企业偿债能力分析 课件.ppt
.,第 七 章 企业偿债能力分析,第一节 偿债能力的基本概念及其分析意义第二节 企业短期偿债能力分析第三节 长期偿债能力分析第四节 短期偿债能力和长期偿债能力的关系,.,第一节 偿债能力的基本概念及其分析意义,一、偿债能力基本概念负债,流动负债,非流动负债,长期偿债能力,短期偿债能力,.,偿债能力对不同身份的人有不同含义：股东债权人管理者企业的供应商和消费者,.,对股东来说，不能及时偿债可能导致企业破产，但是提高流动性必然降低盈利性，因此他们希望企业权衡收益和风险。保持适当的偿债能力。对于债权人来说，企业偿债能力不足可能导致他们无法及时、足额收回债权本息，因此他们希望企业具有尽可能强的偿债能力。,.,在偿债能力问题上，股东和债权人的利益并不一致。股东更愿意拿债权人的钱去冒险，如果冒险成功，超额报酬全部归股东，债权人只能得到固定的利息而不能分享冒险成功的额外收益。如果冒险失败，债权人有可能无法收回本金，要承担冒险失败的部分损失。,.,对管理当局来说，为了股东的利益他们必须权衡企业的收益和风险，保持适当的偿债能力。为了能够取得贷款，他们必须考虑债权人对偿债能力的要求。从他们自身的利益考虑，更倾向于维持较高的偿债能力。如果企业破产，股东失掉的只是金钱，而经理人不仅会丢掉职位，而且他们作为经理人的“无形资产”也会大打折扣。,.,对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力不足意味着企业履行合同的能力较差。企业如果无力履行合同，供应商和消费者的利益将受到损害。,.,二、偿债能力分析的意义 1、评价企业财务状况；2、控制企业财务风险；3、预测企业筹资前景；4、把握企业财务活动。,.,第二节 企业短期偿债能力分析,一、影响企业短期偿债能力的因素短期偿债能力一般也称支付能力，主要通过流动资产的变现，来偿还到期的短期债务。（一）影响企业短期偿债能力的因素1、企业经营业绩。利润是企业经营收益的集中体现 ，会使企业有持续和稳定的现金流入。2、企业资产结构。流动资产比重较大时，企业短期偿债能力可能越大，流动资产中应收账款、存货资产的周转速度是反映企业偿债能力强弱的辅助性指标。3、企业融资能力。4、企业经营现金流量水平。短期债务通常是用现金偿还的。,.,（二）影响企业短期偿债能力的表外因素1、增强短期偿债能力的表外因素主要有：（1）可动用的银行贷款指标：银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加企业的现金，提高支付能力。（2）准备很快变现的非流动资产：企业可能有一些长期资产可以随时出售变现，而不出现在“一年内到期的非流动资产”项目中。例如，储备的土地、未开采的采矿权、目前出租的房产等，在企业发生周转困难时，将其出售并不影响企业的持续经营。（3）偿债能力的声誉：如果企业的信用很好，在短期偿债方面出现暂时困难比较容易筹集到短缺的现金。,.,2、降低短期偿债能力的表外因素有：（1）与担保有关的或有负债，如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注；（2）经营租赁合同中承诺的付款，很可能是需要偿付的义务；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务。,.,二、企业短期偿债能力的分析指标（一）营运资本营运资本是指流动资产超过流动负债的部分，其计算公式如下： 营运资本=流动资产-流动负债,.,【注】企业必须保持流动资产大于流动负债，即保有一定数额的营运资本作为缓冲，以防止流动负债“穿透”流动资产。因此，营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。,.,根据ABC财务报表数据：本年营运资本=700-300=400（万元）上年营运资本=610-220=390（万元）ABC公司现存300万元流动负债，具体到期时间不易判断，现存700万元的流动资，产生现金的数额和时间也不好预测。营运资本400万元是流动负债“穿透”流动资产的“缓冲垫”。,.,营运资本 = 流动资产-流动负债 =（总资产-非流动资产）- 总资产-股东权益-非流动负债 =（股东权益+非流动负债）-非流动资产 = 长期资本-长期资产营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫”，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还。,.,当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。营运资本的数额越大，财务状况越稳定。当流动资产小于流动负债时，营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。,.,根据ABC公司的财务报表数据：本年营运资本=（960+740）-1300=1700-1300=400（万元）上年营运资本=（880+580）-1070=1460-1070=390（万元）,.,营运资本的比较分析 主要是与本企业上年数据的比较，通常称之为变动分析。ABC公司本年和上年营运资本的比较数据，如表所示（单位：万元）,.,从表中数据可以看出：（1）上年流动资产610万，流动负债220万，营运资本为390万。营运资本的配置比率为64（营运资本流动资产），流动负债提供流动资产所需资金的36，即1元流动资产需要偿还0.36元的债务。（2）本年流动资产700万元，流动负债300万元，营运资本400万元。从相对数来看，营运资本的配置比率为57，1元流动资产需要偿还0.43元的债务，偿债能力比上年降低了。（3）本年与上年相比，流动资产增加90万（增长15），流动负债增加80万（增长36），营运资本增加10万（增长2.6）。营运资本的绝对数增加，似乎“缓冲垫”增厚了，但由于流动负债的增加超过流动资产，使得债务的“穿透力”增加了，即偿债能力降低了。新增流动资产90万元没有保持上年配置64营运资本的比例，只配置了11，其余的89都靠增加流动负债解决。可见，本年的短期偿债能力降低了。,.,营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。因此，在实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力的指标。营运资本的合理性主要通过流动性存量比率来评价。,.,（二）流动比率流动比率是全部流动资产与流动负债的比值。其计算公式如下： 流动比率=流动资产流动负债流动比率假设全部流动资产都可以用于偿还短期债务，表明每1元流动负债有多少流动资产作为偿债的保障。,.,根据ABC公司的财务报表数据：本年流动比率=700300=2.33上年流动比率=610220=2.77ABC公司的流动比率降低了0.44，即为每1元流动负债提供偿债保障的流动资产减少了0.44元。,.,流动比率和营运资本配置比率所反映的偿债能力是相同的，它们可以互相换算： 流动比率=1（1-营运资本流动资产）根据ABC公司的财务报表数据： 本年流动比率=1（1-57）=2.33【注】不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差别。营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。,.,过去很长时期，人们认为生产型企业合理的最低流动比率为2。这种认识一直未能从理论上证明。最近一些年，企业的经营方式和金融环境发生很大变化，流动比率有降低的趋势，许多成功企业的流动比率都低于2。,.,如何分析：如果流动比率比上年发生较大变动，或与行业平均值出现重大偏离，就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析，寻找形成差异的原因。为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析其周转率。,.,流动比率假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要还清。可实际上，有些流动资产的账面金额与变现金额有较大差异，如产成品等；经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计，需结合其他相关指标综合分析。,.,（三）速动比率构成流动资产的各个项目的流动性有很大差别。其中的货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等，可以在较短时间内变现，称之为速动资产。另外的流动资产，包括存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等，称为非速动资产。,.,为什么不能把存货、待摊和一年内到期的非流动资产和其他流动资产作为速动资产？ 非速动资产的变现时间和数量具有较大的不确定性：1、存货的变现速度比应收款项要慢得多；部分存货可能已损失报废还没做处理，或者已抵押给某债权人，不能用于偿债；存货估价有多种方法，可能与变现金额相差悬殊。2、待摊费用不能出售变现。3、一年内到期的非流动资产和其他流动资产的数额有偶然性，不代表正常的变现能力。,.,速动资产与流动负债的比值，称为速动比率，其计算公式为： 速动比率=速动资产流动负债速动比率假设速动资产是可以用于偿债的资产，表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。,.,根据ABC公司的财务报表数据：本年速动比率=（50+6+8+398+22+12）300=1.65上年速动比率=（25+12+1l+199+4+22）220=1.24ABC公司的速动比率比上年提高了0.41，说明为每1元流动负债增加了O.41元的速动资产作为偿还保障。,.,影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。,.,（三）现金比率现金资产：速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产。现金资产包括货币资金、短期有价证券（如，交易性金融资产）等。它们与其他速动资产的区别：其本身就是可以直接偿债的资产，而其他速动资产需要等待不确定的时间，才能转换为不确定数额的现金。,.,现金资产与流动负债的比值称为现金比率，其计算公式如下： 现金比率=（货币资金 + 短期有价证券）流动负债现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明1元流动负债有多少现金资产作为偿还保障。现金比率越低，说明企业短期偿债能力越弱，但是如果该指标过高，则可能说明企业现金及其等价物闲置过多，周转不灵，资产运营效率低，经营者过于保守。国际上一般认为该比率为0.2。,.,根据ABC公司的财务报表数据：本年现金比率=（50+6）300=0.19上年现金比率=（25+12）220=0.17ABC公司的现金比率比上年增加0.02，说明企业为每1元流动负债提供的现金资产保障增加了0.02元。,.,三、现金流量分析 持续经营是判断企业偿债能力的分析基础，现金流量分析将企业一定时期内在正常经营过程中产生的现金流入与现金流出的方向、数量、时间等因素结合起来，考察各时段的净现金流。,.,【补充】现金流量比率 短期债务的数额是偿债需要的现金流量，经营活动产生的现金流量是可以偿债的现金流量，两者相除称为现金流量比率。其计算公式为： 现金流量比率=经营现金流量流动负债现金流量比率表明每1元流动负债有多少经营现金流量作为保障。该比率越高，偿债越有保障。,.,“经营现金流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。它代表了企业产生现金的能力，已经扣除了经营活动自身所需的现金流出，是可以用来偿债的现金流量。“流动负债”，通常使用资产负债表中的“流动负债”的年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。,.,根据ABC公司的财务报表数据：现金流量比率（平均负债）=323（300+220）2=1.24现金流量比率（期末负债）=323300=1.08,.,【单选】1、下列各项中不会影响流动比率的业务是（ ）、用现金购买短期债券 、用现金购买固定资产 、用存货进行对外长期投资 、从银行取得长期借款,.,2、下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（ ）A、企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备 B、企业从某国有银行取得3年期500万的贷款C、企业向战略投资者进行定向增发 D、企业向股东发放股票股利,.,【多选】1、非速动资产的变现时间和数量具有较大的不确定性，主要包括（ ）A、存货 B、一年内到期的非流动资产 C、其他流动资产 D、预付账款2、某企业长期资产超过了长期资本，则下列表述中正确的有（ ）A、净营运资本为负 B、有部分长期资产由流动负债提供资金来源C、财务状况不稳定 D、企业没有任何短期偿债压力,.,第三节 长期偿债能力分析,一、影响长期偿债能力的因素企业的自有资金和投资收益是偿还长期负债的主要资金来源，由此决定了影响长期偿债能力的主要因素：（一）企业资本结构（二）企业长期资产的规模与结构（三）企业的盈利能力,.,（一）企业资本结构资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。长期资本来源，主要是指权益筹资和长期债务。资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以下两个方面：1、权益资本是承担长期债务的基础；2、资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。,.,（二）企业长期资产的规模与结构长期负债的偿还是以相应的资产作为保证的。（三）企业的盈利能力长期偿债能力与盈利能力密切相关。企业能否有充足的现金流入偿还长期负债，在很大程度上取决于企业的盈利能力。一般来说，企业的盈利能力越强，长期偿债能力越强；反之，则越弱。,.,影响企业长期偿债能力的表外因素1、长期租赁当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资，这种长期性筹资，到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影响。2、债务担保担保项目的时间长短不一，在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题。3、未决诉讼未决诉讼一旦判决败诉，便会影响企业的偿债能力。,.,二、企业长期偿债能力的指标（一）资产负债率资产负债率是负债总额占资产总额的百分比，计算公式如下： 资产负债率=（负债资产）100资产负债率反映总资产中有多少是通过负债取得的。它可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。,.,指标的衡量对于企业所有者和经营者来说，如果资产负债率太低，说明企业负债规模过小，经营理念保守，在经营状况良好时，适当提高资产负债率，可以通过负债扩大经营规模，利用财务杠杆的效应获得更大收益。,偿债能力：越低，偿债越有保证，贷款越安全。,举债能力：越低，举债越容易,.,资产负债率对于不同身份的人具有不同意义： 1、从债权人的角度看，资产负债率越低越好。2、从股东的角度看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好。 3、从经营者的立场看，取决于企业预期的利润和对外来财务风险的承受能力，在两者之间权衡得失做出正确的决策。,.,根据ABC公司的财务报表数据：本年资产负债率=(10402000)100=52上年资产负债率=(800l680)100=48为什么资产负债率为50%左右比较合适？通常，资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50，因此资产负债率高于50则债权人的利益就缺乏保障。各类资产变现能力有显著区别，房地产变现的价值损失小，专用设备则难以变现。不同企业的资产负债率不同，与其持有的资产类别有关。,.,【单选】下列各项业务中可能导致企业资产负债率变化的是（ ）A、收回应收账款 B、用现金购买债券 C、接受所有者投资转入的固定资产 D、以固定资产对外投资（按账面价值作价）,.,【计算】某公司无优先股，去年每股收益为2元，留存收益在过去一年中增加了500万。年底每股净资产为30元，负债总额为5000万，则该公司的资产负债率为多少？答案：股数=500/2=250 ； 所有者权益=30*250=7500； 资产负债率=5000/（5000+7500）=0.4,.,*股东权益比率 股东权益比率=权益/总资产反映长期偿债能力保证程度，越大说明企业资产中由投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保证越大。根据ABC公司的财务报表数据： 本年股东权益比率=960/2000=0.48 上年股东权益比率=880/1680=0.52,.,股东权益比率=1-资产负债率该指标越大，资产负债率越小。当债权人将其资金借给股东权益比率较高的企业，由于有较多的企业自有资产作为偿债保证，债权人全额收回债权就不会有问题，即使企业清算时资产不能按账面价值收回，债权人也不会有太大损失。,.,（二）产权比率（和权益乘数）产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质一样，计算公式如下： 产权比率=负债总额股东权益 权益乘数=总资产股东权益 = 1+产权比率 =1 （1-资产负债率）产权比率表明1元股东权益借入的债务数额。权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。它们是两种常用的财务杠杆计量，可以反映特定情况下资产利润率和权益利润率之间的倍数关系。财务杠杆表明债务的多少，与偿债能力有关，并且可以表明权益净利率的风险，也与盈利能力有关。,.,根据ABC公司的财务报表数据： 本年产权比率=1040/960=1.08 上年产权比率=800/880=0.91 本年权益乘数=2000/960=2.08 上年权益乘数=1680/880=1.91,.,*有形净值债务率有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是所有者权益减去无形资产净值后的净值，即所有者具有所有权的有形资产净值。 有形净值债务率=负债总额有形净值 =总负债 （股东权益-无形资产净值）该指标反映债权人在企业破产时的被保护程度。,.,根据ABC公司的财务报表数据： 有形净值债务率=1040/（960-6）=1.09有形净值债务率实质上是产权比率的延伸，是更为谨慎、保守地反映企业清算时债权人受到股东权益的保障程度。从长期偿债能力来说，该比率越低越好。,.,为什么说有形净值债务率更为谨慎和保守?该指标计算时没有考虑无形资产，它们不一定能用来清偿债务，为谨慎起见一律视为不能偿债，将其从分母中扣除。,.,【单选】下列权益乘数表述不正确的是（ ） 、所有者权益/资产 、1/（1-资产负债率） 、资产/所有者权益 、1+产权比率,.,（三）已获利息倍数1、利息保障倍数利息保障倍数反映了企业的经营收益支付债务利息的能力 。其计算公式如下：利息保障倍数= 息税前利润利息费用 =（净利润+利息费用+所得税费用）利息费用“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。通常，可以用财务费用的数额作为利息费用，也可以根据报表附注资料确定更准确的利息费用数额。,.,利息保障倍数表明1元债务利息有多少倍的息税前收益作保障，它可以反映债务政策的风险大小。如果企业一直保持按时付息的信誉，则长期负债可以延续，举借新债也比较容易。利息保障倍数越大，利息支付越有保障。如果利息保障倍数小于1，表明自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模。如果等于1，表明息税前利润受经营风险的影响是不稳定的，而利息的支付却是固定数额。,.,根据ABC公司的财务报表数据： 本年利息保障倍数 =（136+110+64）110=2.82 上年利息保障倍数 =（160+96+75）96=3.45,.,如何合理确定企业的已获利息倍数？将该企业的这一指标与其他企业，特别是本行业平均水平进行比较，来分析决定本企业的指标水平。同时从稳健性的角度出发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据，作为标准。 因企业所处的行业不同，利息保障倍数有不同的标准界限。一般公认的利息保障倍数为3。,.,2、债务本息偿付保障倍数在利息保障倍数基础上，进一步考虑债务本金和可用于偿还本金的固定资产折旧。计算公式如下： 债务本息偿付保障倍数 =(息税前利润+折旧) (利息费用+税前偿还本金额) 税前偿还本金额=偿还本金额 (1-所得税率)该指标最低标准为1，该指标越高，表明企业偿债能力越强。如果该指标低于1，说明企业偿债能力较弱，企业会因为还本付息造成资金周转困难，支付能力下降，使企业信誉受损。,.,3、固定费用保障倍数在债务本息偿付保障倍数基础上，进一步考虑租赁费等固定费用支出。计算公式如下：固定费用保障倍数=（息税前利润+折旧+租赁费）/（利息费用+租赁费+税前偿还本金额）租赁费一般指企业以融资租赁方式租入固定资产所交纳的租金（实际该固定资产以作为本企业资产确认）。一般来说，固定费用包含项目越多，固定费用保障倍数越稳健。,.,固定费用，即无论企业是否盈利都会发生的支出，比如优先股的股利、为了保证到期偿还债务而设立的偿债基金要求每年提取的费用等。在计算这个比率时必须注意的是，如果是税后支付的固定费用，比如优先股股利，要折算成税前的数值进行计算。用这个比率评价企业的偿债能力比利息保障倍数更保守、更稳健。,.,该指标是利息保障倍数的演化，该指标必须超过1，而且越高越好。分析时可以采用前后期对比的方式，考察变动情况，也可以同其他同行业企业进行比较，或与同行业的平均水平进行比较，以了解企业偿债能力的保证程度如何。,.,【补充】现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数，是指经营现金流量为利息费用的倍数。其计算公式如下： 现金流量利息保障倍数=经营现金流量利息费用现金基础的利息保障倍数表明，1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。它比以收益为基础的利息保障倍数更可靠。根据ABC公司的财务报表数据：本年现金流量利息保障倍数=323110=2.94,.,【补充】现金流量债务比现金流量与债务比，是指经营活动所产生的现金净流量与债务总额的比率。其计算公式为： 经营现金流量与债务比=经营现金流量债务总额该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。比率越高，承担债务总额的能力越强。公式中的“债务总额”，一般情况下使用年末和年初的加权平均数，为了简便。也可以使用期末数。根据ABC公司的财务报表数据：本年经营现金流量与期末债务比=（3231040）100=31,.,（四）长期负债率 长期负债率 = 长期负债 / 长期资产该指标说明企业面临清算时可用于偿还长期负债的资产保证。长期负债率越低，企业长期负债越安全，债权人利益越能受到保障。根据ABC公司的财务报表数据： 本期期末长期负债率=750/1300=0.58,.,从稳健性出发，长期负债率可扣除无形资产，即长期负债率=长期负债/（长期资产-无形资产）根据ABC公司的财务报表数据： 本期期末长期负债率=750/（1300-6）=0.58,.,（五）负债经营率反映企业经营资本中长期负债所占的比重 负债经营率 = 非流动负债 / 所有者权益负债经营率低，说明企业经营资本由所有者投入的资金比重大，企业财务稳定性好，长期偿债能力强。当企业经营正常，总体资金报酬率高于资金利息率时，企业能获得更多收益，长期偿债能力强。根据ABC公司的财务报表数据： 本期期末负债经营率=750/960=0.78,.,【补充】长期资本负债率长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比 长期资本负债率=长期负债长期资本 =非流动负债（非流动负债+股东权益）长期资本负债率反映企业长期资本的结构。由于流动负债的数额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。,.,根据ABC公司的财务报表数据： 本年长期资本负债率 =740（740+960） 100%=44% 上年长期资本负债率 =580（580+880） 100%=40%,.,【单选】下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（ ）A、资产负债率 B、经营现金流量与利息费用比 C、经营现金流量与流动负债比 D、经营现金流量与债务总额比【多选】影响长期偿债能力的事项有（ ） A、未决诉讼 B、债务担保 C、长期租赁 D、或有负债,.,第四节 短期偿债能力和长期偿债能力的关系,一、短期偿债能力与长期偿债能力的区别1、短期反映企业保证短期债务有效偿付的能力，长期反映企业保证未来到期债务有效偿付能力；2、短期涉及的债务偿付一般是企业流动支出，具有较大波动性；长期涉及的债务偿付一般是固定支出，相对稳定。3、短期的物质承担者是企业流动资产；长期物质承担者为企业的资金结构与盈利水平。,.,二、短期偿债能力与长期偿债能力的联系1、长期债务与短期债务可能会互为变化，因此企业对长短债务的偿付应统筹规划；2、企业偿债能力决定于企业经营效益的高低，企业偿债能力与其经营状况正相关；3、长期短期都能保证企业债务及时有效偿付，但是偿债能力也并非越高越好，企业应该既保持适当的偿债能力，又充分利用财务杠杆的作用。,.,【单选】1、运用资产负债表可计算的比率有（ ）A、应收账款周转率 B、总资产报酬率C、利息保障倍数 D、现金比率2、与资产负债率之和等于1的指标是（ ）A、权益乘数 B、股东权益比率 C、产权比率 D、利息保障倍数,.,【多选】1、若流动比率大于1，则下列结论不一定成立的是（ ）A、速动比率大于1 B、净营运资本大于0 C、资产负债率大于1 D、短期偿债能力绝对有保障2、下列指标中，可用于衡量企业长期偿债能力的指标是（ ）A、流动比率 B、利息保障倍数 C、权益乘数D、产权比率 E、债务本息偿付保障倍数,.,某公司资产负债表简略形式如下表，已知流动比率=1.5，资产负债率=0.5，计算其他项目。,
