2013年国网集中招标第一次中标结果分析：市场向龙头集中_思源和森源有大进步-2013-01-31.ppt

12/02,12/03,12/04,12/05,12/06,12/07,12/08,12/09,12/10,12/11,12/12,13/01,Table_Title,me,Table_Summary,Table_BaseInfo,行业表现,16%,0%,-16%,-47%,Table_Author,Table_Contacter,Table_Stock,Table_Report,究,报,告,HeaderTable_StatementCompany,】,HeaderTable_User501729850174105017400HeaderTable_Industry,13020400看好investRatingChange.sa173833568,电力设备及新能源行业市场向龙头集中,思源和森源有大进步2013 年国网集中招标第一次中标结果分析,投资要点,行业评级,看好,中性 看淡,(维持),一次设备行业格局稳定，平高中标 750KV 产品，表现出色。变压器第一批招标 39456.935MVA，同比增加 11%，环比下降 45.3%，占去年全年比重为15.8%；份额来看，特变市场份额 24%,保持遥遥领先的地位,其次为西电，但 ABB 下滑明显。组合电器第一批招标 1294 间隔，同比下降 1.4%，环比下降 36.3%：份额来看,西电、平高、长高、思源居前。断路器第一批招标,国家/地区行业报告发布日期,中国/A 股电力设备及新能源2013 年 01 月 31 日,972 间隔，同比增长 8.1%，环比下降 23.2%：份额来看,阿尔斯通、泰开、ABB、西门子居前。值得注意的是，此次在断路器的招标中出现了 750kV 产品的招标,平高在 750kv 断路器的 10 台招标中再次全数拿下。上一批 750kv,32%,电力设备及新能源,沪深300,断路器招标仅 3 台，而此次有 10 台，这或许也暗示超高压线路建设或将加速。开关柜第一批招标 7862 台，同比下降 1%，环比下降 9.4%，占去年全年比重为 16.7%,平高集团、西电陕开、泰开份额居前。,动态跟踪,保护中标依然集中，监控中标较为分散，南瑞保护进入第一品牌阵营。保护类设备第一批同比下降 16.1%，环比下降 43.1%，占去年全年比重的 12.3%。中标情况来看，北京四方（由 12%至 18%）、国电南自（由 11%至 17%）份额提升明显，而长园深瑞（由 18%至 11%）和国电南瑞（由 11%至 7%）份额下滑较多。监控类设备第一批同比下滑 1.6%，环比下降 15.6%，占去年全年比重 14%；份额来看，国电南瑞（由 3%-11%）、积成电子（由 0%-9%）、长园深瑞（由 8%-13%）份额提升明显，而东方电子（由 12%-6%）、国电南自（由 15%-8%）、金智科技（由 15%-4%）份额下降较多。思源首中 220kvGIS 和监控，森源份额进入前三。思源首次中标 14 台,-32%资料来源：WIND,220kvGIS，份额为 8%，110KVGIS 中标 110 台，份额为 10%。公司首次中标 1 套 220KV 的监控，110KV 监控中标份额 4%，220KV 的突破为公司带来新的增长动力。森源电气在此次开关柜招标中份额 3.94%提升至8.43%，排名首次进入前三，其中 35kv 产品中标份额有 2.63%提升至20.49%，而 10KV 份额由 4.17%提高到 6.49%，结构趋好，盈利能力增强。投资策略与建议：投资建议：看好拐点型公司和优势企业。城镇化和分布式光伏推进，配电设,备景气将有望持续。二次设备重新启用类似价中标的方式，对板块构成利好，关注龙头公司。一次设备盈利能力改善，关注拐点型公司和跟踪特高压板块。12 月轻工业用电同比持平，低压变频拐点近在眼前。发电设备方面，火电投资下滑 10%，沿海核电低调开工、水电增长空间有限，风电投资 2013 年将有望恢复，整体保持谨慎，光伏板块存在投资机会，多晶硅上涨空间和时间较好，首选特变电工。近期重点关注：森源电气(002358，买入)、思源电气(002028，买入)、许继电气(000400，买入)、特变电工(600089，增持)、国电南瑞(600406，买入)、正泰电器(601877，买入)、平高电气(600312，未评级)。风险提示：投资增速放缓，价格竞争超预期。,证券分析师联系人,曾朵红021-63325888*执业证书编号：S0860511080001方重寅021-63325888*杨卓成021-63325888*,【行业,重点公司盈利预测及投资评级股价 2011,2012E,2013E,2014E,目标价,评级,相关报告反弹行情中关注国网系重组企业和多晶,2013-01-28,证券研,森源电气思源电气国电南瑞,13.3215.0016.34,0.380.350.54,0.570.560.80,0.800.801.05,1.051.101.29,16.5320.0022.26,买入买入买入,硅企业反弹行情中建议关注国网系重组企业和多晶硅企业,2013-01-21,汇川技术 25.10 0.87 0.85 1.09 1.37资料来源：公司数据，东方证券研究所预测，每股收益使用最新股本全面摊薄计算，,27.25,买入,反弹中关注电力电子和国网系重组企业,2013-01-14,东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。,HeaderTable_TypeTitle,/,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步一、变压器图表 1：变压器招标量累计对照（单位 kVA）,电压等级1015.75203566110220330500750其他汇总,12 年前 1 标7.1350010.921060.731425615630108035040035548.785,12 年全年69.8250594.711537.248288.4679011.798730519044904115680.3249894.24,13 年前 1 标4.66500.2554.17356.415287.51452048057542500039456.935,前一标同比增速-34.6%/4974.8%-66.4%7.2%-7.1%-55.6%64.2%/11.0%,13 年前一标占去年全年比重6.7%/0.0%36.0%4.3%19.3%14.7%9.2%12.8%21.6%0.0%15.8%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所图表 2：变压器厂商 11 年及 12 年各批次中标量（单位 kVA）,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),ABB13842192028381040120024404404460,达驰140051390278429442645107231703663,特变623517670116915760998311679155689654.9,天威18972555231871580113093065931743,西门子13416180042300048069063210,华鹏78927501847190077750021171518,东芝364226707200252000,泰开142741141259229202025231932793036.3,正泰20135005637504040120300,山电189021563405030183322214048093517.5,西电296943489731632903246769115855630,合计24989435549554193149529012263217209939457,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2,HeaderTable_TypeTitle,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步图表 3：变压器厂商 11 年及 12 年各批次中标份额,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),ABB5.54%5.40%5.12%3.30%4.14%9.27%6.11%1.17%,达驰5.60%3.91%5.02%9.35%9.12%4.07%4.40%9.28%,特变24.95%21.58%21.10%18.29%34.41%44.37%21.59%24.47%,天威7.59%15.62%5.75%5.02%3.89%3.53%9.14%4.42%,西门子5.37%5.06%7.63%0.00%0.00%1.82%9.58%8.14%,华鹏3.16%2.11%3.33%6.03%2.68%1.90%2.94%3.85%,东芝1.46%7.51%1.30%0.00%0.87%0.00%0.00%0.00%,泰开5.71%3.21%4.68%9.27%6.98%8.81%4.55%7.70%,正泰0.81%1.41%1.02%2.38%0.14%0.15%0.17%0.76%,山电7.56%4.40%7.31%9.58%11.45%8.13%6.67%8.91%,西电11.88%9.81%13.20%10.44%11.19%2.92%16.07%14.27%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所二、电抗器图表 4：电抗器招标量累计对照（单位：个）,电压等级103566110154220330500750汇总,12 年前 1 标114810200090143,12 年全年6563139920231537251170,13 年前 1 标425629400066143,前一标同比增速-63.2%600.0%190.0%100.0%/-33.3%/0.0%,13 年前一标占去年全年比重6.4%17.9%29.3%20.0%0.0%0.0%0.0%16.2%24.0%12.2%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。3,HeaderTable_TypeTitle,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步图表 5：电抗器厂商 11 年及 12 年各批次中标量（单位：个）,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),北京电力设备2393273214806536,合容1533342362412615,思源9618256910288,特变6011025014108,天威200048084,中扬2213754515072211,其他7361527961027,许继19368463635818,西电3200818154,桂林五环54060004812,合计117014329921318560270143,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所图表 6：电抗器厂商 11 年及 12 年各批次中标份额,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),北京电力设备20.43%22.38%24.41%9.86%25.95%0.00%24.07%25.17%,合容13.08%23.08%14.05%16.90%12.97%20.00%2.22%10.49%,思源8.21%12.59%8.36%2.82%4.86%16.67%10.37%5.59%,特变5.13%7.69%0.00%11.74%0.00%23.33%3.70%5.59%,天威1.71%0.00%0.00%1.88%4.32%0.00%2.96%2.80%,中扬18.89%25.87%18.06%23.94%27.03%11.67%8.15%7.69%,其他6.24%4.20%5.02%12.68%4.86%10.00%3.70%18.88%,许继16.50%4.20%28.09%2.82%19.46%5.00%21.48%12.59%,西电2.74%0.00%0.00%3.76%0.54%13.33%5.56%2.80%,桂林五环4.62%0.00%2.01%0.00%0.00%0.00%17.78%8.39%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。4,HeaderTable_TypeTitle,/,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步三、互感器图表 7：互感器招标量累计对照（单位：个）,电压等级6103566110220330500550750空白汇总,12 年前 1 标0010487229794332690003838,12 年全年1276572265117875156238625062538526222,13 年前 1 标03518827532354187801624933741,前一标同比增速/1780.0%-94.5%-76.8%-62.5%-43.8%13.0%/-2.5%,13 年前一标占去年全年比重01.296296328.6%1.2%4.5%6.9%7.6%12.5%/25.8%46.3%14.3%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所图表 8：互感器厂商 11 年及 12 年各批次中标量（单位：个）,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),湖电86181357117480258210,日新电机12564294300762804192,思源525334479911049915981417762,泰开293012010934210492221088759,特变13073606350620711160177,天威4237753773790488738695298,西电405547612381003487314537320,桂容2745542676337244366580204,江苏精科127341823422214425500,平高216000002160,国电南自7100000710,合计262223838487349133893333153743741,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。5,HeaderTable_TypeTitle,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步图表 9：互感器厂商 11 年及 12 年中标份额,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),湖电3.28%2.11%7.33%2.38%1.23%0.00%4.80%5.61%,日新电机4.79%11.18%8.82%0.00%1.95%8.41%0.76%2.46%,思源20.03%8.96%16.40%22.47%25.46%17.95%26.37%20.37%,泰开11.17%3.13%2.24%6.96%26.95%6.66%20.25%20.29%,特变4.98%9.38%1.29%10.30%5.32%3.33%1.12%4.73%,天威16.16%19.62%15.86%16.08%12.54%22.16%12.93%7.97%,西电15.46%12.40%25.41%20.42%12.51%9.43%9.99%8.55%,桂容10.47%14.12%13.87%6.86%6.27%10.99%10.79%5.45%,江苏精科4.85%10.89%4.80%4.52%3.70%7.66%0.00%0.00%,平高0.82%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%4.02%0.00%,国电南自0.27%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%1.32%0.00%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所四、电容器图表 10：电容器招标量累计对照（单位：个）,电压等级10203566汇总,12 年前 1 标824613519984,12 年全年504952735915929,13 年前 1 标1412423601652,前一标同比增速71.4%-33.3%74.8%-100.0%67.9%,13 年前一标占去年全年比重28.0%7.7%32.1%0.0%27.9%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所图表 11：电容器厂商 11 年及 12 年各批次中标量（单位：个）,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),ABB7201622291004482103267,桂林电力电容器83311223010612197167224,合容85112921811912296167212,库柏47716107871139658146,日新电机68824623194117000,思源87616022412611488164152,泰开280019372540159214,新东北397309743397111768,西电75912915412111979157239,合计5929984152184081666011081652,国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。6,HeaderTable_TypeTitle,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步图表 12：电容器厂商 11 年及 12 年各批次中标份额,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),ABB12.14%16.46%15.06%11.90%5.39%12.42%9.30%16.16%,桂林电力电容器14.05%11.38%15.12%12.62%14.83%14.70%15.07%13.56%,合容14.35%13.11%14.33%14.17%14.95%14.55%15.07%12.83%,库柏8.05%1.63%7.03%10.36%13.85%14.55%5.23%8.84%,日新电机11.60%25.00%15.19%11.19%14.34%0.00%0.00%0.00%,思源14.77%16.26%14.73%15.00%13.97%13.33%14.80%9.20%,泰开4.72%0.00%1.25%4.40%3.06%6.06%14.35%12.95%,新东北6.70%3.05%6.38%5.12%4.78%10.76%10.56%4.12%,西电12.80%13.11%10.12%14.40%14.58%11.97%14.17%14.47%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所五、组合电器图表 13：组合电器招标量累计对照（单位：个）,电压等级3566110220330500750其他汇总,12 年前 1 标056100424661001313,12 年全年9434661451932431101388691,13 年前 1 标1521047177143001294,前一标同比增速/-7.1%4.3%-28.0%133.3%200.0%/-1.4%,13 年前一标占去年全年比重1.1%15.0%17.0%9.2%32.6%2.7%0.0%0.0%14.9%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。7,HeaderTable_TypeTitle,0,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步图表 14：组合电器厂商 11 年及 12 年各批次中标量（单位：个）,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),ABB1161044358281,北开73615019810311910165140,阿尔斯通2011600030,湖南长高1850780065420,平高1194161334154175146224143,平高东芝54302400000,平高集团11126030424937,山东泰开1425181335157191176385134,思源672108200893880157124,泰山29001155702197103,西电204531066522327679492305,西门子4821021201348,新东北97810522615194112290113,正泰18390620151600,其他634148115754366187146,合计869113132378110499287220321294,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所图表 15：组合电器厂商 11 年及 12 年各批次中标份额,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),北开8.47%11.42%8.33%9.33%12.00%11.58%3.20%0.08%,湖南长高2.13%0.00%3.28%0.00%0.00%7.45%2.07%10.82%,阿尔斯通0.23%0.08%0.67%0.00%0.00%0.00%0.15%,平高13.74%12.26%14.05%13.95%17.64%16.74%11.02%11.05%,平高东芝0.62%2.28%1.01%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%,平高集团1.28%1.98%0.00%2.72%0.40%0.23%2.41%2.86%,山东泰开16.40%13.79%14.09%14.22%19.25%20.18%18.95%10.36%,思源7.73%8.23%8.41%8.06%3.83%9.17%7.73%9.58%,泰山3.34%0.00%4.84%5.16%0.00%2.41%4.77%7.96%,西电23.53%23.61%27.96%20.20%27.82%9.06%24.21%23.57%,西门子0.55%0.15%0.42%1.90%0.20%0.00%0.64%3.71%,新东北11.25%8.00%9.50%13.68%9.48%12.84%14.27%8.73%,正泰2.11%6.85%2.61%0.00%1.51%1.83%0.00%0.00%,其他7.29%11.27%4.84%6.79%4.33%7.57%9.20%11.28%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。8,HeaderTable_TypeTitle,/,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步六、断路器图表 16：断路器招标量累计对照（单位：个）,电压等级103566110220330500750汇总,12 年前 1 标019129590154070899,12 年全年59013524130443112241509360996093,13 年前 1 标471726844018924410972,前一标同比增速/805.3%-47.3%-25.4%22.7%/528.6%8.1%,13 年前一标占去年全年比重7.97%12.7%1.6%9.9%15.4%1.3%47.3%0.2%16.0%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所图表 17：断路器厂商 11 年及 12 年各批次中标量（单位：个）,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),ABB922225292137069199238,阿尔斯通123523123824122411918260,平高61113549229118196185,如高4663026715913714397,泰开110335246169229178246160,西门子8441402258119204148162,平高集团241356746190745,西电4646890133444386161,合计6093899125610348138261265972,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。9,HeaderTable_TypeTitle,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步图表 18：断路器厂商 11 年及 12 年各批次中标份额,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),ABB15.13%25.03%23.25%13.25%0.00%8.35%15.73%24.49%,阿尔斯通20.27%25.70%18.95%23.31%27.55%14.41%14.39%6.17%,平高10.03%15.02%3.90%22.15%14.51%2.30%4.82%8.74%,如高7.65%3.34%2.07%6.87%7.26%16.59%11.30%9.98%,泰开18.10%3.89%19.59%16.34%28.17%21.55%19.45%16.46%,西门子13.85%15.57%17.91%0.77%14.64%24.70%11.70%16.67%,平高集团3.96%3.89%5.33%4.45%2.34%0.00%5.85%0.51%,西电7.62%7.56%7.17%12.86%5.41%5.21%6.80%16.56%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所七、隔离开关图表 19：隔离开关招标量累计对照（单位：组）,电压等级103566110220330500750其他汇总,12 年前 1 标0773811592633127002702,12 年全年89134722621007544859223311118595,13 年前 1 标914252521473641141142203034,前一标同比增速/451.9%-33.9%-7.5%1.3%16.7%1528.6%/12.3%,13 年前一标占去年全年比重102.2%31.6%11.1%14.6%14.3%15.2%48.9%200.0%0.0%16.3%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。10,HeaderTable_TypeTitle,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步图表 20：隔离开关厂商 11 年及 12 年各批次中标量（单位：组）,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),湖南长高4035394997285767625967594,阿尔斯通74511623837221913357,平高263343899874456147619261,如高5049789961952730755862732,山东泰开498277511379255736409321116,西门子40001030,北京 ABB9100009101,西电61015920844015643168,合计185952702380131942529272936403034,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所图表 21：隔离开关厂商 11 年及 12 年各批次中标份额,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),湖南长高21.70%14.58%26.23%8.92%30.33%22.90%26.57%19.58%,阿尔斯通4.01%4.29%6.26%1.16%0.08%8.02%3.65%1.88%,平高14.16%16.21%2.60%27.36%18.03%5.39%17.01%8.60%,如高27.15%29.20%25.28%29.81%28.87%27.67%23.68%24.13%,山东泰开26.79%28.68%29.91%28.96%22.66%23.45%25.60%36.78%,西门子0.02%0.00%0.00%0.00%0.04%0.00%0.08%0.00%,北京 ABB0.49%0.00%0.00%0.00%0.00%3.33%0.00%0.03%,西电3.28%5.88%5.47%1.38%0.00%5.72%1.18%5.54%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。11,HeaderTable_TypeTitle,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步八、消弧线圈图表 22：消弧线圈厂商 11 年前三标中标量,电压等级1020303566110220其他汇总,12 年前 1 标29700328000337,12 年全年161480234670001923,13 年前 1 标38950409000443,前一标同比增速31.0%/25.0%12.5%/31.5%,13 年前一标占去年全年比重24.1%62.5%/17.1%13.4%/23.0%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所图表 23：消弧线圈厂商 11 年及 12 年各批次中标量,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),北电1363737712172646,思源85511125910212810515076,许继375128684171432473,旭辉4702714754473815769,智光6628719012062,合计1923337518238258215357443,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。12,HeaderTable_TypeTitle,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步图表 24：消弧线圈厂商 11 年及 12 年各批次中标份额,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),北电7.07%10.98%7.14%2.94%4.65%7.91%7.28%10.38%,思源44.46%32.94%50.00%42.86%49.61%48.84%42.02%17.16%,许继19.50%37.98%13.13%17.23%27.52%20.00%6.72%16.48%,旭辉24.44%8.01%28.38%22.69%18.22%17.67%43.98%15.58%,智光3.43%8.31%1.35%7.98%0.00%5.58%0.00%14.00%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所九、开关柜图表 25：开关柜招标量累计对照,电压等级102035汇总,12 年前 1 标702209207942,12 年全年40907321585947087,13 年前 1 标66438707862,前一标同比增速-5.4%/-100.0%-1.0%,13 年前一标占去年全年比重16.2%27.1%0.0%16.7%,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所图表 26：开关柜厂商 11 年及 12 年各批次中标量,批次201212(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),ABB2060890377731783251088,北开27025947720585353398168,东源35254691043724670154465482,库柏耐吉3743735108872961141539643,森源电气1622103217609135216342663,泰开53338411298915761705813663,天一同益24400740679231259531365,西电宝光2302568475527315184233186,长城22496065567594864216310,其他1031616982722794985134227752531,平高集团23601677481596594596566,西电三菱2033559751440283000,西电陕开3487375917701777129588652,南瑞帕威尔2609488586278410378469430,许继电气3060000108198115,合计4708779421161977096585455986737862,资料来源：国家电网公司、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。13,HeaderTable_TypeTitle,电力设备及新能源动态跟踪 市场向龙头集中,思源和森源有大进步图表 27：开关柜厂商 11 年及 12 年各批次中标份额,批次2012201112(1)12(2)12(3)12(4)12(5)12(6)13(1),ABB4.37%5.20%11.21%3.24%0.95%2.70%0.70%5.88%1.12%,北开5.74%7.66%7.48%6.64%0.00%8.88%7.74%4.59%2.14%,东源7.49%11.85%5.91%8.98%9.39%10.17%3.38%5.36%6.13%,库柏耐吉7.95%9.69%9.25%9.36%9.46%9.28%0.90%6.21%8.18%,森源电气3.44%4.62%1.30%1.87%7.90%2.05%4.74%3.94%8.43%,泰开11.33%11.61%10.59%11.17%11.87%11.56%15.46%9.37%8.43%,天一同益5.18%2.50%0.00%6.37%8.81%3.51%5.68%6.12%4.64%,西电宝光4.89%5.61%7.15%4.09%6.84%4.78%4.04%2.69%2.37%,长城4.78%7.79%7.63%4.79%9.85%0.73%1.40%2.49%3.94%,其他21.91%24.09%21.38%23.43%10.30%14.96%29.44%32.00%32.19%,平高集团5.01%0.37%0.20%0.66%6.24%9.05%13.03%6.87%7.20%,西电三菱4.32%4.84%7.04%6.46%5.71%4.30%0.00%0.00%0.00%,西电陕开7.41%4.14%4.72%7.89%9.09%11.80%2.83%6.78%8.29%,南瑞帕威尔5.54%0.04%6.14%5.04%3.61%6.23%8.29%5.41%5.47%,许继电气0.65%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%2.37%2.28%1.46%,资料来源：国家电