价,最低价,涨幅,(%),(%),(%),(%),铜精矿氧化铝,中国 CIF 加工费中铝非中铝,美元/磅人民币/吨人民币/吨,65.02,900.02,605.0,18.180.000.00,18.180.000.00,30.00(3.33)(6.13),653,0002,775,402,8002,545,30.03.6(1.5),铝土矿锌精矿铅精矿,印尼 48%中国 CIF 价 美元/吨中国 CIF 加工费 50%美元/吨中国 CIF 加工费 50%美元/吨,52.5115.085.0,0.000.000.00,3.969.520.00,12.9064.29(10.53),5311595,465565,15.4109.1(10.5),钽矿铌矿,中国 CIF 价中国 CIF 价,美元/磅美元/磅,124.018.0,0.00(5.26),13.76(18.18),9.73(18.18),12423,9318,26.5(18.2),资料来源：彭博，亚洲金属网,图表 11.铜（人民币/吨）90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,000资料来源：万得资讯图表 13.铅（人民币/吨）28,00026,00024,00022,00020,00018,00016,00014,00012,00010,0008,000资料来源：万得资讯2012 年 11 月 12 日,有色金属评论周报,图表 12.铝（人民币/吨）23,00021,00019,00017,00015,00013,00011,0009,000资料来源：万得资讯图表 14.锌(人民币/吨)36,00032,00028,00024,00020,00016,00012,0008,000资料来源：万得资讯,12/03,06/04,12/04,08/05,04/06,12/06,08/07,04/08,12/08,08/09,04/10,12/10,08/11,04/12,01/05,06/05,11/05,04/06,09/06,02/07,07/07,12/07,05/08,10/08,03/09,08/09,01/10,06/10,11/10,04/11,09/11,02/12,07/12,12/04,06/05,12/05,06/06,12/06,06/07,12/07,06/08,12/08,06/09,12/09,06/10,12/10,06/11,12/11,06/12,01/04,07/04,01/05,01/05,04/05,07/05,10/05,01/06,04/06,07/06,10/06,01/07,04/07,07/07,10/07,01/08,04/08,07/08,10/08,01/09,04/09,07/09,10/09,01/10,04/10,07/10,07/05,01/06,07/06,01/07,07/07,01/08,07/08,01/09,07/09,01/10,07/10,01/11,07/11,01/12,07/12,03/04,10/04,05/05,12/05,07/06,02/07,09/07,04/08,11/08,06/09,01/10,08/10,03/11,10/11,05/12,45,40,35,30,25,20,15,10,5,0,9,图表 15.锡(人民币/吨)220,000200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,000资料来源：万得资讯图表 17.金(人民币/克)400380360340320300280260240220200180160140120100资料来源：万得资讯图表 19.镁(人民币/吨)40,00035,000,图表 16.镍(人民币/吨)480,000430,000380,000330,000280,000230,000180,000130,00080,000资料来源：万得资讯图表 18.氧化钼(美元/磅)资料来源：万得资讯图表 20.锰(人民币/吨)35,00030,000,30,00025,00025,000,20,00015,00010,000资料来源：万得资讯2012 年 11 月 12 日,有色金属评论周报,20,00015,00010,000资料来源：万得资讯,06/03,12/03,06/04,12/04,06/05,12/05,06/06,12/06,06/07,12/07,06/08,12/08,06/09,12/09,06/10,12/10,06/11,12/11,06/12,07/06,11/06,03/07,07/07,11/07,03/08,07/08,11/08,03/09,07/09,11/09,03/10,07/10,11/10,03/11,07/11,11/11,03/12,07/12,11/12,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,01-09,04-09,07-09,10-09,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,10-12,06-09,09-12,04-04,10-04,04-05,10-05,04-06,10-06,04-07,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,10-12,01-09,04-09,07-09,10-09,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,10-12,800,10,图表 21.锑(人民币/吨)120,000110,000100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,000资料来源：万得资讯图表 23.钕铁硼(人民币/吨)7006005004003002001000资料来源：万得资讯图表 25.铟锭 99.99%min 中国(人民币/公斤)10,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000资料来源：万得资讯2012 年 11 月 12 日,有色金属评论周报,图表 22.氧化镨钕(人民币/吨)1,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,0000资料来源：万得资讯图表 24.金属钽 99.95%min 中国 元/公斤(人民币/公斤)4,0003,7003,4003,1002,8002,5002,2001,9001,6001,300资料来源：万得资讯图表 26.锆英砂 ZrO2 66%min 中国(人民币/吨)20,00017,50015,00012,50010,0007,5005,000资料来源：万得资讯,07-09,10-09,04-04,10-04,04-05,10-05,04-06,10-06,04-07,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,10-12,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,04-04,10-04,04-05,10-05,04-06,10-06,04-07,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,10-12,10-12,10-06,01-07,04-07,07-07,10-07,01-08,04-08,07-08,10-08,01-09,04-09,07-09,10-09,01-10,04-10,07-10,10-10,01-11,04-11,07-11,10-11,01-12,04-12,07-12,10-12,04-04,04-05,10-05,04-06,10-06,04-07,10-07,04-08,10-08,04-09,10-09,04-10,10-10,04-11,10-11,04-12,10-12,10-04,12-07,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,80,11,图表 27.金属锗 99.99%min 中国(人民币/公斤)12,00010,0008,0006,0004,0002,0000资料来源：万得资讯图表 29.海绵钛 99.99%min 中国(人民币/吨)220,000200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,000资料来源：万得资讯图表 31.铜精矿 加工费 30%CIF 中国(美元/吨)180160140120100806040200资料来源：万得资讯2012 年 11 月 12 日,有色金属评论周报,图表 28.碳酸锂 99.99%min 中国(人民币/公斤)706050403020100资料来源：万得资讯图表 30.五氧化二钒 98%min 中国(人民币/吨)380,000340,000300,000260,000220,000180,000140,000100,00060,00020,000资料来源：万得资讯图表 32.氧化铝 中铝(人民币/吨)6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000资料来源：万得资讯,07-04,01-05,07-05,03-07,06-07,09-07,12-07,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,01-06,07-06,01-07,07-07,01-08,07-08,01-09,07-09,01-10,07-10,01-11,07-11,01-12,07-12,03-07,06-07,09-07,12-07,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,12-07,03-07,06-07,09-07,12-07,03-08,06-08,09-08,12-08,03-09,06-09,09-09,12-09,03-10,06-10,09-10,12-10,03-11,06-11,09-11,12-11,03-12,06-12,09-12,08-10,09-10,10-10,11-10,12-10,01-11,02-11,03-11,04-11,05-11,06-11,07-11,08-11,09-11,10-11,11-11,12-11,01-12,02-12,03-12,04-12,05-12,06-12,07-12,08-12,09-12,10-12,50,12,图表 33.氧化铝 非中铝(人民币/吨)5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000资料来源：万得资讯图表 35.锌精矿 加工费 50%min CIF