精品课程金融学课件第九章货币均衡.ppt
金 融 学,FINANCE,1,主讲: 谭荔,2,第九章 货币均衡,第五套人民币,第 9 章 货币供求均衡,教学目的通过本章的学习了解货币供求均衡的含义、货币供求与社会供求的关系和货币供求均衡的理论模型，掌握货币失衡的原因和货币失衡的调节措施。重与难点重点是对货币供求均衡的理解。难点是货币供求失衡的调节。方法手段讲授、讨论,3,第一节 货币供求均衡及其理论模型第二节 货币失衡及其调整途径第三节 开放条件下的货币均衡本章小结和考核要求,4,第 9 章 货币供求均衡,一、货币均衡的含义货币供求均衡简称货币均衡，是指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求总体上研究货币运行状态变动的规律。并非供给与需求绝对数量相等货币均衡是一种长期的动态均衡。货币均衡不同于信贷平衡,5,第一节 货币供求均衡及其理论模型,货币均衡与信贷平衡的比较,6,一、货币均衡的含义,1.社会总供求的涵义社会总供求是社会总供给和社会总需求的合称。社会总需求，通常是指在一定时期内，一国的社会各方面实际占用或使用的全部产品之和。社会总供给，通常是指在一定时期内，一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在市场上出售的其他金融资产总量。,7,第一节 货币供求均衡及其理论模型,二、货币均衡与社会总供求平衡,2.社会总供求平衡的含义 社会总需求与总供给的平衡是货币均衡，而不是实物均衡。 社会总需求与总供给的平衡是市场的总体均衡。 社会总需求与总供给的平衡是动态的均衡。,8,二、货币均衡与社会总供求平衡,如果把总供求平衡放在市场的角度研究，它包括了商品市场的平衡和货币市场的平衡，也就是说，社会总供求平衡是商品市场和货币市场的统一平衡，其关系可用下图来简要描述。,9,二、货币均衡与社会总供求平衡,商品供求和货币供求的四方关系图,图中包括了几层含义： 商品的供给决定了一定时期的货币需求。 货币的需求决定了货币的供给。 货币的供给形成对商品的需求。 商品的需求必须与商品的供应保持平衡。 在这个关系图中，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡的关键。,10,二、货币均衡与社会总供求平衡,1.简单的货币均衡模型2.IS-LM 模型3.货币供求均衡的现实论证,11,三、货币均衡的理论模型,12,图示一般经济均衡理论：IS-LM模型,13,图示IS-LM模型：均衡过程的动态调节,与发达市场经济国家相比，中国的货币供求均衡与社会总供求均衡有自己独有的特征：（1）由于中国的信用制度水平和金融市场的发育程度较低，利率尚未实现市场化，不能随市场供求的变化而自然变动，所以货币需求对利率的弹性极为微弱，利率很难对货币供求发挥调节作用；（2）中国现行经济体制下的经济快速增长，形成了国有企业的投资饥渴和软预算约束的特征，由此导致社会经济经常处于投资扩张过度、货币供给偏多的失衡状况。下图说明了中国的简单货币均衡。,14,货币供求均衡的现实论证,15,图示:中国的简单货币均衡模型,一、货币失衡的原因货币运动相对独立性和物资运动存在着矛盾。财政、信贷再分配杠杆的使用和配合失灵。 财政支大于收 财政收支虚假 财政应支未支 信贷自身膨胀国际收支的影响,16,第二节 货币失衡及其调节途径,分清失衡的类型分析失衡的原因选择相应的对策 供应型调节，压缩货币供给量 需求型调节，增加货币需要量 混合型调节，双管齐下 逆向型调节，促进新的平衡采取具体的行动,17,二、从货币失衡到货币均衡的调节,第二节 货币失衡及其调节途径,国际收支均衡与货币均衡的理论模型调节国际收支实现货币均衡,18,第三节 开放条件下的货币均衡,货币论认为，在开放型经济的条件下，一国货币的供给（Ms）等于国内增发的货币（D）加上由于国际收支顺差所增发的货币（R），即： MsDR，或RMsD 而在货币供求均衡的条件下，货币总供给等于货币总需求，即MdMs，代入上式可得：RMdD,19,国际收支均衡与货币均衡的理论模型,20,国际收支均衡与货币均衡的理论模型,ISLMFE模型表明，内外均衡目标的实现就是要同时实现商品市场、货币市场和外汇市场的均衡。为了实现内外均衡目标，根据国民经济的具体情况，可以移动IS曲线，即实施财政政策；也可以移动LM曲线，即实施货币政策；或移动FE曲线，即实施汇率政策。当单独使用任何一项政策都无法解决国际收支调节问题时，必须将汇率政策和财政、货币政策协调并用，才能正确发挥其调节作用，实现内外经济均衡。,21,国际收支均衡与货币均衡的理论模型,国际收支调节的目标是要实现内外经济均衡。所谓内部均衡是指非通货膨胀下的充分就业和经济增长，即国内商品市场和货币市场供求均衡；外部均衡是指国际收支平衡，即外汇市场供求均衡。一国如果希望同时达到内部均衡和外部均衡的目标，必须同时运用支出调整政策和支出转换政策两种工具，并根据经济中通货膨胀、就业水平和国际收支的不同情况加以适当的配合。,22,调节国际收支实现货币均衡,23,支出调整政策（ExpenditureChanging Policy） 即影响支出水平和需求总量的政策，主要包括财政政策和货币政策。这类政策可相对于收入改变支出水平，从而达到调节国际收支的目的。支出转换政策（ExpenditureSwitching Policy） 即能够影响贸易商品的国际竞争力，改变支出结构的政策，如汇率调整和各种直接与间接管制措施等。这类政策可转换支出在外国产品与本国产品之间的对比，使本国收入相对于支出增加，从而调节国际收支。,24,支出转换政策与支出调整政策配合的主要情形,25,米德冲突（Meade Conflict） 在固定汇率制下，由于一国政府不能运用调整汇率的支出转换政策，只能采用支出调整政策，因此，内外均衡目标在对支出调整政策的要求上就可能存在矛盾，即“米德冲突”。“米德冲突”最有可能发生在经常项目顺差与国内通货膨胀并存，或经常项目逆差与国内失业并存的情况下。,26,“米德冲突”的理论模型,27,政策配合论(Policy Mix Approach)。 蒙代尔的政策配合论，从理论上解决了“米德冲突”问题。政策配合论的基本观点是：在调节内部经济与外部经济的作用上，财政政策通常对国内经济的作用较大，而货币政策则对国际收支的作用较大，因此，应该分配给财政政策以稳定国内经济的任务，分配给货币政策以稳定国际收支的任务，或者根据国内经济与国际收支的不同情况，将二者适当地搭配，以同时实现国内经济与国际收支的均衡（见下表）。,28,财政政策与货币政策的配合,货币均衡是指货币供给与货币需求大体相适应的一种动态的状况。是动态均衡，不是简单数量相等。货币的需求决定了货币的供给，货币的供给形成对商品的需求，而商品的需求又必须与商品的供给保持平衡。货币失衡主要是财政、信贷再分配杠杆的使用和分配失灵。,29,本章小结,概念：货币均衡识记：均衡含义。理解：货币供求均衡的涵义；货币供求失衡的原因。运用：货币供求失衡的调节措施,30,本章考核要求,如何理解货币供求均衡与社会总供求平衡的关系?国际收支顺差和逆差对一国经济有何影响?贷币供求失衡最根本的原因是什么?,31,本章思考题,谢谢！,
