自考金融理论与实务讲义(完全版)ppt课件.ppt

金融理论与实务,QQ: 8643223,金融,金融就是资金的融通。 金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。,为什么要学习金融理论与实务,金融理论与实务的研究范畴在经济生活中具有极端重要性。 现实生活中的各种问题需要通过学习金融理论与实务来取得科学的认识。 学习金融理论与实务可以为深入学习经济、管理类各专业课程以及将来的生活和工作奠定理论基础。,金融市场,中国股民的偶像：杨百万,中国股民的偶像：杨百万,中国第一股民，人称“股市不倒翁”。第一个从事大宗国库券异地交易的个人第一个到中国人民银行咨询证券的个人第一个聘请保镖的个人第一个主动到税务部门咨询交税政策第一个聘请私人律师第一个与证券公司对簿公堂第一个作为个人投资者被大学聘为教授。,中国股民的偶像：杨百万,1988 年3 月28 日从工厂辞职，把自己的铁饭碗扔下之后，在家里躺了两个礼拜，琢磨该干哪一行。两周做的另外一件事情，就是看报纸他订了市场上所有能买到的报纸，一共73 张。4 月初的一天，一条新闻引起了他的注意：1988 年4 月21 日，中国将开放国库券交易。 “我看过电影子夜，只要有证券交易，就有高低价。虽然我们是社会主义经济，但证券交易是市场经济的产物，只要存在，就一定会有高有低”杨百万称，当时他就“傻”想，或许能从差价中赚上一笔。,中国股民的偶像：杨百万,首个交易日，拿着两万元钱到了交易所。国库券1985 年的开盘价104 元，利息率15%，如果2 万元全部买下，一年就有3000 元。 “当时存在银行的利率是5.4%，全年利息1080 元。那多出来的近2000元，早已超出我在工厂的工资。”于是他把所有的钱都买了国库券。 “买是买了，但是心里忐忑不安，害怕跌。下午就迫不及待地跑去交易所看行情，一看，发现涨到112 元了，我赶紧卖了，赚了800 元。”杨决定打听其他城市的行情。那时国库券行情属于国家机密，但当天的解放日报报道了上海 的开盘价和收盘价，依此类推，各地的党报一定会报当地的行情。杨立即跑到了上海图书馆，翻看全国各地的党报，终于查到，安徽合肥当日国库券开盘价94 元，收盘价98 元。,中国股民的偶像：杨百万,连夜去合肥！一个来回，20000 元的本钱一下子变成了22000 多元。跑了几次以后，杨怀定决定借钱，在把所有亲朋好友的钱都借了之后，他手头有了14 万元现金，开始背着更多的钱往返于合肥和上海之间。随着投入的钱越来越多，杨怀定每一个往返所赚的钱也越来越多。,中国股民的偶像：杨百万,“那时候只有10 元面值的人民币，那时候没有点钞机，我们哗啦哗啦地数钱，真的数到手抽筋，而且神经高度刺激。当时我吃4 粒安眠药，晚上也只能睡两个小时。通过这种蚂蚁搬家的方式，一年之间，杨怀定变成了杨百万。,金融危机,金融理论与实务理论体系,金融理论与实务内容体系,货币理论,宏观均衡理论,金融中介理论,金融市场理论,金融机构、商业银行、信托、保险,金融工具、金融市场,货币制度、信用、利息与利率,供求与均衡、通货膨胀、货币政策,图1 金融理论与实务内容体系图,金融理论与实务目录,第一章 货币第二章 信用和融资方式第三章 利息与利息率第四章 金融机构体系第五章 商业银行业务第六章 信托与租赁第七章 保险第八章 金融市场运行第九章 证券市场投融资业务与风险管理第十章 对外金融关系第十一章 货币供求与均衡第十二章 通货膨胀第十三章 货币政策,金融理论与实务的学习方法,“授人以鱼，不如授人以渔”以正确的理论为指导 系统思考 全面的发展的辨证的眼光看问题 权变理论吸收全人类一切有益的文明成果 金融活动规律具有共性,参考书,货币银行学 易纲等著 上海人民出版社 货币金融学(第6版)/经济科学译丛 米什金 中国人民大学出版社 现代货币银行学教程/复旦博学金融学系列 胡庆康 复旦大学出版社,第一章 货币与货币制度,考核知识一、识记： 货币、实物货币、金属货币和信用货币； 价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏手段、货币币值汇率、 法定货币 、世界货币和可自由况换货币二、领会：为什么说价值尺度和流通手段的统一是货币？贮藏手段职能的特征？货币币值与市场商品价格的关系？人民币制度的基本内容？可自由兑换货币的特点？,返回,货币的定义1. 最粗略的表述：可用来买东西的What ； 或：在购买、支付和储蓄中被普遍接受的。2. 20世纪以前古典的说法：一般等价物。3. 始于凯恩斯：流动性；最具有流动性的。4. 社会计算工具或“选票” 。 还有种机智的说法：的确可以令人感兴趣，但却不见得有真正的理论价值。,思考： 钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡是货币吗？ Money 、Currency、Cash一切商品都具有一个共同点，即都是耗费了一般人类劳动，马克思称之为抽象劳动。经过比较，价值数量相等的商品相互交换，即所谓等价交换原则。,是物品的交易，导致货币的出现。从物物交易到通过货币的交易货币出现在人类经济生活之中价值形式演化经历了四个阶段才发展到货币阶段。 这四个阶段是：（一）简单的价值形式（二）扩大的价值形式（三）一般的价值形式（四）货币形式,一切商品都具有一个共同点，即都是耗费了一般人类劳动，马克思称之为抽象劳动。经过比较，价值数量相等的商品相互交换，即所谓等价交换原则。 在简单的价值形式阶段，是两种物品偶然发生交换，在扩大的价值形式阶段，则是许多物品经常地规则地发生交换。 用来表现所有产品价值的媒介物品，马克思称之为一般等价物,货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，其特征是：它是衡量和表现一切商品价值的材料；它可用来购买任何商品，具有与一切商品直接交换的能力。,货币的形态,1.实物货币 价值相等；缺点2.代用货币 是实物货币的延伸，需要全部准备或部分实物准备，1973年实现黄金与货币脱钩3.信用货币 取决于人们对此货币的信心和发行的立法保障4.电子货币 银行卡；信息流,贝,实物货币,铸币,称量货币,代用货币,纸币,电子货币,信用货币,四川交子,布币 刀币 铜贝,鬼脸钱铜范,图2 货币的种类及演变,我国的法定货币：人民币信用货币具体形态：人民币票券、银行存款电子货币：1986中行长城卡，第一张,货币的职能,价值尺度：赋予交易对象以价格形态；流通手段：充当物品交换的媒介；贮藏手段：作为积累和保存价值的手段； 支付手段：作为购买和支付的手段；世界货币：国际市场上的一般等价物。,为什么说价值尺度和流通手段的统一是货币,价值尺度指货币作为尺度用以表现和衡量商品劳务的价值。货币执行价格尺度职能可以是观念上的货币。流通手段是当货币在商品交换中起媒介作用时，执行流通手段职能。充当流通手段的货币必须是现实的货币。价值尺度和流通手段是货币的两个最基本的职能。商品价值要表现出来，需要一个共同的、一般的价值尺度；商品要实际转化为与自己价值相等的另一种商品，则需要有一个社会所公认的媒介。当两个要求由某种商品来满足时，该商品就取得货币的资格。所以，马克思说“价值手段和流通手段的统一是货币。”,货币制度（无需掌握）,货币制度的含义：国家通过法律确定的货币流通的结构和组织形式。前资本主义的货币制度形成的主要标志是铸币（Coined Money)的出现。 金本位制 银本位制 复本位制 信用本位制,货币制度,金属货币制度,不兑现的信用货币制度,货币制度的演进过程,币值,对内币值:金属铸币本身具有内在价值。现代经济中信用货币不具有内在价值，其所代表的价值表现为在市场上购买商品劳务的能力，即所谓货币购买力。价格指数的倒数便是代表货币购买力，它被称为货币的对内价值。 对外币值:货币的价值还可表现为兑换其他货币的比率，即汇率。它被称为货币的对外价值。货币的对内价值与对外价值间有着内在联系，在实际经济生活中两者的变动也可能不一致。 在不兑现信用货币流通下，只能通过比较两国货币购买力，或者说两国物价水平来间接测定汇价。所以，一国汇价与国内物价有着内在联系。或者说，货币的对内价值是形成汇价的基础。另一方面，在实际经济生活中，引起汇价变动的直接原因是一国的国际收支状况。此外，影响汇率波动的因素还有一国提高利率、一国税收政策和外汇政策的调整等等。可见货币的对内价值与对外价值之间既有内在联系又有区别。,币值,人民币,人民币的发行。人民币是中华人民共和国的法定货币。国家规定：在境内市场流通中，除人民币外，严禁外币计价流通，严禁金银流通；同时，严格禁止妨害人民币及其信誉。人民币存在的形态有现金和存款货币。,人民币,1950.3以前的人民币：1948.12.1，对解放区货币实行“固定比价、混合流通、逐步收回、负责到底”；对国民党货币禁止使用，用适当比价组织商民到国统区换物资；禁止外币流通和金银流通；1950.31953，改财政发行为信用发行恶性通胀的治理：查封上海证交所（因银元投机）、外汇黑市、地下钱庄、提高私营金融机构的准备金比例；紧缩银根、按约收贷、推迟财政拨付、统一高价抛低吸物资、加强工商和税收管理、推行折实储蓄，发行公债，严管现金，建立各级金库、统一调度和掌握头寸。,重点：人民币是一种信用货币（为什么？）信用货币，是在信用关系基础上产生并可在流通中发挥货币职能的信用凭证。首先，从人民币产生的信用关系来看，人民银行发行人民币形成一种负债，国家相应取得商品和劳务；人民币持有人是债权人，有权随时从社会取得某种价值物。其次，从人民币发行的程序看，人民币是通过信用程序发行出去的，或是直接由发放贷款投放的，或是由客户从银行提取现钞而投放的。人民银行发行或收回人民币，相应要引起银行存款和贷款的变化。所以，增加贷款发放是基于生产和流通扩大的需要，因而由此增加的货币发行是适应经济需要的，通常称之为经济发行或信用发行。,经济发行与财政发行,一般情况下，增加贷款发放是基于生产和流通扩大的需要，由此增加的货币发行是适应经济需要的，称之为经济发行或信用发行。这种发行既能促进经济发展，又有利于市场稳定。在特殊情况下，货币发行是为政府弥补财政赤字而向银行透支，称之为财政发行，财政发行有可能引发物价上涨的通货膨胀局面。正确认识货币发行的两种性质，具有重要意义。,人民币发行程序,一国三币,人民币；港币：港币的发行和货币政策实施由香港金融管理局主管 澳门币,国际货币,根据马克思的论述，世界货币执行一般支付手段的职能一般购买手段的职能和一般财富的绝对社会化身的职能。其中一般支付手段的职能是主要职能。 请大家自学几种主要的国际货币。,简述在现代信用货币制度下，国际货币的特点,在现代各国普遍实行不兑换的信用制度下，黄金已基本丧失世界货币地位，而由某些国家的不兑现的信用货币取而代之，称之为国际货币。能够在世界市场上执行货币职能的少数国家货币，必须具有广泛的可普遍接受性和可自由兑换货币的特点。如在国际结算、支付中得到广泛的运用；作为国际储备资产，无需国家货币主管当局批准，即可在市场上自由兑换成其他货币。当然，能够具有这种能力的只是那些在国际贸易中占有较大份额，经济实力较强国家的货币，而不是所有国家发行的主权货币。,外汇的一般解释,（1）以外币表示的可用于国际结算的支付手段，包括银行存款凭证支票汇票，（2）以外币表示的有价证券，如国家债券公司债券和股票息票，（3）一国拥有的外汇，实际上就是在国外拥有的金融债权并可作为国际结算的支付手段。,我国外汇管理暂行条例规定，外汇由以下几类构成：,（1）外国货币，包括纸币铸币。（2）外币有价证券，包括政府公债国库券公司债券股票息票。（3）外币支付凭证，包括票据银行存款凭证邮政储蓄凭证。（4）其他外汇资金。,重启人民币汇率渐进调整 符合中国根本利益 2010年03月08日新世纪-财新网,中国经济在长期高速增长后，劳动生产率也在不断提高，客观上存在着对本币进行价值重估的需要，否则容易造成内外经济的失衡，中国世界第一的外汇储备及其潜在的贬值风险，即是其集中反映。危机前人民币对美元缓步升值，更大程度发挥市场配置资源的作用，这是促进中国经济结构调整的必由之路。当前这种必要性更为迫切。重启因应对国际金融危机而暂停的汇改，宜早不宜迟。,改委副主任称中国外汇收入太少 希望财政部做解释,中国有两万多亿美元的外汇储备，而提交十一届全国人大三次会议审议的预算报告显示，中国外汇收入只有600多亿元人民币 。在全国政协委员小组讨论会上，张国宝指着相关报告文件就中国外汇收入算了一笔账，他说，如果中国的外汇有1%的收入，则至少有1400亿人民币的收入，这与预算报告显示的600多亿相差很大。张国宝说：“1%已经是很少的外汇收入了，当然，财政部也许会解释，不是所有的外汇储备都在用，但即便仅算中国购买的美国债券，有的说是1万亿美元，有的说是8000亿美元，就算是买了8000亿，按1%计算，起码就有560亿人民币的收入。再说，1%的收入太少，还不如我们自己用呢。如果按2%算，那就应该有1000多亿元人民币的收入。”,复习思考题,1、根据马克思关于货币起源的论述，价值表现形式经历的几个阶段依次是（ ）A、简单、偶然的价值形式扩大的价值形式 一般价值形式货币形式B、简单、偶然的价值形式 一般价值形式扩大的价值形式货币形式C、扩大的价值形式简单、偶然的价值形式 一般价值形式货币形式D、简单、偶然的价值形式扩大的价值形式货币形式 一般价值形式,复习思考题,2、用一般等价物来表现所有产品价值的情况，马克思称之为（） A、简单、偶然的价值形式 B、扩大的价值形式 C、一般价值形式 D、货币形式,复习思考题,3.货币执行流通手段职能时（ ）A、必须是现实的货币 B、必须是观念上的货币C、可以是现实的货币 D、可以是观念上的货币,复习思考题,4.在现代信用货币流通条件下，（）是形成汇价的基础。A、汇率B、货币的对外价值 C、政局状况 D、货币的对内价值,5.在不兑现信用货币流通条件下，确定两国货币汇价的基本依据是（ ）A、两国货币购买力的对比 B、两国的国际收支状况C、两国的外汇管理政策 D、两国的税收政策,复习思考题,6.货币的最基本职能包括（ ） A、价值尺度B、流通手段C、货币贮藏 D、支付手段E、世界货币,7.下列属于货币支付手段的有（）A、财政的开支 B、银行吸收存款C、银行发放贷款D、工资的支付E、各种劳动报酬的支付,复习思考题,8.在现实经济生活中，下列可能引起汇价波动的因素有（ ）A、国际收支状况的变化 B、外汇管理政策的调整 C、货币政策的调整D、利率水平的调整E、政局发生动荡,9.在世界上行使货币职能的不兑现信用货币所具有的广泛接受性表现为（）A、是由主权国家发行的货币B、经济实力较强国家的货币C、在国际结算、支付中得到广泛的应用D、可作为国际储备资产E、是一种可自由兑换的货币,复习思考题,1、根据马克思关于货币起源的论述，价值表现形式经历的几个阶段依次是（ ）A、简单、偶然的价值形式扩大的价值形式 一般价值形式货币形式B、简单、偶然的价值形式 一般价值形式扩大的价值形式货币形式C、扩大的价值形式简单、偶然的价值形式 一般价值形式货币形式D、简单、偶然的价值形式扩大的价值形式货币形式 一般价值形式,答案：A,复习思考题,2、用一般等价物来表现所有产品价值的情况，马克思称之为（） A、简单、偶然的价值形式 B、扩大的价值形式 C、一般价值形式 D、货币形式,答案： C,复习思考题,3.货币执行流通手段职能时（ ）A、必须是现实的货币 B、必须是观念上的货币C、可以是现实的货币 D、可以是观念上的货币,答案： A,复习思考题,4.在现代信用货币流通条件下，（）是形成汇价的基础。A、汇率B、货币的对外价值 C、政局状况 D、货币的对内价值,答案： D,5.在不兑现信用货币流通条件下，确定两国货币汇价的基本依据是（ ）A、两国货币购买力的对比 B、两国的国际收支状况C、两国的外汇管理政策 D、两国的税收政策,答案： A,复习思考题,6.货币的最基本职能包括（ ） A、价值尺度B、流通手段C、货币贮藏 D、支付手段E、世界货币,答案： AB,7.下列属于货币支付手段的有（）A、财政的开支 B、银行吸收存款C、银行发放贷款D、工资的支付E、各种劳动报酬的支付,答案： ABCDE,复习思考题,8.在现实经济生活中，下列可能引起汇价波动的因素有（ ）A、国际收支状况的变化 B、外汇管理政策的调整 C、货币政策的调整D、利率水平的调整E、政局发生动荡,答案： ABCDE,9.在世界上行使货币职能的不兑现信用货币所具有的广泛接受性表现为（）A、是由主权国家发行的货币B、经济实力较强国家的货币C、在国际结算、支付中得到广泛的应用D、可作为国际储备资产E、是一种可自由兑换的货币,答案： CDE,第二章 信用和融资方式,一、识记： 信用、商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、民间信用、直接融资、间接融资、金融证券化二、领会：1、信用的形式特征和职能？2、商业信用形式的特点、作用和局限性？3、银行信用的特点及其在我国融洽资结构中的重要地位？4、银行信用与商业信用用的关系？5、国家信用的特点及其积极作用， 国家信用与银行信用的关系？6、消费信用的基本类型及其经济意义？7、民间信用的特点及其在我国经济中的地位？8、阐明我国投融资体制的改革及融资方式和结构的发展状况？9、金融证券化对传统的直接融资和间接融资方式的影响？三、应用：1、金融证券化对传统的直接融资和间接融资方式的影响？,返回,信用,信用是一种经济上的借贷行为。是以偿还和付息为条件的价值单方面让渡。 作为一个经济范畴的信用，是借贷行为的集合。借以归还为义务的取得；贷以收回为条件的付出。贷者之所以贷出，是因为可以取得利息；借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。 信用四大要素信用关系信用标的信用载体信用条件,问答：信用的基本形式特征,信用是一种借贷行为。是以偿还和付息为条件的价值单方面让渡。信用具有两个特征：一是偿还性，二是付息性。偿还性是指货币所有者（贷方）把货币贷出去，并约定归还期；货币借人者（借方）在获取货币时要承诺到期归还。付息性是指借贷活动作为一种经济行为，就应当是有偿的币所有者有权要求货币借人者给予补偿，即支付利息。在两个特征中，偿还性是信用的最基本特征。在借贷活动中，无论是贷出、偿还、还是付息，都体现为一种价值的单方面让渡，即货币执行支付手段的职能。因此，信用是以偿还和付息为条件的价值单方面让渡。,信用的本质,信用是以偿还和付息为条件的借贷行为；信用是价值运动的一种特殊形式；信用关系是债权债务关系。,信用关系的产生,现金交易；赊销预付；货币出借；租税支付信用是商品经济发展的必然产物；信用关系发生必须具备的三个基本构成要素：债权人与债务人时间间隔信用工具,问答:信用的职能？,信用的基本职能是动员闲置资金并加以再分配。信用分配是建立在社会总资金运动过程中企业初次分配和财政二次分配基础上的第三次分配。企业初次分配，是指在再生产过程中，社会总产品经销售实现价值以后，首先要在企业内部对销售收人进行初次分配：如补偿成本以便继续购买生产资料和支付工人的劳动报酬、依法向财政缴纳税金、核算净利润并进行分配。财政二次分配，是指财政通过对企业部门初次分配形成的财政收人，再将集中起来的资金通过财政支出形式进行再分配。信用再分配，信用是一种借贷行为支配的资金规模发生了变化，因此，在借贷过程中，各主体可支配的资金规模发生了变化，因此，信用活动也属于分配范畴。信用分配是建立在企业初次分配和财政二次分配基础上的第三次分配。信用分配的对象可以涵盖企业初次分配和财政二次分配中的所有货币资金，并把各主体自身难以动员的资金也动员起来。,信用在国民经济运行中的作用,信用的基本职能是动员闲置资金并加以再分配。发挥信用的职能对国民经济具有积极的作用，表现在以下几个方面 （1）可以广泛集聚资金，支持规模经济。规模经济的发展需要巨额资金的支持，靠企业自身积累是难以实现的，而像银行信用、国家信用等信用形式，可以广泛集聚社会上分散的、期限长短不齐的各种闲置资金，积少成多、续短为长、变死为活，满足规模经济发展对资金的需要,信用在国民经济运行中的作用,（2）有利于提高资金使用率。 信用活动可以加快资金周转速速度，从而提高资金的使用效率。例如，通过银行信用的存款、贷款和结算业务，在客户的存取、贷还、此存彼取的过程中，银行结算存款账户上总会有一部分稳定的最低余额，在这个余额内发放相应贷款，基本上是无风险的。随着金融市场的发展，信用形式多样化信用工具有了更加充分的流动性，将更有利于提高资金的使用效率。,信用在国民经济运行中的作用,（3）调节需求总量和结构，进而调节宏观经济运行。 信用分配是对货币资金的再分配，货币资金将直接产生对社会总产品的需求，来改善总供求的关系，实现调节宏观经济运行的目的。信用分配对社会产品总需求的调节，主要体现在总量的调节，即通过调节信贷总量影响社会产品的需求总量。同时，根据产业政策的要求确定资金使用方向和利率水平，如对某一行业的利息优惠，又可以在一定程度上实现对需求结构的调节。总之，由于发挥信用职能对国民经济具有积极的作用，因此，信用形式多样化、信用工具的不断创新、金融市场的发展状况，对促进国民经济的稳步发展都具有十分重要的意义。,破窗理论和中国信用环境,如果人为打坏了一个建筑物的窗户玻璃，而这扇窗户又得不到及时维修，别人就可能受到某些暗示性的纵容去打烂更多的窗户玻璃，最终造成一种无序的局面。这就是政治学家威尔逊和犯罪学家凯琳提出的“破窗理论”。破窗理论对解决今天中国经济信用环境具有重要启发。因为如果一家企业违约，不遵守信用，而没有受到惩罚及时制止，其他企业就会得到可以违约的暗示或纵容，产生“搭便车”的心理，久而久之，就会导致社会信用环境的无序，形成较为普遍的赖账问题。,破窗理论和中国信用环境,中国的信用问题（这里主要指银行信用）涉及到四方当事人，即中央部门管理者、地方部门管理者、银行和企业，信用状况发展到今天，是四方博奕的结果。1、中央部门管理者。中国的经济转轨是政府领导下的体制变迁。政府的职能和角色扮演是转轨时期所有经济问题的核心，中央部门管理者的行为目标的多重性，决定了处理信用问题时的两难困境。中央各部门并不是没意识到信用问题恶化的后果，但为了经济增长和保证就业的政策目标，对企业行为采取了宽容甚至是纵容的态度，为平衡银行利益，政府选择了承担最后的风险，并尽可能地把解决问题的时间往后推延。政府认为，为获取经济转轨期内政治稳定的收益，支付承担信用问题可能引发的金融风险的成本，以未来的成本换取即期收益，是一个可以接受的博奕结果。,破窗理论和中国信用环境,2、地方部门管理者。中国的经济改革是经济权力和政治义务同时下放的改革，地方政府享有充分的经济自主权的同时，也必须承担保一方平安的政治义务。地方政府为了确保地方社会稳定和经济发展，无论是在争取金融资源上还是在帮助企业逃废银行债务方面，都表现得异常主动。他们要求当地企业扩大生产、安置就业，以满足其政绩需要，不惜与企业合谋，侵占银行利益；和银行的博奕时，地方政府通常采取公共品提供便利和给予银行委托代理人某种特权方式，换取银行对当地企业的支持。,破窗理论和中国信用环境,3、银行。企业逃废银行债务，形成银行风险，但由于政府是风险的最终承担者，银行在向企业贷款时，并不担心信用问题，其委托代理人甚至为掩盖其自身经营上的问题，对政府驱使下的贷款表现出不同寻常的积极配合，表面上对政府干预过多的抱怨，其实质只是增大与政府博奕时的砝码。面对地方政府参与下的地方企业逃废债务，银行委托代理人同样陷入两难，一方面要面对总行甚至金融管理机构的约束，另一方面又不能忽视当地政府的利益（通常也代表着所辖分支机构的利益），他们选择的方式通常是外紧内松，既对上有个交代，又不伤了地方和气。,破窗理论和中国信用环境,4、企业。企业一方面是信用问题产生的始作俑者，另一方面也是政府实施政策目标时的成本支付者，企业在中央政府和地方政府博奕时，通常以牺牲效率作为成本，来换取政府支配下的信贷支持和市场保护之类的收益。企业和银行之间的博奕，是信用问题最直接的表现形式，企业深知自己和银行存在所有权同质，骨子里就认为银行对企业的支持只是兑现企业与政府博奕时所应得到的收益，贷款还本付息并不具备契约意义上的约束力，从而决定了企业一遇到经营压力就逃废银行债务。,信用的基本形式,1.商业信用2. 银行信用3.国家信用4.消费信用5.民间信用其他如：证券信用、保险信用、信托信用、租赁信用、国际信用等。,商业信用：,企业之间相互提供的，与商品交易（简答题容易出现）直接相联系的信用形式。商品的赊销和预付货款是其主要的做法。商业信用在我国的发展及商业信用票据化问题（定义是什么？有什么经济作用）这种信用行为直接发生在商品购销双方之间，信用金额、使用方向、还款期限及相应的利息补偿由双方直接协商确定，具有方便、简单、快速的特点。,商业信用的作用,商业信用是在企业购销活动中自发产生的一种信用形式。对于生产企业来说，有了销售收人，资金循环才能正常进行。但是，在现实生活中，商品交易各方直接的商品买卖和现金流量，常常是不同步的。购货方常常没有足够的现金。这时，产品销售企业如果能够允许购货方延期付款，将产品赊销给购货方，双方的交易就能顺利进行。因此，商业信用对于促进生产、流通和消费都具有重要的作用。,商业信用的局限性,一是具有盲目性；二是容易掩盖企业生产经营过程中的问题，不利于国家对企业经营管理的监督。此外，商业信用在贷款方向、贷款规模、还款的信用保证等方面都具有局限性。,应用：商业信用票据化的意义、困境与出路？,商业信用是企业之间相互提供的，与商品交易直接相联系的信用形式。商品赊销、分期付款是最典型的做法。商业信用关系的规范确立方法是“立字为据”，即买卖双方要签订债务人（付款人）到期足额支付款项的票据。因此，票据在商业信用中被普遍采用，即“商业信用票据化”，它对商业信用及整个经济的健康发展有着积极的作用。在我国，商业信用普遍采用“挂账信用”的处理办法，其缺陷是：买方在商品交易中搞无本经营，长期占用卖方单位的资金，由此造成企业间相互拖欠严重，破坏了社会资金的良性循环。为了加强对商业信用的管理，使商业信用成为一种规范化社会行为。我国从1985年起，银行陆续开办了商业票据承兑和贴现业务。1995年5月10日，中华人民共和国票据法正式颁布，为商业信用票据化提供了法律依据。商业信用票据化后，一方面，商业信用有了银行信用的支持，授信方（收款人）就可解除后顾之优；另一方面，以商业票据为担保品，办理贷款业务或票据贴现业务比单纯的信用贷款业务风险小，有利于银行进行风险管理。但是：在我国商业信用票据化的推广工作却十分缓慢。主要原因是传统管理体制仍然压抑着银行和工商企业推广和采用规范化结算方式的积极性，商品经济观念不强、产品缺乏竞争力也是原因之一。因此，推动商业信用票据化的根本出路在于深化经济和金融体制改革，激发商业银行业务创新的积极性，建立健全现代企业制度，规范企业的财务制度，提高企业产品的竞争能力。,银行信用,银行等金融机构与企业和个人之间发生的信用关系。存款和贷款是最基本的形式。一直是我国最主要的信用形式。银行信用的特点：（1）银行信用是一种单纯的货币借贷，与商品的交易没有直接联系，突破了商业信用在贷款方向上的局限性；（2）银行信用不受个别资本规模的限制，银行等金融机构在提供银行信用时，不是以自有资本为主，银行作为信用中介，一方面，以债务人的身份广泛筹集资金，另一方面，又以债权人的身份对社会各界提供贷款，银行信用的规模远远超过商业信用。（3）银行信用具有积少成多、续短为长、变死为活等特点，可以大大提高社会资金的利用效率。,银行信用与商业信用的关系,商业信用是企业之间相互提供的，与商品交易直接相联系的信用形式。商品赊销是最典型的做法。这种信用行为直接发生在购销双方之间，信用金额、使用方向、还款期限及相应的利息补偿由双方直接协商确定。银行信用是银行等金融机构与企事业单位或个人之间发生的信用关系。存款和贷款是最基本的形式。银行信用与商品的交易没有直接联系，也不受个别资本规模的限制。由于商业信用具有贷款方向、贷款规模、信用保证等方面的局限性，银行信用弥补了商业信用的缺陷并使信用关系得以充分发展。在信用关系的发展中商业信用和银行信用两者之间是一种相互支持、相互促进的关系。,银行信用与商业信用的关系,从商业信用方面看，如果没有银行信用的支持，商业信用的授信方（卖方）就会在授与不授、期限长短上有较多的顾虑，因为卖方必须要考虑在没有销货收人的情况下，企业持续运转所需资金能否从其他渠道解决的问题。有了银行信用的支持，如贷款或票据贴现，授信方（卖方）就解除了后顾之优。从银行信用方面看，商业信用票据化后，以商业信用为担保品办理贷款业务或票据贴现业务比单纯的信用贷款业务风险要小一些，有利于银行进行风险管理。,国家信用,国家信用是中央政府以国家的名义同国内外其他信用主体之间发生的信用关系。分为内债与外债，内债主要采取发行政府债券的形式。国家信用的形式：发行公债；发行国库券；向央行透支,国家信用的特点及其积极作用,国家信用是中央政府以国家的名义同国内外其他信用主体之间发生的信用关系。可分为内债和外债，内债主要采取发行政府债券的形式，外债主要包括国家财政在海外金融市场发行的债券和借款。国家信用在经济生活中起着积极的作用：（1）是解决财政赤字的较好途径。解决财政赤字的途径有三种：增税、从银行透支、举债。增税容易引起公众的不满，抑制投资和消费；从银行透支容易导致通货膨胀，按照我国银行法的规定，禁止财政从银行透支。举债是一种信用行为，有借有还，是解决财政赤字的较好方法。（2）可以筹集大量资金，改善投资环境，创造投资机会。（3）成为国家宏观经济控制的重要手段。政府可以主动利用国家信用，在总量上调节总需求，还可以通过有选择的支出安排和优惠政策等调节社会总产品需求的结构。,国家信用与银行信用的关系,国家信用是中央政府以国家的名义同国内外其他信用主体之间发生的信用关系。可分为内债和外债，内债主要采取发行政府债券的形式，外债主要包括国家财政在海外金融市场发行的债券和借款。银行信用是银行等金融机构与企事业单位或个人之间发生的信用关系。存款和贷款是最基本的形式。银行信用与商品的交易没有直接联系，也不受个别资本规模的限制。在现代经济中，国家信用与银行信用有着密切的关系。在金融市场发达的国家，一般都有较为成熟的政府债券市场，由于政府债券几乎没有违约风险、流动性强、收益相对稳定，因此，深受银行等金融机构的青睐，成为银行资产流动性管理的一项重要选择。国债投资成为零风险权数的债权。在我国，银行等金融机构可以认购和参与国债二级市场的交易。国债投资成为银行重要的流动性资产业务。,国家信用,我国的国家信用思考：政府向央行大量透支会产生什么后果？,消费信用,企业和银行等金融机构向消费者个人提供的信用，直接用于生活消费。消费信用有两种类型，这两种类型的区别如住房抵押贷款和住房按揭贷款的区别。消费信用的形式：分期付款；信用卡、消费贷款,消费信用的基本类型及其经济意义,消费信用是企业和银行等金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用形式。消费信用有两种类型：一种类似商业借用，既由企业以赊销和分期付款方式向消费者提供房屋或耐用消费品；另一种则属于银行信用，即由银行向消费者提供购房或耐用消费品贷款，用以支付货款。在我国开展消费信用具有深远的经济意义：（1）消费信贷可以促进国家经济调控政策和调控方式发生重大转折。发挥消费拉动经济增长的作用。（2）消费信贷有助于商业银行调整信贷结构，分散风险，是银行新的利润增长点。（3）消费信贷可以通过消费的市场导向作用，引导企业加快技术改造和新产品的问世。（4）消费信贷可以提高居民的生活质量，促进居民消费意识的转变。消费信贷的发展是以收人的水平和收人的稳定为条件的，因此，消费信贷的发展需要有收人政策的配合。,消费信用,我国的消费信用扩展知识：银行喜欢的消费者对象：公务员、教师、专业人士信用工具：已开通对象：住房、汽车、助学、结婚等禁止：不指定对象，禁止零首付,中国银监会日前正式批准北京银行（在北京）、中国银行（在上海）、成都银行（在成都）作为主要出资人筹建消费金融公司，标志着这种在西方已经存在400年之久的金融业态终于在中国“破冰”。 2010年2月24日，中国银监会正式批准北银消费金融有限公司开业，标志着我国首批金融消费公司进入正式运营。,所谓消费金融公司，是指不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。顾名思义，消费金融公司主要为居民个人提供以消费为目的的贷款，但不包括房贷和车贷。消费金融服务方式目前在成熟市场和新兴市场均已得到广泛使用，受到不同消费群体欢迎，具有单笔授信额度小（一般在几千元到几万元之间）、审批速度快（通常1小时内决策）、无需抵押担保、服务方式灵活（服务时间常常延长到下班后或周末）等优势。,五种个人借贷方式优劣对比,典当行：有抵押品才能贷款。此外，典当行的费率也很高，借50000元3个月的手续费竟高达6300元。担保贷款：费率过高公众难接受。分期付款：商品有限服务费高。3000元以上的电子产品要20%以上的首付金额，还要收取一定比例的服务费，商品金额越高，服务费就越高。一台6000元的相机，分9期还款，最后还款总额约为7400元，利息加上服务费等于商品价格的23%。小额贷款公司：一般对生意人放贷，有“无担保、无抵押”的优势，但是普通客户，年利率在15%20%左右。消费金融公司：利率按借款人风险定价。消费金融公司试点管理办法规定，消费金融公司应建立消费贷款利率的风险定价机制，根据资金成本、风险成本、资本回报要求及市场价格等因素，制定消费贷款利率水平，确保定价能全面覆盖风险。也就是说，利率按借款人的风险定价，一般会比商业银行的借贷利率稍高，但不能超过基准利率的4倍。,民间信用,民间信用又称个人信用，是指个人之间的直接借贷关系。一般采取利息面议、直接成交的方式。民间信用的特点是利率高、风险大、容易发生违约纠纷，但却十分灵活，能弥补银行信用的不足。高利贷行为思考：目前的民间信用带来哪些社会问题？,浙江地下金融规模可能高达1500亿元,2006年底，美国花旗银行一名经济学家在温州实地考察后测算，温州的民间借贷规模至少在千亿元。事实上，和浙东南的温州一样，浙中地区的东阳、永康尤其是义乌民间借贷活动非常活跃。 而据中国人民银行杭州中心支行最近公布的数据称，整个浙江省民间融资规模在1300亿1500亿元左右。,民间信用的特点及其在我国经济中的地位,民间信用也称个人信用，是指个人之间发生的直接借贷关系。一般采取利息面议，直接成交的方式。民间信用的特点是利率高、风险大、容易发生违约纠纷，但却十分灵活，能弥补银行信用的不足。在我国，民间信用的发展由来已久，特别是在广大农村中普遍存在，改革开放以后，民间信用得到了更广泛的发展，在国有商业银行贷款对象以国有企业为主的情况下，城镇的个体户、集体企业、乡镇企业和私营企业的各种经营性资金需要，都通过民间信用的途径解决。90年代以后，民间信用拓展到多种投资领域，如办厂、建房等等。民间信用的利率比银行的存贷款利率高，贷款机制灵活、便利，在一定程度上构成对正常银行信用的冲击。但民间信用风险大、容易发生违约纠纷。因此，民间信用在我国既有存在和发展的客观环境，又有其令人担忧的负面作用，金融管理当局应加强对民间信用的引导和管理。,本书关于信用形式的划分是以授信或受信主体为标准对资金借贷活动进行的分类研究，旨在阐明金融理论中最基本的和实际经济活动中普遍存在的一些传统信用形式，而信托信用、租赁信用、保险信用、典当信用等其他信用形式，由于有些在专门的章节论述，有些对整体经济活动影响不大，故在本节不予论述。市场经济越是发展，信用形式就越是趋于多样化。在现代经济中，融资方式或渠道也不仅仅局限于信用方式，下一节中将提到的产权投资也已发展成了一种大众化的投融资方式。,间接融资方式和直接融资方式,直接融资指：资金盈余者直接购买资金短缺者的债权或产权的一种融资方式。间接融资指：是银行等金融中