国际经济政策协调课件.pptx

国际经济政策协调课件,第十八章 国际经济政策协调,第二节 国际经济政策协调的内容与方式国际经济政策协调的内容国际经济政策协调的方式,02,第十八章 国际经济政策协调第一节 要素禀赋理论的标准模型0,第三节 国际经济政策协调的实践全球性国际经济政策协调区域性国际经济政策协调国际经济政策协调方案简介,第四节 国际货币体系国际货币体系的概念与作用国际货币体系的演变欧洲货币体系,03,04,第十八章 国际经济政策协调,第三节 国际经济政策协调的实践第四节 国际货币体系0304第,第一节 国际经济政策协调概述,一、国际经济政策协调的概念 （一）广义 （二）狭义二、国际经济政策协调的原因与障碍 （一）国际经济政策协调的原因 （二）国际经济政策协调的障碍,第一节 国际经济政策协调概述一、国际经济政策协调的概念,（一）狭义概念 国际经济政策协调是指各国在制定国内政策的过程中，通过各国间的磋商等方式对某些宏观经济政策进行共同的设置。（二）广义概念 凡是在国际范围内能够对各国国内宏观经济政策产生一定程度制约的行为,均可视为国际经济政策协调。 我们所说的国际经济政策协调是从广义而言的。,一、国际经济政策协调的概念,（一）狭义概念一、国际经济政策协调的概念,（一）国际经济政策协调的原因 开放经济之间存在着相互依存性，即一国的经济政策对别国会产生溢出效应。 如果选择完全独立分散决策，在各国寻求本国利益最大化的相互作用过程中，可能导致最终结果的低效率，从而各国都受到了损害，因此，进行国际政策协调是必要的。,二、国际经济政策协调的原因与障碍,（一）国际经济政策协调的原因二、国际经济政策协调的原因与障碍,（一）国际经济政策协调的原因,二、国际经济政策协调的原因与障碍,表18-1不同政策组合下的两国损失函数情况,（一）国际经济政策协调的原因二、国际经济政策协调的原因与障碍,（二）国际经济政策协调的障碍 首先，从协调行为本身来讲，协调是在相互之间缺乏信任的情况下进行的，双方都希望尽可能地少付出、多得益； 其次，各国政府对经济运行机制的看法、对政策目标的偏好、各国政策工具运用条件等方面的差异，也带来了协调的困难；,二、国际经济政策协调的原因与障碍,（二）国际经济政策协调的障碍二、国际经济政策协调的原因与障碍,（二）国际经济政策协调的障碍 再次，国际政策协调还面临着政治上的障碍，国内不同政党之间观点的差异、政府与民众观点的差异，这些都会使国际政策协调难以进行。 最后，假定我们了解经济运行的真实情况，通过协调可以获得更大收益，但实际上，还不能非常准确地描述出经济运行的真实情况，如果依据这些不一定准确的经济理论进行协调，则缺少可信度。,二、国际经济政策协调的原因与障碍,（二）国际经济政策协调的障碍二、国际经济政策协调的原因与障碍,第二节 国际经济政策协调的内容与方式,一、国际经济政策协调的内容 （一）按国际经济政策协调的层次划分 （二）按政策工具划分义二、国际经济政策协调的方式 （一）相机性协调 （二）规则性协调,第二节 国际经济政策协调的内容与方式一、国际经济政策协调的,一、国际经济政策协调的内容,1. 按国际经济政策协调的层次划分（由低到高）（1）信息交换（2）危机管理（3）避免共享目标变量的冲突（4）合作确定中介目标（5）部分协调（6）全面协调,一、国际经济政策协调的内容1. 按国际经济政策协调的层次划分,2. 按政策工具划分（1）货币政策协调（2）财政政策协调（3）汇率政策协调,一、国际经济政策协调的内容,2. 按政策工具划分一、国际经济政策协调的内容,1. 相机性协调 相机性协调是指根据经济面临的具体条件，在没有规定各国应采取何种协调措施与规则的情况下，通过各国间的协商，确定针对某一特定情况各国应采用的政策组合。该方法实际上是一国经济调控中相机决策的推广。一般认为,这一方法的优点是可以针对不同的条件就更为广泛的问题进行协调，而缺点是可行性与可信性较差。,二、国际经济政策协调的方式,1. 相机性协调二、国际经济政策协调的方式,二、国际经济政策协调的方式,2. 规则性协调 规则性协调是指通过制定明确的规则来指导各国采取政策措施进行协调的协调方式。 规则性协调的优点是决策过程清晰，政策协调可以在较长时期内稳定进行，可信性高，因此受到了更多的重视。西方经济学者提出了一些很有影响的规则性协调方案。,二、国际经济政策协调的方式2. 规则性协调,第三节 国际经济政策规则协调的实践,一、全球性国际经济规则协调二、区域性国际经济政策协调三、国际经济政策协调方案简介（一）对全球外汇交易征收交易税的托宾税方案（二）恢复固定汇率制度的麦金农方案（三）汇率目标区方案,第三节 国际经济政策规则协调的实践一、全球性国际经济规则协,国际经济政策协调的历史可以追溯到两次世界大战之间，但它真正引起注意、成为国际经济学和国际金融学的一个重要组成部分还是1973年国际上实行浮动汇率制后。浮动汇率制实行中出现的种种问题，如汇率短期过度波动及长期失调、投机活动盛行、政策纪律放松等现象都被视为缺乏国际协调的结果,此后进行国际政策协调的呼声非常强烈，各国开始重视国际经济政策协调并对此采取一定的措施。,一、全球性国际经济政策协调,国际经济政策协调的历史可以追溯到两次世界大战之,1. 浮动汇率制下的国际经济政策协调实践 （1）第一阶段为19741979年。各国面临着布雷顿森林体系后形成的高通货膨胀率和由第一次石油价格大幅上涨带来的经济衰退，各主要工业国政策制定者为维持实际经济变量和通货膨胀率的稳定，每年举行经济首脑会议进行政策商讨并形成制度。,一、全球性国际经济政策协调,1. 浮动汇率制下的国际经济政策协调实践一、全球性国际经济政,1. 浮动汇率制下的国际经济政策协调实践 （2）第二阶段为19801985年。持续的高通货膨胀率成为各国经济的头号敌人，各国政策制定者的首要目标是抑制通货膨胀。 在这一时期，各国之间基本不存在财政政策、货币政策的合作行为。事实上，正是这种各国各行其道的紧缩性政策的累积效应导致世界经济陷入严重的衰退中。,一、全球性国际经济政策协调,1. 浮动汇率制下的国际经济政策协调实践一、全球性国际经济政,一、全球性国际经济政策协调,1. 浮动汇率制下的国际经济政策协调实践 （3）第三阶段为1985年以后。主要工业国发生了巨大的外部不平衡。 鉴于美元汇率上升的不可维持性，各国同意进行政策合作、逐步降低美元币值，避免美元汇率的“硬着陆”和金融危机、经济衰退。政策合作仍采取通过经济首脑会议相机协商、相机决策的形式，主要表现为各国对外汇市场的共同干预。,一、全球性国际经济政策协调1. 浮动汇率制下的国际经济政策协,一、全球性国际经济政策协调,2. 八国集团（G8） （1）1985年，西方5个主要工业国家(美、日、联邦德国、法、英)的财长和央行行长在美国纽约召开了著名的“广场会议”，会议提出要达到某一政策目标，不仅要依靠一国国内政策的搭配，而且必须有其他国家相应政策的支持。,一、全球性国际经济政策协调2. 八国集团（G8）,一、全球性国际经济政策协调,2. 八国集团（G8） （2）1986年东京首脑会议商定，七国集团（新增意大利和加拿大）财政部长每年至少会晤一次，以考察各国经济政策目标的相容性。他们还将对包括经济增长、通货膨胀、贸易收支、汇率、货币供给增长率、政府预算在内的经济指标进行监督，使其成为各国制定政策目标的基础。,一、全球性国际经济政策协调2. 八国集团（G8）,一、全球性国际经济政策协调,2. 八国集团（G8） （3）1987年的“罗浮宫协定”描绘了以汇率目标区为基础的汇率合作的雏形，同时也制定了合作性货币、财政政策的目标：美国削减政府赤字，联邦德国减税，日本通过货币扩张来降低利率并扩大政府预算支出。,一、全球性国际经济政策协调2. 八国集团（G8）,一、全球性国际经济政策协调,2. 八国集团（G8） （4）1997年俄罗斯的加入使得七国集团转变为八国集团。八国集团成员国的国家元首每年召开一次会议，即八国集团首脑会议（简称“八国峰会”）。,一、全球性国际经济政策协调2. 八国集团（G8）,二、区域性国际经济政策协调,在20世纪70年代初期，欧洲联盟的前身欧洲共同体针对当时出现的国际货币制度的崩溃采取了协调各成员国汇率的政策。它们采取联合浮动的汇率制度，即对内采取可调整的固定汇率制，对外采取联合浮动制度。一个成员国货币对外升值，所有成员国跟着一起升值；一个成员国货币对外贬值，其他成员国货币跟着一起贬值。,二、区域性国际经济政策协调 在20世纪70年代,二、区域性国际经济政策协调,1979年3月，欧洲共同体又在汇率协调的基础上试图将这种内部协调的机制规范化、制度化，提出并正式启动了欧洲货币体系。1985年，欧洲共同体提出了新的目标，在1992年12月31日以前建成欧洲统一大市场。,二、区域性国际经济政策协调1979年3月，欧洲共同体又在汇率,二、区域性国际经济政策协调,自1990年起，成员国商定，从1992年开始，经过三个阶段的努力，在成员国之间建立经济和货币联盟，其中包括建立欧洲联盟的统一货币“欧元”，并且建立欧洲中央银行。1999年1月1日起，欧洲统一货币开始启动。2002年，欧洲联盟发行欧元，以代替各成员国的货币。,二、区域性国际经济政策协调自1990年起，成员国商定，从19,三、国际经济政策协调方案简介,（一）对全球外汇交易进行征税的托宾税方案托宾税方案提出的背景是国际资金流动尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成汇率不稳定。1972年，托宾首次提出对现货外汇交易课征全球统一的交易税，经济学家后来把这种外汇交易税称为“托宾税”。,三、国际经济政策协调方案简介（一）对全球外汇交易进行征税的托,三、国际经济政策协调方案简介,（一）对全球外汇交易进行征税的托宾税方案 1. 托宾税的特征单一低税率全球性 2. 托宾税的功能抑制投机，稳定汇率为全球性收入再分配提供资金来源,三、国际经济政策协调方案简介（一）对全球外汇交易进行征税的托,三、国际经济政策协调方案简介,（一）对全球外汇交易进行征税的托宾税方案 3. 托宾税方案难以解决的问题如何评价投机在外汇市场中的作用托宾税面临着许多技术上的难题托宾税存在着政策协调方面的阻碍,三、国际经济政策协调方案简介（一）对全球外汇交易进行征税的托,三、国际经济政策协调方案简介,（二）恢复固定汇率制的麦金农方案20世纪70年代初，汇率制度由固定汇率制转向浮动汇率制后，许多经济学家提出了一些在恢复固定汇率制基础上进行国际协调的方案。麦金农方案最早提出于1974年，后在20世纪80年代中进行了多次修正。麦金农认为，恢复固定汇率制的主要理由是以浮动汇率制为特征的制度缺乏效率。,三、国际经济政策协调方案简介（二）恢复固定汇率制的麦金农方案,三、国际经济政策协调方案简介,（二）恢复固定汇率制的麦金农方案 1. 麦金农方案对浮动汇率制的批评经常账户反映的是各国投资与储蓄的差额，因此汇率的变动可以实现经常账户平衡是一个错误的教条。浮动汇率制不利于实现内外均衡的国内政策搭配与国际经济政策协调。,三、国际经济政策协调方案简介（二）恢复固定汇率制的麦金农方案,三、国际经济政策协调方案简介,（二）恢复固定汇率制的麦金农方案 2. 麦金农方案对国际经济政策协调的设计内容各国应依据购买力平价确定彼此之间的汇率水平，实行固定汇率制。各国应通过协调货币供给的方法维持固定汇率制。,三、国际经济政策协调方案简介（二）恢复固定汇率制的麦金农方案,三、国际经济政策协调方案简介,（二）恢复固定汇率制的麦金农方案 3. 对麦金农方案的批评在实现汇率稳定性的同时，牺牲了汇率的灵活性。其简单地以购买力平价作为均衡汇率的确定标准也值得斟酌。这一方案以协调各国货币供给来维持固定汇率制的设想是难以在现实经济中实现的。,三、国际经济政策协调方案简介（二）恢复固定汇率制的麦金农方案,三、国际经济政策协调方案简介,（三）汇率目标区方案汇率目标区方案是1987年威廉姆森和米勒（M. H. Miller）将汇率目标区制度从政策协调角度进行扩展而形成的，它又被称为“扩展的汇率目标区方案”或“蓝图方案”。麦金农方案主张实行固定汇率制，而目标区方案则主张实行更具有弹性的汇率制度，汇率变动范围为中心汇率上下10%。,三、国际经济政策协调方案简介（三）汇率目标区方案,三、国际经济政策协调方案简介,（三）汇率目标区方案,基本均衡汇率可用图18-1进一步说明。该图中，横轴表示国民收入，纵轴表示实际汇率(直接标价法)。YF代表在经济处于自然失业率状态时的产出水平。IB曲线代表经济的内部均衡状态，它是一条经过YF点且垂直于横轴的直线。因为在产出状况处于自然失业率所确定的水平时，经济体既不会出现通货膨胀现象，也不会出现失业问题。,三、国际经济政策协调方案简介（三）汇率目标区方案基本均衡汇率,三、国际经济政策协调方案简介,（三）汇率目标区方案 1. 汇率目标区方案的主要特点中心汇率的确定不应当依据购买力平价，而应依据威廉姆森提出的“基本均衡汇率”来确定。在对汇率目标区的维持上，提出了各国都以货币政策实现外部均衡、以财政政策实现内部均衡这一政策组合思路，以进行宏观调控上的政策协调。,三、国际经济政策协调方案简介（三）汇率目标区方案,三、国际经济政策协调方案简介,（三）汇率目标区方案 2. 汇率目标区存在的问题汇率目标区这一制度的优劣判断非常复杂。其借以确定中心汇率的基本均衡汇率本身存在很多问题。这一方案所描述的政策协调规则也是存在问题的。,三、国际经济政策协调方案简介（三）汇率目标区方案,第四节 国际货币体系,一、国际货币体系的概念与作用 （一）国际货币体系的概念 （二）国际货币体系的作用二、国际国际货币体系的演变 （一）国际金本位制和国际金汇兑本位制 （二）布雷顿森林体系 （三）牙买加体系三、欧洲货币体系,第四节 国际货币体系一、国际货币体系的概念与作用,一、国际货币体系的概念与作用,（一）国际货币体系的概念 国际货币体系是指国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。 基本构成：关于国际货币关系的规章和制度、具有传统约束力的各国已经在实践中共同遵守的某些规则和做法和国际金融机构。,一、国际货币体系的概念与作用（一）国际货币体系的概念,一、国际货币体系的概念与作用,（二）国际货币体系的作用确定国际清算和支付手段的来源、形式及数量形成国际收支的调节机制确立有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构,一、国际货币体系的概念与作用（二）国际货币体系的作用,二、国际货币体系的演变,（一）国际金本位制和国际金汇兑本位制 1. 国际金本位制（19世纪80年代1915年） 特点：黄金是国际货币体系的基础；黄金可以自由输出和输入；一国的金铸币同另一国的金铸币或代表金币流通的其他金属（比如银）铸币或银行券可以自由兑换；在金币流通的国家内，金币还可以自由铸造。,二、国际货币体系的演变（一）国际金本位制和国际金汇兑本位制,二、国际货币体系的演变,（一）国际金本位制和国际金汇兑本位制 1. 国际金本位制（19世纪80年代1915年） 缺点：从根本上讲，它过于“刚性”，主要表现为：国家间的清算和支付完全依赖于黄金的输出入；货币数量的增长主要依赖黄金产量的增长，由于各资本主义国家发展的不平衡和经济实力的悬殊，较发达的国家通过贸易顺差的持续积累和其他特权，不断地积累黄金。,二、国际货币体系的演变（一）国际金本位制和国际金汇兑本位制,二、国际货币体系的演变,（一）国际金本位制和国际金汇兑本位制 2. 国际金汇兑本位制（19251933年） 特点：黄金依然是国际货币体系的基础，各国纸币仍规定含金量，代替黄金执行流通清算和支付手段的职能；本国货币与黄金挂钩或通过另一种同黄金挂钩的货币与黄金间接挂钩；在间接挂钩下，本国货币只能通过购买挂钩货币（即外汇）来获取黄金；黄金只有在最后关头才充当支付手段，以维持汇率的稳定。,二、国际货币体系的演变（一）国际金本位制和国际金汇兑本位制,二、国际货币体系的演变,（一）国际金本位制和国际金汇兑本位制 2. 国际金汇兑本位制（19251933年） 缺点：黄金数量依然满足不了世界经济增长和维持稳定汇率的需要。世界经济增长使黄金显得相对不足，运用黄金干预外汇市场以保持固定汇率，又使得黄金显得相对不足，尤其是当汇率发生频繁波动时更是如此。黄金的不足发展到一定程度时，国际金汇兑本位制就会变得十分脆弱，经不起任何冲击。,二、国际货币体系的演变（一）国际金本位制和国际金汇兑本位制,二、国际货币体系的演变,（二）布雷顿森林体系 1944年7月122日，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林城召开了44国参加的“联合和联盟国家国际货币金融会议”，通过了以“怀特计划”为基础的国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定，总称布雷顿森林协定。,二、国际货币体系的演变（二）布雷顿森林体系,二、国际货币体系的演变,（二）布雷顿森林体系 1. 主要内容 一是有关国际货币制度的，涉及国际货币制度的基础、储备货币的来源及汇率制度; 二是有关国际金融机构的,涉及国际金融机构的性质、宗旨以及在国际收支调节、资金融通和汇率监督等国际货币金融事务中的作用。,二、国际货币体系的演变（二）布雷顿森林体系,二、国际货币体系的演变,（二）布雷顿森林体系 2. 基本特征：双挂钩 美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。在这个货币制度下，储备货币和国际清偿力的主要来源是美元，美元成了关键货币。它既是美国本国的货币，又是世界各国的货币，即国际货币。,二、国际货币体系的演变（二）布雷顿森林体系,二、国际货币体系的演变,（二）布雷顿森林体系 3. 特里芬两难与布雷顿森林体系的崩溃 为满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元的供应必须不断地增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性逐渐难以维持。美元面临的这种两难困境， 称为特里芬两难。 其导致布雷森林体系危机产生美元的可兑换性危机。1973年，布雷顿森林体系彻底崩溃后，国际货币金融领域一度陷于混乱和无秩序的状态。,二、国际货币体系的演变（二）布雷顿森林体系,二、国际货币体系的演变,（三）牙买加体系 1976年国际货币基金组织在牙买加首都金斯敦签署了一个协议，称为“牙买加协议”。牙买加协议对布雷顿森林体系进行了扬弃。一方面，它继承了布雷顿森林体系下国际货币基金组织的同时，基金组织的作用得到了加强；另一方面，它放弃了布雷顿森林体系下的双挂钩制度。,二、国际货币体系的演变（三）牙买加体系,二、国际货币体系的演变,（三）牙买加体系 1. 牙买加体系的主要内容汇率安排多样化黄金非货币化扩大特别提款权的作用扩大基金组织的份额增加对发展中国家的资金融通数量和限额,二、国际货币体系的演变（三）牙买加体系,二、国际货币体系的演变,（三）牙买加体系 2. 牙买加体系的特点黄金非货币化储备货币多样化汇率制度多样化,二、国际货币体系的演变（三）牙买加体系,二、国际货币体系的演变,（三）牙买加体系 3. 牙买加体系的运行情况 牙买加体系在内外均衡实现问题上的制度安排是比较灵活的，因而它的适应性较强，在一定程度上符合世界经济动荡、多变和发展不平衡的特点。因此，从整体上说，牙买加体系的运行情况还是比较令人满意的。在牙买加体系下，国家间的经济交往得到迅速发展，各国的政策自主性得到加强。当然，牙买加体系本身也有一些不完善的地方。,二、国际货币体系的演变（三）牙买加体系,三、欧洲货币体系,欧洲货币一体化的演进被公认为是自布雷顿森林体系崩溃以来在国际货币安排方面最有意义的发展，是国际政策协调方面最为重要的典范。维尔纳报告欧洲货币体系的主要内容德洛尔报告欧元,三、欧洲货币体系 欧洲货币一体化的演进被公认为,三、欧洲货币体系,1. 魏尔纳报告：起点 1970年10月，欧共体负责此项工作的专门委员会向理事会提交了一份关于在共同体内分阶段实现经济和货币联盟的报告（即魏尔纳报告）。 欧共体建立了欧洲货币合作基金和欧洲货币计算单位，并于1972年开始实行成员国货币汇率的联合浮动。,三、欧洲货币体系 1. 魏尔纳报告：起点,三、欧洲货币体系,2. 欧洲货币体系的主要内容 1979年1月1日欧洲货币体系建立。 主要有三个组成部分：欧洲货币单位、欧洲货币合作基金以及稳定汇率机制。其中，以稳定汇率机制最为重要。,三、欧洲货币体系 2. 欧洲货币体系的主要内容,三、欧洲货币体系,3. 德洛尔报告 1989年6月，欧洲共同体经济和货币联盟的报告(即德洛尔报告) 获批。 货币联盟应是一个货币区，区域内各国的政策要受到统一管理，以实现共同的宏观经济目标。虽然没有明确提出必须有单一的货币，但把单一货币看作“货币联盟的一个自然和理想的进一步发展”，并提出建立欧洲中央银行体系。,三、欧洲货币体系 3. 德洛尔报告,三、欧洲货币体系,4. 欧元：进程 1991年12月910日，欧共体12国首脑在荷兰马斯特里赫特举行会议，正式修改罗马条约，并就欧共体建立内部统一大市场后，进一步建立政治联盟和经济与货币联盟问题达成协议。 根据马约，欧洲经济与货币联盟（EMU）将分三个阶段逐步实现。,三、欧洲货币体系 4. 欧元：进程,三、欧洲货币体系,4. 欧元：进程 1995年12月中旬，欧洲货币联盟建设进入第三阶段，确定从1999年1月1日开始逐步实施单一货币，同时确定了欧盟单一货币的名称为“欧元”（Euro）。 2002年1月1日至2002年6月20日，欧元纸币和硬币作为法定货币进入流通领域，同尚存的各国货币一并流通。2002年7月1日起，欧元区各国货币全部退出流通领域，市场只流通单一货币欧元，欧洲统一货币正式形成。,三、欧洲货币体系 4. 欧元：进程,