资金管理策略知秋一叶ABC.docx
作者：禾雀花2012 时间：2013-05-26 23:41:21我跟这个帖子快两年了，眼看着知秋兄的交易理念在不断提高，隔断时间就有新想法出来。这个日内交易系统的曲线真是诱人,日线震荡行情也能盈利，再也不需要等那不知道会不会来的几年一次的大行情了。日内交易是不能顺势加仓的，难道又回到了寻找买卖点的平面系统的老路？应该不会呀。搬板凳等知秋兄来传道授业解惑。 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-27 09:18:12禾雀花2012 10706楼 2013-05-26 23:41:21我跟这个帖子快两年了，眼看着知秋兄的交易理念在不断提高，隔断时间就有新想法出来。这个日内交易系统的曲线真是诱人,日线震荡行情也能盈利，再也不需要等那不知道会不会来的几年一次的大行情了。日内交易是不能顺势加仓的，难道又回到了寻找买卖点的平面系统的老路？应该不会呀。搬板凳等知秋兄来传道授业解惑。-日内时间有限不适合加仓，得用另外的思路。具体不展开说了，你注意下交易次数和时间的关系，核心的东西就在里面。 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-27 10:12:41日内走势分2种，单边，震荡。单边一般都赚钱，震荡一般都亏钱。单边还是震荡，事先是不可能知道的。只能预先设定条件让走势自己去区分。单边的日子，大多一单搞定，从头拿到脚 。震荡的日子，反复吃巴掌，开多错多。 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-27 10:18:56想从找到最优买卖点去解决，永远是鬼打墙。事实上，日内开仓点，主要还是围绕如何不错过任何潜在的单边去设计。至于平仓点，则围绕出现单边持有后，怎么样不容易在中途被搞出来去设计。剩下的，就是遇到震荡的日内走势如何去尽量减少亏损。最有效的手段，莫过于限制开仓数量和平推了。前者直接可以让你通过开仓次数来区分单边还是震荡，后者则让你在幅度较大的震荡日少亏甚至不亏。 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-27 10:27:50如此，长期下来，单边的日子你都吃足，震荡的日子你亏得很少，从大数规律上里说，你自然是先胜而战了。日内大多数人长期下来做不好，基本都是死在频繁交易上的，给期货公司打工了。有些人习惯于一天几十回合进出，运气好有点薄利，但手续费吃掉一大半了。运气不好开一次斩一次，到最后杀红眼，就出现“崩溃日”了。 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-27 11:41:00注意螺纹那张图，4年多的时间，交易933次，4年算800个交易日，平均每天一次多一点。动态仓位控制为当下权益的30%，就日内来说，不算高。 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-27 11:49:58日线交易系统，和日内交易系统，2者同时但又各自独立地运作，除了可以使资金曲线更加平滑外，收益也大大增强。很多时候，日线系统处于连续开仓止损的泥沼期（往往是由于开仓信号出现后，后续的趋势幅度不够长所致），但日内系统不必然也是如此，这个时候，可以非常有效地对冲掉日线系统带来的资金回撤，甚至还有可观盈余，因为就测试成绩看，日内系统的收益率远大于日线系统。当然缺陷也是显而易见的，就是资金量容纳度很小，以及滑点等积累因素对结果影响巨大。一但资金规模稍大，没法在系统指定的价位精确成交，日内系统就会进入衰减，最后崩溃。被动的办法是控制住日内系统的资金量，一旦到了某个阶段，就抽出一部分到其他地方。日线系统的滑点误差几乎可以忽略不计。 回复作者：flyflyduck 来自：UC浏览器 时间：2013-05-27 13:21:36回复第10704楼(作者:求公马不得兮卧槽 于 2013-05-26 22:28) 知秋一叶ABC 9966楼 2013-02-17 13:54:34 马蹄兄，海天兄，德传兄 =没仔细看，不知道楼主公布没有，其实不算绝技，股市哪有什么绝技，不过楼主是明白人，你不是，既然问了，我来帮楼主说下。随机入场出场，不考虑交易成本和经济增长，总体交易之和必然为0，此时利润（包括亏损）分布肥尾，加入出场策略，会切割掉亏损肥尾，当然也会随之损失一部分盈利肥尾，但总体就是盈利了！再加入资金管理，其实是风控，就行了！不需入场策略也不需技术分析，就这么简单 回复作者：禾雀花2012 时间：2013-05-27 15:22:50谢谢知秋兄，收藏，慢慢仔细研究。网上再搜索看看有没有分类日内震荡与单边的好方法，自己也编程测试看看。 回复作者：精进不止abc 时间：2013-05-28 13:31:00很多年不上天涯了，连注册的名字都忘了，用了一周多的时间爬完了知秋兄的楼，感悟良多，这不，新注册了一个名字上来，表示感谢的同时，也方便同知秋兄和帖子里的朋友们一起交流。 回复作者：锋雪年华 时间：2013-05-28 14:03:29赌k线的方向 赌对了 拿到收盘 赌错了 走人 回复作者：13631045200 来自：Android客户端 时间：2013-05-28 21:14:12欢迎楼主回来 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-28 21:50:26laicsh 10652楼 2013-05-15 00:27:57楼主您好，我是刚从数字哥那转到您帖子里面来的，刚看了最开始写的操作系统，觉得真的很受用，感觉比数字哥的更适合我们，真后悔没早点过来，有几点疑问想先问一下楼主几个问题（抱歉没有看完全部就发问，后面的帖子我慢慢跟，慢慢消化）。1，楼主所说的分仓盘活我有个细节没想明白，比如第一份资金盈利20%，第二份盈利30%，前两份都回撤5%的时候跑路，然后我第三份资金在第二份盈利30%的价位建仓，5%回撤，如果价钱真.-给你建议是别玩了，拿着剩下的钱随便买点什么都比丢在投机市场里好，当然我知道你听不进，宁可输光最后一分钱才甘心。那就做螺纹吧，你只够买一手，日线是别想了，老老实实做日内。9点半以前别开仓，9点半以后看分时图，以黄线（均线）为多空分界，找自己觉得合适的机会，线下开空，线上开多，记住别在离线太远的地方开。止损15个点25个点，你自己选能够承受的参数。开仓同时把止损挂进去，然后关软件。到下午2点55分去看看有没被扫掉，没扫掉的话在收盘前找个合适的价格手工平仓，或者，留到次日开盘集合竞价挂板价平也可以。每天就只限做一单。不一定能翻身的，可能还是会输光，如果你运气实在不好的话。不过反正你离输光也差不多了，不甘心就赌一把好了。 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-28 21:52:02重剑无锋，大巧不工。 回复作者：akyyll 来自：Android客户端 时间：2013-05-28 22:00:03回复第1楼，知秋一叶ABC不要忌讳炒股就是赌博这个事实，只有明白这一点，才能从根本的思维上理解走势的不确定性，才会摆脱靠技术分析去实现长期稳定盈利的不切幻想，才可以在走势的不确定的基础上，制定自己的确定性规则。进退都有边界，让市场自己去触发你设定的条件，用眼睛看而不是用脑子想，看着猎物掉进你布置的网。 不存在每一把都赢的完美交易技术，不存在可以预测走势方向和幅度的技术，不存在精确逃顶抄底的绝招，炒股就是赌博，而你要做的，是拿到一手烂牌的时候，怎么样才能输得少，拿到一手好牌的时候，怎么样才能赢得多。 技术面，基本面，这面那面，其实都是意淫的理由。如果你是分析师，不参与交易，那么你尽可以这面那面的去分析，去预测，去幻想技术走出了怎么样的技术形态，后面应该会怎么样，基本面出了怎么样的消息，后面应该会怎么样等。 但是，作为一个交易者，你必须清楚，这些东西仅仅是意淫，可能，有.-不懂技术？就说技术无用？猴子看人磨刀！老奶奶磨剪刀！结果应该一样！不用技术也能挣钱？用技术也能挣钱！乱拳打死老师傅？！ 回复作者：akyyll 来自：Android客户端 时间：2013-05-28 22:05:12回复第65楼，caozhen2007829我是个学生，渴望在这个帖子里跟着你们学点东西。 谢谢你们的慷慨 -你好好读书？！学习技术？ 回复作者：akyyll 来自：Android客户端 时间：2013-05-28 22:09:44回复第81楼，放牛少年牛只有取胜的策略.没有取胜的技术.此贴是黄金贴.顶 -皿你好好K看看KDJ它基本上不出大错中错！？U只是小错！？！ 回复作者：dzhwwww 来自：手机版 时间：2013-05-28 23:09:34楼主似乎成佛了，怎么还在混市场啊呵呵？ 回复作者：7100x 时间：2013-05-29 00:06:58关注 回复作者：13631045200 来自：Android客户端 时间：2013-05-29 18:43:34楼主 万中无一！ 回复作者：dounl 时间：2013-05-30 09:08:15知秋一叶ABC 10615楼 2013-05-03 14:24:03转帖一篇文章，有点长，来自：idlator的探索关于金融衍生品和交易制度绝不是唯一的决定因素1.甚至不是最重要的决定因素。2.几十年前的毛时代，国人还压倒性地相信的是人的主观能动性，人定胜天，一腔无畏而夸张的革命主义豪情。不晓得什么时候，反正是改革开放之后，要法治不要人治，突然变得像公理一样。俨然法治绝对无条件优于人治。包括最近国内呼吁将国企私有的声.-好文章！感谢分享！ 回复作者：曼谷雷阵雨 时间：2013-05-30 19:30:52头发很短abc 10681楼 2013-05-25 00:09:48以上2者都是日内系统。以前说过的日内很难赚钱的结论，现在收回，全盘推翻。-呵呵 回复作者：曼谷雷阵雨 时间：2013-05-30 19:32:05照此趋势下去，本贴标题也有望收回啊 :-) 回复作者：曼谷雷阵雨 时间：2013-05-30 19:35:51兄弟我见过1/5/15F全手工波段期指单品种两月一翻的 :-) 回复作者：曼谷雷阵雨 时间：2013-05-30 19:37:018成仓位 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-30 21:00:22曼谷雷阵雨 10730楼 2013-05-30 19:32:05照此趋势下去，本贴标题也有望收回啊 :-)-这个推翻不了。日内系统，其实本质就是赌大小。比之前的还要干脆。 回复作者：曼谷雷阵雨 时间：2013-05-30 21:16:45曼谷雷阵雨 10730楼 2013-05-30 19:32:05照此趋势下去，本贴标题也有望收回啊 :-)-头发很短abc 10733楼 2013-05-30 21:00:22这个推翻不了。日内系统，其实本质就是赌大小。比之前的还要干脆。-嗯，从事物本质上讲我同意你的观点，人生大小决策莫不是在赌。:-) 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-30 21:23:59曼谷雷阵雨 10731楼 2013-05-30 19:35:51兄弟我见过1/5/15F全手工波段期指单品种两月一翻的 :-)-周期太短，样本太少，没啥用，很多都是人为拟合的产物，在某个特定的阶段用特定的手法重仓来截取一段最佳的表现，但在其他阶段可能惨不忍睹。一个程序化交易系统能不能实盘，首先必须要在足够长的周期内表现出足够稳定表现，而且仅仅这样还不能够摆脱人为拟合的嫌疑，必须进行分段测试，也就是系统构建的时候，只能用一部分周期数据样本调试，完了之后用另一阶段的数据进行测试，再对两者的表现进行对比，也就是俗称的盲测（就我来说还会随机抽取多个长短不一形态各异的阶段进行测试），如果2个不同阶段的表现基本一致，没出现大的差距，这才算初步通过。否则针对某阶段的最优调试，大多是非随机产生的，是人为选择的结果，这违反了测试必须采用随机抽样的规则，看上去很美，实际根本没用。就好比奸商总是故意把好水果放在外面给顾客看到，烂水果人为地放在下面，顾客觉得上面的部分好水果就代表了全部的水果质量，就上当了。期指用80%的仓位那是在搏命，我一般使用的最重仓位也在30%之内。前页的期指测试截图，50万只做一手，100万2手 回复作者：曼谷雷阵雨 时间：2013-05-30 21:32:42头发很短abc 10735楼 2013-05-30 21:23:59期指用80%的仓位那是在搏命，我一般使用的最重仓位也在30%之内。前页的期指测试截图，50万只做一手，100万2手-我看过他的01年至今的日线测试数据，按风险破产率公式计算似乎不是在搏命。不用量化交易是因为规则很难程序化，计算机语言表达力不够。 回复作者：曼谷雷阵雨 时间：2013-05-30 21:33:27我看过他的01年至今的沪指日线测试数据，按风险破产率公式计算似乎不是在搏命。不用量化交易是因为规则很难程序化，计算机语言表达力不够。 回复作者：变者观之 来自：手机版 时间：2013-05-30 21:48:31曼谷 我发现你真会挑帖子 有点价值的都让你找遍了 回复作者：曼谷雷阵雨 时间：2013-05-31 05:04:52变者观之 10739楼 2013-05-30 21:48:31-嘘，小声点，呵呵 :-) 回复作者：曼谷雷阵雨 时间：2013-05-31 06:28:01禾雀花2012 10706楼 2013-05-26 23:41:21我跟这个帖子快两年了，眼看着知秋兄的交易理念在不断提高，隔断时间就有新想法出来。这个日内交易系统的曲线真是诱人,日线震荡行情也能盈利，再也不需要等那不知道会不会来的几年一次的大行情了。日内交易是不能顺势加仓的，难道又回到了寻找买卖点的平面系统的老路？应该不会呀。搬板凳等知秋兄来传道授业解惑。-头发很短abc 10707楼 2013-05-27 09:18:12日内时间有限不适合加仓，得用另外的思路。具体不展开说了，你注意下交易次数和时间的关系，核心的东西就在里面。-从走势连续性来看，我认为日内是最容易做好的（不考虑费用）。相比大级别走势，1F的K线非常平顺，没有大级别的扭捏犹豫和隔夜跳空，走势规律更容易把握。只是，日内交易频次比大级别多很多，留给思考的时间太短，钱来得快去得更快。高频、高强度交易是对人性的巨大挑战，新手慎入。考虑到日内容量有限，资金越大搞日内的资金使用率就越低。达到一定规模后，为了保持资本收益率，不得不向更大级别操作周期迁移，接受收益率随之降低的现实。所以，即便小资金日内月月翻翻，也不可能造就三年世界首富的神话。不管怎样，我们不能否认日内是交易艺术（如果能算是艺术的话）的巅峰。而量化交易是无法达到艺术的层面的。虽然如此，量化交易也是好过市场平均数。呵呵 回复作者：精进不止abc 时间：2013-05-31 08:39:07日内的市场容量小，适合小资金做，但是因为上下行的空间不大，所以加码策略往往会用不上，要不就一次重仓（不是玩儿命的那种哟）开足，对了就一直拿到目标位，错了马上减仓直到清仓；要不就是固定手数儿开仓，不用仓位调整策略，而在赔率上去下功夫，找预期赔率大的去搞。 看上去很简单很美丽，但是，新手儿注意，这里是死亡最快的地方，日内超短如果搞不好也是最快死亡的方法。请在做之前一定要记住这一点。如果已经知道了这一点，但还是坚持要搞的话，那么，请一定设置好一个限定亏损数额，有的也可以设定一个做单次数限制，到了这些限制，必须无条件关闭电脑（注意，是关闭电脑而不是关闭软件，防止你再偷偷打开），离开桌子去外面走走。这样日复一日，如果运气好的话，能从小资金做起来，如果运气不好，钝刀子磨人，也一样儿是会死人的 回复作者：曼谷雷阵雨 时间：2013-05-31 09:01:29:-) 回复作者：该买买该卖卖 时间：2013-05-31 09:14:18看了这一页 感觉很震惊 得仔细从头看一下了 先感谢楼主 回复作者：该买买该卖卖 时间：2013-05-31 09:22:56看来楼主第一页的一段话 怎么感觉就是我要找的东西呢？先顶起来 让更多人看到 再次感谢楼主 回复作者：眨眼情 时间：2013-05-31 09:40:13曼谷雷阵雨 10731楼 2013-05-30 19:35:51兄弟我见过1/5/15F全手工波段期指单品种两月一翻的 :-)-头发很短abc 10735楼 2013-05-30 21:23:59周期太短，样本太少，没啥用，很多都是人为拟合的产物，在某个特定的阶段用特定的手法重仓来截取一段最佳的表现，但在其他阶段可能惨不忍睹。一个程序化交易系统能不能实盘，首先必须要在足够长的周期内表现出足够稳定表现，而且仅仅这样还不能够摆脱人为拟合的嫌疑，必须进行分段测试，也就是系统构建的时候，只能用一部分周期数据样本调试，完了之后用另一阶段的数据进行测试，再对两者的表现进行对比，也.-我用4对外汇进行小级别的随机下注，采用的是注码法，止损和止盈都同一点数，然后用1136的方式下注，如果第一把输了，就再下1手，再输就下3手，再输就下6手，这样只要在四次下注中赢得一次就算平或盈利，但回测后只有一两个可以不亏，连续四次都亏损的机率实在太高了，以至于盈利的品种盈利额都很低，最多一年多也就赚4%多点，还不如放银行，后来对注码法进行扩充，刚开始是0.01手，0.01手，0.03手，0.04手，如果前面都输了，把注码提高100倍，变成1手，1手，3手，6手，但效果都一样，资金的回撤让人无法接受，现在对于日内都没办法了，很担心这种没加码空间的赌法只是昙花一现，不知各位还有何高见？ 回复作者：该买买该卖卖 时间：2013-05-31 10:00:40看完一页 这段时间网上下载的 还有书店购买的那些股票书籍 可以扔了 回复作者：该买买该卖卖 时间：2013-05-31 10:14:04如闻大道欢喜赞叹 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-31 10:45:00曼谷雷阵雨 10731楼 2013-05-30 19:35:51兄弟我见过1/5/15F全手工波段期指单品种两月一翻的 :-)-头发很短abc 10735楼 2013-05-30 21:23:59周期太短，样本太少，没啥用，很多都是人为拟合的产物，在某个特定的阶段用特定的手法重仓来截取一段最佳的表现，但在其他阶段可能惨不忍睹。一个程序化交易系统能不能实盘，首先必须要在足够长的周期内表现出足够稳定表现，而且仅仅这样还不能够摆脱人为拟合的嫌疑，必须进行分段测试，也就是系统构建的时候，只能用一部分周期数据样本调试，完了之后用另一阶段的数据进行测试，再对两者的表现进行对比，也.-眨眼情 10747楼 2013-05-31 09:40:13我用4对外汇进行小级别的随机下注，采用的是注码法，止损和止盈都同一点数，然后用1136的方式下注，如果第一把输了，就再下1手，再输就下3手，再输就下6手，这样只要在四次下注中赢得一次就算平或盈利，但回测后只有一两个可以不亏，连续四次都亏损的机率实在太高了，以至于盈利的品种盈利额都很低，最多一年多也就赚4%多点，还不如放银行，后来对注码法进行扩充，刚开始是0.01手，0.01手，0.03手，0.04手，如果前面都.-你用的这种等价鞅模式，基本上是爆仓的捷径。想用这种方法获利的前提是你有无穷的资金。小级别里连亏4次太正常了，10次都是家常便饭，你用这种倍注法算算，如果遇到10次连亏，那么你的亏损会被放大到多少大？用无穷的潜在亏损，去博取极其有限的微利和貌似的高胜率，本身就违反交易的基本原则。 回复作者：精进不止abc 时间：2013-05-31 10:59:00等价鞅法，至今还没见过一个用得好这个方法的，理论上的保证最后赚一票就能收回前期的所有投入并且还有赚（当然，赚只是赚的第一注的小筹码），但是遇到连续的亏损样本时，理论与现实的矛盾就出来了，如果不是资本无限量供给的话，那遇到一次大次数的连续亏损样本就等着断头吧。印象中的长期资本公司好像就是这么GAME OVER的，虽然他们的数学博士团队用了精密的设计和计算来证明这种方法的可靠与可行性，但是不好意思，市场不认识博士，也不认识数学，也不认识只是给了一个最简单的结果，等价鞅法，在这儿玩儿不通，仅此而已 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-31 11:02:16我上面说的测试要用随机抽取的样本，和你随机操作，然后用倍注法死扛完全不是一个概念。系统构建有2种，一种是自上而下，就是本身对某个市场和交易行为有了深刻的领悟和经验后，把这些东西进行具体量化，另一种是自下而上，针对某特定市场通过对多种交易模式进行海量的历史数据测试，从而发现在这个市场里存在的某种优势特征，然后就可以进一步把这种优势特征放大，也就是通过不断复制这个优势特征通过大量的样本获得利润。最完美的是两者的结合体，即是自身的操作经验经过量化验证后，被证明确实是某种优势。但99%交易者自己觉得有道理的操作思路，在历史数据的测试下，真实成绩惨不忍睹。而反过来对交易本质不甚了解的，通过海量测试的穷举法去找出优势特征的，很容易走上过度拟合的歪路，因为这种优势特征很可能只是你主观选择参数下的特定产物，是一种假象，用个简单的比喻，先射箭后画靶子，看似百发百中，实际根本不是那回事。 回复作者：精进不止abc 时间：2013-05-31 11:04:46知秋兄中午好，快到周末了，能休整了。 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-31 11:06:27对于投机者来说，只要交易时间够长，黑天鹅迟早展翅高翔转一篇有关等价鞅和反等价鞅的文章：在试图解决资金管理问题的同时，我将自己的视角放到了赌博上。基于很多投资人都知道的故事，一位著名的科学家发现了一个可以稳定获利的赌博公式。他因此在赌场中持续盈利，并因此写了一本书。它主要利用市场中最好的预测者所预言的赔率与赌场公布的赔率之间的差距下注，他的核心思想被浓缩成一个市场称之为“凯利策略”的公式。这个公式就是资金管理的核心思想。著名的圣菲研究所中由几位科学家在研究过金融市场的演变后，开始利用自己的方法寻找市场的“规律”并因此而获利。不过在他们成立自己的投资公司以前，几个人化了相当长的一段时间练习赌博。由此，我开始积极探寻赌博中隐含的资金管理和新思想。涉及到资金管理领域后，首先经常提及到等价鞅制度与反等价鞅制度。从表现形式看，使用等价鞅制度的资金管理方式，在出现亏损以后，倾向于使用增加投入金额的方式进行后来的游戏。一旦获得盈利后，资金投入比例会再次回到起始水平；使用反等价鞅制度的资金管理方式，在出现亏损以后，会倾向于减少投入金额的比例进行后来的游戏；而伴随盈利的增加，也会不断增加投入资金。等价鞅制度的典型代表就是如下的方式：如果游戏中允许赊账；如果游戏中没有规定最大下注金额。我们可以采用如下的策略：在游戏中，我可以在每次输钱以后，在游戏的下一次中将赌注金额加倍，知道获胜为止；一旦获胜则把赌注恢复到最初的金额重新开始。这样无论输多少，只需要一次获胜，我都可以赢得与第一次下注金额相等的金额。例如：在游戏中，你获胜的概率为50%，游戏的赔率为1：1，这是我们常说的公平游戏。如果采用等价鞅制度，成功的概率会不断提高。如：我们连续输7轮的概率为0.78%。也就是我们获胜的概率为99%以上；现在我们只需要一次获胜就可以挽回所有的盈利，但注意这时的赔率已变为127：1。如果我们计算游戏的期望收益率会发现：游戏的期望收益率依旧为零。但注意的是，因为我们在理论上可以有无限多的资金参与这个游戏。我们就可以稳定的获取利润，我们研究金融工程学中的几个基本假设会明显看到：公平游戏、自融资策略、动态无套利均衡、等价鞅制度构成了期权公式的理论基础。它的潜台词就是：只要我们可以正确，我们就会获利。这一点主要是基于市场无效后，一定会恢复到有效的认定。长期资本公司的事例，说明了使用这种策略的后果。市场中对长期资本公司的事件有着各种各样的观点。对此，我个人的观点认为：如果认为市场只存在一个固定的均衡，使用类似的公式可以获得成功；如果市场不仅仅存在一个固定的均衡，使用类似的公式必然会出现多次加倍后的崩溃。风险中性假设、自融资策略、动态无套利均衡假设、等价鞅制度等等都是与市场之存在一个固定的均衡相对应。如果存在一个固定的均衡，即使其分布形式类似帕雷托分形分布，也同样可以成功。如果市场不仅仅存在一个固定的均衡点，这样会在某种情况下，游戏所期望的均衡“永远”不会出现。在这种情况下，所作的加倍将会极大的积累市场风险。这个变化的均衡点，在混沌理论、耗散结构、协同学中都是存在的。在长期资本公司事件中。其杠杆系数已超过了100倍。也正因此，必须要美联储出面化解风险。等价鞅制度不是一套适应于非常态的资金管理方式。在常态中，或许可以取得一定的成功。一旦系统进入非常态，必然导致崩溃！反等价鞅制度的典型代表就是凯利公式。通过这个公式，我们可以计算出游戏中的最佳投入比例。这样在比例确定的情况下，伴随盈利的增加，就会出现逐步增加的下注金额。但他总是保持在最佳的比例。只要我们坚持长期使用这个最佳的投入比例，就会获得理论上最好的结果。前面我们介绍了凯利公式的基本模型，但市场中经常出现各种可能，其实如果我们可以坚持使用凯利公式寻找最佳的投入比例，同样可以获得好的效果。如我们使用一枚硬币模拟。但硬币出现正面时，我们可以获得投入资金的2倍；如果出现背面，我们需要付出自己下注的资金。即：赔率是2：1；胜率是50%。这是一个可以稳定盈利的系统，我们只要持续的将资金压在正面上，就可以稳定盈利。但如果想通过调整投入资金比率的方法获取的最佳收益率。可以使用“凯利公式”得到这个最佳的投入资金比率是25%。也就是我们每次投足的资金是剩余资金的25%即可以获得最佳的收益率。在等价鞅制度背后，隐藏着人类本身对确定性的渴望；同样也反映着使用人的“肯定”的思维方式。其逻辑如下：如果我们通过肯定的思维过程判断某价格具有投资价值。如果价格低于这个水平，也意味着投资价值的增加。这样在行为中必然出现补仓的等价鞅行为；在反等价鞅制度背后，隐藏着投资人对不确定性的重视。同样也反映着使用人的“否定之否定”的思维方式。如果我们在某个价位介入，通过止损等方式，我们可以得到证明自己错误的信息。我们在证明自己错误后会离场；如果一直没有证明自己错误，我们就应该一致停留在场内。在实际操作中有很多行为与等价鞅制度对应。如：很多人经常说的一点就是低位补仓。我们需要注意，除了正常使用的建仓策略中使用的建仓方法。我们在进行补仓时，往往已形成了一定的亏损。补仓的方式主要是降低成本，但补仓的方式同样意味着等价鞅制度，即：在形成亏损的时候增加资金投入比例。大多数人出现问题的原因主要在于补仓。有效的补仓应该是在买进后，出现盈利，利用第二次买进形成的盈利弥补第一次亏损的格局。但常规的操作经常是在价格没有下降多少即开始补仓。这样就会形成反复补仓、反复被套的格局。等到真正可以补仓的时机，手中已没有资金可以介入！与反等价鞅制度相对应的行为就是止损。在反等价鞅制度中，我们可以看到：对交易中出现的亏损认为是正常的。如果出现亏损达到预定水平时，本次交易失败。应该离场等待下一次交易，正式通过收益与亏损冲抵后得到的利润，获取最后的好成绩的。这里，我们首先强调的一点就是：如果你采用资金管理的方式。就不要在观念中轻易使用“补仓”的思想。这是与反等价鞅制度相悖的.专职赌徒长期以来宣称存在着两种基本的资金管理策略：等价鞅策略和反等价鞅策略。在一次亏损的交易中，等价鞅策略在资本减少时会增加赌本的大小；另一方面，反等价鞅则在一次盈利交易中或者当我们的资本增加时，增加赌本。如果在一连串的亏损中，你的风险不断增加，最后就会有一连串的非常大的亏损足够导致你破产，等价鞅策略是有巨大风险的。反等价鞅是在一连串的盈利后冒更大的风险。我们中大多数人的做法是运用等价鞅策略亏损时加码！ 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-31 11:26:27精进不止abc 10753楼 2013-05-31 11:04:46知秋兄中午好，快到周末了，能休整了。-精进兄好。其实我每天都挺闲，特别是开盘时间。这段时间在模拟跑自动化，如果几个月下来没出比较严重的纰漏，就打算无人值守了。现在实盘还是人工挂单 ，虽然不用盯盘，但总是走不开。 回复作者：头发很短abc 时间：2013-05-31 11:31:11精进不止abc 10751楼 2013-05-31 10:59:00等价鞅法，至今还没见过一个用得好这个方法的，理论上的保证最后赚一票就能收回前期的所有投入并且还有赚（当然，赚只是赚的第一注的小筹码），但是遇到连续的亏损样本时，理论与现实的矛盾就出来了，如果不是资本无限量供给的话，那遇到一次大次数的连续亏损样本就等着断头吧。印象中的长期资本公司好像就是这么GAME OVER的，虽然他们的数学博士团队用了精密的设计和计算来证明这种方法的可靠与可行性，但是不好意思，市场.-等价鞅其实就是否认了市场存在胖尾现象。而这条大尾巴已经不知道摧毁了多少大型机构和牛叉交易者了。 回复作者：眨眼情 时间：2013-05-31 12:25:15头发很短abc 10754楼 2013-05-31 11:06:27对于投机者来说，只要交易时间够长，黑天鹅迟早展翅高翔转一篇有关等价鞅和反的文章：在试图解决资金管理问题的同时，我将自己的视角放到了赌博上。基于很多投资人都知道的故事，一位著名的科学家发现了一个可以稳定获利的赌博公式。他因此在赌场中持续盈利，并因此写了一本书。它主要利用市场中最好的预测者所预言的赔率与赌场公布的赔率之间的差距下注，他的核心思想被浓缩成一个市场称之.-我也做过用反等价鞅测试，即盈利后再加仓，确实最终的资本回撤反等价鞅比较好，爆仓机率有所降低，需要的本金也比较好控制，可以做到以小博大，但盈利的品种还是很少，特别是欧元，可能也是市场比较大，盘整时间也更长（汇率更稳定），盈利方面，日元比较好，主要也是日元波动比较大，加码的空间也就出现了，无论如何更改入场条件，一般用反等价鞅都能捕捉到这一行情，我的意思是，现在我只能在趋势交易中获利，但日内的实在找不到什么好的办法获利. 回复作者：眨眼情 时间：2013-05-31 12:27:47精进不止abc 10751楼 2013-05-31 10:59:00等价鞅法，至今还没见过一个用得好这个方法的，理论上的保证最后赚一票就能收回前期的所有投入并且还有赚（当然，赚只是赚的第一注的小筹码），但是遇到连续的亏损样本时，理论与现实的矛盾就出来了，如果不是资本无限量供给的话，那遇到一次大次数的连续亏损样本就等着断头吧。印象中的长期资本公司好像就是这么GAME OVER的，虽然他们的数学博士团队用了精密的设计和计算来证明这种方法的可靠与可行性，但是不好意思，市场.-头发很短abc 10756楼 2013-05-31 11:31:11等价鞅其实就是否认了市场存在胖尾现象。而这条大尾巴已经不知道摧毁了多少大型机构和牛叉交易者了。-我用的注码法还是有点区别于等价鞅的，它没有一直加码，而是在1136失败后，重新从1手开始下注。 回复作者：眨眼情 时间：2013-05-31 12:32:04精进不止abc 10751楼 2013-05-31 10:59:00等价鞅法，至今还没见过一个用得好这个方法的，理论上的保证最后赚一票就能收回前期的所有投入并且还有赚（当然，赚只是赚的第一注的小筹码），但是遇到连续的亏损样本时，理论与现实的矛盾就出来了，如果不是资本无限量供给的话，那遇到一次大次数的连续亏损样本就等着断头吧。印象中的长期资本公司好像就是这么GAME OVER的，虽然他们的数学博士团队用了精密的设计和计算来证明这种方
