资本游戏的真相.docx

政府总是伙同资本家，把老百姓弄得没钱陈 经（一）引言在可以印刷钞票的现代货币体系中，本国发行的货币对央行只是一个低成本的工具，它并不宝贵。央行会对钱的数量与流通进行各种控制，回收货币烧掉也不在意，钱对央行真的就是纸，或者电子数字。还有一些央行，如德国一战后、老蒋败逃前的中央银行、现在的津巴布韦，用疯狂印钱的法子把钱不当回事。央行有两种毁灭社会货币的方法，一种是回收，一种是通胀。把货币从社会上回收，是物理意义上的货币毁灭。通胀，是哲学意义上的毁灭，人手里的钱相当于减少了。人这种动物，想让它干活，就得把它弄得没钱，它要挣钱才肯干活。有钱了，好多活它就不肯干了。很多活都是没钱的人才肯干的。要是能坐着收房租或者炒股挣钱，谁愿意挖煤搬砖搞基建，谁愿意朝九晚五混职场？但对政府与整个社会来说，一些活总得有人去做。所以，政府与央行要想办法让社会上人的钱减少，这是必须的。老百姓没钱了要挣钱，社会又有高速增长的动力了，或者活有人干，能够维持运行了。老板们还是有钱，但想挣更多的钱，也是社会发展的动力。但老板总不能自己去干活，说到底还是得把老百姓弄得没钱，让他们跑腿贡献剩余价值。把老板弄得没钱，这没有用，社会资本少了，可能发展动力还弱了。所以，政府总是倾向于和资本家一伙，把老百姓弄得没钱。我这不是搞资本论，不是善恶分析，是对社会运行规律的思考。人们对通胀被抢钱熟一些，想存钱靠利息过活，都知道不靠谱了。但对央行回收货币可能不太留意，实际上这也是经常发生的。大跃进时要干好多项目，货币发得比较多，很多折腾却实际没有造出东西来，政府后来收拾局面，对此觉得不安。陈云想了个办法，弄了些高级糕点，人们高价买去吃，就把不少货币回收回来了。中国政府相对来说，很不喜欢超级通胀的法子，80年代出过事。超级通胀这种事外国政府经常干，中国政府喜欢回收货币。当然那年代回收货币，不是怕人不肯干活了，但回收货币的招数现在一直在用。如果我们把中国政府与央行看成一家，那么现在火了许多年的房地产，某种意义上也是这种陈氏“高级糕点”。政府狂上基建项目，还印人民币大搞出口换汇，比大跃进是猛多了，很多钱流到个人口袋里。这些钱说到底都是央行印的，老百姓与内资外资老板们看到钱，才愿意基建也干，出口换汇也干。老板们百姓们有钱了，政府就算是负债了。就弄了些花里胡哨的楼盘，人们高价买去住了，政府伙同地产公司，土地加税费，捞回了很多钱，不少货币回到了政府手中。政府就又组织一些基建民工和背着房贷的IT民工，开始了新的项目。老板们有钱了，买完房还是有钱，但想挣更多的钱，买更多的房子，政府继续与他们合作。从这个思路出发，我来分析一下中国房地产市场与股市的估值问题。（二）拉谁打谁这个“政府伙同资本家，把老百姓弄得没钱”的原理，需要多方解释印证。首先，“钱”就是银行体系中的M0、M1、M2，现金、活期、定期存款都算，对一般人而言，就是每月的现金收入，每年的奖金。其它东西如股票、房子、汽车，是资产。在银行体系看来，“钱”的所有者变来变去，对应“物”的所有者更换，或者一个“服务”的发生，这就是经济活动。“没钱”，不是说没有资产，而是没有了购买力，手里可能已经有了股票汽车房子，大城市中心区随便一个房产就值上百万。但想要购买生活用品与服务或者还债，就得靠收入补，不工作可能就麻烦了。老百姓，在本文中主要是指中产阶级、普通劳动者。这个群体受到社会风气的影响，对生活有一定要求，如想要房子、汽车，女性要求结婚买房，小孩要上好学校，全家身体要健康。形成这种生活观念需要受一定教育，有那种生活环境。窝在乡下的老农，本来就没多少钱，将来也挣不着，也没有太多想法了，不算典型的老百姓。资本家，就是脱离了老百姓那些低级趣味的人，盘算的不是这些事。资本家就是对挣钱有特别的兴趣。当然老百姓也对挣钱有兴趣，但可以说是因为要挣钱过日子，攒钱防事，发大财只是幻想一下，就买个彩票，或者炒房炒股。资本家就更有雄心壮志，挣钱就是目的，挣来钱主要不是花了，扩大再生产，钱越挣越多。资本家个人奢侈消费花的钱，看上去比老百姓多得多，但从消费占收入与资产的比例来说，反而要少得多。资本家净资产10亿，每年挣1亿花掉2千万，老百姓净资产50万，每年挣10万花8万。资本家有时还挺累的，比老百姓忙多了，但这是资本家的兴趣所在，不象老百姓不太愿意上班。这里说的政府，是指有正常资本主义逻辑的政府。它想做成很多事，搞起基础设施，社会上要开办很多公司，公司把老百姓招去干活，政府自己也要养一堆人，政府企业与事业单位都有，没能力的弱势群体也应该过得好点。也有些国家的政府不是这种逻辑的，就比较另类，中国老百姓虽然骂政府挺厉害，但那种就更瞧不上了。咱凭良心说，中国政府算是有正常逻辑的，这些都是正当目标。所谓的“不折腾”，我看也可以说是要按正常逻辑做事，不去追求扭曲的逻辑，比如“民主自由”、“以阶级斗争为纲”、“以备战为核心”、“先军、主体”。问题是，政府想要实现这些正当的要求，它怎么操作，打谁拉谁？依靠低级趣味的老百姓，还是有着雄心壮志与现实能力的资本家？按照老百姓的要求，政府当然应该是向着咱们老百姓的。贫富差距这么大，最好收重重的税，把资本家巧取豪夺剥削来的钱收走，再分给作为弱势群体的老百姓，均贫富实现社会和谐。都看出来了，政府没有这样做，富人反而越来越富，咱们穷人压力越来越大。原因也很好解释，富人就是政府高官的亲朋，当官的自然向着他们。有些人知识多些，就继续推出，这是体制的问题，政府不是老百姓的，要民主自由，要陈胜吴广，要呼唤毛主席。但这是搞经济，不是搞革命。谁是依靠力量，谁是应该团结的势力，谁是斗争对象？对政治团体来说，搞革命自然依靠群众，打倒当权的。在台上的政治团体要搞经济，现实选择就是依靠资本家，团结“弱势群体”，斗争作为“社会中坚”的中产阶级老百姓。弱势群体没啥能力，也榨不出油水，欺负他们实在是说不过去。而且弱势群体要求低，自己没能力也没啥大指望了，安抚容易，如果不干活少干活还能从政府拿钱，易生感激之情，所以要团结他们，社会就能稳定了。资本家好啊，替政府分忧解难，自己挣的钱拿出来创业组织社会生产，招人干活帮政府解决就业问题，再苦再累也充满干劲，交上大把税收。甚至还有很多“资本家”因为折腾这些事赔钱了，成功一个得倒下九个，这就是市场经济中的雷锋啊。资本家里聪明人多啊，都是人精才能成功，综合素质强，好多政府解决不了的事，资本家能想出办法。要是没有资本家，市场经济可就真完蛋了，政府亲自去干经济，哪有那个劲，最多就是弄些大企业，9成的企业还得靠资本家来运营。最烦人的就是那些所谓的“社会中坚”中产阶级老百姓，也就有点工作能力，没啥大本事，羡慕资本家，自己又不敢去做。整天骂政府骂资本家，要这要那，嫌自己挣的少。还特别贪，不想付出劳动就想发财，自以为小聪明其实是笨，低价股票房子不敢买，高价却一起冲去买房买股，赔了就骂政府，打横幅退房，挣了就没啥表示。还惹不起，动不动以人民的名义自称，指天骂地舆论在手。劣迹实在太多，这就是一伙靠不住的白眼狼。所以，政府要依靠聪明的资本家，圈住又贪又笨的老百姓，这样才能搞好经济！（注：这段解释政府的思路，观察社会，无关道德。算是一种另类观察，也不代表本人的立场，我自己也是老百姓中的一个。轻松看看就好，不宜太认真）（三）没钱的痛苦政府与资本家联手整治老百姓，是黑暗的自然选择。从来没有哪个政治家敢这样宣称，说出来的只会是美好的人文关怀，甚至我们可以相信一些大人物的高尚情怀。包青天胡耀邦这样正直的官员，得到民间舆论推许。主席让老百姓斗大官，他在人民心中永远是个大英雄。这都是过去的事了，不是封建社会就是社会主义时代，经济发展慢。现在我们是在先进的市场经济时代。一些老百姓曾经以为朱总理也是个大英雄，会象包青天一样英勇地打几个大老虎，美名传扬千古。也有些人至今仍然相信，老朱壮志未酬，是因为没有斗过“坏人”，不能怪他。当然，更多的人醒悟过来，原来老朱下狠手对付的，是俺们老百姓。又贪又笨还天真的老百姓，毫无准备地来到了市场经济时代，过上了吃肉骂娘的痛苦生活。我从来都宣扬，中国经济前景很好。但是没说过中国老百姓感觉很幸福，也没说老百姓将来会很happy。老百姓吃喝会好，房子车子也慢慢能混上。小孩上不起学只是流传中的悲惨故事，真碰上不容易。过去治得了的病，现在只能等死的情况也少见。物质地看，咱们会发现经济增长是真实的，连得到的服务都进步了。但是这一切，都需要老百姓用钱去换，经常会弄得“没钱”。这是心灵痛苦的根源，是政府与资本家设计的黑暗人生游戏，老百姓却无法“拒绝再玩”。这也不是什么新鲜事，发达国家也这样。只不过中国老百姓玩的时间还短，不太习惯。老百姓，天生喜欢共产主义生活。当然只是其中“共产”的部分，劳动交给机器人去办。我对人工智能熟一些，知道这东西能力有限，连理论都长久停滞，多半是胡扯。人民，只有人民，才是活该劳动的。怎么办？实践已经告诉我们答案了。社会主义大家庭，人人都是劳动者，这个不灵。现在这世道，虽然经常感到“没钱”很痛苦，可以前也有别的痛苦。没有资本家，但也是等级社会，混级别，等分配。当官的更不是好东西，凭什么比老百姓待遇好多了，所以跟着主席斗当权派才痛快。想办些什么事，现在能靠钱，以前得求人。咱说句心里话，有些事如果靠钱能解决，谁愿意求人？我哥等单位分房，嘴上已经把管分配的弄死好几次了，最后还是靠集资建房解决问题的。当然，老百姓从来都是政府眼中的白眼狼与麻烦制造者，从来都不会满意。现在“求人”的痛苦少了，又来了“没钱”的痛苦。不同的是，这回的痛苦可能是永久的。奴隶社会可以起义，封建社会可以造反，殖民地或三座大山社会可以革命，社会主义社会可以政变，资本主义社会只能自由地骂娘。革命时代确实是过去了，资本主义老百姓骂了几百年，真动手的没几个。但老百姓的痛苦时代在延续。在现在这个痛苦周期中，老百姓的主要问题是“没钱”。东西到是越来越多，但人类心理就是这样，已经到手的东西，带来的喜悦是短暂的，更麻烦的是，失去它会带来痛苦。能够换东西的“钱”是通用而方便的解决方案，对老百姓的心理而言，它比毒品还厉害。老百姓不知不觉中，已经全体成了“钱”毒的重症上瘾者，没有戒除的可能。老百姓在追求这种毒品的过程中，表现出来的种种失去理智的疯狂行为，也与吸毒者一般无二。索罗斯说的“公众幻象”，并不是一种形容词，是真实存在的。而作为毒品制造商与贩卖者的政府与资本家集团，就获得了驱使老百姓劳动的能力。国际上有些弱势国家，以及每个国家都有的一些弱势民众，从心理上放弃了这种吸毒行为，但是被国际社会与老百姓视为弱者。中国老百姓当然不肯这样，而是选择和本国与国际的毒品贩子“与狼共舞”。有什么狠招，只管往俺们身上招呼吧，只要给俺们毒品。（四）消费心理中国政府以前宣传，老百姓要有理想有道德，努力工作，无私奉献，雷锋精神，要当砖头与螺丝钉，听从组织安排。以前学校里教的是这一套，现在的学校我不了解了，可能还在教。中宣部也还在宣传劳模与好干部，应该是还没转型。其实这种宣传还真是脱离时代，尽折腾些没用的，对政府与资本家开展工作不利。谁让你有理想了？你到是想让组织安排，不知道组织上早没位置了么？还得往外赶人。一个好老百姓，应该自谋出路，平时好好干活挣钱，挣了钱醉生梦死。但政府说这个不太方便，说个扩大内需也不知所云，还是资本家来得直接。报刊杂志电影电视小资媒体介绍现代生活，广告推出产品，直接间接让老百姓知道，这才是人过的日子。资本家干这个还是比政府厉害多了，中央台成天拍些革命正剧、农村剧、爱心剧，不是井岗山就是西柏坡的，不顶事。这事有点不好办的是，现在这伙老百姓，表面上过去都吃过苦，知道现代生活的好处，但其实受传统的影响很深。脑子没转过来，不少人油盐不进，不好忽悠。先进的消费文化没学会，只有“挣钱”这个最朴素思维到不用学，但还不够，得花钱。这么多人的国家，都是想挣钱的人，挣谁的钱去啊？社会制度已经像是资本主义了，但是思想上，社会主义的流毒还很深。老百姓还是不自觉，还是想搞共产主义，对资本主义没有发自内心的信服，更别说热爱，希望政府干共产主义的痛快事。资本主义美德没学会，社会主义美德快忘光了。不好好干活，嫌挣的少。老想政府按共产主义那一套给解决问题，工作给我，房子给我，钱我留着数高兴。发财的是坏人，政府里的人发财是贪污腐败来的，老板发财是黑心发家的。俺们平头老百姓，没有当大官的老爸，又不会当黑心老板，社会抛弃了俺们。不消费，是因为生活没有保障，没安全感。这都是用社会主义脑瓜理解市场经济时代。资本主义美德应该如何？要好好干工作，挣钱花了开心。要对制度有信心，众人拾柴火焰高，大搞资本主义创造繁荣，未来很美好。最重要的，要创业，勇敢地亲手创造繁荣。当然，现在一些发达国家弄过火了，丢失了资本主义美德。也不好好干活了，靠工会更容易保住高工资。不管是对未来太有信心，还是借钱花习惯了，就没认真想过还钱的事。创业也不容易了，一些行业都让几大公司占了，根本不可能再有机会了。资本家集团制造繁荣假象，利用企业制度漏洞赚钱，不做长远打算。最后，可能民众对资本主义也会失去信心。中国社会不是这个问题。发达国家民众以前还是认真干过一段资本主义的，中国民众连这个时期都没经过，还处于思想转型期，美德固然没有，也还没有学到那么坏。但中国政府与资本家集团，虽然会遭到群众的强烈不满，已经不得不用“把老百姓弄得没钱”的方法来操作了，不管怎么的，先强迫老百姓吸上“钱毒”再说，以后就自觉了。钱和毒品之所以厉害，就在于用上以后，很容易就很难摆脱了。最先中了政府与资本家的圈套的，或者说更识时务的，是女人。根据心理学分析，据说女人比男人要更加物质，我也觉得确实如此。生意经说，女人和小孩的钱好赚。小孩是因为不懂事不理解钱是什么，大人表爱心花钱多。其实小孩未必真喜欢钱，有好玩的事才不用花钱，有钱没钱都可以快乐。女人那就是真是因为更加物质，是真喜欢钱。喜欢逛街购物的是女人，声称没房活不下去的多半是女人。男人打游戏运动下棋看球搞文史，直接折腾精神文化的不少，仗义疏财的男人也不罕见，女人似乎需要通过化妆品之类的物质来精神。其原因殊不可考，我认为这和女人喜欢直觉有关，总得有个什么东西给她来直觉吧，直觉喜欢就买。男人思维多些，除了物质，也还能通过思维产生精神效果。现代社会吃喝不愁，男人女人都是因为精神需要而作出行动的，女人得靠物质，男人还有别的办法。还有面子问题，男人女人都重面子，但女人比男人更依赖物质去获取面子。女人更在乎外在打扮，为此花钱比男人多。大大咧咧不在乎的男人很多，这样的女人很少。女人还更愿意互相较劲，不仅自己想比人家好，还比老公，比小孩，比房子车子。男人也在乎面子，但似乎要求不太一样，比如江湖道义名声之类的东西，和物质关系远一些。暴发户式地互比，有修养的男人知道要收敛，女人似乎更直接些。男人要老婆或者女友漂亮有品味，女人要求老公男朋友能挣钱有地位。所以，即使在面子问题上，男人对女人的要求也是偏精神，女人对男人的要求偏物质。从精神准备来看，中国的女人比男人更早进入了资本主义时代。以前中国农村妇女的自杀率不低，从心理上来说，物质缺乏，又要承担劳动与家庭责任，比男子更容易对生活绝望。现在不知数据如何了。市场经济时代，物质条件进步大，女人比男人更容易受影响，所以女人率先从精神上转型了。迟钝的男人，惊讶地发现了女人的变化，被逼只好也转型了。男人本来还浑浑噩噩地混日子，胡扯着革命与战争之类的无聊事，不关心资本主义时代的混法。其实男女相处，其本原和物质关系并不大，哪种世代都有，不在乎物质的男人并没有错，现在也仍然有各类混法。不过既然女人已经被物质俘虏了，男人也没办法，还受到更大的压力。因为在男女关系中，传统要求以男人为主去挣钱挣面子。城市男子的自杀率，从心理上来说，应该高于女子。因着这些特殊的背景，中国老百姓形成了特殊的心理。一个是，还是不习惯花钱，总觉得共产才是天经地义，花钱不管换来什么好事，它本身是不痛快的事，赚钱才痛快。二个是，女人带动的物质与面子消费习气。中国“把老百姓弄得没钱”的招数，就显出另类的特色。（五）价格与心理我们这里谈的虽然是经济，但更多是哲学式的观察。听着似乎挺邪门，其实也不是这么可怕的，看各人心情。这也是哲学的特点，哲学家想多了就自杀了，他们眼中的世界和常人不一样。到底什么是真相，也说不清。政府与资本家也是个人组成的，没有什么大规模的黑暗阴谋。只不过各怀鬼胎集体行动，表现出来的就像是有那么回事了。老百姓物质享受有了，精神上有压力，到底感觉如何，这也和各人的心情有关。有些人声称现代生活享受得很痛苦，想到乡下光屁股种地，也没真去做。经济像是研究客观指标的，通过数学打扮得象自然科学，但生活是主观的。人的主观心态，会影响到客观指标，这是经济学一个很好玩的地方。我认为，虽然早期的经济学家很多其实是数学家，但是象数学定义那样去研究经济搞经济，不是解决实际问题的根本办法，更多是跟在现实屁股后头解释。其它的都好办，经济学要上层次，得研究“人”的问题。经济学里有个“经济人”假设把这个核心问题简化了，我看这个不够。开个玩笑，可能我们需要“政府经济人”、“经济男人”、“经济女人”之类的假设，经济学家要象心理学家那样去研究问题。另外，经济学家在制定经济政策的时候，容易只盯着经济体制、价格机制、货币政策、财政政策这些传统经济学问题，我觉得思路不够开放。经济学机制最终是用到“人”身上才起作用的，应该向政治家、资本家学习，研究“忽悠人”的问题。主席改造社会的魄力，是超过经济学家想象力的。资本家能想出办法，把矿物质卖成钻石，把砖头水泥卖成尊贵华府，这也是经济学家不敢想的。所以经济学家要投靠政治家、资本家，境界上确实低一个层次。经济学的核心研究课题之一，就是那个供求价格曲线。有了市场经济，价格上升会导致供给上升需求下滑，价格下降会导致供给下滑需求上升，供求两条曲线反向运动，交叉点就是均衡价格。因为生产力进步，供给曲线整体平移，均衡价格减小。所以要搞市场经济，价格信号真实均衡圆满。所谓的“需求”，很大程度就是人的心理。这里片面假设价格升跌决定心理，可能过于简单。男人买东西讨好女人，生意人撑场面，有时还就选贵的，便宜的反而卖不动。买房买股都有追涨杀跌的心理。心理因素导致曲线很复杂，资本家、炒股高手对此的理解要深刻得多，经济学家的假设往往脱离实际。我的领悟是，有时候观察价格现象，要象政治家、资本家那样去想事，要深入分析人的心理。“与人斗其乐无穷”，政治家、资本家这方面的本事远远超过经济学家。小老百姓是不行，还不如经济学家知道个供求曲线。但经济学家也不行，供求曲线的奇特变化，往往让他们张大了嘴难以置信，政治家、资本家却敢想敢干。资本主义时代，不入流的经济学家死读书的那点本事，也就混饭吃，在资本市场上就是个死。我以前对经济感兴趣，但主要是对“发展经济学”有一定领悟，都是国家层次的战略，也就看个热闹。关于价格，这和日常生活直接有关，很不好意思，误导过人。四五年前，朋友问我要不要在北京买房，我说我研究经济，觉得地产商挣太多，价格过高，不建议买。如今8000的均价涨到了20000，那时如果买了，月供不过相当于现在的房租，可现在彻底买不起了。还有这个上证指数月线图。那个大尖包，有哪个经济学家能想象出来？有唱多的，有唱空的，就是没人能想到这样大涨又大跌。对于对此类资产价格问题，经济学其实也不顶什么事。要上层次，在这类问题上作出有意义的研究，就得研究“人”。我的领悟是，政府、资本家、老百姓的心理才是决定因素。无论房市股市，都不是自由市场，而是受操纵的。而操纵的目的，还是不要想得太光明。（六）低物价体系中国老百姓过资本主义生活历史短，还不习惯。普通老百姓收入低，也不觉得自己有啥大本事，对未来收入没有信心。对政府与资本家也没信心，因为它们让自己痛苦。对国家的发展还是有信心的，那是觉得中国人多，自己不行也有牛人行。这样一伙老百姓，只会接受低消费。这个群体非常庞大，即使部分人收入上升，社会生产也必须以这个群体的需求为基准。粮食、奶粉、房租，这类价格上涨不易。即使由于输入型通胀商品成本上升，政府也如临大敌，想办法压住价格。中国人均GDP并不算低，综合发展水平更是远高于人均GDP排名，此类基础物价却并不高，比许多发展中国家都低，相当反常。世界银行用PPP来调整中国的GDP，有一些统计调查，我相当怀疑执行人员对此类基础物价给的权重太低，过于注重小资消费。我认为应该按消费量来算，大米的均价按销售量加权平均，不要超市里抓把小资白米就算了。这样一个低价格体系，对政府与资本家“把老百姓弄得没钱”实现货币循环很不利。如果是个小区域，千万人口的规模，就有较理想的模式，把基本生活用品价格与底层民众的收入硬拉上去。吃顿饭花20，租个房3000，端个盘子扫扫地也能挣5000，就进入高层次的货币循环了。在中国这没法操作，各地情况千差万别，人员到处流窜。有些城市想这么干，弄什么“高素质”，只会可耻地失败。资本家想要在中国把基本生活用品卖出高价，只能折腾“品味、安全、高科技”之类的概念。但是遭到了草根资本家山寨式的狙击，反而把很多高利润产品弄成了白菜价，三聚氰氨奶粉式的大胜仗不多。从发展模式上来看，一个小经济体弄得不错，就会自觉加入发达国家的高价体系，资本主义的格局仍然稳定。但中国这样的大国搞起资本主义挣钱很猛，却自己整一套低价体系，事情就不一样了。中国挣钱多，就要增发货币，钱就流到民间去了。基本生活用品又没法猛涨价，老百姓的存钱能力眼见着高起来了。资本家惮精竭虑，炮制出了种种分级产品，通过细分市场牵扯各类人群的消费神经，不能说不尽力。但这个国情，实在不好忽悠。不同收入人群的基本消费檔资确实不同，但都留着力，我感觉越是高收入人士，节余占收入比例还越高。老百姓喜欢安全地花钱，精神轻松地享受生活。老百姓要能舒服了，资本家就难受了，有些事是不能双赢的。老百姓舒心花钱，钱越存越多，这钱是哪来的？是资本家借的，政府印的借的。中国政府不喜欢印钱，这当然也是老百姓的一致要求。按老百姓的想法，我存钱到银行里，资本家借去做生意，给我发工资，我越存越多。那不等于资本家得越借越多，给老百姓存着开心？这还有天理没有，真把资本家当雷锋啊。基础货币通共也就10来万亿，已经是大国里最多的一类，也就够老百姓一人存一万，这点钱老百姓会满足？再要往多里存，就得资本家借钱付工资。有人说，不消费是因为挣的少，让我收入多，我就消费了。那意思其实是想存得更多，花得也能多点，这增收的羊毛是出在资本家羊身上。就这种老百姓，怪不得做外贸容易挣钱。还是外国老百姓豪爽，真信资本主义，美国人借钱都要买中国商品。资本主义的天理本是“政府伙同资本家，把老百姓弄得没钱”，中国老百姓觉悟低不讲道理，要求“政府帮助老百姓增收，把资本家弄得没钱”，甚至“没钱”还不够，要“欠钱”给老百姓发工资。阶级斗争太残酷了，老百姓这是把资本家往死里整，中国做内需的资本家阵亡率很高。中国资本家太可怜了，就算再雄心勃勃，借钱发展事业，可怎么填得平几亿老百姓对金钱赤裸裸的欲望？老百姓和资本家到政府门前说理，政府要用市场经济发展生产力，会觉得谁有理？政府里也有些人不讲道理，还要求什么最低工资、劳动保障，资本家受不了，自然是关厂了事，大家不要玩了。当然，中国政府还是有执政能力的，知道资本家才是靠得住的，不能听老百姓的，还是走上了“伙同资本家”的道路。而且，中国政府本身也干资本家的活，是中国甚至全世界最大的资本家，世界大企业占头几名。老百姓来告刁状，这不正撞在枪口上了么？对付这样一伙油盐不进的老百姓，自然得动用强力武器。老百姓想让小孩做人上人，重视教育，这是一个突破点。老百姓怕死怕病痛，要钱不要命的是少数，这里也能想些办法。但这两个事，不太方便。老百姓叫起撞天屈，上联合国都敢闹。而且最关键的是，油水其实也不是太大。上大学的费用其实也就和外国收入比例差不多，小病医疗费用虽然涨不少，还是比外国便宜多了，大病哪国都没办法。这方面也就这样了，整治老百姓到这个程度已经算够狠了，政府还得往里贴钱，不解决问题。把老百姓弄得没钱，化解政府与资本家的苦难，得靠两个终极武器：股市与房市。中国男人觉得自己聪明，又爱轻松挣钱，股票有天然的吸引力，是个很好的搏杀战场。中国女人需要“安全感”，又喜欢看到摆在那的物质，对房子有超乎寻常的兴趣。男人女人就这么两个大弱点，终于让政府与资本家抓住了，所谓天道循环报应不爽，资本主义在中国总算找到出路了。因为中国老百姓对资本家特别狠，所以政府与资本家的反扑自然也猛烈，中国的房子与股票就特别贵。（注：本文讲的一些道理，显然是政治不正确的。并不是站着哪一方的立场上，而是希望大家明白，老百姓的直觉并不是完全正确的，哪一方都有麻烦事，事情要平衡看待。有些正义感过强的河友可能看不明白，宜以轻松调侃的心态去理解）（七）估值与忽悠本节，我继续第五节的话题，对于“价格”给出深入的哲学观察。经济学用供求曲线来判断商品的价格，这是一个不错的模型，适合于某些商品。例如萝卜白菜，贵了买的人就少了，便宜了买的人会多。在资本市场上，也有这样的产品，例如国债公司债。这类债券的收益是固定的，例如100元持有到期后还本付息110元。没到期也可以卖，卖价低，买的人就多，102卖比103卖买的人更多。这类商品或者资本品的特征是，其价值想象力很低，不好忽悠，俗话说“萝卜卖不出人参的价”。供求曲线能较好地解释它们的价格。例如美国国债，由于市场的避险需求，收益率很低也愿意买。已经发行的债券价格上升，中国持有的债券市场价由103上涨到107，浮盈上升很多。美联储新发的债券收益率降低，票面值100的一年期债券，2%的收益率就卖光了，本来要3%才能卖光的。例如钢材，由于中国基建需求，价格上升，由于钢铁厂疯狂上产能，价格下降。这都可以用供求关系来解释，经济学对此研究很深。经济政策、经济形势可以改变供求曲线，影响价格。价格也发出信号，说明供求关系如何。经济学就研究这些作用与信号，越来越博大精深，市场经济越研究越有道理。这类商品的价格，上下区间很容易确定，波动也就是在其中进行，讨价还价估值很容易。正常人都有能力进行估值，吃亏占便宜都不会太大，再精明的大妈买萝卜也省不了几个钱，再不会过日子的姑娘也亏不了多少。另外一些商品与资本品，就有完全不同的特征，价值想象力很高。例如股票、房子、黄金、邮票、艺术品。有一些商品在特殊的经济形势下，价值想象空间也会发生变化。例如石油，原来并不稀缺，忽然市场觉得要挖完了，想象力就极大上升。价值想象力高的商品与资本品，它的估值非常不容易。我们以房市和股市为例来说明。股票有三种常见估值法：市盈率、市净率、分红率。房子是租售率。每年能贡献多少收益，乘以一个倍数。这类估值法的特点是，试图把这类难以估值的资本品，与容易估值的第一类资本品建立联系。例如一种推理说，买工商银行4元一年分红有2毛，分红率高达5%，你存一年定期才有3%的利息，存银行不如买银行。这就是把难于估值的工行股票，与极容易估值的定期存款建立联系。也有推理说，100万买个房子，每月收租金1000元，还不如银行利息多，不值。经济学家很愿意进行这类估值。谢国忠说，中国股市没有一个基准债市，估值没谱。他是想中国人习以为常地买国债，例如一年收益5%而不是存定期的3%，那么股市分红或者每股盈利与股价相比，应该围绕这个固定收益率波动，股价就能比没有成熟债市时低些。这类估值方法，都是假设人在买股票的时候，会象买白菜一样理性地评估。让问题复杂化的是，股票或者房子的每股收益、分红、租金，以及用来作为对比的固定收益，都会发生变化。那么如何进行估值？有时就再引入成长性。成长性好，给的倍率就高。但固定收益率忽然发生变化，2%变成1%，难道这就会让股票内在价值忽然翻倍？所以，这类方法的弱点是逻辑根基不扎实，表现在机构作出估值时，给的市盈率、市净率、租售率，非常随意。典型文体是：列一堆理由后，忽然一句，给予20倍市盈率，估值30元。也可能是这样的，参照某类似股20倍的市盈率，或者A股平均市盈率20倍，给予20倍市盈率。这显然没有解决逻辑根基问题，市盈率的来源从哲学上来说就是循环论证，不可信。我的结论是，这类估值法的本质就是宣传，而不是证明。给出种种理由，宣传一个“合理”的倍率，追问下去，写报告的人也不知道。既然是宣传，就只有“相信”与“不相信”的问题。如果是一个欠考验的物理定律，我们应该选择相信它，不要跳楼，相信地球引力会让人掉下去。选择“不相信”，就会付出代价，哲学家认为相信这个定律其实也没有充足理由，就摔死了。如果是一个“宣传”，哲学上我们还是选择“不相信”更好。因为相信它，我们实际上犯了逻辑错误，没有根基的。不相信，至少不会有损失，说不定还能相信别的更好的东西，例如关于此事终于出了一个很可信的物理定律。这在围棋上，就是“保留变化”，到时需要的时候可以相机而动。举一个极端的例子，售楼小姐说，这个房子值100万，很好啊，买吧。我们判断这是个宣传，应该不相信她，这样我们就“保留变化”了。等过阵子，小姐可能说，这楼成本30万，我们卖35万，不挣钱。我们考虑之后，就认为这个是“真理”，而不是小姐的宣传，选择相信。我们得出一个重要结论，关于房子股票价值的各种貌似合理的“估值报告”，基本都是宣传。它们披着理性的外衣，其实就是忽悠。在非常少的情况下，它们才象关于国债估值一样，是完全可信的有逻辑的估值。例如一个房子，付出10万首付以后，月供是2000元，而它确实能租出去收到2500元，那么我们相信这个价格是很有逻辑的，不妨大胆相信。再例如一个股票，肯定不会倒闭，手持现金已经多过市值了，那这股价就可以相信。一般来说，房子股票跌到很低的时候，会出来一些值得相信的估值理论。我认为，巴菲特对这类“可信估值理论”研究很深，他能开发出一些经过实践检验的可信估值理论，如果不失误，他的估值不是忽悠，经得起时间的检验。价值投资派应该开发这类坚实的估值理论，坚决抵制各类忽悠式估值。如果开发出了一个可信估值，那么就坚定相信，虽然市场上反而认为这个估值是假的。这就是价值投资的真义，一个要仔细调查，证明我们做出的是可信估值，一个不要被别人带得反而不相信了。价值投资谚语说，在别人贪婪时恐惧，这是说不要相信不可靠的估值报告。在别人恐惧时贪婪，不是说跌得低了一片看空时买入，这其实是空话，一个下跌过程中，很多这种情况，买入容易错。而是说，趁别人恐惧价格被打低，要开发可信的估值报告，也有这个可能性了，以此为依据，坚定地买入持有。但这种好机会不多。大多数情况下，股票房子不是那种一买就赚的情况。我们还得考虑和忽悠斗争，那就得用股票与房子真正常规管用的估值逻辑了。按照索罗斯的理解，资本品的价格是一个假象，没有所谓的“价值”。获利的途径是，认清假象，投身其中，在公众发现假象之前，退出游戏。这就是说，我们要清楚，所有的估值都是吹，全都不要信。我们要观察的是，“公众”会如何相信这个假象。这是可以观察的，力量大的甚至可以操纵。例如，中国股市2007年大大偏离任何估值模型，涨到6000点。它涨上去的直接原因是，众多股市评论家不断宣传“十年黄金牛市”，“涨到一万点”，“站在珠峰看奥运”，也包括中央的“财产性收入”、“股市健康发展”等文宣。这些宣传，会说很多理由，但逻辑根基是没有的，全是忽悠。但是，随着股市不断上涨，它在公众中形成了一个假象，许多人真的相信了！公众的这种“相信”，会产生真实的力量，从而预期自我实现。2007年很多人坚定“相信”了“万点论”。石油涨到147美元也是这个过程，各类宣传不断影响人，高盛看多报告一个接一个，人人都能说出石油上涨的那些理由。2008年7月，我在西西经济版有一个关于油价的投票，投票结果显示，大多数人相信100元的油价是底。这个投票链接在下面，108人说140美元的油价不是泡沫，79人说会跌下100美元。本来比例更明显，投票截止前已经开跌了，让一些人终于“弃暗投明”。索罗斯的观察厉害在于，公众的力量是真正不可阻挡的，它能真正决定资本品的价格。凯恩斯的类似观察更早，他炒股的理念是，看别人怎么对股票估值。有时，我们说“机构操纵股市”，“政府开发商操纵房价”，这其实需要仔细分析。真正能决定股价房价的，只有我们老百姓的真金白银。机构或者政府、开发商拿钱去托股市、房市，或者砸股市，在人民的力量面前，都是徒劳的。只有人民，才是决定历史的真英雄。但是，老百姓的真金白银朝哪运动，这是可以忽悠的。机构、政府、开发商，会用各种工具操纵舆论，在老百姓中形成预期。老百姓的哲学水平都不太高，无法认清这些是忽悠还是“真理”。有时觉得是忽悠，又痛悔地觉得要是当初信了就好。经过一段时间的舆论操纵，并以股价房价的实际表现为依据，就可以在老百姓中形成一个假象。有时机构也属于假象的一部分，例如基金，是老百姓买的，并不比老百姓更能分清假象。在机构、政府、开发商不断的舆论诱导下，假象会发展，会形成趋势，这样就会造成资本品价格可观的单向运动。这种趋势形成以后，由于是英雄的人民群众造成的，是真正不可阻挡的，有时甚至会出乎始作俑者的预料。例如A股猛涨到6000点就超过了政府的预料，虽然是政府用各种办法发动牛市的。至此，我们构成了两类估值体系。一类是固定收益类，储蓄或者债券，各类研究分歧不大，只需要常识。另一类，由“公众心理”决定价格，经济学传统的供求曲线不适用。这一类的价格，极端低的情况下用价值投资可信估值来观察。一般情况下，应该用阴谋论式的“旁观者清”来观察，判断机构、政府、开发商要进行什么样的忽悠，公众会如何相信假象。（八）房地产的巨大浮盈前面我们谈的是原理，观察了一些社会现实。1.政府总是伙同资本家，把老百姓弄得没钱。这是一个基本原理，只要是资本主义，不管中国外国，也不管过去现在将来，都能适用。2.中国老百姓习惯量力而行消费，钱越存越多，资本家不好挣钱。3.所以政府要和开发商，用房地产这种“高级糕点”来回收货币，减少居民储蓄。4.为了把房子、股票卖出去，要进行非理性的忽悠。现在老百姓拼命的抱怨，教育医疗房地产三座大山，实在受不了，这鸟社会反了吧。那么说，中国政府“把老百姓弄得没钱”的黑暗计划得逞了么？我们看数据。根据2008年四季度央行货币政策执行报告，基础货币是12.9万亿，居民户存款22.2万亿，居民户贷款5.75万亿。居民贷款中房贷资料较难查到，我估计为3-3.5万亿，规模肯定就是这样，其它消费贷款0.6-0.7万亿，个体户经营贷款约2万亿。也就是说，除去贷款，居民净存款16.5万亿，还多于基础货币了。考虑到有约4万亿央票其实是银行买的，其实已经算是居民的存款，实质也是基础货币。可以认为，基础货币规模与居民净存款相当。钱都让居民存下了，再加1.8万亿政府存款，代表资本家的公司总体是借钱经营，扣除贷款，手里钱是负数。实际数据也是如此，非金融类公司（就是搞实体经济的）存款21.7万亿，贷款24.5万亿，还欠着钱。老百姓有钱，资本家没钱！这好象有些违反直觉。有人可能会发现，资本家个人也是“居民户”，是不是老百姓其实没多少存款，存款大头是资本家个人的？这种情况也是有的，但资本家个人存款不是想象的这么多，老百姓还是有净存款的。当然这种资料是没有的，央行不会统计有多少居民存款户头是资本家的，我们需要推断。假设中国有3亿个家庭，每个家庭平均还欠房贷只不过1万。中国老百姓再穷，银行里一家存个1万总还是有的。中国家庭要借大钱，也就是房贷了，个人有经营性贷款就是想当资本家了。从我日常了解的普通家庭来看，只要不是近年来高价买房贷款的，想拿出个几万来总还是有的，不少农村的都挤得出。从前低价买房的许多都还得差不多了，也有净存款。3亿个普通家庭，每户净存款5万，仍然是穷得很，就能把基础货币分光了。另一方面，中国富人的主要资产也不在存款上。假设富人总户数1000万，总存款10万亿，平均每户100万存款，这根本不能算富。有些“富人”是显得富，其实是欠债大户，随时准备逃跑的。富豪榜上的富人基本都是公司股权折算的。另外，富人基本都有很多房子，中国居民房产价值约30万亿，富人占去很多。富人的理财观念和老百姓不太一样，钱主要是个现金流概念，日常开