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第十章企业财务管理,第一节 企业财务管理概述,第二节 风险和收益,第三节 企业财务分析,第四节 企业成本费用管理,第五节 项目投资管理,了解企业的类型、企业管理的发展、管理组织设计、企业文化的构成；熟悉企业管理的基础工作、现代企业制度的主要内容与组织形式、企业管理现代化的内容、企业文化的功能、企业形象的表现形式；掌握企业的特征、企业管理的性质与职能、现代企业制度的特征、企业精神的塑造与改善企业形象的途径。,学习目标,第一节企业财务管理概述,一、企业财务管理的概念、内容和特点,二、企业资金运动的规律,三、企业财务管理的目标,四、企业财务管理的原则,五、企业财务管理的体制,六、企业财务管理的基本环节,一、企业财务管理的概念、内容和特点,1.企业财务管理的概念企业财务管理是组织企业资金运动，处理企业同各方面的财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。2.企业财务管理的内容和特点企业财务管理的内容包括资金筹集管理、资金耗费管理、资金收入和分配管理，此外还包括其他特种业务财务管理。财务管理区别于其他管理的特点在于它是一种价值管理，是对企业在生产过程中的价值运动所进行的管理，是一项综合性的管理工作。,二、企业资金运动的规律,各种资金形态具有空间上的并存性和时间上的继起性；资金的收支要求在数量上和时间上协调平衡；不同性质的支出各具特点，并应与相应的收入来源相匹配；资金运动与物质运动存在着既相一致又相背离的辨证关系；企业资金运动同社会总资金运动存在着依存关系。,三、企业财务管理的目标,1.财务管理目标的概述财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。研究理财目标最重要的是明确财务管理所要达到的总体目标，即企业全部财务活动需要实现的最终目的。2.实现财务目标的若干具体目标利润最大化；资本利润率最大化或每股利润最大化；企业价值最大化或股东财富最大化。,三、企业财务管理的目标,3.财务管理目标的协调 财务管理目标的协调（见图10-1）。,图10-1 财务管理目标的协调,四、企业财务管理的原则,财务管理的原则是企业组织财务活动、处理财务关系的准则，它是从企业财务管理的实践经验中概括出来的、体现理财活动规律性的行为规范，是对财务管理的基本要求。,四、企业财务管理的原则,企业财务管理的原则（见图10-2）。,图10-2 企业财务管理的原则,五、企业财务管理的体制,企业财务管理体制是指规范企业财务行为、协调企业同各方面财务关系的制度。企业财务管理的体制（见图10-3）。,图10-3 企业财务管理的体制,六、企业财务管理的基本环节,财务管理环节是指组织财务活动、处理财务关系的各个业务工作阶段。财务管理的环节中包括一系列相互联系的基本业务手段，形成周而复始的财务管理的循环过程，构成完整的财务管理工作体系。要理解各环节的作用、内容及其在财务循环中作用。,六、企业财务管理的基本环节,1.财务预测财务预测环节的工作内容（见图10-4）。,图10-4 财务预测环节的工作内容,六、企业财务管理的基本环节,2.财务计划编制财务计划的工作内容（见图10-5）。,图10-5 编制财务计划的工作内容,六、企业财务管理的基本环节,3.财务控制财务控制的工作内容（见图10-6）。,图10-6 财务控制的工作内容,六、企业财务管理的基本环节,4.财务分析财务分析的一般程序（见图10-7）。,图10-7 财务分析的一般程序,六、企业财务管理的基本环节,5.财务检查实行财务检查的工作内容（见图10-8）。,图10-8 实行财务检查的工作内容,第二节风险和收益,一、风险及其衡量,二、多项资产构成的投资组合的风险及其分散化,一、风险及其衡量,1.风险的概念与类别 从财务角度来说，风险主要是指无法达到预期报酬的可能性。风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素构成。风险的类别（见图10-9）。,图10-9 风险的类别,一、风险及其衡量,2.风险衡量 投资风险程度的大小，按未来年度预期收益的平均偏离程度来进行估量。即用绝对数投资收益标准离差和相对数投资收益标准离差率，来表示风险程度。其计算过程有以下五个步骤：计算投资项目的预期收益（K）：计算投资项目收益的标准离差：计算投资项目的收益标准离差率（Q）：确定风险价值系数，和投资方案应得的风险收益率分析风险收益，权衡投资方案是否可取,二、多项资产构成的投资组合的风险及其分散化,企业投资组合的总风险由非系统风险和系统风险两部分内容所构成。 非系统风险（可分散风险）是指由于某一种特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性。通过分散投资，非系统性风险能够被降低，如果分散充分有效的话，这种风险就能被完全消除。非系统风险的具体构成内容包括经营风险和财务风险两部分。,二、多项资产构成的投资组合的风险及其分散化,企业投资组合的总风险由非系统风险和系统风险两部分内容所构成。 系统风险（不可分散风险）是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是由那些影响整个市场的风险因素引起的，因而又称为市场风险。系统风险是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。,第三节企业财务分析,一、企业财务分析的意义与内容,二、企业财务分析的方法,三、企业财务指标分析,四、企业财务综合分析,一、企业财务分析的意义与内容,1.财务分析的意义 财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据；财务分析是挖掘潜力、改进工作、实现财务管理目标的重要手段；财务分析是合理实施投资决策的重要步骤。,一、企业财务分析的意义与内容,2.财务分析的内容 财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府，它们有着各自不同的要求。财务分析的基本内容包括：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析。,一、企业财务分析的意义与内容,3.财务分析的局限 财务分析的局限性（见图10-10）。,图10-10 财务分析的局限性,二、企业财务分析的方法,1.趋势分析法 趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。趋势分析法的具体运用（见图10-11）。 2.比率分析法 比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率指标的类型主要有三种（见图10-12）。,二、企业财务分析的方法,1.趋势分析法,图10-11 趋势分析法的具体运用,二、企业财务分析的方法,2.比率分析法,图10-12 比率指标的类型,二、企业财务分析的方法,3.因素分析法 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法具体包括以下两种：连环替代法、差额分析法。,三、企业财务指标分析,企业财务指标分析的衡量指标，如表10-1所示。,表10-1企业财务指标分析的衡量指标,四、企业财务综合分析,股份财务综合分析，就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力分析等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。财务综合分析方法主要有杜邦财务分析体系和计分综合分析法（沃尔比重评分法）。,四、企业财务综合分析,财务综合分析的特点体现在其财务指标体系的要求上（见图10-13）。,图10-13 综合财务指标体系的要求,第四节企业成本费用管理,一、企业成本费用的概念和作用,二、企业成本费用的开支范围和分类,三、成本费用管理的意义和要求,四、成本预测,五、企业成本计划,六、企业成本控制,一、企业成本费用的概念和作用,1.成本费用的概念成本和费用，就其经济实质来看，是产品价值的重要组成部分，是CV两部分价值的等价物；从资金运动过程来看，它反映企业在生产经营过程中的资金耗费。2.成本费用的作用成本费用是反映和监督劳动耗费的工具；成本费用是补偿生产耗费的尺度；成本费用可以综合反映企业工作质量；成本费用是制定产品价格的一项重要依据。,二、企业成本费用的开支范围和分类,1.成本费用的开支范围成本费用的实质决定成本费用理论上的内容。成本费用实践上的内容，称为成本费用开支范围（见图10-14）。,图10-14 成本费用开支范围,二、企业成本费用的开支范围和分类,2.生产经营费用的分类按费用的经济内容分类：外购材料、外购燃料、外购动力、工资、提取的职工福利费、折旧费、利息支出、税金和其他支出。按照费用的经济用途分类，可划分为若干项目，称为产品成本项目和期间费用项目。按照费用计入产品成本的方法分类：直接费用和间接费用。按照费用与产品产量之间的关系分类：变动费用和固定费用。按照费用能否被某一责任单位所控制分类：可控费用和不可控费用。,三、成本费用管理的意义和要求,1.成本费用管理的意义加强成本管理，降低生产经营耗费是发展生产的重要条件；加强成本管理，有利于促进企业改善生产经营管理，提高经济效益；加强成本管理，能为社会主义国家积累资金奠定坚实的基础。,三、成本费用管理的意义和要求,2.成本费用管理的要求正确区分各种支出的性质，严格遵守成本费用开支范围；正确处理生产消耗和生产成果的关系，实现高产、优质、低成本的最佳结合；正确处理生产消耗和生产技术的关系，把降低成本同开展技术革新结合起来。,四、成本预测,1.成本预测的意义成本预测是全面加强企业成本管理的首要环节，也是正确编制产品成本计划的前提条件。成本预测能为企业挖掘降低成本潜力、提高经济效益指明方向和途径。成本预测的结果能为企业领导进行经营决策提供依据。,四、成本预测,2.成本预测的内容成本预测的内容相当广泛（见图10-15）。,图10-15 成本预测的内容,四、成本预测,3.目标成本预测目标成本的预测（见图10-16）。,图10-16 目标成本的预测,四、成本预测,4.功能成本预测分析功能成本预测分析（也称价值分析），就是把产品功能与产品成本这两个方面结合起来进行分析的一种方法，其目的是要以最低的总成本可靠地实现产品的必要功能，提高经济效益。功能成本预测分析的步骤（见图10-17）。,图10-17 功能成本预测分析的步骤,四、成本预测,5.成本降低幅度的预测成本降低幅度（即计划降低额和降低率）的预测，一般有三个步骤（见图10-18）。,图10-18 成本降低幅度预测的步骤,五、企业成本计划,1.成本计划的作用成本计划是企业广大职工在计划年度降低成本方面的奋斗目标；成本计划是成本管理的一个重要环节，也是企业内部建立成本管理责任制的基础；成本计划是编制其他财务计划的重要依据。,五、企业成本计划,2.成本计划的内容成本计划通常包括三个部分（见图10-19）。,图10-19 成本计划的内容,五、企业成本计划,3.编制成本计划的要求为了编好成本计划，保证成本计划的先进性和可行性，企业编制成本计划必须贯彻三项要求：要以先进合理的技术经济定额为依据；要同其他有关计划指标密切衔接；要充分发动群众，认真组织讨论，广泛听取意见，制定措施方案。,五、企业成本计划,4.成本计划的编制方法企业的生产规模、核算体制及管理要求的不同，企业编制成本计划的方式也不一样。主要有一级核算的成本计划编制和分级核算的成本计划编制两种。小型企业往往实行一级核算，车间不计算成本。在这种情况下，成本计划由厂财务部门直接编制。大中型企业一般实行分级核算，车间要计算成本。在这种情况下，成本计划的编制分为两步：第一步是由各车间编制车间成本计划；第二步是由财务部门汇总编制全厂成本计划。,六、企业成本控制,1.成本控制的概念成本控制是指在企业生产经营过程中，按照既定的成本目标，对构成产品成本费用的一切耗费进行严格的计算、调节和监督，及时揭示偏差，并采取有效措施纠正不利差异，发展有利差异，使产品实际成本被限制在预定的目标范围之内。成本控制是落实成本目标、实现成本计划的有力保证。,六、企业成本控制,2.成本控制的标准成本控制标准，是对各项费用开支和资源消耗规定的数量界限，是成本控制和成本考核的依据。没有控制标准，就无法进行成本控制。常用成本控制标准主要有四种（见图10-20）。,图10-20 成本控制标准,六、企业成本控制,3.成本控制的手段成本控制的手段很多，不同的成本费用项目可以采用不同的控制手段。比较常见的、对各个成本费用项目都适用的控制手段主要有三种：控制、制度控制、内部货币控制。,六、企业成本控制,4.成本控制组织体系为了有效地进行成本控制，企业要建立成本控制组织体系，实行成本分级分口管理责任制。在厂长的统一领导下实行成本分级分口管理，是建立成本管理责任制的有效办法。,六、企业成本控制,4.成本控制组织体系成本控制组织体系（见图10-21）。,图10-21 成本控制组织体系,六、企业成本控制,5.材料费用的控制材料费用的多少，总的说来受两方面因素的影响：一是材料的消耗数量，二是材料的采购成本。要节约材料费用，就要从控制材料消耗量，降低材料采购成本入手，其中以控制材料消耗量为主。,六、企业成本控制,6.工资费用的控制工资费用的控制（见图10-22）。,图10-22 工资费用的控制,六、企业成本控制,7.制造费用和期间费用的控制制造费用和期间费用都属于综合性费用，对制造费用和期间费用的控制主要应掌握以下几点：对各费用项目实行指标分口分级管理，明确责任单位；制定费用定额，按月确定费用指标；严格控制各项费用的日常开支。,六、企业成本控制,8.成本分析评价成本分析评价，是对企业成本水平和成本管理工作的总结和鉴定。成本分析评价要通过一定的经济指标来进行（见图10-23）。,图10-23 成本分析评的经济指标,第五节项目投资管理,一、项目投资的一般原理,二、现金流量及其计算,三、项目投资决策,一、项目投资的一般原理,1.项目投资的含义与种类 企业投资按照内容不同可以分为项目投资、证券投资和其他投资等类型。项目投资是一种以特定项目为对象，直接投资与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。项目投资的对象简称项目，它是用于界定投资客体范围的概念。工业企业投资项目可分为以新增生产能力为目的的新建项目和以恢复或改善生产能力为目的的更新改造项目两大类。,一、项目投资的一般原理,2.项目投资的特点项目投资的特点（见图10-24）。,图10-24 项目投资的特点,一、项目投资的一般原理,3.项目投资决策的一般程序项目投资决策程序的一般程序（见图10-25）。,图10-25 项目投资决策程序的一般程序,二、现金流量及其计算,1.现金流量的含义 在项目投资决策中，现金流量指投资项目在其计算期内各项现金流入量与现金流出量的统称，包括初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。 2.净现金流量（NCF）的确定 净现金流量，又称现金净流量，是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。其计算公式为：某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量,三、项目投资决策,1.项目与项目投资 项目是指任何一项工作或活动，在财务管理中指项目投资的对象。项目投资是指以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目相关的长期投资行为。,三、项目投资决策,2.项目投资决策评价指标项目投资决策评价指标（见图10-26）。,图10-26 项目投资决策评价指标,企业失败的财务理由软件公司A。此软件公司在过去曾经有一段时间非常红火，市场发展迅速，销售情况良好，但是该公司现在却令人担忧，业绩大幅下滑。该公司本身不在北京，但其光盘代理生产厂家却在北京，该公司却将母盘留在北京，更为让人不解的是，该公司与光盘生产厂家没有一个严密协定，没有任何书面上的合同，没有一套严密的规章制度，公司内任何一个业务员只要一个电话就可以让厂家生产光盘。由于没有套规范的票务管理制度，不久该公司便相继出现许多严重的问题。从下面两件事中可以看出当时该公司的问题之严重。事件一：公司某个业务员压了没给钱。事件二：一个业务员在公司完全不知情的情况下跳槽到另一家公司，走的时候带走了公司存在他账上的一笔贷款。,应用案例,企业失败的财务理由药品批发零售商B。该公司在很短的一段时间内就将报社投入的50万亏得干干净净。1999年，财务报表其毛利只有1%，这对于一个做药品零售的公司来说是不可思议的。当时他们花了100元请了一位会计。会计的实际工作由总经理夫人负责，总经理夫人还做公司的出纳。该公司是名符其实的夫妻店，没有一个外人，故而外人根本不知道究竟卖多少、如何卖。由于没一个权力制衡机制，此公司不但没有给投钱的母公司带来利润，而且将公母公司投入的50万在很短的一段时间内亏得干干净净。案例思考：1.分析A公司和B公司在财务管理中出现了哪些问题？2.如何解决这些问题？,应用案例,1.什么是企业财务管理？包括哪些内容？2.怎样理解财务分析在财务管理中的作用，如何进行财务 分析？3.某公司2006年销售净收入为400000元，实现净利润 48000元，资产平均总额500000元，资产负债率为50%。 2007年销售净收入为480000元，实现净利润为72000 元，资产平均总额为640000元，资产负债率为60%。 要求分别计算：2006、2007年的销售净利率、总资产周 转率、权益乘数和自有资金利润率。,思考练习,组织结构图,