国际金融学第一章国际收支课件.ppt

国际金融,东北农业大学经济管理学院金融系,1 国际收支,东北农业大学经济管理学院金融系,1 国际收支,国际收支和国际收支平衡表,国际收支平衡表的编制及其主要内容,国际收支平衡表的分析,国际投资头寸表,1,2,3,4,3,金融系,国际收支的失衡与调节,5,1.1 国际收支和国际收支平衡表,1.1.1 国际收支的概念及特征 国际货币基金组织的定义：国际收支是指一国(或地区)在一定时期内(通常为一年)全部对外经济往来的货币记录。, 广义的国际收支是一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。国际收支记录的是一国全部经济交易，包括 商品、劳务买卖 物物的交换 金融资产交易 商品、劳务单方面转移 金融资产单方面转移,4,金融系,本页结束,1.1 国际收支和国际收支平衡表,国际收支的特征（1）国际收支所反映的内容是货币记录的经济交易。（2）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的经济交易。 个人居民:自然人在某国居住1年以上便是该国居民； 法人居民：企业等法人为注册国家居民； 外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民； 国际性机构是任何国家的非居民；（3）国际收支是一个流量的概念。（4）国际收支是一个事后的概念。,5,金融系,本页结束,1.1 国际收支和国际收支平衡表,1.1.2 国际收支平衡表的概念及格式, 国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）又称为国际收支账户,国际收支平衡表是一国对其一定时期(一年、一季度、一个月)内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和账户，并以复式记账法进行系统记录的报表。 国际货币基金组织（IMF）编制出版的国际收支手册（现已出第五版），规定了成员国编制国际收支平衡表的准则、项目分类、构成标准及管理方法等，具有指导性意义。,6,金融系,1.1 国际收支和国际收支平衡表,国际收支平衡表的格式,国际收支平衡表,7,金融系,第二节 国际收支平衡表,中国国际收支平衡表2011年 单位：万美元,8,金融系,1 国际收支,国际收支和国际收支平衡表,国际收支平衡表的编制及其主要内容,国际收支平衡表的分析,国际投资头寸表,1,2,3,4,9,金融系,国际收支的失衡与调节,5,1.2国际收支平衡表的编制及主要内容,1.2.1 国际收支平衡表的编制 记账规则： 收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方； 支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方；,10,金融系,本页结束,1.2国际收支平衡表的编制及主要内容, 计价和记录的时间原则 每一笔交易登录的日期原则，按照IMF的规定，以所有权变更日期为准： 在编表时期内发生并已全部结清的交易 在这一时期已经到期必须结清部分 在这一时期已经发生但需跨期结清的交易 对国际收支平衡表登录的价格原则，IMF明确规定商品的进出口以各国的海关统计为准，并以离岸价格（FOB）计价。,11,金融系,本页结束,1.2国际收支平衡表的编制及主要内容,1.2.2 国际收支平衡表的内容,国际收支账户,12,金融系,本页结束,1.2国际收支平衡表的编制及主要内容,经常账户,13,金融系,1.2国际收支平衡表的编制及主要内容,资本和金融账户,错误与遗漏账户,14,金融系,1 国际收支,国际收支和国际收支平衡表,国际收支平衡表的编制及其主要内容,国际收支平衡表的分析,国际投资头寸表,1,2,3,4,15,金融系,国际收支的失衡与调节,5,1.3 国际收支平衡表的分析,国际收支平衡表的分析方法,16,金融系,本页结束,分析方法,1.3 国际收支平衡表的分析,1.3.1 静态分析法 静态分析法是指对一国某一特定时期（一年或一个季度）的国际收支平衡表进行的分析。 贸易收支差额 人们常常将贸易收支作为国际收支的近似代表。 经常账户差额 资本和 金融账户差额 综合账户差额 综合差额为正，储备资产增加，否则储备资产减少。,17,金融系,本页结束,1.3 国际收支平衡表的分析,1.3.2 动态分析法 动态分析是对某一个国家若干连续时期的国际收支平衡表进行的分析。它是一种纵向分析方法，通过对一国的国际收支进行的动态分析可以看出该国的国际收支是否达到动态平衡。 动态平衡的三个特点 不以年度时间为限 把国际收支平衡与整个经济发展目标融为一体 通过国际收支的调节，促进整个国民经济的发展,18,金融系,本页结束,1.3 国际收支平衡表的分析,1.3.3 比较分析法 比较分析包括纵向比较和横向比较。 纵向比较是指分析一国若干连续时期的国际收支平衡表，即上述动态分析。 横向比较是指对不同国家在相同时期的国际收支平衡表进行比较分析，从而找出本国与其他国家的差距或是国际经济领域的互补性，为缩小差距或是寻求国际合作提供依据。,19,金融系,本页结束,1 国际收支,国际收支和国际收支平衡表,国际收支平衡表的编制及其主要内容,国际收支平衡表的分析,国际投资头寸表,1,2,3,4,20,金融系,国际收支的失衡与调节,5,1.4 国际投资头寸表,1.4.1 国际投资头寸表的概念 反映的是特定时点上居民对外金融资产和负债的存量状况，以及在一定时期内由交易、价格变化、汇率变化和其他调整引起的存量变化。 编制和公布国际投资头寸表，可以为一个国家或地区衡量自身的涉外经济风险状况提供基础信息，对我国宏观经济分析和政策决策具有重要意义。,21,金融系,本页结束,1.4 国际投资头寸表,1.4.2 我国国际投资头寸表的概况及主要指标含义 对外金融资产：包括对外直接投资、证券投资、其他投资（主要是进口预付款、出口应收款、贷款、货币和存款等）和储备资产四部分； 对外金融负债包括来华直接投资、证券投资和其他投资（主要是进口应付款、出口预收款、贷款、货币和存款等）三部分。,22,金融系,本页结束,1 国际收支,国际收支和国际收支平衡表,国际收支平衡表的编制及其主要内容,国际收支平衡表的分析,国际投资头寸表,1,2,3,4,23,金融系,国际收支的失衡与调节,5,1.5 国际收支的失衡与调节,1.5.1国际收支失衡的含义 由于国际收支平衡表采用了复式记账的原则，因此国际收支从会计意义上说总是平衡的。国际收支不平衡应从经济意义上理解。 自主性交易和补偿性交易 自主性交易：经济主体为了经济利益或其它目的积极主动地进行的交易。 补偿性交易：为弥补自主性交易收支不平衡而被动进行的交易。,24,金融系,本页结束,1.5 国际收支的失衡与调节, 国际收支失衡 理论上是指： 自主性交易收入 自主性交易支出 国际收支逆差：自主性交易收入自主性交易支出 实际中常指： （经常账户收入+资本与金融账户中储备资产以外的收入） （经常账户支出+资本与金融账户中储备资产以外的支出）,25,金融系,本页结束,1.5 国际收支的失衡与调节,1.5.2 国际收支失衡的原因 周期性失衡 货币性失衡 收入性失衡 结构性失衡 偶发性失衡,26,金融系,本页结束,1.5 国际收支的失衡与调节,1.5.3 国际收支失衡的经济影响 国际收支持续大量逆差对经济发展的不利影响 (1)影响本国国际清偿能力，甚至出现债务危机 (2)本国货币汇率下跌，损害本国国际信誉 (3)影响本国国民经济的增长国际收支持续大量顺差对经济发展的不利影响 (1)国内经济资源的掠夺性开采 (2)引发本币升值进而不利于商品出口和加重通货膨胀 (3)招致国际贸易摩擦,27,金融系,本页结束,1.5 国际收支的失衡与调节,如何看待国际收支顺逆差 国际收支的失衡是指国际收支的顺差、逆差，具体是指国际收支的总差额。但在各国政府、货币当局眼中，特别地重视国际收支的逆差。认为逆差才是国际收支的失衡，因为顺差不会对国内经济立即产生或带来不利影响，而且顺差的调节比逆差的调节容易得多。逆差会造成国内经济萎缩，失业增加，外汇储备枯竭，因而逆差的弊大于顺差的弊，对严重逆差的调节尤为迫切。,28,金融系,1.5 国际收支的失衡与调节,1.5.4 国际收支失衡的调节 不管国际收支是顺差还是逆差，都可能对一国的经济产生负面的影响，因此，各国也把国际收支平衡作为各自的政策目标。,29,金融系,本页结束,国际收支的调节,1.5 国际收支的失衡与调节,1.5.4.1 国际收支的自动调节机制 国际收支市场调节机制是指在不考虑政府干预的情况下，市场经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过程。 (1)国际金本位制度下的国际收支自动调节机制国际金本位制度下的“货币价格机制”是英国经济学家大卫休谟(David Hume)1752年最早提出来的，其论述被称为“价格现金流动机制”。,30,金融系,本页结束,1.5 国际收支的失衡与调节,黄金外流,货币供给 量下降,物价下降,出口增加进口减少,国际收支顺差,国际收支逆差,出口减少进口增加,物价上涨,货币供给 量上升,黄金流入,国际收支自动调节机制,31,金融系,1.5 国际收支的失衡与调节,（二）纸币本位的国际收支自动调节机制 1.固定汇率制度下国际收支自动调节机制,国际收支逆差,外汇储备减少,货币供应量减少,改善国际收支逆差,利率提高,资本流入增加,金融收支改善,投资减少,国民收入下降,公众支出减少,进口需求减少,32,金融系,1.5 国际收支的失衡与调节,（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制 2.浮动汇率制度下国际收支自动调节机制,国际收支逆差,外汇需求大于供给,外汇汇率上升本币对外贬值,本国商品相对价格下降,出口增加进口减少,改善国际收支逆差状况,33,金融系,1.5 国际收支的失衡与调节,1.5.4.2 国际收支的政策调节,国际收支调节政策,需求调节政策,供给调节政策,资金融通政策,政策搭配,34,金融系,1.5 国际收支的失衡与调节,需求调节 政策,支出增减型 政策,支出转换型 政策,35,金融系,1.5 国际收支的失衡与调节,36,金融系,1.5 国际收支的失衡与调节,政策搭配Policy Mix Theory,（1)代表人物与主要观点凯恩斯学派 蒙代尔 R.A. Mundell,1962英国经济学家 米德 Meade 荷兰经济学家 丁伯根 J.Tinbergen澳大利亚经济学家 史旺 T.Swan 主张一国在制定和实施经济政策时要兼顾到国内国外经济两个方面,既要达到内部平衡,也要达到外部平衡,不能顾此失彼。内外平衡有密切的联系,在研究解决外部平衡时,更应注意内部平衡的研究与解决,以实现均衡发展。,37,金融系,本页结束,1.5 国际收支的失衡与调节,(2)米德冲突,米德认为：内外冲突的根源在于经济的开放性。 对于内外冲突，如果单独实行一项政策，容易引起内外部平衡之间的冲突。如经济停滞与国际收支逆差共存；通货膨胀与国际收支顺差共存等。学术界将这种内外平衡的冲突称为米德冲突。对此要实行两种独立的经济政策加以配合，以取得内外部的总体平衡。,38,金融系,本页结束,1.5 国际收支的失衡与调节,(3)丁伯根法则,又称政策工具目标法则。 一国政府要实现一个经济目标，至少要使用一个有效的政策工具；要实现N个独立的政策目标，至少需要N个独立的有效的政策工具，政策工具的数目至少要同政策目标一样多。,39,金融系,本页结束,1.5 国际收支的失衡与调节,Policy Mixture,(4)蒙代尔的政策搭配论,40,金融系,1.5 国际收支的失衡与调节,41,金融系,经济管理学院金融系,Thank You !,