第九、十一章(原技术经济学)课件.ppt

第九章 不确定性分析,不确定性问题,技术经济分析都是建立在预测基础上的，而预测与未来实际情况存在偏差，这种偏差造成不确定性或者说风险。,技术经济分析必须面对风险。,风险,风险是指由于随机原因引起的项目总体的实际价值和预期价值之间的差异。,风险是实际现金流量偏离预测现金流量的程度。,第九章 不确定性分析不确定性问题技术经济分析都是建立在预,风险的分类,投资项目风险,投资项目组合风险,经营风险,财务风险,系统风险,非系统风险,内部风险,外部风险,投资项目风险,企业整体风险,单一项目,经营风险是项目前期固定资产投入在投产之后不能按照预测值进行回收所造成的风险。,风险的分类投资项目风险投资项目组合风险经营风险财务风险系统风,经营风险,固定资产投资,系统风险又称不可避免风险，与一般经营条件、管理状况和市场环境有关，是无法分散的由某些特定因素对所有项目带来的风险。,非系统风险又称可避免风险，是随机发生的意外事件，是某些因素对单个项目或某类项目投资造成损失的可能性，可通过项目投资组合消除风险。,财务风险是投资人不能按期还本付息所带来的风险。,财务风险,权益债务比，反映企业负债比率。,经营风险固定资产投资系统风险又称不可避免风险，与一般经营条件,外部风险是投资者不能按时偿还债务，以致债权方要求企业进行破产清算。,内部风险是企业偿债压力过大，无力进行设备改造更新、员工工资兑现等必要举措，造成企业失去竞争力。,投资项目组合风险,企业或投资人有若干个不同的投资项目。不同类项目之间风险可能相互抵消，同一类项目可能同时发生风险。,不确定性分析的目的就是要找出风险型投资项目的风险对项目的影响以及如何防御。,外部风险是投资者不能按时偿还债务，以致债权方要求企业进行破产,盈亏平衡分析,盈亏平衡分析是要得到项目盈利与亏损的临界点，在确定临界点之后，保障销售量、定价、成本等因素必须在临界点以上。,盈亏平衡分析的假设条件 生产量等于销售量；固定成本不变，可变成本与生产量成正比。销售价格不变；只按单一产品计算，若生产多种产品，换算为单一 产品。,盈亏平衡分析盈亏平衡分析是要得到项目盈利与亏损的临界点，在确,盈亏平衡方程,固定成本是与产品产量无关的成本。,可变成本是随产品产量变动而变动的费用。包括原材料消耗，产品模具费、运输费，工人产品计件工资等。,盈亏平衡点从销售收入等于总成本费用即盈亏平衡方程导出。,产品税后价格；,固定成本；,可变成本。,盈亏平衡方程固定成本是与产品产量无关的成本。可变成本是随产品,盈亏平衡图,0,亏损区,赢利区,BEP,盈亏平衡图0亏损区赢利区BEP,P,BEP,亏损区,赢利区,PBEP亏损区赢利区,赢利区,亏损区,BEP,赢利区亏损区BEP,盈亏平衡点的产量。,某项目总产量 6000吨，产品售价 1335元/吨，其固定成本为 1430640元，单位可变成本为 930.65元/吨，试进行盈亏平衡分析。,解：,盈亏平衡点产量：吨盈亏平衡点生产能力利用率：,盈亏平衡点的产量。某项目总产量 6000吨，产品售价 133,盈亏平衡单位产品销售价格为：元盈亏平衡单位可变成本为：元固定成本为：元。,盈亏平衡单位产品销售价格为：,成本结构与经营风险的关系,由销售量及单位产品变动成本引起的经营风险与项目固定成本所占比例有关。,单位产品可变成本：其中：。,当产品价格为，盈亏平衡产量为：，,成本结构与经营风险的关系由销售量及单位产品变动成本引起的经营,盈亏平衡单位产品可变价格为：。,由以上两式可以看出，固定成本所占总成本比例越大，盈亏平衡产量越高，盈亏平衡单位产品变动成本越低。这些都会导致在面对不确定因素时发生亏损的可能性增大。,设项目年净收益为 MB,经过推导：，,盈亏平衡单位产品可变价格为：由以上两式可以看出，固定成本所占,S 越大，年净收益率的变化率越大，也就是固定成本的存在扩大了项目的经营风险，固定成本占总成本的比率越大，这种扩大作用越强，称为经营杠杆效应。,S 越大，年净收益率的变化率越大，也就是固定成本的存在扩大,非线性盈亏平衡分析,实际情况下，生产总成本往往不与产量成正比；同样，销售收入也不与产量成线性关系。,非线性盈亏平衡分析,成本函数,销售净收入函数,非线性盈亏平衡分析实际情况下，生产总成本往往不与产量成正比；,盈亏平衡图,BEP1,BEP2,利润最大,盈亏平衡图BEP1BEP2利润最大,盈亏平衡点：。,解出销售净收入曲线与总成本曲线的两个交点，即两个盈亏平衡点。,此时利润最大的产量为：。,利润函数：。,盈亏平衡点：,盈亏平衡分析的优缺点,盈亏平衡分析实际上就是确定利润为零时的产量、单价和成本等的临界值，再将其与相应的特定值进行比较，从而评价项目的风险大小。,在技术经济评价时，一般只根据产量这一因素来进行项目风险的评价。在项目生产能力之内，盈亏平衡点越低，项目盈利的可能性越大，造成亏损的可能性越小，当市场等外部环境变化时，项目的适应能力和抗风险能力就越强。,盈亏平衡分析的优缺点盈亏平衡分析实际上就是确定利润为零时的产,敏感性分析,敏感性分析，又称敏感度分析，是分析各种不确定因素变化一定幅度时，对方案经济效果的影响程度，把不确定因素中的对方案经济效果影响程度较大的因素，称为敏感性因素。,敏感性分析分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。,敏感性分析的步骤与内容（1）选择需要分析的不确定因素，设定因素的变动范围；,敏感性分析敏感性分析，又称敏感度分析，是分析各种不确定因素变,（2）确定分析指标，不确定因素变动以后，影响项目的经 济效果，那么用什么指标来反映项目经济效果的变化。（3）计算各不确定因素在设定变动范围内发生不同幅度变动导致的方案经济效果指标的变动，将计算结果一一对应，画出曲线图。从而确定敏感性因素，对方案的风险情况作出判断。,（2）确定分析指标，不确定因素变动以后，影响项目的经 济效果,某公司拟投资引进一条生产线，估计基建投资 1290 万元，建设期为 2年，第一年投资 971万元，第二年投资 319万元，第 3 年投产，并达到设计生产能力的 80%，第 4 年达到 设计生产能力。第 3 年和第 4 年分别需要投资流动资金 240万元和 60 万元。若设计生产能力为 500吨/年，产品销售价格为 27800元/吨（含税），正常生产年份的经营成本和销售税金及附加分别为 919 万元和 126 万元，公司的基准收益率为 12%。试就建设投资、经营成本和销售收入进行单因素敏感性分,某公司拟投资引进一条生产线，估计基建投,析:分析各因素的变化对项目经济效果的影响；确定各因素的允许变动幅度（）；确定敏感性因素；若估计未来实际销售收入很可能下降 7%以上，试评价项目的风险性。,析:,表 5.1 财务现金流量表,123456789101112131415161.现金流,解：取分析指标为净现值，进行单因素敏感性分析。分析各因素的变化对项目经济效果的影响，设建设投资、经营成本和销售收入为不确定性因素时相应的净现值分别为，各不确定因素的变化率分别为，则各净现值的计算表达式分别为：,解：取分析指标为净现值，进行单因素敏感性分析。,取各因素的变化率为：20，10，0，10，20，可求得相应得净现值。敏感性分析表略。根据敏感性分析表绘制敏感性分析图。,取各因素的变化率为：20，10，0，10，20，,NPV,2000,1000,销售收入,经营成本,建设投资,20,10,0,10,20,NPV20001000销售收入经营成本建设投资20100,确定各因素的最大允许变动幅度。,令，得：。,同样，得：，。,确定敏感性因素。评价项目风险性。,确定各因素的最大允许变动幅度。令,概率分析,概率分析是通过研究各种不确定因素发生不同幅度变动的概率分布及其对方案经济效果的影响，从而对项目的风险情况作出比较准确的判断的一种分析方法。,在经济分析和决策中使用最普遍的是均匀分布与正态分布。,描述随机变量的主要参数是期望值和方差。,概率分析是通过研究各种不确定因素发生变化的概率分布及其对项目经济效果评价指标的影响，从而对项目的风险情况作出比较准确的判断的一种分析方法。,概率分析概率分析是通过研究各种不确定因素发生不同幅度变动的概,均匀分布,对于连续型随机变量X，其概率密度为：,其它,X在区间(a,b)服从均匀分布。,正态分布,对于连续型随机变量 X，其概率密度为：,均匀分布对于连续型随机变量X，其概率密度为：其它X在区间(,其中，为常数，则称 X 服从参数为 的正态分布，记为：。,其中，为常数，则称 X 服,方案净现值的期望和方差,方案的现金流量都是随机变量，根据随机现金流量，通过概率计算，求出方案净现值的期望和方差。,假定某方案的寿命期为 n 个周期，净现金流序列为，则第 t 周期的期望值是：，第 t 周期净现金流 的方差为：。,方案净现值的期望和方差方案的现金流量都是随机变量，根据随机现,方案寿命期为常数，则方案净现值的期望值为：。,若不考虑随机现金流之间的相互关系，方案净现值的方差为：。,方案寿命期为常数，则方案净现值的期望值为：若不考虑随机现金流,实际工作中要统计分析方案寿命期内影响现金流量的不确定因素可能出现的各种状态及其发生概率，就要通过对各种因素的不同状态进行组合，求出所有可能出现的方案净现金流量序列及其发生概率。,设有 l 种可能出现的方案现金流量状态，各种状态所对应的现金流序列为：，t=0,1,n，j=1,2,l，则第 j 种状态下，方案净现值为：，,实际工作中要统计分析方案寿命期内影响现金流量的不确定因素可能,方案净现值期望为：，净现值方差为：，净现值标准差为：。,方案净现值期望为：,决策树分析,对于决策问题，有两种基本类型，确定型决策问题和随机型决策问题。随机型决策问题，又可进一步分为风险型决策问题和非确定型决策问题。1）决策树的基本要素（1）决策树分析法是一种利用概率分析原理，并用树状图描述各阶段备选方案的内容、参数、状态及各阶段方案的相互关系，实现对方案进行系统分析和评价的方法。,决策树分析 对于决策问题，有两种基本类型，确定型决策问题,（2）决策树一般由决策点、机会点、方案枝、概率枝和损益值等组成。,1,2,3,决策点,方案枝,机会点,方案1,方案2,概率值0.3,概率值0.7,概率值0.3,概率值0.7,5000（损益值）,-20000,45000,-150000,概率枝,1000,3000,决策树结构图,（2）决策树一般由决策点、机会点、方案枝、123决策点方,某项目期初投资、经营期各年的净现金流量及其概率如表所示，寿命期为10年。设基准收益率10%，试进行概率分析。,解：求各事件的净现值。,某项目期初投资、经营期各年的净现金流量及其概率如表所示，寿命,净现值计算表,事件投资/万元净现金流量/万元概率净现值/万元净现值期望值/,求净现值的累计概率。,净现值累计概率表,求净现值的累计概率。事件净现值/万元概率累计概率152.,求净现值大于或等于零的累计概率。,利用插值法，表示净现值，表示累计概率。令，。,求净现值大于或等于零的累计概率。利用插值法，表示,方案风险估计,利用方案经济效果指标（如净现值）的期望值与方差估计方差的风险。,解析法,方案风险估计利用方案经济效果指标（如净现值）的期望值与方差估,多方案之间关系类型,企业在进行投资时，往往要对多个方案进行选优。,许多工程项目投资方案之间，在技术、经济等方面都存在一定的联系和影响。,按多方案之间的关系类型，一组多方案又可划分为互斥型方案、独立型方案、层混型方案和其他类型方案。,互斥型方案,互斥型方案的特点是项目或方案之间具有互不相容、互相排斥的关系。,多方案之间关系类型企业在进行投资时，往往要对多个方案进行选优,数学表达式为：式中：,选择第 j 个方案,没有选择 j 第个方案,独立型方案,完全独立方案是指一系列方案中接受某一方案并不影响其他方案的接受。即投资者在资金上没有限制，可自由选择要投资的任何方案。,完全独立方案,数学表达式为：选择第 j 个方案没有选择 j 第个方案独,资金（或资源）约束下的独立方案群,由于资金的限制，使原来独立关系的方案组有了相关性。即由于投资者在资金上的限制，不能自由地选择要投资的方案。,某公司考虑三个相互独立的发展方案，分别为甲方案，需资金50万元；乙方案，需资金40万元；丙方案，需资金100万元。,若该公司年度预算超过 190万元，则三方案为完全独立方案关系；若年度预算不到 190万元，如只有140万元，则三方案为受资金约束的独立方案组。,资金（或资源）约束下的独立方案群由于资金的限制，使原来独立关,对于资金约束下的独立方案的决策问题，也可将其转化为互斥方案组合。,一般的，将独立方案转化为互斥方案的主要方法是排列组合。如果 M 代表互斥独立方案个数 N 为：。,层混型方案,在一组独立多方案中，每个独立方案下又有若干个互斥方案。（独立且互斥方案）,某公司就明年的生产经营进行决策，要求营销、生产和,对于资金约束下的独立方案的决策问题，也可将其转化为互斥方案组,工程部门各提出 2个备选的部门年度计划方案，并规定每个部门提交的两个方案只能通过一个，则所有提出的 6个备选方案之间的关系为独立且互斥方案。,在一组互斥方案中，每个互斥方案下又有若干个独立方案。,某开发商取得一块土地的使用权，按当地城市规划规定，改地只能建居住物业或商业物业，不能建商居混合物业或工业物业，但对居住物业和商业物业的具体类型没有严格限制。则住宅可建成高档套型或经济套型等；商业物业可以建成餐饮酒楼或写字楼、商场等。,工程部门各提出 2个备选的部门年度计划方案，并规定每个部门提,互斥方案的比较选优,寿命期相等的互斥方案的比较选择,互斥型方案比较选择的原则,（1）现金流量的差额比较原则。即评价互斥型方案时，首 先计算两个方案的现金流量之差，然后考虑某一方案比另一方案增加的支出在经济上是否合算。（2）比较基准原则。即相对于某一给定的基准收益率而言，看一看投资大的方案比投资小的方案所增加的投资是否值得。（3）环比原则。即互斥型方案的选择，必须将各方案投资,互斥方案的比较选优寿命期相等的互斥方案的比较选择互斥型方案比,从大到小排序，依次比较，而不能只将各方案与投资最小的方案比较，选择差额指标最好的方案。（4）时间可比原则。即比选互斥型投资方案时，各方案的寿命期应该相等，否则必须利用某些方法，如最小公倍数法，研究期法等进行方案寿命上的变换，以保证各方案具有相同的比较时间。,从大到小排序，依次比较，而不能只将各方案与投资最小的方案比较,引例,方案A、B是互斥方案，其各年的现金流见下表，试评价选择。（）,表 互斥方案A、B的净现金流量及经济效果指标计算表(单位：万元）,引例方案A、B是互斥方案，其各年的现金流见下表，试评价选择。,A方案现金流量的分解图,0,1,10,200,39,=,A方案现金流量的分解图011020039=,0,1,10,20,100,+,0,1,10,100,19,011020100+011010019,互斥型方案比较选择的方法,如图：环比法比选互斥型方案。,互斥型方案比较选择的方法如图：环比法比选互斥型方案。,将各方案投资额由小到大排序,选投资额最小的合理方案为临时最优方案,选择与临时最优方案相邻的方案进行两者的比较,保留临时最优方案,以投资额较大的方案为临时方案,是,否,是否比选完所有方案,否,选优,是,将各方案投资额由小到大排序选投资额最小的合理方案为临时最优方,某投资项目有 3个技术可行的方案，计算期为12年，基准收益率为 6%，有关初始投资和每年净收益的数据如下表所示，试选择最经济合理的方案。,解一：,（1）选择投资额为零的方案为临时最优方案，评价 方案，,（万元），,某投资项目有 3个技术可行的方案，计算期为,说明方案 优于方案，故选 方案为临时最优方案。,，,（2）评价 方案，,（万元），,说明方案优于方案，故仍选 方案为临时最优方案。,（3）评价 方案，,（万元），,说明方案 优于方案，故选,，,说明 方案优于 方案。,所以最优方案，即最经济合理方案为 3 方案。,解二：三方案为寿命期相等的互斥方案，因此，直接用其净现值进行比选：,（万元）,（万元）,（万元）,，说明 方案优于 方案。,，,所以最优方案为 3方案。,由此可见，当互斥型方案寿命相等时，直接比较各方案的 并取最大的 方案与上述差量分析法是一致的。,三个互斥型方案，现金流量如下表，基准收益率15，计算期10年，试对三方案按经济优劣进行排序。,，所以最优方案为 3方案。由此可见，当互斥型方案寿命相等时，,解：,（1）选择投资额为零的方案为临时最优方案，评价 方案，计算得：，,说明方案 优于方案，故选 方案为临时最优方案。,（2）评价 方案，,解：（1）选择投资额为零的方案为临时最优方案，评价 说明方,计算得：，,说明方案 优于方案，故选 方案为临时最优方案。,（3）评价 方案，,计算得：，,说明方案 优于方案，故选 方案为最优方案。,不能直接用内部收益率指标比选互斥型方案,计算得：,虽然在多数情况下，采用内部收益率评价互斥型方案能够得到与差额内部收益率相同的结果。但是，在相当多的情况下，直接按互斥型方案的内部收益率的高低选择方案并不一定能选出在基准收益率下净现值最大的方案。,如 P82例。分别计算各方案的内部收益率。，。各方案的排序是：，。显然与上述几种方法比选结论不一致。,虽然在多数情况下，采用内部收益率评价互斥型方案能够得到与差额,如下图：,NPV(i0),i0%,15,19,23,25,0,A1,A3,IRR,i0,20,i0,如下图：NPV(i0)i0%151923250A1A3,用内部收益率比较方案时，一定要用投资增量内部收益率，而不能直接用内部收益率的大小进行比较。,非完整现金流互斥型方案的比选,无论选择哪种方案，其效益都相同。这时只考虑比较方案费用大小，费用最小的方案即最优方案，即所谓的最小费用法。,某两个能满足同样需要的可行的互斥方案A与B，其费用现金流见下表，i0=10%，试对两方案进行选择。,用内部收益率比较方案时，一定要用投资增量内部收益率，而不能直,解一：费用现值 PC法。万元，万元。由于，根据费用现值最小原则选 A。解二：,方案初始投资年度费用支出A10011.68B1506,差额净现值法。万元。小于零，方案的投资增量不合理，故应选方案A。,寿命期不等的互斥方案的比较选择,当几个互斥型方案寿命期不等时，不能直接比较。为了能比较，必须进行适当处理，保证时间的可比性。,保证时间可比性的方法有多种，最常用的是方案重复法和研究期法。,差额净现值法。寿命期不等的互斥方案的比较选择当几个互斥型方案,方案重复法,最小公倍数法或无穷大寿命法,设备A、B均可满足使用需求，具体数据见表。基准收益率为10，试选择一台经济上有利的设备。,解一：最小公倍数法,方案重复法最小公倍数法或无穷大寿命法设备A、B均可满足使用需,10,6,12,18,3,1.5,方案A,B寿命最小公倍数是18年。A方案现金流量如图。,=-10(A/P,10%,6)+3+1.5(A/F,10%,6)(P/A,10%,18)=7.36万元,=-20(A/P,10%,9)+4+3(A/F,10%,6)(P/A,10%,18)=6.14万元,所以选择A方案更有利。,106121831.5方案A,B寿命最小公倍数是18年。A方,解二：无穷大寿命法,万元，,万元，,同样得到结论 A方案有利。,研究期法,研究期的选择没有特殊的规定，以选择各方案中最短者为研究期时计算最为简便，而且可以完全避免可重复假设。,解二：无穷大寿命法万元，万元，同样得到结论 A方案有利。研究,互斥方案A、B寿命期分别为3年和5年，各寿命期内净现金流量见表，试用现值法比选。（i0=12%）,解：取最短寿命期 3年为共同的分析期，用现值法比选。,万元，,万元。,故选择A方案。,互斥方案A、B寿命期分别为3年和5年，各寿命期内净现金流量见,独立方案的比较选优,无资源限制条件下独立方案的选择,如果独立方案之间共享的资源足够多，此时，多个独立方案的比选与单一评价方案的评价方法时相同的，即直接用经济效果评价指标进行判断。,资源限制条件下独立方案的选择,独立项目互斥法,n个项目可以构成 2n个互斥型方案，故可采用方案组合法。,独立方案的比较选优无资源限制条件下独立方案的选择如果独立方案,独立方案A、B、C的投资分别为150万元、90万元和 170万元，计算各4方案净年值分别为40万元、32万元 和 45万元。,解：各方案可能组合为 8 种，各方案组合的投资和净年值可列表得出。,独立方案A、B、C的投资分别为150万元、90万元和 170,双向排序均衡法,双向排序均衡法是日本经济工程学最先采用的方法。,NPV排序法 根据 求出各投资项目的，如果各项目的使用寿命不同，为保证可比性，一般以使用寿命最长的项目寿命为研究期。,首先根据资源效率指标的大小确定独立项目的优先顺序，然后根据资源约束条件确定最优项目组合。,具体步骤：,双向排序均衡法双向排序均衡法是日本经济工程学最先采用的方法。,按各方案的大小由大到小排序。在资金限制条件下，按各方案的大小（选择项目组合），计算出各组合的累计投资直至投资额等于或略小于资金限额为止。,某企业有 6个相互独立的投资方案，数据见下表。若企业只能筹集 33万元的资金，且，问企业应选择哪些投资项目加以组合。,按各方案的大小由大到小排序。某企业有 6个相互独立的投资,解：首先求出各项目方案净现值。以 F 方案为例，万元。结果见下表：,解：首先求出各项目方案净现值。NPV排序求解项目NPV排序投,也可使用 NPVR、IRR，对方案进行排序求解。,独立方案的经济评价，除考虑上述资源制约因素之外，还要区分方案固有的效率与资本效率的评价，选择的标准往往从自有资金角度出发。,某公司有 3个独立方案A、B、C可选择，3方案投资额均为 500万元，寿命均为 20年。各方案年净收益不同，A 方案年净收益为 80万元，B为 70万元，C为 60万元。3方案由于所处的投资环境和投资成本不同，各方案融资成本（资金成本）不同。A方案为新设工厂，融资无优惠；B方案为环保项目，可得到 250万元无息贷款；C,也可使用 NPVR、IRR，对方案进行排序求解。独立方案的经,方案为新兴产业项目，政府给予 400万元低息贷款（年利率4%）。问在此种情况下，如何选择独立方案。(基准收益率）,解：按内部收益率作为评价指标，先分析方案固有效率。（即计算各方案IRR）解得：，。从方案的固有效率来看，A方案可接受，B、C方案不可 接受。但是，从自有资金的角度看，决定项目选择的主要看自 有资金效率。,方案为新兴产业项目，政府给予 400万元低息贷款（年利率4%,对于自有资金，A方案 IRR 无变化。B方案，500万元中 250万元是无息贷款，寿命期末只需还本金。得：。C方案，400万元低息贷款，每年等值还本付息额：万元。C方案自有资金 IRR可求：,对于自有资金，,得到：。因此，从自有资金角度看，3方案都可接受，而 C方案自有资金效率最高，可优选 C方案。,公用事业项目的经济评价,公用事业项目的成本与收益,直接收益与成本，间接收益与成本,直接收益与成本指项目投资经营中直接生产的收益与成本。例如水利工程提供灌溉用水，提高农作物产量。直接成本为投资、运营费用。,得到：。公用事,间接收益与成本又称次级收益与成本，是直接收益与成本之外的收益与成本。例如水利工程可改善当地的环境、促进人民健康，促进食品加工工业发展。,内部收益与成本、外部收益与成本,内部收益是项目投资经营主体所获得的收益，内部成本是项目投资经营主体所承担的费用。,外部收益与成本指项目以外的收益与成本。,间接收益与成本又称次级收益与成本，是直接收益与成本之外的收益,如一条政府出资修建的高速公路，其可能产生的效益与成本类别。,政府出资的公路,内部成本,勘查、估计成本,建筑工程投资,维修与管理,内部收益,服务费,车辆通行费,外部成本,空气、噪声污染,道路两侧居民出行不便,外部收益,车辆耗油节省、交通事故下降,地区经济发展等,如一条政府出资修建的高速公路，其可能产生的效益与成本类别。政,公用事业项目的经济评价方法,公共事业项目的经济评价中，最常用的指标是收益成本比。收益成本比是项目的收益现值与成本现值之比。,收益成本比很多情况下用年值形式表示。计算：,收益成本比指标进行互斥方案的比选，应采用增量收益成本比。,公用事业项目的经济评价方法公共事业项目的经济评价中，最常用的,某城市近年来城区面积不断扩大。目前，已决定在该市南郊新建城区。为满足新城区用水需要，现提出两个供选方案。方案一是扩建原有自来水厂，方案二是新建水厂，两方案日供水能力均为3万吨，需选择其中一个。,项目,年份,某城市近年来城区面积不断扩大。目前，已决定在该市南郊新建城区,方案比较因两方案效能相同，故只比较两方案的成本费用。扩建方案费用年值为：万元。万元。新建方案的费用年值小于扩建方案的，应选择新建方案。敏感性分析,方案比较,效益费用比,评价公用事业的经济效果，一般采用效益费用比（B-C比）。,效益费用比（B-C比）,净效益（现值或年值）,净费用（现值或年值）,净效益包括投资方案对承办者和社会带来的收益，并减去方案实施给公众带来的损失。,净费用包括方案投资者的所有费用支出，并扣除方案实施对投资者带来的所有节约。,效益费用比评价公用事业的经济效果，一般采用效益费用比（B,判别准则,净效益和净费用的计算，常采用现值或年值表示，计算采用的折现率应该是公用事业资金的基准收益率或基金的利率。,若方案净效益 净收益，即 B-C比 大于1，方案经济可行；否则不可行。,B-C比是一种效率型指标，用于两方案比较时，一般不能简单地根据两方案的大小选择最优方案，而应采用增量比较法，即比较两方案增加的净效益与增加的净费用之比。,判别准则净效益和净费用的计算，常采用现值或年值表示，计算采用,建设一条高速公路，考虑两条备选路线：沿河路线和越山路线，两条路线的平均车速都提高了50公里/小时，日平均流量都是500辆，寿命均为30年，且无残值，基准收益率7，其它数据如下表所示，试用增量效益费用比来比较两路线的优劣。,建设一条高速公路，考虑两条备选路线：沿河路,解：从公路建设的目的看，方案的净效益表现为运输费用的节约和公众节约时间的效益；方案的净费用包括初期投资费用、大修费用以及维护运行费用。因此，用年值分别计算两方案的净效益和净费用。,方案一，沿河路线：时间费用节约（万元/年）运输费用节约（万元/年）则方案一的净效益为：（万元/年）,解：从公路建设的目的看，方案的净效益表现为运输费用的节约和公,投资、维护及大修费用（年值）（万元/年）则方案一的净费用为：（万元/年）,方案二，越山路线：时间费用节约（万元/年）运输费用节约（万元/年）则方案二的净效益为：（万元/年）,投资、维护及大修费用（年值）方案二，越山路线：,投资、维护及大修费用（年值）（万元/年）则方案二的净费用为：（万元/年）,因此，增量 B-C比,也就是说，越山路线（方案二）增加的费用是不值得的，应选择沿河路线。,投资、维护及大修费用（年值）因此，增量 B-C比 也就是,