财务分析案例全聚德财务分析报告课件.ppt
全聚德财务分析报告,J会计1003,小组分工,小组分工,中华著名老字号- 全聚德,创建于1864年（清朝同治三年），历经几代全聚德人的创业拼搏获得了长足发展。 2019年1月，全聚德被国家工商总局认定为驰名商标，是我国第一例服务类中国驰名商标。,一、公司简介,2019年4月，首都旅游集团、全聚德集团、新燕莎集团实施战略重组。首都旅游集团成为北京全聚德烤鸭股份有限公司的第一大股东。 2019年1月，北京全聚德烤鸭股份有限公司更名为中国全聚德（集团）股份有限公司。 随即，中国全聚德（集团）股份有限公司进一步收购了聚德华天控股有限公司30.91% 股权，与北京华天饮食集团并列成为聚德华天控股有限公司的第一大股东。 2007年4月，北京著名老字号餐饮企业仿膳饭庄、丰泽园饭店、四川饭店也进入全聚德股份公司，至此中国全聚德（集团）股份有限公司已发展成为涵盖烧、烤、涮，川、鲁、宫廷、京味等多口味，汇聚京城多个餐饮老字号品牌的餐饮联合舰队。 十几年来，以独具特色的饮食文化塑造品牌形象，积极开拓海内外市场，加快连锁经营的拓展步伐。现已形成拥有70余家全聚德品牌成员企业，上万人员工，年销售烤鸭500余万只，接待宾客500多万人次，品牌价值近110亿元的餐饮集团.,资产负债表水平分析,根据表1对全聚德公司总资产变动情况做以下分析：该公司总资产本期增长了90,939,628.40元，增长幅度为7.15%，进一步分析可以发现：（1）流动资产本期增加了113,539,738.35元，增加幅度为32.72%，使总资产规模增加了32.72%。非流动资产本期减少了22,600,109.95元，减少幅度为2.44%，使总资产规模减少了2.44%，两者合计使总资产增加了90,939,628.40，增长幅度为7.15%。（2）流动资产的变动主要体现在以下两方面：一是货币资金的增加，本期货币资金增加37,817,038.47元，增加幅度18.01%，对总资产影响2.97%，这对企业的偿债能力是有利的。二是其他流动资产的增加，本期增加56,470,201.05元，增加幅度1148.34%，对总资产影响4.44%。 （3）非流动资产的变动主要体现在固定资产、无形资产、长期待摊费用，其中，固定资产本期减少21,033,199.26元，减少幅度3.43%，对总资产影响1.65%；无形资产本期增加14,429,919.36元，增加幅度12.55%，对总资产影响1.13%。长期待摊费用减少25,156,371.52元，减少幅度24.54%，对总资产影响1.98%；,根据表1对全聚德公司权益总额变动情况做以下分析：该公司权益总额本期增长了90,939,628.40元，增长幅度为7.15%，进一步分析可以发现：（1）负债本期增加了14,804,928.29元，增长幅度为3.88%，使权益总额增加了1.16%；股东权益本期增加了76,134,700.115元，增长幅度为8.54%，使权益总额增加了5.98%，两者合计使权益总额本期增长了90,939,628.4元，增长幅度为7.15%。（2）本期权益总额的增长主要体现在其他应付款，长期借款上。其他应付款增长15,961,384.98元，增长幅度12.36%，对权益总额的影响1.25%。长期借款本期减少了31,000,000.00元，减少幅度45.59%，对权益总额的影响2.44%。非流动负债本期减少了20,659,095.28元，减少幅度为10.33%，使权益总额减少了2.75%，这是由于长期应付款的减少引起的，说明了企业的长期应付款得到了偿还。（3）股东权益本期增加了76,134,700.11元，增长幅度为8.54%，使权益总额增加了5.98%。主要是由于未分配利润本期增加了67,118,225.81元，增长幅度为30.89%，使权益总额增加了5.27%。,资产负债表垂直分析,分析评价：,1、从静态方面分析： 全聚德集团本期流动资产比重33.77%，非流动资产比重为66.23%。根据全聚德集团的资产结构，可以认为其集团资产的流动性较差，不利于企业灵活调度资金，资产风险较大。 全聚德集团股东权益比重为70.95%，负债比重29.05%,资产负债率较低，财务风险相对较小。2、从动态方面分析： 全聚德集团流动资产比重上升6.51%，非流动资产比重下降6.51%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金的比重上升1.67%，其他流动资产的比重上升4.12%外，其他项目变动幅度不大，说明该集团的资产结构相对比较稳定。 全聚德集团股东权益比重上升0.91%，负债比重下降0.91%，结合各资产项目结构变动情况来看，除长期借款比重下降2.63%，其他项目变动幅度不大，表明该集团资本结构还是比较稳定的，财务实力略有上升。 3、根据全聚德集团的资产负债表可以发现，该集团本年流动资产比重为33.77%，流动负债的比重为25.30%，属于稳健型结构。,重点分析,资产结构的重点分析评价,一、经营资产与非经营资产的比例关系企业所占有的资产是企业进行活动的物质基础，但不是所有的资产都是用于企业自身经营的，如果这些非经营资产所占比重过大，企业的经营能力就会垣小于企业总资产所表现出来的经营能力。,资产结构,经营资产与非经营资产结构分析表 单位：元,分析评价,根据上表可以看出，企业的经营资产有所增长，非经营资产相对减少了，经营资产的比重增加了0.79%，表明全聚德集团的实际经营能力有所增长。二、固定资产与流动资产的比例关系 一般而言，企业固定资产与流动资产之间只有保持合理的比例结构，才能形成现实的生产能力，否则，就有可能造成部分生产能力的闲置或加工能力不足。根据资产负债表垂直分析表可以看出，全聚德公司2019年度流动资产比重为33.77%，固定资产比重为43.37%，固流比例大致为1：0.76，2019年度流动资产比重为27.26%，固定资产比重为48.12%，固流比例大致为1：0.57，固流比例比较稳定。,资产结构的重点分析评价,负债结构,分析评价： 负债结构更能说明企业的负债筹资政策。从上表可以看出，全聚德集团2019年流动负债比重高达87.11%，比上期增长了8.18%，表明全聚德集团在使用负债资金时，以短期资金为主。由于流动负债对企业的流动性要求较高，因此，全聚德所奉行的负债筹资政策虽然会增加公司的偿债压力，承担较大的财务风险，但同时也会降低公司的负债成本。,资产结构的重点分析评价,股东权益结构,分析评价： 从上表可以看出，如果从静态方面分析，投入资本仍然是全聚德集团股东权益的最主要来源。从动态方面分析，2019年度投入资本有所减少，且由于2019年度留存收益的增加幅度大，使投入资本的比重下降了4.93%，说明全聚德集团股东权益结构的这种变化主要是生产经营商原因引起的。,利润表分析评价,水平分析,分析评价： 1、净利润表或税后利润分析。净利润是指企业最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或者使用的财务成果。全聚德集团2019年实现的净利润165,682,000元，比上年增加21,989,000元，增长率为15.30%，增长幅度较高。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长24,430,000元引起的；由于所得税费用比上年增长2,440,500元，而这相抵，导致净利润增长了21,989,000元。 2、利润总额分析。利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。全聚德集团利润总额增长了24,430,000元，关键原因是公司营业外收入的增长了3,554,490元，营业利润增长也是导致利润总额增长的有力因素，营业利润比上年增长了21,876,000元，增长率为11.62%，营业外收入的增加使利润总额增加了3,554,490元。综合作用的影响，导致利润总务增加了24,430,000元. 3、营业利润分析。营业利润是指企业营业收入与营业成本税费、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益和对外投资的净收益，它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。全聚德集团营业利润增加主要是营业收入增加所致。营业收入比上年增加141,380,000元，增长率为7.84%。同时，投资收益的比上年增加3,269,100元，财务费用的减少，是导致营业利润增加的因素，本年公司财务费用减少了4,747,400元，下降了23.76%。但由于营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用资产减值损失的增加的影响，使增减相抵后营业利润增加了21,876,000元，增长11.62%。归属于母公司所有者的综合收益总额增加22,878,000元和归属于少数股东的综合收益总额减少889,100.00元，两者相抵，使综合收益总额增加了21,989,000元，总体增长了15.30%。,利润表分析评价,垂直分析,利润表垂直分析 单位：元,分析评价： 从表中可以看出全聚德集团本年度各项财务成果的构成情况，其中营业例利润占营业收入的比重为10.81%，比上年度的10.45%上升了0.36%；本年度净利润的构成为8.52%，比上年的7.97%增长了0.55%，从利润的构成情况上看，全聚德公司盈利能力比上年略有提高。全聚德公司各项财务成果结构变化的原因，从营业利润结构看，主要是营业成本，营业税金及其附加、销售费用、管理费用结构上升所致，说明营业成本及税金和费用上升是降低营业利润的根本原因。但是利润总额增长的主要原因，主要还在于营业外收入比重的增加。另外，投资收益比重上升，财务费用下降，对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定的有力影响。,现金流量表分析评价,水平分析,现金流量表水平分析 单位：千元,现金流量表水平分析 单位：千元,分析评价： 从表中可以看出，全聚德集团2019年，经营活动，投资活动和筹资活动产生的净现金流量较2019年的变动额分别是-24668千元，-60026千元，107388千元。 经营活动净现金流入量比上年上升了5.69%，增加额额为108260千元，净现金流出量比上年上升了8.27%，增长额为132930千元。经营活动现金流入量的增长慢于经营活动现金流出量的增长，致使经营活动现金净流量下降了。 投资活动现金净流出量比上年增加了61688千元，比上年投资规模增长了88.58%。公司还购建固定资产、无形资产和其他长期资产56615千元。 筹资活动净现金流量本年比上年增加107388千元，增长率为-48.09%，主要是因为取得借款收到的现金比上年减少304000千元，增长率为-96.82%；偿还债务支付的现金比上年减少414000千元，下降了93.03%；分配股利、利润或偿付利息所支付的现金比上年增加6656，增长了7.32%,现金流量表分析评价,结构分析,分析评价：1、现金流入结构分析：全聚德公司2019年现金流入总量约2037486千元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占的比重分别为98.77%，0.61%，0.62%。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动现金流入量中取得投资收益所收到的现金，筹资活动的现金流入量中取得借款收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。2、现金流出结构分析：全聚德公司2019年现金流出总量约为2019671千元，其中经营活动，投资活动和筹资活动现金流出量比重分别为87.00%，6.57%，6.43%。可见，现金流出总量中经营活动现金流出量所占的比重最大。经营活动的现金流出量中购买商品、接受劳务支付的现金，投资活动现金流出量中购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，筹资活动的现金流出量中分配股利、利润或偿付利息所支付的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。,现金流量表分析评价,主要项目分析,一、经营活动现金流量项目分析,1.销售商品、提供劳务收到的现金。全聚德公司2019年销售商品、提供劳务收到的现金项目金额与按17%的增值税率调整营业收入后的金额对比，计算出来的销售收现率为87.73%。可以认为企业的销售收现情况良好。2.收到的税费返还。全聚德公司2019年收到的税费返还金额为201千元，占现金流入总量的0.01%。3.收到其他与经营活动有关的现金。此项目具有不稳定性，金额不应过多。全聚德公司2019年收到的其他与经营活动有关的现金为17075千元。,4.购买商品、接受劳务支付的现金。全聚德公司2019年为购买商品、接受劳务支付的现金为818245千元，占现金流出总量的比重为40.92%。5.支付给职工以及为职工支付的现金。全聚德公司2019年给职工以及为职工支付的现金额为429258千元，占现金流出总量的比重为21.47%，该项目是现金流出的主要方向之一，金额波动不大。6.支付的各项税费。全聚德集团公司2019年支付的各项税费金额为182707千元，占现金流出总量的比重为9.14%。该项目随着企业的销售规模的变化而变动。7、支付其他与经营活动有关的现金。全聚德公司2019年支付其他与经营活动有关的现金为309516千元，占现金流出总量的比重为15.48%。根据利润表信息，当年销售费用、管理费用两个项目的合计金额为808636千元，与该项目差异的原因主要是支付给职工以及为职工支付现金还有折旧费用未含在支付其他与经营活动有关的现金当中。,二、投资活动现金流量项目分析：1. 取得投资收益收到的现金。全聚德公司2019年取得投资收益所收到的现金为12147千元，占现金流入量比重为0.60%。全聚德公司2019年确认投资收益金额为15217千元，投资收益的现金回收率为79.83%。2.处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额。全聚德公司2019年由于处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为261千元，占现金流入总量的比重为0.01%3.购建固定资产、无形资产和其他长期将资产支付的现金。全聚德公司2019年购建固定资产、无形资产和其他长期将资产支付的现金为56615千元，占现金流出总量的比重为2.83%。说明企业扩大再生产能力强，生产规模将进一步扩大，生产能力增强。,三、筹资活动现金流量项目分析 1. 吸收投资收到的现金。全聚德公司2019年吸收投资收到的现金为2695千元，表明企业通过市场筹资的能力一般。2.取得借款收到的现金。全聚德公司2019年取得借款收到的现金为10000千元，占现金流入总量的比重为0.49%。说明借款是公司当年所采取的的主要筹资方式。3.偿还债务支付的现金。2019年该公司偿还债务支付的现金为 31000千元，占现金流出总量的比重是1.55%，说明企业资金周转已经到达良性循环状态。 4.分配股利、利润或偿付利息支付的现金。全聚德公司2019年用于分配股利、利润或偿付利息支付的现金97609千元，占现金流出总量的比重4.88%，说明该企业现金充裕。,所有者权益变动表分析评价,水平分析,1. 所有者权益变动水平分析,分析评价：从上表可以看出，全聚德公司2019年所有者权益比2019年增加141,804千元，增长幅度为17.17%；从影响的主要项目看，2019年的本年年初余额比上年增加103,132千元，净利润增加58,274千元，本期增减变动金额增加了28,672千元，利润分配项目，2019年比上年减少17,472千元，这四方面使本期所有者权益比上期增加141,804千元。,2. 所有者权益变动垂直分析表,所有者权益变动表分析评价,垂直分析,分析评价：从上表可以看出，全聚德公司2019年与2019年相比，其所有者权益项目结构有所变化，2019年净利润比重上升了4.12%，这是全聚德公司2019年所有者权益上升的重要因素。另外，对所有者的分配比重比上年下降0.75%。,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,发展能力分析,（一）、全聚德集团盈利能力分析1.盈利能力指标分析,由表看出，2019年的总体盈利能力在上升，营业利润率由10.45%上升到10.81%，净资产收益率由16.02%上升到17.41%，盈利能力有提升。在成本控制方面，成本费用利润率上升了0.58%。 2.行业分析,全聚德的净资产收益率、总资产收益率在同行业公司中处于靠前的位置，其盈利能力与同行业相比，具有一定的优势。,（二）、全聚德集团营运能力分析1.营运能力指标分析,总资产周转次数由2019年1.4226次上升到1.4745次，总资产周转次数取决于两大因素：一是流动资产周转率。2019年比2019年减少了0.6次。二是流动资产占总资产的比重，由资产负债表垂直分析表中看出，2019年比2019年增加了6.51%。在流动资产中，存货周转率下降了0.5586次，这主要是由于公司销售规模增长导致存货储备增加，使存货流动性下降，存货管理仍需加强，而应收账款周转率提高了7.7149次，这说明公司的的收账迅速，账龄较短，短期偿债能力增强，应收账款管理较好。而固定资产周转率的上升说明该公司固定资产利用较充分，固定资产投资得当。全聚德应收账款周转率有所上升，说明资产流动加快，有利于加强偿债能力，而存货周转率略有下降，公司应该加强存货管理，加大销售，减少存货所占资金，而总资产周转率的增加说明企业全部资产的使用效率提高了，说明企业营运能力也不错，必将有利于提高企业的获利能力,全聚德应收账款周转率有所上升，说明资产流动加快，有利于加强偿债能力,资产周转率的增加说明企业全部资产的使用效率提高了，说明企业营运能力也不错，必将有利于提高企业的获利能力。,存货周转率略有下降，公司应该加强存货管理，加大销售，减少存货所占资金。,全聚德的应收账款周转率、固定资产周转率在同行业中处于中等水平，存货周转率，流动资产周转率、总资产周转率在同行业中处于先进水平，,2、行业分析：,三）、全聚德集团偿债能力分析1.短期偿债能力分析,2019年全聚德集团短期偿债能力在逐步增强，流动比率和速动比率都有上升，但流动比率过低，且速动比率也尚未达到评价标准，这说明短期偿债能力有一定压力。虽然期末现金比率比期初现金比率上升了0.02%，但说该公司短期偿债能力很强。2长期偿债能力分析,2019年全聚德的资产负债率为29.0487%，较上年下降了0.9%，表明该企业的长期债务略有下降，这样比率相对较低，长期偿债能力风险较小。该公司的股东权比率较高，说明企业资产中由投资人投资所形成的资产较多，偿还债务的保障很大。,3.行业分析,全聚德的资产负债率在同行业中较低，说明长期偿债能力在同行业中处于优势地位。短期偿债能力处于中等水平。,四）、全聚德集团公司发展能力分析1.指标分析,分析：较上年相比，主营业务增长率、净利润增长率，有所下降。总资产增长率较上年增加了，说明本期资产规模增加，增加幅度扩大。 2.行业分析：,全聚德的主营业务增长率在同行业中处于中等偏下水平，净利润增长率、总资产扩张率处于中等水平，净资产增长率处于先进水平。 3.通过全聚德各产业盈利状况分析该公司发展情况,分析：餐饮业是该公司的主要经营业务，公司的整体发展水平取决于餐饮业,四）、全聚德集团公司发展能力分析1.指标分析,分析：餐饮业是该公司的主要经营业务，公司的整体发展水平取决于餐饮业，,（一）杜邦财务综合分析,1.2019年度，公司实现营业收入194,368.95万元，较上年增加14,137.57万元，同比增长7.84% ；实现利润总额21,635.30万元，较上年增加2,443.01万元，同比增长12.73%；实现归属于上市公司股东的净利润15,205.42万元，较上年增加2,287.86万元，同比增长17.71%；接待宾客756.54万人次，同比增长1.22%2. 全聚德的资产负债率低，居于行业领先水平，财务风险较小，持续发展能力较大。应收账款周转率不断上升，处于行业平均水平，说明资产流动快，偿债能力较强；存货周转率略有下降，公司应该加强存货管理，加大销售，减少了存货资金的占用量；公司的净资产收益率不断上升，并大幅高于同行业其他公司，说明公司的获利能力处于行业领先水平。,前景分析：（一）食品安全风险公司所处的餐饮服务业对于食品安全的要求非常高，如果质量控制的某个环节出现疏忽，影响食品安全，本公司将要承担相应责任。食品安全事故的发生将对本公司的品牌和经营产生不利影响（二）产业环境变化的风险宏观经济形势、国家产业政策的变化对公司提供的中高档餐饮服务可能会造成公务消费下降、竞争加剧的风险。（三）成本上升的风险公司运营中可能存在人工成本、物业租金、食材成本、能源资源价格上涨的风险。,企业发展策略：1. 公司仍将按照既定发展战略进行经营管理：以“弘扬中华饮食文化、奉献人类健康美食”为使命，贯彻实施品牌加资本的总体战略，充分运用资本市场扩大融资规模，积极推进公司的市场化、国际化进程；坚持以直营连锁为主，特许连锁为辅，并积极物色多种品牌进行战略收购；依托品牌优势、开发品牌食品，加快产业化升级，促进公司可持续性、跨越式发展。2. 依照上述发展战略，公司将自身发展方向定位于：一是按照现代企业制度要求规范运作的上市公司；二是以餐饮服务为主业、以特色食品工业为依托，以全聚德品牌为主导的多品牌连锁企业集团。 将进一步提高自身的创效能力和水平 ：第一，加快食品研发创新速度；第二，公司将全面开拓熟食品的销售市场，建立适应专卖销售的产品链条。3. 公司将按照积极稳妥、精益求精、少投资见效快的原则，减缓外地直营店的开店步伐，适当加快开设特许连锁店的步伐。在开店模式上，公司将采用“三合一”（即特许+托管+股权收购）的开发模式，逐渐由直接投资转向战略收购，对经营较好、具备条件的全聚德特许连锁企业实施战略重组。公司还将积极物色北京知名老字号品牌企业，以资本运作方式探索收购重组，扩大公司规模和效益。,Thank You !,END,
