第10讲 财政绩效评估ppt课件.ppt

1,第10讲 财政绩效评估,私人部门的项目评估公共部门的项目评估,2,可行性和优先性成本-收益分析是指导公共支出的操作性工具。只要一个项目的边际社会收益大于边际社会成本，这一项目就是可行的。例如，修路、补贴公共交通、某些疾病普查等。,3,第1节 私人部门的项目评估,项目评估需要比较不同时间内的成本和收益。由于通货膨胀和市场的回报率不同，不能直接比较绝对量（货币值）。,4,终值,定义R=最初的投资额r=投资的回报率，即利率T=投资的时间投资的终值是:,5,现值:未来的钱折合到现在,定义R=未来获得的数额r=投资的回报率T=投资年数投资的现值是:r 又称为贴现率，(1+r)T 是贴现因子。,6,现值:未来的钱折合到现在,现值是一个非常重要的概念。20 年后收益为100万元的现值仅是:376,889元，如果利率是5148,644元，如果利率是10,7,私人部门的项目评估,假设有两个项目，X 和Y.每一项目都有其收益和成本结构。需要评估:项目是否可行?（可行性）哪一个是优先选择的项目?（优先性）,8,私人部门的项目评估：净现值,定义:,表示项目i 在t 时间内的收益,表示项目i 在t 时间内的成本,项目i 的净现值是：,9,私人部门的项目评估：现值标准,项目评估的现值标准是：只有当一个项目的现值是正数时，该项目才是可行的。如果两个项目只能选其一，那么，优先选择的项目应该是现值较高的那个项目。,10,现值标准,贴现率是选择项目的关键因素。贴现率越低，对收益流相对集中于近期的项目就越不利。,11,现值标准：例子,两个不同的项目（研发或广告）。,12,私人部门的项目评估：内部收益率,内部收益率，是使项目的现值恰好等于零的贴现率。等于下列公式的 值：,如果r（企业的机会成本），项目可行。优先选择内部收益率较高的项目。,13,现值标准与内部收益率比较,一定条件下，内部收益率标准可能是误导性的。假定资本市场是完善的，如企业能够以固定利率6%在自由地借入与等于贷出资金，比较两个项目（项目不能重复）：项目A：今天花费100元，一年后收益为110元；项目B：今天花费1000元，一年后收益为1080元。项目 A 的内部收益率为10%；项目 B 的内部收益率为8%。按照内部收益率标准，应选择项目 A。,14,然而，以现值标准为基础：项目 A 的现值为3.77；项目 B 的现值为18.87显然，应选择项目 B。,现值标准与内部收益率比较,15,有时甚至出现内部收益率不是唯一的：,有两个正根：0.1和0.5。,现值标准与内部收益率比较,16,第2节 公共部门的项目评估,政府的决策制定需要计算现值。贴现率和成本、收益不同于私人部门。,17,政府项目的贴现率：私人部门资金的机会成本,对于公共项目，人们对理论上适当的贴现率，意见并不一致。一种可能就是用私人部门资金的机会成本。私人部门的资金用于投资与消费。通过减少投资而筹集的资金应当按税（所得税）前收益率来贴现。通过减少消费而筹集的资金应当按税（所得税）后收益率来贴现。现实中，很难确定某一政府项目到底有多少资金是由消费转化而来，有多少是由投资转化过来的。,18,政府项目的贴现率：社会贴现率,另外一种观点是使用社会贴现率，衡量的是社会对目前牺牲的消费作出的评价。社会贴现率可能低于市场的收益率：考虑到对后代的影响家长主义观点市场无效率，例如，由于正的外部性,19,政府项目的贴现率：现实选择,现实中，美国联邦政府各部门使用7的实际收益率，它比较准确地衡量了私人部门项目的税前收益率。有些项目使用的实际收益率是2%，这近似于消费的时间偏好即税后收益率。,20,评估公共项目收益与成本,计算项目的现值时还需要知道收益和成本。对于私人企业:收益=获得的货币收入成本=企业的投入费用,21,评估公共项目收益与成本,对于公共部门，市场价格不能全面反映社会收益和成本。例如，外部性的存在测量收益和成本的几种方法市场价格调整后的市场价格消费者剩余根据经济行为推断无形物品的估价,22,评估公共项目收益与成本：市场价格,在一个正常运行的竞争性经济中，一种商品的价格，同时反映出生产它的边际社会成本和消费者的边际价值。现实市场有许多缺陷，例如，垄断、外部性。但是，比较容易获得市场价格。,23,评估公共项目收益与成本：调整后的市场价格,如果市场不完善，价格不能真正的反映社会边际成本。这类商品影子价格，是其背后的边际社会成本。,24,评估公共项目收益与成本：调整后的市场价格,估计影子价格：一般可用市场价格估计影子价格，这要分析具体情形：垄断税收（销售环节税）失业,25,评估公共项目收益与成本：消费者剩余,消费者剩余公共部门的项目可能是巨大的，可以改变市场价格。下图用政府的灌溉项目减少农业生产成本为例，衡量了消费者剩余的变化。,27,在图中，消费者剩余的变化用面积 bcgd 表示。只要政府决策者能准确地衡量需求曲线就可以利用需求曲线的变化衡量项目的收益。,评估公共项目收益与成本：消费者剩余,28,评估公共项目收益与成本：根据经济行为推断,许多时候，所研究的物品并没有公开交易，因此，不存在市场价格。举例:时间的价值生命的价值,29,根据经济行为推断：时间的价值,在一般的成本收益分析中，通常利用税后工资衡量时间的价值。但是有些人不能选择自己的工作时间；对于非工作时间的使用，人们的估价也不完全相同。,30,研究者通过观察不同交通方式的选择估计时间价值。与公交车相比，火车通常较贵但快捷。同理，直飞的航班快于转机航班的时间。估计结果显示，节约交通时间的价值大约为税前工资率的50。,根据经济行为推断：时间的价值,31,“生命是无价的”为成本收益分析带来了相当大的困难。如果所挽救的生命是无价的，那么一个即使仅挽救一条生命的项目的现值也是无限的。,根据经济行为推断：生命的价值,32,经济学家通过两种方法，赋予生命以有限价值:收入损失：生命的净值等于一生税后净收入的现值。死亡的概率:许多项目影响死亡概率。人们通常为了获得有限的金钱，同意将自己的死亡概率提高。,根据经济行为推断：生命的价值,33,死亡的概率:与便宜且较缺乏安全的车相比，昂贵且相对安全的汽车可以降低死亡率。职业选择:在其他条件相同的情况下，高风险工作的工资较高。人们愿意为安全设施付钱，例如，烟雾报警器。,根据经济行为推断：生命的价值,34,在美国，研究得到的大致推算是，生命的价值大约在400万至900万美元之间。利用上述估计值与挽救的每条生命的成本对比:飞机上紧急出口灯每挽救一条生命的成本是90万美元。,根据经济行为推断：生命的价值,35,36,评估公共项目收益与成本：无形物品的估价,无形物品的估价如国家声望无形物品可以将整个成本收益分析推翻。,37,公共收益与成本：容易犯的错误,连锁反应只包括间接收益、不包括间接成本使项目更有吸引力。劳动力工资作为项目的收益而不是作为成本记入。,38,收入分配因素,希克斯卡尔多标准：如果一个项目能给某些人提供更大的净收益，那么，就可以让一些社会成员承担费用。另外一些观点认为，人口中的某个人群应当特别受到重视，例如，如果用收入分配来体现，往往会使项目的选择偏向于尤其有益于优先照顾群体的项目上。,39,不确定性,许多项目的结果是不确定的（例如，爱滋病疫苗的研究或国防的研究）。在风险性项目中，必须将收益或成本转换为确定性等价，即与该项目产生相同期望效用的确定收入量。,40,不确定性,需要收益分布的信息以及风险厌恶程度。下图给出某个风险项目(E,E+y)和某个确定项目(C)具有相同期望效用的举例。,