计算机行业周报-2012-06-04.ppt
,研究报告,2012-6-4,信息技术行业,行业研究(行业周报)评级 看好,维持,长江计算机行业周报(2012.6.4),分析师：马先文(027)执业证书编号：S0490511060001联系人：黄焜(027)联系人：杨靖凤(021)相关研究,报告要点行业重点事件点评1-4 月份软件产业收入 6520 亿元：1-4 月，我国软件产业实现软件业务收入 6520亿元，同比增长 26%。受宏观经济下行压力影响，预计软件产业增速下半年或将持续下降。软件外包受需求放缓及人力成本上升影响，近几年内表现欠佳。2012-2020 年智能交通发展规划即将出台：此为国家首次针对智能交通发展提出的系统性规划，将推动智能交通加速发展；银江股份、易华录等具有成熟平台系统的企业成为此轮智能交通投资热潮的最大受益者。发改委启动 2012 年物联网产业化专项：2012 年专项资金规模将达 10 亿，是 2011年的两倍，凸显了政府对物联网产业的高度支持，并将推动物联网由概念向应用落地。远望谷横跨物联网多个关键产业环节，可提供整体解决方案，在政策支持下将明显受益。国家煤矿安全监察局将开展煤矿瓦斯防治专项监察：通知的发布进一步表明了国家煤监局对煤矿瓦斯防治的重视程度，预计各类瓦斯防治产品需求仍将保持旺盛。梅安森作为 A 股唯一一家以瓦斯防治技术为主的上市公司，凭借品牌优势和资金实力将充分受益于煤矿瓦斯的旺盛需求。IDC 预测 2012 年中国整体 IT 市场规模将达到 1632 亿美元：在全球经济不景气的环境下，2012 年中国 IT 市场规模同比增长 14.7%，中国 IT 市场前景依旧乐观。；以云计算为主的第三方平台将引领中国 IT 市场发展，移动设备与应用、大数据也将为 IT 市场提供强劲的增长动力。,请阅读最后评级说明和重要声明,重点公司动态梅安森：公布 2012 年上半年业绩预告。聚龙股份：中标兴业银行现金出纳机具项目。万达信息：公告设立成都子公司、天津子公司，收购西藏华波美公司。市场判断第十六届中国国际软件博览会上周开幕，受此影响，计算机板块关注度显著提升，上周涨幅近 3%，明显跑赢大盘。从中期来看，在行业缺乏实质性利好刺激的情况下，计算机板块仍将呈现为分化走势，缺乏业绩支撑的企业，估值中枢或将进一步下移。因此，我们建议投资者重点关注两类投资标的：一是下游受政策驱动，需求增长确定的细分领域个股：梅安森、恒生电子、美亚柏科、辉煌科技、聚龙股份；二是受益于产业发展趋势，长期增长逻辑清晰的战略性投资标的：用友软件、新北洋。1/16,行业研究(行业周报)目录行业重点事件点评.31-4 月软件产业收入 6520 亿元.32012-2020 年智能交通发展战略即将出台.3发改委启动 2012 年物联网产业化专项.4国家煤矿安全监察局将开展煤矿瓦斯防治专项监察.5IDC：2012 年中国整体 IT 市场规模将达到 1632 亿美元.6重点公司动态.6机会性投资标的.7梅安森.7聚龙股份.8万达信息.8市场判断.9每周知识讲堂.9什么是智能交通.9智能交通行业的竞争格局.11计算机行业上市公司市场平均预测 EPS 与估值（wind 数据，标红为我们重点关注公司）.12图表目录图 1：物联网各产业环节主要企业.5图 2：智能交通三个领域.9图 3：交通信息流采集系统.9图 4：银江股份智能交通全管控与指挥系统.10图 5：易华录公安交通指挥中心集成平台.10图 6：智能交通的进入壁垒.11表 1：智能交通发展战略规划对相关企业影响简要分析.4表 2：重点跟踪公司预测 EPS 及 PE.6,请阅读最后评级说明和重要声明,2/16,第一，,第二，,第一，,行业研究(行业周报)行业重点事件点评1-4 月软件产业收入 6520 亿元事件：1-4 月，我国软件产业实现软件业务收入 6520 亿元，同比增长 26%，增速低于去年同期 1.9 个百分点，比一季度回落 0.4 个百分点。其中，4 月份软件业务收入同比增长25.2%，增速低于去年同期 5.5 个百分点；环比仍保持上升，增长 2.8%。自 2011 年下半年以来，软件出口增速始终在 20%以下，低于全行业增速 10 个百分点。今年 1-4 月，软件出口增速继续回落，实现出口 104.7 亿美元，同比增长 10.2%，增速低于去年同期 13 个百分点，比 2、3 月分别下降 4.9 和 2.3 个百分点。其中外包服务出口 20.4 亿美元，同比增长 23.6%，低于去年同期 24.3 个百分点。事件点评：软件产业 1-4 月增速放缓，表明其受宏观经济后周期影响逐渐显现，受今年宏观经济下行压力影响，预计软件产业增速下半年或将持续下降。另外，4 月份软件产业增速环比上升，主要在于一季度是软件行业传统淡季，从二季度开始行业景气度逐渐好转。从细分结构来看，软件出口表现持续疲软，拖累了整个行业。我们认为主要原因有二：一是受国际经济大环境影响，尤其是欧债危机引起的国际经济疲弱，国外对软件外包的需求下降；二是国内外包企业普遍面临人力成本上升且成本转嫁能力不足的双重压力。受这两个因素影响，预计软件外包行业 2012 年难有良好表现。2012-2020 年智能交通发展战略即将出台事件：由交通部科技司组织编写的2012-2020 年智能交通发展战略将于近期提交部长办公会。按照工作计划，该发展战略将不晚于今年 8 月印发，这将是国内第一部通过政府文件形式出台的智能交通发展战略。发展战略提出，建成能够基本适应现代交通运输业发展需求的智能交通体系、关键技术体系、标准体系以及产业，实现跨区域、大规模的智能交通集成应用和协同运行，让智能交通成为提高运行效率和安全水平的主要手段。细化战略目标主要包括技术、集成应用、产业化和标准化四个重点。事件点评：首部智能交通发展战略即将出台，凸显了政府对智能交通行业的高度重视。规划提出要建设跨区域、大规模的智能交通集成应用和协同运行，此政策层面的支持预计将在全国范围内引发智能交通投资热潮，预计智能交通行业未来几年将步入快速发展期。,请阅读最后评级说明和重要声明,3/16,第二，,行业研究(行业周报)值得注意的是，规划中提到的跨区域、大规模的智能集成应用以及标准化的细分战略目标，都将促使行业集中度进一步提高，行业标准的制定也必会征求大企业的意见，从而更加有利于有大项目经验的龙头企业进一步发展壮大。我们认为，银江股份和易华录作为行业龙头，拥有成熟的应用平台系统，并已经在各地拥有丰富的大项目运作经验，将成为此轮智能交通投资热潮的最大受益者。附表：此战略规划对智能交通产业链相关企业影响简要分析表 1：智能交通发展战略规划对相关企业影响简要分析,上市公司银江股份易华录皖通科技中海科技等四维图新启明信息海康威视,产业链位置系统集成商城市公共交通系统集成商高速公路内容提供商提供实时交通信息服务和导航地图平台提供商汽车管理软件与汽车电子设备提供商,影响分析战略规划提出将大规模的智能交通集成应用，城市公共交通信息化低，正处成长期，行业增速快，龙头企业最为受益。政策提到，到 2015 年，实现对高速公路、国省干线公路、重要路段、大型桥梁、车辆区域、交通运输状况等感知和监控，但高速公路信息化程度已较高，受益该政策有限政策提出，交通运输部的交通信息资源有序开放，出行人能够在任何时间、任何地点通过其熟悉方式获取所需出行计划和实时出行信息。长期看，交通信息服务提供商会面对重大发展机遇，但短期受益有限。政策提出将建成关键技术体系，如车联网、移动交通平台等，公司作为车联网实力厂商明显受益，但受目前汽车行业不景气的影响较大。受益于智能交通行业加大对视频、安防设备的采购力度,大华股份资料来源：长江证券研究部发改委启动 2012 年物联网产业化专项事件：发改委近日发布了关于组织实施 2012 年物联网技术研发及产业化专项的通知。2012年，我国将重点依托交通、公共安全、农业、林业、环保、家居、医疗、工业生产、电力、物流等 10 个领域已启动的国家物联网应用示范工程，统筹推进物联网关键技术研发及产业化、标准体系和公共服务平台建设，着力突破核心关键技术，完善产业链，为重点领域物联网应用示范提供有效支撑。据悉，物联网发展专项资金“十二五”期间将累计发放 50 亿元，今年的物联网发展专项资金将大幅提升，总额将超过 10 亿元，而 2011 年约为 5 亿元。事件点评：,请阅读最后评级说明和重要声明,4/16,第一，,第二，,第一，,行业研究(行业周报)2012 年“物联网”产业化专项资金规模同比翻番，后续三年专项资金规模仍将达 35 亿元，意味着国家对物联网产业的财政扶持力度明显加大。此外，产业化专项强调建立物联网标准体系、突破关键技术、完善产业链，将有助于物联网从概念向应用落地。我们认为，远望谷将是最受益物联网专项的企业。主要逻辑在于：物联网产业链较长，每一个产业环节都已聚集了众多厂商，单个环节竞争程度较激烈；而物联网应用企业的核心竞争力在于同时掌握标签、读写器、系统集成、应用软件等关键环节，进而提供整体解决方案。远望谷正是少数横跨物联网关键环节的公司，因此将是物联网专项最大受益者。图 1：物联网各产业环节主要企业资料来源：长江证券研究部国家煤矿安全监察局将开展煤矿瓦斯防治专项监察事件：5 月 31 日，国家煤监局发布关于组织开展煤矿瓦斯防治专项监察的通知，决定于 68 月组织开展煤矿瓦斯防治专项监察。此次监察内容主要有煤矿瓦斯抽采达标工作落实情况、防治煤与瓦斯突出工作落实情况、瓦斯“零超限”目标管理制度建立和落实情况、9 万吨及以下煤与瓦斯突出矿井停产整顿相关工作落实情况、重大瓦斯隐患挂牌督办制度建立和落实情况。事件点评：通知的发布进一步表明了国家煤监局对煤矿瓦斯防治的重视程度，瓦斯作为威胁煤矿安全的第一大灾害，未来仍然会长期存在，预计各类瓦斯防治产品需求仍将保持旺盛。梅安森作为 A 股唯一一家以瓦斯防治技术为主的上市公司，凭借品牌优势和资金实力将充分受益于煤矿瓦斯的旺盛需求。,请阅读最后评级说明和重要声明,5/16,第二，,第一，,第二，,的,投,资,战,略,标,性,行业研究(行业周报)目前，煤矿“六大系统”中的“安全监控系统”是专门监控煤矿瓦斯的管理系统，从目前市场安装情况来看，仍然存在部分地区小型矿山抱有侥幸心理，安全监控系统安装并不到位。国家煤监局此次发布关于组织开展煤矿瓦斯防治专项监察的通知，目的正是要进一步督促此类安监系统安装不到位的小型矿山实现“六大系统”的完全安装。IDC：2012 年中国整体 IT 市场规模将达到 1632 亿美元事件：根据 IDC 的最新研究，2012 年中国整体 IT 市场规模将达到 1632 亿美元，预计比 2011年增长 14.7%，未来五年的年均 IT 市场增长率仍高于 GDP 的增长，前景依然十分乐观。以移动设备与应用、云服务、移动宽带网络、大数据分析为依托的第三方平台已经出现，这个平台将为行业用户提供高附加值的综合解决方案，促进下一轮生产力的提高和商业创新，引领未来发展。事件点评：在全球经济不景气的环境下，2012 年中国 IT 市场规模同比增长 14.7%，中国IT 市场前景依旧乐观。根据 IDC 的数据，中国 IT 市场规模占 GDP 的比重约为 2%，全球 IT 市场这一数值为 2.7%，而中国 GDP 占全球 GDP 的比重约为10.2%，从中国 IT 市场与经济的不对称这个角度看，中国 IT 市场仍然存在较大的成长空间。我们认为，行业用户正面临产业转型和消费升级的历史机遇，能够满足个性化需求和按需付费的云服务将得到快速发展，以云计算为主的第三方平台将引领中国 IT 市场发展，移动设备与应用、大数据也将为 IT 市场提供强劲的增长动力。重点公司动态我们将跟踪的重点公司分为两类，即：战略性投资标的与机会性投资标的。战略性投资标的特征可归纳为四点：客户群体广及市场蛋糕大、产业能看远、公司发展战略清晰、公司竞争力强。我们认为，战略性投资标的可长线持有，不必在乎股价短期波动。机会性投资标的特征则主要为：第一，受益于行业投资高峰或短期政策红利；第二，产业长期增长逻辑并不清晰；第三，市场分散，且公司在市场中并不具有绝对的龙头地位。我们认为，由于短期内行业景气度高，公司股价仍然存在投机机会，同样应予以关注。表 2：重点跟踪公司预测 EPS 及 PE,请阅读最后评级说明和重要声明,公司名称超图软件美亚柏科,2011A EPS0.391.15,2012E EPS0.61.56,2012PE（倍）24.1228.056/16,机,会,性,投,资,性,标,的,第一，,第二，,、,、,行业研究(行业周报),立思辰用友软件软控股份科大讯飞远望谷新北洋恒生电子梅安森银江股份聚龙股份卫宁软件万达信息新国都易联众榕基软件,0.320.550.610.530.150.550.410.740.340.820.830.680.660.500.58,0.530.770.80.740.240.750.531.10.551.181.20.950.880.650.88,17.0420.5814.4432.7836.7922.8525.4925.7920.4031.1116.6624.0118.5818.7421.05,资料来源：长江证券研究部在我们重点跟踪的公司中，本周有如下动态信息值得关注：机会性投资标的梅安森事件：梅安森公布了 2012 年半年度业绩预告，预计上半年实现净利润 3,102.6 万元3,723.12万元，同比增长 50%80%。事件点评：煤矿安监市场持续高景气是公司业绩快速增长的主要原因。而推动煤矿安监市场需求旺盛的主要原因有二：第一，“六大系统”强制安装政策出台，以及近一年多来安监总局不断加强监察力度，促进了煤矿安监市场需求较快增长。第二，煤矿整合过程中，小煤矿技改和大煤矿建设力度加大，推动煤矿安监系统建设需求显著增长。由于“避难硐室”“综合自动化平台”等新产品推出时间不久，我们预计公司上半年收入仍主要来源于“安全监控”“人员定位”等老产品，但经过上半年的市场推广期，下半年上述新产品在旺盛的市场需求带动下，有望实现销售放,请阅读最后评级说明和重要声明,7/16,第一，,第二，,行业研究(行业周报)量，并成为新的业绩增长点。此外，随着非煤矿山“六大系统”2013 年底安装期限逐渐临近，市场增长有望加速，数十亿市场需求将为公司带来新的增长空间。因此，全年来看，我们认为，公司增长动力充足，业绩仍将延续高速增长态势。聚龙股份事件：公司公告称，近日收到兴业银行通知，确定公司作为兴业银行现金出纳机具项目的入围供应商，中标设备包括纸币清分机 JL305、纸币清分机 JL303、扎把机 JL030。通知书明确了上述中标设备的单位价格，具体采购数量、金额将根据兴业银行实际需求签订采购合同。事件点评：公司入围兴业银行现金出纳机具项目供应商，中标设备为公司传统清分机机型，这表明公司传统纸币清分机机型仍然具备良好的市场前景；另外也证明了公司在纸币清分机市场突出的竞争优势。我们预计，随着央行不断加大流通纸币管理力度以及银行反假钞压力加大、ATM 机配钞需求增加，清分机市场未来几年内将保持高度景气；而公司小型清分机产品凭借较高的性价比及服务和渠道优势，逐步加快了对日本光荣等国外产品的进口替代步伐，从而进一步扩大了公司的市场占有率。万达信息事件：5 月 30 日，公司公告了三项投资，分别是使用超募资金投资 3000 万元成立成都万达信息技术有限责任公司，投资 5000 万元设立天津万达信息技术有限责任公司，增资 3800万元收购西藏新时代华波美信息技术有限公司，持股比例为 51.22%。其中西藏华波美主要面向西藏地区提供电子政务、远程医疗、多媒体电教系统、农村信息化等整体解决方案的集成和实施。事件点评：公司大举异地扩张，将显著加强其在华北、西南等地区的竞争优势。由于医疗信息化、政务信息化等需求方往往优先采用本地企业的服务，该类业务通常呈现较强的地域性特征，而公司也已经在华东及华南等地设立了大量子公司，并取得了良好成效。因此，我们认为，公司在市场力量相对薄弱的华北及西南地区设立分支机构，可将其成功经验异地复制，从而有效助其拓展区域市场。公司此次增资收购华波美，西藏地区将成为下一个业绩增长点。西藏地区信息化建设正处于全面开启阶段，公司将整合华波美在电子政务、远程医疗、多媒体电教系统、农村信息化等多个领域的优势资源，并结合自身在社会保障、医疗卫生、民航交通、市场监管、电子政务五大领域的优势，西藏地区收入有望快速增长。,请阅读最后评级说明和重要声明,8/16,行业研究(行业周报)市场判断第十六届中国国际软件博览会上周开幕，受此影响，计算机板块关注度显著提升，上周涨幅近 3%，明显跑赢大盘。由于计算机板块中小公司居多，故短期业绩增长确定、或长期增长逻辑清晰的企业，在大盘反弹及事件驱动下容易体现出较大弹性。但同时，从中期来看，在行业缺乏实质性利好刺激的情况下，计算机板块仍将呈现为分化走势，缺乏业绩支撑的企业，估值中枢或将进一步下移。因此，我们建议投资者重点关注两类投资标的：第一，下游受政策驱动，需求增长确定的细分领域个股：梅安森、恒生电子、美亚柏科、辉煌科技、聚龙股份；第二，受益于产业发展趋势，长期增长逻辑清晰的战略性投资标的：用友软件、新北洋。每周知识讲堂本周知识讲堂我们主要讲解智能交通，重点讲解城市智能交通的技术和竞争格局。什么是智能交通智能交通指公安交通部门利用智能管理系统，来对交通路况信息采集、监控、指挥管理，使交通运行更加畅通。智能交通分为市内公共交通、高速公路、轨道交通三个领域。其中高速公路和轨道交通信息化程度较高，与高速公路建设基本同步；而城市公共交通信息化程度较低，其主要取决于在现有交通基础上的信息化投入，因此成长性较之高速公路和轨道交通要高，本文也主要讲解城市公共交通。图 2：智能交通三个领域智能交通,高速公路,城市公共交通,轨道交通,监控,收费,通信,监控管理,。,信 息采集,调度,。,监控,资料来源：长江证券研究部智能交通的技术本质是系统集成，技术门槛并不高。智能交通包含多种基础应用系统，在信息采集方面，有交通流信息采集系统、视频监控系统等；在交通管理方面，有针对车辆控制的车辆控制系统、公共交通运行系统、警用车辆定位系统等，还有针对道路控制的交通灯控制系统、交通信息诱导发布系统、交通违法行为监测系统、电子收费系统等。图 3：交通信息流采集系统,请阅读最后评级说明和重要声明,9/16,行业研究(行业周报)资料来源：易华录,长江证券研究部对智能交通系统集成商来说，其核心竞争力在于整合各大应用系统平台的集成开发能力。例如银江股份的“智慧交通全集成与指挥系统”和易华录的“公安交通指挥中心集成平台”是两者各自的核心优势所在。银江城市智慧交通全集成与指挥平台系统整合了城市道路各大应用系统和动态交通信息，能够为交通管理部门提供综合交通控制、指挥调度和信息服务。银江股份综合解决方案能力和产品规划设计能力与众多仅能提供单一系统的厂商相比技高一筹。图 4：银江股份智能交通全管控与指挥系统资料来源：银江股份,长江证券研究部银江股份和易华录智能交通子系统各有特色，但整体技术实力难分伯仲，二者都加大了对平台指挥系统的推广力度，易华录的核心产品“公安交通指挥中心集成平台”目前市场占有率第一。图 5：易华录公安交通指挥中心集成平台,请阅读最后评级说明和重要声明,10/16,行业研究(行业周报)资料来源：易华录,长江证券研究部智能交通行业的竞争格局智能交通行业竞争激烈，市场集中度有逐步提升趋势。全国智能交通企业 2000 多家，绝大部分仅能提供单个子系统（如交通检测等）的建设，但随着智能交通大项目逐年增多，项目规划日益复杂，技术、资金实力较弱的小厂商无法参与竞争而被淘汰，市场将向银江股份、易华录等龙头企业集中。图 6：智能交通的进入壁垒技术要求：综合的设计规划能力和丰富的产品线,资金实力：承办方需要自,品牌优势，招标,垫资金占项目资金额约70%，项目建,智能交通行业壁垒,的重要参考标准,设和周期长资质要求，如系统集成资质、安防资质资料来源：长江证券研究部智能交通行业“十二五”期间将得到政府大力扶持，正值投资高峰期，景气度持续提升，行业内具备丰富大项目经验，且资金实力较强的企业，如银江股份、易华录等受益明显。我们同时也认为，未来经过数年的投资高峰后，整个智能交通市场将趋向平稳。,请阅读最后评级说明和重要声明,11/16,行业研究(行业周报)计算机行业上市公司市场平均预测 EPS 与估值（wind 数据，标红为我们重点关注公司）,证券代码,公司简称,股价,市场平均预测 EPS2012E 2013E,P/E（X）2012E 2013E,600797.SH000997.SZ002230.SZ002383.SZ600728.SH000748.SZ300045.SZ002161.SZ002642.SZ300253.SZ300085.SZ300288.SZ300202.SZ002421.SZ300074.SZ002253.SZ002439.SZ002296.SZ300017.SZ300188.SZ002368.SZ300275.SZ300044.SZ600446.SH300182.SZ002331.SZ300177.SZ600570.SH300212.SZ002609.SZ002405.SZ300229.SZ300036.SZ002153.SZ002279.SZ002396.SZ300183.SZ300231.SZ002410.SZ300168.SZ300065.SZ300209.SZ300075.SZ,浙大网新新大陆科大讯飞合众思壮新太科技长城信息华力创通远望谷荣之联卫宁软件银之杰朗玛信息聚龙股份达实智能华平股份川大智胜启明星辰辉煌科技网宿科技美亚柏科太极股份梅安森赛为智能金证股份捷成股份皖通科技中海达恒生电子易华录捷顺科技四维图新拓尔思超图软件石基信息久其软件星网锐捷东软载波银信科技广联达万达信息海兰信天泽信息数字政通,5.0410.9824.2617.439.126.2211.998.8316.4919.998.3343.3036.7119.2522.4824.2014.6122.8015.3043.7620.9028.3712.806.9122.2912.5810.7813.5118.5011.1014.5013.2314.4725.8618.2216.0028.4026.0022.5422.8122.3310.3721.09,0.080.180.510.370.200.150.310.250.500.610.261.411.220.650.770.830.520.810.551.580.771.050.470.260.840.480.410.520.730.440.580.540.591.060.750.681.221.120.970.980.970.450.93,0.120.260.760.450.310.220.450.360.700.840.421.961.690.931.001.080.641.050.822.211.021.450.610.321.180.640.550.671.010.570.770.770.801.310.990.891.571.451.331.321.520.581.16,61.9261.7247.8547.5345.5540.8439.2735.2933.1132.8932.3530.6130.0229.5729.3129.2428.3128.2227.9427.6327.1927.1026.9926.8126.4026.2626.0125.7725.3325.3324.9324.7224.6524.4224.2023.6123.2923.2623.1723.1622.9122.8722.72,43.3041.8332.1339.0129.3128.6526.8724.8723.7123.8219.8722.1221.7420.7722.5322.4422.6621.6618.5819.8020.5319.5820.8921.3718.8319.8019.4820.1118.3719.3718.8217.2418.1719.7818.4617.9418.0617.9516.9617.2614.7317.8918.15,请阅读最后评级说明和重要声明,12/16,行业研究(行业周报),600718.SH002315.SZ300020.SZ300245.SZ300079.SZ002376.SZ300264.SZ002474.SZ002195.SZ002063.SZ300166.SZ600410.SH002577.SZ300226.SZ300248.SZ600588.SH002649.SZ002197.SZ002268.SZ300170.SZ002065.SZ600845.SH600571.SH300287.SZ300150.SZ300277.SZ300010.SZ300130.SZ300271.SZ300096.SZ002308.SZ000021.SZ002177.SZ300047.SZ600271.SH600100.SH002152.SZ002073.SZ600797.SH000997.SZ002230.SZ002383.SZ600728.SH000748.SZ300045.SZ002161.SZ002642.SZ,东软集团焦点科技银江股份天玑科技数码视讯新北洋佳创视讯榕基软件海隆软件远光软件东方国信华胜天成雷柏科技上海钢联新开普用友软件博彦科技证通电子卫士通汉得信息东华软件宝信软件信雅达飞利信世纪瑞尔海联讯立思辰新国都紫光华宇易联众威创股份长城开发御银股份天源迪科航天信息同方股份广电运通软控股份浙大网新新大陆科大讯飞合众思壮新太科技长城信息华力创通远望谷荣之联,8.6937.4911.2223.3017.3217.1412.2718.4216.8114.1123.9611.3712.9514.1812.8515.8513.8310.1213.4916.4521.5016.738.0813.4318.1721.709.0316.3513.9012.189.725.977.3911.6519.649.2316.1511.555.0410.9824.2617.439.126.2211.998.8316.49,0.381.660.501.040.780.780.560.840.770.651.100.530.600.670.610.750.660.490.660.821.090.870.420.710.961.150.480.870.740.650.530.330.430.691.240.591.050.840.080.180.510.370.200.150.310.250.50,0.470.000.681.371.041.080.751.151.020.881.540.680.790.930.800.990.910.640.871.091.481.050.560.931.221.420.651.160.960.840.690.440.560.941.510.851.291.090.120.260.760.450.310.220.450.360.70,22.7022.5522.3722.3722.1222.0221.9621.8521.7821.7221.7021.5321.5121.2721.2321.1520.9320.5320.5320.1819.6919.2619.1819.0118.9918.9518.9318.8918.8518.7418.2418.2017.2116.9515.8015.6815.4413.7861.9261.7247.8547.5345.5540.8439.2735.2933.11,18.62#DIV/0!16.6117.0516.6115.9016.4716.0316.4715.9915.5216.6916.4215.2415.9816.0815.2515.7715.5515.0614.5415.9614.3314.4714.9215.3013.8414.1314.5414.4514.0213.5813.1312.4313.0410.9212.5510.6143.3041.8332.1339.0129.3128.6526.8724.8723.71,请阅读最后评级说明和重要声明,13/16,行业研究(行业周报),300253.SZ300085.SZ300288.SZ,卫宁软件银之杰朗玛信息,19.998.3343.30,0.610.261.41,0.840.421.96,32.8932.3530.61,23.8219.8722.12,资料来源：wind，长江证券研究部,请阅读最后评级说明和重要声明,14/16,甘,露,鞠,雷,程,杨,张,晖,行业评级,公司评级,长江证券研究部对本报告的评价请反馈至长江证券机构客户部,姓名周志德李劲雪,分工主管华东区总经理华南区总经理华北区总经理上海私募总经理深圳私募总经理,电话(8621)68751807 13681960999(8621)68751916 13701696936(8621)68751863 13817196202(8621)68753198 13564638080(8621)68751926 13818973382(0755)82766999 13502836130,E-,投资评级说明报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：,看中看,好：性：淡：,相对表现优于市场相对表现与市场持平相对表现弱于市场,报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：,推,荐：,相对大盘涨幅大于 10%,谨慎推荐：,相对大盘涨幅在 5%10%之间,中减,性：持：,相对大盘涨幅在-5%5%之间相对大盘涨幅小于-5%,无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。15/16,研究部/机构客户部,上海,浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 21 楼（200122）,电话：021-68751100传真：021-68751151,武汉,武汉市新华路特 8 号长江证券大厦 9 楼（430015）,传真：027-65799501,北京,西城区金融大街 17 号中国人寿中心 606 室（100032）,传真：021-68751791,深圳,深圳市福田区福华一路 6 号免税商务大厦 18 楼（518000）,传真：0755-82750808,0755-82724740,重要声明,长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：Z24935000。,本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。,本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。,
