TCL公司财务分析报告111.docx

TCL公司财务分析报告 TCL公司财务分析报告 学院：京江学院班级：J会计0903组员：施燕（3091157057）许网姣(3091120078)丁雪莲(3091120071)张璐(3091120082)华思云(3091120071)孙玮(3091120080)薛晶(3091120075)韩盼盼(3091120066)TCL公司财务分析报告 公司代码： 000100 2010-2011年财务报表分析小组分工:华思云：查找资料，杜邦分析施燕：资产负债表分析，资产负债表重点分析丁雪莲：所有者权益分析，竞争能力分析韩盼盼：企业盈利能力分析薛晶：利润表分析，利润表重点分析。孙玮：企业营运能力分析许网姣：现金流量表分析，现金流量表重点分析张璐：企业偿债能力分析，发展能力分析一、TCL集团股份有限公司基本情况介绍TCL：全球化浪潮中新兴的中国力量 TCL即The  Creative  Life  三个英文单词首字母的缩写，意为创意感动生活。 TCL集团有限公司创办于1981年，是一家从事家电、信息、通讯、电工等产品研发、生产及销售，集技、工、贸为一体的特大型国有控股企业。二十年来，TCL发展的步伐迅速而稳健，特别是进入九十年代以来，连续十年以年均50%的速度增长，是全国增长最快的工业制造企业之一。目前TCL涉及的家电、通讯、信息、电工几大主导产品都居国内同行前列。2000年，TCL集团销售总额205亿元，在中国电子信息百强企业中名列第五，品牌价值106亿元，也是广东省最大的工业制造企业和最有价值品牌。2000年海外销售达5.14亿美元，其中彩电产品在越南市场的份额已达5%，在印度市场更超过7%，电话机、视盘机、家庭影院等产品出口也取得上佳的成绩。经过近三十年的发展，TCL借中国改革开放的东风，秉承敬业奉献、锐意创新的企业精神，从无到有，从小到大，迅速发展成为中国电子信息产业中的佼佼者。1999年，公司开始了国际化经营的探索，在新兴市场开拓推广自主品牌，在欧美市场并购成熟品牌，成为中国企业国际化进程中的领头羊。在发展壮大中，TCL确立了在自主创新方面的优势和能力：在TCL诞生了中国第一台免提式按键电话、第一台28寸大彩电、第一台钻石手机、第一台国产双核笔记本电脑等，很多具有划时代意义的创新产品。2010年TCL全球营业收入384.14亿元人民币，5万多名员工遍布亚洲、美洲、欧洲、大洋洲等多个国家和地区。在全球40多个国家和地区设有销售机构，销售旗下TCL、Thomson、RCA等品牌彩电及TCL、Alcatel品牌手机。2010年TCL在全球各地销售超过1436万台彩电，1370万部手机。TCL集团旗下主力产业在中国、美国、法国、新加坡等国家设有研发总部和十几个研发分部。在中国、波兰、墨西哥、泰国、越南等国家拥有近20个制造加工基地。2010年TCL品牌价值达408.69亿元人民币（59.5亿美元），蝉联中国彩电业第一品牌。未来十年TCL将继续构建融设计力、品质力、营销力及消费者洞察系统为一体的“三力一系统”，将TCL打造成中国最具创造力的品牌。· 企 业  愿 景：成为受人尊敬和最具创新能力的全球领先企业 · 企 业 使 命：为顾客创造价值 为员工创造机会 为股东创造效益 为社会承担责任 · 企 业 精 神：敬业、诚信、团队、创新 · 企 业价值观：诚信尽责 · 公平公正 · 变革创新 · 知行合一 · 整体至上 · 经 营 策 略：研制最好产品、提供最好服务、创建最好品牌2011年05月05日：总股本：293693.1144董事长兼CEO：李东生主要产业: A 家电产业 B 通信产业 C 信息产业 D 电工产业 E 配套产业二、行业基本情况随着我国社会主义市场经济建设的深入，国内许多成功企业开始把经营触角延伸到其他领域，进行多元化扩张。这一点在目前的家电业表现尤为突出，中国家电行业在经历了三十年的发展之后，传统制造型企业面临的竞争压力越来越大。大部分企业都像在挤独木桥，即使强大如海尔，也必须不断寻求新的转变以确保中国家电老大的地位。在热水器行业，无论是传统的燃气热水器、电热水器，还是新兴的太阳能热水器，国内、国际的知名品牌以及各山寨企业为争夺市场价格战、品牌战、区域战各种手段层出不穷。所有的企业都在朝着一个方向挖金子，真正能挖出金子的企业并不多。因此，很多企业首脑开始思索企业的转型之路。，2010年10月15日，胡锦涛同志在十七大报告中指出：“实现未来经济发展目标，关键要在加快转变经济发展方式、完善社会主义市场经济体制方面取得重大进展。要大力推进经济结构战略性调整，更加注重提高自主创新能力、提高节能环保水平、提高经济整体素质和国际竞争力。要深化对社会主义市场经济规律的认识，从制度上更好发挥市场在资源配置中的基础性作用，形成有利于科学发展的宏观调控体系。”党的十七大，为中国国民经济未来的发展指明了方向，并明确了推进经济结构战略调整的指导方针，即：改变以往的“重出口、重投资，轻消费”的经济发展模式，逐步实现拉动内需，以消费拉动经济增长，实现GDP健康、可持续性发展的战略指导方针。党的十七大同时提出了“统筹城乡发展，推进社会主义新农村建设”，提出2020年消灭城乡差别，最终形成城乡经济社会发展一体化新格局。自20世纪80年代末、90年代初期，我国的家用电器产品经历了一次销售高峰，此后，家电产品逐渐成为国民消费市场的主导产品。在有社会主义特色的市场经济环境之下，经过10几年的发展，中国家电行业逐渐形成了完善的产业链和相关产业体系，家电制造、家电消费市场等相关产业链的不断发展，使得家电行业在促进国民经济发展、促进GDP健康可持续性发展环节都起到了重要的作用，家电行业已经成为国民经济增长的支柱性行业，成为中国经济实现可持续、健康增长的中坚力量。目前，受金融危机影响，全球消费电子市场几乎陷入了停滞状态，这在北美、欧洲和日本等消费电子市场表现得尤为突出，大部分消费电子企业的营业额和利润都出现不同程度地下滑，而作为新兴经济体的代表，中国正成长为消费电子产业的“领涨中心”。 众多消费电子企业认为，中国的经济环境稳定、市场潜力巨大，同时中国政府对消费电子产业的扶持力度和利好的产业政策，如“家电下乡”、电子信息产业调整和振兴规划等都将集中凝结形成对消费电子的巨大消费力。因而，“中国机会”对消费电子企业生存与发展至关重要。 显然，“中国机会”正成为全球消费电子巨头的争夺焦点。为此，全球消费电子巨头们纷纷将目光投向中国市场，相继发布深化、强化中国市场的战略，期望在中国市场获得新的发展机会。而作为亚洲最具规模和影响力的中国国际消费电子专业展览会（SINOCES），自然成为海内外消费电子企业开拓中国市场的首选通道。二、公司财务报表基本数据分析（1） 资产负债表分析1. 资产负债表水平分析TCL集团资产负债表水平分析表项目 2011年（单位：千元）2010年（单位：千元）变动情况对总资产影响(%)变动额变动(%)流动资产 货币资金 9641985 6697267 2944718 43.97%12.70%交易性金融资产 30754 126617 -95863 -75.71%-0.41%应收票据 954003 689292 264711 38.40%1.14%应收账款 5543643 3214145 2329498 72.48%10.04%应收账款保理 197384 1750992 -1553608 -88.73%-6.70%预付款项 628892 247629 381263 153.97%1.64%应收利息 18769 61265 -42496 -69.36%-0.18%应收股利 24191 -24191 -100.00%-0.10%其他应收款 950356 888491 61865 6.96%0.27%存货 6636078 4553991 2082087 45.72%8.98%流动资产合计 24601864 18253880 6347984 34.78%27.37% 非流动资产 持有至到期投资 2642 -2642 -100.00%-0.01%长期股权投资 867268 527682 339586 64.35%1.46%投资性房地产 248205 240968 7237 3.00%0.03%固定资产 3069053 2730319 338734 12.41%1.46%在建工程 436653 110928 325725 293.64%1.40%无形资产 419034 675660 -256626 -37.98%-1.11%开发支出 38883 34156 4727 13.84%0.02%商誉 440127 440127 0.00%长期待摊费用 40741 25435 15306 60.18%0.07%递延所得税资产 37245 39068 -1823 -4.67%-0.01%其他非流动资产 35376 111803 -76427 -68.36%-0.33%非流动资产合计 5632585 4938788 693797 14.05%2.99% 资产合计 30234449 23192668 7041781 30.36%30.36%流动负债 短期借款 4816281 5110461 -294180 -5.76%-1.27%保理借款 197384 1601754 -1404370 -87.68%-6.06%吸收存款及同业存放116858 122555 -5697 -4.65%-0.02%拆入资金 150000 - 交易性金融负债 6798 60664 -53866 -88.79%-0.23%应付票据 1336152 1202546 133606 11.11%0.58%应付账款 6805327 5042246 1763081 34.97%7.60%预收款项 757751 555130 202621 36.50%0.87%应付职工薪酬 495560 387949 107611 27.74%0.46%应交税费 -37680 -37680 -0.16%应付利息 15522 33052 -17530 -53.04%-0.08%应付股利 1116 44976 -43860 -97.52%-0.19%其他应付款 3800787 1840944 1959843 106.46%8.45%应付短期融资券 500000 - 一年内到期的非流动负债 192680 476060 -283380 -59.53%-1.22%其他流动负债 264643 183850 80793 43.95%0.35%流动负债合计 19419179 16665980 2753199 16.52%11.87% 非流动负债 长期借款 2074417 24301 2050116 8436.34%8.84%应付债券 - 125082 -125082 -100.00%-0.54%长期应付款 19589 52737 -33148 -62.86%-0.14%专项应付款 - 40758 -40758 -100.00%-0.18%递延所得税负债10403 10189 214 2.10%0.00%其他非流动负债 282424 62141 220283 354.49%0.95%非流动负债合计 2386833 315208 2071625 657.22%8.93%负债合计 21806012 16981188 4824824 28.41%20.80%股东权益 股本 2936931 2586331 350600 13.56%1.51%资本公积 2451170 1925520 525650 27.30%2.27%盈余公积 567053 519810 47243 9.09%0.20%一般风险准备 361 205 156 76.10%0.00%未分配利润 -674236 -1096907 422671 -38.53%1.82%外币报表折算差额 11344 48076 -36732 -76.40%-0.16%归属母公司股东权益合计 5292623 3983035 1309588 32.88%5.65%少数股东权益 3135814 2228445 907369 40.72%3.91%股东权益合计 8428437 6211480 2216957 35.69%9.56% 负债及股东权益总计 30234449 23192668 7041781 30.36%30.36%分析评价：1、TCL集团总资产本期增加7041781千元，增长幅度为30.36%，说明TCL集团本年资产规模有较大幅度的增长。 TCL集团权益总额较上年同期增加7041781千元，增长幅度为30.36%，说明TCL集团本年权益总额有较大幅度的增长。2、由TCL集团这一年来企业产值、销售收入、利润、经营活动现金净流量都处于一个增加状态的同时增资，但增资的幅度较小，表明TCL集团资产利用效率提高，形成资金相对节约。3、TCL集团本期资产增加7041781千元，增长幅度为30.36%，由于当期负债增加4824824千元，增幅达28.41%，对总资产的影响为20.80%;股本增加350600千元，增幅为13.56%，对总资产的影响为1.51%；盈余公积增加47243千元，增幅9.09%，对总资产的影响为0.20%；未分配利润增加422671千元，增幅为-38.53%，对总资产的影响为1.82%，由此可以得出，资产总值的增加主要是由负债的增加而引起的。2. 资产负债表垂直分析TCL集团资产负债表垂直分析表项目 2011年（单位：千元）2010年（单位：千元）2011 (%)2010 (%)变动情况(%)流动资产 货币资金 9641985 6697267 31.89%28.88%3.01%交易性金融资产 30754 126617 0.10%0.55%-0.44%应收票据 954003 689292 3.16%2.97%0.18%应收账款 5543643 3214145 18.34%13.86%4.48%应收账款保理 197384 1750992 0.65%7.55%-6.90%预付款项 628892 247629 2.08%1.07%1.01%应收利息 18769 61265 0.06%0.26%-0.20%应收股利 24191 0.10%-0.10%其他应收款 950356 888491 3.14%3.83%-0.69%存货 6636078 4553991 21.95%19.64%2.31%流动资产合计 24601864 18253880 81.37%78.71%2.66% 非流动资产 持有至到期投资 2642 0.01%-0.01%长期股权投资 867268 527682 2.87%2.28%0.59%投资性房地产 248205 240968 0.82%1.04%-0.22%固定资产 3069053 2730319 10.15%11.77%-1.62%在建工程 436653 110928 1.44%0.48%0.97%无形资产 419034 675660 1.39%2.91%-1.53%开发支出 38883 34156 0.13%0.15%-0.02%商誉 440127 440127 1.46%1.90%-0.44%长期待摊费用 40741 25435 0.13%0.11%0.03%递延所得税资产 37245 39068 0.12%0.17%-0.05%其他非流动资产 35376 111803 0.12%0.48%-0.37%非流动资产合计 5632585 4938788 18.63%21.29%-2.66% 资产合计 30234449 23192668 100.00%100.00%0.00%流动负债 短期借款 4816281 5110461 15.93%22.03%-6.11%保理借款 197384 1601754 0.65%6.91%-6.25%吸收存款及同业存放116858 122555 0.39%0.53%-0.14%拆入资金 150000 - 0.50%0.50%交易性金融负债 6798 60664 0.02%0.26%-0.24%应付票据 1336152 1202546 4.42%5.19%-0.77%应付账款 6805327 5042246 22.51%21.74%0.77%预收款项 757751 555130 2.51%2.39%0.11%应付职工薪酬 495560 387949 1.64%1.67%-0.03%应交税费 -37680 -0.12%-0.12%应付利息 15522 33052 0.05%0.14%-0.09%应付股利 1116 44976 0.00%0.19%-0.19%其他应付款 3800787 1840944 12.57%7.94%4.63%应付短期融资券 500000 - 1.65%1.65% 一年内到期的非流动负债 192680 476060 0.64%2.05%-1.42%其他流动负债 264643 183850 0.88%0.79%0.08%流动负债合计 19419179 16665980 64.23%71.86%-7.63% 非流动负债 长期借款 2074417 24301 6.86%0.10%6.76%应付债券 - 125082 0.54%-0.54%长期应付款 19589 52737 0.06%0.23%-0.16%专项应付款 - 40758 0.18%-0.18%递延所得税负债10403 10189 0.03%0.04%-0.01%其他非流动负债 282424 62141 0.93%0.27%0.67%非流动负债合计 2386833 315208 7.89%1.36%6.54%负债合计 21806012 16981188 72.12%73.22%-1.09%股东权益 股本 2936931 2586331 9.71%11.15%-1.44%资本公积 2451170 1925520 8.11%8.30%-0.20%盈余公积 567053 519810 1.88%2.24%-0.37%一般风险准备 361 205 0.00%0.00%0.00%未分配利润 -674236 -1096907 -2.23%-4.73%2.50%外币报表折算差额 11344 48076 0.04%0.21%-0.17% 归属母公司股东权益合计 5292623 3983035 17.51%17.17%0.33%少数股东权益 3135814 2228445 10.37%9.61%0.76%股东权益合计 8428437 6211480 27.88%26.78%1.09% 负债及股东权益总计 30234449 23192668 100.00%100.00%0.00% 分析评价： 1、从静态方面分析： TCL集团本期流动资产比重81.37%，非流动资产比重仅为18.63%。根据TCL集团的资产结构，可以认为其集团资产的流动性较强，资产风险较小。 TCL集团股东权益比重为27.88%负债比重72.12%,资产负债率还是比较高的，财务风险相对较大。 2、从动态方面分析： TCL集团流动资产比重上升2.66%，非流动资产比重下降2.66%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金的比重上升3.01%，应收账款比重上升4.48%，应收账款保理下降6.90%外，其他项目变动幅度不大，说明该集团的资产结构相对比较稳定。 TCL集团股东权益比重上升1.09%，负债比重下降1.09%，结合各资产项目结构变动情况来看，除短期借款比重下降6.11%，保理借款比重下降6.25%，其他应付款比重上升4.63%，长期借款比重上升6.76%外，其他项目变动幅度不大，表明该集团资本结构还是比较稳定的，财务实力略有上升。 3、根据TCL集团的资产负债表可以发现，该集团本年流动资产比重为81.37%，流动负债的比重为64.23%，属于稳健型结构。3、资产负债表重点分析（1） 资产结构的重点分析评价 经营资产与非经营资产的比例关系企业所占有的资产是企业进行进行活动的物质基础，但不是所有的资产都是用于企业自身经营的，如果这些非经营资产所占比重过大，企业的经营能力就会垣小于企业总资产所表现出来的经营能力。TCL集团经营资产与非经营资产结构分析表项目 2011年（单位：千元）2010年（单位：千元）2011 (%)2010 (%)变动情况(%)经营资产货币资金 9641985669726731.89%28.88%3.01%预付款项 6288922476292.08%1.07%1.01%存货 6636078455399121.95%19.64%2.31%固定资产 3069053273031910.15%11.77%-1.62%在建工程 4366531109281.44%0.48%0.97%无形资产 4190346756601.39%2.91%-1.53%经营资产总计208316951501579468.90%64.75%4.15%非经营资产交易性金融资产 307541266170.10%0.55%-0.44%应收票据 9540036892923.16%2.97%0.18%应收账款 5543643321414518.34%13.86%4.48%应收利息 18769612650.06%0.26%-0.20%应收股利 241910.10%-0.10%应收账款保理 19738417509920.65%7.55%-6.90%其他应收款 9503568884913.14%3.83%-0.69%持有至到期投资 26420.01%-0.01%长期股权投资 8672685276822.87%2.28%0.59%投资性房地产 2482052409680.82%1.04%-0.22%开发支出 38883341560.13%0.15%-0.02%商誉 4401274401271.46%1.90%-0.44%长期待摊费用 40741254350.13%0.11%0.03%递延所得税资产 37245390680.12%0.17%-0.05%其他非流动资产 353761118030.12%0.48%-0.37%非经营资产总计9402754817687431.10%35.26%-4.16%资产总计3023444923192668100%100%0%分析评价：根据上表可以看出，经营资产与非经营资产都有所增长，但是由于经营资产的增长速度高于非经营资产的增长速度，经营资产的比重增加了4.15%，表明TCL集团的实际经营能力有所增长。 固定资产与流动资产的比例关系 一般而言，企业固定资产与流动资产之间只有保持合理的比例结构，才能形成现实的生产能力，否则，就有可能造成部分生产能力的闲置或加工能力不足。根据资产负债表垂直分析表可以看出，TCL公司2011年度流动资产比重为81.37%，固定资产比重为10.15%，固流比例大致为1：8，2010年度流动资产比重为78.71%，固定资产比重为11.77%，固流比例大致为1：6.7，固流比例比较稳定。 （2）负债结构分析项目金额(千元)结构(%)2011年2010年2011年2010年差异流动负债 194191791666598089.05%98.14%-9.09%长期负债 238683331520810.95%1.86%9.09%负债合计 2180601216981188100.00%100.00%0.00%分析评价： 负债结构更能说明企业的负债筹资政策。从上表可以看出，TCL集团2011年流动负债比重高达89.05%，比上期降低了9.09%，表明TCL集团在使用负债资金时，减少了短期资金的使用。由于流动负债对企业的流动性要求较高，因此，TCL所奉行的负债筹资政策减轻了TCL集团偿债压力，减少了其所承担的财务风险。 （3）股东权益结构分析项目金额(千元)结构(%)2011年2010年2011年2010年差异股本 2936931258633155.49%64.93%-9.44%资本公积 2451170192552046.31%48.34%-2.03%投入资本总计53881014511851101.80%113.28%-11.47%盈余公积 56705351981010.71%13.05%-2.34%一般风险准备 3612050.01%0.01%0.00%未分配利润 -674236-1096907-12.74%-27.54%14.80%外币报表折算差额 11344480760.21%1.21%-0.99%内部形成权益资金总计-95478-528816-1.80%-13.28%11.47%归属母公司股东权益合计 52926233983035100.00%100.00%0.00%分析评价： 从上表可以看出，如果从静态方面分析，投入资本任然是TCL集团股东权益的最主要来源。从动态方面分析，2011年度投入资本有所减少，且由于2011年度留存收益的增加幅度大，是投入资本的比重下降11.47%，内部形成的权益资金比重相应的上升11.47%，说明TCL集团股东权益结构的这种变化主要是生产经营商原因引起的。（二）利润表分析1利润表水平分析TCL 集团股份有限公司利润表水平分析2011年度 2010年度 增减额增减（%）一、营业总收入 44,295,16338,419,2645,875,89915.29%其中：营业收入 44,287,21638,413,7835,873,43315.29%利息收入 7,9475,4812,46644.99%二、营业总成本 43,756,35638,274,3725,481,98414.32%其中：营业成本 37,551,41032,374,5915,176,81915.99%利息支出 96142-46-32.39%营业税金及附加 48,85243,4695,38312.38%销售费用 3,890,0343,632,060257,9747.10%管理费用 1,977,1851,807,115170,0709.41%财务费用 120,821264,136-143,315-54.26%资产减值损失 167,958152,85915,0999.88%加：公允价值变动收益/(损失) -103,058-79,705-23,35329.30%投资收益 154,713435,107-280,394-64.44%其中：对联营企业和合营企业的投资收益 20,21930,448-10,229-33.59%汇兑收益/(损失) 266-3,9304,196-106.77%三、营业利润 590,728496,36494,36419.01%加：营业外收入 449,786267,891181,89567.90%减：营业外支出 65,839105,026-39,187-37.31%其中：非流动资产处置损失 20,51856,541-36,023-63.71%四、利润总额 974,675659,229315,44647.85%减：所得税费用 271,130218,70752,42323.97%五、净利润 703,545440,522263,02359.71%归属于母公司所有者的净利润 470,070501,112-31,042-6.19%少数股东损益 233,475-60,590294,065-485.34%六、每股收益 （一）基本每股收益 0.16670.1938-0.0271-13.98%（二）稀释每股收益 0.16670.1938-0.027113.98%七、其他综合收益 -61,12019,071-80,191-420.49%八、综合收益总额 642,425459,593182,83239.78%归属于母公司所有者的综合收益总额 436,002518,028-82,026-15.83%归属于少数股东的综合收益总额206,423-58,435264,858-453.25%分析评价： 1、净利润表或税后利润分析。净利润是指企业最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或者使用的财务成果。TCL集团2011年实现的净利润703545千元，比上年增加263023千元，增长率为59.71%，增长幅度较高。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长315446千元引起的；由于所得税费用比上年增长52423千元，而这相抵，导致净利润增长了263023千元。 2、利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。TCL集团利润总额增长了315446千元，关键原因是公司营业外支出减少引起的，公司营业外支出减少39187千元，下降了37.31%；同时，营业利润增长也是导致利润总额增长的有力因素，营业利润比上年增长了94364千元，增长率为19.01%，营业外收入的增加使利润总额增加了181895千元。综合作用的影响，导致利润总务增加了315446千元. 3、营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本税费、期