百万理财计划.docx

第1节： 做一个真正的“富人”百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔推荐序一 做一个真正的“富人”胡润据国家统计局2010年1月公布的数据，2009年中国国内生产总值（GDP）达到33.5万亿元。据2010年4月胡润百富发布的2010年胡润财富报告，截至2009年年底，中国千万富豪人数已达875 000人，与去年同比增长6.1，其中的55 000人是亿万富豪，与去年同比增长7.8。至于“百万富翁”，以现在一线城市的房价计算，只要有一套自住房的就都是“百万富翁”了，因此，“有产一族”这个基数的庞大可能会超出我们的预料。正如王翔先生在本书中所说，最近30年中国富裕起来的人中，多数人是得益于制度性的创富机会，股改、房改、企业改制等时代机遇造就了这个时代的“有产一族”，可以说，只要你胆子大一点，步子快一点，脑子活一点，要富裕起来完全不是件难事。但现在这种机会已经越来越少，常听人感叹：生意越来越难做，钱越来越难赚，钱越来越不经花。这是因为竞争激烈了，制度完善了，国际形势对中国的影响越来越大了。我最近看到几句有趣的话：口袋里没钱，心里也没钱的人，最潇洒；口袋里没钱，心里却有钱的人，最痛苦；口袋里有钱，心里也有钱的人，最烦恼；口袋里有钱，心里却没钱的人，最幸福。我碰到过很多“口袋里有钱，心里也有钱”的烦恼人，有钱了担心变没钱，或者想变更有钱，每天忙忙碌碌，他们的人生就是为钱奋斗，不仅烦恼，而且累，常常比“口袋里没钱，心里也没钱”的潇洒人士更无幸福感可言。那换一种思路，换一种生活方式吧。管好钱，也是一种赚钱之道，一种可以让财富增值的聪明的、轻松的做法。把努力赚钱的精力分一部分给轻松管钱和快乐生活，财富和幸福生活会离你越来越近。当然，首先你要武装好自己的脑袋，才能管好自己的钱袋。王翔先生是资深的专业理财人士，跟着他轻轻松松上十堂财富管理课，你会明白到底什么是财富、如何才能让财富保值增值，随后，你会豁然开朗，钱原来还可以这样流进自己的口袋来，生活还可以这样又有钱又轻松。从现在开始，把自己从忙于（疲于）赚钱中解放出来吧，轻轻松松管钱，开开心心生活，做一个真正的“富人”。 第2节：理财是一种人生的责任百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔推荐序二 理财是一种人生的责任秦朔2000年，我在美国洛杉矶的加州州立大学做访问学者，发现美国人做什么都很讲究专业，通俗些说就是要请教练。到Fitness Center（健身中心）减肥练肌肉要教练，游泳要教练，打网球也要教练。慢慢地，我们来自中国的同学也开始找教练，虽然贵，但是教练教和不教就是不一样。想想自己，从小开始，打乒乓球、游泳，都没有专业的人教，都是随大流，乱学一气，其实花的时间累计起来很多，却没有学出个样子，一看就不专业。再想想人生吧，有人很专业地教过我们如何恋爱，如何拥有幸福婚姻，如何与人相处，如何说话，如何教育子女吗？都没有。至少，学校很少教这些。可是，请各位朋友仔细想一下：你现在的大部分苦恼不都和这些问题相关吗？我们生命中最重要的、每天都必须经历的那些体验，竟然绝大部分都是靠自己摸索和在社会上学习的！这必然导致要走巨大的弯路，有数不清的浪费、懊恼和损耗。有些错误的观念、有些无知，可能会耽误和影响你一生。生命中很多收获都是时间的函数，越早习得，越早收获；越早明白，越早幸福。而人生就是这么长，晚一点习得，生命就少一分价值。再晚的话，机会可能都没了。古语说“书生志去，机会方来”，现代社会的悲剧则往往是，当你明白该怎么做了，机会却不再来了，至少不那么好了。以我从事新闻工作20年的观察来看，人与人的差别，固然有天时、地利的差别，但观念的差别、认识的差别，可能是更为根本的。我们多么需要在我们更加年幼、年轻的时候，被启蒙，被关于人生与社会的真知启蒙。在今天这样一个市场经济社会中，在全球经济和中国经济都在日益货币化、资本化、证券化（也可以统称为金融化）的背景下，下面这些道理，在大多数情况下都是成立的。第一，你所拥有的金钱与财富的多少，和你的自由、幸福、尊严的程度，有相当大的关系。第二，一个社会要倡导公平正义，要关心弱势阶层，但作为一个个体，却应该把创造富裕、富足的生活，作为自己的基本责任。第三，要富足，就不能不理财，也就是从财务角度规划和实施一生的收与支。结论很简单，我们应该把理财作为一种基本的生活方式。那么，你是否已经像每天运动和一日三餐那样，把理财植入生活了呢？你有权利选择一种不理财的生活，但我希望，那是你在真正了解了理财的观念和理财的市场之后的选择。也就是说，你是负责地作出了决策。作为国内最著名的财经图书出版机构之一，蓝狮子创设了中产阶级理财书系，我对此十分认同。经济学家凯恩斯说过，观念可以改变历史的轨迹。我相信蓝狮子的工作，对于更进一步地普及和深化人们对于理财的理解，一定能大有作为。祝愿朋友们从这套书系中有所感悟，有所收获，拥抱更加富裕美好的人生。 第3节：自序(1)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔自序人们总会自觉不自觉地把成功的投资归功于自己的才智、努力和对投资对象的判断能力，却忘记了时代发展和趋势的作用；人们还会自觉不自觉地把失败的投资归咎于制度缺陷、投资对象本身的问题以及时机的不合适，却忘记了自己的恐惧、贪婪和无知。?最近30年来中国GDP持续的高速增长，是全人类自工业革命以来罕有的。30年是历史的沧海一粟，但对个人来说，却可以成为难以磨灭的记忆。当一个现象连续维持30年后，多数人会觉得这已不是现象，而是信仰了。世界第一人口大国，从没有市场经济到有市场经济，从没有融入世界市场到融入世界市场，这其中有多少梦幻般的机会？这30年中的一系列制度性改革的机会下海、炒认购证、房改、加入WTO、股改一个个粉墨登场，只要你参与其中，就一定能赚钱。?这样赚来的钱，很大程度上不是因为理财水平有多么高，而是因为我们都搭上了史上最快的一班列车。但不知道大家有没有想过，机会如此集中的30年，在我们的有生之年，甚至在人类历史上还会出现第二次吗？当社会越来越成熟，制度性改革的机会越来越少以后，在下一个30年，这班列车会开多快？我们以前的经验是否还有效? 到底应该追求多高的投资回报呢？?投资需要感性和理性的统一。在理财方面，有两类极端的人。其中一类人单凭情感和兴趣作出投资决策，并且把这种情感和兴趣升华成信仰。比如身边有很多不投资股市的人，他们是因为在感情上对股市的排斥和不信任；还有那些把所有财产都换成房子的人，因为他们坚信从长期来看，房子一定是保值的。另一类是勤奋至极，研究各种理财工具，浏览各种财经媒体，也不错过任何一场讲座，每个月都为自己的基金是否涨得比大盘多而高兴或沮丧，说起K线走势和季度贷款增量头头是道；他们淹没在投资理财的信息中，唯独没有自己独立的思考。?成功的投资应该是不带感情的。对任何投资品，你既不能恨它，也不能爱它。只有当心胸和智慧宽广到能平静地否定自己的习惯思维，并冷静地思索未来，你才会发现沙石堆里的珍珠。?投资理财和工作生活的很多事情一样，有三层境界：?第一层是“看山是山，看水是水”。刚开始投资时，只要看到书上、电视里说的，或是朋友推荐的，就迫不及待、想当然地加入，稀里糊涂地赚钱，也稀里糊涂地亏钱，就像很多年轻人一听说打仗，就跃跃欲试，觉得充满激情和浪漫。?第二层是“看山不是山，看水不是水”。当受过伤、上过当后，发现原来很多东西不是宣传品上所说的那样，于是学乖了，凡事都带着怀疑审视的态度，无论风险还是机会一概排斥，就像打了败仗的士兵，从此不愿再上前线。?第4节：自序(2)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔第三层是“看山还是山，看水还是水”。在经历过第二层的人当中，只有少数人能升到第三层，这时会发现原来本质的东西就是最简单的一些道理，有些看似复杂的问题，其实判断起来很简单，就像久经沙场的老将军，觉得带兵打仗其实并不可怕。?在和国内外朋友的交流中，我发现了中国人的勤奋与好学。国外很少有企业主或普通百姓能看得懂股票K线图，知道上季度的CPI指数，或对一个城市很多区域的楼盘如数家珍，但在中国却可以找到很多这样的人。中国人对理财的第一次学习接触往往是从某个具体的投资品种开始的，而不是从大概念和大逻辑开始的。很多 人困惑的是想学理财却不知如何开始，他们的第一本理财书，可能是K线定律，或是巴菲特传记，然后觉得理财就是像巴菲特一样去炒股。这让我产生个想法，去写些我认为财富管理中最重要的理念和方法，作为人们学习理财的第一本书，而不是在教人炒股的书堆上再加本新的。?我由于工作的关系接触了不少富人，发现他们赚钱的方式千奇百怪，但有一点相同的是他们几乎都赢在理念、方法和对大趋势的判断上，而不是在技术上比别人更精于选股票、选基金或选房子。在和上百位客户及朋友的接触中，我把大家普遍关注的内容整理成十个专题，其中有几个是被问到次数最多的问题，比如该躲避些什么风险或是如何做资产配置，还有几个是虽从未被问到，但却是早已在潜意识中困扰人们很久的问题，比如怎么选理财师或如何处置自己的财富。?书本中有些理念之间可能不完全一致，甚至是有点矛盾，理财就像开药方，两个病人症状看上去似乎一样，但最后的药方可能完全不同。一味中药原料，有的人千万服不得，但对有的人却能治病。理财没有绝对真理，每个人都可以见仁见智地挑选使用其中适合自己的部分。?如果你想快速赚钱，本书的内容可能不会让你满意。这不是本告诉你明后年该买什么投资品种的书，因为即使在每年年初把最著名的经济学家们的判断作个汇总，到年底盘点时，还是会发现有大约50的人是错的。这也不是本告诉你技术的书，因为任何一种单一投资技术都够写一本5万10万字的书，而且已经有很多作者写过很好的教材了。?没有人可以每笔投资都赚钱，但只要方法和理念没问题，就算犯错也不会错到哪儿去，时间长了，赚钱肯定是个大概率事件。希望本书能帮读者建立理财的大思路，这里讲述更多的是如何准确认识自己，识别和防范风险，帮助自己获得更多的投资机会，或者如何抓住中国特色的赚钱机会，乃至如何正确对待财富。就像当年的解放军，虽然开始时单兵素质、武器装备和战术理论都比不上国民党军队，但凭着通透的战略、严明的纪律以及全盘的协调获得最后胜利。投资理财也是如此，没 有人能单凭复杂的模型软件、灵通的消息成为赢利高手，最赚钱的人一定是最有大思路的人。?第5节：自序(3)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔中国财富管理的时代已经到来，有人说财富管理就是“赚钱”，其实不然。“赚钱”更多注重进攻战术，而财富管理更像是防守反击战术。一个拥有财富的人，应该学会在球场上找对位置，观察机会，而不是总是跟着球疯跑。从财力上看，中国人已经有能力对国外奢侈品进行“扫货”式的购买了，但在对风险的认识上，居然现在还有很多人天真地说：买××肯定不会亏，因为政府不会让它跌的。荷兰人经历过郁金香泡沫 ，英国人经历过南海泡沫，美国人经历过大萧条前的疯狂，日本人也经历过泡沫的大喜大悲。中国人在五千年的历史中一直没被资产泡沫烫伤过，但这不代表我们永远不会被烫，或一旦被烫不会受伤。即使不预测将来，至少我们也应该为自己多准备几副手套，比如分散投资，调整心态，甚至培养下一代。郁金香泡沫：16世纪，郁金香引入西欧，不久，引起人们的狂热追捧。17世纪初期，一些郁金香珍品被卖到令人咂舌的高价。1637年，泡沫破裂。编者注南海泡沫：17世纪末18世纪初，英国经济繁荣。南海公司在这一前景下被人热捧，股价飚升，市场上旋即出现了一系列浑水摸鱼的“泡沫公司”。为规管这些公司，英国议会在1720年6月通过泡沫法案，炒股热潮应声而落，很多人血本无归。编者注大萧条：指19291933年之间全球性的经济大衰退。编者注第6节：第一课 理财前的问题(1)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔第一课理财前的问题如果把中国比做一棵千年老树，那最近30年所发生的一切就 像是老树在一夜内魔幻般重长新枝，重发新芽。我们现在习以为 常的一切在30年前（甚至是15年前）是如此挑战我们的想象力： 当时很难想象我们能买得起车，想吃肉就能吃到，一个月的收入 就能买到彩电，能坐飞机，出国只是为了玩 但财富是流动的，当我们很快习惯拥有财富后，有没有问 过自己一个问题：该怎么管理这些财富，能冒多少风险，想再赚 多少钱？本课的问题是理财前必须要回答的，只有明确了这些问 题，才能延伸到理财的具体操作。 越富越要保守 有一次，我有一位在财经界工作的朋友去江苏作报告，会后 有位女企业主问他接下来做什么能赚钱，他反问一句：你有没有 想过为什么赚钱？那位女士沉默一会儿，居然哭了。她觉得这几 十年来她不断为家人、朋友、员工打拼，但从不知自己得到了什么，为什么这样做。 人之所以想不断赚钱，是因为潜意识告诉你钱不够花，或者 不知道需要多少钱才够。我身边有不少富豪朋友，他们只要不刻 意追求奢华，一年日常开销几十万元已经绰绰有余了。所以最需 要的是想想到底需要多少钱。 如果从整个人生的角度衡量，理财可以用一个等式来表述：现有资产及未来升值未来总收入=未来总支出 也就是：现有资产×（ 1r）n+未来总收入未来总支出（其中 r为资产收益率，n为剩余生命年限）等式平衡了，人生也就幸福了。让等式平衡有很多招，既可以调整左边，也可以调整右边，比如：提高资产收益率 r，在n年复利的作用下，每提升 1个百分点，对未来的影响都是巨大的。但这意味着需要更多激进的投资，比如提高股票资产比例、频繁买卖甚至使用借贷杠杆，承担更多风险或亏损。或者提高未来总收入。方法有很多，读书进修、换工作、与豪门联姻，甚至培养下一代赚钱 或者降低未来总支出。如果你相信自己只是个中产阶级的命，而梦想又是拥有蒙特卡洛的别墅游艇，不如调整梦想，减少等式右边的未来总支出。对目前已经有巨额资产，已经可以满足未来所有开销的人来说，你最需要做的应该是有意识地降低资产收益率，减少风险，保全资产。因为你的钱已经够花了，此时的首要目标是战胜通胀，无须为了高收益去承担不必要的亏钱风险。如果有项投资，成功可以赚 200，失败只亏 50，我想比尔 ?盖茨一定不会把身家都砸进去，因为他已经没必要冒这样的风险来改变命运了。这就是为什么理财时越富的人越要保守。所以理财的最终目的不是单纯依靠购买高收益率的投资品种赚钱，而是通过调整保持人生等式的平衡。因为得到高收益率是有代价的，比如可能给你带来亏损、紧张、家庭不和谐等。对不同的人，法则是不同的。对于财富总量小于未来总支出的人，你需要提高资产收率，增加收入，或者降低开支预期，也就是中国人所说的 “开源节流”。但对于财富总量已经大于未来总支出的人，你需要的是守住江山。无止境的攻城略地总有一天会让你的帝国轰然崩塌。努力赚钱还是努力管理赚回来的钱理财上有三类人：不理不睬型、牛角尖型和全面管理型。不理不睬型：2008年开始的全球金融危机对理财的影响很大，特别是对企业家理财观念和行为的影响。大量民营企业家经过多年的辛苦经营，把企业和自身资产积累到了一定规模，但在危机下，他们却显得脆弱不堪。于是他们开始反思是否转型作投资，这时他们发现，自己以前一直忙于努力赚钱，却没有真正管理好赚回来的钱。很多人不懂得一些基本的理财知识和方法。比如公司存在活期账户上的 1 000万元，如果用来购买货币市场基金，每年可以为公司多贡献一辆不错的轿车；或者一味担心长期通胀，却不知道买点黄金；又或者平时花在学习理财上的时间很少，只凭喜好和习惯理财。我认识一个朋友，他理财的全部内容就是买房子，他总共有 30套房子，其他投资几乎没有。他一边觉得现在房价偏高，一边还在买房，买房已经成为他的投资习惯了。第7节：第一课理财前的问题(2)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔牛角尖型：学习理财是个循序渐进的过程，要把大的结构学好，再根据自己的特点学习更细的知识。就像学功夫，不应该跳过蹲马步这些基本功，而直接学 “六脉神剑”。我认识一位初涉股市几个月的女士，某日股市暴跌时给我打了一个电话，问我感觉这是下跌的第几浪。我赶紧求饶，说波浪理论不是那么容易掌握的，需要大量的经验，且往往事后才看得出来，我自己实在不太懂，并奉劝先关心经济金融形势可能更重要。一个初涉理财的人，应该先学各类投资品种的基本知识、资产配置技巧，熟悉一下经济学原理。这样才能 “见木又见林”。全面管理型：还有一位企业家 T先生，他就比较逍遥。房地产、基金、银行理财产品和艺术品投资都找了业内知名机构的专业人士做顾问，每类人都把自己的经验传授给他，并帮他选择相对更优的品种。他只管资产配置，和几个信得过的专家讨论决定哪块资产投入多少比例，具体品种交给顾问决定。跑了很久以后，需要停下来思考一下，看看自己的方向是否依然正确，是否需要充电，或充什么电。很多企业的毛利率只有 0左右，如果理财能有 10的收益率，且不用像办企业那样辛苦，是不是更值得花些时间呢？理财是门博大精深的学问，光股市的技术指标就能写好几本书了，那么我们应该先学些什么呢？对大多数时间有限的人们来说，应该先学大结构、大框架。比如：如何评估自己。 各种投资品种的特点（如何评估投资品种）。 如何规避投资风险。 经济和金融的基本原理。 基本的投资经验和技巧。 如何选择理财师和理财产品。 如何获得并筛选信息。多数人总是先处理紧急而不重要的事，而学习理财知识却是个重要但不紧急的事，往往被忽略。所以请多花些时间学习，毕竟你自己才是财富增值的第一责任人。估计无论年纪大小，绝大多数人一生中恐怕从没花过一个晚上，系统全面地想过以下这些问题： 自己退休以后想要什么样的生活？维持这样的生活需要多少钱？ 现在的积蓄加未来的收入是否足够达到目标？ 如果达不到目标，那投资收益率要达到多少才能达到这个目标？ 维持这样的收益率需要投资什么品种？ 自己是否具备投资这些品种的能力？ 怎样才能具备相应能力？有没有替代方案？如果不把这些问题回答清楚，理财就像是没有目标的行军，容易偏离方向，误入危险地带。所以在开始投资以前，必须要先弄清这些问题。第8节：第一课 理财前的问题(3)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔理财不等于发财电影魔戒里有个小怪物，一路跟着主人公弗拉多，一会儿变成好人，希望代替铲除恶魔，一会儿又抵制不住魔戒的诱惑，变成坏人，想加害弗拉多，独吞魔戒。其实作投资的时候，人的心中也有个心魔，驱使人们为更多的利润，不断去冒更大风险。我常遇到这样的客户，问起预期收益率是多少时，会很认真地告诉我，自己心态很平和，年收益只要 2030就可以了。这在外国人看来是高得无法想象的，但我相信客户说的确实是内心的真实感受。 30年前我们所有的人几乎都处于贫穷状态，得益于时代的发展和不懈的努力，很多人从穷人成为百万、千万甚至亿万富翁。假设一个家庭 30年前只有 1 000元资产，现在包括房产在内拥有 260万元左右的资产（不算收入），财富年平均增值率刚好为 30，高于巴菲特的收益率，这样的家庭在中国过去 30年中有很多，而且甚至还有很多人财富年平均增值率高达 3050。因为长期有这样的体验，所以很多人在内心深处并不认为 30是个很过分的目标。中国的股市和房地产市场（房地产以按揭杠杆计算收益率）数度产生年收益率超过 50的情况，让很多人觉得投资目标可以设得高些。过去人们合法赚钱的途径主要是四种： 做生意、办企业。 买房子、炒房子。炒股票、买基金。 工资收入的增长。但请记住一点，中国这30年的增长是人类自工业革命以来所罕见的。随着社会的成熟、竞争的加剧和经济总量的扩大，财富收益率会逐渐向社会平均收益水平（贷款利率）靠拢。以前的几种赚钱途径也在发生改变： 做生意、办企业 很多人发现做生意的机会不如以前多了，凡是自己能想到的而且能赚钱的生意，几乎都有人已经在做了。 买房子、炒房子 全国一线城市的房价与发达国家房价差距不断缩小，不知道将来的上涨空间如何。 炒股票、买基金 20062007年这种 “百年一遇 ”的股市行情并不是每代人都能碰上的。 工资收入的增长 各行业收入与国际的差距逐渐缩小，尤其是企业高级管理人员。从很多国外情况看，证券市场是长期收益率最高的投资标的，很多国家的股市长期收益率是GDP增速的 2倍左右。今天我们需要面对的问题是：中国 GDP增长不可能永远维持在 10左右，投资收益率也不可能永远稳定在 2030，要接受投资收益率逐渐平稳下降的事实。做过企业的人都知道，净资产收益率（ROE）达到 20以上，就是不错的企业了，如果净资产收益率能维持在 30左右，那就是绝对优秀的企业了。在任何国家，获得 2030的长期回报率，都不是很容易就能实现的目标。投资理财同样如此。赚大钱的主要手段应该是办企业，投资理财是用来把赚来的钱保值增值，或者让现有资产逐步增加的。从长期看，能有稳定的 10以上的年回报率，已经是不错的业绩了。第9节：第一课 理财前的问题(4)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔对多数人而言，投资理财应是用来改善生活，而不是改变命运的。改变命运积累财富的方式应该通过自己的工作和职业来实现，比如办企业或争取成为高薪的金领。只有一类人可以通过投资来改变命运和积累主要财富 那就是职业投资家，但这样的人太少，全世界几十亿人数来数去，名气大的也就那几个。如果你的职业不是投资家，而是公司职员、医生或公务员，就别奢望理财能让你 “麻雀变凤凰”。虽然从客观上而言，这种可能性是存在的，但主观上最好别过分追求，因为风险太大。投资理财的前提是心平气和，不能太贪，更不能把理财当做发财，有几点需要特别注意： 不要借钱或抵押房子去投资。 把自己的钱和企业的钱分开。 把养家的钱和投资的钱分开。 不要轻信确保30以上的收益承诺。 不要把所有资产只押在一种自己确信一定能涨的品种上，记住你是人，不是神。投资当如阿甘阿甘正传是我看过很多遍的电影，在阿甘看似怪诞的经历背后，藏着让人动容的情感。阿甘是个智商很低的人，但他的人生却有着一连串惊人的成功。他是体育明星，但目的不是为了出名和赚钱，而是因为如果想不被人欺负，他就必须跑得比别人快。他因为把很多士兵救下战场而成为战斗英雄，不是为了逞能，而是因为他每次先找到的都不是自己那个好朋友。他娶到自己最爱的珍妮，珍妮开始不爱他，只把他当好朋友，拒绝了他，后来还和别的男人一起嬉皮，阿甘从不在意，执著地在童年时嬉戏的那棵大树下等她，终于有一天，珍妮明白了谁是世上最爱她的男人，回到了阿甘身边。阿甘成功的原因有三：一是因为他 “笨”。投资人按聪明程度可以分成三种：第一种是真正聪明的人，他们知道自己聪明，看待市场很客观自信。这样的人很少，他们是真正的成功者。第二种是笨人，但他们知道自己笨，于是就有选择地主动去做一些事，避免做另一些事，他们可以算是比较聪明的人。第三种是本身并不聪明，却觉得自己非但不笨而且还很聪明，非得去做些真正的聪明人才可以做的事，这类人很多。阿甘知道自己 “笨”，所以不浮躁，定的目标简单又容易实现，心态也很好。可能对阿甘型投资人来说，简简单单赚第一个 10万元或 100万元是最重要的。而很多人要么没目标，要么定下太难实现的目标，比如想一步成为千万富翁，或者是像电视剧中的人一样，做一笔能一个月翻一番的交易。每天我们能接触到很多信息，其中可能 70以上是无效信息，只会影响你的最初判断，让你觉得每个机会都离你很近，但最后却没有一个能抓住。所以定个简单的目标，老老实实赚钱才是王道。第10节：第一课 理财前的问题(5)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔我早年在上海租房子时认识一位陈先生，50多岁，在一家普通事业单位半退休半上班，却是个百万富翁，他的投资很简单，就是买股票、基金和房子。他是个老股民，在炒认购证时赚了第一桶金，后来炒股有输有赢。到2001年，他觉得股市可能不太能做了，就把资金退了出来，花40万元在离陆家嘴3公里左右的居民区买了 4套1居室的小房子，专门出租给在陆家嘴上班的单身白领，每套房子月租金大概在 1 6001 800元。接下来的 5年他什么事也不干，只是每季度骑着自行车去收房租，等到 2006年年初，基本每套房子的成本都收回来了，每套房子的房价也从 10万元涨到了 40万元。这时他觉得股市又可以做了，于是卖掉其中 2套，买了封闭式基金，2年内又涨了 4倍，从80万元变成了近 400万元，连同剩下的 2套房子，他的 40万元在 6年内变成了近 500万元。可以看出，他的投资方式很简单，只投资两种自己熟悉的东西，也没有天天观察市场调整方向，觉得时机到了就参与一把。但很多人和他不一样，整天回到家就听股评，双休日报名参加各种理财学习班，有讲座必参加，股票、房子、国债、外汇、钱币样样学习，却没有自己的思考，屡屡冲进杀出，却不像陈先生般轻松获得丰厚的利润。第二是阿甘有自己的目标。阿甘的每个目标都是只属于他自己的，是他自己真正追求的东西。这样他才能不畏别人的看法，义无反顾地为实现目标而努力付出，否则，再小的挫折都会让他改变方向。不同的投资目标应该有不同的与之匹配的投资组合，也有与之匹配的波动率。如果想平静地享受生活，不想因为市场的波动影响心情，就不要奢望太高的收益，不如定一个低一些的目标，配置些债券或平衡基金之类的长期收益品种。我认识一位姜先生，他的投资一直做得不好，老向我感叹自己的投资不成功，因为他经常和朋友比投资收益，每次只要有一个朋友的收益比他高，他就很难受，希望把自己的品种换成朋友的品种，而每次换了以后，自己原来的品种就开始涨了。如果眼睛只看到别人的东西，总觉得 “别人碗里的好”，也就不会有自己的目标。投资时请记住：自己的目标要和自己的情况相匹配，如果你手里的都是长期资金，就可以投入到相对高风险高收益的品种中去，不必太关注短期波动；如果你是个一亏钱就抓狂的人，那就需要制定一个稳健的投资目标，比如别让自己去炒股。第三是阿甘对目标的执著。我见过很多人，在投资前对我说，自己的目标是在 5年内取得大概 10的年回报，但一到实际操作中，就被市场牵着鼻子走，把目标忘得一干二净。等市场涨了 20，说自己赚 30就满足了，等市场跌了 10，说自己能保平就满足了第11节：第一课 理财前的问题(6)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔投资有时挺折磨人。有的品种看好买入后，明明觉得前途光明，却一直蛰伏，其他更烂的品种都鸡犬升天了，它却一动不动，可一旦换成其他品种后，被抛弃的品种就开始涨了。还有的时候，买进以后就涨，不久又跌进成本，熬了半天终于再次上涨，不久又跌回去了，3次来回折腾以后，很多人就再也没有持有的兴趣了，往往在洗盘结束前离场。很多知名投资人都有同样的感受 投资要耐得住寂寞。执著的尺度很难把握，可以关注两点：第一点是你当初看好它时有没有自己的判断，第二点是你判断的基础有没有改变，如果没改变，就可以坚持。所以阿甘的成功并不是因为他才智过人，而是因为他有适合自己的明确目标，并执著对待。 20062007年这轮牛市中有两位朋友让我印象特别深。一位是王先生，老股民，他从 2005年年底股指跌到 1 000点左右的时候开始买基金，到2007年年初 2 000多点就抛了，当时我曾劝他再等等，他对我说，“我原来想赚 2030就够了，现在赚了一倍，该知足了，剩下让别人赚吧。”他离开后，基金涨势还是很好，他却不动心，只管自己打球休息。他的原则是，做股票和吃甘蔗一样，吃到中间那段最甜的就可以了，甘蔗梢头味道太淡，根嚼起来又太费劲。另一位是魏女士，新股民，她通过产业积累了原始资本后，就想退休，做些投资。她也是 2005年年底股指 1 000多点时买的基金，之后股市开始持续一年多的上涨，2007年“5?30”暴跌时她也不卖，接着涨到 6 000多点连本带利有 500多，有人劝她卖她还是不卖，2008年1 600多点也不卖，到我写段文章之时，股指又回到 3 000多点，她依然不卖。她的理由很简单：反正我不缺钱花，高抛低吸也不会，那就放着吧。在我看来，两个人的投资都是成功的 都赚到钱了，一个是一年赚一倍，另一个尽管坐了 “过山车”，但也是四年赚三倍多。他们最大的成功之处就是知道自己想要什么。多数人是没有目标的，很多人都觉得自己亏钱是运气不好，因为很多次价格马上就要达到自己的心理价位时，就开始掉头向下。却没在意自己的心理价位也不断在变，原来觉得一年赚 20就满意了，没想到 3个月就赚 25了，于是调整目标，认为一年赚 50才正常。如果目标总是在变，就等于没有目标。等得起也要亏得起我一直觉得，投资上该问的第一个问题不是想赚多少，而是能亏多少。我有个股票玩得不错的朋友，他爸爸是 1992年就开始炒股的老股民，太太是个经济盲，对经济术语几乎一窍不通。他们全家都炒股，几乎每年年底盘点，都是他太太收益率最高，我朋友排中间，他爸爸排名最后。第12节：第一课 理财前的问题(7)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔最后他们找到了原因，因为他爸爸拿的是几十万元养老钱在炒股，一个下跌就浑身紧张，别人看到的是一个 10的跌停板，而他爸爸看到的却是一年的养老钱没了，晚上难受得睡不着觉，所以总是追涨杀跌，没有一只股票的持有期超过 3个月，一年下来做了比本金高 20倍的交易量。所以他老爸输在心态上。我那朋友选的股票都很好，而且都是质地优良的品种，但由于他信息太多，一只股票还没捂热，就找到了另一只更好的新品种，只要老股票涨了 10，就很高兴地换成新品种，结果新品种不小心亏掉 5，回头看老品种，已经又涨了 40。一年下来，赚 30就不错了。那个朋友赢在信息上，也输在信息太多上。他的太太知道自己不懂，也相信老公选的一定是好股票，所以每年头就买老公推荐的股票，平时既不交易也不太看行情，套牢时就不理不睬，半年后往往发现涨 30。然后就再问老公有没有更好的品种，有就换一个再捂半年。原因很简单，她拿的是 10万元零花钱在炒股，所以被套得久点也无所谓，就算亏光了也不影响生活。太太的心理素质不见得厉害，但因为这些钱亏得起，也等得起，心态自然不会差。所以一定要拿等得起的钱去炒股。假如一年内要给孩子买婚房，或为他出国留学付学费，这笔钱就不能炒股或买房。投资再优良的品种都有可能暂时被套，关键是你能否熬到赢利之时。最惨的情况，就是在一个品种解套或上涨前，就不得不离场。所以对高风险高收益品种的投资，一定要拿等得起也亏得起的资金去做。 2003年基金行业刚起步不久，我在深圳参加了一次全国证券业协会的培训。当港台基金业讲师说起因当地监管要求，投资者在基金投资前，必须作风险承受力测试时，台下多数人觉得港台市场确实成熟，内地市场离这一天还很远。转眼到了 2008年，大量的内地金融机构已经开始实行相关测试。这其实是个相当重要的投资步骤，很多投资人会觉得烦，但这就好比一个医生在开药前如果不给病人量体温，不望闻问切，一定开不出好药。很多人一上来就会让我给他设计个投资方案，我总是想不出来，因为选投资品种就像是点菜，即使是两个性别、年龄、资产、学历都一样的人，也会由于口味不同，喜欢完全不一样的菜。风险承受力就是其中这人人不同的口味，两个看着一模一样的人，可能一个好赌，另一个不好赌。如今银行、基金公司、证券公司等很多金融机构提供这样的测试，通过 710道题，测出风险偏好。投资者一般可分为激进型、稳健型和保守型等不同类型，而不同的基金品种也根据投资标的和策略分成各类等级，适合不同投资者。有的机构，比如香港的摩根理财，就每季为不同类型的投资者，提供适合他们的最新的投资组合建议，包括不同种类基金的投资比重。第13节：第一课 理财前的问题(8)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔投资有点像驾车，一般驾龄 23年的司机胆子最大，开车最野，而驾龄10年以上的老司机，往往因为见多了危险，反而会很稳重小心。从各国情况看，发达国家投资者的风险偏好往往较低，有很多人会选择固定收益类投资品（如债券）；但新兴市场国家投资者风险偏好就高很多，多数人觉得投资就是买股票或基金，买债券不是一种投资；日本处于中间，1990年前，日本没人愿买债券，等泡沫经济破灭，失落的 10年到来时，很多日本人发现自己其实并不能承受激进的投资，债券市场才逐渐有更多的人投资。小男孩打架时如果有一方被打哭了，另一方常常会骄傲不屑地说：玩不起就别玩！很多成年人其实并不真正了解自己，不知道自己什么玩得起，什么玩不起。那不如去做个风险承受力测试，看看自己是否真的能如自己所想的那样潇洒地笑对风险。有所为有所不为投资品中，有的是适合所有人投资的，比如存款、债券、黄金等。但只要是能获得高额回报的投资品，比如股票、期货、房子、收藏品、PE等，几乎没有一种是适合所有人的。投资的本质就是做赚钱概率大的事情，不做亏钱概率大的事情。只有对一个投资品种有足够的了解，才能估算出赚钱概率，否则还不如去澳门赌场，那里 “赌大小 ”的赚钱概率至少还有 50。我认识一位年长的投资者，本身并没有很多投资知识，只是看了报纸后知道香港权证能赚钱，连行权规则都没弄明白，就跑到香港开了户做权证交易，结果本金几乎完全亏掉。后来他又在银行员工的介绍下开通了白银延期 Ag（T+D），将近 10倍的杠杆，至于对白银价格的影响因素，或者高杠杆下的交易策略，几乎一无所知，稀里糊涂赚了 15，被我劝了出来。这种情况下，赚钱的概率简直比玩骰子还小。孔子说 “四十不惑”，也就是说到了四十岁时便知道有所为有所不为。但在投资上，很多人却 “六十还惑”，不知道自己能干什么不能干什么，以为投资的标准不是自己是否有能力操作这个品种，而是报纸上说有多少人在这个品种上赚了钱。表1-1部分投资品种所需要的投资条件品种 投资所需要的条件期货 1、 对交易品种（如大豆、棉花、黄金）价格影响因素极为了解；2、 有足够的信息并有价格判断能力；3、 对K线技术分析有较深的研究；4、 懂得仓位控制等技术手段；5、 了解套期保值、套利、投机等交易手段6、 有止损的能力和习惯。股票权证 1、 懂得各种权证运作原理；第14节：第一课 理财前的问题(9)百万理财计划：“有产族”财富管理课中信出版社作者：王翔2、