城市轨道交通行业风险分析报告.docx

2012年城市轨道交通行业风险分析报告摘 要一、2011城市轨道交通行业发展环境2011年发达经济体总体增长率仅为1.6%。其中美国经济增速为1.7%，失业率徘徊在9%左右，欧元区经济增长率为1.6%，日本则为负0.5%。这主要是因为总需求不足和与之密切相关的市场信心不足。2012年全球经济运行的不确定性增大，欧债危机的解决需要长期的协调和政策改变，美国经济复苏缓慢。世界经济的主要风险表现为经济增长乏力并存在衰退的可能性。时值俄、法、美等多国大选，政治问题与经济问题交织在一起。有经济学家认为，主要发达经济体将持续萧条，新兴经济体则充满不确定性，世界政治经济格局发生进一步变迁。总体上国际经济走势有下行的风险。2011年国内经济表现出平稳较快增长的态势，主要体现在GDP比去年增长9.2%、物价上涨得到控制、国内市场需求稳定、居民收入稳步增长。“十二五”规划明确提出，以转变经济发展方式为主线，坚持把经济结构调整作为转变经济发展方式的主攻方向。这将改变过去依靠资源和投资拉动的粗放型经济增长方式，而经济结构调整的影响必然是经济增速的放缓。但同时国内经济的发展受到多种因素的制约，如生产要素制约等。因此国内经济未来增速呈现回落趋势。但是这些对于轨道交通行业的影响有限，因为轨道交通行业主要是以政策为导向的行业。二、2011城市轨道交通行业发展情况分析我国的轨道交通开始于20世纪50年代北京地铁建设，北京的第一条地铁于1965年建成。截止到2011年底，中国大陆有33个城市已经规划轨道交通建设，其中28个城市有城市轨道交通运营或在建，其中12个城市已有城市轨道交通运营线路，预计到2012年年底拥有运营线路达1600公里，比去年增加200多公里。在建城市轨道交通线路约1400公里，预计“十二五”末，28个城市将拥有3000公里运营线路。而2020年，将有40个城市建设地铁，总规划里程达7000公里，是目前总里程的4.3倍。我国三大城市北京、上海、广州城市轨道交通网络最发达，但是和发达国家相比还有很大差距，同时从我国城镇化水平来看，截至2011年我国城市化水平超过50%，而中国又是人口大国，因此给城市带来的交通压力比其他国家更大，因此对轨道交通的需求增加。轨道交通的需求是巨大的，轨道交通行业的发展前景较好。由于轨道交通建设具有投资需求量大、盈利低、回收期长、风险低等特点，轨道交通项目的融资问题成为大力发展轨道交通的各大城市所面临的首要难题。在当今世界城市轨道交通的建设中，投资主体多元化、融资渠道多元化已成为各国轨道交通建设融资的共同趋势。迄今为止，我国轨道交通项目采用的融资模式主要有特许经营、融资租赁、外国政府贷款、发行债券、信托、上市等6种方式。三、2011城市轨道交通行业全球市场分析世界发达国家发展城市轨道交通的历史较为悠久，至今世界主要大城市大多有比较成熟与完整的轨道交通系统，也具有较完善的技术。其中，国外高速铁路技术最为成熟的当推法国TGV技术、德国ICE技术和日本新干线技术。而轻轨在发达国家，尤其是在重视环保的城市中越来越受青睐，发展很快，如欧洲的德国、瑞士、奥地利、法国、比利时等国，成为解决城市大气污染、降低噪声、方便市民外出的重要交通工具。目前来看，发展中国家对城市轨道交通的需求逐渐扩大，首先中国和印度，其次为东欧、东南亚、中南美洲与非洲一些国家。在交通运营方面，主要按照城市轨道交通的所有权与经营权关系上来分类，其运营管理模式可分为国有国营模式，公私合营模式，国有民营模式，民有民营模式，私有国营模式等。由于中国具有较大的城市轨道交通市场空间，德国西门子集团、加拿大庞巴迪公司、法国阿尔斯通和阿尔卡特、美国西屋电气和柏诚集团、日本三菱等多家大型跨国公司，凭借其世界一流的轨道交通技术纷纷进入中国，这些跨国公司多是采取与中国公司建立合资公司和设办事处的形式进入。四、2011城市轨道交通行业竞争状况分析城市轨道交通行业由于其特性，具有较高的行业进入壁垒，包括技术壁垒，资金壁垒和招标壁垒。城市轨道交通行业可以进一步细分为建设施工行业、装备制造行业和运营行业。本文按照波特五里模型分析我国城市轨道交通行业的竞争结构。在建筑施工领域，供应商供应商的集中度较小，其讨价还价能力对企业的影响力较小；市场份额上看以中国中铁和中国铁建为主，其他地域性建设施工企业在快速发展中，且存在角度其他的潜在竞争者加入。在装备制造领域，市场中的竞争并不是非常充分。尤其是车辆装备行业，中国南车和北车集团是我国铁路设备制造业中的双寡头。城市轨道交通的替代品为小汽车和公交车等出行方式，公交汽车的廉价等因素也会形成城市轨道交通的替代品威胁，轨道交通在车辆容量、路线客运量及旅行速度方面都要明显优于常规公交，近年来，各地方政府在加大城市轨道交通建设的同时，也逐步加强了对公交系统的完善。五、2011城市轨道交通行业产业链分析城市轨道交通投资大，涉及产业链范围广泛。从前期的勘察设计、征地拆迁到中间的建设、车辆购置，最后直到开通运营，不同阶段均有不同的参与方。从受益顺序来看，建筑企业及施工设备供应商最先受益；其次是通信、信号系统提供商、车辆生产企业；最后是运营企业。无论对于轨道交通行业上的任一子行业来说，从总体上看由于技术壁垒高，产业基本呈现垄断状态。六、2011城市轨道交通行业区域发展分析我国的城市轨道交通区域分布呈阶梯状，其中华东和华北地区为第一阶梯，但之后几年会逐步向中西省市发展。截止到2011年底，中国大陆有33个城市已经规划轨道交通建设，其中28个城市有城市轨道交通运营或在建，其中12个城市已有城市轨道交通运营线路。华东地区城市轨道交通的发展主要依靠上海和南京两大城市的轨道交通发展。华北地区在城市轨道交通行业中属于第一梯队，代表城市有北京和天津。华南地区在城市轨道交通行业中属于第二梯队，代表城市有广州和深圳。七、2011市轨道交通行业子行业发展分析按照城市轨道交通建设运营顺序及类别来划分，城市轨道交通行业包括三个子行业，分别为城市轨道交通建筑施工行业、城市轨道交通装备制造行业及城市轨道交通运营行业。从市场份额来看，中国中铁和中国铁建都是全国布局，隧道股份目前主要业务区域集中在长三角，粤水电珠目前主要业务区域集中在珠三角地区，但隧道股份和粤水电也在积极向全国扩展业务。从国内城轨设备的市场占有率来看，中国北车和中国南车呈寡头垄断格局，共占据全国95%以上的市场份额。在铁路系统，由于行业的特殊性，特别重视电力设备的安全性和可靠性，因此主要依靠少数几家能够提供高可靠性的智能化预装式变电站的企业。在信号系统市场中主要依赖进口国外的技术。八、2011城市轨道交通行业风险分析城市轨道交通行业发展面临的风险主要包括宏观经济风险、政策风险、项目建设及运营风险、政治及法律风险。宏观经济上，国内经济下行、国际经济复苏风险增大。从政策方向上来看，城市轨道交通行业是“十二五”规划的战略性新兴行业，发展前景较好。项目建设及运营风险包括资金缺口风险、生产风险和信用风险等。再次是政策及法律风险，这个风险对于出口产品和服务的企业来说更加突出。九、2011市轨道交通行业投资信贷建议由于城市轨道交通投资大，涉及产业链范围广泛，地铁建设的施工流程：施工准备土建工程轨道工程供电工程通信与信号系统机电设备购置车辆。因此授信时要分情况考虑。据此提出以下三点授信建议：第一，明确准入标准，实施差别化授信策略明确地区定位；第二，选择信贷投入时机；第三，确定合理的信贷额度和期限。目 录第一章 城市轨道交通行业基本情况1第一节 城市轨道交通行业的定义及分类1一、地铁1二、城市铁路（含市郊铁路）1三、轻轨1四、独轨2五、新交通系统2六、磁悬浮列车2第二节 城市轨道交通行业在国民经济中的地位2一、带动相关产业经济增长2二、带动地区经济增长3三、促进产业创新4第二章 2011年城市轨道交通行业发展环境分析5第一节 2011年宏观经济环境分析5一、国际经济环境分析5二、国内经济环境分析6第二节 2011年城市轨道交通行业政策环境分析7一、重点政策汇总7二、我国城市轨道交通发展趋势及政策取向13第三节 2011年城市轨道交通行业社会环境分析16一、行业发展背景16二、轨道交通行业优势17第四节 2011城市轨道交通行业技术环境分析19一、国内技术发展现状19二、技术进步与发展趋势21第三章 2011年城市轨道交通行业发展情况分析26第一节 2011年城市轨道交通行业规模分析26第二节 2011年城市轨道交通行业供给分析及预测27一、城市轨道交通供给结构变化分析27二、城市轨道交通供给预测29第三节 2011城市轨道交通行业需求分析及预测33一、与国际水平比较看需求33二、国内需求34第四节 2011年城市轨道交通投融资情况分析34一、特许经营模式35二、融资租赁模式37三、外国政府贷款模式37四、债券融资模式38五、信托融资模式38第四章 国际轨道交通行业发展现状与前景39第一节 世界城市轨道交通发展现状39一、世界大城市轨道交通网络发达39二、国际四大城市地铁发展现状39三、世界高速铁路发展现状40四、世界轻轨技术发展现状41第二节 世界轨道交通发展趋势42一、发展中国家市场需求逐渐扩大42二、各国加大对高速铁路发展投资43三、日本轨道交通趋向人性化发展43第三节 主要国家城市轨道交通运营模式43一、纽约模式无竞争条件下的国有国营44二、汉城模式有竞争条件下的国有国营44三、伦敦模式公私合营模式45四、新加坡模式国有民营46五、曼谷轻轨模式民有民营47六、菲律宾模式私有国营47第四节 跨国公司进军中国轨道交通建设动态48一、庞巴迪48二、阿尔斯通50三、西门子50第五章 城市轨道交通行业竞争状况分析51第一节 2011城市轨道交通行业进入与退出壁垒分析51一、技术壁垒51二、资金壁垒51三、投标门槛51第二节 2011城市轨道交通行业竞争结构分析52一、“波特五力”模型分析52一、供应商的讨价还价能力53二、企业间的竞争53三、潜在进入竞争者56四、替代品威胁57五、买方价格控制能力59第六章 城市轨道交通产业链的分析60第一节 城市轨道交通产业链概述60第二节 2011城市轨道交通行业上游产业分析61一、建筑施工发展情况分析61二、专业设备领域64第三节 2011城市轨道交通行业中游产业分析65一、通信信号制造和安装企业66二、电力及电气设备供应商69三、轨道交通车辆70第七章 2011城市轨道交通行业区域发展情况分析74第一节 轨道交通行业区域分布总体分析74一、已开通城市轨道交通区域分布74二、正在建设城市轨道交通区域分布74三、已获批建设城市轨道交通区域分布75第二节 华东地区区域轨道交通行业发展分析及预测75一、华东地区在行业中的规模75二、上海市轨道交通行业发展分析75第三节 华北地区行业发展分析及预测77一、华北地区在行业中的规模77二、北京市轨道交通行业发展分析77第四节 华南地区行业发展分析及预测79一、华南地区在行业中的规模79二、广州市轨道交通行业发展分析79第八章 城市轨道交通行业子行业发展情况分析81第一节 城市轨道交通行业规模预测81第二节 城市轨道交通建筑施工行业82一、需求预测82二、竞争格局82第三节 城市轨道交通装备制造行业82一、我国轨道交通设备产业总体状况82二、存在问题及任务83三、车辆装备84四、电力及电气化84五、通信及信号系统85第四节 城市轨道交通运营行业85第九章 2011城市轨道交通行业企业发展情况分析87第一节 企业总体指标分析87一、总资产排名87二、收入排名87三、利润排名88第二节 中国中铁发展情况分析88一、企业简介88二、经营状况分析88四、中国中铁主营业务及其经营状况89五企业策略和战略分析92第三节 中国铁建发展情况分析95一、公司简介95二、经营状况分析96三、公司主营业务及其经营状况97四、中国铁建的发展趋势和历史机遇98五、中国铁建面临的挑战和风险99第十章 2011年城市轨道交通行业风险分析101第一节 宏观经济风险101一、国内经济下行101二、国际经济复苏风险增大101第二节 政策风险102第三节 项目建设及运营风险102第三节 政治及法律风险103第十一章 城市轨道交通行业投资及信贷建议104第一节 城市轨道交通行业投资信贷环境分析104第二节 城市轨道交通行业投资建议104一、城市轨道交通行业投资规模分析104二、城市轨道交通行业经济利益分析105第三节 2011城市轨道交通行业授信建议105表 录表12010年城市轨道交通政策汇总7表22010年按城市分列的城市轨道交通（建成）27表32010年按城市分列的城市轨道交通（在建）28表4人均拥有公共轨道交通长度的国际比较33表52009年城市轨道交通占公共交通量比重的国际比较34表6世界部分大城市轨道线网密度及万人拥有轨道线网长度39表7城市快速轨道交通与常规公交特性比较57表82011年中国中铁签订的与轨道交通行业相关的重大合同62表92011年中国铁建签订的重大合同62表10粤水电在手城市轨道交通合同63表112011年隧道股份新签重要轨道交通项目合同64表12主要线路信号系统提供商66表132011年城市轨道交通行业上市公司总资产排名87表142011年城市轨道交通行业上市公司主营收入排名87表152011年城市轨道交通行业上市公司净利润排名88表16中国中铁股份有限公司2011主要财务状况89表17中国中铁股份有限公司2010主营业务运营情况91表18中国铁建股份有限公司2010年度主要财务指标96图 录图1全社会固定资产投资和轨道交通路线长度的关系26图2纽约轨道交通系统运营模式44图3汉城轨道交通系统运营模式45图4伦敦轨道交通系统运营模式45图5新加坡轨道交通系统运营模式46图6曼谷轨道交通系统运营模式47图7菲律宾轨道交通系统运营模式48图8轨道交通竞争结构53图9轨道交通产业链60十十年真诚 专注创赢 109 咨询电话-01087167575第一章 城市轨道交通行业基本情况第一节 城市轨道交通行业的定义及分类城市经济的发展和道路的拥挤促进了轨道交通的发展，轨道交通主要用于城市公共交通系统，因此，人们把它称之为城市轨道交通。在我国国家标准城市公共交通常用名词术语中，将城市轨道交通定义为“通常以电能为动力，采取轮轨运转方式的快速大运量公共交通的总称。”城市轨道交通系统包括地下铁道（地铁）、城市铁路（含市郊铁路）、轻轨、独轨及新交通系统等多种模式。一、地铁地下铁道的简称，它是一种独立的有轨交通系统，不受地面道路情况的影响，能够按照设计的能力正常运行，从而快速、安全、准时、舒适地运送乘客。地铁效率高，无污染，能够实现大运量的要求，具有良好的社会效益。在目前城市地面交通严重拥挤的情况下，有效的减少了道路机动车的流量，从根本上解决了人均道路面积少、路网密度低与过多的机动车出行之间的矛盾，同时地铁可以充分利用地下空间，对于缓解城市用地紧张，带动区域经济发展起到了一定的作用。二、城市铁路（含市郊铁路）现代城市发展呈现聚散双向运动的特征，造成大量人口在郊区或卫星城居住而在市中心工作，从而产生流向集中且时间性差异明显的大量客流。运能大、速度快、污染轻的市郊铁路应运而生，它以市中心为核心，覆盖周围地区，承担市中心与郊区及郊区间长距离、大运量的运输。市郊铁路编组灵活，可适应通勤出行的时间集中性和方向性，实现高效运输;另外，它还具有大站高速的特点，因而可大大缩短中远途出行时间。三、轻轨轻轨系统是传统的有轨电车的现代化形式，一般用于中等城市或交通状况较好的大城市内高密度地区间的交通出行或特大城市市区外围卫星城、旅游景区、经济开发区等与市区联系的交通干线。多采用电气牵引方式，不会产生直接的废气污染，同时又吸引了大量的机动车客流，减少机动车废气排放，且轻巧美观，影响城市景观程度小。与地铁相比，轻轨造价低、工期短、适应城市发展的迫切需要、适于城市人口介于50万-200万的中小型城市（如大连）。因地制宜，可适应平面曲线半径小及坡度大的狭窄道路区，环境污染小，能源使用率高。四、独轨独轨系统是指以单一轨梁支撑车厢并提供导引作用而运作的轨道交通系统，根据支撑方式的不同，可以分为跨座式与悬挂式，一般用于市区内高峰区的客流运送或作为市区通往机场、码头等大型对外交通枢纽的客运交通干线。五、新交通系统新交通系统一般指自动导轨运输系统，即以完全自动操作的车厢，沿着具有专用路权的固定轨道载运人员的快速轨道交通系统，可以采用地下或高架方式，也可以铺设与地面，但是必须完全与街道中的车辆和行人交通隔离，一般由电力驱动，污染小。六、磁悬浮列车磁悬浮列车是一种没有车轮的陆上无接触式有轨交通工具，时速可达到500公里。它的原理是利用常导或超导电磁铁与感应磁场之间产生相互吸引或排斥力，使列车“悬浮”在轨道上面或下面，作无摩擦的运行，从而克服了传统列车车轨粘着限制、机械噪声和磨损等问题，并且具有启动快、停车快和爬坡能力强等优点。第二节 城市轨道交通行业在国民经济中的地位城市轨道交通行业的发展促进了社会生产力的进步，满足了人们增长的交通消费需求，带动了相关产业和地区的经济增长，促进了产业创新，给人类社会带来了巨大的财富。发展城市轨道交通既符合国家“十二五”规划的要求，同时也满足了人们生产生活对公共交通的需要。一、带动相关产业经济增长城市轨道交通建设是巨大的基础设施投入，对于刺激消费和投资需求、拉动相关产业发展、增加就业机会等，具有十分重要的意义。由于轨道交通建设投资规模大，工程复杂，涉及到运营管理、车辆运用、通讯信号控制等多个方面，因而会从建设、运营、设备采购等不同角度影响到多个产业。比较直接的产业主要包括：城市轨道交通运营业、工程建筑业、工程机械制造业和机电设备制造业。轨道交通运营业：城市轨道交通具有非常强的公益性质，且建设投资额大，所以其商业化运营往往亏损。目前全世界的地铁载客服务基本上是亏本的，香港地铁公司的运营比较成功，主要是靠地铁沿线的房地产来弥补建设资金的不足，运营近20年才进入盈利期。工程建筑业:在城市轨道交通工程高昂的总造价中，土建工程一般可占到40左右，巨大的工程施工需求为工程建筑行业带来新的发展机遇。工程机械制造业:由于城市轨道交通建设中土建工程比较复杂，尤其是根据不同的地质条件往往要购买专用的地下、地基施工设备，以满足庞大的施工作业需求，因此工程机械制造业将会因未来快速发展的轨道交通建设受益。在地铁施工中盾构法已经成为主要的施工方法，所以盾构机是轨道交通建设尤其是地铁建设中最需要的工程机械。此外，混凝土机械和液压挖掘机也是城市轨道交通建设中大量采用的设备。机电设备制造业:由于城市轨道交通行车密集大，运营管理的要求高，相应地需要配置先进的机电设备以保障运输系统的运转。据统计，机电设备的采购一般占整个轨道交通系统工程造价的40左右，因此轨道交通建设的发展又为机电设备制造厂商带来了新的市场。城市轨道交通常用的机电设备包括动车组、列车自动控制系统、自动售检票系统、牵引供电系统等，其中造价最高的部分是动车组。城市轨道车辆产业:城市轨道交通之所以受到各国的重视，是因为它的快捷、方便，而快捷方便是建立在高速、间隔时间短的基础上，这就决定地铁车辆不仅要保持一定的速度，更重要的是要保证一定的数量，这样才能形成持续的运力。经过统计，以正常的六辆编组和最短间隔时间3分钟计算，每一公里城市轨道交通需要6-8辆客车，这就给城市轨道车辆产业提供了千载难逢的发展良机。最后，城市轨道交通的发展对其他行业的发展起到间接的带动作用。例如地铁的贯通会形成综合的“地铁经济效应”：客流的增加使周边的商业繁荣，交通和商业环境的改善将带动地价的升值，对房地产业产生利好影响。在香港、东京等地铁发达的城市，地铁周边物业已成为最具升值潜力的项目，地铁站附近也成为地价较高的地区。磁悬浮列车同样可以带动相关产业同步发展，带动旅游、房地产、建材、建筑、电气、化工等相关产业。二、带动地区经济增长城市轨道交通行业给地区带来新的资源。主要指城市品牌效应、地铁概念的市场资源等，是城市轨道交通创造和拥有的与市场有关、能产生新的投资环境和机会，能给一定区域和企业带来可能竞争优势和利益。另一方面，利用城市轨道交通资源带来的城市土地和房地产的增值、及其他相关产业的发展，给地区带来了巨大的经济效益，国内外有资料显示，在轨道交通上投人1美元，GDP将增加10美元。北京，上海、广州的经济发展证明轨道交通的投资成熟度为1:8-12（即元的投人带动GDP8-12元的增长）;重庆城轨交通建设投资对城市GDP的直接贡献为2.63倍（即每投资1亿元，可新增2.63亿元GDP并提供8466个就业岗位），综合贡献率达到6.2倍。这充分证明，轨道交通是政府投资成熟度最.自的项月。深圳市规划到2010年建成全长为238.7k.的轨道交通网络.共需投资525亿元，按平均每年修建20k.来计算每年需投人50亿左右来建地铁，可带来城市310亿元GDP的增长，提供42.3万个就业岗位，按2002年深圳市财政收人占GDP的比重为13.6%计算，可贡献42.2亿元的财政收人，这对扩大内需、直接拉动城市经济增长起着重要的作用。最后，城市轨道交通可以优化城市环境。在轨道交通附近扩大绿化面积，提高人均绿地占有率.并利用绿地对气候、空气净化及其他方面的调节作用，减少废气排放.废气污染、噪声污染等对环境的影响，提高人民的生活环境水平，提高地区竞争力，从根本上改善地区的生态环境。三、促进产业创新根据2005年日本地铁协会的统计，全世界有150多个城市拥有城市轨道交通系统。约有地铁车辆70000多辆，其中90线路上的地铁车辆均在20世纪90年代以前制造，车辆的车体、转向架、传动系统、制造系统、控制系统等均较为落后。而我国近10年来城市轨道交通车辆均采用了国际近10年的最新技术，如交流传动技术、铝合金或不锈钢车体、无摇枕转向架、自动控制及列车自动监控、数字模拟式电控制动等等。随着社会经济的发展，铁路现代化和城市化进程的加快，轨道交通装备制造业技术水平的提高，过去几年城市轨道交通装备制造业日新月异。中国城市轨道车辆制造业通过自身的努力以及与国外著名轨道交通装备制造商的合作，使城市轨道车辆设计和制造技术取得了巨大进步，实现了跨越式发展，国产化率达到70，城轨车辆的制造正在成为一种崭新的行业。总体上，城轨车辆技术已接近并正在赶上世界先进水平，主要表现在：在城轨车辆的设计中广泛应用了计算机，使开发周期大大缩短：采用不锈钢、铝合金车体，实现了轻量化；采用交流电传动系统替代直流传动系统，批量生产了调压调频（VvVF）电传动技术的车辆；大量采用世界先进的技术、工艺、设备，加速了城轨车辆现代化的进程；无摇枕和二系空气弹簧转向架以及微机控制模拟式电空制动系统的广泛采用，大大提高了城轨车辆的安全性和舒适性：微电子、计算机以及卫星定位技术在车辆的控制系统、诊断系统以及乘客信息系统上得到应用。目前，城轨车辆的技术发展趋势如下：提高车辆最高运行速度发展交流传动车辆发展不锈钢车和铝合金车车辆的模块化设计和生产广泛采用微机控制与诊断和通信网络技术发展模拟式电气控制制动系统发展低地板轻轨车辆新技术。新型低地板轻轨车辆关键技术是独立车轮的转向架、交流传动装置的一体化与轻量化以及联合制动系统。第二章 2011年城市轨道交通行业发展环境分析第一节 2011年宏观经济环境分析一、国际经济环境分析回顾2011年，全球经济复苏步伐明显放缓，世界经济形势复杂严峻。（一）发达经济体经济增速减慢2011年发达经济体总体增长率仅为1.6%。其中美国经济增速为1.7%，失业率徘徊在9%左右，欧元区经济增长率为1.6%，日本则为负0.5%。这主要是因为总需求不足和与之密切相关的市场信心不足。手中有大量现金的美国企业不愿投资，存款超过贷款上万亿美元的美国商业银行谨慎行事，既是市场信心不足的结果也是总需求不足的原因。欧洲的银行因持有大量“问题国家”的债券而造成资产质量下降，迫使他们为充实资本金和去杠杆化而收缩业务，进而使得债务危机更为严峻。地震、海啸和核泄漏沉重打击了日本经济，其债务与国内生产总值的比率高达220%，经济发展显然受到拖累。（二）主权债务危机波澜起伏2011年以来，欧洲主权债务危机不断升级。从公共债务与国内生产总值的比值来看，欧洲整体上已超过80%，其中希腊、意大利、西班牙、爱尔兰和葡萄牙均接近或超过100%，并可能引发新一轮金融危机。截至2011年6月，美国国债余额达到了14.34万亿美元，占国内生产总值的比例为95.6%。为此，美国两党围绕债务上限问题展开了激烈斗争，标准普尔也将美国长期国债信用评级从“AAA”下调至“AA+”级。债务危机的影响深远，不同程度地破坏国家信用、损害市场功能、加剧经济波动，并使得未来一年发达经济体出现衰退的风险上升，全球经济增长亦受其拖累。（三）新兴经济体增长受拖累新兴经济体增长态势总体良好，但是经济增速有所减缓。2011年新兴与发展中经济体产出增长率为6.4%，同比下降了0.9个百分点，但仍高于发达经济体。增速放缓的主要原因是受发达经济体状况不佳拖累，同时也与主要新兴经济体大都实施控制通货膨胀政策有关。（四）国际贸易与投资增长下滑在2009年世界贸易增长受金融危机影响大幅回落之后，2010年世界贸易活动得到快速恢复。2010年世界货物出口贸易总额达到15.24万亿美元，与上年相比实际增长率为14.5%，实现了1950年有该统计以来的最大增幅。进入2011年，与世界经济增长放缓、复苏乏力的整体态势基本一致，全球贸易增长也出现了下行趋势，200年全球贸易实际增长率为5.5%。（四）大宗商品价格高位波动2010年上半年，国际大宗商品市场的价格指数呈现下降趋势，但自7月起又出现了新一轮的大幅上升行情，至2011年又再次出现回落。2011年5月至8月间，大宗商品价格持续在高位震荡，衡量大宗商品价格的CRB指数在4月20日创出历史新高，达691点，9月23日跌至576点。总体而言，2011年以来各类大宗商品价格的集体下探，根源于全球经济复苏乏力和总需求减弱。二、国内经济环境分析2011年国内经济表现出平稳较快增长的态势，主要体现在GDP比去年增长9.2%、物价上涨得到控制、国内市场需求稳定、居民收入稳步增长。（一）经济平稳较快增长2011年全年国内生产总值为471，564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。农业生产稳定增长，2011年全国粮食总产量达到57，121万吨，比上年增长4.5%，连续八年增产。工业生产也保持平稳较快增长，全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长13.9%，其中重工业增加值比上年增长14.3%。全年规模以上工业企业产销率达到98.0%，比上年下降0.1个百分点。规模以上工业企业实现出口交货值101，946亿元，比上年增长16.6%。（二）物价上涨得到控制全年居民消费价格比上年上涨5.4%，其中，城市上涨5.3%，农村上涨5.8%。其中，全年工业生产者出厂价格比上年上涨6.0%，全年工业生产者购进价格比上年上涨9.1%。（三）国内市场需求稳定固定资产投资保持较快增长，投资结构继续改善。全年固定资产投资（不含农户）301，933亿元，比上年名义增长23.8%（扣除价格因素实际增长16.1%）。这些投资资金中，国家预算内资金增长10.8%，国内贷款增长3.5%，自筹资金增长28.6%，利用外资增长8.2%，其他资金增长9.0%。其中第二产业投资132，263亿元，增长27.3%。房地产开发呈回落态势，商品房销售增速回落。全年全国房地产开发投资61，740亿元，比上年回落5.3个百分点。全国商品房销售面积109，946万平方米，比上年回落5.7个百分点。全国商品房销售额59119亿元，增长12.1%，比上年回落6.8个百分点。市场销售平稳增长。全年社会消费品零售总额181226亿元，比上年名义增长17.1%（扣除价格因素实际增长11.6%）。（四）居民收入稳步增长城乡居民收入稳定增长，农村居民收入增速快于城镇。全年城镇居民人均总收入23979元。其中，城镇居民人均可支配收入21810元，比上年名义增长14.1%，扣除价格因素，实际增长8.4%。农村居民人均纯收入6977元，比上年名义增长17.9%，扣除价格因素，实际增长11.4%。人口总量低速增长，城镇人口首超农村。2011年末，中国大陆总人口（不包括香港、澳门特别行政区和台湾省以及海外华侨人数）134735万人，比上年末增加644万人，人口自然增长率为4.79%。15-64岁劳动年龄人口100283万人，占总人口的比重为74.4%，比上年末微降0.10个百分点。第二节 2011年城市轨道交通行业政策环境分析一、重点政策汇总表1 2011年城市轨道交通政策汇总时间政策名称2011.03.14国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要2011.05.11“十二五”综合交通运输体系发展规划（征求意见稿）2011.07.14国家“十二五”科学和技术发展规划2011.10.18战略性新兴产业国际化发展指导意见2011.11.15“十二五”产业技术创新规划数据来源：住房与城乡建设部，发改委改革开放以前，我国尚处于计划经济体制，城市交通消费需求一直被压抑在低的水平，表现为交通需求总量增长幅度不大，交通基础设施投入占国民经济比重低，对城市轨道交通的投入就更是微乎其微，使得轨道交通网络规模小，所担负的城市居民出行比例偏低。这一时期城市交通实行的是鼓励自行车交通出行的财政补贴政策，轨道交通建设未能引起足够的重视，尚未出台轨道交通建设和发展的相关政策。改革开放后，社会经济的快速发展引发城市交通需求的急剧增长，城市交通问题比较突出，发展大容量轨道交通方式的理念开始显现，轨道交通发展政策也在逐渐完善。我国轨道交通规划始于1956年，当时，上海市编制了上海城市轨道交通规划，用于指导城市轨道交通建设。根据规划方案，上海市要建设3条直线和1条环线。通过几十年的发展和变化，到1996年，广州市推出了广州市城市快速轨道交通线网规划，在此项规划中，提出了一套方法体系和内容体系，对我国大城市轨道交通线网规划产生了深远的影响。此后，全国各地具备规模经济的相关城市，对轨道交通的建设进行了规划，并以指导城市轨道交通建设。从新世纪开始，国家首次把“发展城市轨道交通”列入国民经济“十五”计划发展纲要，并作为拉动国民经济，特别是大城市经济持续发展的重大战略。这一时期，国家开始注重轨道交通的发展建设，加大了对轨道交通的建设投入，同时其相关政策也在逐步完善，所制定的政策大多为轨道交通的发展政策、建设规划政策、产业性及标准性政策等。主要政策有：1公交交通发展政策（1985年）主要内容为：“大力发展公共交通，目前以公共汽车、无轨电车为主，发展出租汽车。特大城市应逐步发展快速有轨电车、高架和地下铁道，吸引更多居民使用公共交通。”2规划建设技术标准政策（“七五”期间）该政策对轨道交通系统所涉及的各类专业工程应用技术作了系统归纳，规定了建设前期工作的程序和方法，提出了具有使用性的综合技术标准的基本准则，拟定了条理化和规范化的指导性意见。3国产化政策（1999年）轨道交通的国产化政策规定各城市采购的地铁车辆的价格，国内生产部分（包括外资和合资企业在国内企业生产的部分）必须超过70%。4宏观调控政策（1995年）其主要内容为：“对于已经批准建设地铁的城市应努力做好建设工作并组织力量研究解决建设中出现的问题；对于那些尚未批准，但城市交通又必须通过轨道交通项目来解决的城市，国家在从严审批的基础上，出台政策，在财力和体制上予以扶持保证，积极鼓励和支持这些城市充分、深入地做好建设前期准备工作”。5轨道交通发展政策（1996年）主要包括：继续做好轨道交通建设的前期准备工作、制定城市轨道交通发展规划；从城市实际情况出发，合理确定城市轨道交通建设规模和标准，采取各种措施降低建设费用；加速城市轨道交通技术装备国产化的研制工作，开发新型轨道车辆要自主开发和引进技术相结合等。6轨道交通建设政策（90年代）轨道交通线路近期高峰小时单向客流量达到1万人次时，可建设轻轨交通；百万人口以上的大城市在主要客运通道上单方向高峰小时达3.5万人以上允许建设地下铁道，远期单方向高峰小时要达5万人以上。7城市轨道交通技术规范（2009）规范是根据原建设部关于印发二OO一二OO二年度工程建设国家标准制订、修订计划的通知（建标200285号）和原建设部标准定额司关于同意将工程建设标准强制性条文（城市建设部分）城市轨道交通篇调整为城市轨道交通技术规范的函（建标标函200739号）的要求编制的。该规范以功能和性能要求为基础的全文强制标准，条款以城市轨道交通安全为主线，统筹考虑了卫生、环境保护、资源节约和维护社会公众利益等方面的技术要求规范共分8章，包括总则、术语、基本规定、运营、车辆、限界、土建工程和机电设备，并未对城市轨道交通的建设和运营提出全面、具体的要求。8城市轨道交通引起建筑物振动与二次辐射噪声限值及其测量方法标准（2009）本标准的主要技术内容包括总则、术语和符号、基本规定、限值、振动测量方法、二次辐射噪声测量方法、测量报告编写要求。为规范城市轨道交通列车运行引起沿线建筑物振动与室内二次辐射噪声的限值及其测量方法，制定该标准。该标准适用于城市轨道交通列车运行引起沿线建筑物振动与室内二次辐射噪声的控制和测量。9关于开展在建城市轨道交通工程安全生产监督检查工作的通知（2009）为了加强城市轨道交通工程安全生产管理工作，推动安全生产责任全面落实，住房与城乡建设部定于2009年5月对全国在建城市轨道交通工程开展安全生产监督检查。检查范围包括北京、