国际酒店发展股份有限公司财务分析报告.docx

财务分析理论与实务课程综合实训报告上海XX国际酒店发展股份有限公司财务分析报告班 级： 财本 姓 名： 学 号： 指导老师： 日 期： 目录评价页1.学生成绩表3一、公司基本情况简介3二、重大事项、主要成绩及存在的问题分析4工作页一10工作页二12（一）资产负债表分析131、资产负债表总括结构分析132、资产负债表水平分析153、资产负债表项目分析17工作页三20（二）利润表和现金流量表分析221、利润表结构变化分析222、利润构成分析233.利润表水平分析242、现金流量表分析26工作页四30（三）偿债能力分析311、短期偿债能力分析312、长期偿债能力分析33工作页五35（四）营运能力分析38营运能力38工作页六39（五）盈利能力分析411.上海XX国际酒店盈利能力的一般分析41获利能力41工作页七44（六）发展能力分析461、营业收入增长率472、资本增长率483、三年利润平均增长率484、可持续增长率49工作页八49（七）综合财务分析511、传统的杜邦分析512.企业绩效评价报告52评价页1.学生成绩表姓名班级财本学号公司名称XX国际酒店评分项目个人专业技能分（满分70分）团队得分（满分15分）个人贡献分（满分15）总分分值注：表中专业技能分为指导老师的评分，研讨分和贡献分根据学生参与团队讨论的积极性和对团队的贡献予以评定。上海XX国际酒店发展股份有限公司财务分析报告一、公司基本情况简介公司是中国最大的酒店、餐饮业上市公司，主营酒店管理、餐饮业务。公司总股本为6亿股，净资产为20.4亿元，总资产为25.3亿元，管理的星级酒店达92家，客房数达2.6万间。公司将通过实施"国际化、品牌化、市场化"的发展战略，以星级酒店管理业务为发展方向，并将通过XX之星旅馆有限公司参与经济型酒店管理业务，继续拓展连锁中西快餐的投资经营，进一步提升公司在"管理、品牌、网络、人才"等方面的核心竞争能力。酒店管理公司在人才建设、品牌建设、网络建设及质量标准管理等方面均呈现出良好的发展态势。上海XX国际酒店发展股份有限公司(“本公司”)于1993 年6 月9日在上海市成立。 于2007 年12 月31 日,上海XX国际酒店(集团)股份有限公司(“XX酒店集团”)持有本公司258,533,724 股有限售条件股份和44,932,040 股无限售条件股份,占总股本的50.31%,是本公司的控股股东。 XX国际(集团)有限公司(“XX国际”)是XX酒店集团的控股股东。 于2007 年12 月31 日,本公司总股本为人民币603,240,740 元。本公司的股本结构。 本公司于2006 年1 月23 日进行股权分置改革,由全体非流通股股东向股权分置改革方案所约定的股权登记日(2006 年1 月19 日) 登记在册的流通A 股股东每10 股支付 3.1 股对价股份。于2007 年12 月31 日,根据约定的限售条件,由原非流通股股东所持有的259,313,724 股有限售条件的股份暂未实现流通。 经本公司股东大会及董事会批准,本年度本公司与XX酒店集团按原出资比例对上海XX国际旅馆投资有限公司(“旅馆投资公司”,本公司投资20%的联营企业)增加投资。本公司以拥有的部分经济型酒店整体资产、股权及部分现金对旅馆投资公司增加投资。注册地址 上海市浦东新区浦电路489 号13 楼注册地址的邮政编码 200122办公地址 上海市延安东路100 号25 楼办公地址的邮政编码 200002公司国际互联网网址 电子信箱 JJIR二、重大事项、主要成绩及存在的问题分析上海XX国际酒店发展股份有限公司重大事项停牌公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。上海XX国际酒店发展股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）于2014年11月10日收到实际控制人XX国际（集团）有限公司（以下简称“XX国际”）发来的函，XX国际拟筹划可能涉及本公司业务的重大事项，鉴于该事项存在重大不确定性，为保证信息公平披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，公司股票自2014年11月10日起停牌。公司承诺：公司将尽快确定是否进行上述重大事项，并于股票停牌之日起的5个工作日内（含停牌当日）发布相关公告。特此公告。上海XX国际酒店发展股份有限公司董事会董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析今年上半年，全球经济持续低迷，中国经济增速放缓，国内住宿和餐饮业同比增速 4.7%。于今年 1 月 10 日，百胜餐饮集团就鸡肉原料事件向消费者道歉。于今年 3 月 31 日，国家卫生和计划生育委员会向社会公布了人感染 H7N9 禽流感病毒病例。面对复杂多变经营环境，公司坚定不移地执行发展战略，积极实施变革整合等措施，强化运营管理，较好地完成了今年上半年主要经营任务。根据董事会确定的公司定位于有限服务型酒店的发展战略，公司签署了相关重要合同（或协议），并开始实施业务整合。于今年 3 月 29 日，公司与XX酒店集团签署委托经营合同，同时与XX酒店集团子公司上海南华亭酒店有限公司、上海金沙江大酒店有限公司、上海白玉兰宾馆有限公司分别签署租赁合同。自 2013 年 4 月 1 日起，受托经营新亚大酒店和新城饭店，承租南华亭酒店、金沙江大酒店和白玉兰宾馆三家公司物业资产。五家酒店现有客房 1,276 间。于 2013 年 4 至 6 月份，这五家酒店的营业收入为 3,543 万元，扣除折旧摊销利息所得税前的利润（EBITDA）为-926万元。公司根据董事会的相关决议精神，正在抓紧制定这五家酒店的业务整合实施方案。于今年 6 月 14 日，公司与天津华胜旅业股权投资合伙企业（有限合伙）、中国华力控股集团有限公司签署时尚之旅酒店管理有限公司股权转让协议。于今年 6 月 17 日，北京市工商行政管理局颁发了完成工商变更登记的时尚之旅酒店管理有限公司企业法人营业执照。截至报告期末，时尚之旅持有开业酒店 16 家，客房 2,382 间；尚未开业酒店 5 家，客房 728 间。公司根据董事会的相关决议精神，正在实施对时尚之旅及其二十一家酒店的系统整合工作。于 2013 年 6 月 14 日，公司（作为借款方）与XX国际（作为委托方）、中国工商银行上海市外滩支行（作为受托方）签订了一般委托贷款借款合同等相关文件。根据此借款合同， 公司从工行外滩支行获得由XX国际提供的 6 个月期的人民币借款，借款总额为人民币 110,000万元，年借款利率为 5.04%。此项借款已于 2013 年 6 月 24 日至 25 日借入，主要用于确保公司有限服务型酒店业务发展的资金需求。报告期内，公司主要会计数据同比发生变动及其主要因素如下 ： 于 2013 年 1 至 6 月份，公司实现合并营业收入 120,332 万元，比上年同期增长 8.12%。实现利润总额 21,594 万元，比上年同期下降 22.63%。实现归属于上市公司股东的净利润 16,806万元，比上年同期下降 25.23%。合并营业收入的同比增长，主要是公司有限服务型酒店业务收入和食品与餐饮业务中团膳业务收入保持增长。利润总额和净利润的同比下降，主要受三个因素变动的影响：一是有限服务型酒店业务利润同比增加 1,349 万元。二是上海肯德基因受鸡肉原料事件和人感染 H7N9 禽流感疫情影响，致其今年上半年营业收入同比下降 27.39%，并给公司带来报告期投资亏损 3,321 万元，上年同期为投资收益 2,697 万元。三是公司于报告期取得可供出售金融资产项下出售税前收益和现金股利收入合计 6,361 万元，同比减少 2,668 万元。于 2013 年 1 至 6 月份，公司实现经营活动产生的现金流量净额 28,878 万元，比上年同期增长 3.17%。主要是有限服务型酒店业务收入和食品与餐饮业务中团餐业务收入增长等。 于 2013 年 6 月 30 日，公司资产总额 684,590 万元，比上年末增长 26.49%；负债总额 277,432万元，比上年末增长 146.19%；归属于上市公司股东的净资产 403,240 万元，比上年末下降 5.04%。总资产的同比增长，主要是公司于 2013 年 6 月 30 日将时尚之旅酒店管理有限公司纳入合并财务报表范围。报告期末，时尚之旅酒店管理有限公司的总资产为 138,887 万元。负债总额的同比增长，主要是公司于今年 6 月向XX国际借入 110,000 万元人民币委托借款。归属于上市公司所有者权益的同比下降，主要是公司于 2013 年 6 月份实施上年度利润分配方案支付现金股利和长江证券等可供出售金融资产于报告期末公允价值下降等。有限服务型酒店业务于 2013 年 1 至 6 月份，有限服务型酒店业务实现合并营业收入 107,928 万元，比上年同期增长 6.70%；实现营业利润 14,595 万元，比上年同期增长 2.16%；实现归属于有限服务型酒店业务分部的净利润 12,339 万元，比上年同期增长 12.27%。合并营业收入中的首次加盟费收入 3,630 万元，比上年同期增长 31.33%；持续加盟费收入 6,837 万元，比上年同期增长 24.56%；中央订房系统渠道销售费 1,741 万元，比上年同期增长 70.19%。1、有限服务型酒店开业和签约情况于 2013 年 1 至 6 月份，净增开业有限服务型连锁酒店 82 家，其中直营酒店 37 家，加盟酒店 45 家。在上半年度净增开业的 82 家酒店中， “XX之星”品牌连锁酒店增加 52 家，“百时快捷”品牌连锁酒店增加 4 家，“金广快捷”品牌连锁酒店增加 5 家， “白玉兰”品牌连锁酒店增加 1 家，品牌整合中酒店（指通过收购、租赁或委托经营等方式取得的、且需实施品牌转换之酒店，下同）增加 20 家。截至 2013 年 6 月 30 日，已经开业的有限服务型连锁酒店合计为 772 家，其中开业直营酒店 229 家，开业加盟酒店 543 家。开业的直营酒店家数和加盟酒店家数分别占全部开业酒店总数的 29.66%和 70.34%。已经开业的有限服务型连锁酒店客房总数 94,068 间，其中开业直营酒店客房总数 32,243 间，开业加盟酒店客房总数 61,825 间。开业的直营酒店客房间数和加盟酒店客房间数分别占全部开业酒店客房总数的 34.28%和 65.72%。在截至 2013 年 6 月 30 日已经开业的 772 家有限服务型连锁酒店中，“XX之星”品牌连锁酒店 653 家，“百时快捷”品牌连锁酒店 67 家，“金广快捷”品牌连锁酒店 25 家，“白玉兰”品牌连锁酒店 7 家，品牌整合中酒店 20 家。于 2013 年 1 至 6 月份，净增签约有限服务型连锁酒店 78 家，其中直营酒店 35 家，加盟酒店 43 家。截至 2013 年 6 月 30 日，已经签约的有限服务型连锁酒店合计达到 978 家，其中签约直营酒店 264 家，签约加盟酒店 714 家。签约的直营酒店家数和加盟酒店家数分别占全部签约酒店总数的 26.99%和 73.01%。已经签约的有限服务型连锁酒店客房总数 116,152 间，其中签约直营酒店客房间数 36,815 间，签约加盟酒店客房间数 79,337 间。签约的直营酒店客房间数和加盟酒店客房间数分别占全部签约酒店客房总间数的 31.70%和 68.30%。在截至 2013 年 6 月 30 日已经签约的 978 家有限服务型连锁酒店中，“XX之星”品牌连锁酒店 817 家，“百时快捷”品牌连锁酒店 79 家，“金广快捷”品牌连锁酒店 45 家，“白玉兰”品牌连锁酒店 10 家，品牌整合中酒店 27 家。截至 2013 年 6 月 30 日，公司旗下签约有限服务型连锁酒店分布于中国 31 个省、自治区和直辖市的 237 个城市。（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析项目2011-122012-122013-12项目比率比率比率流动比率(%)567.47517.9384.16速动比率(%)566.44517.4184.01现金与流动负债比率(%)82.92164.1510.58现金与流动资产比率(%)14.6131.6912.58经营现金流量与流动负债比率(%)3.40-6.89-3.75分析：2013年上海XX国际酒店的流动比率为84.16，速动比率为84.01，现金与流动资产比率为12.58，现金流动负债比率为10.58，与2012年相比，各比率都有不同程度的下降，可见，2013年上海XX国际酒店用现金偿还短期债务能力较上年有所下降。同行业分析中，上海XX国际酒店的流动比例、现金比率、现金流量比率都明显的低于行业的平均值。特别是现金流量比率与行业平均值有着很大的差距，同时也远远低于华天、金陵。这主要是由于上海XX国际酒店的经营现金净流量较少导致的，其流入和流出量相差不大，从而导致了现金流量比率较小。2长期偿债能力分析项目2011-122012-122013-12项目比率比率比率资产负债率(%)5.967.6029.59长期负债与资产比率(%)3.304.403.02净资产负债率(%)6.338.2242.03负债经营率(%)3.514.764.29股东权益比率(%)94.0492.4070.41利息保障倍数-314.93-1.579.77现金利息保障倍数-3.971.43-0.26（二）营运能力分析项目2011-122012-122013-12项目比率比率比率存货周转率(次)10.1910.1019.58存货周转天数(天)35.3235.6518.38应收账款周转率(次)63.7858.3849.41应收账款周转天数(天)5.646.177.29应付账款周转率(次)1.090.831.94应付账款周转天数(天)331.30431.88185.76营业周期(天)40.9641.8225.67净营业周期(天)-290.33-390.06-160.08流动资产周转率(次)0.130.120.19流动资产周转天数(天)2669.873129.841901.22固定资产周转率(次)2.302.394.52固定资产周转天数(天)156.32150.3379.65总资产周转率(次)0.020.020.04总资产周转天数(天)20807.8719749.189571.58分析：1、应收账款和存货周转率分析上海XX国际酒店2013年的应收账款周转率为49.41，存货周转率为19.58，与2012相比，应收账款周转率略微下降，而存货周转率则有小幅度上升。说明上海XX国际酒店收账变慢，账龄期限相对变长，资产流动性变小，短期偿债能力减弱。同事也表明公司的管理方面有所松懈，工作效率下降，导致了主营业务收入减少、应收账款减少。存货周转率上升说明公司出现存货积压的可能性较低，总体情况有所转好。2、流动资产周转率分析上海XX国际酒店的流动资产周转率2013年为0.19，与2012年相比有所上升，流动资产周转率上升，表明以相同的流动资产占用实现的营业收入变多，说明上海XX国际酒店流动资产的运用效率慢慢变好，进而使偿债能力和盈利能力均得以提升。3、营业周期分析上海XX国际酒店2013年营业周期为25.67，与2012年相比有所下降，营业周期变短，资金周转速度变快，正常的流动比率较低，存货变现能力强。4、固定资产与总资产周转率分析上海XX国际酒店2013年固定资产与总资产周转率与2012年相比均有提升，说明固定资产使用效率提高了，总资产周转速度变快了，运营能力变好了。（三）获利能力分析项目2011-122012-122013-12项目比率比率比率总资产报酬率(%)5.023.826.94净资产收益率(%)5.446.267.20资本收益率(%)6.898.029.33资本保值增值率(%)90.54105.19100.57盈余现金保障倍数0.02-0.04-0.20销售毛利率(%)86.3587.9084.46主营业务利润率(%)80.9782.6579.10营业利润率(%)285.79471.51164.98净利率(%)291.02319.89152.87成本费用利润率(%)260.42-2517.16114.75一、销售毛利率分析根据上表可知：2013年销售毛利率比2012年略微下降了3.44%，是由于上海XX国际酒店2013年管理费用的增加导致。二、营业利润率分析根据上表可知：2013年营业利润率比2012年大幅度降低，下降了306.53%，是由于2013年营业收入2012年呈大幅度上涨而营业利润只有小幅度上升，进而影响到营业利润率，但是从数额上看上海XX国际酒店盈利水平还是可以的。三、销售净利率分析根据上表可知：2013年销售净利率比2012年下降了3.44%，该比率越大，说明上海XX国际酒店的盈利能力越强，虽然2013年与2012年比较有略微的下降，但是总数额上来看，上海XX国际酒店的盈利能力还是不错的。四、成本费用利润率分析根据上表可知：2013年成本费用利润率比2012年上升了2631.91%，表明上海XX国际酒店为了获取利润而付出的代价在减少，获利能力大幅度增强，对成本费用的控制能力和经营管理水平都有了明显的提高。五、资产盈利能力分析1、总资产报酬率（资产利润率） 根据上表可知：2013年总资产报酬率比2012年上升了1.31%，是营业利润率和资产周转率两者共同作用使资产利润上升，其中营业利润率上升是主要因素。2、净资产收益率 根据上表可知：2013年净资产收益率比2012年上升0.94%，该指标越高越好。净资产收益率的上升是由销售净利率、总资产周转率和权益乘数共同作用的，其中销售净利率和权益乘数是主要因素。由此可以看出上海XX国际酒店自有资产利用效果在增强，经营管理水平在提高。（四）发展能力分析项目2011-122012-122013-12项目比率比率比率销售增长率(%)-37.661.96147.48总资产增长率(%)-12.257.0631.98资本积累率(%)-9.465.190.57一、营业收入增长率2010年 2011年 2012年 2013年 营业收入125679011.89 78348150.71 79887180.40 197706246.12 营业收入增长率11、12年营业收入增长率 -37.66% 1.96%2013年营业收入增长率 147.48%三年营业收入平均增长率 37.26%根据上表可知：营业收入增长率2011-2013逐年上升，其中2013年与2012年相比有很大的起伏，2013比2012增长了145.52%，说明上海XX国际酒店的营业收入有所增长，企业的市场前景在转好。营业收入增长率可以用来衡量企业的产品生命周期。2012年的营业收入增长率小于5%，说明该企业产品处于衰退期。但是在2013年有了很大的浮动，目前企业产品处于发展期的状态。 说明企业在2013年对企业进行了一定的整改，是企业快速的发展起来。二、资本增长率（一）总资产增长率2013年度总资产的大幅增加，是因为2013年应其他应收款和应收股利的大量增加，增加比例分别为3114.16%，3511.34%。根据上表可知，上海XX国际酒店总资产增长率2013年呈上涨趋势，且2013年增长速度较快，说明上海XX国际酒店该企业本年内资产规模扩张的速度较快，获得规模效益的能力在增强。 （二）资本积累率根据图表可知：上海XX国际酒店2011-2013年的资本积累率有一定的起伏，2013较2012下降了4.62%。主要原因是2013年的所有者权益变动幅度较小。表明上海XX国际酒店资本积累情况与2012年较为相近，而2012年的资本积累率与2011年幼大幅度的增长，所以说明上海XX国际酒店的资本累积情况较好，资本安全性提高，对抗风险、持续发展的能力变强，此时企业偿还贷款的能力还是比较好的。三、三年利润平均增长率 2010年 2011年 2012年 2013年 营业利润296788148.25 223909607.57 271481952.72 326165942.36 营业利润增长率11、12年营业利润增长率 -24.56% 21.25%2013年营业利润增长率 20.14%三年营业利润平均增长率 5.61%根据上表可知:上海XX国际酒店2011年-2013年的营业利润增长率变化比较大。三年营业利润平均增长率为5.61%，纵观三年的情况，表明该企业在效益稳定方面较好，但总体向较好的一面发展，是有发展潜力的。四、可持续增长率 上海XX国际酒店的销售收入增长率为：147.48%上海XX国际酒店的可持续增长率：0.57%上海XX国际酒店的销售增长远大于该企业可持续增长率，说明企业充分利用企业的资源，创造企业收益。工作页一姓名班级财本学号公司名称上海XX国际酒店发展股份有限公司公司基本情况简介公司是中国最大的酒店、餐饮业上市公司，主营酒店管理、餐饮业务。公司总股本为6亿股，净资产为20.4亿元，总资产为25.3亿元，管理的星级酒店达92家，客房数达2.6万间。公司将通过实施"国际化、品牌化、市场化"的发展战略，以星级酒店管理业务为发展方向，并将通过XX之星旅馆有限公司参与经济型酒店管理业务，继续拓展连锁中西快餐的投资经营，进一步提升公司在"管理、品牌、网络、人才"等方面的核心竞争能力。酒店管理公司在人才建设、品牌建设、网络建设及质量标准管理等方面均呈现出良好的发展态势。上海XX国际酒店发展股份有限公司(“本公司”)于1993 年6 月9日在上海市成立。 于2007 年12 月31 日,上海XX国际酒店(集团)股份有限公司(“XX酒店集团”)持有本公司258,533,724 股有限售条件股份和44,932,040 股无限售条件股份,占总股本的50.31%,是本公司的控股股东。 XX国际(集团)有限公司(“XX国际”)是XX酒店集团的控股股东。 于2007 年12 月31 日,本公司总股本为人民币603,240,740 元。本公司的股本结构。 本公司于2006 年1 月23 日进行股权分置改革,由全体非流通股股东向股权分置改革方案所约定的股权登记日(2006 年1 月19 日) 登记在册的流通A 股股东每10 股支付 3.1 股对价股份。于2007 年12 月31 日,根据约定的限售条件,由原非流通股股东所持有的259,313,724 股有限售条件的股份暂未实现流通。 经本公司股东大会及董事会批准,本年度本公司与XX酒店集团按原出资比例对上海XX国际旅馆投资有限公司(“旅馆投资公司”,本公司投资20%的联营企业)增加投资。本公司以拥有的部分经济型酒店整体资产、股权及部分现金对旅馆投资公司增加投资。注册地址 上海市浦东新区浦电路489 号13 楼注册地址的邮政编码 200122办公地址 上海市延安东路100 号25 楼办公地址的邮政编码 200002公司国际互联网网址 电子信箱 JJIR公司的法定中文名称 上海XX国际酒店发展股份有限公司公司的法定中文名称缩写 XX股份公司的法定英文名称Shanghai Jin Jiang International HotelsDevelopment Co., Ltd.公司的法定英文名称缩写 JJIH公司法定代表人 俞敏亮注册地址 上海市浦东新区浦电路489 号13 楼注册地址的邮政编码 200122办公地址 上海市延安东路100 号25 楼办公地址的邮政编码 200002公司国际互联网网址 电子信箱 JJIR财务分析信息库的内容上海XX国际酒店发展股份有限公司基本信息包含公司最近四年年报资产负债资料的资产负债表格统计包含公司最近四年年报利润表资料的资产负债表格统计包含公司最近四年年报现金流量表资料的资产负债表格统计本次任务重点内容的归纳总结1、选定适当的公司进行分析2、查找该公司年报，收集资料3、做财务报表数据表格填写4、将填好的数据用软件进行分析，然后输出分析结果今后还需解决的问题对财务报表数据表格内填写的资料进行进一步分析，资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析工作页二姓名班级财本学号公司名称上海XX国际酒店发展股份有限公司财务分析理论和信息库中会给本次任务带来影响的内容1、资产负债表是反映企业在某一时点财务状况的会计报表。它是根据“资产=负债+所有者权益”的会计等式，依照一定的分类标准和一定的次序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益项目予以适当安排，按一定的要求编制而成的。2、资产结构分析。总括的资产结构即指流动资产、非流动资产占总资产的比重。通过资产结构的总括分析，可以大致了解企业资产的基本构成情况认识企业生产经营与管理的优势与不足3、资本结构分析。资本结构通常是指企业的全部资金来源中负债和所有者权益所占的比重大小。对于债权人来说，可以判断企业债权的保障程度，评价企业的偿债能力，从而为决策提供依据。对于投资者来说，可以判断其投资所承担的财务风险的大小，以及负债对投资报酬的影响，从而为投资决策服务。 4、资产结构与资本结构适应性分析。资产结构与资本结构适应性，是指企业资本结构(期限构成上）与企业当前以及未来经营和发展活动相适应的情况。5、资产负债表垂直分析。以2012年的资产负债表数据为基期，计算2013年的变动额与变动率。分析本次任务重点内容的归纳总结1、企业的资本结构良好，形势仍然较好2、需加强成本与费用的控制。3、需加强应收账款收回方面的能力。今后还需解决的问题分析要结合同行业水平。更加注重横向分析。通过比较，分析出企业的资本结构、资产结构。并作出调整。（一）资产负债表分析1、资产负债表总括结构分析1.1资产结构分析项目 20132012比重（2013） 比重（2012） 流动资产1337520983.61750719817.3522.36%16.57%非流动资产4643694614.293781182649.0177.64%83.43%资产5981215597.904531902466.36100.00%100.00%分析如下： 2013年上海XX国际酒店发展股份有限公司的流动资产水平占资产总额22.36%，非流动资产占77.64%，与2012年相比，流动资产占资产总额的比率增加，这说明上海XX国际酒店发展股份有限公司的资产流动性水平较高，通过具体分析，上海XX国际酒店发展股份有限公司流动性水平变高的原因是应收账款，应收股利，其他应收款，存货项目的增加。1.2资本结构分析项目 20132012比重（2013） 比重（2012） 负债 1769980802.03 344392716.06 29.59%7.60%所有者权益 4211234795.87 4187509750.30 70.41%92.40%资产 5981215597.90 4531902466.36 100.00%100.00%分析如下： 2012年资产负债率为7.60%，2013年资产负债率为29.59%，与2012年相比有虽然有大幅度的提高，但是总的来说资产负债率还是偏低的。筹资结构不怎么合理，无法很好的利用了财务杠杆效应，为公司带来相对应的效益。资产负债率较低代表该公司财务风险较低。从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险;从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大。从财务管理的角度看，在进行借入资本决策时，企业应当审时度势，全面考虑，充分估计预期的利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确的分析和决策。通过具体分析，发现XX国际酒店筹资结构变化的主要原因是短期借款，应付账款，预收账款，应付职工薪酬，应交税费，其他应付款项目的增加。1.3资产结构与资本结构适应性分析项目2013项目2013流动资产22.36%流动负债26.57%非流动资产77.64%非流动负债3.02%资产100.00%所有者权益 70.41%负债和所有者权益合计100.00%分析如下：从表中可以看出，XX国际酒店有限公司属于稳健型结构。这种结构使公司保持较好的财务信誉，公司风险较小。其负债成本相对较低，并具有一定的弹性。2、资产负债表水平分析上海XX国际酒店发展股份有限公司资产负债表水平分析表资 产2012-122013-12变动额变动率流动资产： 货币资金237931536.21 168198943.36 -69732592.85 -29.31% 交易性金融资产 应收票据 应收账款1678956.74 6324271.33 4645314.59 276.68% 预付账款980457.81 781718.60 -198739.21 -20.27% 应收利息1415965.00 942761.12 -473203.88 -33.42% 应收股利145564.50 5256833.65 5111269.15 3511.34% 其他应收款22510009.97 723508677.96 700998667.99 3114.16% 存 货751869.11 2386074.98 1634205.87 217.35% 一年内到期的非流动资产 其他流动资产485305458.01 430122702.61 -55182755.40 -11.37%流动资产合计750719817.35 1337520983.61 586801166.26 78.17%非流动资产： 可供出售金融资产1146066770.70 1006489959.68 -139576811.02 -12.18% 持有至到期投资 长期应收款10328000.00 10328000.00 0.00 0.00% 长期股权投资2497787397.47 3192460507.78 694673110.31 27.81% 投资性房地产 固定资产32267439.74 55219146.70 22951706.96 71.13% 在建工程18814692.24 7183831.48 -11630860.76 -61.82% 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产64787089.18 62118703.41 -2668385.77 -4.12% 开发支出 商誉 长期待摊费用11131259.68 9894465.24 -1236794.44 -11.11% 递延所得税资产 其他非流动资产300000000.00 300000000.00 非流动资产合计3781182649.01 4643694614.29 862511965.28 22.81%资产总计4531902466.36 5981215597.90 1449313131.54 31.98%负债及所有者权益2012-122013-12变动额变动率流动负债： 短期借款1393000000.00 1393000000.00 交易性金融负债 应付票据 应付账款16375122.44 17016891.15 641768.71 3.92% 预收账款5797918.30 8248922.35 2451004.05 42.27% 应付职工薪酬21760282.23 22312471.60 552189.37 2.54% 应交