京沪高铁项目国民经济效益评估ppt课件.ppt

高铁项目国民经济效益评估,第十组：祝娟 彭川琪 邢哲 罗澄梓 巴哈古丽 严俊恒,一、项目国民经济效益评估,1.项目国民经济效益评估的概念2.项目国民经济效益评估的意义3.项目国民经济效益评估的目标4.项目国民经济效益评估的程序,1.项目国民经济效益评估的概念,项目的国民经济效益评估是根据国民经济长远发展目标和社会需要，按照资源合理配置的原则，用国家参数（包括货物的影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等）计算、分析项目对国民经济的净贡献，以评估项目经济合理性的经济评估方法。,2.项目国民经济效益评估的意义,国民经济效益评估是项目评估的重要组成部分，对于国家合理配置资源、真实客观地反映项目贡献、提高投资决策的科学性具有重要意义。 1）资源是稀缺的，必须对资源进行最优的配置选择。国民经济效益评估正是从国家的整体角度出发来评价项目的建设，目的是为了更有效地合理分配和使用国家资源，最大限度地促进经济增长；,2.项目国民经济效益评估的意义,2）市场化程度不高，商品的价格不能真实反映商品的价值。必须采用能真实反映资源真实价值的影子价格，用它计算项目的投入和产出，分析和评价拟建项目国家需要在资源方面付出的代价，以及项目建设对国家经济发展的净贡献； 3）运用经济净现值、经济内部收益率等指标及体现宏观意图的影子价格、影子汇率等参数，可以起到鼓励或抑制项目发展的作用，引导投资方向，促进国家资源的合理分配。而且，国家可以通过调整社会折现率这个重要参数来调控投资的总规模，提高决策评价的科学性。,3.项目国民经济效益评估的目标,进行项目国民经济效益评估，直接目的是为了比较方案，筛选项目，最终目的是为了最佳配置和有效利用投资资源。,4.项目国民经济效益评估程序,项目国民经济效益评估的方法有两种：一是在财务效益评估的基础上开展，二是直接进行。 1）在财务效益评估的基础上进行国民经济效益评估的步骤： a.效益和费用范围的调整 b.效益和费用数值的调整 c.编制表格与计算指标,4.项目国民经济效益评估程序,2）直接进行国民经济效益分析 a.识别和计算项目的内部效益。 b.用货物的影子价格、土地的影子价格、影子工资、影子汇率、社会折现率等参数直接进行项目的投资估算。 c.进行流动资金估算。 d.根据生产经营的实物消耗，用货物的影子价格、影子工资、影子汇率等参数计算经营费用。 e.识别项目的外部效益和外部费用。 f.编制相应报表，计算相应的评估指标。,在以上的国民经济效益评估程序中，首先都涉及到项目国民经济效益和费用的识别与计量，那么该怎样去识别和计量呢？,二、效益和费用的识别与计量,在考察项目的国民经济效益和费用的过程中，其追踪的对象不是资金和现金流量，而是由于项目的投入和产出所产生的社会资源的变动。凡是减少社会资源的项目投入都产生国民经济费用，凡是增加社会资源的项目产出都产生国民经济效益。费用和效益可分为直接费用与直接受益、间接费用与间接受益。,直接费用与直接效益 项目的直接费用主要指国家为满足项目投入（包括固定资产投资、流动资金及经常性投入）的需要而付出的代价，这些投入物用影子价格计算的经济价值即为项目的直接费用，包括项目本身的一次性投资和经常性投入，以及其他直接支出。 项目的直接效益是项目本身产生，由其产出物提供，并用影子价格计算的产出物的经济价值。,转移支付：根据国民经济评估中费用和效益的含义可知，某些财务支出和收益项，并不真正反映资源投入和产出的变化，因而不影响社会最终产品的增减，即不反映国民收入的变化，它只反映了对资源的支配权力从社会的一个实体转移到另一个实体中。这种转移仅仅是货币在社会实体之间的转移，并不伴随有资源的增减，成为项目的转移支付。在项目的国民经济效益评估中常见的转移支付由税金、补贴、折旧、国内贷款及其债务偿还、工资。,间接费用和间接效益 项目对社会的影响不仅体现在它的直接投入物和产出物中，还会在国民经济相邻部门及社会中反映出来，这就是项目的间接费用和间接效益，统称外部效果。 间接费用是指国民经济为了项目付出了代价，而项目本身并不实际支付的费用。 间接效益是指项目对社会作出贡献，而项目本身并没有得到的那部分效益。,在投资项目的费用-效益分析中，还有难以用货币进行度量的无形费用和无形效益的估计问题，这些无形费用和无形效益统称无形效果。无形效果包含多方面的因素，诸如收入分配、劳动就业、教育文化、空气污染、生态平衡、环境绿化、人身安全、社会安定等等。,在国民经济的费用和效益的识别与计量的过程中，无论是投入物还是产出物，都是用投入量或产出量乘以影子价格来计算费用或效益，那么影子价格又是什么呢？,三、影子价格,影子价格是投入生产的资源在最优配置和有效利用时所应得到的价格。一般而言，影子价格并非现行价格，因为现实生活中供求不平衡的存在，使现行价格总是偏离均衡价格。在项目国民经济效益评估中，采用了更为合理的价格体系，即所谓影子价格。影子价格包括：外贸货物的影子价格、非外贸货物的影子价格、劳动力的影子工资和土地的影子价格、影子汇率、社会折现率。,其中， 社会折现率：是从整个国民经济的角度对资金的边际投资内部收益率的估值，即拟建项目使用资金的机会成本。,在正确识别和计量出项目的国民经济效益和费用后，可以编制国民经济效益费用流量表，并计算出项目的经济净现值、经济内部收益率等指标，来直观的衡量项目的国民经济效益。,四、衡量国民经济效益的指标,1）项目经济净现值（ENPV）：2）项目经济净现值率（ENPVR）：,3）项目经济内部收益率（EIRR）：4）差额投资内部收益率（IRR）：,5）项目投资净增值率（DVR）：6）项目投资净效益率（TVR)：7）项目经济外汇净现值（ )8）项目经济换汇成本（ ）9）项目经济节汇成本,在评估高铁的国民经济效益时，鉴于高铁项目的特殊性，我们假设建设该项目，所有物料、人工和资本投入均不涉及外资问题，从而不需考虑影子汇率以及可能的流入国外和从国外流入的现金流。又考虑到对高铁项目的评估，不存在与其他项目的比较，以及数据的不可获得性，我们只计算高铁项目的ENPV、EIRR。,五、京沪高铁项目的国民经济效益评估,关于京沪高铁项目，我们将采用直接法进行国民经济效益评估，即上。面所讲的第二种方法:1.计算和识别项目的内部效益 2.用货物的影子价格，土地的影子费用，影子工资，影子汇率，社会折现率等参数直接进行项目的投资估算。3.进行流动资金估算4.根据生产经营的实物消耗，用货物的影子价格、影子工资、影子汇率等参数计算经营费用高铁项目投入运营每年的经营费用5.项目的外部效益和外部费用6.编制国民经济效益费用流量表，计算相应的评估指标,1.计算和识别项目的内部效益,京沪高铁项目产出品是属于增加国内消费的产出品，其影子价格分三中情况确定：1）国内供需均衡的，用国内各种交换价格（计划价格与市场价格）中低者定价。2）供不应求的，用国内各种交换价格中高者定价。3）供求状况不明的，用各种交换价格中低者定价（其目的是防止高估项目效益）。京沪高铁项目产出品可实现供求均衡，现行市场高铁价格区间在550700元左右。据低价定价原则，选择其影子价格为550元。,预期年高铁项目投入运营后的销售收入：京沪高铁建成时，单方向的年输送能力将达8000余万人次。而在投入运营前几年，运力可能会较低，预计开始投入运营的前三年运力分别为全线正常运营后运力的50%，70%，90%，到第四年运力达到单线8000万人次。预计前三年客运收入将各达到8000万*50%*2*550=440亿元，8000万*70%*2*550=616亿元，8000万*90%*2*550=792亿元。以后每年可实现收益8000万*2*550=880亿元。即认为高铁项目在正常生产运营后，每年可实现880亿元的现金收入。,2.用货物的影子价格，土地的影子费用，影子工资，影子汇率，社会折现率等参数直接进行项目的投资估算。,由于本项目在建设时并不考虑使用外资以及外汇，因此没有对影子汇率进行估算1）货物的影子价格 （1）货物分为外贸货物和非外贸货物。考虑到京沪高铁的所有投入均使用国产的，这些投入物为非外贸货物。 （2）项目投入物中的非外贸货物影子价格的确定：,A、项目的投入物直接或间接来自国内新增生产能力的，按新增生产能力的边际生产成本（包括新增固定资产的费用和流动资金占用费）定价。B、项目的投入物直接或间接来自现有企业挖潜或闲置生产能力利用（不需增加投资），则投入物也按边际生产成本定价。但是，这时的边际生产成本不包含固定成本，仅包含为生产这些投入物所增加的变动成本。C、项目的投入物来自减少对国内其他用户的供应，这种投入物的影子价格就是其他用户的边际产出价值。这种减少供应导致其他用户放弃的边际产出价值就是该投入物的机会成本。,高铁项目投入物中非外贸货物主要来自国内新增生产能力，应该按照新增生产能力的边际生产成本定价。边际生产成本定价：当生产成本的费用要素中不包含外贸货物，或者包含外贸货物所占比例较小，则认为交换价格就是对边际生产成本的估计。交换价格根据现行市场价格平均值预测。,根据货物影子价格和货物需求量，得到高铁项目直接原材料投资额约为616.55亿元（货物影子价格*货物需求量）。2)土地的影子费用本线占用土地85% 以上为耕地, 因此土地的经济价值应以土地在项目寿命内放弃的净产出收益来估价。其经济价值计算公式为：,土地的经济价值观 第t年的土地净收益：15.85 亿元 社会折现率：10%京沪高铁全线用地总计5000km2（不包括北京南站、北京动车段、大胜关桥及相关工程）,占用耕地为全线的85%，即为4250 km21 km2=1500亩，4250 km2=6375000亩,假设耕地种植玉米，稻谷，大豆三种主要农作物，每亩净收益如下：据上表，可以大致知道每亩耕地每年的净收益约为248.6元，而高铁占地每年的净收益为1584825000元，即约为15.85亿即高铁项目占地导致每年有15.85亿元的土地收益无法实现，这构成了高铁项目以后每年15.85亿元的机会成本。,n项目的使用寿命：50年（钢结构在50年内，如果保证材料不锈蚀的情况下，不应当出现因荷载而造成的破坏。由于高铁大部分构成材料为钢材，因此其使用年限大约为五十年）则 =15.85*(P/A,k,n)=15.85*(P/A,10%,50)=15.85*9.9148 =157.15亿元。则高铁项目在土地上的投资额为：157.15亿元。,3）影子工资：影子工资实质上是劳动力的机会成本，主要由两部分组成：由于劳动力从别处转移到项目中来而使别处放弃的劳动力边际产出价值。因劳动力转移而增加的社会资源耗费，如交通运输费，城市管理费，搬迁费，教育费等。为方便起见，该高铁项目的国民经济效益评估中影子工资的计算，用一个系数乘以实际工资来表示，此系数称为影子工资转换系数或影子工资率，它是由国家有关部门统一制定发布。,我们参照近年来建筑行业的工资情况，影子工资转换系数为1，年人均工资（含福利）约为3万元，因此，人均年影子工资为3万元。关于高铁项目使用劳动力： 上海铁路局介绍，据统计，仅京沪高铁，施工人数就达10万余人，每修一公里铁路就需要劳动力600人左右，这还不包括铁路系统的职工人数。京沪高铁预计建设期为4年，全长1318公里，共有1318*600=790,800人，即施工人员约为79万余人，工资总额=79*3*4=948亿元。此外，我们估计高铁项目需要技术管理人员1万人，工资=1*3*4=12亿元。所以整个工资数量约为948+12=960亿元。故高铁项目在劳动力上的投资额为960亿元。,那么，京沪高铁项目的直接投资总额=原材料投资额+土地投资额+劳动投资额=616.55+157.15+960=1733.7亿元。,4）社会折现率 根据国家计委建设项目经济评价方法与参数编制组，利用虑755种产品的全国投入产出表测算了生产价格和社会平均投资收益率，测的社会平均投资收益率为12.5%。一般认为边际投资收益率要低于社会平均投资收益率。社会折现率主要参考社会边际投资收益率，因此社会折现率应低于12.5%，经研究认为为社会折现率为10%。,3.进行流动资金估算,对于流动资金的估算我们采用扩大指标估算法，一般可以参照类似项目流动资金占销售收入、经营成本、产值、固定资产投资比例，以及单位产量占用资金的数量来确定。我们选择以销售收入为基础来估计： 流动资金投资额=预期年销售收入* 类似项目的销售收入资金率=预期年销售收入*类似项目的年流动资金平均占有额/ 类似项目的年销售收入,对预期年销售收入的估算： 京沪高铁建成时，单方向的年输送能力将达8000余万人次，票价在550700元之间(票价取最低值550元)，预计年客运收入将达到8000万*2*550=880亿元。而对于类似项目的选择，我们经过比对，选取了在经济水平，运行里程、客流量等多方面都比较接近的广深铁路项目。,则高铁项目的流动资金投资额=高铁项目的营业收入/广深铁路的营业收入*广深铁路的流动资产占用额 =880/12,212,030,077*（2,408,016,429+ 2,115,342,787）/2 =163亿元。,流动资金占用额在项目期结束时可以收回。故高铁项目的初始投资总计=直接投资+流动资金投资额=1733.7+163=1896.7亿元,4.根据生产经营的实物消耗，用货物的影子价格、影子工资、影子汇率等参数计算经营费用高铁项目投入运营每年的经营费用,1）投入运营后的劳动力成本：即影子工资总额。 我们参照广深铁路的劳动力成本水平进行估算：广深铁路的工资及福利支出占其营业收入的比例为1,532,156,209/11,530,435,131=13.2%，而财务工资所占管理费用的比例是预测至2011年4月份的财务年度，京沪高铁的主营业务收入将达到880亿元，所以我们估计京沪高铁的财务工资为880*13.2%=116.16亿元。影子工资换算系数取为1。因此，京沪高铁项目投入运营后的劳动力成本估计为116.16*1=116.16亿元。,2）京沪高速铁路运输综合运营成本的计算： 数据来源：高速铁路运输综合成本测算研究，杨瑜 王怀相上表为京沪高铁综合成本测算表，基础建设成本属于项目的初始投入，环境外部成本以及使用者成本、事故成本属于项目的外部效果，在这里我们只提取高铁的综合运营成本。由此可知，京沪高铁投入运营后的运营成本为763,642.38万元，约76.36亿元。,则京沪高铁投入运营后，每年的直接经营费用为：人力资源成本+运营成本=116.16亿+76.36亿=192.52亿元。,5.项目的外部效益和外部费用,1）外部效益：（一）对沿线经济的影响（二）对可持续发展的影响（三）对综合交通运输的影响（四）对区域物流影响（五）对微观企业的影响,2）外部费用 高铁产生的电力污染，固体废弃物污染，噪声污染，土地污染以及列车运营中的污染等造成的环境治理费用，影响周边居民健康的损失费用。 高铁项目对其他交通方式形成竞争时造成其他交通方式营运收入的损失费用。,据估算，京沪高铁投入运营后，每年的外部费用=环境外部成本+使用者成本+事故成本=354,920.79+227,497.21+25,605.51=608,023.51万元，约为60.80亿元。那么，京沪高铁投入运营后预计每年的经营费用=直接费用+间接费用=192.52亿+60.80亿=253.32亿元。,6.编制国民经济效益费用流量表，计算相应的评估指标,我们根据自己的理解编制了如下国民经济费用流量表：,在计算中，假设项目的所有初始直接投资均于第一年全部投入，即用于初始投资的现金于第一年全部流出。,指标计算：1）项目经济净现值（ENPV)： 即ENPV= =3631.2亿 考虑50年的项目期，高铁项目可以给整个国民经济带来3631.2亿的净现值。,2）项目经济内部收益率（EIRR）：即使用内插法：折现率=10%时，ENPV=3631.2亿；折现率=20%时，ENPV=635.4亿则考虑50年的项目期，高铁项目的经济内部收益率为22.12%，大于社会折现率10%。从ENPV、EIRR指标的计算结果可认为，从国民经济效益角度评估，京沪高铁项目是可行的。,谢谢观赏,