高端装备制造专题之海洋工程：复制新加坡模式、转型者有望最受益0202.ppt

,深,度,报,告,业,证,券,研,究,高端装备制造专题之海洋工程复制新加坡模式、转型者有望最受益,研究结论：海洋工程作为船舶行业产品结构的催化剂，成为韩国高度垄断高附加值船舶行业的关键。而新加坡则合理运用多元化资本成为海洋工程发展的最大的赢家。政策扶持在两国海工发展中决定性的作用。我们认为中国海工行业已具备相同土壤，新加坡模式有望得到复制。建议关注中集集团（未评级）和振华重工（未评级）相关业务的成长。韩国：依托船舶建设实力，垄断高附加值船舶。韩国是传统的造船强国，,证券分析师联系人,周凤武执业证书编号：S0860511100001胡耀文,从 20 世纪 80 年代涉足海洋工程领域，90 年代开始加大对海洋工程市场的培育，几家大型船厂在海洋石油平台、FPSO 等方面均具备了较强的制造能力。2002 年韩国造船业 2010 年预期目标提出将韩国高附加值船比例从 13%提高到 35%，海工发展对产业升级起到巨大作用。三星重工、大宇造船、现代重工和 STX 造船也纷纷聚焦高附加值船舶领域，几乎垄断了所有高附加值船舶订单，截至 2009 年底，三星重工、大宇造船、现代重工和 STX 造船手持钻井船 33 艘，市场占有率达 94%。新加坡：依托合资模式，迅速占领海工市场。新加坡是传统的修船大国，自 19 世纪 60 年代转型进入海洋工程领域，一直专注钻井平台建造。70,行业评级国家/地区行业报告发布日期行业表现,看好,中性 看淡（维持）中国/A 股机械制造2012 年 02 月 01 日,年代通过吸引外资建厂，开展技术合作，吸收了丰富的技术和经验。80年代远东莱文斯和钻井平台设计商 Friede&Goldman 合作研发自升式钻井平台 Monarch，标志着新加坡海洋工程从制造向设计研发转移。21 世纪以来，新加坡船厂开始自主研发，进一步向高附加领域发展，逐步实现产业升级。从 1998 年到 2010 年，新加坡海洋工程业营业收入从 9.5 亿美元增加到 80.8 亿美元，增长了 7.5 倍，占海洋工业总收入比重也从24.6%提高到 60%。中国：政策强力扶持，转型者有望得利。中国总体处在制造低端海工装备产品的第三梯队，以赚取加工费用为主。近年来，政府大力支持、多项文件中明确提出了重视海洋工程发展。新加坡胜科集团，美国麦克德谟特公司，日本森松工业株式会社等大量国外领先企业纷纷在中国合资建厂，带来了丰富的经验和技术。“十二五”规划预期：在中国的近海大陆架和大陆坡建设将加快，带动海工装备总投资预计为 2500 亿-3000 亿元，年均 500 亿人民币以上。我们认为由于中国船舶工业的体量已居世界第,【,行,一，海洋工程不能形成行业龙头企业的主要驱动力、而相关业务转型者将成为最受益者。,相关上市公司：,中集集团（未评级）：技术成熟度不断增强、公司在手订单充足。振华重工（未评级）：母公司控股 F&G；转型意志强烈；原有业,报,告,务与海工装备有很强的重叠性。,】东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为做出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益,目 录,海洋工程高景气穿越周期，韩、新优势明显.4,亚洲具备海工装备制造多维度优势.4海洋工程处于蓬勃发展期，景气有望跨周期.5,韩国：借助海工完成产业升级、垄断高附加值船舶.6,公司聚焦（三星重工）：世界船舶制造巨头，定位高附加值领域.6公司聚焦（现代重工）：全球最大的造船厂.10,新加坡海洋工程：钻井平台异军突起、引领行业.13,推进产业结构调整，海洋工程逐渐替代造船业务.14公司聚焦（吉宝岸外与海事）：世界最大的海洋工程集团.14公司聚焦（胜科海事）：海洋工程占主导，成为盈利增长点.17,中国海洋工程：政策激活资本潜力，.19,市场口碑初步形成，龙头企业订单旺盛.19内需旺盛，行业前景广阔.21积极对外合作，寻求技术创新.22政策强力支持，确立海洋工程战略地位.23,复制新加坡模式，转型者有望得利.24,中集集团（未评级）：收购来福士，挺进海工领域.24中国船舶（未评级）.25振华重工（未评级）.25中国重工（买入）.26,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益,图 1：2010 全球海洋工程订单市场格局.4图 2：钻井船和半潜式平台市场占有率.5图 5：三星重工主营业务收入与利润.7图 4：三星重工海洋工程订单（截至 2011-6-30）.8图 6：三星重工股价走势.9图 7：现代重工股权结构.10图 8：现代重工营业收入与营业利润.12图 10：现代重工股价走势.12图 11：新加坡海洋工业分部门营业收入（单位：十亿美元）.14图 12：吉宝岸外与海事分业务营业收入（左）与净利润（右）.17图 14：吉宝岸外与海事走势.17图 15：胜科海事股权结构.18图 16：胜科海事营业收入、净利润与分业务营业收入.19图 19：中集集团 2010 年主营收入分布.25表 1：2010 年世界主要海洋钻采平台（船）情况（截止 2010 年 11 月）.4表 2:未来五年海洋工程市场预测.5表 3：三星重工 2011 及 2010 年部分海洋工程订单.8表 4：三星重工部分研发成果.9表 5：现代重工 2011 年订单.11表 6：吉宝岸外与海事 2010 年完工订单.15表 8：中国目前在建的海洋工程项目.20表 9：中国历年 FPSO 订单情况.20表 10：中国历年钻井船订单情况.20表 11：2009 中国部分完工海工设备.19表 12:目前中国部分海工设备订单.21表 13:部分外商投资情况.22表 14:目前中国主要海工相关政策.24,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益海洋工程高景气穿越周期，韩、新优势明显根据 RIGZONE 统计，截至 2010 年 11 月底，世界海洋钻采平台（船）（含在建）共 1426 座，其中钻井船 136 座、半潜式平台 379 座、自升式平台 833 座、固定式平台 6 座、钻井驳船 72 艘。与 2008 年相比，钻井船、半潜式钻井平台、自升式钻井平台及钻井驳船增幅分别为 56.3%、66.2%、64.0%、50%。表 1：2010 年世界主要海洋钻采平台（船）情况,主要类型钻井船半潜式钻井平台自升式钻井平台坐底式钻井平台钻井驳船小计,在役89222523648888,在建47157310024538,合计1363798336721426,资料来源：rigzone，东方证券研究所亚洲具备海工装备制造多维度优势在海工设备市场欧美企业以研发、建造深水、超深水高技术平台装备为核心，垄断着高端海工装备开发、设计、工程总包及关键配套设备的生产。新加坡和韩国则以建造技术较为成熟的中、浅水域平台为主，在总装建造领域占据领先地位：新加坡的胜科海事、吉宝在钻井平台制造和各类装备维修、升级方面占有优势；韩国的现代重工、三星重工和大宇造船等则在 FPSO、钻井船制造方面领先市场，截至 2009 年底，三星重工、大宇造船、现代重工和 STX 造船手持钻井船 33 艘，市场占有率达 94%；在自升式钻井平台和半潜式钻井平台建造领域，新加坡、中国和阿联酋占据主导地位，截至 2009 年底，中国、新加坡和阿联酋自升式钻井平台手持订单 54 座，市场占有率 77%；半潜式钻井平台手持订单 39 座，市场占有率 85%。图 1：2010 全球海洋工程订单市场格局,16%,10%,3%1%,韩国新加坡巴西,51%,中国日本,阿联酋19%资料来源：rigzone，东方证券研究所三星重工、大宇造船、马来西亚航运、吉宝和胜科海事合计占全球半潜式钻井平台和钻井船在手订,名称,1500,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益单超过 80%份额。中国船厂中，烟台来福士和中远船务市场份额分别为 8%、4%。相对而言，新加坡在钻井平台领域的竞争优势要小于韩国在钻井船和 FPSO 建造市场的竞争优势，中国和阿联酋等新进入者已在瓜分钻井平台建造的市场份额。图 2：钻井船和半潜式平台市场占有率,6%,4%,4%,2%,27%,三星重工大宇造船,10%,马来西亚航运新加坡吉宝新加坡胜科海事裕廊船厂烟台莱德士,13%,17%,16%,中国船舶及制造公司中远船务其他,资料来源：海洋工程装备产业现状发展分析（中国水运 2011 年 3 月），东方证券研究所海洋工程处于蓬勃发展期，景气有望跨周期海洋工程剖析机构 ODS 根据海洋工程产品种类，从更新需求和新增需求两个方面，对世界海洋工程装备未来 5 年进行了预测：2010 年2015 年，世界海洋钻井装置需求总量为 83116 座，其中自升式钻井平台为 612 座，半潜式为 66193 座，钻井船为 1112 座，年需求平均为 1624 座；至于 FPSO，依据德国 DVB 预测，今后 5 年内每年平均新造量为 5 艘。按照各产品单价计算，未来 5 年自升式钻井平台、半潜式钻井平台、钻井船和 FPSO 的新增市场规模为 15 亿、480亿、20 亿和 30 亿，所以粗略估计海工平台未来 5 年的新增市场规模大约为 565 亿美元。根据海洋平台与海洋工程辅助船的比例 1:2.3 分析，未来海洋工程辅助船年均需求大致为 100 艘左右，造价区间为 0.5-2.5 亿美元，则海洋工程辅助船未来 5 年的新增市场规模大约为 500 亿美元。因此，预测未来 5 年全球海工市场规模为 2765 亿美元，目前中国的市占率为 10%，假设 5 年后中国的市占率上升至 13%（中性估计），则未来 5 年中国所面对的海工市场为 360 亿美元，年均规模为72 亿美元。表 2:未来五年海洋工程市场预测,市场规模（亿美元）,参照 2009 年市场份额（仅指制造）,更新和改装需求其中：钻井平台更新FPSO其他,170012080,以新加坡、韩国为主韩国、新加坡、中国新加坡占 50%以上/,15,360,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益,新增需求其中：自升式半潜式钻井船FPSO其他海洋工程辅助船合计,10654802030205002765,以新加坡、韩国、中国、阿联酋等国为主新加坡、中国、阿联酋三国船船企合计占 77%新加坡、中国、阿联酋三国船企合计占 85%韩国船企占 94%以新加坡、韩国、中国为主/24%的三用工作船由美国船厂制造，11%由新加坡船厂建造，9.5%由挪威船厂建造，中国占 8.5%。在供应船中，54.6%由美国船厂建造，14%有挪威船厂建造，中国占 4%。/,中集来福士、大连船舶重工、中远船务和外高桥造中国承接规模（13%市场占有船、熔盛重工、韩通重工等是中国海洋工程建造主率，中性估计）导力量中国承接规模（15%市场占有415率，乐观估计）资料来源：ODS-Petrodata，东方证券研究所韩国：借助海工完成产业升级、垄断高附加值船舶第一阶段：海洋工程成为韩国船舶制造景气下滑的良药。市场始于上世纪 80 年代中期，早期产品基本上以海洋工程供给船和浅海钻井船为主，伴有少量的浅海固定式平台设备，产品份额占造船总量的比重很小。进入 90 年代，随着国际能源市场对海洋石油需求的增加，以及海洋工程高新技术的迅速发展，国际海洋工程业进入一个高速发展期。韩国船厂从 90 年代中期开始，不断加大对海洋工程设备市场的培育，韩国几家大船厂在海洋石油平台、FPSO、海洋石油管路集输设备等方面均具备了较强的制造能力。第二阶段：政策大力扶持，行业优势地位建立。2002 年，韩国造船工业协会和产业资源部提出了韩国造船业 2010 年预期目标：将韩国高附加值船比例从 13%提高到 35%，船用产品出口额从 3.7亿美元提高到 20 亿美元，投入 2100 亿韩元发展优先船型，在海洋工程领域实现新发展；提高船用设备国产化率，推动造船企业合作，关注人力资源建设和新技术开发。2002 年以后，现代重工、三星重工、大宇造船集中了几乎所有的海洋工程装备订单，产品生产已发展扩大到国际先进水平的大型半潜式钻井平台、深海张力腿式平台、自升式钻井平台等复杂设备的建造领域。目前，三星重工在钻井船建造方面优势明显，而大宇造船海洋和现代重工则着重发展 FPSO 和半潜式钻井平台建造业务。同时三大公司都在积极发展新式海洋工程装备，例如 LNGFPSO 和 FSRU。公司聚焦（三星重工）：世界船舶制造巨头，定位高附加值领域,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益1974 年 8 月 5 日成立，拥有 13476 个员工，市值 1154951 百万韩币，总资产 17995486 百万韩币，有 13 个分公司和 2 个制造子公司。三星重工在钻井船，超大集装箱船，LNG 液化气运输船和浮式生产储存卸货装置市场保持世界第一的占有率。发展海洋工程，业绩稳步提升。2010 年三星重工实现营业收入 11294.48 百万美元，其中 ship building业务的收入达到 10,446.47 百万美元，摊薄每股收益 3.54 美元。随着三星重工发展高附加值策略，海洋工程和高附加值船舶制造业务在三星重工的营业收入中的占比逐年上升，从 2004 年的 86%提高到 2010 年的 92%；净利润也逐年攀升，从 2004 年的-0.28 亿美元提高到 2010 年的 7.68 亿美元。即使在 2008 年，公司的船舶与海洋工程业务也有小幅提升。图 3：三星重工主营业务收入与利润,25000,1000,80020000600,1500010000,400200,05000-200,0,-400,2000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,主营业务收入,造船和海洋工程,净利润,资料来源：bloomberg，东方证券研究所钻井船和 FPSO 领域世界第一。2003 年 5 月，三星重工发布的中期发展规划中提出扩大公司在海洋工程装备领域的建造能力：计划将三星重工巨济船厂现有 4 万平方米的海洋工程区面积将扩大到15 万平方米，建造能力将由同时建造两个海洋工程项目扩大到同时建造 8 个海洋工程项目。新建成的设施将主要用来建造浮式储油船(vso)、浮式生产储油船(FPSO)和海洋张力腿式平台或半潜式、单圆柱等类型的平台，以及其他海洋工程装备，并打算将其建造领域由目前的中小型石油钻井平台转向大型钻井平台。目前，三星重工在钻井船和 FPSO 领域的产量已经达到世界第一。专注高附加值船舶制造领域，造就垄断型的优势。三星重工在 LNG-FPSO 和钻井船等高附加值船舶制造领域也有很强的竞争优势。高附加值船舶自在未来的业务中所占比例高达 72%，居世界第一。新型的 LNG-FPSO 集液化石油气的开采，液化，储存和运输于一体，消除了地面液化和储存的高成本。从 2008 年接到第一份订单以来，公司持有目前世界上的 6 艘 LNG-FPSO 的全部订单，市场占有率 100%。钻井船市场占有率达到 60%，从 2000 年到 2010 年共获得全世界 53 艘钻井船订单中的 32 艘。,2,1,1,1,1,4,2,6,2,2,1,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益图 4：三星重工海洋工程订单（截至 2011-6-30）,504540353025,46,20151050,17,6,2,17,FPSO/FSO,Drillships,LNG-FPSO,FDS,Other Vessels,资料来源：三星重工公司公告，东方证券研究所截止 2011 年 6 月 30 日，三星重工已经获订单 FPSO17 艘，钻井船 46 艘，LNG0-FPSO 6 艘，FDS2 艘以及其他设备 17 艘。表 3：三星重工 2011 及 2010 年部分海洋工程订单,日期,产品,数量,金额（billion,区域,订单期间,KRW),2011-7-62011-6-242011-5-312011-5-92011-4-282011-4-112011-4-62011-3-232011-3-162010-11-9,钻井船钻井船LNG-FPSOFPSO钻井船LNG Carriers钻井船集装箱船钻井船钻井船,1194653.33,275690.6659.8870.41219.9915.31,2451,195,欧洲大洋洲大洋洲大洋洲大洋洲大洋洲欧洲亚洲美洲欧洲,July 5,2011 July 31,2014June 23,2011 Nov 30,2013Jun.1,2011 Sept.30,2016May 9,2011 July 15,2013Apr 27,2011 Oct 31,2013Apr 8,2011 Feb 28,2014Apr 5,2011 Dec 30,2013March 23,2011 June 30,2013Mar 15,2011 Sep 30,2013Nov 8,2010 Mar 31,2013,2010-9-282010-7-22010-3-9,集装箱船集装箱船LNG-FPSO,1010,1,1831,26810,665,亚洲亚洲欧洲,Sep.28,2010 Oct 30,2014July 2,2010 November 30,2013,资料来源：三星重工，东方证券研究所三星重工注重技术合并且强调自主创新。1985 年成立了三星重工研究所，在极地钻井船，LNG-FPSO等高附加值船舶的建造方面取得了很多创新成果，帮助公司开拓并占领了很多新型船舶市场，成为公司的核心竞争力。,0-,31,0-,37,0-,41,0-,47,0-,51,0-,57,0-,61,0-,67,0-,71,0-,77,0-,81,0-,87,0-,91,0-,97,1-,01,1-,07,1-,11,1-,17,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益表 4：三星重工部分研发成果,时间2007.112007.52008.92009.32010.32010.7,技术发展建成世界第一艘适合极地工作的钻井船。建成世界最大的海上平台 Piltun-B建成世界第一艘 LNG_FPSO建成世界最大的石油钻井船设备。建成世界最大的 LNGFPSO。建成了韩国第一石油钻井船海上联合设备。,资料来源：三星重工，东方证券研究所公司 1993 年 12 月在韩国证券交易所上市，从 2003 年 1 月到 2011 年 7 月，公司从 4590 点涨到历史最高点 43,700 点，涨幅达 9.3 倍。和韩国 KOSPI 指数相比，三星重工股价的波动幅度更大，在2007 年和 2010 年有两次较大的增长，增幅达到 2.4 倍和 1.7 倍，而同期 KOSPI 指数的增幅分别为1.5 倍和 1.2 倍。图 5：三星重工股价走势,60000,SAMSUNG,HEAVY,INDUSTRIES,KOSPI,2500,50000,2000,40000150030000100020000,100000资料来源：东方证券研究所,5000,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益,公司聚焦（现代重工）：全球最大的造船厂,1972 年，现代重工以创造和开拓精神在一个小渔村开始了造船事业，现已发展为全球船舶建造量,最多的，全球最大的造船厂。现代重工通过造船行业积累的技术，进军到海洋设备，工业成套设备，,发动机，电子电气设备，工程机械，新能源等领域，成长为世界领先的综合性重工业企业。2010,年度集团销售总额达到 275 亿美元。集团海洋工程部门主要建造 FPSO、钻井船，在 49 个项目中,为全球 30 家客户完成了海洋工程设备 300 万吨，海底管道 5100 千米。并与日本的 Chiyoda 合作，,着重发展海洋工程项目的总承包，包括设计、采购、安装和调试等。,图 6：现代重工股权结构,资料来源：现代重工，东方证券研究所,调整业务结构，掘金海洋工程。现代重工涉足海洋设备领域始于萨特阿拉伯朱拜勒工业港项目开放,海上油轮码头的订单。1991 年以来，现代重工的海洋工程部门已经发展成了世界领先的 EPIC 承包,商，提供包括工程，采购，建造，运输，安装，海上连接，调试和项目控制在内的综合服务。现代,重工的海洋工程部门已经成功完成了 150 个项目，其中全球石油和天然气领域的 EPIC 项目超过 100,个。海洋工程部门在 49 个项目中为全球 30 家客户完成了海洋工程设备 300 万吨，海底管道 5100,千米。,1,2,2,1,6,2,1,1,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益现代重工的“地面建造”方法已经被应用到钻井平台和其他海工设备的建造中。将地面建造知识和海上模块建造经验相结合，为石油和天然气客户提供了高附加值的服务。现代重工的竞争优势主要集中于钻井船和 LNG，FPSO 的建造。表 5：现代重工 2011 年订单,日期2011-9-222011-9-192011-6-1,产品drillshipsLNG carrierLNG carrier,数量,金额（million USD)530400600,订货方Noble Drilling HoldingBW MaritimeGreece-based Dynagas Ltd,drillships,1,2011-4-18,containerships,1300,Fred Olsen Energy,2011-3-22,containerships,800billion KRW,Hamburg Sd.,2011-2-242011-1-192011-1-42010-12-162010-4-30,FPSOdrillshipsdrillshipcontainershipsundersea pipelines,110,12001030520145012,BPNoble Drilling Holding,LLCDiamond Offshore Drilling LtdHapag-LloydVietsovpetro,资料来源：公司公告，东方证券研究所创新：现代重工的 DNA。在任何时候，现代重工的研究机构都有平均超过 1100 个项目正在进行研究。韩国的四家研究机构在与匈牙利，中国以及越来越多的国际研究机构的合作中不断进步，成为了公司的创新源泉，目前公司有 31 种产品都实现了全球前五的市场占有率，目标是在 2011 年增加到 35 种。在 2010 年，公司的研发投资达到 1870 亿韩币，为了不断创新以增强公司的国际竞争力，公司计划在 2011 年投入 2950 亿增长 58%，相当于营业收入的 1.1%。海洋工程业务日渐成熟，盈利稳定。从 2004 到 2010 年，现代重工进入了快速发展的阶段，同时期海洋工程业务收入也快速增长，营业收入从 1.321 亿美元增长到了 29.52 亿美元，增长了 2.24 倍。现代重工的营业利润则从 2004 年的-0.88 亿美元增加到 2010 年的 29.75 亿美元，其中海洋工程业务的利润从 0.26 亿美元增加 6.38 亿美元，2005 年时海洋工程的营业利润占公司总营业利润的最高比例达到 42%。近两年随着海洋工程业务逐渐成熟，海洋工程收入占总收入比例也一直保持在 15%左右，营业利润则稳定于 20%左右。,03-1,03-5,03-9,04-1,04-5,04-9,05-1,05-5,05-9,06-1,06-5,06-9,07-1,07-5,07-9,08-1,08-5,08-9,09-1,09-5,09-9,10-1,10-5,10-9,11-1,11-5,11-9,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益图 7：现代重工营业收入与营业利润,250002000015000100005000,17%17%16%16%15%15%14%,4000350030002500200015001000500,45%40%35%30%25%20%15%10%,14%,0,5%,0,2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010,13%,-500,2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010,0%,主营业务收入,海洋工程营业收入,海洋工程营业收入比例,营业利润,海洋工程营业利润,海洋工程净营业比例,资料来源：bloomberg，东方证券研究所公司 1993 年 12 月在韩国证券交易所上市，从 2003 年 1 月到 2011 年 7 月，公司从 17700 点涨到历史最高点 535000 点，涨幅达 9.3 倍。和韩国 KOSPI 指数相比，现代重工股价的波动幅度更大，在2007 年和 2010 年有两次较大的增长，增幅达到 3.3 倍和 2.36 倍，而同期 KOSPI 指数的增幅分别为 1.5 倍和 1.2 倍。图 8：现代重工股价走势,600000500000,HHI,KOSDI,25002000,40000015003000001000200000,1000000资料来源：东方证券研究所,5000,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益,新加坡海洋工程：钻井平台异军突起、引领行业,1969 年，远东船厂完成了第一座自升式钻井平台JW McLean，标志着新加坡正式进入钻井平,台建造行列。当时正值东南亚石油开采迅速发展，新加坡靠近钻井平台，而且有发达的工程技术，,是发展海洋工程建造业发展的天然基础。当时，新加坡一共有 5 家钻井平台制造商，远东造船，,Marathon Le Tourneau，Promet Robin Shipbuilders 和 Bethlehem Singapore。在 1970 到 1984 年间，,这五家公司制造了自升式钻井平台，半潜式钻井平台，钻井船等共 123 座。,引进海外技术，成为行业龙头。1970 年 9 月，为了增强钻井平台的制造能力，远东造船公司在上,市一年后，和莱文斯造船厂签署了一份期限三年的技术管理协议。莱文斯为新加坡船厂提供销售，,采购和工程服务，一位总经理和多位技术人员。“通过和外国钻井平台制造商的合作，国内公司,吸收了丰富的技术和经验。我相信如果我们的制造商仅仅依靠自己的能力来发展钻井平台，我们这,个行业达不到今天的重要地位。”新加坡的优势在自升式钻井平台。到 1980 年，新加坡已经是世,界最大的钻井平台供应国，共获得 31 份合同。,石油危机迫使行业进入萧条期，行业洗牌完成。20 世纪 70 年代，全世界共制造了 130 座自升式钻,井平台，是 50 年代和 60 年代的数量的总和，增长速度超过了世界海洋工程对钻井平台的需求增长,速度。也在 1981 年将新加坡的钻井平台行业推上了全盛时期，实现了 7.9 亿美元收入，但当萧条,来临时，严重程度远超过预期，很多制造商就此消失。全世界的订单在 1984 年萎缩到 27 台。新加,坡制造商却没有抓住仅有的机会，27 台订单中，只有 2 台属于新加坡。由于没有订单，Marathon,Le Tourneau 和 Robin Shipbuilders 决定结业。Bethlehem Singapore 尝试多元化发展，然而失败，,并在 1989 年将资产转让给胜科船厂后结业。Promet 缩减规模，而远东莱文斯在仔细斟酌后做出了,一个冒险的决定。,合作研发钻井平台，追求高附加值。远东莱文斯开始和钻井平台设计商 Friede&Goldman 合作研,发在恶劣环境中工作的自升式钻井平台 Monarch，它能在 90 到 105 米的深水中工作。这样高风险,的研发对于钻井平台制造商来说并不陌生，但是远东莱文斯在这次研发中投入的 4500 万美元的赌,注让他的对手都很吃惊。远东莱文斯赌赢了。在 1986 年 Monarch 建成时，就已经有了买家 Santa Fe,国际公司。这家科威特公司接着又订了两座 Monarch 系列的钻井平台和一座 Universe 系列的钻井,平台。1986 年至 1991 年，远东莱文斯得到了 6 份订单，成为了世界钻井制造行业毫无争议的第一。,1991 年 Galaxy I，世界第一座能在恶劣环境和深水中工作的 Universe-Class 钻井平台成功交付，成,为新加坡钻井平台历史上又一里程碑。1996 年经济发展局和一些船厂启动海事集团产业升级计划，,海洋承包商的工作标准。1997 年海洋工业重组，行业的主要成员裕廊船厂和胜科船厂合并。,自主设计钻井平台，增强核心竞争力。在和 F&G 合作研发了 Monarch 后，吉宝远东莱文斯开始自,主研发钻井平台，进一步向高附加值领域发展。2000 吉宝远东莱文斯推出了其自主设计的首座,6,4,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益MOD VBClass 钻井平台。2002 年 Keppel 远东莱文斯和吉宝日立造船合并为吉宝岸外与海事有限公司。2003 年裕廊船厂成功的运用其自主研发的 Load-out&Mating-in-Dock 技术建造了第五代动态定位超深水半潜式平台。2004 年胜科海事的子公司 PPL 船厂启动了 Baker Marine PacificClass 37 Deep Drilling Offshore 自升式钻井平台的自主设计。推进产业结构调整，海洋工程逐渐替代造船业务从 1998 年到 2010 年，新加坡海洋工程业务迅速扩大，营业收入从 9.5 亿美元增加到 80.8 亿美元，增长了 7.5 倍。同时，海洋工程业务在新加坡整个海洋工业中的重要性不断提高，已从 1998 年的24.6%提高到 2010 年的 60%。同时造船业务份额则从 23%降低到 4%，作为传统的修船强国，新加坡的造船业务也逐渐收缩，从 50%降低到 36%。图 9：新加坡海洋工业分部门营业收入（单位：十亿美元）,18161412,4.96,8.06,9.26,108,2.38,3.23,8.08,0.95 0.52,0.63,0.93 1.14 0.78,1.3,20,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12,13,修船,造船,海洋工程,资料来源：ASMI,东方证券研究所公司聚焦（吉宝岸外与海事）：世界最大的海洋工程集团吉宝岸外与海事是世界最大的海洋工程集团，在全世界有 20 座船厂。旗下有吉宝远东莱文斯顿和吉宝船厂，吉宝远东是吉宝岸外与海事公司下属最大的海洋工程装备制造厂，最擅长的是自升式平台，其次是半潜式平台和 FPSO。吉宝船厂在 FPSO 和 FSO 改装上也是世界之首。该公司下属吉宝新满利船厂近年来集中力量建造海洋工程辅助船，自 1970 年以来已建造 130 余艘，包括设计建造锚拖三用供应船、多用途辅助船和拖船。专注钻井平台建造与设计，不断推进自主创新。吉宝岸外与海事的海洋工程部门由吉宝远东莱文斯船厂掌舵，在高性能移动海上平台的设计和建造方面居于行业领先地位。主要业务包括设计建造自升式钻井平台，半潜式钻井平台，浮动式生产系统和其他先进的船舶，如钻井船；海洋钻井平台的维修，更新和转换；设计和研发钻井平台关键设备；离岸结构和钻井平台组件的制造,1Q,1Q,3Q,4Q,2Q,Tug,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益表 6：吉宝岸外与海事 2010 年完工订单,Quarter,VesselTuxpan,TypeNewbuildJackupsLeTourneau Enhanced Class,CustomerPerforadora Central,116-C,Rowan EXL I,LeTourneau Super 116E,Rowan,3Q4Q,Rowan EXL IIWest CallistoRowan VikingWest JunoRowan EXL IIIENSCO 8502Floatel SuperiorMaersk DelivererENSCO 8503Floatel Reliance,LeTourneau Super 116EKFELS B ClassKFELS N ClassKFELS B ClassLeTourneau Super 116ENewbuildSemisubmersiblesENSCO 8500DSS 20NSDSS 21ENSCO 8500SSAU 3600,RowanSeadrillRowanSeadrillRowanEnsco InternationalFloatel InternationalMaersk DrillingEnscoFloatel International,FPSO/FSO/FSRU,1Q2Q4Q1Q,Four RainbowCapixabaBW PioneerP-57Golar FreezeP-57Maersk PeregrinoKST 55KST 56Greatship MohiniBT Bontang 08,Newbuild,FPSOFPSOFPSOFPSOFSRUFPSOFPSOVesselsTugTugPontoonMPSSV,PremudaSBMBW OffshoreFPSOGolar LNGSBMMaerskKeppel Smit TowageKeppel Smit TowageAgip KCOGreat Eastern Shipping GroupPT Pelayaran Trans Parau,Sorat,MirbatKST SpringKST SalvoSmit Angola,TugTugTugAHT,Salalah PortKeppel Smit TowageKeppel Smit TowageSmit International,PSV,AHT,Tug,4Q,Tug,SBM,海工专题：复制新加坡模式，转型者有望得最受益,3Q,Greatship Mamta,PSV,Greatship Global Offshore,Services,Greatship Manisha,Greatship Global OffshoreServices,1Q,Seaways 16KST SutraSmit SiyandaKST StallionGlobal 1200Ocean DamiettaBP Skarv Turret,AHTTugDerrick pipelayerUpgrades/Repairs/OutfittingsTurret Construction,SeawaysKeppel Smit TowageSmit InternationalKeppel Smit TowageGlobal OffshoreSmit International,Castoro Sei,Pipe layer,modification,Saipem,2Q3Q4Q,MG Hulme JrCarlos WalterStena DonStena ClydeFrontier DiscovererOcean AllianceAlaskan StarPaul B.LloydGhenaNorCE Endeavour,Semi upgradeSemi repairSemis upgradeSemi upgradeDrilling ship upgradingSemi repairSemi repairSemi repairLifestock Carrier ConversionPipelayer completion,TransoceanPride InternationalStena DrillingStena DrillingFrontier Drilling ASADiamond OffshoreQueiroz Galvo leo