00002中电控股 中期报告.ppt

,6,20,32,39,40,64,目錄,主席報告資產投資項目經濟價值,2,中電的目標是成為亞太區最具領導地位而負責任的能源供應商，代代相承,財務回顧業務表現及展望程序企業管治中期財務報表的審閱報告簡明綜合中期財務報表管制計劃明細表,10,集團營運盈利於2012年上半年下跌22.4%至3,897百萬港元。於香港及中國內地的業務表現穩定，但澳洲及印度業務的盈利減少。總盈利在計入非經常性項目（如雅洛恩礦場遭受水浸的影響）後下跌42.1%，至3,356百萬港元。香港電力業務營運盈利上升4.0%至3,240百萬港元。澳洲業務的營運盈利由1,191百萬港元下跌至268百萬港元，主要是受到按市值計算的會計法影響。綜合收入上升13.5%至46,156百萬港元。第2期中期股息為每股0.53港元。註：集團總裁及首席執行官在本中期報告中簡稱首席執行官。,澳洲能源業務,香港電力業務,8%,8%,1,其他投資 營運,澳洲業務的總盈利於2009年及,及273百萬港元。因此，在此圖表,中，相關虧損已從其他投資,營運中，相關虧損已從其他投資,除。,澳洲能源業務,澳洲能源業務,印度電力業務,印度電力業務,1,2,3,1,財務摘要,營運盈利下降22.4%至39億港元，主要由於澳洲業務的能源合約按市值計算產生不利的變動；計入非經常性項目後，總盈利下跌42.1%至34億港元。,截至6月30日止6個月,增加（減少）,2012,2011,%,期內（百萬港元）收入香港電力業務澳洲能源業務其他總計,15,44228,9091,80546,156,14,42924,6701,57940,678,7.017.213.5,總盈利（首6個月）百萬港元百萬港元6,0006,0005,0005,000,4,000,盈利香港電力業務澳洲能源業務其他投資營運未分配財務開支淨額未分配集團費用營運盈利雅洛恩礦場事件澳洲稅項綜合利益出售EGCO收益Roaring 40s 重組項目收益鶴園重建項目估值收益新南威爾斯省收購項目印花稅總盈利來自營運活動的現金流入淨額每股（港元）每股盈利每股股息第1期中期第2期中期中期股息總計比率盈利對利息倍數（倍）,3,240268709(39)(281)3,897(644)1033,35614,5401.390.530.531.063,3,1141,191987(17)(250)5,025876337202(640)5,8006,7792.410.520.521.046,4.0(77.5)(22.4)(42.1)114.5(42.1)1.9,4,0003,0003,0002,0002,0001,0001,00000 08 09*10 11 12*08 09*10 11 12*其他投資 營運（已計入未分配開支）（已計入未分配開支）澳洲能源業務香港電力業務*澳洲業務的總盈利於2009年及*2012年分別為虧損164百萬港元2012年分別為虧損164百萬港元及273百萬港元。因此，在此圖表（已計入未分配開支）中扣營運（已計入未分配開支）中扣除。總資產於2012年6月30日1%1%8%8%49%,於匯報期終（百萬港元）總資產總借貸股東資金每股（港元）每股股東資金,2012年6月30日217,02066,02479,92733.22,2011年12月31日214,28865,52181,25933.77,增加（減少）%1.30.8(1.6)(1.6),34%34%香港電力業務香港電力業務中國內地電力項目中國內地電力項目東南亞及台灣電力項目東南亞及台灣電力項目,49%,比率總負債對總資金 2(%)淨負債對總資金 3(%),45.242.5,44.643.1,附註：盈利對利息倍數扣除所得稅及利息前溢利（利息支出資本化利息）總負債對總資金負債（權益負債）。負債銀行貸款及其他借貸。淨負債對總資金淨負債（權益淨負債）。淨負債負債銀行結存、現金及其他流動資金。中電控股2012中期報告,2,主席報告,在去年中期報告的主席報告中，我曾指出亞洲的電力行業為中電等公司帶來龐大的發展機會，然而電力行業的經營環境亦遠比10年或20年前波動。我還提到，雖然集團的業務比例均衡，各項業務運作良好，我們並繼續為未來作出投資，但以現時業務組合的規模、性質和多元程度，我們難以保證集團不會受到業務本身及營運所在地涉及的某些風險及挑戰所影響。中電控股於上半年的業績印證了上述說法。,期內，集團的營運盈利為3,897百萬港元，而2011年的營運盈利則為5,025百萬港元。計入單次性項目，集團的總盈利為3,356百萬港元，較2011年同期減少2,444百萬港元。在這份主席報告內，我會闡述集團各項主要業務的表現，以及影響今年首六個月及下半年業績的主要挑戰及機遇。,香港,香港電力業務仍然是集團的核心業務，營運盈利為3,240百萬港元，較2011年首六個月的3,114百萬港元輕微上升。盈利上升，主要由於固定資產平均淨值增加，但集團為持續投資於香港電力基建而增加借貸，較高的利率導致利息支銷增加而抵銷了部分升幅。,鑑於崖城氣田的天然氣蘊藏量行將枯竭，香港電力業務的重點工作是為於未來12個月內輸港的新氣源作好準備。雖然我們仍在等候香港特區政府批准相關的天然氣供應協議，為龍鼓灘發電廠進口來自中國石油西氣東輸二線管道的天然氣，但配套的新海底輸氣管道及新天然氣接收站工程進展理想。我們正逐步改,造龍鼓灘發電廠的發電機組，以確保能夠使用新的天然氣氣源發電。,中電控股2012中期報告,3,新的天然氣價格與現時的國際氣價大致相若，但卻是崖城供氣合約的三倍左右，原因是該合約的價格及條款均在20年前訂立，當時石油價格遠低於目前水平。此外，為配合政府不斷收緊的排放上限，我們必須在,2015年之前增加使用天然氣。隨著香港邁向使用更多潔淨的天然氣來代替燃煤發電，以上所述因素最終將,會推高未來數年的燃料成本。香港須以進口方式滿足其全部的燃料需求，然而國際燃料價格仍持續波動，於近年更屢創新高。,中電積極回應社會對加強改善香港空氣污染的訴求，而天然氣在持續改善香港空氣質素方面將日益重要。我們相信，中電有責任向香港市民如實提供有關能源選擇及相關成本的資料，以共同推動這個國際大都會的發展。中電將竭力控制成本，並尋求方法把未來數年氣價上漲對客戶的影響減至最低。此外，我們已加強對客戶的支援工作，令他們可更有效地管理能源用量和提升能源效益。,我們歡迎新一屆特區政府就任，並期待就多項與發電行業有關的重要事宜與政府密切溝通。我們需要政府的大力支持，才能順利在未來12個月內展開過渡至新氣源供港的安排。我們將積極與政府及市民溝通，制定切實可行的方案以達到建議的氣候變化目標及空氣質素指標。對於香港是否應接納政府於2010年9月在香港應對氣候變化策略及行動綱領中提出的建議，從內地輸入更多核電，社會各界人士需要進行討論。中電歡迎政府與社會人士就能源政策進行坦誠、公開的對話，使我們能夠在可靠度、環境管理表現及成本方面取得適當平衡。,澳洲,位於澳洲的發電和電力及燃氣零售業務於截至2012年6月30日止六個月的營運盈利為268百萬港元，而去年同期的營運盈利則為1,191百萬港元。2012年的營運盈利包括了438百萬港元的公平價值虧損，而去年同期的公平價值虧損則為34百萬港元。,如集團於2012年7月9日公布，由於6月初暴雨成災，雅洛恩電廠煤礦場發生水浸，因而對澳洲業務的總盈利造成負面影響。當地同事盡心竭力把水災的影響減至最低，並希望盡速恢復礦場及發電業務正常運作。儘管如此，雅洛恩電廠減少發電量，加上估計為恢復礦場安全、可靠以至可持續運作而產生支出，均會構成相當程度的財務影響。為貫徹中電對有關事宜的審慎處理方針，我們已決定就雅洛恩水浸事件所造成的支出在中期財務報表內適當地全面反映。,我們把於2011年3月從新南威爾斯省政府收購而來的EnergyAustralia能源零售業務及Delta Western售電權合約併入TRUenergy的現有業務，這方面繼續取得良好進展。這次整合的亮眼點，將會是為澳洲業務的品牌作出改革，於今年10月起統一採用單一品牌EnergyAustralia。我們亦將於9月初推出全新的客戶服務及發單系統，藉此提升客戶服務，包括更快、更有效地為客戶提供新產品。,股東們會注意到，TRUenergy為配合能源買賣及風險管理活動而訂立的衍生工具，其公平價值計入集團澳洲業務的營運盈利內。在不同的會計期間，這些衍生工具的公平價值都可能會有明顯變動。2012年上半年便是一例，期內我們錄得438百萬港元的虧損，相對2011年同期則為34百萬港元的虧損。該項公平價值虧損是由於能源合約根據會計處理而產生按市值計算的變動。這些變動主要反映澳洲電力的遠期價格下跌，以及為減低受到澳洲全國電力市場未來的電價波動影響所安排的電價上限合約價格下調。,中電控股2012中期報告,4,主席報告,我必須重申，這些產生按市值計算價值變動的能源買賣及衍生工具活動不涉及投機性質，反而是在競爭激烈且複雜的電力市場上管理買賣風險的良好實務守則。這些衍生工具的其中一個好處是使我們可以更有效地運用發電資產，而在零售業務層面，則可確保我們對客戶的供電成本不會突然上升。以澳洲業務的性質，加上持續使用衍生工具來管理能源風險，意味著澳洲業務營運盈利的顯著波動將會繼續成為集團財務報表的一個特徵。,另外，我注意到市場和傳媒一直在揣測EnergyAustralia是否會在澳洲證券交易所上市。我們對此事的立場是清晰的，並已一再重申。雖然上市是值得認真考慮的方案，但我們對上市的原則、條件和時間仍未有任何決定。總括而言，我們預期不會在今年內進行該項上市計劃。在現階段，我們仍然為日後可能作出的上市計劃作好準備，不管最終是否上市或是何時上市，對TRUenergy而言這些準備都會提升它的組織執行能力，以至管理資訊及報告系統亦因而得益。,中國內地,中電於2012年上半年來自中國內地投資項目（包括中電持有25%股權的大亞灣核電站，其70%產電量供應香港）的盈利共達661百萬港元，略低於去年同期的668百萬港元。,集團來自燃煤電廠投資項目的盈利，受惠於去年4月和12月的電價上調。由於風力資源遜於平均水平，加上受到若干併網限制，集團來自風電項目的盈利輕微下降；而由於降雨量減少，亦導致江邊和大理漾洱水電站的盈利下跌。,我們購入廣東陽江核電站項目（6,000兆瓦）17%股權的投資計劃，仍正等候內地規管當局審批。雖然如此，中央政府因應去年福島事故而進行的全國核安全大檢查經已完成，結論是對內地大幅發展核發電容量（包括陽江核電站）予以支持，並會在現有發電站及新建發電項目加強安全功能和災難應變能力的基礎下穩步發展。對於中電擬投資的陽江項目最終能否獲得批准，我們抱持樂觀態度，並期望藉著陽江項目，深化透過大亞灣核電項目與中國廣東核電集團所建立的長遠合作關係，同時為中電股東參與內地核電長遠發展提供一個平台。,印度,集團來自印度業務的盈利下跌，錄得19百萬港元虧損，而2011年上半年則錄得183百萬港元溢利。不包括60百萬港元會計虧損（為折算產生的匯兌虧損減去公平價值收益），印度業務的業績虧損主要來自哈格爾全新燃煤電廠，其兩台機組分別於今年3月及7月落成。由聯邦政府擁有的燃煤專營公司Coal India Limited（CIL）未能適時向哈格爾電廠交付可靠及充裕的燃煤，因而窒礙了電廠的調試過程和商業發電。這是全國性的問題，對印度各地的燃煤電廠均造成廣泛的負面影響。因此，印度政府最高層，包括總理辦公室一直密切關注事態發展，而中電亦直接積極參與處理。雖然問題尚未解決，但哈格爾燃煤電廠正落實重新修訂的燃料供應安排，包括使用進口煤。雖然哈格爾電廠在下半年或會繼續面對難關，但我們深信，假以時日，燃煤供應情況應會趨於穩定，然後逐步改善。,集團於印度風電項目的投資表現自去年開始有所改善。鑑於集團在印度最大的風電項目安得拉湖項目於年初投產，加上印度風力資源大部分集中在季候風季節（約6月至9月），我們預期集團風力發電組合的表現在今年年底前會進一步改善。,中電控股2012中期報告,5,股東價值,儘管經營環境充滿挑戰，我們已將2012年第1期及第2期中期股息上調至每股0.53港元（去年為每股0.52港元）。股東們應記得，由於2008年新管制計劃的准許溢利受到下調，集團來自香港電力業務的盈利相應減少，但股息仍然維持在與2007年相同的水平，其後我們更宣布輕微調升2011年的第4期中期股息。雖然這些中期股息的增幅只屬溫和，但此舉清晰表明，中電因應業務的基本表現，回復穩步上升的派息趨勢，所以我深信股東們會對此表示歡迎。,集團截至2012年6月30日止期間的財務表現因經營環境困難和充滿挑戰而受到不利影響。其中部分是集團個別資產本身遇到的問題，例如雅洛恩電廠，而其他則是源於較宏觀的因素，例如哈格爾電廠。中電的業務性質重視專長及長期承諾，多年來的營運經驗亦證明，只要有耐性、有毅力，便會得到回報。因此，我深信憑著集團的財務實力、營運技巧以及在不同市場、燃料和技術範疇所建立的基礎，中電定能應付種種挑戰、發掘亞洲電力行業的商機，並為股東締造源源不絕的長遠價值。,米高嘉道理爵士,香港，2012年8月14日,於開會前歡迎股東參加2012年股東周年大會,中電控股2012中期報告,(1),100%,(1),40%,100%,6,投資項目（於2012年6月30日）,風力,燃煤,水力,燃氣,生物質能,太陽能,核能,香港 投資項目淨權益中華電力有限公司（中華電力）中華電力擁有及營運輸電及供電網絡，其中包括：555公里的400千伏電線、1,561公里的132千伏電線、27公里的33千伏電線及11,935公里的11千伏電線 運行中的59,766兆伏安變壓器及216個總變電站和13,436個副變電站青山發電有限公司（青電），裝機發電容量為6,908兆瓦青電擁有而中華電力負責營運：龍鼓灘發電廠（2,500兆瓦）全球最大型燃氣發電廠之一，設有8台聯合循環發電機組，每台發電容量為312.5兆瓦青山發電廠（4,108兆瓦）裝有4台各350兆瓦及4台各677兆瓦的燃煤發電機組，其中兩台發電容量各677兆瓦的機組，可以採用天然氣作為後備燃料。所有機組均可採用燃油作為後備燃料竹篙灣發電廠（300兆瓦）裝有3台各100兆瓦使用柴油推動的燃氣渦輪發電機組附註：(1)中華電力向青電、港蓄發和廣東大亞灣核電站購電。綜合上述發電設施，香港電力業務可享用的總裝機容量為8,888兆瓦。澳洲 投資項目 總容量 所佔容量（兆瓦）淨權益TRUenergy 5,646/5,613兆瓦TRUenergy在維多利亞省、南澳省、新南威爾斯省、昆士蘭省及澳洲首都領地經營發電、電力及燃氣零售綜合業務，其中包括：雅洛恩燃煤發電廠（1,480兆瓦）Tallawarra燃氣發電廠（420兆瓦）Hallett燃氣發電廠（203兆瓦）包括從Mount Piper和Wallerawang燃煤電廠購電的Delta Western售電權合約（2,400兆瓦）Newport及Jeeralang燃氣電廠購電合約（966兆瓦）Waterloo風場（111兆瓦）佔50%權益的Cathedral Rocks風場（66兆瓦）Iona燃氣廠（22千兆兆焦耳燃氣貯存及處理設施）Gunnedah盆地的20%權益（逾500千兆兆焦耳的煤層氣權益）於昆士蘭省煤層氣租用地的權益中電控股2012中期報告,25%,30%,49%,70%,49%,45%,100%,7,中國內地 投資項目 總容量 所佔容量（兆瓦）淨權益廣東核電合營有限公司（核電合營公司）1,968/492兆瓦核電合營公司興建廣東大亞灣核電站。核電站共有兩台各984兆瓦的壓水式反應堆，設備由法國及英國進口，生產的70%電力供應香港，其餘30%售予廣東省神華國華國際電力股份有限公司（神華國華）7,650/1,333兆瓦(2)擁有5間燃煤電廠的權益：北京一熱電廠（400兆瓦）的100%權益 天津盤山電廠（1,030兆瓦）的65%權益 河北省三河1期及2期電廠（共1,300兆瓦）的55%權益 遼寧省綏中1期及2期電廠（共3,600兆瓦）的50%權益 內蒙古自治區準格爾2期及3期電廠（共1,320兆瓦）的65%權益中電國華神木發電有限公司（神木）220/108兆瓦擁有及營運陝西省神木電廠（220兆瓦）山東中華發電有限公司（山東中華）3,060/900兆瓦擁有位於山東省的4間燃煤電廠：石橫1期及2期電廠（共1,260兆瓦）,29.4%49%,聊城1期電廠（1,200兆瓦）菏澤2期電廠（600兆瓦）中電廣西防城港電力有限公司（防城港）1,260/882兆瓦擁有及營運位於廣西防城港兩台各630兆瓦的超臨界燃煤發電機組山東國華風電合營項目（山東國華風電）445/218兆瓦擁有位於山東省的9個風場：榮成1期風場（48.8兆瓦）榮成2期風場（49.5兆瓦）榮成3期風場（49.5兆瓦）東營河口風場（49.5兆瓦）利津1期風場（49.5兆瓦）利津2期風場（49.5兆瓦）沾化1期風場（49.5兆瓦）,沾化2期風場（49.5兆瓦）海防風場（49.5兆瓦），項目正在開展中吉林大唐風電合營項目（吉林大唐風電）148/73兆瓦擁有位於吉林省的3個風場：大通風場（49.5兆瓦）、雙遼1期風場（49.3兆瓦）及雙遼2期風場（49.5兆瓦）山東華能風電合營項目（山東華能風電）96/43兆瓦擁有位於山東省的3個風場：長島風場（27.2兆瓦）、威海1期風場（19.5兆瓦）及威海2期風場（49.5兆瓦）乾安網新風電有限公司（乾安1期風電）50/50兆瓦（乾安2期風電）50/50兆瓦擁有及營運位於吉林省的乾安1期（49.5兆瓦）及乾安2期（49.5兆瓦）風場附註：(2)中電通過持有神華國華的30%權益而佔1,333兆瓦的淨權益，其中包括神華國華在多項發電資產（總容量7,650兆瓦）中所佔的不同淨權益。中電控股2012中期報告,45%,45%,50%,100%,32%,25%,29%,49%,84.9%,100%,100%,79%,8,投資項目（於2012年6月30日）,中國內地 投資項目 總容量 所佔容量（兆瓦）,淨權益,中水電中電風力發電有限公司（長嶺2期風電）50/22兆瓦擁有位於吉林省的長嶺2期風場（49.5兆瓦）,華電萊州風電有限公司（萊州風電）41/18兆瓦擁有位於山東省的萊州風場（40.5兆瓦）,CLP-CWP Wind Power Investment Limited（CLP-CWP 風電）99/24兆瓦(3),擁有兩項位於遼寧省的風場權益：曲家溝風場（49.5兆瓦）的49%權益及馬鬃山風場（49.5兆瓦）的49%權益。,中電（蓬萊）風力發電有限公司（蓬萊1期風電）48/48兆瓦擁有及營運位於山東省的蓬萊1期風場（48兆瓦）,中廣核風力發電有限公司（中廣核風電）2,001/524兆瓦(4)於中國各地擁有及營運合共1,878兆瓦風電項目,華能汕頭風力發電有限公司（南澳2期風電）45/11兆瓦（南澳3期風電）15/4兆瓦擁有位於廣東省的兩個風場：南澳2期風場（45兆瓦）及南澳3期風場（15兆瓦）,上海崇明北沿風力發電有限公司（上海崇明風電）48/14兆瓦擁有位於上海施工中的崇明風場（48兆瓦）,香港抽水蓄能發展有限公司（港蓄發）1,200/600兆瓦,港蓄發可使用廣州蓄能水電廠第1期1,200兆瓦的50%抽水蓄能發電容量，該使用權將於2034年屆滿,懷集水力發電廠（懷集水電）125/106兆瓦,擁有及營運位於廣東省的12座小型水電廠（125兆瓦）,大理漾洱水電有限公司（漾洱水電）50/50兆瓦擁有及營運位於雲南省的漾洱水電廠（50兆瓦）,中電四川（江邊）發電有限公司（江邊水電）330/330兆瓦擁有及營運位於四川省的江邊水電廠（330兆瓦）,中電環宇（山東）生物質能熱電有限公司（博興生物質能）相等於15/12兆瓦,擁有及營運位於山東省博興的生物質能熱電廠（最高發電量15兆瓦或每小時75噸蒸氣）,附註：,(3)中電通過持有CLP-CWP 風電的50%權益而佔24兆瓦的淨權益，其中包括CLP-CWP 風電在多項發電資產（總容量99兆瓦）中所佔的不同淨權益。(4)中電通過持有中廣核風電的32%權益而佔524兆瓦的淨權益，其中包括中廣核風電在多項發電資產（總容量2,001兆瓦）中所佔的不同淨權益。中廣核風電預期於不久將來進行重組，其運行及施工中的發電容量總額將減少至1,794兆瓦，中電的股權將因而被攤薄至約15.75%，所佔的發電容量淨權益將相應下降至232兆瓦。,中電控股2012中期報告,100%,100%,100%,100%,100%,20%,33.3%,9,印度 投資項目 總容量 所佔容量（兆瓦）,淨權益,CLP Wind Farms(Khandke)Private Limited（Khandke風電）50/50兆瓦,Khandke風電項目（50.4兆瓦）位於馬哈拉施特拉邦，已全面投產,CLP India Private Limited(CLP India)705/705兆瓦,Paguthan電廠（前稱GPEC燃氣電廠）655兆瓦）位於古加拉特邦，為一間聯合循環燃氣發電廠，所採用的,設計是以天然氣作燃料，石腦油作後備燃料,Samana 1期風電項目（50.4兆瓦）位於古加拉特邦，已全面投產,CLP Wind Farms(India)Private Limited(CLP Wind Farms)572/572兆瓦,Samana 2期風電項目（50.4兆瓦），位於古加拉特邦,Saundatti風電項目（72兆瓦）及Harapanahalli風電項目（39.6兆瓦），位於卡納塔克邦 安得拉湖風電項目（106.4兆瓦），位於馬哈拉施特拉邦 Theni 1期風電項目（49.5兆瓦），位於泰米爾納德邦,Sipla風電項目（50.4兆瓦），位於拉賈斯坦邦，其中13.6兆瓦巳投產，其餘36.8兆瓦正在施工中 Bhakrani風電項目（102.4兆瓦），位於拉賈斯坦邦，正在施工中 Tejuva風電項目（100.8兆瓦），位於拉賈斯坦邦，正在施工中,CLP Wind Farms(Theni-Project II)Private Limited（Theni 2期風電）50/50兆瓦Theni 2期風電項目（49.5兆瓦）位於泰米爾納德邦，已全面投產,Jhajjar Power Limited(Jhajjar Power)1,320/1,320兆瓦,Jhajjar Power擁有哈里亞納邦哈格爾區正在施工中的1,320兆瓦（2 x 660兆瓦）超臨界燃煤發電項目。其1號及,2號機組已分別於2012年3月29日及7月19日投入商業運行,東南亞及台灣 投資項目 總容量 所佔容量（兆瓦）,淨權益,和平電力股份有限公司（和平電力）1,320/264兆瓦,和平電力在台灣擁有以燃煤發電的和平電廠（1,320兆瓦）。中電透過與三菱商事株式會社各佔50%權益的項目公司OneEnergy Taiwan Ltd，持有和平電力的20%權益。台灣水泥股份有限公司擁有和平電力其餘的60%權益,Natural Energy Development Co.,Ltd.(NED)55/18兆瓦,NED擁有位於泰國中部 Lopburi 省營運中的55兆瓦太陽能電廠，其為由中電、三菱商事株式會社和 ElectricityGenerating Public Company Limited 持有均等股權的合營企業,中電控股2012中期報告,10,財務回顧集團財務表現營運盈利下降22.4%至3,897百萬港元，主要由於澳洲業務的能源合約按市值計算產生不利的變動。總盈利由5,800百萬港元下跌至3,356百萬港元，較上年同期減少42.1%，主要由於雅洛恩礦場事件及期內並無資產出售收益。截至6月30日止6個月,2012,2011,增加（減少）,香港電力業務澳洲能源業務港蓄發及香港售電予廣東核電業務中國內地其他電力項目印度電力業務東南亞及台灣電力項目其他盈利其他投資營運盈利未分配財務開支淨額未分配集團費用營運盈利,百萬港元58268393(19)73(64),百萬港元 百萬港元3,240268493193491832859709(39)(281)3,897,百萬港元3,1141,191987(17)(250)5,025,百萬港元126(923)(278)(1,128),%4.0(77.5)(28.2)(22.4),雅洛恩礦場事件,(644),澳洲稅項綜合利益出售EGCO收益Roaring 40s重組項目收益鶴園重建項目估值收益新南威爾斯省收購項目印花稅,103,876337202(640),總盈利,3,356,5,800,(2,444),(42.1),中電控股2012中期報告,11,香港,由於固定資產平均淨值上升，香港電力業務的盈利亦輕微增長，但部分被利率上調和增加借貸引致的較高利息支出所抵銷。,澳洲,澳洲業務營運盈利下跌923百萬港元，這是由於能源合約遠期價格下跌使市值計算產生不利變動（尤其是新南威爾斯省電價上限合約安排由於市場缺乏波動性而下跌），同時集中供應市場電價下滑，以及新南威爾斯省收購項目帶來更高營運成本和雅洛恩電廠因礦場事件導致發電收入減少。這些負面因素部分被新南威爾斯省收購項目的全期六個月盈利貢獻（相對2011年只有四個月盈利貢獻）所抵銷。,中國內地,核電合營公司的盈利受到期內執行計劃換料大修及用以釐定溢利的平均股東資金減少的不利影響。然而大亞灣核電運營管理有限公司的55百萬港元股息收入抵銷了部分跌幅。,受惠於2011年4月及12月的電價上調，來自山東和防城港燃煤電廠的盈利於2012年有所改善，但卻被水電項目降雨量減少、風場項目風速下降及更多電網限制的影響所抵銷。,印度,Paguthan電廠的營運保持穩定，中電印度的虧損主要由於哈格爾1號機組於2012年3月底投產後，因燃煤供,應短缺導致營運產生虧損。此外，與哈格爾項目有關的美元貸款在折算時產生的匯兌虧損淨額（2011年則為收益）進一步削弱中電印度的貢獻。,東南亞及台灣,盈利主要來自台灣和平電廠（自2011年2月出售EGCO後），期內由於發電量及能源收費上升而令盈利增加。位於泰國的Lopburi太陽能發電項目投產，亦對盈利增長作出貢獻。,非經常性項目,2012年6月，澳洲維多利亞省Gippsland連場暴雨，Morwell河道因而崩塌，導致雅洛恩煤礦場遭受水浸。於,2012年6月30日，事件造成的支出為644百萬港元（83百萬澳元），當中包括為河道分流、興建堤壩及排水工程作出撥備，以及為固定資產減值。另一方面，由於澳洲於2012年6月修訂稅項綜合規例，TRUenergy確認稅項綜合利益103百萬港元（13百萬澳元）。,讀者請留意，集團於2012年上半年包括了完成新南威爾斯省收購項目後的全期六個月業績，而2011年上半年則只包括該項目的四個月業績。,中電控股2012中期報告,12,財務回顧集團財務業績截至6月30日止6個月,2012,2011,增加（減少）,財務報表附註,百萬港元,百萬港元,百萬港元,%,收入支銷財務開支所得稅支銷股東應佔盈利,478,46,156(40,779)(3,143)(466)3,356,40,678(34,163)(2,858)(940)5,800,5,4786,616285(474)(2,444),13.519.410.0(50.4)(42.1),收入及支銷由於售電量增加，加上為收回上升的燃料成本而增加燃料價格調整條款收入，香港電力業務的收入增長7%。在澳洲，除了新南威爾斯省收購項目全期六個月的影響外，自2011年7月起的電價調升亦對收入增長作出貢獻。在印度，更多風場及哈格爾電廠的投產帶來的額外收入，被期內印度盧比平均匯率下跌所抵銷。大部分支銷均包括在購買電力、燃氣及分銷服務之中。支銷上升主要是由於TRUenergy的輸供電網絡費用上升、新南威爾斯省收購項目全期六個月的影響、能源合約按市值計算產生626百萬港元（2011年為48百萬港元）的虧損，以及雅洛恩礦場事件引致的支出（920百萬港元）。,收入分析按性質,支銷分析按性質,1%2%,8%1%,8%,1%8%1%2%,18%,16%,9%,55%,88%,20122011,4%,4%15%,56%,20122011,88%,15%,電力銷售租賃服務收入,融資租賃收入燃氣銷售,其他收入,購買電力、燃氣及分銷服務營運租賃及租賃服務費,員工支銷燃料及其他營運支銷,折舊及攤銷,按地區,3%1%,按地區,2%2%,60%,3%1%,36%,33%2012,3%1%,29%,26%,2012,63%,2011,67%,2011,70%,香港,澳洲,印度,其他,香港,澳洲,印度,其他,中電控股2012中期報告,-7,13,財務開支財務開支上升，主要由於增加借貸令利息支出上升，以及江邊項目及哈格爾1號機組投產令財務開支減少資本化。所得稅支銷所得稅支銷減少50%，主要由於營運盈利下跌，以及澳洲修訂稅項綜合規例而確認103百萬港元（13百萬澳元）稅項綜合利益。股東應佔盈利集團盈利（百萬港元）,-1,483,3,356,-202,-923+45,5,800+126,2011年上半年盈利香港電力業務澳洲能源業務中國內地電力項目印度電力業務東南亞及台灣電力項目其他盈利及單次性項目（已計入未分配開支）2012年上半年盈利,0,3,000,3,500,4,000,4,500,5,000,5,500,6,000,6,500,香港電力業務繼續是集團的核心業務，對集團的總盈利作出3,240百萬港元貢獻，而2011年則為3,114百萬港元。澳洲能源業務現時分別佔集團總資產及收入34%和63%，其盈利容易受到市場動力及能源合約按市值計算產生的變動所影響。在競爭激烈的電力市場上使用能源合約對沖風險是良好風險管理實務的一部分。其對總盈利的貢獻由2011年的888百萬港元下跌至273百萬港元虧損，當中已反映回復雅洛恩礦場持續及安全運作的成本。,平均匯率,截至6月30日止6個月2012 2011,下跌%,澳元兌港元印度盧比兌港元,8.01440.1481,8.13530.1732,(1.5)(14.5),中電控股2012中期報告,14,財務回顧集團財務狀況,於2012年,於2011年,6月30日,12月31日,增加（減少）,財務報表附註,百萬港元,百萬港元,百萬港元,%,固定資產商譽及其他無形資產應收帳款及其他應收款項應付帳款及其他應付款項衍生金融工具資產*衍生金融工具負債*銀行貸款及其他借貸*,11121718151519,129,42427,16117,88021,3366,2646,52366,024,128,57127,36917,10316,9907,1857,29465,521,853(208)7774,346(921)(771)503,0.7(0.8)4.525.6(12.8)(10.6)0.8,*包括流動及非流動部分,期終匯率澳元兌港元印度盧比兌港元,於2012年6月30日7.78680.1366,於2011年12月31日7.88940.1457,下跌%(1.3)(6.2),固定資產及資本性承擔在香港，我們於期內向發電、輸供電及客戶服務設施投資逾28億港元，以維持本地的優質電力服務。印度哈格爾1號及2號機組落成，亦使集團的固定資產增加10億港元。於2012年6月30日的資本性承擔為217億港元，主要與香港的輸供電網絡工程、澳洲及印度的其他資本性工程有關。商譽及其他無形資產商譽及其他無形資產大部分與集團的澳洲業務有關。2012年6月，集團收購一項策略性煤礦場業務而產生170百萬港元（23百萬澳元）的商譽。然而，期終澳元匯率下跌，導致結餘整體下降。應收帳款及其他應收款項於6月份，由於香港（夏季）的售電量增加及澳洲（冬季）的燃氣銷售量上升，應收帳款及其他應收款項錄得季節性增長。此外，由於要等候土地審裁處對中電的上訴作出裁決，因此給予香港客戶地租及差餉的特別回扣503百萬港元作可收回金額入賬。另一方面，中電就陽江核電站投資項目支付的訂金（1,159百萬港元），已於2012年1月獲退還。中電控股2012中期報告,15,應付帳款及其他應付款項應付帳款及其他應付款項大幅上升，主要是收取香港政府1,521百萬港元的臨時退款（按地租及差餉上訴的最終結果為準），及TRUenergy根據能源保障基金（Energy Security Fund）收取的2,005百萬港元（258百萬澳元）現金資助，該款項以遞延收入列帳，並將由2012年7月1日起的一年內攤銷至收益表。衍生金融工具於2012年6月30日，集團未到期的衍生金融工具總額達1,665億港元，其公平價值為淨虧損259百萬港元，這代表此等合約若於2012年6月30日平倉，集團所需支付的淨額。儘管如此，衍生工具公平價值的變動在結算前對集團的現金流量並無影響。以下列出衍生金融工具的類別及到期概況：,面值,公平價值收益（虧損）,2012年6月30日百萬港元,2011年12月31日百萬港元,2012年6月30日百萬港元,2011年12月31日百萬港元,中電集團遠期外匯合約利率掉期交叉貨幣利率掉期能源合約,99,86837,96028,683,104,62436,59832,210,1,758398(2,415),1,699413(2,221),到期概況於2012年6月30日20%20%19%,19%,16%,166,511,173,432,(259),(109),16%,集團+青電,青電,45%,集團,遠期外匯合約利率掉期,28238,48477,(3),(3)(5),45%,總額,166,777,173,957,(262),(117),1年內1-2年,2-5年超過5年,融資及資本來源集團於2012年上半年籌措多項新融資，以配合擴展電力業務所需。集團繼續審慎地進行所有融資及風險管理活動（針對資金流動性、多元化和及時性等特質），以避免環球金融市場的波動（供應量、金額及利率方面）對集團構成重大負面影響。2012年5月和6月，中電控股以優惠條款安排多項共值11.5億港元的新銀行貸款額度，以進一步增強投資實力。截至6月底，中電控股持有92.5億港元的未提取銀行貸款額度及900百萬港元銀行結餘，以配合業務擴展和不時之需。鑑於金融市場的挑戰愈來愈大，中華電力已提早展開2012年的融資安排，目的是盡量減低流動資金風險，並使集團可把握理想時機鎖定具成本效益的債務融資，避免在接近債務到期日或需要使用資金時面對不必要的市場風險（包括在融資金額、利率及年期方面）。於本年度至7月止進行的新融資安排詳情如下：(i)於2012年1月至4月期間，根據中期票據發行計劃（MTN計劃）發行共14億港元的5年期、7年期及15年期債券，以及取得13億港元的3年期已承諾銀行貸款額度；及(ii)於2012年7月根據MTN計劃發行30億日圓（294百萬港元）的10年期債券。所收取的日圓款項已全部掉期為港元，從而紓緩外匯風險。中電控股2012中期報告,#,16,財務回顧融資及資本來源（續）中華電力的MTN計劃乃透過其全資附屬公司CLP Power Hong Kong Financing Limited於2002年設立。按該MTN計劃可發行的債券累積總額為35億美元，並由中華電力作出無條件及不可撤銷的擔保。於2012年6月30日，該MTN計劃已發行面值合共約196億港元的票據。在澳洲，TRUenergy於2012年3月透過在美國的私人配售成功安排合共400百萬美元（31億港元）的5年期、7年期、10年期、12年期及15年期債券。所收取的美元款項已全部掉期為定息澳元，從而減低外匯及利率風險。在印度，Jhajjar於2012年7月利用兩間國際銀行取得的新貸款，為九間印度銀行提供的43億盧比（587百萬港元）貸款進行再融資，從而降低融資成本。今年，集團繼續維持適當比例的已承諾貸款額組合，以確保取得資金。隨著長期利率迫近歷史低位，加上若干投資者願意為提高回報而投資長年期的債券，中華電力和TRUenergy把握機會進一步延長貸款組合的還款年期，以及分散投資者組合。截至2012年6月底，我們與59