投资理论IS曲线课件.ppt

复习：,一、投资固定，消费函数决定收入均衡收入公式：y = c + i 二、储蓄函数决定收入计划投资等于计划储蓄： i = y c = s，所以 i = s,1,何为美德？何为罪恶？,（1）传统经济学储蓄是美德，消费是罪恶（2）凯恩斯：消费是美德，储蓄是罪恶凯恩斯：“无论你们购买什么都会拯救英国。”谢老师：“无论你们购买什么日货都是在帮助*。”尤其在目前的日本经济不景气中,xx：宏观经济学,2,2,xx：宏观经济学,3,节约悖论,储蓄是一种节约行为。某个家庭储蓄增加，就可以获得利息收入，从而使个人收入增加。但如果所有家庭都增加储蓄，则MPS，从而投资乘数下降，国民收入收缩。增加消费减少储蓄会减少个人财富，消费对个人来讲是浪费。个人增加消费使收入减少，但由于会增加国民收入使经济繁荣，对整个经济来说却是好事。,3,xx：宏观经济学,4,案例：危机中美国的储蓄率：,次贷危机,年2009年：中新网6月18日电 据美国华盛顿观察周刊报道，金融危机已经改变了美国人的消费理念，美国人开始为明天攒下今天的钱，而不再是今天花明天的钱。近日的官方数据表明，美国人的储蓄率飙升到了14年来的最高点。 美国人确实在今年都开始注意储蓄。四月份，美国人的储蓄达到收入的5%，这在一年前是无法想象的，当时美国人的储蓄率为零，但现在可大不一样，据商业部门统计，四月份美国人的收入中一美元中就有六美分被存进了银行。http:/,4,xx：宏观经济学,5,案例：我国储蓄率,改革开放以来，我国储蓄率一直居高不下，且持续上升。上世纪八十年代初，我国储蓄率基本维持在35%左右，九十年代末上升到40%以上，2005年之后超过50%中国统计年鉴的数据：中国储蓄率从2000年的37.6%提高到2011年的51.8%，并一直维持在较高水平明显高于发展水平相近的发展中国家，更高于发达国家：全球平均储蓄率19.7%。城乡居民人民币储蓄存款年底余额 2012年 399,551.04 2013年 447,601.602013年，中国人民银行的最新数据显示，到8月份，我国居民储蓄余额已连续三个月突破43万亿元，位于历史最高位。其中，活期存款超过16万亿元，定期存款超过27万亿元，显示出存款定期化的趋势。人均GDP排名87位的中国，居民储蓄金额全球最多、人均储蓄全球最多、储蓄率全球最高,5,消费占比的逐年滑落，与储蓄率的日趋走高，形成鲜明对比。高储蓄率问题一直都受到极大关注，在目前国际金融危机尚未化解和国内经济面临重大调整的情形下，如何通过降低储蓄率来扩大内需，已成为我国经济走出低谷，保持长期经济增长的关键，而我国高储蓄率问题也再次成为关注的焦点。,6,xx：宏观经济学,7,案例讨论：,根据所学的知识说明决定一国储蓄率的原因，并简要说明我国储蓄率居高不下的原因。,7,xx：宏观经济学,8,参考答案：,一国的储蓄率的影响因素及我国储蓄率居高不下的原因一般来说，一国的储蓄率主要是由以下几方面原因决定的：,8,储蓄率的影响因素1、经济增长状况,高储蓄率和高经济增长率总是结伴同行的我国高储蓄率最主要的原因在于高经济增长。 巨额的储蓄资金也意味着银行有更多的信贷能力，能够更好地发挥金融市场的资源配置功能，助力国民经济平稳发展。,9,储蓄率的影响因素2、资本市场状况,资本市场发达的国家，居民会把相当大部分的资金投向资本市场，从而降低储蓄率我国资本市场不发达高储蓄率反映出来的另一个问题是投资的渠道过少、投资产品缺乏。从这些年的情况来看，尽管银行、保险等行业也在积极开发投资产品，但居民的投资目标主要还是锁定在商品房上。其他的投资产品风险极大，且收益状况根本弥补不了住房价格上涨带来的损失，高储蓄率自然难以避免。,10,储蓄率的影响因素3：社会保障体系。,如果一国的社会保障体系发达，居民没有后顾之忧，就会增加消费比率，从而储蓄水平会较低。我国社会保障体系落后：教育、医疗、住房等社会保障长期不足对于医疗、教育、养老等公共产品的支出，多由居民个人负担，而政府的公共支出不够。居民不得不对未来进行“预防性储蓄”，因此不敢多花钱计划生育好，政府来养老计划生育好，政府帮养老养老不能靠政府,养老金缺口基础性养老推迟领养老金的年龄以房养老,11,储蓄率的影响因素4：国民收入的分配：,基尼系数贫富悬殊,12,储蓄率的影响因素5：将来收入的保障情况。,如果一国居民的将来收入有较强的保障，则储蓄率就会较低，反之较高。我国将来收入没有保障我国居民中农民占绝大多数，他们将来的收入没有保障（？），要考虑将来的各种支出，只能靠储蓄积累资金。城镇居民：经济减速、就业难-,13,:一国居民的文化和消费习惯。,储蓄跟文化有关系。亚洲人有节俭的习惯，亚洲国家的储蓄率都明显高于西方国家央行近年发布的一系列储户问卷调查也显示，储蓄始终是排在股票投资、债券投资、房产投资之前的居民首选投资项目。中国统计年鉴的数据，中国储蓄率从2000年的37.6%提高到2011年的51.8%，并一直维持在较高水平。全球平均储蓄率仅为19.7%。,14,xx：宏观经济学,15,课后参考资料：,储蓄率日趋走高 消费力从何而来2013年09月29日 07:20http:/,15,xx：宏观经济学,16,课后参考资料：,诺奖得主称谨慎性储蓄阻碍中国消费2011年04月20日08:05经济导报http:/ 08:54 中国广播网 http:/,16,储蓄过高的另一方面呢？,过低储蓄，过度消费储蓄与消费是一枚硬币的两面，一国居民储蓄现状往往与一定社会发展阶段相适应。如果超越这一阶段导致过度消费，就会像美国次债危机一样引发一系列信用危机。,17,18,乘数论,18,xx：宏观经济学,19,投资乘数:,指收入的变化与带来这种变化的投资支出的变化的比率。回忆：国民收入的决定：均衡收入为 y(1000i)/(10.8) 当i600时，y8000， i700时，y8500投资增加了100，则收入增加了500。,19,xx：宏观经济学,20,解释：边际消费倾向是0.8,第一轮：投资100购买要素时，形成要素的收入为100；第二轮：边际消费倾向是0.8，要素收入100中，有80用于购买。第三轮：80的购买形成新的收入，其中有800.864再次购买。循环，总收入y500100+100*0.8+100*0.8*0.8。结论：乘数 k1/(1-b)1/(1-MPC)=1/MPS,20,xx：宏观经济学,21,简单投资乘数效应图示,21,xx：宏观经济学,22,三部门经济中的各种乘数,在有政府起作用的三部门经济中：c+i+g=c+s+t宏观均衡条件：i+g=s+t t：定量税（税收不随收入而变动）实例：c=1600+0.75yd t=800 i=1000 g=2000,22,xx：宏观经济学,23,三部门经济中：,y=c+i+ga+b(y-T)+i+g T为定量税解得：,23,xx：宏观经济学,24,一、政府购买乘数,政府购买乘数，是收入变动对引起这种变动的政府购买支出变动的比率。 定义：kgy/g假设其他条件都不变，只有g变导致y变。g1g2时，y1y2。,24,xx：宏观经济学,25,二、税收乘数,税收乘数，是收入变动对引起这种变动的税收变动的比率。分类：税率变动对总收入的影响，税收绝对量变动对总收入的影响。税收（定量税、税收绝对量）乘数如下：,25,xx：宏观经济学,26,三、投资乘数,投资乘数，是收入变动对引起这种变动的投资变动的比率。,26,xx：宏观经济学,27,四、转移支付乘数,有了政府转移支付之后，y=c+i+ga+b(y-T+tr)+i+g , T为定量税,tr为转移支付同理，解得：,27,xx：宏观经济学,28,五、平衡预算乘数,平衡预算乘数，是政府收入和支出以相等数量增加和减少时国民收入变动对政府收支变动的比率。此时，政府预算是平衡的。由于g =T，所以 变形得，政府平衡预算乘数 kb=1,28,xx：宏观经济学,29,案例阅读：国防支出与经济,通过分析美国国防预算对经济的影响，可以看出政府购买乘数的作用。,29,xx：宏观经济学,30,20世纪80年代前期里根执政时，美国国防开支急剧扩张，国防预算从1979年的2710亿美元飞速增长到1987年的4090亿美元，相当于GDP的7.5%。国防建设对经济增长起了很强的刺激作用，帮助经济走出了19811982年的衰退，并且推动了80年代中期经济景气的形成。,30,xx：宏观经济学,31,从1990年开始，美国加快了对国防开支的削减。到20世纪90年代中期，国防开支已经被削减到低于GDP的5%的水平。这时乘数的作用就相反了，削减国防开支导致90年代初产出增长缓慢.从飞机制造业来说，从1990年到1993年，至少损失掉170000个工作机会。而且，老布什并未使军工企业成功转型。,31,xx：宏观经济学,32,问题：,说明政府购买乘数乘数发生作用的机制。,32,xx：宏观经济学,33,参考答案,政府购买乘数发生作用的变动机制是，增加一单位政府购买，经济中将增加等量的政府购买产品的需求，从而使得所购买商品增加相同的数额。这种商品供给增加使得经济中的总收入增加相同数额，收入的增加又导致家庭增加消费，其数量为边际消费倾向的倍数。消费需求增加又如同政府购买引起的需求增加一样引起连锁反应，直到经济再次处于均衡。,33,xx：宏观经济学,34,本章小节：,34,xx：宏观经济学,35,复习思考题：,在一个不存在政府和对外经济往来的经济中，若现期GDP 水平为5000亿元，消费者希望从中支出3900亿元于消费，计划投资支出总额为1200亿元，这些数字表明：（ ） A. GDP 不处于均衡水平，将下降； B. GDP 不处于均衡水平，将上升； C. GDP 处于均衡水平； D. 以上三种情况都可能。答案： B,35,2022/12/5,36,凯恩斯有效需求理论的基本框架,36,2022/12/5,37,第一节 投资的决定,一、投资的含义及影响因素投资就是资本的形成。包括建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。投资包括私人投资与政府投资两个部分,37,2022/12/5,38,投资的分类,在国民收入核算帐户中投资可分为固定投资、存货投资和住宅建设投资；投资还可分为总投资、净投资和重置投资。重置投资：补偿现有生产设备损耗的投资。净投资： 用于增加资本存量的那一部分投资总投资等于净投资加上重置投资。,38,回忆：,管理经济学中 资本k 价格资金的成本TC=W*L+R*K,2022/12/5,39,39,影响投资的因素：,1.利率与投资反方向变动。r是影响投资的首要因素。2.预期利润与投资同方向变动。投资是为了获得利润，利润率必须高于利率。3.折旧与投资同方向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房。因而，需折旧的量越大，投资也越大。,2022/12/5,40,40,2022/12/5,41,4.预期的通货膨胀率与投资同方向变动.预期价格即将上涨的情况下，企业会增加投资，反之则相反。通货膨胀的情况下等于实际利率下降，因而会刺激投资。实际利率越低，越能刺激投资。实际利率名义利率通货膨胀率还有各种非经济因素：政治因素、意识形态因素、法律因素、人文环境因素、劳动力素质因素、政府管理因素、公共设施因素、生活设施因素、教育环境因素等等。,41,2022/12/5,42,投资函数,借助需求函数理解投资函数资本的使用成本为利率在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与利率之间的函数关系为投资函数。投资用i表示，利率用r表示，则：ii（r）,42,线性投资函数：,i（r）e-d*r （di/dr 0） e为即使r=0时才会有的投资量，即自主投资。d 是利率对投资需求的影响系数，表示利率变化一个单位，投资会变化的数量。理清：消费函数 c=a-by收入y0,对应的消费a叫什么？,2022/12/5,43,43,2022/12/5,44,投资函数,其他条件不变的情况下，投资是利率的减函数，即投资与利率反方向变动。,投资函数 i = i (r),44,产品市场：IS曲线,2022/12/5,45,45,2022/12/5,IS曲线的定义,IS曲线：在产品市场均衡条件下I=S，反映国民收入和利率之间相互关系的曲线。Y = f ( r )回忆：产品市场均衡条件：两个等价的条件,产品市场上，总需求由消费和投资构成。影响消费的主要因素是收入，影响投资的主要因素是利率。,46,2022/12/5,47,两部门IS曲线的推导：i= s,两部门的均衡条件：y=c+i 或 i= s收入y=s+c, 支出（需求)E=c+i产品市场的均衡，是指产品市场上总供给与总需求相等。i= e-dr d 是利率对投资需求的影响系数s= -a +(1-b)y （因为c=a+by,s=y-c）自己推导： i= s,47,2022/12/5,48,两部门IS曲线的推导:,均衡：Y= c + iC=a+bY i= e-dr 自己推导：两部门的IS方程 即为,或,48,2022/12/5,49,均衡的国民收入与利率之间存在反方向变化。,曲线上任一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样的组合下，投资和储蓄是相等的，产品市场均衡，这条曲线称为IS曲线。,49,2022/12/5,实例：,已知消费函数c= 200+0.8y，投资函数i = 300-5r；求IS曲线的方程。IS曲线的方程为：y=2500-25r或者 r = 100 - 0.04y,50,2022/12/5,51,IS曲线的经济含义,描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率之间的关系。总产出与利率之间存在着反向变化的关系，即利率提高时总产出水平趋于减少，利率降低时总产出水平趋于增加。处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡。,51,2022/12/5,52,如果某一点位处于IS曲线右边，表示is，即现行的利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。?如果某一点位处于IS曲线的左边，表示is，即现行的利率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。?,图,52,2022/12/5,53,3、IS曲线的水平移动,53,2022/12/5,54,如果利率没有变化，由外生经济变量冲击导致总产出增加，可以视作原有的IS曲线在水平方向上向右移动。如增加政府购买支出:减税。都是增加总需求的膨胀性财政政策。,向右移动：产出增加,54,2022/12/5,55,如果利率没有变化，由外生经济变量冲击导致总产出减少，可以视作原有的IS曲线在水平方向上向左移动。减少总需求的紧缩性财政政策。如政府增加税收:增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使可支配收入 减少，消费减少。减少政府支出。,向左移动：产出减少,55,2022/12/5,56,4、IS曲线的斜率,IS曲线斜率的经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感。,56,2022/12/5,57,IS曲线的斜率,57,2022/12/5,58,若d不变，边际消费倾向b与IS曲线的斜率成反比。边际消费倾向b：收入中消费的比例。b大，投资乘数大 1/（1-b），利率变动引起投资变动时，总收入会以较大幅度变动。所以b大，IS曲线的斜率就小，IS曲线平缓。如果b不变，投资系数d与IS曲线的斜率成反比。d是投资需求对于利率变动的反应程度。d大，利率即使变动一点点，引起投资变动也多，进而总收入的变化也大。所以IS曲线平缓。,58,复习：简单的国民收入理论,一、投资固定，消费函数决定收入均衡收入公式：y = c + i 二、储蓄函数决定收入计划投资等于计划储蓄： i = y c = s，所以 i = s,59,货币市场,60,什么是货币市场,从宏观经济角度资产可分为实物资产和金融资产。但在宏观经济学理论中一般只着重讨论货币与货币供应有关的政府债券，因此，金融市场被直接称为货币市场。,在市场经济比较成熟的国家，经济学家把“通货”（currency）及其相关的金融资产（有价债券和股票）都称为“货币”（Money），并把货币定义为M1，M2和M3等不同的分类。,61,货币,1.货币供给是一个存量概念：1）狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。 通货 2）广义货币供给，M2：M1+定期存款。3）更为广义的货币，M3：M2+个人和企业持有的政府债券等流动资产+货币近似物。主要是M1。,62,2022/12/5,63,利率的决定,凯恩斯认为，均衡利率决定于货币需求和货币供给利率正是使用货币资金的价格。借用供求理论分析。利率所起的作用与商品市场中价格所起的作用是一样的。,利率r-投资-国民收入，那利率又由谁决定？,63,均衡利率的形成：,1）利率较低，货币需求超过货币供给，利率上扬；一直持续到货币供求相等为止。2）利率水平较高时， 货币供给超过货币需求，利率水平下降。一直持续到货币供求相等为止。3）只有一个合适的利率水平，r0,才能保证货币供求均衡。这就是所谓的均衡利率。在古典货币理论中，货币市场的供过于求或供不应求都是暂时的，利率的调节作用最终将使货币供求趋于均衡。,2022/12/5,64,64,货币供给：,货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。垂直。,2022/12/5,r,M,65,课后作业：,13章：简单的国民收入理论 结合课本看书，口头回答思考题111书面：13,15,66,国民收入核算的作业讲评,67,67,68,379页：国民经济核算的习题,是否计入GDP:（1）政府转移支付（2）购买一辆用过的车（3）购买普通股票（4）购买一块地产部分同学认为（3）、（4）是投资-股票投资和房地产投资。经济学中投资的概念？,68,69,380页：11题,银矿（1）用最终 产品法计算。如何算？需要算么？（）每个生产阶段生产多少价值？增值法。增值法一段一段地算。开采银子的矿商银器制造最终的消费者,万万,69,70,380页：4，银矿,计算工资和利润，用收入法计算GDP。,此题总结：gdp的核算有哪些方法？ 核算的结果一样么？,70,71,380页12题：,说法对否：“GDP变化取决于我们用哪一年的的价格做衡量实际GDP的基期的价格”。简略：“GDP取决于基期价格”。回忆GDP的定义： GDP,71,72,380页：13题,（）国内生产净值。国内生产净值和GDP的差额？折旧如何算？总投资和净投资的差额：相应的国内生产净值,72,73,380页：13题（）净出口,GDP的四个组成部分：净出口可知,73,74,380页：13题,（）政府税收减去转移支付后的收入实际就是政府的净税收政府购买政府预算盈余政府的净税收：,74,75,380页：13题 （）,372页的概念及算法个人可支配收入：收入中除去税收就是可支配收入可支配收入国内生产净值税收,75,76,380页：13题,两部门：可支配收入？,76,77,380页：14题,（）居民储蓄净税收（）预算盈余净税收政府支出，可得：（ ） GDP= c+ i+ g+ nx, 可求得投资。,可支配收入消费,总收入可支配收入就是净税收,77,78,380页：14题,也可以用储蓄-投资恒等式求投资。i等于私人储蓄、政府储蓄和外国的储蓄。私人储蓄：可支配收入（DPI）-消费c 300政府储蓄：预算盈余 -200外国的储蓄：本国的nx 为-100, 100上述3项相加：投资为200,净出口和国外的储蓄是相反数。,居民储蓄,78,