7月汽车产销数据月报：产量推动销量库存压力仍大0825.ppt

评级：,Table_Title,行,业,月,报,细分行业评级,2012 年 7,相关报告,股票研究,汽车,Table_MainInfo2012.08.23产量推动销量，库存压力仍大,Table_Invest,上次评级：,中性中性,2012 年 7 月汽车产销数据月报白晓兰（分析师）焦若愚（研究助理）021-38674660 021-,Table_Industry,证书编号,S0880511110002,S0880111080524,本报告导读：,本报告汇总了 2012 年 7 月汽车数据情况，与需求端相关的油价、车价、货币政策情况，供给端汇总合资品牌在 2012 年投产的具体时间点。摘要：Table_Summary月汽车销量数据：7 月销量 138 万辆，同比增长 8%，环比下降 13%；1-7 月累计销量 1098 万辆，同增 3%。其中乘用车销量 112万辆，同增 11%，环降 13%；商用车销量 26 万辆，同降 2%，环降12%。7 月轿车 30%，累计同增 28%。7 月销量影响因素：本月市场特点是厂家产量高于批发量，国内批发量又高于零售量，呈现逐级推动。厂商库存增加了 5 万辆，库存量增至 75 万台，其中狭义乘用车 7 月厂家库存同比增加 9 万台，重卡库存从去年的 5 万台回落到 1 万台。经销商库存增加 3 万辆，考虑到 6,Table_Report汽车：产量推动库存推动销量，库存仍将逐步增大2012.08.13汽车：6 月销量超预期，三季度面临压力2012.07.13汽车：千呼万唤始出来，自主品牌略缓气2012.07.11汽车：目标超前意识强，能否完成变数大2012.07.10汽车：广州限购实质影响小，心理影响大2012.07.02,证券研究报告,月经销商库存曾增加 7 万台，增长的态势在延续，因此渠道和经销商库存状态有较大压力，并存在一定隐忧。乘用车方面，8 月份预计零售销量在 97 万，同比增速 8%，批发销量105 万的水平上，同比增速 10%。而传统的金九银十在今年至少从数据上看不会有太大亮点，主要是因为去年补贴政策退出导致的高基数所致。政策方面，西安限购被叫停体现了中央不支持的态度。总体上现在处于静默期，出刺激政策的难度很大。而汽车下乡由于财政紧张没有将小批量乘用车纳入进来，部委推动也不积极，到底能推动到什么程度显得越来越渺茫，目前处于筑底期，政策对车市的助力较小。商用车：客车销量继续低速增长，货车表现依旧不佳，但降幅已有显著收窄。从需求层面看，物流相关指标有所回升，投资和开工相关指标有所下滑，货车需求已达底部，但企稳恢复仍需时日，主要是经销商库存仍处于高位，后续销售压力不减。需求端：本月油价上调，对汽车消费产生较负面影响。汽车价格指数有所回升，乘联会反馈 7 月促销力度较 6 月份放缓，只增加了 0.4 个点。宏观方面，M1 增速下滑，M2 回升，工业增加值、固定资产投资双双下降。供给端：近期上海大众仪征工厂建成投产，将新增 30 万产能，一汽轿车也披露了其建设新能源车厂的计划，项目投资 43 亿，预计将新增 20 万产能，于 2014 年投产。新车方面，宝马 3 系换代与奥迪 A4中期改款是本月亮点，使得入门豪华车市场再起波澜，考虑到换代之后优势明显，未来更看好 3 系的市场表现。投资主线把握：目前汽车及零部件板块已公布中报的 47 家公司中净利润正增长的仅 15 家，业绩同减的企业中下滑幅度超过 20%的多达24 家，重卡产业链是重灾区，客车行业最好，优质个体公司表现强劲。中报风险逐步释放，行业机会却因为销量增速压力和供给增加带来的竞争压力而并不显著，我们认为目前两类公司存在投资价值，业绩增长较确定的优质公司，此类公司有长城汽车、京威股份；业绩已达周期性底部未来存在较高反转可能的公司，如长安汽车。请务必阅读正文之后的免责条款部分,1.1.,1.2.,1.2.1.,1.2.2.,1.3.,6660,3.1.,3.1.1.,3.1.2.,3.2.,3.3.,3.4.,3.5.,4.1.,4.1.1.,4.1.2.,4.2.,行业月报目 录1.产销点评：7 月销量符合预期.4汽车 7 月销量同增 8.2%，环降 12.6%，累计同增 3.3%.4乘用车：SUV 持续高增长.6行业数据：7 月同增 10.7%，累计同增 7.2%.6公司表现：长城表现抢眼.8商用车：客车小幅增长，重卡持续拖累.11,1.4.,未来数月汽车产销展望.15,2.2012 年业绩已出中报概述：总体表现不佳.153.需求端影响因素跟踪.17汽车价格情况.17汽车价格指数：有所回升.17汽车降价情况跟踪：促销力度增长放缓.18油价指数：油价上调.19货币：M1 下滑、M2 回升.19工业增加值、固定资产投资双双下降.20物流：公路货运略有恢复.204.供给端影响因素跟踪.21产能：合资产能投放下半年多.21乘用车新产能：12 年产能投放集中在下半年.21新产能投放跟踪.22新车型：入门豪华车市场再起波澜.23图表目录表 1：汽车分类销量数据.5表 2：汽车分类产量数据.5表 3：汽车分类新增库存数据.6表 4：主要乘用车企业 2012 年 7 月销量情况（以本月同比增速为序）.9表 5：轿车 2012 年 1-7 月与 7 月单月最畅销车型排行.9表 6：MPV 2012 年 1-7 月与 7 月单月最畅销车型排行.10表 7：SUV 2012 年 1-7 月与 7 月单月最畅销车型排行.10表 8：主要客车企业 2012 年 7 月销售情况（按同比增速排序）.13表 9：主要货车企业 2012 年 7 月销售情况（按同比增速排序）.14表 10：汽车板块已出中报汇总.15表 11：进口车型近期降价幅度排行.18表 12：国产车型近期降价幅度排行.18表 13：乘用车公司新增产能投放时点（万辆）.21表 14：近期厂商产能动态.23表 15：近期新车上市信息汇总.23图 1：2006 年2012 年 7 月汽车月度销量（万辆）.4图 2：2006 年2012 年 7 月汽车月度销量同比增速.4图 3：2006 年2012 年 7 月汽车月度产量（万辆）.4图 4：2006 年2012 年 7 月汽车月度产量同比增速.4图 5：2006 年2012 年 7 月汽车新增库存（万辆）.5,请务必阅读正文之后的免责条款部分,2 of 24,6660,行业月报图 6：2006 年2012 年 7 月汽车累计销量同比增速.5图 7：2006 年2012 年 7 月乘用车月度销量（万辆）.7图 8：2006 年2012 年 7 月乘用车月度销量同增.7图 9：2006 年2012 年 7 月狭义乘用车月销（万辆）.7图 10：2006 年2012 年 7 月狭义乘用车月销同增.7图 11：2012 年 7 月乘用车销量分类增速.8图 12：2012 年 1-7 月乘用车累计销量分类增速.8图 13：不同乘用车品种累计销量占比.8图 14：不同乘用车品种月度销量占比.8图 15：乘用车分国别占比.11图 16：2012 年 7 月乘用车分国别增速.11图 17：2006 年2012 年 7 月商用车月度销量（万辆）.12图 18：2006 年2012 年 7 月商用车月度销量同增.12图 19：2006 年2012 年 7 月商用车累计销量同增.12图 20：2006 年2012 年 7 月商用车月度新增库存.12图 21：2012 年 7 月商用车销量分类增速.12图 22：2012 年 1-7 月商用车累计销量分类增速.12图 23：汽车价格指数.17图 24：小轿车价格指数.17图 25：GAIN月度终端优惠指数（基础需求）.17图 26：GAIN月度终端优惠指数（改善型需求）.17图 27：GAIN月度价格变化指数（基础需求）.18图 28：GAIN月度价格变化指数（改善型需求）.18图 29：汽油、柴油出厂价格.19图 30：北京 93#汽油价格（元/升）.19图 31：M1、M2 增速.20图 32：利率、准备金率.20图 33：工业增加值累计增速与当月同比预测.20图 34：固定资产投资于增速预测.20图 35：公路货运量月度增长率.21图 36：公路货运周转量月度增长率.21图 37：部分高速公路重卡车流量月度同比增速.21图 38：部分高速公路重卡车流量累计同比增速.21,请务必阅读正文之后的免责条款部分,3 of 24,x10000,x10000,6660,1-7,行业月报1.产销点评：7 月销量符合预期1.1.汽车 7 月销量同增 8.2%，环降 12.6%，累计同增 3.3%中汽协 8 月 9 日公布 2012 年 7 月汽车产销数据：7 月产量 143.71 万辆，同比增长 10%，环比下降 6.2%；销量 137.94 万辆，同比增长 8.2%，环比下降 12.6%；月累计产量 1097.54 万辆，同增 4.7%，累计销量 1098.39万辆，同增 3.3%。其中乘用车产销 118.48 万辆和 112.02 万辆，同增 12.8%和 10.7%，环比分别下降 5.9%和 12.8%；商用车产销 25.23 和 25.92 万辆，同降 1.3%和 1.6%，环降 7.4%和 11.6%。,图 1：2006 年2012 年 7 月汽车月度销量（万辆）,图 2：2006 年2012 年 7 月汽车月度销量同比增速,200,20062010,20072011,20082012,2009,140%,20062010,20072011,20082012,2009,180,184,120%,160140120,139,157,162 161 158,138,100%80%60%,100,80,40%,6040,20%0%,24%1%5%,16%10%8%,20,1月,3月,5月,7月,9月,11月,-20%,1月,3月-27%,5月,7月,9月,11月,-40%,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究图 3：2006 年2012 年 7 月汽车月度产量（万辆）,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究图 4：2006 年2012 年 7 月汽车月度产量同比增速,200,20062010,20072011,20082012,2009,160%,20062010,20072011,20082012,2009,180,188,140%,160140120,130,161,165,157 153,144,120%100%80%,10080,60%40%,6040,20%0%,28%3%7%,16%9%10%,20,1月,3月,5月,7月,9月,11月,-20%,1月,3月-28%,5月,7月,9月,11月,-40%,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究2012 年 7 月汽车销售 138 万辆，同比增长 8%，符合预期，其中狭义乘用车本月批发销量为 98.9 万，比预期略低，增速在 11%左右，17 月累计增速 8%，增速保持在 10%的水平，没有太大波动。商用车表现有较大改观，同比下滑幅度显著收窄，货车降幅收至 0.9%，客车增速 18.4%。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,4 of 24,行业月报,图 5：2006 年2012 年 7 月汽车新增库存（万辆）,图 6：2006 年2012 年 7 月汽车累计销量同比增速,25,20062010,20072011,20082012,2009,140%,20062010,20072011,20082012,2009,201510,120%100%80%,5,4,4,2,6,60%40%,6660,0,(5)(10),1月,-9,3月,5月,7月-4-5,9月,11月,20%0%-20%,1月,-6%-4%-2%3月 5月-27%,1%3%3%7月,9月,11月,(15)数据来源：CAAM、国泰君安证券研究表 1：汽车分类销量数据,-40%数据来源：CAAM、国泰君安证券研究,2012-7,7 月同比,7 月环比,2012 年 1-7 月,累计同比,汽车总销量乘用车狭义乘用车轿车MPVSUV交叉型(微客）商用车客车大客中客轻客货车重卡中卡轻卡微卡,1,379,3661,120,206984,931786,24937,084161,598135,275259,16042,7226,8797,76028,083216,43838,87317,725120,87438,966,8.2%10.7%11.2%8.6%-0.9%29.7%7.4%-1.6%14.8%13.0%-0.9%20.6%-4.3%-23.1%-7.7%-3.9%27.0%,-12.6%-12.8%-11.1%-11.3%-11.2%-10.1%-23.4%-11.6%-6.5%-1.4%-3.5%-8.5%-12.6%-21.9%-16.2%-11.9%-1.5%,10,983,9028,736,0057,404,7656,017,070285,7901,101,9051,331,2402,247,897279,99440,42548,212191,3571,967,903410,331157,6771,080,570319,325,3.3%7.2%8.6%5.9%3.7%28.0%0.0%-9.6%4.4%9.7%7.5%2.6%-11.3%-31.0%-8.0%-6.3%7.0%,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究表 2：汽车分类产量数据,2012-7,7 月同比,7 月环比,2012 年 1-7 月,累计同比,汽车总产量乘用车狭义乘用车轿车MPVSUV交叉型(微客）商用车,1,437,0711,184,7761,050,249846,84737,906165,496134,527252,295,10.0%12.8%13.8%11.9%1.1%28.3%5.8%-1.3%,-6.2%-5.9%-1.9%-1.0%-8.9%-4.7%-28.4%-7.4%,10,975,4288,788,6887,466,5146,066,671284,3801,115,4631,322,1742,186,740,4.7%8.2%9.4%6.8%0.2%30.0%1.9%-7.3%,请务必阅读正文之后的免责条款部分,5 of 24,6660,行业月报,客车大客中客轻客货车重卡中卡轻卡微卡,43,9716,7078,21229,052208,32436,59018,133115,82137,780,14.1%4.9%-0.7%21.7%-4.1%-11.6%-14.8%-6.5%23.4%,0.3%-3.4%3.3%0.4%-8.9%-5.9%-5.4%-11.1%-6.2%,280,00040,34548,014191,6411,906,740380,344156,9711,056,148313,277,8.6%11.1%9.4%7.8%-9.2%-30.4%-9.2%-3.9%10.7%,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究表 3：汽车分类新增库存数据,2012-7,2011 年,2012 年 1-7 月,2012 年 7 月产,累计产销率,销率,汽车总新增库存乘用车狭义乘用车轿车MPVSUV交叉型(微客）商用车客车大客中客轻客货车重卡中卡轻卡微卡,57,70564,57065,31860,5988223,898-748-6,8651,249-172452969-8,114-2,283408-5,053-1,186,-101,56114,63333,68518,3268,2147,145-19,052-116,242-6,169-327-895-4,879-110,065-58,5592,686-49,155-5,099,-8,47452,68361,74949,601-1,41013,558-9,066-61,1576-80-198284-61,163-29,987-706-24,422-6,048,96%95%94%93%98%98%101%103%97%103%94%97%104%106%98%104%103%,100%99%99%99%100%99%101%103%100%100%100%100%103%108%100%102%102%,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究1.2.乘用车：SUV 持续高增长,1.2.1.,行业数据：7 月同增 10.7%，累计同增 7.2%,7 月乘用车销量 112 万辆，同比增长 10.7%，环比下降 12.8%，1-7 月累计销量同增 7.2%；产量增速略高于销量，同比和环比增速分别为 12.8%和-5.9%，单月新增库存 6.46 万辆，1-7 月累计新增库存 5.27 万辆。7 月狭义乘用车销量 98.5 万辆，环降 11.1%，同增 11.2%，产量 105 万，产销率 94%，7 月份最大特点就是批发增速高于零售，厂家产量高于批发量，国内批发量高于国内零售量，逐级推动，厂家库存增加了 5 万辆。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,6 of 24,x10000,12%,16%,14%,1-7,1-7,行业月报,图 7：2006 年2012 年 7 月乘用车月度销量（万辆）,图 8：2006 年2012 年 7 月乘用车月度销量同增,160,2006,2007,2008,2009,140%,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2010,2011,2012,140,140,120%,120,116,121,128 128 128,112,100%80%,10060%,80,40%,66606040,20%0%,25%4%,23%,11%,20,1月,3月,5月,7月,9月,11月,-20%-40%,1月,3月-24%,5月,7月,9月,11月,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究狭义乘用车本月零售销量 91 万，批发销量 94 万，经销商库存增加 3 万，增长的态势在延续。随着产能增加，库存增加是必然趋势，由于竞争需要，厂家必须将库存推至较高水平，使经销商更有效的通过促销在区域市场表现得更强，经销商今年利润面临极大压力，但目前没有什么好办法。结合渠道库存资金占用看，新增库存主要是 8-10 万台左右的车型，以 A 级车为主。,图 9：2006 年2012 年 7 月狭义乘用车月销（万辆）,图 10：2006 年2012 年 7 月狭义乘用车月销同增,140,20062010,20072011,20082012,2009,140%,20062010,20072011,20082012,2009,120%,120,116,109 110 111,100%,100,96,101,98,80%,80,60%,6040,40%20%0%,31%5%,24%16%11%,20,1月,3月,5月,7月,9月,11月,-20%,1月,3月-24%,5月,7月,9月,11月,-40%,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究狭义乘用车中，月轿车销售 78.6 万辆，同增 8.6%，月累计销售 601.7万辆，同增 5.9%；MPV 销售 3.7 万辆，同降 0.9%，1-7 月累计销售 28.6万辆，同增 3.7%；SUV 销售 16.2 万辆，同增 29.7%，月累计销售 110.2万辆，同增 28%。7 月平均排量是 1.77 升，较 6 月的 1.76 升略有所上升。变化主要体现在MPV 市场，MPV6 月是 1.97，7 月达到 2 升，SUV 保持在 2.15 升，轿车从 1.67 升到 1.68 升。轿车和 MPV 推动了狭义乘用车的排量增长，体现了大型化、高端化的趋势，艾力绅等车型的推动作用明显。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,7 of 24,11-09,11-01,11-03,11-05,11-07,11-11,12-01,12-03,12-05,12-07,6660,行业月报交叉型乘用车本月实现销售 13.5 万辆，同增 7.4%，环降 23.4%，1-7 月累计销量 133.1 万辆，同比持平，扭转了上半年累计增速为负的情况。,图 11：2012 年 7 月乘用车销量分类增速,图 12：2012 年 1-7 月乘用车累计销量分类增速,乘用车狭义乘用车轿车-0.9%MPVSUV交叉型(微客）,10.7%11.2%8.6%7.4%,29.7%,乘用车狭义乘用车轿车MPVSUV交叉型(微客）,7.2%8.6%5.9%3.7%0.0%,28.0%,-10%,0%,10%,20%,30%,40%,-10%,0%,10%,20%,30%,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究2012 年 7 月 MPV 和 SUV 市场份额保持不变，轿车上升 1%，微客下降2%。我们认为未来短期内轿车份额保持稳定，SUV 将继续提升。,图 13：不同乘用车品种累计销量占比,图 14：不同乘用车品种月度销量占比,交叉型,SUV,MPV,轿车,交叉型,SUV,MPV,轿车,100%,100%,15%,90%,17%,12%,80%60%40%,13%3%69%,80%70%60%50%40%30%,10%3%70%,14%3%70%,20%,20%,10%,0%0%2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究,1.2.2.,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究公司表现：长城表现抢眼,7 月厂商同比增速较快的主要有：长城汽车(同增 87.7%)、华晨宝马(同增 57.4%)、吉利汽车(同增 37%)、东风本田(同增 33.3%)、一汽大众(同增 25.5%)等。从集团的表现来看，集团性的影响是比较大的。长安系是集团里最差的，同比负增长 10%，原因是长安汽车、长安铃木、长安福特全面放假休整。广汽原本是受广州限牌冲击比较大的，但还是硬撑过来了，东风系也是同样的情况。整个批发与零售走势差异较大，既与厂家 7 月份放假安排有关，也与厂家对于 6 月底销量增量的处理方式有关。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,8 of 24,6660,行业月报表 4：主要乘用车企业 2012 年 7 月销量情况（以本月同比增速为序）,企业名称,本月销量（万辆）本月累计销量（万辆）,环比增速(%),同比增速(%),累计同比增速(%),乘用车企业总计长城汽车华晨宝马吉利汽车东风本田一汽大众长安福特马自达金杯汽车北京现代上海大众上汽通用五菱北京奔驰南京汽车中国第一汽车集团公司上海通用一汽轿车东风汽车公司神龙汽车东风悦达起亚重庆长安汽车东南(福建)汽车东风日产上海汽车一汽丰田奇瑞汽车比亚迪江西昌河汽车广汽丰田一汽夏利广汽本田一汽海马江淮汽车南京长安汽车长安铃木,112.023.871.233.372.7711.553.121.936.409.419.030.600.430.3710.241.382.052.903.312.960.677.010.684.804.052.500.502.571.002.440.741.160.630.76,873.5124.817.9425.6917.8473.3725.2212.7043.6873.0877.904.204.315.0875.7510.5022.9223.7625.4232.365.6252.495.8233.5731.7223.196.8615.6711.5920.076.8710.3110.0610.87,-12.777.96-2.30-16.801.28-1.36-29.40-5.1710.05-11.46-2.74-42.09-36.86-13.33-10.179.88-24.37-7.45-6.87-49.43-16.61-18.82-34.881.240.32-16.75-41.412.34-22.95-34.71-38.22-12.72-58.24-56.61,10.7187.6657.3937.0333.3225.5225.0123.8523.0421.9418.6017.6214.9814.6413.988.905.144.262.511.691.461.34-0.26-2.86-4.30-8.95-9.12-10.56-17.20-20.45-23.05-27.65-28.57-52.74,7.5324.5945.307.0229.4829.135.109.425.1311.7414.1716.509.73-7.3011.08-32.220.597.2114.43-7.403.5718.5112.9530.39-10.55-10.78-3.9514.52-24.108.47-17.48-25.82-6.83-18.93,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究轿车：本月轿车市场变化较大，赛欧、悦动、速腾分列前三，而传统强势的凯越、捷达、桑塔纳则表现得不如以往。今年随着主力厂家的产能扩张，其主力车型会有更好的表现。表 5：轿车 2012 年 1-7 月与 7 月单月最畅销车型排行,排名,2012 年 1-7 月销量（万辆）,市场份额,公司,车型,排名,2012 年 7 月销量（万辆）,市场份额,公司,车型,请务必阅读正文之后的免责条款部分,9 of 24,行业月报,12345678,16.8416.1313.8513.5313.2112.9212.0111.95,2.8%2.7%2.3%2.2%2.2%2.1%2.0%2.0%,上海通用上海通用一汽大众上海通用上海大众一汽大众北京现代上海大众,凯越雪佛兰新赛欧捷达雪佛兰科鲁兹桑塔纳新宝来悦动朗逸,12345678,2.362.252.182.172.011.911.831.73,3.0%2.9%2.8%2.8%2.6%2.4%2.3%2.2%,上海通用北京现代一汽大众上海通用一汽大众上海大众一汽大众上海通用,雪佛兰新赛欧悦动速腾凯越捷达桑塔纳新宝来雪佛兰科鲁兹,6660,910,11.5211.46,1.9%1.9%,北京现代上海大众,瑞纳NMS,910,1.651.52,2.1%1.9%,北京现代东风日产,瑞纳新骐达,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究MPV：7 月 MPV 市场延续了大型化的趋势，GL8 超越菱智上升到第一，途安、艾力绅的表现也不错，分别位列第五、第七。未来大排量 MPV的排名有望继续提升。表 6：MPV 2012 年 1-7 月与 7 月单月最畅销车型排行,排名12345678910,2012 年 1-7 月销量（辆）38554379433683330691218612122617233142341152710873,市场份额13.5%13.3%12.9%10.7%7.6%7.4%6.0%5.0%4.0%3.8%,公司柳汽柳汽上海通用江淮上海大众一汽集团郑州日产广汽本田一汽海马广汽丰田,车型菱智景逸别克 GL8江淮瑞风途安森雅帅客奥德赛普利马逸致,排名12345678910,2012 年 7 月销量（辆）5707481840013936326923681867175717451513,市场份额15.4%13.0%10.8%10.6%8.8%6.4%5.0%4.7%4.7%4.1%,公司上海通用柳汽柳汽江淮上海大众广汽丰田东风本田一汽集团广汽本田郑州日产,车型别克 GL8菱智景逸江淮瑞风途安逸致艾力绅森雅奥德赛帅客,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究SUV：7 月 SUV 市场哈弗 H 继续领跑，而在累计销量排行上，哈弗 H也首次超越途观占据第一，哈弗 H、CRV、途观的三强格局基本确立。另外值得注意的是，上市不久的哈弗 M 也挤入前十，未来市场表现持续看好。表 7：SUV 2012 年 1-7 月与 7 月单月最畅销车型排行,排名1234567,2012 年 1-7月销量（辆）11429711078910559776367708496199149297,市场份额10.4%10.1%9.6%6.9%6.4%5.6%4.5%,公司长城上海大众东风本田东风日产一汽丰田奇瑞一汽-大众,车型哈弗 H途观CRV逍客RAV4瑞虎Q5,排名1234567,2012 年 7 月销量（辆）19359167961544810424908382577637,市场份额12.0%10.4%9.6%6.5%5.6%5.1%4.7%,公司长城东风本田上海大众一汽丰田奇瑞东风日产广汽丰田,车型哈弗 HCRV途观RAV4瑞虎逍客汉兰达,请务必阅读正文之后的免责条款部分,10 of 24,10-12,11-02,11-04,11-06,11-08,11-10,11-12,12-02,12-04,12-06,6660,行业月报,8910,490544865046076,4.5%4.4%4.2%,比亚迪北京现代广汽丰田,S6IX35汉兰达,8910,745073195629,4.6%4.5%3.5%,一汽-大众北京现代长城,Q5IX35哈弗 M,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究,图 15：乘用车分国别占比,图 16：2012 年 7 月乘用车分国别增速,其他,法系,韩系,美系,德系,日系,自主,其他,100.00,100%,90%80%,-7.45 法系,70%60%50%40%30%20%10%0%,韩系-15.01 美系-7.48 德系-13.89 日系-17.60 自主,3.24,(50),0,50,100,150,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究分国别来说，自主品牌的市场占有率持续下降，由 6 月的 39%下降 2 个百分点，韩系市场份额显著提升 2%，德系上升到 20%，为历史最高水平。其它各系变化不大。环比增速上除其它外，只有韩系小幅增长，其余均有较大幅度下滑，自主降幅最大，为 17.6%。1.3.商用车：客车小幅增长，重卡持续拖累7 月商用车产销 25.2 万辆和 25.9 万辆，同比下降 1.3%和 1.6%，环比下降 7.4%和 11.6%。累计产销量同比继续负增长，全年累计同比下降 7.3%和 9.6%，本月商用车消化库存 6865 辆，累计消化 61157 辆。客车 7 月大幅增长。本月实现产销 4.4 万辆和 4.3 万辆，同增 14.1%和14.8%，环增 0.3%和-6.5%，1-7 月累计产销量为 28 万辆和 28 万辆，同比分别增长 8.6%和 4.4%。大客本月销售 6879 辆，同比增长 13%，年度累计同增 9.7%，中客本月销售 7760 辆，同比下降 0.9%，年度累计同增7.5%，轻客本月销售 28083 辆，同比增长 20.6%，年度累计同增 2.6%。延续策略报告中的观点，我们认为客车行业始终保持其稳健性，这是基于两方面原因：1、稳定的更新需求，大中客年更新量将在 10 万辆左右；2、来自于校车、短途城际、团体用车等的新增需求。7 月货车共实现产销 20.8 万辆和 21.6 万辆，同比下降 4.1%和 4.3%，环比下降 8.9%和 12.6%，累计同比下降 9.2%和 11.3%，降幅有所缩小。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,11 of 24,6660,-4%,5月 7月,-23,535,3月,-10%,3月-12%5月 7月,行业月报,图 17：2006 年2012 年 7 月商用车月度销量（万辆）,图 18：2006 年2012 年 7 月商用车月度销量同增,55,2006,2007,2008,2009,200%,2006,2007,2008,2009,50,2010,2011,2012,2010,2011,2012,4540,44,150%,35,35,35,33,100%,30,29,2520,23,26,50%,18%,15,0%,1月,3月,-2%-9%-15%-10%,9月,11月,10,1月,3月,5月,7月,9月,11月,-50%,-37%,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究图 19：2006 年2012 年 7 月商用车累计销量同增,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究图 20：2006 年2012 年 7 月商用车月度新增库存,200%,20062010,20072011,20082012,2009,80000,20062010,20072011,20082012,2009,60000150%40000,100%,20000,16,683,50%,0(20000),1月,-6,767 5月-5,963 7月-6,865-13,833-20,877,11月,0%,1月,-12%-11%-11%-11%9月,11月,(40000),-37%,-50%数据来源：CAAM、国泰君安证券研究图 21：2012 年 7 月商用车销量分类增速-1.6%商用车,(60000)数据来源：CAAM、国泰君安证券研究图 22：2012 年 1-7 月商用车累计销量分类增速-9.6%商用车,客车大客-0.9%中客轻客-4.3%货车,14.8%13.0%20.6%,-11.3%,客车大客中客轻客货车,4.4%9.7%7.5%2.6%,-23.1%,重卡-7.7%中卡-3.9%轻卡,-31.0%,重卡-8.0%中卡-6.3%轻卡,微卡,27.0%,微卡,7.0%,-30%,-20%,-10%,0%,10%,20%,30%,-40%,-30%,-20%,-10%,0%,10%,20%,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究,数据来源：CAAM、国泰君安证券研究货车市场的持续不景气与宏观经济增速不断下降、投资需求萎缩直接相关。作为与固定资产投资引致的工程建设相关性最大的重卡，本月完成,请务必阅读正文之后的免责条款部分,12 of 24,6660,行业月报销售 3.9 万辆，同比下降 23.1%，是所有板块中降幅最大的，其中整车同降 16%，非完整车辆同降 21%，半挂牵引车同降 32%。中卡本月销量1.8 万辆，同降 7.7%。宏观经济压力在未来依然较大，对重中卡行业的负面影响仍将持续一段时间，长期行业改善仍依赖于房地产与基建改善，以及经济总体的企稳回升。本月轻卡销量 12.1 万辆，同比下降 3.9%，微卡销量 3.9 万辆，同比增长 27%。我们认为 09、10 年的透支性消费在目前对于轻卡和微卡仍有一定影响。表 8：主要客车企业 2012 年 7 月销售情况（按同比增速排序）,车型大客中客轻客,企业名称北汽福田东风汽车公司中国第一汽车集团公司宇通客车厦门金龙旅行车上海申沃客车金华青年汽车安凯客车丹东黄海金龙联合汽车(厦门)金龙联合汽车(苏州)中通客车中国第一汽车集团公司安凯客车金龙联合汽车(厦门)四川南骏汽车中通客车河南少林汽车扬州亚星客车金龙联合汽车(苏州)江淮汽车保定长安客车宇通客车厦门金龙旅行车东风汽车公司北汽福田一汽丰田南京汽车集团金龙联合汽车工业(苏州)金杯汽车保定长安客车江铃控股江淮汽车福建新福达汽车东风汽车公司,本月销量31515225623273712332384962648255922071086046451281132202037393691352131240117669448315888213102452821274922980,累计销量152196275512497211215051550202317445246549116891133247638953441790135310224363314589211725148775168212563110833045394712993032813003463118288,环比增速(%)117.24-2.56181.3219.27-0.27-48.22-9.5141.71-43.71-1.79-42.86-33.65-73.988